美股市场表现 - 美股三大指数连续4日上涨，道琼斯指数涨0.67%，标普500指数涨0.69%，纳斯达克综合指数涨0.82% [4] - 市场反弹受美联储12月降息预期推动，CME"美联储观察"显示12月降息25个基点的概率为84.9% [6] - 德意志银行预计标普500指数到2026年底将升至8000点，意味着还有18%左右的上涨空间 [7] - 摩根大通指出美国经济韧性与AI超级周期将为美股提供基本面支撑，标普500指数2026年有望突破8000点 [7] 美联储《褐皮书》经济评估 - 经济活动自上次报告发布以来变化不大，消费支出下降成为经济停滞的主要拖累因素 [9] - 低收入群体受冲击明显，食品援助需求增加，政府"停摆"影响消费者决策 [9] - 约半数辖区劳动力需求走弱，企业通过招聘冻结和自然减员限制员工数量，而非直接裁员 [9] - 少数企业指出人工智能取代入门级职位，生产率提高抑制新招聘需求 [9] - 关税导致企业利润率收紧或财务压力加大，但部分企业因需求下降或关税推迟而价格回落 [9] 科技股与芯片股表现 - 科技"七巨头"中微软上涨1.78%，特斯拉上涨1.71%，英伟达上涨1.37% [11] - 费城半导体指数上涨2.76%，迈威尔科技涨5.14%，超威半导体涨3.93%，阿斯麦涨3.76% [11] - 芯片股普遍走强，博通涨3.26%，应用材料涨3.10%，英特尔涨2.65%，美光科技涨2.55% [12][13] 中国资产表现 - 纳斯达克中国金龙指数微跌0.03%，个股涨跌互现 [14] - 阿里巴巴上涨0.34%，百胜中国上涨0.50%，华住集团上涨0.76% [14] - 网易下跌1.70%，百度集团下跌1.31%，哔哩哔哩下跌2.83% [14] - 阿特斯太阳能大幅上涨8.27%，京东集团上涨0.96% [15] 大宗商品市场 - COMEX黄金期货上涨0.45%至4177.3美元/盎司，接近4200美元关口 [17][18] - 国际油价在前一日深度下挫后出现反弹 [17] - 中金公司研报指出全球央行配置黄金的比例可能还有上升空间 [17]

活动核心机制 - 天天基金社区发起“青禾创作计划”旨在扶持真实有价值的财经内容创作者 [1] - 活动奖励机制以奖金激励、流量赋能和勋章认证为核心 覆盖全量创作者 [1] - 参与者有机会瓜分万元奖励并获得优质创作者标签 [1][4] 参与方式与内容要求 - 创作者需在天天基金社区发布内容 分享资产配置逻辑和投资思考 [1][6] - 发布内容需关联实盘功能 建议字数在100字以上 [6] - 发帖需提及@天天基金创作者中心并关联话题青禾创作计划 [6] 创作者专属权益 - 提供站内外专属曝光和流量加权支持 [4][16] - 开通天天基金官方公众号荐稿自荐通道 [4][16] - 通过审核的优质作者可获得站内主推热点和内容聚合推广等官方指导 [16]

政策核心目标 - 到2027年消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品[2] - 到2030年供给与消费良性互动、相互促进的高质量发展格局基本形成，消费对经济增长的贡献率稳步提升[3] 拓展增量：新技术新模式创新应用 - 加快布局新领域新赛道、推广高效响应制造新模式、强化人工智能融合赋能[4] - 开展双百典型创新应用专项活动，聚焦智能网联新能源汽车、智能家居、消费电子、现代纺织、食品、绿色建材等重点行业，打造百个标志性产品、百家创新企业和新产品首用场景样板[5] - 积极推广柔性化与定制化模式，实施"千厂千面"改造计划，在家电、家具、制鞋、箱包、纺织、化妆品等行业培育一批柔性制造工厂[11] - 推动人工智能在全行业全领域全过程应用，鼓励开发家庭服务机器人、智能家电、人工智能手机、电脑、玩具、眼镜、脑机接口等人工智能终端[11] 深挖存量：扩大特色和新型产品供给 - 促进绿色产品扩容迭代、推动农村消费品提质升级、大力发展休闲和运动产品、推动健康产品创新发展、扩大历史经典名品影响力、拓展多元兴趣消费供给[4] - 鼓励绿色、有机、名特优新和地理标志农产品消费，聚焦高端医疗器械、可穿戴设备、高效体外诊断设备等领域，拓展家用健康管理应用场景[5] - 适应绿色化低碳化消费趋势，提高消费品能效、水效限定值标准，鼓励新能源汽车、高能效家电、绿色建材家装等领域绿色低碳消费[11] - 推动农村环境适用的高效节能吸油烟机、燃气灶具、热水器等产品开发，开展名优产品巡展和新能源汽车、绿色建材、绿色智能家电下乡活动[12] - 加强多功能智能化体育健身器材、冰雪和户外运动装备等优质产品供给，支持建设航空飞行营地、特色运动装备器材产业园[12] - 支持工艺美术、文房四宝、丝绸、茶叶、中药等历史经典产业发展，推动老字号守正创新发展，鼓励国货"潮品"进入免税店[13] 细分市场：精准匹配不同人群需求 - 丰富婴童产品供给、加强优质学生用品供给、扩大时尚"潮品"供给、优化适老化产品供给[4] - 积极发展宠物周边、动漫、潮服潮玩等兴趣消费产品，有序扩大低空旅游、航空运动、私人飞行、消费级无人机等低空消费供给[5] - 支持企业孵化本土知识产权（IP），创新设计文创产品、动漫周边商品等，鼓励传统商超、购物中心引入"谷店"或集合型潮玩店[6] - 推动婴童产品精细化、品质化、智能化发展，加快环保材料、安全防护型材料等研发应用，开展品质育儿与产品质量安全提升行动[14] - 研发设计具有保护视力、肩颈、脊椎等功能的书写工具，推进电子信息产品视听友好技术改造升级，加快开发电子墨水屏笔记本、人工智能错题本等产品[15] - 加强适老化产品研发设计，重点开发应用养老服务机器人、多功能护理床、健康监测设备等急需产品，开展优质老年用品惠老助企行动[6][16] 场景赋能：培育消费新场景新业态 - 积极推动消费品首发、有序发展平台消费、规范发展共享消费[4] - 有序发展直播电商、即时零售、策展零售、循环电商等新业态，鼓励平台企业依法合规利用人工智能技术挖掘用户需求[5] - 支持开设消费品首店、旗舰店、新概念店，举办首秀、首展活动，建设集新品发布、展示交易、传播推介于一体的首发中心[17] - 支持平台企业应用虚拟现实、元宇宙、人工智能、区块链等数智技术，打造多场景、沉浸式消费体验[18] - 规范发展共享自行车，在商超、医院、游乐园等公共场所推广共享轮椅、共享婴幼儿推车等模式[18] 市场即时反应 - 消息公布后大消费题材短线冲高，海欣食品回封涨停，东百集团、三江购物尾盘拉升涨停，欢乐家、益客食品等多股快速拉升[7]

AI算力与半导体行业市场表现 - 11月26日A股半导体、光芯片和光模块概念股全线走强，长光华芯、明微电子、东芯股份录得20%涨停，中际旭创大涨超13%创历史新高，多只个股涨幅超10% [2][3] - 全球AI领域利好催化不断，国内外AI巨头资本开支规模持续超预期，推动AI产业持续景气 [2] - 天风证券指出AI算力需求持续释放，推动光模块、交换机等基础设施升级，1.6T光模块有望在第四季度加速渗透 [6] - 硅光技术在光模块市场份额预计从2023年27%提升至2030年59%，数据中心交换机市场2024年中国AIGC相关200G/400G设备收入同比增长132%，端口出货量同比增166.5% [6] 全球AI巨头资本开支与需求展望 - 阿里巴巴2026财年第二季度云收入同比增长34%，AI相关产品收入连续9个季度三位数增长，本季度资本开支315亿元，过去四个季度AI+云基础设施资本开支约1200亿元 [5] - Meta正与谷歌谈判2027年在其数据中心使用价值数十亿美元TPU芯片，同时计划明年从谷歌云租用芯片 [5] - 谷歌正式推出新一代大模型Gemini3，以37.5% HumanitysLastExam得分和31.1% ARC-AGI-2得分实现多维度领先 [5] - 谷歌AI基础设施负责人表示公司必须每6个月将AI算力翻倍，未来4到5年内额外实现1000倍增长以应对需求 [5] - 2025年第二季度单季北美四大互联网厂商资本开支总计达958亿美元，同比增长64% [6] 国产光刻设备技术突破 - 上海芯上微装自主研发的首台350nm步进光刻机（AST6200）完成出厂调试并发往客户，标志高端半导体光刻设备领域关键突破 [7] - AST6200具备高分辨率成像实现350nm分辨率，高精度套刻正面80nm背面500nm，高产率设计降低拥有成本，强工艺兼容多材质基底 [8] - 设备搭载完全自主可控的全栈式软件控制系统，具备强大工艺扩展性与远程运维能力 [8] - 公司掌握投影物镜、精密运动台、曝光系统等核心专利技术，拥有顶尖研发团队 [9]

市场整体表现 - A股三大股指上午齐涨，上证指数上涨0.14%至3875.48点，深证成指上涨1.61%至12982.74点，创业板指上涨2.76%至3063.09点 [2][3] - 医药和科技两大板块联手推动市场上涨，医药商业、化学制药、医疗服务、创新药以及算力产业链、光模块、人形机器人、消费电子等细分板块涨幅居前 [2] 算力与科技板块 - 光模块板块大涨2.43%，共封装光学概念表现强势 [4] - 算力龙头股中际旭创股价上涨13.89%至546.29元，创历史新高，最新市值达6069.9亿元 [2][4] - 其他算力产业链个股亦大幅上涨，新易盛上涨10.44%至336.52元，市值2980亿元；工业富联上涨5.88%，公司回应称第四季度GB200、GB300等相关产品出货按计划推进，客户需求畅旺 [4][5] - 行业观点指出，头部云厂商资本开支展望乐观，AI算力产业链需求高景气，正处于800G向1.6T技术迭代时期，光模块头部厂商因技术领先、客户关系稳固而优势凸显 [5] 医药板块 - 医药股全面反弹，医药商业板块上涨3.18%，化学制药、医疗服务、创新药等板块跟涨 [7][8] - 多只医药个股涨停，华人健康、粤万年青“20CM”涨停，海王生物上涨10.20%，人民同泰上涨10.02% [7][8] - 板块走强受两方面因素催化：一是全国流感活动快速上升，相关药品销量暴增，如奥司他韦近7天销量暴涨237%，速福达涨幅达180%；11月以来北京甲乙流特效药环比增长超130% [9] - 二是政策利好密集释放，北京市出台15条措施促进医疗器械产业高质量发展，上海市印发措施支持中药创新药临床研究和古代经典名方中药复方制剂研究 [10] - 机构观点认为医药板块处于估值底部，基本面向好，看好创新药产业链及创新医疗器械的投资机会 [10]

美联储官员政策立场 - 美联储理事米兰表示美国经济需要大幅降息，货币政策阻碍了经济发展，他认为不存在通胀问题，应尽快将利率降至中性水平 [2][4] - 米兰将就业市场恶化与当前利率政策挂钩，指出失业率上升是货币政策过紧的结果，并警告若不继续以合理速度降息，失业率将继续上升 [4] - 旧金山联储行长戴利支持在12月的美联储会议上降低利率，她认为就业市场突然恶化的可能性比通胀再度飙升的可能性更大且更难应对 [5] - 美联储理事、下一届美联储主席热门候选人克里斯托弗·沃勒主张在12月降息，但建议明年1月后可根据数据采取“逐次会议”决策方式 [6] 经济数据表现 - 美国9月核心PPI同比增长2.6%，低于预期的2.7%，前值为2.8% [2] - 美国9月零售销售环比增长0.2%，低于预期的0.4%，前值为0.6% [2] - 劳工统计局报告9月就业人数增长11.9万优于预期，但8月与7月数据总计下修3.3万人，且失业率与永久性失业人数有所上升 [10] 市场预期与机构观点 - 据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率上升至84.7%，维持利率不变的概率为15.3% [2][8] - 高盛集团首席经济学家简·哈祖斯指出，12月10日降息几乎不存在日程阻碍，并预测“替代指标将显示10月就业岗位重现流失” [8] - 高盛研究团队预测美联储将于12月实施降息，并在2026年再降息两次、每次25基点 [9] - Northern Trust Asset Management全球联合首席投资官Anwiti Bahuguna认为，受政府停摆影响数据延迟，美联储下月可能实施“预防性降息” [9] - 中信证券认为，尽管9月非农数据超预期，但数据下修及失业率上升带来不确定性，12月美联储是否降息仍存疑，但预计明年仍有降息空间 [10] 金融市场反应 - 美股主要指数V型反弹，道指上涨1.43%，标普500指数上涨0.91%，纳指上涨0.67% [2] - 大型科技股走势分化，Meta涨超3%，亚马逊、谷歌涨超1%，苹果涨0.38%股价创历史新高，而AMD跌超4%，英伟达跌2.59%，甲骨文跌1.62% [2] - Mizuho International Plc策略师Evelyne Gomez-Liechti指出，投资者正重新转向高风险资产，风险资产获得有力支撑，但需注意10年期国债收益率接近4%关口可能进一步走高（国债价格下跌）的风险 [10]

新产品密集发行 - 首批7只科创创业人工智能ETF于11月21日获批，并定于11月28日集中发行 [2][4] - 同期另有3只科创板芯片ETF、4只科创板芯片设计主题ETF及2只主动权益类基金获批，共计16只硬科技产品 [4] - 景顺长城、摩根、易方达、广发等旗下部分新ETF设置了80亿元人民币的募集规模上限 [5] - 中证科创创业人工智能指数从科创板和创业板选取50只人工智能相关上市公司证券作为样本 [5] - 截至11月25日，共有38只权益类基金正在发行，后续将为市场带来增量资金 [7] 指数成分与资金流向 - 中证科创创业人工智能指数前三大权重股为中际旭创(21.82%)、新易盛(15.62%)、寒武纪(12.47%)，行业集中于通信服务与信息技术 [6][7] - 11月21日权益类ETF单日净申购额达407.93亿元，创4月9日以来新高，宽基ETF如沪深300ETF、中证500ETF等成为资金重点加仓对象 [9] - 四季度以来至11月24日，权益类ETF净申购额合计达2079.89亿元，其中国泰证券ETF净申购92.64亿元，华夏科创50ETF净申购78.24亿元 [9] - 港股科技主题ETF热度高企，华夏恒生科技ETF净申购91.06亿元，华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF净申购80.95亿元 [10] 机构观点与市场信号 - 华泰证券分析认为，绝对回报资金是明年重要增量流动性来源，背后是居民存款转化，保险、公募等长线资金有望保持较高参与度 [12] - 截至11月21日，主动权益类基金平均仓位为89.09%，普通股票型基金仓位达91.84%，较前一周提升0.47个百分点，显示公募基金对后市态度积极 [13] - 近一个月机构调研次数超4.29万频次，热点领域包括医疗器械、电子设备制造、半导体、计算机软件 [13] - 富国基金认为A股中长期根基未动摇，配置可坚持均衡；联博基金对A股中长期表现持积极态度，看好人工智能技术革命带来的增长机遇 [13]

美股市场整体表现 - 当地时间11月25日美国股市三大股指盘中出现"深V"反转全线收涨道琼斯工业指数涨143%重回47000点整数关口之上报4711245点标准普尔500指数涨091%报676588点纳斯达克指数涨067%重回23000点整数关口之上报2302559点[3][7] - 美股早盘全线下跌纳斯达克指数一度跌超1%但盘中大幅拉升最终悉数收涨[7] 主要板块及个股表现 - 大型科技股多数上涨Meta涨近4%谷歌A和亚马逊涨超1%微软苹果特斯拉均小幅上涨涨幅不足1%[7] - 银行股整体上行摩根大通高盛花旗摩根士丹利美国银行等多股涨超1%富国银行涨幅不足1%[7] - 航空股集体上涨西南航空和美联航均涨逾3%美国航空和达美航空均涨逾2%[8] - 抗疫概念股普遍上涨BioNTech涨超3%Moderna涨超2%阿斯利康涨近2%吉利德科学涨逾1%[9] - 芯片股涨跌分化英伟达盘中一度重挫逾7%收盘下跌逾2%超威半导体盘中一度大跌逾9%收盘下跌逾4%应用材料涨5%博通涨近2%阿斯麦涨逾1%ARM跌逾2%高通跌超1%[10][11][12][13] - 中概股涨跌不一纳斯达克中国金龙指数涨035%禾赛科技涨近11%涂鸦智能涨近9%奇富科技涨超7%霸王茶姬涨逾6%小马智行和信也科技均涨近6%小牛电动和金山云涨近5%中通快递涨逾4%小鹏汽车和哔哩哔哩均涨逾3%乐信跌逾9%新氧跌逾8%知乎跌逾7%蔚来和文远知行均跌超4%阿里巴巴跌超2%亚朵跌近2%百度迅雷斗鱼均跌超1%[14][15] 宏观经济与政策消息 - 美联储理事斯蒂芬·米兰表示由于美联储过高的利率目标导致就业市场恶化建议加大降息力度以支持经济[4] - 芝商所"美联储观察"工具显示市场预计美联储12月会议上降息25个基点的概率为849%[5] - 美国财政部长斯科特·贝森特表示美国总统特朗普"极有可能"在今年年底的传统节日前提名美联储主席鲍威尔的继任者[5][16][17] - 美联储主席鲍威尔任期将于2026年5月结束特朗普多次公开呼吁美联储大幅降息并要求鲍威尔辞职[18] - 美国财政部表示受近期联邦政府"停摆"影响10月份联邦政府预算赤字高达2840亿美元因许多联邦机构"停摆"43天导致部分款项支付延迟2026财年第一个月的预算结果被推迟发布[18]

文章核心观点 - 全国多地流感活动进入上升期，秋冬季流感高峰到来，有望带动流感疫苗、呼吸道检测、流感用药、用药终端等细分方向的需求增长 [2][6] - 流感概念股市场表现活跃，多只股票涨停 [6] - 机构分析认为流感疫情上升态势明显，可能引发社会公众和市场关注度提升，从而带动防治和检测产品需求增长 [8] 流感疫情现状 - 近期我国流感活动呈上升趋势，流感疫情整体处于中流行水平，除华东地区个别省份外，其他地区已处于中流行或高流行水平 [6] - 学校聚集性疫情报告显著增多，5～14岁病例组检测阳性率明显高于其他年龄组 [6] 市场需求变化 - 流感抗病毒药物购买人数呈现超500%的环比增长，其中玛巴洛沙韦购买人数环比增长超600% [7] - 抗病毒口服液购买人数环比增长50% [7] - 美团买药数据显示11月以来甲乙流特效药订单量增长超1倍，玛巴洛沙韦片较上月增长超110%，磷酸奥司他韦颗粒较上月增长超85% [7] - 甲乙流呼吸道检测试剂销量月环比增长超9倍，北京、沈阳、成都等城市增幅显著 [7] - 北方省份社区卫生服务中心出现流感疫苗接种预约激增甚至满员现象 [7] 相关受益公司 - 流感疫苗领域涉及华兰疫苗、华兰生物、百克生物、金迪克等公司 [3] - 检测服务领域涉及仁度生物、九安医疗、达安基因、万孚生物、圣湘生物、之江生物、东方生物、英诺特等公司 [3] - 零售药店领域涉及益丰药房、漱玉平民、老百姓、健之佳等公司 [3][4] - 流感用药领域涉及众生药业、华润三九、济川药业、特一药业、方盛制药、金石亚药、健康元、康恩贝等公司 [3][4] 相关基金表现 - 安信医药健康股票A近1年收益51.37%，成立来收益49.70% [5] - 前海开源中药股票A近1年收益-3.06%，成立来收益107.37% [5] - 红土创新医疗保健股票A近1年收益32.20%，成立来收益23.86% [5] - 易方达医疗保健行业混合A近1年收益30.51%，成立来收益307.70% [5] - 长城医药产业精选混合发起式A近1年收益86.16%，成立来收益79.98% [5] 机构观点 - 光大证券建议关注流感疫苗、病毒检测、感冒药与特效药等方面的投资机会，同时关注血制品等防疫手段 [8] - 德邦证券认为本轮流感上升趋势快，有望催生就医和治疗需求，关注抗病毒药物、中成药及相关检测企业 [8] - 中邮证券表示流感样病例占比快速爬坡，相关检测治疗产品有望放量 [8]

AI芯片竞争格局变化 - 谷歌TPU取得重大商业突破，Meta正洽谈斥资数十亿美元采购并在2027年数据中心中使用谷歌TPU，也可能在明年从谷歌云租用芯片[4] - 谷歌此前已与Anthropic达成协议，提供多达100万颗TPU芯片，此举被视为对TPU的有力背书[9] - 谷歌股价在盘后交易中一度上涨2.7%，而英伟达股价则下跌2%，市场反应积极[5] - 谷歌TPU在10多年前首次开发，专为AI任务设计，现被视为训练和运行复杂AI模型的替代方案，在全球企业担忧过度依赖英伟达之际吸引力上升[10] 相关公司市场表现 - 英伟达公司股价盘前走低，市场地位因谷歌TPU的竞争而出现松动迹象[3][4] - 日本软银集团股价周二大跌11%，触及两个半月新低，市场担心谷歌Gemini模型加剧对OpenAI的竞争，而OpenAI是软银的核心投资标的[10][12] - 软银集团市值已从不到一个月前短暂突破的40万亿日元（约2550亿美元）高位回落逾40%[12] A股市场整体表现 - 11月25日A股市场全天震荡反弹，三大指数集体上涨，沪指涨0.87%，深成指涨1.53%，创业板指涨1.77%[13] - 市场共4300只个股上涨，95只个股涨停，993只个股下跌，上涨个股数量远多于下跌个股[14] - 总成交量为18261.69亿元，涨家增幅为57.68%[15] A股板块及个股表现 - 算力硬件股集体爆发，德科立、光库科技等多股涨停，涨幅达20%[16][17] - 游戏等AI应用端活跃，巨人网络涨停，康芝药业上涨13.18%，南新制药上涨10.89%[18][19] - 福建本地股反弹，中国武夷、厦门信达等涨停，涨幅均超10%[20][22] - 抗流感概念股表现活跃，海南海药涨停[21] - 水产股集体调整，国联水产下跌10.51%，中水渔业、獐子岛跌停[22][23]