政策发布与核心目标 - 国家发改委、财政部、科技部、工信部四部门联合发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》，这是首次在国家层面对政府投资基金的布局和投向作出系统规范 [2][4] - 政策核心围绕解决政府投资基金“投向哪、怎么投、谁来管”三大问题，提出了14项政策举措 [7] - 政策旨在解决部分政府投资基金存在的与地方资源禀赋不匹配、定位不清、投向同质化等问题 [7] 基金布局与投资原则 - 要求基金支持重大战略、重点领域和市场难以有效配置资源的薄弱环节，推动科技创新和产业创新深度融合 [7] - 坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”的投资原则 [7] - 基金投向须符合国家重大规划和国家级产业目录中的鼓励类产业，不得投向限制类、淘汰类及政策明令禁止的产业领域 [7] - 明确由省级发展改革部门牵头制定本地区重点投资领域清单，并据此优化基金布局和投向 [7] 国家级与地方基金的功能定位 - 国家级基金需立足全局，重点支持国家现代化产业体系建设和关键核心技术攻关，着力补齐产业短板、突破发展瓶颈 [7] - 地方基金需结合本地产业基础和发展实际选择投资方向，重点支持产业升级、创新能力提升，以及小微民营企业和科技型企业孵化，引导社会资本有效参与 [8] - 地方基金在项目投资中需落实全国统一大市场要求 [8] 投向评价管理体系 - 国家发改委同步出台《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》，建立覆盖基金运营管理全过程、定量与定性相结合的投向评价体系 [8] - 评价体系按照“正面引导与负面约束相结合”的思路，强化政策导向和规范管理 [8] - 评价指标共设置3个一级、13个二级指标 [10] 评价指标权重与核心考察方向 - 政策符合性指标权重为60%，主要评价基金在支持新质生产力发展、支持科技创新和促进成果转化、推进全国统一大市场建设、支持绿色发展、支持民营经济发展和促进民间投资、壮大耐心资本、带动社会资本、服务社会民生等方面的作用 [10] - 优化生产力布局指标权重为30%，主要评价基金落实国家区域战略、重点投向领域契合度及产能有效利用情况等 [10] - 政策执行能力指标权重为10%，主要评价资金效能情况及基金管理人专业水平等 [10] 支持新质生产力的具体产业领域 - 支持新质生产力发展的投向领域包括培育新兴产业和未来产业 [2][10] - 新兴产业主要包括：新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空和船舶与海洋工程装备等领域 [2][10] - 未来产业主要包括：元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、生物育种、未来显示、未来网络、新型储能等领域 [2][10] - 推动传统产业改造提升，主要包括：制造业重点产业链高质量发展，产业基础再造和重大技术装备攻关，制造业重大技术改造升级，支持企业“走出去”等 [11] - 支持数字经济发展，主要包括：“人工智能+”行动，大模型广泛应用，人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备，5G规模化应用，发展新型文化业态，发展数据产业等 [11] 评价计分方式与区域战略要求 - 按照基金投向支持领域的资金与基金实缴规模的比例计算得分，满分为10分 [12] - 优化生产力布局指标下，落实国家区域战略情况、重点投向领域契合度、产能有效利用情况的分值均为10分 [12] - 基金投向需支持和促进国家重大区域战略实施，包括支持西部大开发、东北全面振兴、中部加快崛起、东部加快推进现代化等区域协调发展战略，以及京津冀协同发展、长三角一体化发展、粤港澳大湾区建设、长江经济带发展、黄河流域生态保护和高质量发展、海南全面深化改革开放等重大区域战略 [12]

市场行情表现 - 2026年市场行情发生逆转，AI应用主线全面爆发，AI硬件板块则持续下跌 [2] - 上午市场确立了“AI应用、商业航天”双主线格局，商业航天板块带动军工、光伏、碳纤维等板块上涨，卫星ETF（159206）上午涨停 [2] - 截至上午收盘，上证指数上涨0.75%，深证成指上涨1.31%，创业板指上涨1.17% [2] AI应用板块大涨 - AI应用主线大爆发，Sora概念、AI+营销、AI智能体等板块大涨 [5] - 龙头股蓝色光标、昆仑万维均迎来“20CM”涨停，蓝色光标成交额达193.2亿元，居A股第一 [2][5] - 易点天下、视觉中国、天龙集团组成的“易中天”组合上午均涨停，其中易点天下、天龙集团为“20CM”涨停 [2] - Sora概念（文生视频）板块指数上涨9.60%至2888.68点 [6] - 板块内多只个股表现强势，例如流金科技上涨29.92%，拓尔思上涨20.02%，中文在线、值得买、昆仑万维均涨停 [6] - 万兴科技上涨15.38%，福石控股上涨15.05%，因赛集团上涨14.11% [7] AI应用爆发原因分析 - 原因一：大模型企业MiniMax、智谱近期先后登陆港股且市场表现强势，为行业估值定价及融资体系建立提供关键锚点 [7] - 原因二：AI应用领域跑出三大新热点：AI4S（AI for Science）、GEO（生成式引擎优化）和AI+医疗 [8][9] - AI4S龙头股志特新材再度“20CM”涨停迎来六连板，今年以来累计涨幅超198% [8] - GEO是AI流量时代的关键营销范式，争夺“答案权”，让品牌信息成为AI生成答案中的优先引用源 [8] - 马斯克宣布将在一周内正式开源X平台的内容推荐算法，被市场解读为涉足GEO [9] - OpenAI宣布推出AI健康功能“ChatGPT Health”，同时“蚂蚁阿福”新版发布不到一个月月活跃用户已突破3000万，日均回答健康提问超1000万次 [9] - 原因三：大模型领域有新进展，例如通义大模型发布并开源Qwen3-VL系列模型，DeepSeek提出名为mHC的新架构 [10] 行业前景与机构观点 - 2026年被视为AI应用主线的“黄金元年”或关键之年，成为不少机构共识 [11][12] - 华鑫证券认为AI应用迎来“黄金元年”得益于三大拐点：技术逐步成熟、政策持续护航、市场需求共振 [12] - 国金证券表示2026年是AI应用从“技术验证”迈向“商业推广”的关键之年，并重点推荐四大方向 [12] - 四大方向包括：超级入口（大模型作为流量入口）、AI Infra（人工智能基础设施）、高增长（营销、漫剧等商业化先锋）、高壁垒（医疗/制造/管理等场景） [12]

事件概述 - 美国哥伦比亚特区联邦检察官办公室已就美联储华盛顿总部翻修事宜，对美联储主席鲍威尔启动刑事调查 [2][5] - 消息发布后，金融市场出现剧烈波动，美元指数、美股期指全线下跌，国际黄金、白银价格大幅飙涨并刷新历史纪录 [2] - 鲍威尔回应称此举史无前例，并应结合特朗普政府对美联储的持续威胁这一背景来看待 [2][8] 事件背景与政治压力 - 美国总统特朗普在2025年12月29日表示，预计在次年1月宣布鲍威尔的继任人选，鲍威尔任期将于2026年5月结束 [5] - 自2025年1月第二次出任总统以来，特朗普一直敦促美联储降息以提振经济、降低政府借贷成本，并因不满降息幅度多次要求鲍威尔辞职 [5] - 特朗普批评鲍威尔在美联储大楼翻修工程中“严重无能”，并多次威胁对其提起诉讼 [5] - 特朗普称美联储前理事凯文·沃什是下一任美联储主席的头号候选人，白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特也是出色人选 [6] 鲍威尔的回应与立场 - 鲍威尔称司法部已向美联储发送传票，威胁提起诉讼，此事与2025年6月关于美联储能否独立设定利率的参议院听证会有关 [8] - 鲍威尔强调他一直不畏惧政治压力、不偏不倚地履行职责，未来也将继续如此 [2][8] - 鲍威尔认为面临刑事指控的威胁，源于美联储基于公众利益独立设定利率，而非迎合总统意愿 [8] - 鲍威尔表示其历经四届政府，始终秉持公正无私的原则履行职责，专注于实现物价稳定和充分就业的目标，并将在威胁面前保持坚定立场 [8] 市场即时反应 - 现货黄金价格上涨1.88%，现货白银价格大涨超4% [2] - 美国标普500指数期货（ESH26）下跌18.50点，跌幅0.26% [3] - 道琼斯指数期货（YMH26）下跌122.00点，跌幅0.25% [3] - 纳斯达克100指数期货（NQH26）下跌103.25点，跌幅0.40% [3] - 美国小型股2000指数期货（RTYH26）下跌3.60点，跌幅0.14% [3] - S&P 500 VIX Derived指数下跌1.44点，跌幅8.06% [3] - 有分析指出，若市场认为此事会严重干扰鲍威尔履行美联储主席职责，美股、美元或将进一步承压 [2]

核心观点 - 彭博行业研究预计，中国科技巨头指数的盈利增长有望在2026年迎来重大拐点，并自2022年以来首次超越“美股七巨头” [2][5] - 亚洲及中国科技股表现强劲，市场资金正从美国科技股向处于全球半导体供应链核心的亚洲地区轮动 [4] - 人工智能（AI）产业动态密集，模型能力持续提升，下游应用场景加速进入商业化验证阶段，AI应用端被多家机构视为关键投资机遇 [6][7][8] 市场表现与资金流向 - 上周A股科技股集体走强，半导体、AIGC、AI医疗、多模态AI等指数单周涨幅均超过10%，AI智能体指数涨幅超过9% [3] - 今年以来，一个主要的亚洲科技指数已上涨约6%，跑赢纳斯达克100指数的2% [4] - 投资者正向处于全球半导体供应链核心的亚洲地区轮动资金，反映出市场对美国科技股能否维持AI驱动涨势的怀疑态度 [4] - 高盛对亚洲科技板块维持超配评级，花旗指出全球长期投资者正持续增持亚洲科技股 [4] 行业与公司动态 - 寻求在中国上市的AI相关公司储备增加，仅上周就有MiniMax、智谱AI两家公司上市 [5] - 海外xAI、Anthropic陆续融资，国内推出“人工智能+制造”专项政策 [7] - 国内互联网公司加大AI应用产品推广：阿里推出“千问”APP，蚂蚁推出“灵光”和“阿福”（后者月活用户达3000万，单日提问量超1000万），字节旗下豆包日活过亿，火山引擎成为2026年春晚独家AI云合作伙伴 [8] - DeepSeek或将在2月中旬正式发布下一代V4模型，据称其在编程任务上的表现已超越目前主流模型，并具备处理极长代码提示词等能力 [7] - DeepSeek的横空出世与持续迭代，被认为重塑了全球人工智能竞争格局并在开源社区构建了深远影响力 [8] 机构观点与投资机遇 - 中信建投表示，随着模型能力提升及推理与长窗口成本下降，AI下游应用场景加速进入商业化验证阶段，重点关注搜索&营销、Coding、多模态、Agent、AI for Science领域 [7] - 开源证券建议继续关注AI应用端投资机会，并指出近期行业催化密集 [8] - 东方证券认为，在新一轮模型迭代及互联网大厂加速应用推广背景下，AI应用将迎来较好投资机遇，算力产业链也将受益于应用端加速带来的需求提升 [8] - 中邮证券表示，在AI驱动的新增需求与政策支持下，IDC行业有望迎来供需格局改善，2026年有望进入订单修复—集中交付—上架率提升—利润释放的兑现期，建议关注区域卡位与储备资源领先的IDC厂商 [9]

基金净值异动与调仓迹象 - 开年以来市场震荡上行，多只基金的实际净值与估算净值出现显著背离，表明基金经理前期或已进行调仓换股 [2] - 以广发招利混合基金为例，1月8日基金净值大涨**6.99%**，但其2025年三季度末的前十大重仓股当日有7只下跌，显示四季度以来持仓或已大幅调整 [3] - 1月9日，广发招利混合基金净值再度大涨**5.29%** [3] - 中加优势企业混合基金1月8日净值大涨**6.21%**，但其2025年三季度末的前十大重仓股当日有9只下跌 [4] - 广发远见智选混合基金1月7日净值大涨**4.83%**，但其2025年三季度末的前十大重仓股当日有6只下跌 [7] - 汇添富竞争优势混合基金1月7日净值涨幅高达**7.2%**，但其2025年三季度末的前十大重仓股当日有7只下跌 [9] 基金持仓调整方向 - 结合市场分析，净值异动的基金可能已将持仓调整至科技成长、商业航天等热门赛道 [2] - 1月8日，多只卫星ETF涨幅超过**5%** [4] - 1月7日，多只半导体设备主题ETF涨幅超过**7%** [10] - 首批披露的2025年四季报揭示了机构调仓路径，同泰数字经济主题股票基金截至2025年底，杰瑞股份、小鹏汽车-W、天孚通信、普冉股份、精测电子新进为前十大重仓股 [10] - 同泰新能源优选1年持有期股票基金截至2025年底，斯瑞新材、东方电气、应流股份新进为前十大重仓股 [10] - 同泰数字经济主题股票基金2025年年报显示，其前三大重仓股为中际旭创（占基金净值比**9.23%**）、海光信息（**9.02%**）、新易盛（**8.75%**） [11] 基金经理对市场热点的看法与策略 - 部分基金经理开始提示风险，认为投资难度攀升，需警惕概念股的过度炒作 [2] - 东吴基金基金经理谭菁指出，商业航天等题材板块表现活跃，市场热度上升 [12] - 中欧基金基金经理李帅认为，商业航天估值应基于技术壁垒、订单规模、应用落地进度三重维度评估，对产业化路径清晰的核心公司可给予较高估值容忍度，但对下游应用不明确的“伪商业航天”标的需警惕估值泡沫 [12] - 华南某基金经理表示近期投资难度加大，已对持仓进行调整，更加均衡，并增配了一些估值处于相对低位的标的 [12] - 华商基金基金经理叶峰持续关注AI产业趋势下的细分机会，但由于前期涨幅较多，对研究提出更高要求，更看好估值处于低位并存在预期差的个股，主要关注存储、AI应用、创新药等领域 [13] - 叶峰后续将采取行业均衡、个股略集中的投资策略，以应对可能加大的市场波动 [13]

中国提交大规模卫星星座申请 - 中国向国际电信联盟提交了新增20.3万颗卫星的申请，涵盖14个卫星星座 [2] - 其中大部分申请来自新成立的无线电创新院，其申报的CTC-1和CTC-2两个星座各96,714颗，合计超过19万颗 [2] - 无线电创新院于2025年12月30日在雄安新区注册，由7家单位联合共建，旨在服务卫星互联网产业、研究电磁空间技术、挖掘频谱资源价值潜力 [3] - 此类超大规模申报被视为一种战略意图，旨在为未来多年的大规模组网预留稀缺的频率和轨道资源 [4] - 分析指出，此举意味着太空战略资源竞争加剧，并预示未来空间基础设施建设的投入将不断加码 [4] SpaceX获准部署更多卫星 - 美国联邦通信委员会批准SpaceX额外部署7,500颗第二代星链卫星，使其获准运营的第二代卫星总数达到15,000颗 [5] - FCC同时允许SpaceX对卫星进行升级，并在五个频段开展运营，并豁免了此前的一些限制性要求 [5] - 新增卫星将为美国以外地区提供“卫星直连手机”连接，并对美国境内覆盖进行补充，可实现最高1Gbps的互联网速度 [5] - FCC规定，SpaceX必须在2028年12月1日前发射并投入运行获准第二代卫星最大数量的50%，其余获准卫星必须在2031年12月前完成发射 [6] - SpaceX还必须在2027年11月下旬前完成部署7,500颗第一代星链卫星 [6] 星链项目现状与调整 - 通过星链项目，SpaceX已成为全球最大的卫星运营商，其网络大约有9,400颗卫星 [6] - 星链计划在2026年期间，将所有运行在约550公里高度的卫星逐步下调至480公里，以提升太空安全 [6] - 星链在12月表示，其一顆卫星出现异常并产生少量碎片，在418公里高度与该卫星中断通信，这是一次较为罕见的“动能事故” [6] - 前任FCC主席曾指出，星链控制了全球近三分之二的在轨活跃卫星，并呼吁出现更多能够与星链竞争的力量 [7]

文章核心观点 - 文章核心观点为 超捷股份 被市场视为商业航天领域的潜力股 并因机构节后紧急调研而受到关注 [2] 公司概况与业务 - 公司证券代码为301005 [2] - 公司名称为超捷股份 [2] 市场关注与机构动向 - 公司被市场称为“商业航天十倍大牛股” [2] - 公司在节后成为机构紧急调研的对象 [2]

首批基金四季报披露概况 - 同泰基金旗下两只权益类基金于1月9日率先披露2025年四季报，成为首批披露的公募基金四季报 [2] - 两只普通股票型基金保持了较高的股票仓位运作，基金规模因净值上涨均出现明显增长 [2] - 基金经理看好算力、半导体、可控核聚变等新质生产力相关领域，展现出鲜明的成长风格 [2] 同泰数字经济股票基金持仓与操作 - 基金延续既定策略，聚焦大科技赛道，前十大重仓股集中于光器件、算力芯片、半导体设备等核心科技领域，涵盖AI算力、半导体国产替代相关标的 [4] - 与上季度相比，持仓结构大幅调整，前十大重仓股半数换新 [4] - 中际旭创仍为第一大重仓股，但持股数量下降，长川科技也出现小幅减持 [4] - 海光信息获大幅加仓，新易盛、寒武纪也得到增持 [4] - 工业富联、生益科技、沪电股份、源杰科技、鼎泰高科退出前十大重仓股 [4] - 杰瑞股份、小鹏汽车-W、天孚通信、普冉股份、精测电子为四季度新进重仓股 [4] - 截至2025年末，基金股票仓位为93.42%，与三季度末基本持平 [8] - 基金份额变动不大，受单位净值上涨带动，基金规模增长近20% [8] 同泰新能源优选一年持有期股票基金持仓与操作 - 基金聚焦可控核聚变细分赛道，前十大重仓股集中在该领域 [6] - 与上季度末相比，前十大重仓股出现一定变化 [6] - 东方钽业、安泰科技、精达股份、合锻智能、国光电气均获得一定幅度增持 [6] - 永鼎股份、旭光电子则出现小幅减持 [6] - 斯瑞新材、东方电气、应流股份新进前十大重仓股 [6] - 爱科赛博、皖仪科技、王子新材退出前十大重仓股名单 [6] - 截至2025年末，基金股票仓位为88.39%，环比下降近3个百分点 [8] - 基金期内出现千万份以上净申购，叠加基金净值上涨，单季度规模增幅接近90% [8] 基金经理观点与市场展望 - 基金经理坚定看好科技创新和新质生产力方向的投资机遇 [10] - 自2022年起，基金经理陈宗超坚持“全球未来在科技，科技未来在中国”的观点，并认为“科技是未来的投资主线”已成为市场共识 [10] - 回顾2025年，以AI算力为首的科技股在各种担忧和质疑中持续上涨，业绩持续释放的白马股是贯穿全年的主线，部分环节的技术、客户突破成为阶段性黑马 [10] - 展望2026年，宏观层面利好共振不断，人民币国际化提速、资金面供需格局持续优化构筑坚实基础 [10] - 以AI革命为核心的产业变革正成为最强劲的增长引擎，多重积极因素将共同引领A股走出具有中国特色的科技长牛行情 [10] - 以AI硬件、AI算力国产化为主的科技股将是未来3~5年的投资主线 [10] - 由人工智能驱动的产业变革仍将是2026年市场结构性机会的核心主线，重点看好AI大模型和算力、国产AI算力芯片、AI应用等方向 [10] - 可控核聚变自2025年开始逐渐走入投资视野，其凭借燃料充足、低排放、高安全性、经济性强等特点被视为终极能源方案 [11] - 从长期价值看，核聚变一旦技术成熟并实现大规模商用，其投资体量有望超过现在的风电、光伏、锂电池等行业 [11]

美联储降息预期突变 - 美国2025年12月非农就业人口增长5万人，低于预期的6.5万人[3][4] - 美国2025年12月失业率为4.4%，低于预期的4.5%[3][4] - 2025年10月及11月非农新增就业人数被大幅向下修正，11月和12月新增就业人数向下修正合计达7.6万人[4] - 2025年全年就业人数仅增加58.4万人，为自2020年以来的最弱增幅[4] - 2025年私营部门平均每月新增6.1万个就业岗位，为自2003年以来最疲弱的增长时期[4] - 据CME“美联储观察”，美联储1月降息25个基点的概率已降至5%，维持利率不变的概率升至95%[3][5] - 市场预期首次降息将在2026年年中进行，维持2026年全年总共降息两次的预测[4] 美股市场表现 - 隔夜美股三大指数继续走高，道指涨0.48%，纳指涨0.81%，标普500指数涨0.65%，道指和标普500指数再创历史新高[7] - 大型科技股多数上涨，特斯拉大涨超2%，Meta涨1.08%，谷歌A涨0.96%[7] - 芯片股普涨，英特尔大涨超10%，阿斯麦和应用材料大涨超6%，美光科技大涨超5%[7] 核电行业动态 - 美股核电概念股全线大涨，Vistra暴涨超10%，OKLO大涨近8%，NuScale Power涨超4%[8] - Meta宣布与Vistra、Oklo及TerraPower签署核能供电协议，涉及的潜在总装机容量超过6吉瓦，足以为约500万户家庭供电[8] - Meta将从Vistra位于俄亥俄州和宾夕法尼亚州的三座核电站购电，该协议将有助于为核电站扩建提供资金并延长其运行寿命[8] - Meta还将协助开发Oklo和TerraPower计划建设的小型模块化反应堆项目[9] - Oklo公司获得了OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼的投资，TerraPower则得到微软创始人比尔·盖茨的支持[9] - 随着人工智能和数据中心的发展，美国电力需求在经历了二十多年停滞后首次出现明显增长，大型科技公司正寻求锁定长期电力供应[9]

文章核心观点 - 文章总结了天天基金社区内多位资深投资者对2026年投资市场的年度前瞻，旨在为当前既想参与热门赛道又担心估值风险的投资者提供专业参考，梳理核心共识与布局方向 [1] 整体市场情绪与策略 - 投资者普遍对AI、人形机器人等赛道热度飙升感到焦虑，既怕踏空又担心高位被套 [1] - 三大市场积极观点占比均超过90%，但建议需控制仓位 [5] - 市场整体呈现板块轮动特征 [5] - 投资策略强调长期价值投资，注重指数产品的配置价值，并建议长期持有优质资产 [4][5] - 建议采用均衡配置的策略 [6] 重点关注行业与板块 - 讨论热度最高的板块TOP3为科技、商业航天、有色金属 [5] - 科技是重点关注板块之一 [5][6] - 商业航天是重点关注板块之一 [5][6] - 有色金属是重点关注板块之一 [5][6] 对各类市场的展望 - 对股债市场构成利好 [3] - A股市场方面，积极观点认为市场估值处于历史低位，外资回流将推动修复；谨慎观点则担忧中美关系和全球经济的影响 [5] - 港股市场因其估值处于低位而受到关注 [5][6] - 海外市场存在分歧：看好派关注美联储加息结束后的美股科技股机会；谨慎派担忧美国经济衰退风险和美股估值过高问题 [5] - 黄金也被提及为可关注的投资品类 [8]