文章核心观点 韵达石狮网点投资800余万元升级软硬件设施，提升了操作能力和服务水平，获得客户认可，未来将继续优化服务推动当地电商经济发展 [2][5] 硬件设施升级 - 投资800余万元对网点操作能力全面升级，购置4800平方米标准高台库和环线自动化集包设备，最高一天能处理50万票，旺季可应对60万票揽收操作量 [1][2] - 30个供包台采用动态称重，辅线供件用叠层机，降低误差、避免包裹空转，提升整体供件效率 [2] - 购置9辆9.6米货车取代老旧车型，引进自动卸车机，使包裹卸货时间从45分钟缩短至15分钟，效率提升六七成 [2] 客户服务升级 - 借助韵达全网网点系列赋能培训，对客服团队全面培训，调整上下班时间安排晚班客服，借助智能客服机器人提供24小时服务 [3] - 目标是打造“懂客户”团队，在售前咨询和售后处理上第一时间解决客户诉求 [3] 升级成效与展望 - 客户评价发货流程更顺畅，新设备能应对订单量激增 [5] - 网点填补硬件短板，为当地服装电商产业发展注入新动力 [5] - 下一步将关注市场变化，结合客户需求优化服务模式，与更多客户建立深度合作，推动石狮电商经济发展 [5]

文章核心观点 - 概伦电子拟通过发行股份及支付现金方式购买锐成芯微控股权，两家公司业务独立且各有业绩表现，概伦电子资本运作频繁 [1][2] 交易信息 - 3月28日概伦电子披露拟购买锐成芯微控股权，初步确定交易方持有锐成芯微半数以上股份 [1] 锐成芯微情况 - 曾两次提交上市申请，22年6月申请科创板IPO募资13.04亿元，23年3月主动撤回，同年8月转向创业板上市暂无进展 [1] - 主营业务为电路知识产权产品设计、授权及芯片定制服务，核心产品有模拟及数模混合IP、嵌入式存储IP、无线射频通信IP等 [1] - 获苏州聚源、大唐电信、比亚迪等多家知名机构投资 [1] - 2019 - 2021年营业收入分别为1.05亿、2.32亿、3.67亿元，净利润分别为 - 1534.95万元、375.10万元、4658.51万元，主营业务毛利率分别为18.95%、21.75%、29.85% [2] - 2023年模拟及数模混合IP排名全球第二、中国第一，无线射频通信IP和嵌入式存储IP分别排名中国第一和中国大陆第一 [1] 概伦电子情况 - 主营业务为提供EDA产品及解决方案 [2] - 2024年营业总收入4.2亿元，同比上涨27.56%，净亏损9528.92万元，年末总资产24.41亿元，同比减少3.08%，因认购思瑞浦股票致大额公允价值变动损失 [2] - 上市前并购过4家EDA企业，还投资过多家公司，EDA企业通过持续并购扩张提升行业地位是常态 [2]

文章核心观点 扬杰科技拟收购贝特电子100%股份，二者同属电子元器件行业但细分领域不同，双方均看好新能源汽车市场发展前景 [1][2] 收购信息 - 3月26日扬杰科技公告拟以发行股份和支付现金方式收购贝特电子100%股份 [1] - 扬杰科技发行股份价格为36.25元/股，暂未表明具体发行数量，股份发行后控股股东、实控人不变 [1] 股价与市值 - 27日扬杰科技复牌后股价跌超7%，收盘报46.25元/股，市值为251.3亿元 [1] 标的公司情况 - 贝特电子曾冲刺创业板IPO未果，2023年6月获受理，计划首发募资5.5亿元，估值约11.87亿元，2024年8月撤回申请 [1] - 贝特电子以电力电子保护元件产品为主，客户包含汽车电子、光伏、储能等行业下游领域 [1] - 贝特电子无控股股东，韩露等5人签署《一致行动协议》，合计持有39.35%股份，为实控人 [1] - 2020 - 2022年贝特电子市场份额占比分别为2.40%、3.98%和4.30% [2] - 2023 - 2024年贝特电子营收分别为6.28、8.26亿元，归母净利润分别为8507.35万元、1.12亿元 [2] 收购方情况 - 扬杰科技专注于功率半导体硅片、芯片及器件设计等中上游领域 [2] - 2024年前三季度扬杰科技营收44.23亿元，同比增长9.48%；归母净利润6.69亿元，同比增长8.28% [2] - 扬杰科技第三季度归母净利润2.44亿元，同比上涨17.91%；汽车电子业务营收翻倍 [2] 市场前景 - 双方均将新能源汽车市场视为重点发展方向，进口替代市场及海外市场拓展空间大 [2]

文章核心观点 - 2024年双汇发展虽营收和归母净利润同比下降，但展现出业绩韧性，在“两调一控”方针指引下降本增效成果显著，全产业链布局为未来增长奠定基础，未来秉持长期主义发展理念有望实现高质量发展 [2][11] 行业情况 - 肉类在我国居民饮食结构中不可或缺，我国自1992年起成为世界肉类生产第一大国 [3] - 屠宰及肉制品加工业受猪肉价格、居民消费需求、消费观念等多重因素影响，过去一年国内肉制品企业经营承受压力 [3] 公司2024年年报整体业绩 - 实现营业收入595.61亿元，同比下滑0.64%；归母净利润49.89亿元，同比下滑1.26%，降幅全面收窄，营收基本与去年持平 [3] - 分单季度看，第三、四季度营收分别同比增长3.9%、13.46%，归母净利润分别同比增长1.18%、63.27%，下半年经营状况极大改善 [4] 公司分业务业绩 - 肉制品行业收入247.88亿元，占总收入41.62%，毛利率达35.67%，同比增长4.01%，经营利润66.5亿元，同比增长6.8%，连续五年创新高 [5] - 屠宰业收入303.34亿元，占总收入50.93% [5] - 其他业务营收99.6亿元，同比增长10.44%，毛利率同比增长2.11%至3.07% [6] - 经营活动产生的现金流量净额为84.16亿元，较去年同比增长148.42% [5] 公司降本增效举措 - 产品结构上，加强产品研发，研发费用达2.03亿元，同比增加1.79%，形成完整产品矩阵迎合多样消费需求 [6] - 生产端在全国18个省（市）建有30多个现代化肉类加工基地和配套产业，产能充足 [7] - 渠道端截至2024年末有经销商21282家，对比年初净增加3522家，增幅19.83% [7] - 成本管控方面，营业总成本为529.48亿元，包装肉制品成本下降11.66%至159.46亿元，生鲜猪产品成本下降0.9%至289.44亿元 [7] 公司盈利情况 - 2024年利润总额66.59亿元，同比上升0.21%，归母净利润同比下降受生鲜品、养殖业等企业所得税免税业务利润下降影响 [8] - 肉制品吨全年经营利润达4700元，再创历史新高 [9] 公司未来发展 - 华源证券认为投资应从“周期思维”向“优质优价”转化，当前生猪板块关注度低、估值低，成本领先企业2025年盈利确定性强，双汇发展具备优势 [10] - 2024年拟向全体股东每10股派发现金红利7.5元，共计派发现金红利25.98亿元，全年累计派发现金红利48.85亿元，占2024年度归母净利润的97.92% [11] - 预计2025年肉制品原料成本低位运行，计划加大市场投入，推出更多高性价比产品，肉制品吨均经营利润可能低于2024年但仍处历史较高水平 [11] - 为促进业务规模提升，规划实施销售机构改革、加强网点开发等 [11] - 不少券商对双汇长期乐观，华创证券维持“强推”评级 [11]

文章核心观点 3月27日福布斯富豪榜和彭博亿万富豪最新榜单显示张一鸣登顶中国富豪榜终结钟睒睒连续三年榜首地位，中国科技资产大爆发使张一鸣身价上涨及钟睒睒身价缩水是主因 [1][3] 分组1：张一鸣身家情况 - 福布斯富豪榜显示张一鸣身家预估为655亿美元（约合人民币4760亿元），在全球富豪榜位列第23位 [1] - 彭博亿万富豪指数预估张一鸣身家为575亿美元，位居全球富豪榜第24位 [1] - 《2025胡润全球富豪榜》显示截止2025年1月15日张一鸣财富为4350亿元成中国首富，2024年10月其已登顶中国首富宝座，彼时以3500亿元财富超越钟睒睒 [1] 分组2：张一鸣个人经历 - 张一鸣曾先后就职于酷讯、微软、九九房等企业，2012年创立字节跳动，2021年卸任字节跳动CEO，目前仍持有字节跳动股份，是实控人 [1] 分组3：字节跳动业务情况 - 2024年上半年字节跳动总收入增长35%至730亿美元，国际业务收入增长超60%达170亿美元，占总收入23%左右，2023年同期仅为19%左右 [1] - 国内市场字节跳动总收入增幅放缓，利润率有所下降，低于一年前30%左右，但得益于AI业务出色、核心业务强劲，估值仍在上涨 [2] - 截至2025年抖音日活跃用户超6亿，TikTok全球月活跃用户数突破15亿，成字节跳动营收主要动力 [2] - 以人工智能为代表的豆包APP，截止2024年11月累计用户规模超1.6亿，每日平均新增用户下载量稳定维持在80万，成为全球排名第二、国内排名第一的AI app [2] 分组4：钟睒睒身家情况 - 《富豪榜》数据显示钟睒睒财富较去年缩水13%，以4050亿元位列中国第二 [3] - 其旗下农夫山泉2024年股价下跌超20%，去年业绩表现逊色；另一家A股上市公司万泰生物股价跌超6% [3]

文章核心观点 新奥股份拟私有化新奥能源，交易涉及金额较大，交易完成后新奥能源将成其全资子公司，公司期望借此融合产业链、提升竞争力，但资产负债率预计上升 [1][2][3] 交易方案 - 新奥股份拟以全资子公司新能香港为要约人，达成先决条件后向计划股东提出私有化新奥能源方案，并向购股权持有人提出收购股权要约 [1] - 交易计划股份共7.43亿股，有发行股份和现金付款两种对价方式，计划股东每股可获新奥股份新发行的2.9427股H股股份和每股24.50港元现金支付 [1] - 据估算，假设全部购股权均未行权且购股权要约全部获有效接纳，交易涉及金额约595.19亿港元；若全部购股权均已行权，交易涉及金额约599.24亿港元 [1][2] 交易影响 - 预计发行不超过21.88亿股H股股票，占发行后总股本的41.58%，发行后总股本将由30.97亿股扩大至52.85亿股 [2] - 王玉锁及其一致行动人持股比例将由72.44%降至42.32%，仍为实控人 [2] - 交易前新奥股份间接持有新奥能源34.28%股权，交易后新奥能源将成其全资子公司并从联交所退市，新奥股份将通过介绍上市方式发行H股在联交所主板上市 [2] - 若全资控制新奥能源，新奥股份2024年归母净利润将由44.93亿元增至81.36亿元 [3] - 因现金对价全部用银行贷款支付，新奥股份资产负债率预计将升至67% [3] 公司业绩 - 2024年新奥股份实现营收1358.4亿元，同比下降5.5%；归母净利润44.9亿元，同比下降36.6%；扣非归母净利润37.1亿元，同比上升50.9% [2] - 2024年新奥能源营业收入为1098.53亿元，归属母净利润为59.87亿元 [3] 市场表现 - 27日复牌后，新奥股份小幅上涨，最新市值为616.3亿元；新奥能源最新市值为748.3亿港元 [2] 公司目标 - 此举将进一步深度融合上中下游产业链、优化治理架构、打造"A+H"跨境资本市场平台，增强整体抗风险能力，提升市场竞争力 [2]

文章核心观点 泡泡玛特2024年业绩暴增，总市值突破2000亿港元，营收和净利远超市场预期，海外业务爆发，各品类和IP表现良好，对2025年业绩有信心 [1][2] 股价与市值表现 - 3月27日泡泡玛特延续涨势，股价最高达160港元创新高，午间收盘涨超10%，年内累计涨超70%，总市值破2000亿港元 [1] 2024年财报业绩 - 营收130.4亿元，同比增长106.9％，经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%，创历史新高，远超市场预期 [1] - 毛利由2023年的38.64亿元升至87.07亿元，同比增长125.4%，毛利率升至66.8% [1] 2025年业绩预测 - 有信心实现营收200亿元，同比增长50%，海外业务突破100亿元，实现超100%同比增长，未来希望从百亿营收到千亿营收迈进 [1] 市场营收情况 - 中国内地市场营收79.7亿元，同比增长52.3%，港澳台及海外市场营收50.7亿元，同比增长375.2%，占总营收比重接近四成 [2] - 东南亚市场营收24亿元，同比增长619.1%，北美市场营收7.2亿元，占海外营收14.3%，同比增长556.9%，预计2025年北美市场营收达2020全年营收25亿元 [2] 分品类收入情况 - 传统手办收入69.4亿元，同比增长44.7%，占总营收比重降至53.2% [2] - 毛绒玩具收入暴增1289%至28.3亿元，占总营收比重为21.7% [2] - MEGA营收16.8亿元，同比增长146.1%，衍生品及其他营收15.9亿元，同比增长156.2% [2] 艺术家IP收入情况 - 旗下艺术家IP收入从2023年的48.2亿元升至111.208亿元，增长130.6% [2] - THE MONSTERS、MOLLY等4大IP营收均突破10亿元，DIMOO WORLD、HIRONO等13大IP营收均突破1亿元 [2] 爆款IP收入情况 - THE MONSTERS系列2024年收入突破30亿元，同比增长726.6%，超越MOLLY成为营收主力 [3] - 2024年MOLLY营收20.9亿元位列第二，其次是SKULLPANDA、CRYBABY，CRYBABY是最快进入10亿俱乐部的IP [3]

文章核心观点 - 宁德时代港股上市获批，拟发行不超过2.2亿股，至少融资50亿美元，资金用于海外产能扩张等，上市将带来多方面积极影响，公司在全球有布局且研发投入高，2024年财报有营收和海外收入变化，市场份额居首 [1][2] 上市情况 - 3月25日晚宁德时代发布公告称取得中国证监会国际司出具的境外发行上市备案通知书 [1] - 2024年底公司正式公告拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在港交所挂牌上市，今年2月11日向港交所正式递交申请 [1] - 2024年4月中国证监会发布支持内地行业龙头企业赴香港上市政策，或为公司赴港上市提供支持和引导 [1] - 公司拟在港股发行不超过2.2亿股，此次上市可能至少融资50亿美元 [1] - 公司表示募集资金将重点用于海外产能扩张、国际业务拓展及境外营运资金补充 [1] - 业内人士称H股上市可使公司有效储备资金，增强跨境资源整合能力，提升运营效率和盈利能力，还能融入全球市场吸引海外潜在客户或合作伙伴 [1] 业务布局 - 公司在全球已设立六大研发中心、十三大电池生产制造基地 [2] - 匈牙利工厂电芯生产线计划于2025年下半年投产，二期项目预计2025年开工 [2] - 公司积极推进与Stellantis合资的西班牙工厂以及印尼电池产业链项目的建设或筹建 [2] 研发情况 - 2024年公司研发费用高达186亿元，并推出神行、麒麟、骁遥等创新产品 [2] - 预计2025年神行和麒麟电池在公司相关产品中的出货占比将从去年的30%-40%提升至60%-70% [2] 财务情况 - 2024年公司实现营业收入3620.13亿元，同比下降9.70% [2] - 2024年公司归母净利润为507.45亿元，同比增长15.01% [2] - 2024年公司海外收入占比为三成，达1103.36亿元，同比下滑15.77%，主要因碳酸锂等原材料价格下降，产品价格相应调整 [2] 市场份额 - SNE数据显示2024年公司动力电池和储能电池所占市场份额稳居榜首，占有率分别为37.9%、36.5% [2]

文章核心观点 - 招商银行2024年年报业绩不及预期，营收连续两年下滑，受债市调整、贷款重定价因素影响未来营收仍有负增压力，A、H股跌逾5% [1][2] 业绩情况 - 2024年集团实现营业收入3374.88亿元，同比下降0.48%；归属于本行股东的净利润1483.91亿元，同比增长1.22%；资产总额12.15万亿元，较上年末增长10.19% [1] - 2022 - 2024年营收分别为3447.83亿元、3391.23亿元、3374.88亿元，已连续两年下滑 [1][2] - 预计2025 - 2027年归母净利润同比增长分别为1.00%、3.92%、5.31% [2] 分红方案 - 拟向全体股东每10股派发现金红利20元（含税），合计派发约504.40亿元，现金分红比例仅为35.32%，还计划2025年进行中期分红 [2] 股价表现 - 26日开盘后，A股、H股持续下挫，收盘跌幅均超5%，A股创下2024年10月以来最大单日跌幅 [2] - A股最新股息率为4.64%，远低于四大行平均5%的水平 [2] 收入情况 - 营收下降或与净利息和手续费的收入下滑有关 [2] - 2024年净利息收入为2112.77亿元，同比减少1.58%；净利息收益率为1.98%，同比下降0.17%；2025年净利息收益率将继续承压 [2] - 2024年财富管理手续费及佣金收入220.05亿元，同比下降22.70%，代理公募基金等收入均有不同程度下滑 [3] - 零售金融板块手续费及佣金收入下滑，零售银行卡手续费收入166.34亿元，同比下降14.23% [3] - 2024年零售金融板块营收为1924.26亿元，同比增长1.22%，占总营收的63.03%，税前利润为879.9亿元，同比下降9.56%，占税前总利润的50.74% [3] 资产质量 - 2024年底不良贷款余额656.1亿元，同比增加40.31亿元；不良贷款率0.95%，与上年末持平；拨备覆盖率411.98%，同比下降25.72%；贷款拨备率3.92%，较上年末下降0.22个百分点 [3]

文章核心观点 恒瑞医药与默沙东达成协议将项目有偿许可，有望获利至少19.7亿美元，公司通过海外授权加速出海且研发投入大，2024年中国生物医药行业海外授权首付款总额超创新药研发融资 [1][2][3] 恒瑞医药合作情况 - 3月25日晚恒瑞医药公告与默沙东达成协议，将Lp（a）口服小分子项目HRS - 5346大中华地区以外全球开发、生产和商业化独家权利有偿许可给默沙东 [1] - 默沙东支付2亿美元首付款，后续不超17.7亿美元里程碑付款，产品上市后按净销售额给恒瑞医药销售提成，此次授权获利至少19.7亿美元 [1] 项目相关信息 - Lp(a)升高会造成心血管疾病，全球患者群体达14亿人，HRS - 5346可降低血液中Lp(a)浓度超80%，正在中国进行二期临床试验 [1] 股价表现 - 3月26日开盘恒瑞医药股价小幅上涨后稍有回落，截至发稿涨超3%，总市值2953亿元 [1] 出海战略情况 - 借助默沙东心血管领域领先地位及覆盖120国销售网络，可加速创新价值转化，规避海外高昂研发投入和法规风险 [2] - 恒瑞医药已有13项创新药实现海外授权，2024年5月将3款GLP - 1类创新药许可给美国Kailera公司，首付款加里程碑付款约60亿美元，取得19.9%股权 [2] 研发投入情况 - 2024年前三季度研发费用45.49亿元，同比增长22.1%，已在全球布局14个研发中心，组建超5500人全球研发团队，在中国获批上市19款1类创新药和4款2类新药 [2] 行业层面情况 - 2024年中国生物医药行业海外授权首付款总额49.4亿美元，首年超过创新药研发融资37.7亿美元，首付款可直接为研发注入资金，降低药企对股权融资依赖程度 [3]