市场篇 - 2026年一季度A股主要股指表现分化，中证1000指数累计上涨0.32%，表现领跑，而上证指数、沪深300指数分别下跌1.94%、3.89%，北证50指数大幅下跌13.34% [3] - 行业表现方面，石油石化、煤炭行业涨幅遥遥领先，一季度分别上涨18.27%、17.64%，公用事业、建材、电气设备涨幅也较为亮眼，而可选消费零售、非银金融行业跌幅居前，分别下跌14.90%、14.84% [5] - 市场风格上，中小盘价值与成长风格全面占优，中盘价值风格指数累计涨幅达7.50%，而大盘价值风格指数表现疲软，一季度下跌4.53% [8] - 热门概念中，特高压概念以32.39%的涨幅位居首位，玻璃纤维、油气开采概念涨幅均超30%，光通信、航运精选等概念涨幅均超20% [10] - 截至2026年一季度末，A股共有5496家上市公司，较2025年末增加26家，上证主板上市公司家数最多，为1703家，占比30.98% [13][15] - 截至2026年一季度末，A股整体总市值118.81万亿元，较2025年末微降0.1%，上证主板市值占比最高，达52.93% [17][19] - 2026年一季度A股市场交投活跃，季度总成交额达144.5万亿元，环比增长22.15%，同比增长66.28% [21] - 截至2026年一季度末，A股两融余额报26169亿元，较2025年末上升2.41%，同比上升36.12% [25] - 一季度个股表现差异巨大，杭电股份、雪浪环境、田中精机累计涨幅分别达253%、232%、210%，位列涨幅前三，天普股份累计下跌55%居跌幅榜首 [27] - 截至一季度末，工商银行以25856亿元总市值位居榜首，农业银行以22901亿元紧随其后，市值超万亿的公司还包括中国石油、建设银行、宁德时代等 [30] - 一季度融资资金动向显示，中国平安获融资净买入77.84亿元居首，佰维存储、紫金矿业等也获大幅净买入 [33] - 重要股东增持方面，上海机场获增持23.73亿元位居榜首，南京银行、中国巨石分别获增持13.93亿元、11.31亿元 [37] 估值篇 - 截至2026年一季度末，科创板市盈率最高，为195.68倍，创业板、深证A股市盈率分别为67.24倍、49.08倍，上证A股、沪深300市盈率较低，分别为16.95倍、13.89倍 [43] - 市净率方面，科创板同样最高，为5.33倍，创业板、深证A股市净率分别为4.27倍、2.80倍，上证A股、沪深300市净率较低，分别为1.49倍、1.42倍 [45] - 按Wind一级行业分类，信息技术行业市盈率最高，为85.29倍，金融行业市盈率最低，为7.72倍 [47] - 行业市净率方面，信息技术行业最高，为5.08倍，金融、房地产行业均破净，市净率分别为0.79倍、0.86倍 [48] - 从历史季度市净率数据看，2026年一季度材料行业市净率为2.53倍，工业为2.20倍，均较前期有所提升，而日常消费行业市净率则从2025年四季度的3.52倍下降至3.37倍 [49] IPO发行篇 - 2026年一季度，A股市场IPO发行数量累计35家，同比上升29.63% [50] - 一季度A股市场IPO募资规模为297.8亿元，同比大幅上升79.61% [52] - 从行业分布看，汽车与零配件行业IPO家数最多，为6家，医疗设备与服务行业有5家，硬件设备、有色金属、化工行业均为4家 [55] - 从地区分布看，浙江省IPO家数最多，共9家，江苏省、广东省分别有6家和3家 [58] - 一季度IPO募资规模最大的是振石股份，募资29.19亿元，视涯科技、宏明电子募资规模均超20亿元 [61]

2026年一季度中国债券市场概览 - 截至2026年一季度末，中国内地债券市场总存量达199.70万亿元，较年初增加3.52万亿元 [2] - 市场存量结构为：利率债127.28万亿元，信用债53.79万亿元，同业存单18.63万亿元 [2] - 2026年一季度债券总发行额为19.7万亿元，同比下降4% [2] - 利率债发行总额8.5万亿元，同比增长8%，其中国债、地方政府债和政策性金融债分别同比增长9%、9%和3% [2] - 信用债发行4.5万亿元，与去年同期持平 [2] - 同业存单累计发行6.7万亿元，同比下降19% [2] - 反映融资成本的“建行-万得银行间债券发行指数”在一季度呈下降趋势，三月份后下行加速，目前处于31.6左右的低位 [6] 债券发行结构分析 - 利率债共发行837只，发行额85,146.8亿元，同比增长8% [4] - 信用债共发行5,528只，发行额44,564.7亿元，同比增长0% [4] - 信用债细分中，证券公司债发行额4,786.8亿元，同比大幅增长147% [4] - 公司债发行额11,229.5亿元，同比增长26%，其中私募债发行额7,289.9亿元，增长30% [5] - 中期票据发行额9,949.3亿元，同比下降21% [5] - 短期融资券发行额10,376.1亿元，同比增长17%，其中超短期融资债券发行额9,407.9亿元，增长23% [5] - 资产支持证券发行额4,155.9亿元，同比增长3% [5] - 可转债发行额92.2亿元，同比下降32% [6] - 同业存单发行4,663只，发行额67,073.4亿元，同比下降19% [6] 银行债券承销排行榜（地方债均摊口径） - 按总承销金额排名，中国银行以3,593.5亿元位列第一，建设银行（3,573.7亿元）和工商银行（3,312.3亿元）分列二、三位 [10] - 排名前十的银行还包括：兴业银行（3,098.8亿元）、农业银行（3,044.2亿元）、中信银行（2,686.9亿元）、交通银行（2,421.1亿元）、招商银行（1,901.8亿元）、浦发银行（1,242.0亿元）、南京银行（1,050.1亿元） [11][12] - 南京银行、光大银行、北京银行排名较上期均上升1位 [12] - 江苏银行排名下降3位至第13名 [12] - 新晋机构包括苏农商行、北部湾银行、汉口银行、盛京银行、广州农商行、青岛农商行 [13][14] 银行债券承销排行榜（地方债细分口径） - 按地方债细分口径统计总承销金额，工商银行以4,406.4亿元位列第一，中国银行（3,510.9亿元）和建设银行（3,491.0亿元）分列二、三位 [15] - 兴业银行排名上升1位至第4名，农业银行下降1位至第5名 [16] - 光大银行排名上升2位至第10名 [16] - 江苏银行排名下降3位至第13名 [16] 券商债券承销排行榜（不含地方债） - 按不含地方债的总承销金额排名，中信证券以3,055.9亿元位列第一，国泰海通（2,458.2亿元）和中信建投（1,982.3亿元）分列二、三位 [19] - 中金公司（1,317.4亿元）和华泰证券（1,259.9亿元）位列第四、第五 [20] - 招商证券排名上升1位至第6名，广发证券上升3位至第7名 [20][21] - 平安证券排名下降3位至第9名，东方证券下降3位至第12名 [21] - 国金证券排名上升8位至第13名 [21] - 新晋机构包括方正证券、华西证券、开源证券、国海证券 [23] 券商债券承销排行榜（地方债均摊口径） - 按地方债均摊口径统计总承销金额，中信证券以4,899.0亿元位列第一，国泰海通（3,726.1亿元）和中信建投（3,489.0亿元）分列二、三位 [24] - 华泰证券排名上升1位至第4名 [26] - 申万宏源排名上升2位至第7名，东方证券下降1位至第8名 [26] - 新晋机构包括国新证券、方正证券、开源证券 [28][29] 券商债券承销排行榜（地方债细分口径） - 按地方债细分口径统计总承销金额，前三甲为中信证券（4,831.8亿元）、国泰海通（3,675.6亿元）、中信建投（3,430.8亿元） [29] - 华泰证券排名上升1位至第4名，中金公司下降1位至第5名 [30] - 招商证券排名上升2位至第10名，广发证券上升1位至第12名，平安证券下降3位至第13名 [31] - 新晋机构包括国新证券、方正证券、开源证券 [33] 信用债承销排行榜 - 信用债承销前三名为中信证券（3,055.9亿元）、国泰海通（2,458.2亿元）、中信银行（2,157.6亿元） [34] - 兴业银行排名上升1位至第4名，中信建投上升1位至第5名 [37] - 招商银行排名上升2位至第6名，中国银行下降3位至第7名 [37] - 广发证券排名大幅上升10位至第14名 [37] - 新晋机构包括华福证券、广发银行、财信证券 [39] 非政策性金融债承销排行榜 - 招商证券以417.2亿元承销额位列第一，华泰证券（397.4亿元）和中信证券（395.2亿元）分列二、三位 [40] - 招商证券排名上升5位，华泰证券上升9位 [41] - 广发证券排名上升9位至第6名，申万宏源上升2位至第7名 [41] - 新晋机构包括国新证券、西南证券、华西证券、浙商证券、信达证券、国金证券、万联证券、北京证券、粤开证券、金圆统一、华夏银行、恒丰银行、中邮证券、东莞证券 [42][43][44] 资产支持证券承销排行榜（不含REITs） - ABS承销前三名为中信证券（582.6亿元）、国泰海通（418.6亿元）、平安证券（370.8亿元） [44] - 招商证券排名上升1位至第4名，华泰证券上升2位至第5名 [45] - 国金证券排名大幅上升23位至第9名 [46] - 新晋机构包括华福证券、国海证券、财达证券、川财证券、东方汇理银行、渤海银行、交通银行、国开证券、天津银行、民生银行、浙商证券、花回证券、法国巴黎银行、长城证券 [46][47][48] 中长期债券承销排行榜 - 中长期债券承销前三名为中信证券（4,609.9亿元）、国泰海通（3,416.4亿元）、中信建投（3,346.9亿元） [49] - 中国银行排名下降3位至第5名，工商银行下降4位至第7名 [50] - 农业银行排名上升1位至第8名 [50] - 新晋机构包括财达证券、华福证券、长城证券、四川银行 [52][53] 券商分券种承销排行榜 - **公司债（Wind口径）**：中信证券（1,347.8亿元）第一，国泰海通（1,324.0亿元）第二，中信建投（1,059.3亿元）第三 [54] - **公司债（SAC口径）**：前三甲为中信证券（1,679.5亿元）、国泰海通（1,537.8亿元）、中信建投（1,263.5亿元） [58] - **企业债**：第一创业以5.1亿元承销额位列第一，中信建投（4.8亿元）第二 [64] - **可转债**：中信建投以27.0亿元承销额摘得桂冠，国金证券（10.3亿元）第二，中银国际（9.0亿元）第三 [67] ESG债券承销排行榜 - **银行ESG债券（不含地方债）**：中国银行以134.1亿元位列第一，兴业银行（101.5亿元）和建设银行（93.8亿元）分列二、三位 [71] - **券商ESG债券（不含地方债）**：国泰海通以133.9亿元位列第一，中信证券（127.7亿元）和广发证券（84.2亿元）分列二、三位 [75] - **银行绿色债券（不含地方债）**：中国银行以124.1亿元位列第一，建设银行（89.8亿元）和兴业银行（89.0亿元）分列二、三位 [80] - **券商绿色债券（不含地方债）**：中信证券以115.0亿元位列第一，国泰海通（89.1亿元）和中信建投（45.1亿元）分列二、三位 [83] 科技创新债券承销排行榜 - **银行科技创新债券**：建设银行以372.7亿元位列第一，中信银行（365.1亿元）和兴业银行（343.6亿元）分列二、三位 [88] - **券商科技创新债券**：中信证券以411.4亿元位列第一，国泰海通（283.2亿元）和中信建投（254.2亿元）分列二、三位 [93] 产业债承销排行榜 - **银行产业债**：中信银行以1,778.4亿元位列第一，兴业银行（1,638.3亿元）和招商银行（1,327.5亿元）分列二、三位 [97] - **券商产业债**：中信证券以1,651.3亿元位列第一，国泰海通（1,312.5亿元）和中信建投（1,118.5亿元）分列二、三位 [103]

公募基金2025年年报核心观点 - 主动基金布局方向与市场热点高度吻合，基金大幅增持的股票涨幅明显 [2] - 近一年公募基金持有人结构总体趋于平稳，机构投资者偏好大盘风格基金，持仓沪深300ETF已接近1.1万亿元 [2] - 费率改革初显成效，2025全年公募基金各项费用合计2534.26亿元，折算后总费率为0.67%，相比去年同期明显回落 [2] 资产配置 主动基金持股 - 主动基金前三大重仓股所属行业为信息技术和工业 [4] - 中际旭创为主动基金第一大重仓股，持股总市值达883.90亿元，被1959只基金持有 [4][5] - 宁德时代、新易盛、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪、立讯精密、贵州茅台、阳光电源、美的集团位列主动基金持股总市值前十 [5][6] - 信息技术行业在主动基金前20大重仓股中占据主导地位 [5][6] 被动基金持股 - 被动基金前三大重仓股分别为宁德时代、贵州茅台和中际旭创 [7] - 宁德时代为被动基金第一大重仓股，持股总市值达1128.12亿元 [8] - 贵州茅台、中际旭创、中国平安、寒武纪、紫金矿业、中芯国际、新易盛、东方财富、招商银行位列被动基金持股总市值前十 [8][9] 港股配置 - 港股是公募基金重要配置方向，主动基金前三大重仓港股市值均超过200亿元 [10] - 主动基金持有港股前三名为腾讯控股（658.89亿元）、阿里巴巴-W（412.13亿元）、中芯国际（249.85亿元） [12] - 被动基金持有港股前三名为腾讯控股（317.24亿元）、阿里巴巴-W（296.77亿元）、小米集团-W（275.06亿元） [14][15] 基金持股集中度与变动 - 按持股占流通市值比统计，持股占比高的股票大部分在2025年有显著涨幅 [16] - 恒勃股份基金持股占流通市值比最高，达49.43%，其2025年股价上涨527.03% [17] - 鼎泰高科、涛涛车业、浙江荣泰、新易盛等持股占比较高的公司，2025年股价涨幅均超过294% [17][18] - 2025年公募基金大幅增持比例靠前的股票涨幅明显 [19] - 恒勃股份持股占比增加31.81%，鼎泰高科增加30.78%，灿芯股份增加28.58% [20] - 持股占比增加前20的股票中，福赛科技、开普云、利通科技2025年股价涨幅分别达297.26%、337.76%、217.20% [21] - 部分股票基金持股占流通市值比出现下降，如德科立下降36.31%，潍柴重机下降27.99%，海光信息下降27.69% [22][23] FOF基金持仓 - FOF重仓的基金普遍以债券基金为主 [24] - FOF重仓基金前20名中，海富通中证短融ETF持仓市值最高，达59.80亿元，被119只FOF持有 [25] - 在剔除本公司FOF持有后，获FOF资金流入前三的基金公司为海富通基金（68.73亿元）、易方达基金（65.88亿元）、富国基金（59.57亿元） [27][28][29] 持有人结构 总体结构 - 近一年公募基金持有人结构趋于平稳，截至2025年底，机构持有公募基金占比达45.72% [31] 各类基金持有人结构 - 机构投资者是债券型基金的主要持有人，机构持有占比为82.87% [34] - FOF、混合型和货币型基金主要由个人投资者持有，个人持有占比分别为92.20%、78.83%和75.27% [34] 机构持有基金明细 - 机构持有沪深300ETF市值已接近1.1万亿元 [37] - 机构持有股票被动指数型基金市值前三为华泰柏瑞沪深300ETF（3843.49亿元）、易方达沪深300ETF（2928.71亿元）、华夏沪深300ETF（2268.78亿元） [38] - 机构持有主动股混型基金市值前三为中欧红利优享A（115.52亿元）、工银价值精选A（89.89亿元）、大成高鑫A（88.68亿元） [41] - 机构持有股票指数增强型基金市值前三为海富通沪深300指数增强A（25.42亿元）、嘉实中证半导体增强A（25.34亿元）、博道沪深300指数增强A（19.23亿元） [43] - 机构持有债券型基金市值前三为博时中证可转债及可交换债券ETF（511.95亿元）、中银丰和定期开放（485.07亿元）、海富通中证短融ETF（483.67亿元） [45][46] - 基金内部人持有基金资产净值规模接近170亿元 [47] 费用支出 总体费用 - 2025年股市交易量增长明显，全年公募基金各项费用合计较2024年同期增加57.48亿元至2534.26亿元 [51] - 按合计费用占基金在管规模比计算的2025年基金全年总费率为0.67%，在降费政策后持续回落 [51] 基金公司费用收入与支出 - 管理费收入前三的基金公司为易方达（84.33亿元）、华夏基金（71.09亿元）、广发基金（62.62亿元） [54] - 客户维护费支出前三的基金公司为易方达（25.51亿元）、广发基金（18.66亿元）、华夏基金（17.28亿元） [56][57] - 销售服务费支出前三的基金公司为天弘基金（24.02亿元）、易方达（17.60亿元）、华夏基金（16.93亿元） [58] 托管与交易佣金 - 托管费收入前三的托管人为工商银行（43.32亿元）、建设银行（41.76亿元）、招商银行（28.93亿元） [60] - 2025全年公募基金共向券商支付交易佣金110.14亿元，与去年同期相比增加0.27亿元 [62] - 交易佣金收入前三的券商为中信证券（7.50亿元）、国泰君安（6.68亿元）、广发证券（6.60亿元） [63]

热点头条 - Anthropic遭遇严重代码泄露，涉及旗下产品Claude Code的完整源代码，包括逾51万行TypeScript代码、40余个工具模块及数项未发布核心功能，事件引发对其安全成熟度的质疑 [2] - OpenAI完成1220亿美元融资，估值达8520亿美元，创硅谷历史之最，公司预计年底前进行重磅IPO，亚马逊、英伟达和软银承诺投资1100亿美元 [2] - 华为2025年全球销售收入8809亿元，净利润680亿元，同比分别增长2.2%和8.7%，其中智能汽车解决方案业务收入增长72.1%至450.18亿元，云计算业务收入下滑3.5%至321.61亿元 [3] - 伯克希尔·哈撒韦在苹果公司的投资已获得超过1000亿美元收益，苹果仍是其最大单一投资 [3] - 伊朗伊斯兰革命卫队将包括惠普、苹果、谷歌、特斯拉、微软在内的18家美国信息通信技术和人工智能企业相关机构列为打击目标 [3] 大中华地区公司要闻 - DeepSeek服务在3月29日至31日连续三天出现异常，业内人士推断或与模型灰度测试有关，可能意味着DeepSeek V4临近发布 [5] - 中科宇航科创板IPO申请获受理，2024年营收2.44亿元，力箭一号火箭已完成11次发射，将84颗卫星送入太空 [5] - 百度旗下萝卜快跑在迪拜启动全无人驾驶商业化运营，计划构建数千台规模出行网络，分别与迪拜DTC和Uber达成合作 [5] - 名创优品2025年第四季度营收62.54亿元，同比增长32.7%，全年营收214.438亿元，同比增长26.2% [6] - 蓝箭航天科创板IPO审核状态变更为“中止”，公司回应系因申报材料中引用的财务资料已过有效期，需补充提交 [6] - 智谱2025年总收入达7.24亿元，同比增长131.9%，净亏损为47.18亿元，较2024年的29.58亿元有所增加 [6] - 万科2025年实现营收2334亿元，按期保质交付房屋11.7万套，实现销售1340.6亿元 [6] - 优必选2025年收入同比增加53.3%至20.01亿元，其中全尺寸具身智能人形机器人产品及解决方案收入快速增长约2203.7%至8.21亿元，成为最大收入来源 [7] 美洲地区公司要闻 - 英伟达向迈威尔科技投资20亿美元，合作研发硅光子技术，以强化其在AI芯片领域的供应链布局 [9] - 亚马逊AWS韩国公司计划到2031年在韩国追加投资7万亿韩元（约46亿美元），扩展人工智能和云基础设施，总投资将达12.6万亿韩元 [9] - 苹果正测试Siri新功能，支持单次查询处理多个请求，该功能预计将随iOS27等系统于今年晚些时候发布 [9] - 微软商务软件生态系统将于今年5月起面临英国反垄断调查，涉及Word、Excel及Copilot等产品的许可协议行为 [9] - AT&T将投资约10亿美元建设新网络并升级覆盖能力，同时承诺投入最高20亿美元升级应急蜂窝网络 [9] - Biogen宣布以56亿美元收购Apellis Pharmaceuticals，以加码免疫学和罕见病领域 [10] - 甲骨文正在进行一轮规模至少达数千人的裁员，截至2025年5月，公司全球员工总数为16.2万人 [10] 亚太地区公司要闻 - 存储芯片厂商铠侠宣布部分传统2D NAND及第三代BiCS FLASH产品将逐步退出市场，最后客户预测订单截止日为2026年9月30日，最终出货截止时间为2028年12月31日 [12] - 东芝、三菱电机、罗姆拟合并功率半导体业务，计划打造全球第二大功率芯片集团，以应对国际竞争 [12] - 三星电子计划2030年前量产1nm芯片，采用“Forksheet”晶体管结构，其2nm良率已突破60% [13] - LG能源引入“双层堆叠”工艺生产特斯拉电池，并向与Stellantis合资的StarPlus Energy提供10.5亿美元贷款，加速抢占美国储能市场 [13] - 印度巴帝电信旗下数据中心子公司Nxtra Data完成10亿美元融资，交易后估值达31亿美元，所募资金将用于在印度扩建数据中心网络，计划未来数年将规模提升至1GW [13] - 丰田汽车CEO称公司面临“生存之战”，2月全球销量下滑2.3%，公司拟以3067日元/股实施11.92亿股股票回购 [14] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 梅赛德斯-奔驰计划到2030年对美国业务投入超70亿美元，其中40亿美元将用于阿拉巴马州工厂以提升SUV产量 [16] - 宝马集团加速推进“物理人工智能”应用，人形机器人项目从美国工厂拓展至德国及中国基地 [16] - 大众汽车取得车道定位方法专利，并与国轩高科合作深化 [16] - 力拓宣布三个铁矿石码头恢复作业，显示其核心业务运营回归正常 [16] - 欧洲通信卫星公司首席执行官表示，公司很快将拥有1000颗卫星，目前正与印度航天局就潜在卫星发射事宜进行谈判 [16]

热点头条 - 贵州茅台时隔近2年半再度提价，自3月31日起，飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）销售合同价由1169元/瓶上调至1269元/瓶，自营体系零售价由1499元/瓶上调至1539元/瓶 [2] - 美的集团2025年实现营业收入4564.52亿元，同比增长12.11%，净利润439.45亿元，同比增长14.03%，公司拟每10股派现43元并计划回购65亿至130亿元A股股份 [2] - 中科宇航成功发射力箭二号遥一运载火箭，该火箭是我国首款采用“通用助推器核心”构型并具有可重复使用能力的运载火箭 [2] - 苹果已要求三星显示和LG显示利用量产线生产适用于iMac的OLED样品，为预计2029-2030年面世的OLED iMac做准备 [2] - 爱奇艺已以保密方式向港交所提交上市申请，同时董事会批准未来18个月内回购至多1亿美元股份的计划 [3] 大中华地区公司要闻 - DeepSeek服务在3月29日晚至30日上午出现超过12小时的大规模访问异常，网页端与App功能近乎瘫痪 [5] - 赛力斯2025年营业总收入1650.54亿元，同比增长13.69%，归母净利润59.57亿元，同比微增0.18%，公司拟回购10亿-20亿元股份 [5] - 海尔金控发布声明，澄清虞美人集团董事长于文红谎称其为海尔投资企业并捏造虚假业务的谣言，强调双方从未有任何合作 [5] - 中国银行2025年集团实现营业收入6598.66亿元，同比增长4.28%，实现税后利润2579.36亿元，同比增长2.06% [5] - 农业银行2025年营业收入7251.31亿元，归母净利润2910.41亿元，同比增长3.2%，手续费及佣金净收入880.85亿元，上年同期为755.67亿元 [6] - 中国中免2025年收入536.94亿元，上年同期为564.74亿元，净利润36.44亿元，上年同期为43.24亿元 [7] - 芯原股份2025年营业收入31.52亿元，同比增长35.77%，归母净亏损5.28亿元，上年同期净亏损6.01亿元，公司2025年度拟不进行利润分配 [7] - 招商轮船通过子公司订造10艘传统燃料VLCC油轮，协议总价折合人民币约为85.66亿元 [7] - 台湾杰普特光电2025年实现营业收入1559.34万元，同比下降23.69%，净利润131.56万元，同比下降51.71%，总资产为2489.09万元 [7] 美洲地区公司要闻 - 特斯拉正式发布TERAFAB超级芯片工厂，目标年产能超1太瓦算力，总投资约200亿美元，该工厂将为Optimus人形机器人生产芯片 [9] - 英伟达与AVEVA剑维软件合作，将其软件集成到Omniverse DSX蓝图AI工厂中，以优化GPU生产力和能效，预计缩短AI工厂“time-to-token”周期 [9] - 亚马逊与塔伦能源公司达成长期协议，将从萨斯奎汉纳核电站获得1920兆瓦电力供应用于其云科技数据中心，双方还考虑合作建造小型模块化反应堆 [9] - 美国铝业指出，因中东最大铝生产商阿联酋环球铝业生产基地遭袭击受损，海外溢价创19年来最高，全球铝供应链面临断裂风险 [9] - 嘉能可因新污染控制要求威胁关闭加拿大唯一铜冶炼厂，魁北克省提出将砷排放上限实施时间推迟至2029年，联邦政府考虑提供约1.5亿加元财政援助 [10] - 微软推出深度研究智能体更新，允许用户通过ChatGPT制作初稿，再由Claude审查，最终生成报告，同时推出由“裁判模型”提炼共识的“Council”机制 [10] 亚太地区公司要闻 - 丰田汽车提出以每股3067日元通过要约收购方式回购股份，并计划今年4-6月全球产量同比增长6% [12] - 三星电子西安工厂已完成工艺升级第一阶段，开始量产236层NAND闪存，逐步淘汰传统的128层产品 [12] - 日本SUMCO公司调整产能规划，暂缓佐贺新建硅晶圆厂项目，从日本经济产业省获得的相关补贴金额由原定750亿日元缩减至193亿日元 [12] - 软银集团将在日本发行总额4180亿日元的混合债券，主要面向个人投资者发售，以筹集资金用于业务发展 [12] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 力拓集团在热带气旋“纳雷尔”过后恢复皮尔巴拉三处港口码头运营，预计可挽回800万吨铁矿石损失的一半，2026年发运指导量维持3.23-3.38亿吨 [13] - 大众集团旗下上汽大众ID.ERA 9X开启预售，预售价32.98万起，4月25日上市，同时大众探岳车型最高优惠8.3万元引发老车主不满 [13] - 保时捷发布纯电卡宴Turbo EV版本，最大输出1140马力，WLTP续航600公里，0-100km/h加速2.4秒，首创“三明治”电池冷却系统 [13] - 菲尼克斯资源有限公司受中东冲突导致区域柴油供应趋紧及热带气旋“纳蕾勒”影响，预计将出现燃油供应中断，正缩减非必要生产活动 [13]

地缘政治与能源市场 - 美伊紧张局势主导市场情绪，美国总统特朗普威胁若短期内无法与伊朗达成协议，将摧毁伊朗所有发电站、油井及哈尔克岛[2]，伊朗则警告若发电设施遭打击将使整个地区陷入停电[3]，双方谈判进展反复影响市场[21] - 伊朗议会国家安全委员会通过法案，计划对霍尔木兹海峡通行船只收费，禁止美国和以色列船只通行，并要求以伊朗本币支付[4][6]，美国国务卿与财长均表示绝不允许伊朗控制海峡并计划最终由美国控制[17] - 中东紧张局势引发原油供应担忧，WTI原油主力合约收涨5.39%至105.01美元/桶，布伦特原油主力合约涨3.26%至108.75美元/桶[24]，市场担忧霍尔木兹海峡运输安全及全球能源供应结构性冲击[24] - 七国集团（G7）能源、财政部长及央行行长举行会议评估中东局势对能源市场及金融稳定的影响，并准备在必要时采取协调行动[24] 宏观经济与货币政策 - 美联储主席鲍威尔表示，在美伊战争引发的能源冲击背景下，倾向于维持利率不变并暂时“忽略”其影响，但警告若物价上涨改变公众长期通胀预期则可能无法袖手旁观[18] - 纽约联储主席威廉姆斯指出中东冲突带来重大供应冲击，既推升价格压力也抑制经济活动，但暗示美联储目前最合适的应对方式是暂不采取行动[19] - 美联储理事米兰继续呼吁降息，认为今年可将利率下调100个基点，并称除非出现长期影响迹象否则应无视当前能源价格上涨[19] - 日本央行行长植田和男表示若加息延迟，长期利率可能加速上升，日本基本通胀正接近2%目标，但短期内因能源价格压力等因素可能更加波动[19] - 美债收益率集体下跌，2年期收益率跌8.19个基点至3.830%，10年期收益率跌7.76个基点至4.350%[23] 中国资本市场动态 - A股市场探底回升，上证指数收涨0.24%报3923.29点，深证成指跌0.25%，创业板指跌0.68%，市场成交额1.93万亿元[9]，有色金属板块爆发，铝业股涨幅居前[9] - 香港恒生指数收跌0.81%，恒生科技指数下挫1.84%刷新去年4月初以来新低[9]，南向资金净卖出近25亿港元[9] - 包含两只科创板芯片设计主题ETF与一只科创板人工智能ETF在内的多只ETF产品相继获批，预计近期将在上交所发行上市[9] - 香港证监会表示无纸证券市场制度预计于今年11月16日实施，新上市证券将须自上市时起以无纸形式发行[9] - 中国银行间债市明显升温，主要利率债收益率集体下行，30年国债收益率下行超2bp，央行开展2695亿元逆回购操作净投放2615亿元[23] 消费与产业政策 - 时隔近2年半，贵州茅台再度宣布上调茅台酒价，自3月31日起，飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）销售合同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶，自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶[5][6] - 商务部将推出优化离境退税2.0版措施，出台推动商品消费扩容升级的措施，推进汽车后市场发展，支持有条件的地区发展邮轮游艇、房车露营等休闲消费[7] - 第六届中国国际消费品博览会将于4月13日至18日在海南省举办，将有来自60多个国家和地区的超过3400个品牌参展，参展国际展品占比达65%，比去年提升20个百分点[7] - 市场监管总局发布通知，着力防治平台经济、光伏、锂电池、新能源汽车等重点行业和领域“内卷式”竞争，精准辨识和查处平台企业强制或变相强制以低于成本价销售商品的行为[13] - 杭州发布住房公积金新政，最高可贷额度提升至180万元，符合条件最高可再上浮70%，并优化贷款套数认定，新增支付购房契税提取和物业费提取[13] 科技创新与高端制造 - 中国商业航天取得里程碑进展，力箭二号遥一运载火箭顺利将三颗卫星精准送入预定轨道，标志着我国天地货物运输系统商业化迈出关键一步[13]，目前其不回收状态下的单位成本已与SpaceX猎鹰九号回收状态下成本基本持平，后续实现回收后成本有望下降至猎鹰九号的一半[6][13] - 交通运输部等多部门联合印发《智能航运2030行动计划》，目标到2027年实现人工智能与航运要素深度融合，建成3个以上智能航运综合试点区域、5条以上试点航线，运营百艘以上智能船舶[13] - 阿里发布千问新一代全模态大模型Qwen3.5-Omni，在音视频理解、识别、交互等215项任务中取得SOTA，超越Gemini-3.1 Pro[16] - TeslaAI宣布正式启动TERAFAB超级芯片工厂项目，总投资预计200亿美元，规划年产能1000亿至2000亿颗先进AI及存储芯片，目标年总算力超1太瓦，相当于当前全球AI芯片年总算力的约50倍[16] - 微软推出深度研究智能体更新，允许用户通过ChatGPT制作初稿再由Claude审查，并推出让多个模型同步研究再由“裁判模型”提炼共识的“Council”机制[16] 公司公告与业绩 - 多家公司发布2025年财报及回购计划：农业银行净利润同比增3.2%[12]，中国银行净利润同比增2.18%[12]，美的集团净利润同比增14%并拟回购65亿-130亿元[12]，中际旭创净利润同比增109%[12]，兆易创新净利润同比增长49%[12]，澜起科技净利润22.36亿元同比增长58.35%[12] - 多家公司发布一季度业绩预增：新锐股份第一季度净利润同比预增474%至604%[12]，在销精密第一季度净利润同比预增413%-550%[12] - 知名基金经理谢治宇管理的产品在2025年下半年新买入中际旭创、华海清科、拓荆科技、胜宏科技、东山精密、中国东航等股票，其认为2026年AI带来的非线性增长仍是主要看点[10] - 爱奇艺已以保密方式向香港联交所提交上市申请，同时董事会批准在未来18个月内回购至多价值1亿美元的股份[10] - 摩尔线程签订6.6亿元夸娥智算集群销售合同[12]，奥尼电子与沐曦股份合作开发桌面AI工作站系列产品[12]，赛力斯拟回购10亿-20亿元股份并注销[12]，顺丰控股回购总额增至30亿-60亿元并拟不超380亿元理财[12]

公开市场操作与流动性 - 央行于3月30日开展2695亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有80亿元逆回购到期，实现单日净投放2615亿元 [1] - 银行间市场资金面宽松，DR001加权平均利率小幅下行至1.31%附近，隔夜报价持稳在1.30%，非银机构质押存单和信用债融入隔夜报价平稳在1.4%附近，交易员称跨月无压力，流动性宽松程度超预期 [3] - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.51%附近，较上日下行近2个基点 [7] 债券市场表现 - 银行间主要利率债收益率集体下行 [9] - 国债期货主力合约全线上涨，30年期主力合约涨0.38%，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.04% [16] 国内政策与行业动态 - 市场监管总局发布通知，将综合运用反不正当竞争措施，着力防治平台经济、光伏、锂电池、新能源汽车等重点行业和领域的“内卷式”竞争 [12] - 商务部表示，今年将优化实施消费品以旧换新政策，突出绿色智能，并推动汽车流通消费改革，促进二手车高效流通，全链条扩大汽车消费 [12] - 今年地方政府隐性债务置换工作加快推进，截至3月30日，地方政府发行用于置换隐性债务的再融资专项债券约0.96万亿元，占今年计划发行规模（2万亿元）比重近半 [12] - 据粤开证券首席经济学家罗志恒表示，2025年用于置换存量隐性债务的各类地方政府债券发行规模合计约3.1万亿元，预计2025年末地方政府隐性债务余额降至7.4万亿元 [12] 信用事件与风险 - 长春发展农村商业银行股份有限公司公告称，将暂缓支付“21长春发展农商二级”债券的当期利息，且该债券将不会赎回，原因是银行正在推进改革化险工作 [13] - 近期债券负面事件频发，涉及多家发债主体，事件类别包括推迟评级、发行人被列入评级观察、隐含评级下调及主体评级下调等 [19] - 本月城投非标资产风险事件披露13起，涉及信托计划、融资租赁等产品，风险类型包括违约和风险提示 [20] 公司动态 - 三安集团正在寻找战略投资者来化解债务问题 [19] - 龙湖集团表示，明年1月将偿清全部境内债及中期票据 [19] - 软银集团将在日本发行总额4180亿日元的混合债券 [19] 全球宏观动态 - 日本央行行长植田和男表示，如果加息延迟，长期利率有可能加速上升 [15] - 韩国金融服务委员会将启动金融领域的紧急应对机制，以确保在中东冲突期间维护金融稳定，并将扩大对受战争影响企业的支持计划 [15] - 伊朗第一副总统称，若就霍尔木兹海峡问题进行谈判，对方须承诺不入侵伊朗并承认其国际权利 [15] - 伊朗外交部发言人表示，伊美并未举行直接谈判，通过第三方转达的提案大多“不切实际、不合理且要求过分” [17]

热点头条 - 软银集团宣布获得400亿美元过桥贷款，期限至2027年3月，由摩根大通、高盛、瑞穗银行等机构安排，资金将用于加大对OpenAI的投资及一般企业用途 [2] - Anthropic一款未发布的新AI模型“Claude Mythos”因数据泄露意外曝光，公司称其为迄今构建的最强大模型，性能实现阶跃式突破，但泄露文件显示其网络安全风险超出此前任何模型 [2] - 四家国有大行披露2025年财报：工商银行营收8013.95亿元同比增1.9%，净利润3707.66亿元同比增1.0%；建设银行营收7408.71亿元同比增1.69%，净利润3397.90亿元同比增1.04%；邮储银行营收3557.28亿元同比增1.99%，净利润876.23亿元同比增1.05%；交通银行营收2650.71亿元同比增2.02%，净利润956.22亿元同比增2.18%；四家银行合计净利润超9000亿元 [2] - 三星电子十大机构持股方之一的Artisan Partners管理董事表示，希望SK海力士的举动能鼓励三星采取同样行动，并称三星多年来一直在积极评估ADR上市的成本收益 [3] - 索尼宣布将再次上调PlayStation主机价格100美元，美国市场PS5售价调整为649.99美元，数字版调整为599.99美元，PS5 Pro涨价150美元至899.99美元，公司称原因为全球经济环境持续承压 [3] 大中华地区公司要闻 - 天山铝业2026年第一季度净利润同比预增107.92%，业绩增长得益于铝价回升、产能利用率提升及成本结构优化，新能源产业链需求带动电解铝业务盈利能力显著增强 [5] - 紫金矿业披露股东信息显示，邓晓峰管理的产品已从公司前十大流通股东名单中退出，此次机构持仓变动引发市场对资源类板块配置逻辑的关注 [5] - 洛阳钼业2025年营收2066.84亿元同比减少2.98%，净利润203.39亿元同比增加50.30%，连续两年营收超两千亿元，业绩逆势增长依靠铜、钴等核心金属价格上涨及矿山产能释放，海外资源布局成效显著 [5] - 台积电宣布扩产2nm晶圆厂以满足AI芯片需求，预计新增产能将于2027年逐步释放，以巩固其在先进制程领域的领先地位并缓解全球高端芯片供应紧张 [5] - 小米董事长兼CEO雷军介绍小米机器人灵巧手在拧螺丝、捏羽毛、抛接球等高精度工作上的进展，该产品采用全掌触觉手套、仿生结构设计、类人汗腺散热等创新方案，并通过15万次抓握循环可靠性测试 [6] - 腾讯云在峰会上首次对外发布Agent产品全景图，升级MaaS平台为TokenHub，并推出企业级Agent Infra治理方案，打造面向Agent时代的全栈AI引擎 [6] - 小鹏汽车公告自4月1日起中文名称由“小鹏汽车有限公司”变更为“小鹏集团”，业内分析认为此举标志公司战略从单一汽车业务向多元化科技集团转型，将拓展智能出行生态布局 [6] - 中国移动牵头发布量智融合应用技术北京市重点实验室，该实验室以量子科技与人工智能融合创新为核心，开展量子计算与量子通信的应用技术攻关，旨在打造量智融合创新策源地并加速培育“量子+”产业生态 [6] - 宇树科技具身智能体验馆亚洲首店将于5月底在上海久光百货开业，门店面积超100平方米，旨在通过沉浸式客户体验中心拉近科技与大众的距离 [7] 美洲地区公司要闻 - 苹果正推进多项战略布局，包括筹备首款折叠屏iPhone预计今秋亮相，拟推出AI应用商店且iOS 27将支持第三方AI集成，计划与长江存储合作使中国市场iPhone采用国产闪存芯片 [9] - 特斯拉FSD系统升级可预判行人横穿马路意图，马斯克称其安全性将超人类驾驶10倍；国内规模最大高速服务区超充站在重庆上线，含55座站点、212个V4充电桩；同时计划将日本服务中心网络规模扩大一倍 [9] - 英伟达CEO黄仁勋披露与台积电30年合作未签合约，凸显供应链信任关系 [9] - 微软Windows 11三月更新KB5079391因安装出错暂停推送，内核策略大改将封杀使用20年的旧驱动；同时与剑桥大学合作推出代码大模型MicroCoder优化训练效率，并拟推出专注Xbox第一方游戏的XGP新订阅档位 [9] - 亚马逊美国电商市占率达40%近乎垄断，旗下Ring推出电池供电门铃支持4K/2K视频，同时平台加强合规监管重点打击卖家避税行为 [9] - SpaceX计划于3月30日执行猎鹰9号“运输者-16”任务发射，据知情人士透露，埃隆·马斯克正在讨论将SpaceX首次公开募股中高达30%的份额分配给个人投资者，这一比例至少是常规散户配额的三倍 [10] 亚太地区公司要闻 - SK海力士凭借专利布局实现4300亿利润，在存储领域反超三星成为焦点，同时与三星共同应对氦气价格暴涨问题，加紧抢夺库存以保障芯片生产；美国国际贸易委员会决定对特定存储芯片启动337调查，SK海力士为列名被告 [12] - 丰田广汽丰田铂智7纯电轿车正式上市，限时补贴价14.78万元起，预售订单破万且真实大定超3100台，该车型搭载鸿蒙座舱、Momenta智驾及小米车载生态，定位20万级纯电核心市场，竞品直指Model 3与比亚迪 [12] - LG新款电竞显示器开启预约，1080P 144Hz版本定价649-799元，主打高性价比市场 [12] - 阿联酋环球铝业位于阿布扎比哈利法经济区的塔维拉生产基地遭伊朗导弹和无人机袭击，主要炼厂严重受损且有员工受伤，该基地作为中东最大铝生产设施之一，此次袭击可能影响全球铝供应链稳定，公司正利用境外库存满足客户需求并评估受损情况 [12][13] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 芬坎蒂尼集团2025年实现营收91.94亿欧元同比增长13.1%，净利润1.17亿欧元较2024年增长超3倍创历史新高，全年新接订单203亿欧元同比增长32.4%，手持订单达631.95亿欧元，交付期排至2036年 [15] - 雀巢一辆载有12吨新款KitKat巧克力棒的卡车在欧洲运输途中被盗，货物总量达413,793根，车辆从意大利中部出发前往波兰，目前整车及货物下落不明，公司已与当地政府合作展开调查 [15] - 雪佛龙澳大利亚公司戈尔贡液化天然气项目的三条生产线全部正常运营，此前因纳雷尔风暴系统登陆导致澳大利亚偏远西北部地区数千人断电，液化天然气生产一度受阻 [15]

市场要闻 - 国家统计局将于2026年3月31日公布3月PMI数据，市场关注指数能否重回50%荣枯线以上以验证经济复苏强度，2月制造业PMI为49.0%，环比下降0.3个百分点，非制造业商务活动指数为49.5%，环比上升0.1个百分点，机构预测3月制造业PMI有望出现季节性修复式反弹 [3] - 自2026年4月1日起，光伏等部分产品的增值税出口退税将全面取消，政策旨在引导产业转型升级，由于政策进入倒计时，3月下旬出现“抢出口”现象，预计4月起相关产品出口量价将面临结构性调整，产业链利润或向高技术附加值头部企业倾斜 [4] - 自2026年4月1日起，对原产于刚果（布）的部分进口货物实施协定税率，此举旨在深化中非经贸合作，涉及矿产资源及初级农产品的进口企业关税成本将下降，有助于稳定供应链并提升市场供应保障能力 [5] - 近期地缘政治预期成为市场核心定价因子，国际油价自2月底以来呈现中枢上行趋势，对全球流动性和通胀预期产生显著扰动，3月以来主要宽基指数震荡，市场波动率较2月明显放大，A股的TMT、非银等成长风格板块承压，而能源、贵金属等抗通胀领域展现出较强韧性 [6] - 央行计划先行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，以支持“十五五”规划起步，市场预计随着4月初新政落地，实体经济融资成本有望进一步下行，民营企业及重点领域信贷投放积极性将得到显著提振 [7] 板块事项 - 半导体存储板块：国内企业级SSD龙头大普微拟于本周开启申购，该公司具备全栈自研能力，客户覆盖Google、字节跳动、DeepSeek等头部云服务商，AI大模型对高性能存储需求呈指数级增长，企业级SSD市场迎来爆发期，此外，部分半导体厂商已发布4月涨价通知，涉及存储芯片及功率器件，产业链景气度有望从高端制造向中游封测环节扩散 [9] - 新能源板块：受4月1日出口退税取消政策影响，光伏板块上周成交活跃度显著提升，政策变动将直接导致出口成本增加约13%，产业链各环节正经历价格博弈，短期海外订单执行加快对组件环节形成支撑，长期将迫使企业加大研发投入以提升高效产品溢价能力，市场关注点正转向国内分布式光伏建设的替代性需求 [10] - 航空运输板块：自2026年4月5日起，国内航线客票将上调燃油附加费，调整主要受国际油价近期持续走强影响，随着跨季旅游需求回升及地缘风险推高航油成本，航司通过上调附加费以缓解成本端压力，国航、南航等主要航司后续跟进概率较大 [11] - 有色金属板块：有研复材本周申购，其产品涉及航空航天、军工电子用特种合金，受高端装备制造需求拉动，金属基复合材料等细分领域景气度回升，随着“十五五”重大工程项目启动，对高强度、轻量化材料的需求进入密集释放期 [12][13] - 能源周期板块：上周能源板块展现出极强的抗跌性，受国际供应预期波动影响，原油及天然气开采板块受资金青睐，油价上行带动了开采企业直接毛利提升，也激活了油服、炼化等下游环节的估值修复，在能源安全叙事下，具备资源禀赋优势的头部央企正经历价值重估 [14] 个股大事 - 中国石油：2025年度实现营业收入2.86万亿元，同比下降2.5%，归属于母公司股东的净利润为1573亿元，同比下降4.5%，公司拟以总股本1830.21亿股为基数，向全体股东每股派发现金红利0.25元（含税），合计派息约457.55亿元 [16] - 明德生物：拟以现金方式收购蓝帆医疗持有的武汉必凯尔救助用品有限公司100%股权，交易完成后标的公司将成为其全资子公司，本次交易预计构成重大资产重组 [17] - 天山铝业：预计2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润为22亿元，比上年同期的10.58亿元增长107.92%，扣非后净利润为21.85亿元，比上年同期的10.38亿元增长110.45% [18] - 三诺生物：拟使用自有资金以集中竞价方式回购股份，资金总额不低于1.50亿元且不超过3.00亿元，回购价格不超过25.00元/股，预计回购股份数量约为600.00万股至1200.00万股，约占公司已发行总股本的1.0709%至2.1418% [19] - 南京熊猫：2025年全年实现营业收入24.88亿元，同比下降5.97%，实现归属于上市公司股东的净利润0.11亿元，同比扭亏，实现扣非后归母净利润-2.58亿元，公司2025年利润分配预案为向全体股东每10股派0.1元（含税） [20] 限售股解禁 - 本周（3月30日-4月3日）共有29家公司限售股陆续解禁，合计解禁13.34亿股，按3月27日收盘价计算，解禁总市值为374.88亿元，3月30日是解禁高峰期，16家公司解禁市值合计319.62亿元，占本周解禁规模的85.26% [22] - 按3月27日收盘价计算，解禁市值居前三位的公司是：鸿日达（108.46亿元）、开发科技（81.91亿元）、万润新能（48.97亿元），解禁股数居前三位的是：供销大集（3.8亿股）、中国联通（2.24亿股）、鸿日达（1.28亿股） [22] - 从解禁股份类型来看，首发原股东限售股份有15家，股权激励限售股份有5家，定向增发机构配售股份有3家，股权激励一般股份有2家，首发机构配售股份有2家，其他类型有1家，首发原股东限售股份及其他类型有1家 [22] 新股日历 - 本周（3月30日-4月3日）将有3只新股发行，涵盖北交所、科创板及创业板各1只，具体安排为：3月30日发行有研复材（科创板）、赛英电子（北交所），4月3日发行大普微（创业板） [26] 机构看后市 - 中信证券：配置上建议继续坚守中国优势制造业，静待4月决断，底仓建议是化工、有色、电力设备和新能源等行业，在以上底仓基础上，建议增加对低估值因子的敞口暴露，重点关注保险、券商和电力 [29] - 国信证券：认为3月以来上证指数的调整主要由于地缘风险溢出及跨季流动性波动所致，属于牛市初期的正常技术性回测，随着4月“十五五”政策红利密集落地及一季报预告开启，市场焦点将重回业绩基本面，建议在调整中积极布局景气度确定的科技制造及资源类核心资产 [30][31] - 东吴证券：指出地缘政治局势已成为当下的核心变量，油价上行趋势对全球风险资产构成压力，建议投资者侧重寻找具备中期确定性的品种，风格上建议平衡配置，一方面关注能源、资源品等地缘对冲标的，另一方面关注政策导向明确的新能源、半导体等新质生产力方向 [32]

公开市场操作与流动性 - 央行于3月27日通过7天期逆回购操作向市场净投放资金1257亿元，操作规模为1462亿元，利率为1.40% [1] 银行间市场资金面 - 银行间市场资金面保持宽松，DR001加权平均利率小幅下行至1.31%附近，DR007亦小幅下行 [3] - 匿名点击系统（X-repo）上隔夜报价持稳于1.30%，资金供给充裕，非银机构质押存单和信用债融入隔夜报价降至1.4%-1.45% [3] - 美国隔夜融资担保利率为3.64% [3] 同业存单与利率债 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单二级市场最新成交在1.531%附近 [8] - 银行间主要利率债收益率全线走低，其中1年期国债收益率下行0.75个基点至1.2350%，10年期国债收益率下行0.55个基点至1.8175% [10] - 政策性金融债收益率同样下行，如1年期国开债收益率下行1.25个基点至1.4200%，10年期国开债收益率下行0.25个基点至1.9705% [10] - 地方债收益率表现相对平稳，各期限收益率变动不大 [10] 国债期货与全球宏观 - 国债期货收盘涨跌互现，30年期主力合约跌0.29%，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.01% [16] - 美联储副主席杰斐逊表示，当前政策立场应继续支持劳动力市场并推动通胀下行，预计2026年美国经济将以约2%或略快的速度扩张 [17] 监管动态与要闻 - 中国人民银行召开2026年金融稳定工作会议，要求不断完善系统性金融风险防范化解体系，强化风险监测预警，积极稳妥处置重点领域风险，并推动多渠道补充金融机构资本 [14] - 商务部就美国相关贸易做法和措施发起两项对等的贸易壁垒调查，以捍卫自身正当权益 [14] 信用债市场事件 - 阳光城公告，截至3月26日，公司已到期未支付的债务本金合计653.36亿元 [19] - 合景集团子公司新增未能清偿到期债务合计2.777亿元 [19] - 广州天建子公司新增未能清偿到期债务合计约1.373亿元 [19] - 金隅冀东2025年度归母净利润由亏转盈 [19] - 本月出现城投非标资产风险提示，涉及“金谷·汇融246号集合资金信托计划”，融资方为青岛胶州城市发展投资有限公司 [20]