文章核心观点 - A股市场存在典型的“春季躁动”日历效应 行情在年底至春节及“两会”期间常出现 除2022年单边下跌和2015年单边上涨不典型外 其余年份从未缺席[1][7] - 当前春季行情与历史相比上涨时空差距仍较大 或仍有进一步演绎空间 短期持股过节策略相对更优[4][7] - 未来1至2个月A股可能迎来“天时地利人和”的上涨机会 2月及春节前后是日历效应最强阶段 市场高胜率高且小盘风格占优[4][7] - 本轮春季行情启动的核心驱动未发生根本性变化 春节后至两会前市场胜率提升 若市场调整或提供新的布局窗口[5][8] 历史行情数据统计 - 回顾2010年以来春季行情 启动时点主要集中在12月至次年1月 其中12月启动5次 1月启动7次 2月启动3次[7] - 历年春季行情平均延续约40个交易日 上证指数平均涨幅可达13.97%[7] - 列举了2010年至2025年多轮春季行情的具体数据 例如2019年1月4日启动至4月8日结束 上证指数涨幅31.67% 持续61个交易日[2] 2024年行情自2月5日启动至3月21日结束 涨幅12.71% 持续28个交易日[3] 机构研判与配置建议 - 国信证券观点 历史上牛市春季行情期间指数往往具备20%左右的涨幅空间[4][7] - 广发证券观点 未来1～2个月A股很可能迎来上涨机会 2月及春节前后是“春季躁动”日历效应最强阶段 市场高胜率、小盘风格占优[4][7] - 华泰证券观点 本轮春季行情核心驱动未变 春节后至两会前胜率提升 市场调整或提供新布局窗口[5][8] - 配置上建议关注绩优、低位方向 如电力设备、存储及半导体设备、化工、工程机械、农业、美护等 长假受益的消费与出行链也可逢低布局[5][8]

市场整体表现 - 2月11日上午A股市场走势分化，沪指午盘报4137.55点，上涨0.22%，深证成指微跌0.07%，创业板指下跌0.91%，科创综指下跌0.48% [2] - 个股涨多跌少，全市场共有2728只个股上涨，其中53只涨停，2475只个股下跌 [3] - 沪深两市半日成交额为1.3万亿元，较上个交易日缩量949亿元 [3] 行业与概念板块表现 - 有色金属板块反弹明显，小金属概念爆发，其中钨概念股表现突出 [2][5] - 化工板块受涨价潮影响反复走强 [2] - 传媒影视股出现明显回调，教育、旅游酒店等板块跌幅居前 [2] - 热门概念指数中，玻璃纤维、稀有金属、钻矿、小金属、锂电电解液等涨幅居前，分别上涨10.26%、5.02%、4.25%、4.08%、3.69% [4] - Wind中国行业指数中，石油化工、建材、基本金属、贵金属、化肥农药等板块涨幅居前，分别上涨4.35%、3.31%、3.13%、2.75%、2.42% [4] - 文化传媒主题、短剧游戏、教育等概念板块跌幅居前，分别下跌2.88%、3.87%、1.88% [4] 有色金属/小金属板块 - 钨概念股爆发，翔鹭钨业、章源钨业、东方钽业、格林美等股票涨停，中钨高新涨超9%，洛阳钼业涨超4% [6] - 小金属概念股活跃，核心逻辑在于相关品种供需矛盾持续凸显 [7] - 在新能源、光伏等高景气赛道需求推动下，钨等小金属作为关键功能性材料的需求价值抬升，而小金属普遍存在储量有限、开采难度大等特点，带动行业景气度上升 [8] - 钨价持续上涨，2月11日国内65%黑钨精矿报价为69.7万元/吨，较前一交易日上涨7000元/吨；65%白钨精矿报价为69.6万元/吨，同样上涨7000元/吨 [8] - 2月9日钨市场延续货紧价俏格局，仲钨酸铵吨价正式挺进百万大关 [8] - 从A股上市公司近期披露的2025年业绩预告看，产业链上市公司业绩普遍表现不俗 [8] 化工板块 - 化工板块强势走高，三房巷、新金路、金牛化工等股票涨停，万华化学涨超4% [10][11] - 近日瑞银发布研究报告，上调对中国化工行业的预期，认为在多重积极因素共振下，中国化工行业将在2026年至2028年开启新一轮上行周期，行业盈利修复与估值回升值得期待 [12] - 浙江龙盛分散染料部分品种日前再度调价，分散染料黑报价近期累计上涨5000元/吨 [13] 重点公司动态：百川股份 - 2月11日开盘，百川股份强势涨停，股价报14.83元/股，成交额达14.36亿元，换手率为18.89%，最新市值为88亿元 [15] - 公司近期股价连续上涨，消息面主要受其新材料业务进展及产品价格上涨影响 [17] - 公司2025年负极材料出货量同比增长超165%，位居行业前列，年产10万吨负极材料一体化项目已全部投产 [17] - 受市场供需关系影响，公司部分主营产品市场价格出现上涨 [17] 传媒影视板块 - 上午传媒板块大幅回调，影视股震荡下挫 [19] - 横店影视、金逸影视跌停，华谊兄弟、华策影视跌超10%，上海电影、万达电影、中国电影跌超7% [19] - 此前影视股受文化消费回暖及春节档电影票房预期上升等影响掀“涨停潮”，截至2月11日上午11:40，春节档电影总票房已突破1.28亿元 [20]

美股市场动态 - 当地时间2月10日，美股三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.1%报50188.14点续创收盘新高，标普500指数跌0.33%报6941.81点，纳指跌0.59%报23102.47点 [11] - 盘面上科技股多数下跌，谷歌跌超1%，英特尔跌超6%，美光科技跌逾2% [2][13] - 市场出现板块轮动，资金从受AI交易冲击较大的科技股转向材料、公用事业等近期表现较佳的板块 [2] - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.87%，禾赛科技涨超6%，再鼎医药涨逾6% [13] - 美国2025年12月零售销售环比持平，低于预期的增长0.4%，导致零售股承压，好市多下跌逾2%，沃尔玛下跌逾1% [13] MSCI指数季度调整 - 北京时间2月11日凌晨，MSCI公布2026年2月指数季度调整结果，将于2026年2月27日收盘后生效 [2][4] - MSCI全球标准指数新增63只个股并剔除61只个股，其中MSCI中国A股指数新纳入33只A股标的，同时移出9只A股标的 [2][6] - 按公司总市值衡量，MSCI全球股票指数新增的最大三只成份股是AST SpaceMobile、Coherent Corp和FTAI Aviation [5] - MSCI新兴市场指数新增的三大个股是宏桥控股、世纪华通和Hon. Precision [5] - 本次MSCI季度评审不涉及A股纳入因子变化 [4] 美联储政策信号 - 克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示当前货币政策“处在一个良好的位置”，倾向于维持利率不变，并可能“在相当长一段时间内按兵不动” [14][15] - 达拉斯联储主席洛丽·洛根同样认为若通胀回落且劳动力市场稳定则无需进一步降息，但对通胀持续居高不下表示担忧 [15][16] - 美联储在2026年首场利率决议中维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变 [15] - 哈马克预测今年通胀率仍可能维持在接近3%的水平 [15]

谷歌母公司Alphabet的融资活动 - 谷歌母公司Alphabet计划发行一种极为罕见的百年期债券，这是自20世纪90年代末以来科技企业首次发行此类超长期限债券[2][3] - 该百年债券将以英镑计价，是Alphabet首次发行英镑债券，最早可能于周二定价[3] - 根据彭博社数据，这是自摩托罗拉于1997年发行同类债券以来，科技企业首次发行如此极端期限的债券[3] 大规模美元债券发行 - Alphabet周一进行了其史上规模最大的美元债券发行，筹资200亿美元，超过最初预期的150亿美元[2][5] - 此次债券发行创下有史以来最大的“订单簿”之一，吸引了逾1000亿美元的订单[5] 融资目的与资本支出 - 当前Alphabet正在广泛举债，为其人工智能雄心背后的空前支出计划筹措资金[2][5] - 上周，Alphabet表示其今年资本支出将高达1850亿美元，这超过了过去三年的总和[2][5] - 这些投资正用于对其人工智能雄心至关重要的数据中心，并且已在提振营收，因为人工智能推动了更多在线搜索[5] 行业背景与趋势 - 此次大规模举债恰逢Meta、亚马逊等科技公司纷纷表示将加大支出，以实现其雄心勃勃的人工智能计划[5] - 随着其他超大规模公司也加大支出，美国四大科技公司的资本支出预计将在2026年达到约6500亿美元[6] - 摩根士丹利预计，超大规模企业今年将借款4000亿美元，高于2025年的1650亿美元[6] - 摩根士丹利预计此次发行潮或将推动高评级债券发行量在今年达到创纪录的2.25万亿美元[6] - 彭博智库估计，到2029年，人工智能、云基础设施和数据中心的资本支出预计总计将达到3万亿美元[7] - 巴克莱银行表示，最大的驱动力仍是为人工智能相关投资融资的借款需求[7] 百年债券市场细节 - 百年债券市场主要由政府和大学等机构主导，对企业而言极为罕见[3] - 除政府发行人外，此前仅法国电力集团、牛津大学和慈善基金会惠康信托有限公司在英镑市场上发行过百年债券，这些债券均发行于2021年[3] - 由于久期极高，这些债券在市场上的交易价格均远低于面值[4] - 根据彭博社数据，其中票息最低的惠康信托债券，每英镑指示价格为44.6便士[4] - 并非所有超长期债券都能存续，例如零售商J.C. Penney Co.在发行百年债券仅23年后，于2020年申请破产[4] - 百年债券的主要买家将是保险公司和养老基金[3] - 英国养老基金和保险公司强劲的需求，使英镑市场成为寻求长期融资发行人的首选场所[3] 其他科技公司融资动态 - 就在上周，甲骨文发行250亿美元债券，峰值订单量创下1290亿美元的纪录[6]

字节跳动AI模型产品动态 - 字节跳动图像生成模型Seedream 5.0已在视频编辑应用剪映、剪映海外版Capcut及AI创作平台小云雀上线，并在即梦AI平台开启灰度测试，图片生成可限时免费体验[2][3] - Seedream 5.0对标Nano Banana Pro，其图像支持2K分辨率直出和4K AI增强后输出[2][3] - 新模型5.0的升级点包括首次支持检索生图、提升提示词理解准确性、支持更细节精致的纹理生成，并允许用户精确调整图像[3] - 字节跳动旗下AI视频生成模型Seedance 2.0在小范围内测阶段便成为焦点，具备“文本/图片生成电影级视频”的突破性能力[2] - Seedance 2.0内测引爆资本市场，相关概念股如荣信文化、欢瑞世纪、掌阅科技出现2连板，中文在线、捷成股份高开超10%[3] - 由于内测关注度远超预期，为保障创作环境，Seedance 2.0目前暂不支持输入真人图片或视频作为主体参考[3] 中国AI行业竞争格局与趋势 - 中国AI市场正在迅速整合，具备实力且资金充足的模型开发商数量已从超200家缩减至不足10家[2][6] - 行业正从“百模大战”阶段，迈向以商业化落地能力、模型创新实力及全球化布局为决定成败关键的阶段[6] - 随着模型训练成本、算力获取门槛和商业化难度持续上升，资本与算力的硬约束开始主导行业结构[6] - 行业竞争核心变化在于模型能力逐步趋同、资金消耗呈指数级上升、客户更关注交付能力、稳定性与可持续性[6] - 在中国市场，将AI能力送达用户并实现变现，往往比模型本身更重要，分发和变现路径尤为关键[7] - 未来竞争核心不再是训练更大模型，而是谁的推理更便宜、利用率更高、谁能掌握定价权[7] - 国内AI行业最大利润池预计将流向掌握分发的平台巨头[6] - 独立厂商的突围取决于通过“结构性中立”找到生存缝隙，例如智谱深耕高合规本地化部署，MiniMax拓展高溢价全球市场[6] 其他主要AI厂商动态 - 阿里巴巴千问新一代基座模型Qwen3.5发布在即，其代码合并申请已出现在HuggingFace开源项目页面[3][4] - 科技媒体The Information报道指出，DeepSeek或于2026年春节前后推出新一代旗舰模型DeepSeek V4，其编程能力在内部测试中已超越OpenAI的ChatGPT系列及Anthropic的Claude等顶级模型[4] - 全球模型服务平台OpenRouter上线了一款代号为“Pony Alpha”的匿名模型，引发全球开发者社区热议，有媒体指出该模型是智谱即将发布的新一代大模型GLM-5[4] - 受GLM-5发布消息影响，智谱公司股价今日一度暴涨超24%[4]

政策发布与核心定位 - 工业和信息化部等五部门联合发布《关于加强信息通信业能力建设 支撑低空基础设施发展的实施意见》，旨在通过信息通信业能力建设为低空经济发展提供坚实基础 [2][7] - 文件明确指出低空基础设施是低空经济发展的重要底座，信息通信业将支撑低空通信、监视、导航、智能网联系统等信息类基础设施建设 [2][7] - 政策目标是加强信息通信业与低空装备制造业协同发展，提升技术基础、产业供给、网络支撑和安全保障四大能力 [8] 总体发展目标（至2027年） - 到2027年，全国低空公共航路地面移动通信网络覆盖率不低于90% [3][9] - 到2027年，研制不少于10项信息类基础设施标准 [3][9] - 到2027年，面向城市治理、物流运输、文旅等领域形成一批典型低空应用场景 [3][9] 重点任务：通信网络覆盖 - 按需推进300米以下低空航路沿线及热点区域的网络覆盖，充分利用现有5G基础设施，通过波束优化、天线调整、新建基站等方式实现 [4][10] - 鼓励基础电信企业探索低空专用网络，以提升覆盖水平和业务保障能力，并与地面网络互联互通 [4][10] - 综合应用卫星通信和地面移动通信，为300米以上低空空域及偏远地区提供网络覆盖 [4][10] 重点任务：导航与感知能力 - 助力提升导航精准服务水平，充分利用北斗地基增强系统，通过5G网络播发定位增强信息，提高航空器定位速度和精度 [4][11] - 探索构建多元探测协同服务能力，在重点区域应用通感融合技术，并与雷达、光电感知等技术协同，提升对低空航空器的探测、识别和轨迹追踪能力 [10][11] 重点任务：智能网联与算力支撑 - 支撑构建低空智能网联系统，发挥信息通信业优势，利用物联网、人工智能、云计算、大数据等新一代信息技术提供解决方案 [4][11] - 结合低空经济发展需求，完善算力基础设施供给体系，推动公共算力互联互通，为低空管理服务提供灵活高效的算力支撑 [4][11] 重点任务：技术试验与产业供给 - 组织开展试验验证，加强空地协同组网、干扰协调、装备融合等关键技术研究，提升5G-A通感融合多站协同、多目标识别等低空感知能力 [5][12] - 提升产业供给能力，积极推进5G-A产业发展，升级现有地面基站功能，加快通感融合等技术产业成熟以降低设备成本 [5][12] - 加强低空装备与信息通信的融合创新，推进5G/5G RedCap模组与低空航空器的适配验证，并探索通信、导航、监视功能融合模组的研发 [5][12] 重点任务：基础设施与标准建设 - 推动集约协同与标准化建设，充分利用现有铁塔站址等资源推进共享集约建设，支持基础电信企业探索共建共享模式 [12] - 系统开展关键技术、测试和建设规范等标准研制，构建支撑低空技术产业发展的相关标准体系 [12] 重点任务：行业管理与安全保障 - 规范行业管理，开展电信业务准入、设备管理等监管体系研究，规划无人机专用号段，推动“一机一码一号”能力建设 [13] - 强化网络和数据安全保障，构建安全保障体系，落实网络安全等级保护等制度，加强数据分类分级保护 [13] - 优化频率供给，开展低空无线电频率资源规划研究，加快制定频率开发利用与技术创新指南，为低空经济发展做好支撑保障 [13][14]

IDC行业市场表现 - 2月10日早盘，A股算力概念股盘初上扬，大位科技2连板，特发信息涨停，亚康股份、江苏有线、光环新网、城地香江、亿田智能跟涨 [2] - 美利云在一分钟内直线拉升并封死涨停板，人民网也是直线封板 [2] - 短剧游戏、影视院线板块上演涨停潮，光线传媒20cm涨停，华策影视、幸福蓝海涨超10%，中国电影、上海电影、博纳影业等10余股涨停 [2] - 文化传媒相关ETF大爆发，两只影视ETF触及涨停，创历史新高 [2] - 网宿科技作为11年前的IDC龙头，在那一轮大牛市里创造了近百倍的涨幅，近期涨幅接近翻倍 [4] - 2月10日早盘，人民网开盘后直接涨停，美利云盘中直线拉升封板，华数传媒、新华网、数据港、海量数据等跟涨 [4] IDC行业爆火逻辑 - IDC爆火缘于大模型催生海量tokens消耗，算力消耗成倍增加 [5] - 字节跳动旗下AI视频生成模型Seedance2.0在小范围内测阶段便席卷海内外互联网，具备文本/图片生成电影级视频的能力 [2] - 字节单日50万亿tokens消耗中，豆包消耗6.5万亿，抖音消耗13万亿—14万亿，即梦消耗4.5万亿，API消耗7.5万亿，多模态占比提升远大于文本，消耗算力的速度也是文本的十倍以上 [2] - 市场对于大模型的“春节档”有较高期待，包括新一代开源大模型Qwen 3.5、DeepSeek V4、智谱的GLM5、Minimax 2.2、杨植麟的KimiK3等 [5] 大模型商业化驱动算力需求 - 2025年上半年OpenAI收入43亿美元，亏损135亿美元，预计OpenAI计算成本到2028年增至千亿美元量级 [7] - 去年11月多家媒体报道，OpenAI计划在未来8年内投入约1.4万亿美元用于数据中心建设 [7] - OpenAI和Anthropic从现金流回正节点预测看，还需要继续承担4-5年的净流出 [7] - 大模型商业化因此也必将加速，ChatGPT首批广告将在2026年2月初上线，初期按CPM收费 [7] - 随着海外头部模型公司落地广告变现，国内大厂有望快速跟进，重点关注广告营销板块 [7] IDC行业景气度与产业链闭环 - 商业化越迅猛，对于算力的需求也就越多，IDC的景气度亦在拉升 [8] - 2026年以来，国内外IDC催化频发，行业高景气度持续 [8] - 华为昇腾、寒武纪等国产AI芯片性能持续提升，阿里“千问”、腾讯“混元”、字节“豆包”等大模型不断迭代 [8] - AI+传媒/游戏/教育/医疗等AI应用逐步试点落地，“芯片—模型—应用”商业闭环正加速形成，有望带动以阿里为代表的国内云厂商算力投入加码 [8]

再融资市场一揽子政策核心观点 - 沪深北三地交易所于2月9日推出一揽子优化再融资制度的举措，旨在精准疏通市场堵点，提升资源配置效率，改革聚焦优质上市公司和科技创新领域 [3] - 政策释放利好信号，引导资本精准流向国家战略领域，但绝不意味着“大放水”或“鼓励圈钱”，“防风险”和“强监管”依然摆在突出位置 [3] 政策导向：扶优限劣，支持新质生产力 - “扶优限劣”是重要原则，旨在加大对优质上市公司的支持力度，引导资源向新质生产力领域集聚 [4] - 对于经营治理、信息披露规范的优质上市公司，交易所将优化再融资审核，进一步提高再融资效率 [4] - 支持优质上市公司将募集资金用于与主营业务有协同整合效应的新产业、新业态、新技术领域，发展第二增长曲线业务 [4] - 政策明确支持围绕核心业务进行能力升级与生态延伸的投资，如制造业投资智能工厂系统、消费类企业建设智能客服体系等，符合募集资金投向主业的要求 [4][5] 政策导向：扶科，支持科技创新企业 - “扶科”是另一大原则，主要从三个维度对科技创新企业提供再融资支持 [6] - **维度一：扩展“轻资产、高研发投入”认定标准至主板** [6] - “轻资产”标准为实物资产占总资产比重不高于20% [6] - “高研发投入”标准为最近三年平均研发投入占营业收入比例不低于15%，或最近三年累计研发投入不低于3亿元且最近三年平均研发投入占营业收入比例不低于5% [6] - 允许符合条件的主板公司补充流动资金和偿还债务比例突破30%的限制，超过部分用于主业相关的研发投入 [7] - **维度二：缩短未盈利创新企业的再融资间隔期** [7] - 对于按未盈利标准上市且尚未盈利的公司，若前次募集资金基本使用完毕或未改变投向，其启动新一轮再融资的间隔期从18个月缩减为6个月 [7] - 科创板目前有近40家未盈利上市企业，创业板也即将迎来1家 [8] - 因其他原因连续亏损的企业，融资间隔期仍不得低于18个月 [9] - **维度三：对破发企业实施差异化安排** [9] - 对存在破发情形但运作规范的上市公司，允许其通过竞价定增、发行可转债等方式募集资金用于主营业务，保障研发连续性和科技成果转化 [9] 流程优化：提升审核效率与便利性 - 优化再融资预案披露机制，要求简要披露前次募集资金使用情况及下一步计划，并将前次募集资金基本使用完毕的时点要求调整至申报时 [10] - 简化申报材料，允许申报材料引用已公告内容，为上市公司“减负” [10] - 优化再融资申报受理材料更新财务数据相关要求，上市公司在申报受理时可直接使用年报、半年报财务数据 [10] - 本轮优化着力健全上市审核和日常监管协作机制，形成监管合力，提升审核针对性和效率 [11] 监管基调：严监管态势不变 - 政策释放利好不意味着放松监管，“过度融资”行为仍是审核重点，上市公司需详细阐述融资的必要性、可行性、合理性 [12] - 坚持把防风险、强监管摆在突出位置，既要“放得活”又要“管得好” [12] - 持续压实上市公司信息披露第一责任人和中介机构“看门人”职责，严防“带病”申报 [12] - 精准打击乱象，完善预案公告要求：以取得控制权为目的的锁价定增，需上市公司及发行对象公开承诺在批文有效期内完成发行，违背承诺将严肃追责，防止“忽悠式”再融资 [12] - 压实上市公司信息披露和募集资金管理责任，持续加大事中事后监管力度，对违法违规行为从严处理 [12]

存储芯片行业价格与市场动态 - 截至2026年第一季度，内存价格环比上涨80%—90%，迎来创纪录暴涨 [2] - 市场研究机构TrendForce集邦咨询将第一季整体常规DRAM合约价涨幅预期从55%—60%上修至90%—95% [2][5] - NAND Flash合约价涨幅预期从33%—38%上调至55%—60%，且不排除进一步上修 [5] - 以服务器级内存为例，64GB RDIMM合约价已从去年第四季度的450美元飙升至第一季度的900美元以上，二季度有望突破1000美元 [3] - 2026年第一季度，DRAM营业利润率预计将首次突破历史峰值 [3] - 韩国及A股存储芯片概念股集体大涨，反映市场积极情绪 [2] 存储芯片供需格局与驱动因素 - 高盛预测2026—2027年全球存储器市场将经历过去15年来最严重的供应短缺之一 [2][6] - 2026年DRAM供不应求幅度预计达4.9%，为过去15年最严重；NAND供不应求幅度预计达4.2%，为行业历史最大规模短缺之一 [6][7] - 服务器需求爆发是核心驱动因素，高盛将2026/2027年服务器DRAM（不含HBM）需求增长率预期上调至39%和22% [6] - 2026/2027年，服务器相关DRAM需求（含HBM）将占全球总需求的53%和57%，服务器已成为DRAM需求最重要驱动力 [6] - 企业级SSD需求强劲，高盛将2026/2027年其需求增长率预期上调至58%和23%，占全球NAND需求比重将升至36%和39% [7] - 本轮抢货潮由云端服务提供商拉动，采购量呈指数级成长且对价格敏感度较低，导致价格涨幅超越前次超级循环 [4][5] 行业产值与周期特征 - 受AI浪潮推动，预计2026年存储器产业产值将大幅扩张至5516亿美元，创下新高 [4] - 2026年存储器产值规模将攀升至晶圆代工产值（2187亿美元）的2倍以上 [4] - 本轮由AI需求驱动的超级循环，缺货状况比2017—2019年由云端数据中心驱动的上一轮更为全面 [4] - AI产业重心由模型训练转向大规模推理应用，带动服务器对高容量、高带宽DRAM需求持续扩大，单机搭载容量同步提升 [4] - 为平衡Token生成效能与成本，业者加速采用大容量QLC SSD以应对海量数据存取 [4] 机构观点与市场展望 - 银河证券指出，存储市场延续强势上涨，头部厂商一季度NAND闪存供应价格上调超100%，DRAM价格涨幅达60%—70% [7] - 涨价核心驱动因素包括AI服务器对HBM需求爆发、数据中心资本开支加码、产能结构性调整等，供需缺口持续扩大 [7] - 预计本轮涨价周期将延续至2026年年中，当前时点是存储芯片赛道下一轮周期的新起点 [7] - 招商证券表示，2026年一季度以来各类存储产品价格环比急剧上涨，在能见度范围内今年存储价格持续上涨可期 [8] - 2026年全球新增供给有限，预计存储紧缺趋势将延续至2027年，今年海内外存储将迎来业绩释放大年 [8]

公司品牌营销活动 - 东方财富网在农历马年新春之际，推出了一系列以“马”为主题的新春表情包，作为拜年礼物赠送给用户，旨在增强用户互动和品牌亲和力 [1][2][25] - 该系列表情包共包含五组，主题分别为“马上有福”、“HORSE临门”、“哎呀马呀”、“龙马精神”和“马到成功”，设计上融合了新年祝福元素 [7][12][18][21][22] - 公司通过公众号引导用户添加表情包，提供两种添加途径：扫描指定二维码或在微信表情商店搜索关键词“东方财富马上有福”及“东方财富好事临门” [11][16] - 此次营销活动的最终目的是鼓励用户将表情包转发给亲朋好友，以增加聊天氛围并扩大品牌传播范围 [26]