核心观点 月度产销 ：根据中汽协数据，1月汽车产销分别完成245万辆和242.3万辆，环比分别下降27.2%和30.5%，产量同比增长1.7%，销量同比下降0.6%。乘用车产销分别完成215.1万 辆和213.3万辆，环比分别下降28.4%和31.6%，同比分别增长3.3%和0.8%。新能源汽车产销分别完成101.5万辆和94.4万辆，同比分别增长29%和29.4%。新能源汽车新车销量占 汽车新车总销量的39%。汽车出口47万辆，环比下降6.8%，同比增长6.1%。 周度数据 ：根据上险数据，2月10日-2月16日，国内乘用车上牌33.85万辆，同比+220.7%，环比+35.5%；其中新能源乘用车上牌17.13万辆，同比+420.3%，环比+63.8%。2月累 计更新(2.3-2.16)：2月国内乘用车累计上牌58.83万辆，同比+61.2%；其中新能源乘用车累计上牌27.59万辆，同比+157.4%。 本周行情： 本周（20250217-20250221）CS汽车上涨4.45%，CS乘用车上涨3.05%，CS商用车上涨2.3%，CS汽车零部件上涨6.16%，CS汽车销售与服务上涨0.73%，CS摩托车及 ...

汽车智能化行业核心观点 - 汽车智能化渗透率持续提升，2024年12月L2级以上功能渗透率达16.4%，同比+5.9pct [6][7] - 800万像素摄像头占比提升至21.8%，华为自动驾驶芯片占比达32.1% [5][53] - 激光雷达渗透率达6.6%，速腾聚创、华为、禾赛科技市占率领先 [5][49] - 车企加速AI大模型上车，长安、吉利等发布智能化战略 [15][17][20] - 新势力智驾功能使用率显著提升，小鹏XNGP月活渗透率达87% [41][43] 智能驾驶技术进展 - 特斯拉FSD累计行驶里程突破25亿英里，V13版本预计11月发布 [37][38] - 城区NOA功能渗透率达10.2%，高速NOA达15.3% [7][62] - 自动驾驶传感器配置升级，主流方案为11-12颗摄像头+5颗毫米波雷达+1-3颗激光雷达 [49] - 华为推出基于Thor的自动驾驶平台，地平线与一汽奔腾达成战略合作 [2][28] - 小马智行开通广州自动驾驶示范运营专线，覆盖机场和高铁站 [30] 智能座舱发展 - 10寸以上中控屏渗透率达83.5%，HUD达17.2% [8] - 智能座舱域控制器渗透率34.7%，本土企业崛起 [8][31] - 多家车企完成与DeepSeek大模型融合，提升交互体验 [18][19][22][25] - 鸿蒙智行发布星河通信等六大智能化技术 [26] - 华阳集团AAOP 3.6版本支持AI大模型能力全面接入 [31] 产业链动态 - 图达通拟赴港IPO，估值117亿港元 [27] - 黑芝麻智能预计2024年扭亏为盈，收入4.5-5亿元 [29] - 零跑B10将成15万级首搭激光雷达城区智驾车型 [18] - 禾赛科技2023年经营现金流转正，地平线港交所上市 [3][13] - 自动驾驶域控制器渗透率18.8%，算力需求持续提升 [53] 车企智能化布局 - 长安发布"北斗天枢2.0"计划，未来3年推35款数智新汽车 [15][16] - 吉利将发布AI智能化战略，与DeepSeek R1深度融合 [17][20] - 蔚来AES功能上线20天避免188次事故 [40] - 理想智驾累计里程29.3亿公里，用户数110.9万 [43][45] - 鸿蒙智行春节期间高速智驾总里程1.01亿公里 [47]

市场表现 - 国信人形机器人指数2025年2月17日-2月21日上涨5.84%，跑赢沪深300指数4.84pct，跑赢上证综合指数4.87pct，年初至今累计上涨36.8% [1] - 核心公司表现亮眼：银轮股份周涨26.3%，双林股份周涨30.85%，斯菱股份周涨24.71%，精锻科技周涨21.42%，年初至今涨幅最高达71.71%（双林股份）[1][6] - 细分环节中丝杠相关企业表现突出：双林股份月内涨幅24.34%，贝斯特月内涨幅25.78%，浙江荣泰月内涨幅47.21% [6] 行业技术突破 - Figure AI推出全球首款视觉语言动作(VLA)模型Helix，可同时控制35个自由度，实现基于自然语言指令的精细操作，模型包含70亿参数多模态语言模块和8000万参数动作控制模块 [7] - "天工"机器人实现视觉感知行走技术突破，可连续跨越上百级楼梯，奔跑时速提升至12km/h，并在雪地等复杂地形保持稳定 [8] - 优必选基于DeepSeek-R1大模型开发多模态具身推理系统，可实现工业场景任务分解与多机器人协同，计划2025年实现工厂规模化部署 [10][11] 企业战略动态 - 蚂蚁集团通过上海蚂蚁灵波科技招聘14个具身智能岗位，正式布局具身智能产品研发 [9] - 理想汽车调整管理层分工：李想转向AI战略，马东辉主导智能汽车业务 [14] - 阿里巴巴宣布未来三年AI投入将超过去十年总和，重点投向云计算基建、基础模型平台和业务AI转型 [15] 产业链合作与融资 - 中鼎股份与深圳众擎机器人达成战略合作，聚焦人形机器人产品开发，并计划设立全资机器人子公司 [17][28] - 华培动力切入机器人传感器赛道，布局磁编码器、MEMS压力传感器等产品，部分已实现小批量供货 [28] - Figure AI洽谈C轮融资，估值或达400亿美元，较一年前增长15倍；星海图完成3亿元A轮融资，累计融资近1亿美元 [12][24] 政策与产业生态 - 工信部强调扎实推进机器人产业高质量发展，要求企业加强自主创新和场景应用 [19] - 上海浦东召开人形机器人产业链协同创新大会，50余家上下游企业参与，张江机器人谷已集聚30家相关企业 [20] - 广东省高层调研广汽智能机器人并召开产业发展座谈会，强调AI与制造业深度融合 [20][21]

公司业务布局 - 公司定位为"汽车+机器人Tier1"，加速拓展具身智能机器人产业链上下游，打造第二增长曲线[3] - 为人形机器人打造的核心零部件已向知名公司送样，2025年2月研发嗅觉传感器，4mm²芯片集成10,000个垂直纳米管传感器，可检测ppb级气体浓度，识别8种单一气体准确率达99%[6] - 在汽车电子领域获得首个区域控制器量产订单，为某知名自主新能源品牌超百万台车提供产品，2025年实现量产[12] 技术研发与创新 - 嗅觉传感器推动环境监测、医疗诊断和智能机器人进入嗅觉感知新时代[6] - 开发AI编程工具JAIC，部署DeepSeek、Llama和Qwen等开源大模型，研发代码智能体提升智能驾驶、座舱、网联领域开发效率[16] - 车身区域控制器实现功能集成管理，减少电子电气架构复杂性，提升算力利用率，nZone系列产品模块化设计满足多样化需求[14] 行业趋势与竞争优势 - 车企与零部件企业加速布局具身智能机器人，超10家中国主流车企已开展相关业务，技术同源性与供应链协同是主要驱动力[9] - 公司在车规级零部件生产方面具备工程能力、质量管理和成本控制优势，支持机器人零部件批量化生产[9] - 全球覆盖超100个汽车品牌，在座舱域、智驾域、网联域、动力域及车身域提供跨域解决方案，客户需求持续提升[12] 智能化产品进展 - 发布系列域控制器、中央计算单元和座舱域控制器，5G-V2X产品已应用于多车型，智能安全系统与传感器、智驾系统协同联动[14] - 2021年成立汽车智能技术研究院专注自动驾驶，2023年组建中外专家AI团队推进大模型应用落地[17] - 接入DeepSeek-V3提升代码能力，部署DeepSeek-R1推理大模型增强代码任务处理效率[17]

月度产销数据 - 1月全国乘用车厂商零售销量185.3万辆，同比下降9%，环比下降30% [2] - 12月全国狭义乘用车零售263.5万辆，同比增长12.0%，环比增长8.7%，2024年累计零售2,289.4万辆，同比增长5.5% [2] - 12月全国乘用车厂商批发307.5万辆，同比增长12.3%，环比增长4.5%，2024年累计批发2,719.1万辆，同比增长6.3% [2] 行业行情表现 - 1月CS汽车板块上涨0.72%，跑赢沪深300指数3.71pct，跑赢上证综合指数3.73pct [2] - 细分板块表现：CS乘用车下跌3.61%，CS商用车上涨2.76%，CS汽车零部件上涨3.35%，CS摩托车及其它上涨5.76% [2] - 2023年初至今CS汽车板块累计上涨18.45%，跑赢沪深300指数7.2pct，跑赢上证综合指数9.18pct [2] 成本跟踪 - 浮法平板玻璃价格同比-31.9%，环比-1.3%；铝锭类价格同比+6.3%，环比+0.4%；锌锭类价格同比+15.2%，环比-6.1% [2] 库存情况 - 2024年12月中国汽车经销商库存预警指数为50.2%，同比下降3.5个百分点，环比下降1.6个百分点 [2] 市场关注热点 - 智驾进展：特斯拉FSD版本迭代及潜在入华、BYD"天神之眼"高阶智能驾驶系统推动智驾平权、多家车企宣布接入DeepSeek [2] - 机器人：特斯拉Q4业绩会更新机器人进展、宇树机器人展示高难度动作、英伟达构建机器人生态系统 [2][7] - 车型相关：Model Y焕新版上市、BYD夏上市、坦克500 Hi4-Z上市 [2][13][14] 重要行业新闻 BYD智驾平权 - BYD发布"天神之眼"高阶智能驾驶系统，标配全系车型，搭载自主研发智能驾驶芯片，算力达200TOPS，配备31个传感器 [2] - 系统采用BEV+Transformer算法架构，实测表现达到行业领先水平 [2] DeepSeek与车企合作 - 吉利汽车率先接入DeepSeek大模型，成为首家深度融合该模型的车企 [3] - 极氪智能座舱完成与DeepSeek R1大模型融合，AI Eva助手即将上线 [3] - 岚图汽车、东风猛士917、智己汽车等也宣布接入DeepSeek模型 [9] 长安汽车智能化战略 - 发布"北斗天枢2.0"计划，目标2030年销量突破500万辆，其中数智新汽车销量300万辆 [4] 特斯拉动态 - 特斯拉弗里蒙特工厂招聘多个机器人相关岗位，为Optimus量产做准备 [5] - 特斯拉Q4电话会表示2025年是历史最重要一年，将推出完全自主驾驶服务，机器人业务未来可能超过汽车业务 [6][10] - Model Y焕新版上市，指导价26.35万起，3月开启交付 [13] 英伟达动态 - 英伟达与宇树机器人合作展示G1人形机器人，能模仿复杂动作 [7] - 发布世界基础模型"Cosmos"，可将图像和文本转换为机器人可操作任务 [8][11] - 合作国内车厂包括BYD、理想、小米、极氪等 [11] 新车上市 - 坦克500 Hi4-Z上市，售价36.38万元，定位中大型插混SUV [14] - 极氪计划2025年Q2-Q4各推一款新车，包括猎装车和两款SUV [15] 政府政策 - 商务部等8部门明确2025年汽车以旧换新补贴范围，报废旧车并购买新能源乘用车补贴2万元，购买燃油乘用车补贴1.5万元 [17] - 多地延续补贴政策，车企推出兜底政策，如理想汽车提供1.5万元现金补贴 [18] - 三部门推动氢燃料电池汽车产业链技术、产品迭代开发应用 [19] - 北京市自动驾驶汽车条例将于2025年4月1日实施，规范L3级及以上自动驾驶 [20] - 国家发改委表示2025年将加力扩围实施"两新"政策，提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准 [21][22] 1-2月上市车型 - 重点关注特斯拉Model Y焕新版、BYD夏、坦克500新能源等车型 [24] - 其他上市车型包括深蓝S07/L07、星途瑶光C-DM、荣威D7等 [24]

市场表现 - 国信人形机器人指数2025年2月3日-2月7日上涨14.28%，跑赢沪深300指数12.3pct，跑赢上证综合指数12.64pct，年初至今累计上涨51.77% [2] - 核心成分股普涨：三花智控（+15.54%）、祥鑫科技（+17.4%）、斯菱股份（+13.12%）表现突出，拓普集团（+11.48%）、旭升集团（+11.84%）等11只个股涨幅超7% [2][9] - 细分领域表现：总成类企业三花智控一月内涨幅达60.11%，丝杠企业双林股份年初至今上涨40.20%，减速器企业斯菱股份三月内涨幅60.78% [9] 行业技术突破 - 华依科技推出国产ARU8010姿态传感器，静态精度与动态响应速度（<1ms）对标国际万元级产品，已供货头部人形机器人厂商 [10] - Figure宣布终止与OpenAI合作，计划30天内展示自主研发的端到端机器人AI突破性进展 [12][15] - 波士顿动力与RAI Institute合作，为Atlas引入强化学习技术，合作方由前CEO创立 [16] 企业动态 - 特斯拉弗里蒙特工厂紧急招聘12个Optimus项目岗位，加速量产进程，计划2025年内部部署数千台，2026年产能达1万台/月 [17][18] - 宇树科技Unitree H1亮相春晚，展示16台集群舞蹈技术，涉及激光SLAM定位、AI动作生成等12项核心技术 [19] - 富临精工联合智元新创等成立合资公司，各方持股20%，注册资本1000万元布局人形机器人应用 [28] 政策与融资 - 广东省发布2025行动计划，重点布局人形机器人，计划培育3-5家独角兽企业，建设省具身智能机器人创新中心 [23] - 湖北省展示10款"楚才"系列人形机器人，由院士团队研发，包括"劳动者""荆楚"等型号 [23] - 零次方机器人获数千万元天使轮融资，预计2025年量产500台Z1机器人，负载/自重比超70% [26] 产业链进展 - 斯菱股份谐波减速器核心设备2024年底到位，2025年H1将投建第二条产线，适用于人形机器人场景 [28] - 祥鑫科技一月内股价上涨68.05%，肇民科技年初至今涨幅达57.58%，反映减速器/结构件领域热度 [9]

公司概况 - 公司是我国自主品牌乘用车领军企业，主营乘用车及核心零部件的研发、生产和销售，覆盖吉利品牌、银河、几何、极氪、领克等子品牌 [3] - 公司发展分为四个阶段：1.0机械时代、2.0时代、3.0精品车时代、4.0科技时代 [3][15] - 2024年全年销量217.7万辆，同比增长29%；2024年前三季度营收1676.84亿元，同比增长36%，归母净利润130.53亿元，同比增长358% [3][24][26][32] 业绩表现 - 2024年前三季度单车营收11.25万元，持续上涨；单车净利润0.88万元，较2023年增长178.32% [34] - 毛利率企稳回升，2024年前三季度毛利率15.28%；净利润率大幅回升至7.78%，比2023年增长4.82个百分点 [28] - 期间费用得到有效控制，2024年前三季度销售费用率降至5.38%，管理费用率降至6.22% [28] 产能布局 - 公司在国内外拥有20家以上工厂，国内覆盖华北、华东、华南、西北、西南，海外布局东南亚 [37] - 主要生产基地包括杭州湾SEA工厂（年产能30万辆）、西安新能源工厂（30万辆）、领克汽车梅山工厂（30万辆）等 [37] - 海外工厂包括马来西亚CKD工厂（15万辆）、越南合资工厂（建设中）、巴基斯坦工厂（2.5万辆）等 [37] 技术平台 - CMA平台：燃油/混动平台，支持A-B级车型，代表车型有星越、星瑞、领克03 [41][43] - SEA平台：高端新能源平台，支持A-E级全尺寸车型，代表车型有极氪001、极氪007 [41][43][184] - GEA平台：最新智能新能源架构，支持纯电/混动/增程/绿色甲醇，代表车型有银河E5、星舰7 [41][43][139] 品牌战略 - 银河系列：定位主流新能源市场，2024年销量49.4万辆，预计2025年达76.8万辆 [67][142] - 极氪品牌：定位高端新能源，2024年销量22.2万辆，预计2025年达34万辆 [67][180] - 领克品牌：与极氪整合后定位中高端，加速电气化转型 [137] 产品矩阵 - 银河系列：L7/L6/E8/E5/星愿/星舰7等，覆盖A0-C级市场，主力价格带10-20万元 [142][144][146][154] - 极氪系列：极氪001（C级轿车）、极氪007（B级轿车）、极氪009（MPV）、极氪7X（SUV） [180][193] - 燃油车：依托CMA平台，主力车型星越L、星瑞等，海外市场表现突出 [41] 行业趋势 - 自主品牌市占率从2020年33%提升至2024年61.67%，增速高于行业15-20个百分点 [53] - 新能源渗透率持续提升，预计2025年行业新能源销量达1471.1万辆，公司有望成为第二大新能源车企 [66][98] - 自主豪华车对海外豪华品牌替代加速，2024年销量比达63.37% [61] 三大变革 - 技术突破：推出雷神EM-i混动系统（热效率46.5%）、神盾短刀电池（能量密度200Wh/kg）、星睿AI云动力等 [101][103][106][109][111][117] - 管理提升：2024年组织架构调整，发布《台州宣言》聚焦核心汽车业务 [121][124][127] - 品牌整合：几何并入银河，极氪收购领克股权实现业务协同 [128][131][134]

智能驾驶芯片行业概况 - 全球ADAS SoC市场规模预计从2023年的275亿元增至2028年的925亿元，年复合增长率27.5% [3][30] - 中国ADAS SoC市场2023年规模141亿元，预计2028年达496亿元，年复合增长率28.6% [30][31] - ADS SoC市场更具价值量，预计2030年全球规模达454亿元，中国市场占比超50%达257亿元 [33] - 行业驱动因素包括技术进步、成本下降（传感器价格降低）、消费者接受度提升（中国89%受访者认可）及政策支持 [21][22] 技术分级与市场渗透 - 自动驾驶分为L0-L5级，ADAS覆盖L0-L2级功能（如ACC、AEB），ADS覆盖L3+级功能（如NOA） [16] - 2023年全球智能汽车渗透率65.6%（39.5百万辆），中国57.1%（12.4百万辆），预计2030年分别达96.7%和99.7% [18][20] - 高阶自动驾驶占比快速提升，中国2030年L3+功能占比预计达80.4%，远超全球水平 [21] 竞争格局与厂商布局 - 中国市场2023年份额：Mobileye（27.5%）、英伟达（23.7%）、地平线（3.6%）、黑芝麻智能（2.2%） [36] - 高算力芯片（50+TOPS）出货量英伟达占72.5%，地平线14.0%，黑芝麻7.2% [36] - 主流方案为CPU+GPU+ASIC或CPU+ASIC架构，英伟达Orin X（254TOPS）、地平线征程5（128TOPS）、黑芝麻A2000（250+TOPS）代表L3+级方案 [40][43] 地平线机器人核心分析 - 2023年营收15.52亿元（同比+71%），汽车解决方案占比95%，授权服务业务占62% [5][47] - 征程系列芯片覆盖L1-L4，已获285款车型定点（152款量产），合作27家OEM包括比亚迪、理想等 [45][52] - 三大解决方案：Horizon Mono（L2）、Horizon Pilot（L2+高速NOA）、Horizon SuperDrive（L3+全场景） [48] - 2024年推出征程6系列（7nm制程），算力达200+/400+TOPS，预计2026年量产 [43][47] 黑芝麻智能核心分析 - 2023年营收3.12亿元（同比+89%），汽车业务占比88.5%，客户数从2021年21家增至2023年69家 [7] - 华山系列专注自动驾驶（A1000Pro达196TOPS），武当系列专注跨域计算，合作车企包括长安、吉利等 [7][43] - 2023年高算力芯片出货量市占率7.2%，仅次于英伟达和地平线 [36] 产业链与进入壁垒 - 上游依赖台积电等晶圆厂，中游需软硬件全栈能力（芯片+算法+工具链），下游对接车企/Tier1 [33] - 行业壁垒包括：1）跨学科技术整合（半导体+汽车工程） 2）长研发周期（5年以上） 3）车规认证与客户生态 [36]

智能化月报系列 车中旭霞 高频核心数据更新 1）800万像素摄像头占比持续提升。2024年11月，乘用车前视摄像头渗透率为60.4%，其中800万像素摄像头占比为 22.4%，同比+14.5pct，环比+1.8pct；2）华为驾驶芯片占比持续提升。2024年11月，乘用车自动驾驶域控制器渗透率 为18%，其中地平线、英伟达、特斯拉FSD、华为芯片占比分别为12.9%、31.2%、17.1%、13.6%，同比分别变 动-1.4、+2.4、-17.1、+9.8pct，环比分别变动-0.1、-2.9、+5.5、-0.6pct。 汽车智能化月报： 《国信汽车-汽车智能化月报系列（二十）：城区智能驾驶辅助功能渗透率超10%，英伟达推出基于Thor的自动驾驶平台》—— 20250124 《国信汽车-汽车智能化月报系列（十九）：华为举行首批智能车载光认证合作伙伴签约仪式，佑驾创新冲刺港股IPO》—— 20241224 《国信汽车-汽车智能化月报系列（十八）：小鹏P7+全系标配高阶智能辅助驾驶功能，小马智行冲刺美股IPO》——20241126 《国信汽车-汽车智能化月报系列（十七）：特斯拉FSD V13版本预计11月发布，地 ...