热点头条 - 长鑫科技申请科创板IPO获受理，拟发行不超过106.22亿股股票，融资金额为295亿元 [2] - Meta正式宣布收购AI智能体公司Manus，收购金额或高达数十亿美元，为Meta成立以来第三大收购，Manus年度经常性收入突破1亿美元 [2] - 贵州茅台宣布2026年将上线53度、500ml飞天茅台酒，投放量将基于防止炒作等原则设定，并辟谣“每日投放100吨”为不实信息 [2] - 百度集团无人车业务正式布局英国市场，自研AI芯片昆仑芯有望进入放量期，百度地图与新石器达成深度合作 [2] - 台积电宣布2nm半导体已于2025年第四季度启动量产，相较3nm N3E工艺能效提升高达30%、性能提升15%，并计划于2027年前推出衍生工艺，同时通知客户自2026年1月起调涨5nm以下先进制程晶圆报价，涨幅约3%至10% [3] 大中华地区公司要闻 - 明德生物拟向蓝帆医疗收购必凯尔，预计构成重大资产重组 [5] - 小米汽车计划在2026年推出至少4款新车，包括SU7改款、行政版及增程SUV，开启“纯电+增程”双线并行阶段，雷军将于12月31日晚举行跨年直播并现场拆车 [5] - 紫金矿业预计2025年度归属于上市公司股东的净利润约510亿元-520亿元，同比增加约59%-62%，扣非净利润约475-485亿元，同比增加约50%-53% [5] - AI公司MiniMax在港交所公告拟上市，发行25,389,220股发售股份，发行价介于151至165港元/股，预计2026年1月9日开始交易 [5] 美洲地区公司要闻 - 亚马逊宣布为美国政府机构构建AI和高性能计算系统，计划投资高达500亿美元，2026年启动建设数据中心，新增1.3吉瓦算力 [7] - 英伟达正洽谈以最高30亿美元收购以色列AI初创公司AI21 Labs，同时斥资50亿美元购入英特尔股份，推动RTX GPU与Intel处理器集成 [7] - 特斯拉全球第900万辆电动车在上海工厂下线，中国贡献近半产能，但Q4交付量预计同比下降15%，此外xAI公司收购新建筑提升算力至2吉瓦 [7] - 微软Copilot AI应用免费上线GPT 5.2“智能+”模式，因内存价格上涨，下一代Xbox游戏机或推迟至2028年后发布 [7] 亚太地区公司要闻 - 软银集团已完成对OpenAI总额400亿美元的投资承诺，上周拨付最后一笔220亿至225亿美元款项 [9] - 日本电气宣布停止开发4G和5G通信标准无线基站，正式退出全球基站市场 [9] - 三星电子与SK海力士一同获得美国对华芯片设备出口许可，2026年可继续向中国工厂运送设备，三星计划年底前实现每月25万片HBM晶圆产能，并为宝马iX3电动车供应Exynos Auto芯片 [9] - SK海力士2025年底股价收涨274%创历史新高，与三星一同获得美国批准，2026年可继续向中国工厂出口芯片制造设备 [9] - 丰田汽车计划推出三款旗舰超跑对标法拉利，并与奥迪共同跟进华为鸿蒙系统以强化智能座舱竞争力 [10] - LG电子推出Gallery TV画框式艺术电视对标三星，扩展智能电视游戏门户支持超4000款云游戏 [10] - 乐天银行与J TRUST子公司签订投资用不动产贷款相关保证合同，预计2026年初开始办理业务，融资金额最高10亿日元，契约期间1至35年 [10] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 沃达丰完成对德国云服务企业Skaylink的收购，交易金额1.75亿欧元 [12] - 宝马集团的三星电子开始为其新款iX3电动车供应Exynos Auto V720芯片，双方合作拓展至软件定义汽车领域，三星还计划为下一代7系车型提供V920处理器 [12] - 梅赛德斯-奔驰斥资13.4亿元人民币入股重庆千里科技获取3%股权，整合自动驾驶业务，并于12月29日回购14.14万股，金额842.44万欧元，近30个交易日累计回购311.2万股，涉及金额1.86亿欧元 [13] - 汇丰控股12月24日获南向资金净买入1.49亿港元，近5个交易日累计净买入5.78亿港元，近30个交易日累计净买入7.91亿港元 [13] - 路威酩轩集团收购《未来大冒险》出版社，加速开发数字出版业务 [13] - Origin Energy旗下AI能源平台Kraken完成首轮股权融资，估值达86.5亿美元，将筹集10亿美元股权资本，计划明年年中分拆为独立技术平台 [13] - 壳牌呼吁澳大利亚政府在制定天然气强制储备制度时充分考虑对投资的影响，该制度计划于2027年启动，要求LNG出口商预留15%至25%产量供国内使用 [13]

宏观经济与政策 - 2026年国补方案正式发布，首批下达625亿元资金支持消费品以旧换新，新增智能眼镜、智能家居等智能产品为补贴对象，剔除家装、电动自行车，购买新车按车价补贴12%或10%，补贴上限维持2万元或1.5万元，家电国补范围缩小至冰箱等6类产品，一级能效家电补贴比例从20%降至15%，每件最高补贴从2000元降至1500元 [3] - 自2026年起，个人销售购买不足2年的住房，增值税征收率从5%下调至3%，满两年及以上免征增值税，旨在降低二手房交易成本 [3] - 《中华人民共和国增值税法实施条例》自2026年1月1日起施行，对税制要素、优惠政策等作出规定，以保障公平竞争和促进全国统一大市场建设 [5] - 国家发改委批复新一批重大项目，包括广州新机场、湛海跨海轮渡工程等，总投资超4000亿元 [5] - 中央农村工作会议强调2026年做好“三农”工作至关重要，要锚定农业农村现代化，提高强农惠农富农政策效能，并全面开展第二轮土地承包到期后再延长三十年整省试点 [5] - 2025年我国数字经济增加值有望达49万亿元，占GDP比重约35%，数字经济核心产业增加值占GDP比重预计同比增长，建成高质量数据集超10万个，规模超890PB [6] - 自然资源部表示，“十四五”末我国地理信息产业总产值预计超9000亿元，较“十三五”期间增长超30%，从业人员超400万人 [12] - 印度政府称其GDP已达4.18万亿美元，超越日本成为世界第四大经济体，并有望在未来两到三年内取代德国成为全球第三大经济体，预计到2030年GDP将达到7.3万亿美元 [19] 资本市场动态 - 2025年A股市场走强，上证指数一度站上4000点，截至12月30日，A股成交额达417.82万亿元，总市值119.04万亿元，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨18.30%、30.62%、51.42%，融资余额增加6806.97亿元，境内ETF总规模突破6万亿元 [4] - 2025年12月30日A股窄幅整理，上证指数微跌报3965.12点，深证成指涨0.49%，创业板指涨0.63%，市场成交额2.16万亿元，人形机器人、影视、AI智能体概念活跃 [7] - 2025年港股IPO规模重返全球榜首，共有117家公司在港交所上市，融资总额达2857亿港元，其中4家公司跻身全球十大新股之列，德勤预测2026年香港将有约160只新股上市，融资额不低于3000亿港元 [7] - 2025年12月30日港股震荡走高，恒生指数收涨0.86%报25854.6点，恒生科技指数上涨1.74%，市场成交额1997.69亿港元，半导体、机器人产业链走强 [7] - 中证协修订券商投行业务质量评价办法，完善股票保荐业务评价指标，增加支持上市公司并购重组和新股估值定价专项评价指标 [7] - 中证协公布2025年证券公司投行业务质量评价结果，共有12家券商获评A类，其中华泰联合、中信证券连续四年为A类，66家获评B类，15家获评C类 [8] - 截至2025年12月30日，科创板公司已达600家，IPO和再融资合计募集资金超1.1万亿元，总市值超10万亿元 [8] - 长鑫科技集团科创板IPO申请获上交所受理，计划募资295亿元，公司2025年1-9月营收320.84亿元，2022年至2025年9月累计营收达736.36亿元 [8] - 美国三大股指小幅收跌，道指跌0.2%，标普500指数跌0.14%，纳指跌0.24%，标普500指数连续第三个交易日下滑 [20] - 欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.57%，法国CAC40指数涨0.69%，英国富时100指数涨0.75% [20] - 亚太主要股指收盘多数下跌，日经225指数下跌0.37%，今年累计涨26.18%，韩国综合指数下跌0.15%，今年累计上涨75.6%，为1999年以来最大涨幅 [20] - 韩国政府计划明年初公布争取被纳入MSCI发达市场指数的路线图 [21] 行业与公司新闻 - 工信部等四部门印发《汽车行业数字化转型实施方案》，部署实施六大行动涵盖15项重点任务 [11] - 工信部发文推进国家新型互联网交换中心创新发展，提出加强交换中心与全国一体化算力网络国家枢纽节点协同建设，推动人工智能、量子通信等前沿技术部署和应用 [11] - 教育部计划在2026年出台政策文件，系统部署推进人工智能教育和应用，构建面向未来的教育体系，分类推动人工智能通识教育 [5] - 2025年我国微短剧产业呈现爆发式增长，全国微短剧月产量已稳定在3000部以上 [13] - 今年前11月中国社会物流总额331.2万亿元，同比增长5%，11月当月增长4.5%，1-11月份再生资源物流总额同比增长14.7% [11] - 我国自主研制的“祥云”AS700载人飞艇取得全国首张国产载人飞艇生产许可证，正式迈入批量生产阶段 [12] - 美国国际贸易委员会决定对特定动态随机存取存储器设备及其下游产品和组件启动337调查，三星电子、谷歌、超微电脑为列名被告 [13] - AI智能体平台Manus被Meta收购，这是Meta成立以来第三大收购 [15] - 软银集团已完成对OpenAI的400亿美元投资承诺，投后估值约为3000亿美元，成为有史以来规模最大的私募融资之一，同时软银宣布以40亿美元现金收购DigitalBridge [15] - 特斯拉发布分析师对第四季度汽车交付量预期的汇总，平均预计将交付422,850辆，同比下降15% [16] - 贵州茅台官方直销平台“i茅台”宣布2026年将上线53度、500ml飞天茅台酒，标志着茅台酒营销体系全面市场化转型迈出实质性一步 [16] - 泡泡玛特标志性IP“Labubu”的二级市场溢价神话破灭，部分系列二手价格已跌破官方零售价 [16] - 小米汽车正加速产品矩阵扩张，计划在2026年推出至少4款新车，包括SU7改款、行政版及增程SUV，开启“纯电+增程”双线并行阶段 [16] - 小米集团创始人雷军宣布将于12月31日晚举行跨年直播，并将在直播中现场拆车 [17] 金融市场与商品 - 美联储12月会议纪要显示FOMC同意降息但官员分歧严重，大多数官员认为若通胀如预期下降则进一步降息合适，委员会将根据需要购买短期国债以保持充足的准备金供应，并同意取消对常备回购操作的总额限制 [4] - 国内债市趋稳，超长债情绪修复，30年期国债期货收涨0.17%，央行开展3125亿元逆回购操作，净投放2532亿元 [22] - 日本10年期国债收益率上涨2个基点至2.075%，2025年累计飙升近1个百分点，为1994年以来最大年度涨幅 [22] - 韩国财政部计划2026年面向个人投资者发行2万亿韩元政府债券，规模比今年的1.2万亿韩元增加约8000亿韩元 [22] - 美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率涨1.17个基点报4.122%，30年期美债收益率涨0.60个基点报4.804% [23] - 国内贵金属期货延续跌势，铂、钯连续第二日跌停跌幅均为13%，沪金跌超3%，沪银跌超4%，但夜盘沪银涨超5%，COMEX白银期货涨7.88%报76.02美元/盎司 [24] - 美油主力合约收跌0.22%报57.95美元/桶，布伦特原油主力合约跌0.24%报61.34美元/桶，美国API原油库存增加174.7万桶远超预期 [24] - 伦敦基本金属全线上涨，LME期镍涨6.11%报16780.0美元/吨，LME期铜涨3.69%报12673.5美元/吨 [24] - 印尼计划在2026年削减镍产量以实现供需更好匹配，印尼目前控制全球近70%的镍产量 [25] - 欧佩克+代表预计将坚持既定的暂停增产计划 [25] - 在岸人民币对美元16:30收盘报6.9901，较上一交易日上涨197个基点，创2023年5月以来新高，夜盘收报6.9940 [26] - 外汇局数据显示，2025年9月末我国银行业对外金融资产18114亿美元，对外负债14399亿美元，对外净资产3716亿美元 [26] - 纽约尾盘美元指数涨0.22%报98.22，离岸人民币对美元上涨57.0个基点报6.9923 [26] 房地产与土地市场 - 12月广州市二手住宅网签套数为8787套，环比下降4.4%，2025年全年广州市二手住宅共网签10.81万套，同比下降2.42% [11] - 成都土拍市场2025年涉宅用地成交金额超850亿元，同比增长超20%，暂居全国第四，上半年市场火爆地价从“2万+”升至“4万+”，但下半年逐步降温甚至出现流拍 [11] 上市公司公告摘要 - 紫金矿业2025年净利润同比预增59%-62% [10] - 长江电力2025年中期拟每10股派现2.1元 [10] - 盐湖股份拟46.05亿元现金收购五矿盐湖51%股权 [10] - 中国国航拟购60架A320NEO飞机，总目录价95.3亿美元 [10] - 中信特钢拟15.1亿元收购富景特100%股权 [10] - 金盘科技签订海外数据中心项目合同，金额约6.96亿元 [10] - 盛新锂能拟20.8亿元收购启成矿业30%股权 [10] - 精测电子签署5.71亿元半导体前道量检测设备等销售合同 [10] - 兆丰股份拟15.3亿元投资具身智能机器人等项目 [10] - 国投中鲁拟60.26亿元购买中国电子工程设计院100%股份 [10]

公开市场操作与资金面 - 央行于12月30日开展3125亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，实现单日净投放2532亿元 [1] - 银行间市场流动性稳定偏松，隔夜回购加权利率微降至1.24%附近，匿名点击系统隔夜报价维持在1.23%，供给逾千亿 [3] - 海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为3.76% [3] 债券市场表现 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.64%附近，较上日持平 [7] - 国债期货收盘涨跌互现，30年期主力合约涨0.17%，10年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约涨0.01% [11] 国内政策与宏观经济 - 中央农村工作会议部署2026年“三农”工作，强调稳定粮油生产，实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，并全面开展第二轮土地承包到期后再延长三十年整省试点 [12] - 《中华人民共和国增值税法实施条例》公布，自2026年1月1日起施行，细化了应税交易范围及纳税人标准等 [12] - 2024年全国数字经济核心产业增加值为140891亿元，占GDP比重10.5%，其中数字技术应用业占比最高，达44.0% [13] 全球宏观动态 - 印度裔亿万富翁控股的Axis国际公司向世界银行提起仲裁，要求几内亚共和国赔偿至少289亿美元，涉及其铝土矿项目采矿权被撤销 [15] - 英国2025年消费者刷卡消费额下降0.2%，为自新冠疫情爆发以来首次年度下滑，但消费者仍愿意进行小额奢侈品和体验型消费 [15] 债券市场事件 - 协鑫集团主导的全国首单火电持有型不动产ABS在上交所挂牌 [17] - 中信建投证券21亿永续次级债券拟付息，票面利率2.05% [17] - 近期有多起债券负面事件，涉及主体包括花样年集团、融信投资等，事件类别包括展期、被列入评级观察、推迟评级及未按时兑付本息等 [17] - 本月出现多起城投非标资产风险事件，涉及信托计划、债权计划及私募基金等，风险类型包括违约及风险提示 [18] 公司动态 - 碧桂园已完成“22碧桂园MTN002”的本息兑付 [21] - 旭辉控股境外债重组正式生效，化债约380亿元 [21]

公司五周年业绩与市场地位 - 截至2025年12月30日，公募基金保有规模突破1000亿元 [1] - 合作管理人超200家，代销产品超1.8万只 [1] - 在中基协2025年上半年公布的销售机构TOP100中，非货公募保有规模位列独立基金销售机构前10 [13] - 已合作机构客户数超500家，覆盖理财子、银行、保险、公募基金、券商、信托、私募基金及大型企业等各类机构 [13] 核心业务平台与服务体系 - 打造“智投研、速交易、益管理”一站式基金投研交易管理智能服务平台 [1] - 依托AI与大数据打造“基金智研”、“基金交易”、“资产管理”三大核心系统，全面覆盖投研、交易与管理流程 [1] - 服务覆盖企业客户、家族办公室及高净值客群 [1] 智投研平台功能与认可 - “基金智研”荣获2023—2024年度上海金融创新成果奖、上海基金行业2025年度专项立功竞赛优秀案例奖及2024年度人工智能大模型金融领域示范场景类优秀奖 [1] - 依托“AI投研助手”，平台实时洞察全球财经动态，智能生成市场解读，并一键输出个性化资产配置与基金组合方案 [3] - 基于万得金融数据与先进算法，对公募基金市场进行全量扫描与多维量化评估，构建覆盖“全类型、全周期、全客群”的产品矩阵 [3] 速交易平台功能 - 以数智化技术重构交易全流程，覆盖智能开户、极速交易、数智运营与智能订阅等核心服务 [5] - 打造高效的一体化数字交易运营体系，全面赋能机构资管能力，显著提升投资交易效率 [5] 益管理平台功能 - 以大模型驱动盈亏分析与业绩归因，精准拆解收益来源，智能辅助策略优化 [7] - 多维归因模型实现对组合及底层资产的穿透分析 [7] - 融合NLP技术打造舆情监测引擎，实时捕捉市场变化，前瞻识别风险、挖掘投资机会 [7] 新产品与未来方向 - 推出全新升级的i小万智能财富管家，通过晨报资讯、个性化建议、基金分析、语音交互交易及账户诊断等功能，提供“可感知、可交互、可执行”的智能陪伴式服务 [10] - 全新i小万正内测预热，功能将陆续开放 [10] - 面向2026年，公司将继续以客户为中心，沿着“AI驱动”的方向持续进化 [12]

楼市增值税新政核心内容 - 财政部与税务总局于12月30日联合发布《关于个人销售住房增值税政策的公告》[2] - 新政核心是调整个人销售住房的增值税征收规则 个人销售购买不足2年的住房 增值税率由原来的5.3%降至3% 并按销售额全额缴纳[2] - 个人销售购买2年以上（含2年）的住房 将免征增值税[2] - 公告明确 政策适用对象为个人 但不包括个体工商户中的一般纳税人[2] 政策执行时间与衔接 - 新政策将于2026年1月1日起正式施行[4] - 届时 《财政部 国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》附件3中的相关条款将同步停止执行[4] - 对于2026年1月1日前尚未申报缴纳增值税的个人住房销售 若符合新公告规定 可按新政策执行[4]

2026年大规模设备更新与消费品以旧换新政策核心观点 - 国家发展改革委与财政部联合发布2026年“两新”政策通知，明确使用超长期特别国债资金，对设备更新和消费品以旧换新提供财政支持，旨在扩大内需、推动产业升级和绿色消费 [3][5][14] - 政策在2025年基础上进行三大优化：扩大设备更新支持范围、调整补贴标准以更精准有效、优化实施机制以扩大惠及面并规范管理 [3][4] - 政策覆盖工业、民生、消费、回收利用等多个领域，并强调全国统一补贴标准、加强全链条监管与绩效评估，以确保政策效能 [4][11][14][17][18] 一、推进大规模设备更新 - **支持范围扩大**：在延续2025年工业、能源、交通、医疗等领域基础上，新增老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援、检验检测设备更新，并将商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下消费商业设施设备更新纳入支持 [3][7] - **支持特定车辆更新**：继续支持报废国四及以下排放标准营运货车更新，优先支持更新为电动货车；继续推动城市公交车电动化替代，支持新能源公交车及动力电池更新 [7] - **支持农业设备更新**：继续支持老旧农机报废更新，各地区可结合需要优化调整12个可自主选择的报废更新补贴农机种类 [8] - **优化实施与监管**：降低设备更新项目申报的投资额门槛，加大对中小企业的支持力度；加强项目储备至资金支付的全链条管理，将设备折旧和最低使用年限等作为申报硬性条件 [4][7][8] 二、实施消费品以旧换新 - **汽车补贴**： - **报废更新**：个人报废旧乘用车后购买新能源乘用车补贴车价的12%（最高2万元），购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的10%（最高1.5万元）[9] - **置换更新**：个人转让旧乘用车后购买新能源乘用车补贴车价的8%（最高1.5万元），购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的6%（最高1.3万元）[10] - **家电补贴**：个人购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类家电中的1级能效或水效产品，按售价15%补贴，单件补贴上限1500元，每类产品限补1件 [4][10] - **数码与智能产品补贴**：个人购买手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜等4类产品（单件售价不超6000元），按售价15%补贴，单件补贴上限500元，每类产品限补1件；智能家居产品（含适老化产品）补贴由地方自主制定 [4][10] - **实施机制**：汽车、6类家电、4类数码智能产品在全国执行统一补贴标准；优化资金分配，建立补贴资金预拨制度缓解企业垫资压力；支持线下实体零售并提高农村地区消费便利度 [4][10][11] 三、畅通回收循环利用网络 - **完善回收网络**：完善再生资源交投点、中转站、分拣中心三级回收体系；支持中国资源循环集团建设全国性回收平台；支持供销合作社健全基层网络；引导“互联网+回收”企业发展 [12] - **规范二手与再制造**：鼓励“互联网+二手”模式；支持建设规范二手商品市场；提升废旧机电设备、汽车零部件等再制造产业水平，要求质量不低于原型新品 [13] - **壮大循环利用产业**：安排超长期特别国债资金支持高水平资源循环利用项目建设；加强重大技术装备攻关；推广应用再生材料；加强对报废拆解企业的监管，落实“反向开票”制度 [12][13] 四、资金安排与组织实施 - **资金渠道**：国家发展改革委会同财政部安排超长期特别国债资金支持设备更新和消费品以旧换新；消费品以旧换新资金按9:1原则央地共担，东、中、西部地区中央承担比例分别为85%、90%、95% [14][15] - **资金使用与监管**：按季度分批次下达消费品以旧换新资金；地方配套资金用于全国统一补贴品类时需与中央标准一致，用于智能家居等品类可自主制定标准；加强全链条监管，防范资金挪用，实现跨部门数据共享验证 [15][16][17] - **组织与评估**：国家发展改革委牵头加强统筹协调；各部门制定分领域细则；各省级政府组织落实并开展自评；国家层面进行绩效评估并将结果作为后续资金安排依据 [5][14][18]

公开市场操作与资金面 - 央行于12月29日开展4823亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，由于当日有673亿元逆回购到期，实现单日净投放4150亿元 [1] - 银行间市场资金面呈现结构性分化，隔夜资金供给充盈，存款类机构隔夜回购加权利率（DR001）续降逾1bp至1.24%附近，匿名点击系统上隔夜报价在1.23%有充足供给 [3] - 非银机构质押信用债融入七天期跨年资金报价已升至2%上方，海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为3.66% [3][4] 债券市场表现 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单二级市场最新成交在1.645%附近 [7] - 银行间主要利率债收益率多数上涨，例如10年期国债收益率上涨2.35bp至1.8590%，10年期国开债收益率上涨3.15bp至1.9380% [10] - 国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.91%，10年期主力合约跌0.28%，5年期主力合约跌0.18%，2年期主力合约跌0.07% [11] 政策与要闻 - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，自2026年1月1日起对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率，涉及关键零部件、先进材料、资源性商品及医疗产品 [12] - 全国财政工作会议指出，2026年将继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子，并优化政府债券工具组合，重点任务包括提振消费、加大对新质生产力及财政科技投入等 [12] - 美国政府于12月28日启动对涉及“多元化、平等、包容”（DEI）项目的大型企业的调查，调查对象包括谷歌、威瑞森等公司 [14] 信用风险事件 - 天安人寿公告“15天安人寿”预计无法按期兑付本息，该债券发行总额20亿元 [16] - 融创地产未能清偿到期债务1183.33亿元，并新增9项失信行为 [16] - 一周内其他债券负面事件包括：融信(福建)投资集团有限公司债券“H20融信1”展期，西安曲江文化金融控股(集团)有限公司被列入评级观察，阜新银行股份有限公司推迟评级等 [16] - 本月城投非标资产风险事件显示，成都花园水城城乡建设投资有限责任公司的债权计划发生非标资产违约 [17]

热点头条 - 中芯国际拟以406亿元人民币收购中芯北方剩余49%股权，交易完成后中芯北方将成为其全资子公司，国家集成电路基金将获配3.57亿股A股，交易后合计持股比例达8.66% [2] - 软银集团宣布以每股16美元现金收购DigitalBridge全部流通股，较其12月26日收盘价溢价约15%，交易旨在加码AI数字基础设施布局，预计2026年下半年完成 [2] - 英特尔向英伟达出售2.148亿股普通股，交易总价50亿美元，每股23.28美元，交易深化了半导体行业资源整合 [2] - 胜通能源股票在12月12日至29日期间价格涨幅达213.97%，因严重背离基本面而停牌核查，公司静态市盈率为-773.81，市净率8.63，显著高于行业平均水平 [2] - 赣锋锂业因涉嫌内幕交易罪单位犯罪，收到移送起诉告知书，案件已移送检察机关审查起诉，公司称此系前期行政处罚后的正常司法程序 [3] 大中华地区公司要闻 - 台积电2纳米技术已如期于2025年第四季开始量产，采用第一代纳米片晶体管技术，将成为业界在密度和能源效率上最先进的半导体技术 [5] - 万华化学拟以预计28.5亿元人民币收购烟台巨力异氰酸酯有限公司30%股权，以提升在异氰酸酯领域的产能和市场竞争力 [5] - 京东集团否认计划收购叮咚买菜，表示目前没有相关收购计划，将专注于自身业务发展 [5] - 蔚来汽车第三代ES8在达成30000辆交付里程碑后，于11天内完成第40000辆车交付，其滇藏换电路线即将贯通，全长超2700公里，布局19座换电站 [5] - 比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞发文否认公司将推出飞行汽车，称没有此类计划和安排 [5] - 紫光国微正在筹划以发行股份及支付现金方式购买瑞能半导体科技股份有限公司控股权或全部股权，并募集配套资金，公司股票自2025年12月30日起停牌 [5][6] - 亿航智能在合肥肥东白龙机场成功完成VT35新一代长航程复合翼无人驾驶载人eVTOL首次公开飞行，当天EH216-S及EH216-F也相继完成飞行 [6] 美洲地区公司要闻 - 英伟达内部文件显示，美国银行旗下Capital One等客户因亚马逊云服务（AWS）成本过高，正寻求替代方案 [8] - 亚马逊宣布暂停在意大利的无人机配送计划，称当地商业监管环境不符合长期目标，同时其AWS服务因定价过高遭客户不满 [8] - 微软在OpenAI与亚马逊合作背景下，转向采购Anthropic模型以调整AI竞争策略，同时其Copilot整合效果不佳，CEO已亲自介入整改 [8] - Meta向Quest头显推送v83系统更新，重点提升手部追踪效果以优化VR用户体验 [8] - 强生公司以30.5亿美元现金完成对Halda Therapeutics的收购 [8] 亚太地区公司要闻 - 三星电子美国泰勒晶圆厂加速布局2nm制程，初期月产能提升至5万片，计划2026年二季度启动生产，2027年大规模量产，同时放弃4nm工艺，平泽P4工厂建设提速 [10] - SK海力士宣布在美国印第安纳州新建2.5D封装厂，投资38.7亿美元，目标2028年下半年投产以争夺AI半导体市场份额，同时加速16层堆叠HBM研发 [10] - 高盛预测丰田汽车2025财年营收将达50.25万亿日元，每股收益266.8日元，2026财年营收预计51.51万亿日元，每股收益349.7日元，公司计划2026年全球产量超1000万辆，但海外市场因变速箱缺陷面临集体诉讼 [10] - 高盛预测三菱日联金融2025财年净利润将达2.1万亿日元，每股收益185日元，2026财年净利润预计2.19万亿日元，每股收益197.3日元，业绩增长主要依赖稳健利息收入及资产质量改善 [10] - 三星SDI获得超2万亿韩元美国储能电池订单，计划将美国产线转型生产方形磷酸铁锂储能电池，并测试20000mAh硅碳电池，但短期难以量产 [10] - 现代汽车加码自动驾驶领域，投资AI工厂以提升技术竞争力，同时称尚未就俄罗斯工厂回购事宜作出最终决定 [11] - LG新能源取消与科德宝的电池订单，具体原因未披露，此举或影响公司短期产能规划及供应链合作 [11] - 有报道称印度政府正对信实工业和英国石油公司提起仲裁，索赔逾300亿美元，因两家公司未能按约定从海上开采足够的天然气，但信实工业声明表示相关报道与事实不符 [11] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 宝马连续多年获评“中国年度最佳雇主”，在“新世代”车型量产前完成超5000名员工技术认证，加速电动化人才储备，其在华推出的自研AI智能体平台“盖亚”覆盖研发、生产、销售全价值链，南京研发中心数字化人才三年增长3倍 [13][14] - 奔驰高管回应迈巴赫冰雪测试失控争议，称系“人为刻意操作”导致，否认车辆安全问题，其纯电车型CLA EV以89度电池实现866公里续航，位列12月纯电轿车续航榜第二，并申请了掌纹生物识别汽车门禁专利 [14] - 保时捷中国两家经销商（郑州中原、贵阳孟关门店）因资金链断裂突然闭店，涉及客户定金、车辆合格证及预付费服务纠纷，母公司东安控股称受行业价格战影响已暂停营业并启动资金筹措，公司计划将在华经销商网络从120家缩减至80家，前三季度在华销量同比下滑26%，全球利润暴跌99% [14] - 大众集团宣布ID.Polo低价版（2.5万欧元）交付推迟至2026年，该车型原计划作为大众纯电市场“性价比小车”主力，延期或影响其在欧洲入门电动车市场布局 [14]

贵金属市场剧烈波动 - 现货白银亚市早盘历史首次突破80美元/盎司，并迅速冲高逼近84美元，涨幅接近6%，但随后纽约盘中一度大跌超11% [3] - 白银跳水带动其他贵金属下挫，现货钯金一度暴跌17%，现货铂金跌15%，现货黄金跌超5% [3] - 国内铂金、钯金双双封跌停，沪银夜盘下跌8.74%，沪金夜盘下跌4%，COMEX黄金期货收跌4.45%，COMEX白银期货收跌7.2% [3] 中国政策与宏观经济 - 中国人民银行出台数字人民币行动方案，新一代体系将于2026年1月1日实施，数字人民币钱包余额将按活期存款计付利息 [3] - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，将对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率，税则税目总数增至8972个 [4] - 1-11月国有企业营业总收入75.63万亿元，同比增长1%，利润总额3.72万亿元，同比下降3.1%，11月末资产负债率65.2%，同比上升0.3个百分点 [4] - 市场监管总局部署2026年重点任务，强调深化公平竞争治理、加强反垄断执法、强化平台经济常态化监管 [5] - 财政部、税务总局发布新规，明确化妆品、医药和饮料制造企业广告费和业务宣传费支出不超过当年销售收入30%的部分准予扣除，烟草企业相关支出一律不得扣除 [5] 金融市场表现 - A股大小指数分化，上证指数收涨0.04%报3965.28点，录得9连阳，深证成指跌0.49%，创业板指跌0.66%，A股成交2.16万亿元 [7] - 商业航天、碳纤维、脑机接口、人形机器人、稳定币概念表现强势，锂电池产业链深度调整，海南自贸区题材下挫 [7] - 港股冲高回落，恒生指数收跌0.71%，恒生科技指数微跌0.30%，南向资金净卖出34.14亿港元 [8] - 截至11月底，中国公募基金总规模首次突破37万亿元，连续8个月创历史新高，货币基金规模大幅增长1354亿元，股票基金规模下降超1300亿元 [8] - 中国债市走弱，国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.91%，银行间主要利率债收益率普遍上行 [21] 上市公司动态 - 中志国际拟购买中芯北方49%股权，交易价格406亿元 [10] - 长安汽车拟向中国长安汽车定增募资不超60亿元 [10] - 五矿发展控股股东启动资产注入，股票停牌 [10] - 宁波华翔子公司与潜行未来签署具身智能机器人合作协议 [10] - 慧翰股份拟出资6825万元参设私募基金，专项投资一家商业航天企业 [10] - 农尚环境签订1.32亿元算力集群硬软件一体化合同，罗曼股份子公司签订约1.56亿元算力服务项目合同 [10] - 天奇股份拟定增募资不超9.77亿元加码汽车装备与机器人具身智能研发 [10] 产业与行业动态 - 国家能源局强调扎实推动电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案，推动大功率充电设施规划建设 [11] - 深圳“十五五”规划建议提出，推动房地产投资向保障房和改善性商品房两侧发力，加快构建房地产发展新模式 [11] - 香港11月私人住宅价格环比上涨0.9%，连续六个月上升，今年已累计上涨2.8% [11] - 进口GLP-1减肥药价格腰斩，诺和诺德司美格鲁肽注射液两种规格产品价格分别从1893.67元、2463元降至987.48元、1284.36元 [11] - 景林资产总经理高云程表示，人工智能体（AI Agent）或在明年迎来真正普及的起点 [12] - 野村证券认为，全球内存行业“超级周期”将比预期持续更久，预计上行周期将至少延续至2027年 [12] - 台积电2纳米技术已如期于第四季开始量产，采用第一代纳米片晶体管技术 [13] 国际公司与市场 - 软银集团同意以40亿美元收购数据中心投资公司DigitalBridge，作为其推进AI战略的一部分 [14] - 追觅科技在常规年终奖外，额外奖励全体员工1克黄金，按克价1400元计算，约需花费2600万元 [14] - 零跑汽车拟向一汽股权投资发行内资股募资37.44亿元，完成后一汽方面持股5%，公司计划2026年销量达100万辆 [15] - 因Cybertruck项目延期及特斯拉生产策略调整，其供应商韩国L&F公司签订的3.83万亿韩元高镍正极材料合同被削减至仅973万韩元，缩水约99% [15] - 韩国电商Coupang计划向受数据泄露事件影响的用户发放价值1.685万亿韩元（约合11.8亿美元）购物券 [16] - 美国三大股指全线收跌，道指跌0.51%，标普500指数跌0.35%，纳指跌0.5% [20] - 华尔街形成乐观共识，调查显示21位市场预测者中无人预测明年美股会下跌，平均预测标普500指数将再涨9% [20] - 美国联邦政府债务规模已突破38.5万亿美元，外国政府持有的美国国债占比从2010年代初超40%降至不足15% [21] 大宗商品与外汇 - 美油主力合约收涨1.92%报57.83美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.66%报61.24美元/桶 [23] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期锡跌6.55%报40010.0美元/吨 [23] - 在岸人民币对美元16:30收盘报7.0098，较上一交易日下跌13个基点，人民币对美元中间价报7.0331，较上一交易日调升27个基点 [24] - 美元指数跌0.03%报98.01，离岸人民币对美元上涨62.0个基点报6.9980 [24]

东海证券2026年度投资策略会（资产配置专场） - 核心观点为宏观经济“宏图新启，升维致远”，2026年资产配置迎来新机遇 [2] - 银行业观点：在红利韧性中捕捉周期弹性 [2] - 证券行业观点：掘金财富管理与国际业务 [2] - 能源及有色行业观点：看好商品顺周期与科技主线需求共振 [2] ESG研究：重塑ESG投资新范式 - 研究议题包括当前ESG评级与信息披露的新进展 [5][11] - 研究议题包括“ESG+”投研实战如何获取超额收益 [5][11] - 研究议题包括ESG如何赋能资产配置 [5][11] 建筑行业2026年度投资策略 - 回顾2025年，固定资产投资全面回落，基建投资承压 [8] - 展望2026年，关注积极财政带动投资止跌回稳，重视建筑板块结构性机会 [8] - 2026年三条投资主线：西部基建、工程出海、科技基建 [8] - 传统需求层面关注顺周期龙头经营拐点，以及改革重组推动下的行业重估与转型 [8] 2026年债券市场展望 - 2025年利率债市场一改连续三年牛市行情，除二季度外收益率曲线整体上移，信用债和固收+表现较好 [12] - 2026年货币政策保持适度宽松基调同时微调较多，财政政策有望继续发力，债券供给高位运行 [12] - 叠加反内卷下通胀回正预期，资产天平向权益倾斜，债市需“危中寻机” [12] - 2026年债市交易性机会不多，确定性的票息机会更加珍贵 [12] A股市场回顾与展望 - 2025年A股在复杂宏观环境与深刻结构变革中走出独特行情 [15] - 核心看点在于回顾2025年市场呈现的“新范式”及哪些特征将延续至2026年及以后 [15]