美国政府政策动向 - 特朗普政府正推动监管机构大幅缩短数据中心接入电网的审批流程，以支持AI数据中心建设[3][4] - 美国能源部长提议将数据中心并网审批压缩至60天内完成，相比当前可能长达数年的流程是重大变革[4] - 新规可能遭遇各州反弹，因多地正疲于应对数据中心、新工厂和电动汽车导致的用电需求激增[5] 数据中心电力需求 - AI的快速发展催生巨大电力需求，美国拥有约522个超大规模数据中心，占全球总算力的55%[6] - 数据中心用电量可能从2020年占美国用电总量不足2%，增长至2028年的12%[6] - 到2035年，美国AI数据中心的电力需求可能较2024年增长30倍以上[6] - 一个数据中心的耗电量可与1000家沃尔玛门店相当，一次AI搜索的耗电量可能是谷歌搜索的10倍[6] - 电网压力是数据中心发展主要挑战，一些数据中心接入电网需等待长达7年时间[7] 行业市场反应 - 受政策消息影响，独立电力生产商股价集体拉升，Vistra涨超5%，Constellation能源涨超6%，NRG能源涨4%[3] - 核能企业大幅走强，Oklo涨超9%，Lightbridge涨近10%，Centrus Energy涨超11%[3] 科技巨头动态 - 谷歌将向AI新锐企业Anthropic供应最多100万块专用AI芯片，以提升其计算能力并巩固自身在AI领域地位[3][8] - 谷歌定制设计的张量处理单元计划于2026年部署，将实现超过1吉瓦的在线算力[9] - 苹果宣布首批"美国造"AI服务器从得州发货，这些服务器搭载苹果自研芯片，为Apple Intelligence及私有云计算服务提供算力支持[3][8] - 苹果服务器产能落地是其承诺在美国投入6000亿美元的核心部分，预计创造数千个就业岗位[8]

基金经理李进观点与融通产业趋势持仓 - 核心观点：A股市场上行趋势大概率未结束，市场整体估值仍处合理水平，科技成长板块估值从悲观修复至合理，重点看好人工智能、储能和互联网方向[4][7] - 基金表现：融通产业趋势前三季度单位净值涨幅93.69%，在普通股票型基金中排名第9，股票仓位为89.55%[6] - 前三大重仓股：海博思创持仓市值2445.4万元（占比8.89%）、工业富联持仓市值2254.9万元（占比8.20%）、中际旭创持仓市值2214.18万元（占比8.05%）[5][6] - 个股表现：海博思创、工业富联、中际旭创年内股价涨幅分别达313.46%、218.92%、301.99%[5] - 持仓变动：加仓中际旭创32.81%、东山精密7.26%，减仓新易盛48.83%、胜宏科技45.27%[5][6] - 行业布局：重点配置科技、新能源和高端装备领域[6] 基金经理周思聪观点与平安核心优势持仓 - 核心观点：创新药企业进入业绩释放周期，预计三分之一企业实现盈利，对外授权交易金额呈爆炸式增长，看好创新药和创新医疗器械子行业[10] - 基金表现：平安核心优势前三季度单位净值涨幅88.95%，在4500多只偏股混合型基金中排名前2%分位，股票仓位为90.3%[10] - 前三大重仓股：康方生物持仓市值2125.77万元（占比9.12%）、信达生物持仓市值1914.25万元（占比8.21%）、科伦博泰生物-B持仓市值1891.17万元（占比8.11%）[8][9] - 个股表现：康方生物、信达生物、科伦博泰生物-B年内股价涨幅分别为89%、133.74%、167.97%[8] - 持仓变动：加仓诺诚健华-U 16.73%、益方生物-U 15.30%、泽璟制药-U 36.63%、信达生物12.40%、百利天恒23.11%，减仓康方生物3.57%、科伦博泰生物-B 10.64%[8][9] - 行业布局：重点布局医药行业，尤其是创新药方向[10] 基金经理叶勇观点与万家趋势领先持仓 - 核心观点：四季度预计美元体系动荡推升实物资产价格，逆全球化推升大宗商品价格，PPI有望出现拐点，关注工业有色、贵金属和小金属[11][13] - 基金表现：万家趋势领先前三季度单位净值涨幅近80%，在偏股混合型基金中排名前5%分位，股票仓位为75.80%[12] - 前三大重仓股：山东黄金持仓市值1645.8万元（占比5.13%）、洛阳钼业持仓市值1590.04万元（占比4.95%）、中金黄金持仓市值1510.54万元（占比4.71%）[12] - 个股表现：中国有色矿业、江西铜业股份、洛阳钼业年内股价涨幅分别为181.32%、184.07%、160.32%[12] - 持仓变动：大幅加仓山东黄金650.77%、洛阳钼业368.35%、中金黄金316.86%、赤峰黄金406.19%[12] - 行业布局：以沪港深市场工业有色、贵金属和小金属为主要配置[13]

基金三季报规模与业绩表现 - 中欧数字经济混合发起基金三季度末规模达130.22亿元，较二季度末的15.27亿元增长超750%，该基金今年以来回报率逾127% [5] - 永赢科技智选基金规模从二季度末的11.66亿元扩张至三季度末的115.21亿元，永赢科技智选A今年以来收益率超185% [5] - 长城医药产业精选基金规模从二季度末的11.32亿元提升至三季度末的17.90亿元，该基金今年以来的回报率超80% [5] 科技与AI板块投资观点 - AI板块整体估值已不再处于低位区间，部分热门概念股估值包含对未来多年高速成长的乐观预期，投资机会与风险并存 [8][9] - AI技术正处于加速迭代和商业化落地的黎明期，但高估值对业绩兑现要求更为苛刻，板块波动性会显著加大 [9] - 全球云计算产业值得重点关注，AI模型价值提升，全球旗舰模型通过不降价、限流等方式进行实质性“提价”，token数保持100%的季度环比增长，算力投入保持10%至20%的季度环比增长 [9] 基金持仓变动与选股策略 - 中欧数字经济混合发起前十大重仓股包括新易盛、阿里巴巴-W、中际旭创、天孚通信、新泉股份、三花智控、腾讯控股、中芯国际、沪电股份、生益科技 [5] - 永赢科技智选三季度大举增持新易盛、中际旭创、天孚通信、深南电路、沪电股份、太辰光、仕佳光子、长芯博创，并新买入生益科技、澜起科技 [5] - 长城医药产业精选前十大重仓股为信达生物、三生制药、热景生物、益方生物、诺诚健华、舒泰神、中国生物制药、一品红、科伦博泰生物和康弘药业 [6] - 创新药板块投资围绕临床数据读出、管线海外授权和国内销售放量三个角度展开，并重点提升非肿瘤领域持仓占比，加大核心管线全球竞争力和稀缺性的选股权重 [10] 行业竞争与商业化前景 - 全球头部模型厂商通过与不同主体合作创造新市场，挑战搜索、公有云、电商、办公等领域巨头，引发跨界竞争 [9] - 相比2023年至2025年大厂基于现金流投资，新云厂商掀起的举债投资、芯片与模型厂商的相互投资可能将全球AI算力投资推向更高水位 [9]

市场表现 - 10月24日A股主要指数集体走高，沪指上涨0.71%报3950点，再创十年新高，深证成指上涨2.02%，创业板指涨3.57%，科创50指数大涨4.35% [3][4] - 全市场上涨个股数量超过3000家，芯片股集体大涨，香农芯创、普冉股份20%涨停，华虹公司、江波龙、恒烁股份等涨超15% [4] - 商业航天板块掀起涨停潮，航天科技、航天智装等10多只个股涨停或涨超10%，量子科技概念股也大幅异动，达华智能、格尔软件等涨停 [4] - 中际旭创大涨12%，股价再创历史新高，总市值逼近5500亿元 [4] 政策驱动因素 - 国家发展改革委主任表示，“十五五”规划建议提出打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿元级甚至更大规模的市场 [5] - 规划建议提出前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能等成为新的经济增长点，这些产业未来10年将再造一个中国高技术产业 [6] - 科技部部长介绍，规划部署将完善新型举国体制，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [6] - 中信证券预计“十五五”期间或将出台更多支持先进制造业发展的政策措施，或涉及集成电路、人工智能和生物医药等具体科技领域 [6] 机构观点与投资主线 - 银河证券指出四中全会的召开为A股市场提供新一轮政策预期和投资线索，相关板块或将获得重点关注，会议勾勒的发展蓝图为A股行稳致远提供坚实支撑 [7] - 中金公司认为“十五五”期间资本市场有望呈现“长期”、“稳进”趋势，A股具备基本面支撑，整体估值仍处于合理区间 [8] - 中金公司建议重点关注数字科技、空间经济、高端制造、内需消费、生物科技等领域，数字科技方面包括“人工智能+”、6G、量子科技等 [8] - 空间经济方面关注低空经济、航空航天、深海科技，生物科技方面关注创新药、高端医疗器械，内需消费方面关注新消费、商品消费提质升级等 [9] - 天风证券表示四中全会公报内容重点聚焦于“产业体系”、“科技创新”等方面，为市场探寻行业趋势提供线索，如高端制造、人工智能、低空经济、半导体等行业 [9]

科技股成为今天行情的"发动机"。 半导体、算力等板块大涨，存储芯片三大龙头普冉股份、香农 芯创、江波龙集体大涨，均创历史新高。光模块龙头股中际旭创上涨6.6%，盘中股价创历史新 高，最新市值为5222.3亿元，半日成交额为132.7亿元，居A股第一。 牛市来了还没上车？上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限 量发放！先到先得！ 今天上午，A股三大股指齐涨，其中，上证指数最高涨至3946.16点，创今年以来新高。 | 西测 测试 | 58.87 | 15.21% | 34.3亿 | | --- | --- | --- | --- | | 融 301306 | | | | | 量轻涨停 09:33 | | | | | 江波龙 | 216.03 | 13.59% | 593亿 | | 融 301308 | | | | | 夜町公司 | 125.56 | 13.27% | 512亿 | | 融 688347 | | | | | 神工股份 | 49.30 | 12.76% | 84.0亿 | | 融 688233 | | | | | 中巨芯-U | 11.18 | 10.58% | 6 ...

A股市场整体表现 - 10月24日上午A股三大指数集体上涨，上证指数涨0.42%，深证成指涨1.30%，创业板指涨2.09%，科创50指数表现突出上涨2.98% [3][4] - 全市场半日成交额达1.24万亿元，较上日明显放量，超2900只个股上涨 [4] - 行业板块分化明显，存储器、商业航天、卫星互联网、半导体等泛科技板块涨幅居前，而冰雪旅游、煤炭开采、油气开采、房地产、白酒等板块回调 [4] 热门概念板块涨跌幅 - 科技相关概念板块领涨，存储器指数上涨6.40%，HBM指数上涨4.95%，电路板指数上涨4.89%，卫星互联网指数上涨4.61% [5] - 国家大基金、商业航天、半导体硅片、半导体产业等指数涨幅均超过3.70% [5] - 传统周期及消费板块表现疲软，油气开采指数下跌1.78%，煤炭开采指数下跌1.84%，航空运输指数下跌1.88%，冰雪旅游指数下跌2.38% [5] 电子与半导体板块强势 - A股电子板块直线拉升，存储器、HBM、电路板、半导体、先进封装等概念股集体飙涨 [9] - 多只个股涨停，普冉股份、科翔股份、生益电子走出20cm涨停，香农芯创、江波龙、华虹公司等涨超10% [9] - 主要供应链三星、SK海力士通知客户将在2025年第四季度把DRAM和NAND闪存价格上调最多30%，存储芯片行业加速迈入“超级周期” [12] 港股市场表现 - 港股市场同步上涨，恒生指数涨0.59%，恒生科技指数涨1.22%，恒生国企指数涨0.46% [6] - 华虹半导体涨近12%领涨恒生科技指数成份股，ASMPT涨7.87%，中芯国际涨5.54% [6][7] 煤炭板块回调 - 煤炭板块明显回调，安泰集团、云煤能源双双跌停，陕西黑猫、辽宁能源、宝泰隆、郑州煤电等大跌 [14] - 近期牛股大有能源盘初闪崩跌近8%，此前该股曾取得10天9板的成绩 [15] 政策与产业前景 - 国家发展改革委介绍2024年我国“三新”经济增加值占GDP比重超过18% [11] - 规划建议提出加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿元级市场 [12] - 未来产业如量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口等被布局为新的经济增长点，未来10年将再造一个中国高技术产业 [12]

牛市来了还没上车？上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限 量发放！先到先得！ 英特尔最新财报释放重大利好信号。 受业绩超预期刺激，北京时间今日（10月24日）凌晨，美国芯片巨头英特尔股价在美股盘后交易中直线拉 升，一度暴涨超9%。英特尔发布的财报显示，公司三季度营收同比增长3%，为一年半来首次同比正增长， 2023年末以来首次净利润实现盈利，毛利率创一年半新高。 英特尔的首席财务官Dave Zinsner表示，第三季度，英特尔的芯片需求强劲，导致公司的供应紧张，预计这 一趋势将持续到明年，部分源于数据中心运营商的升级CPU需求。 英特尔直线拉升 北京时间10月24日凌晨，英特尔公布了2025年第三季度财务数据和第四季度业绩指引，财报显示，公司第三 季度实现营收137亿美元，同比增长3%，高于分析师预期的132亿美元；调整后每股收益为0.23美元，上年 同期每股亏损0.46美元，高于分析师预期的0.01美元；非GAAP口径下，三季度录得净利润10亿美元，自 2023年底以来首次实现盈利。 受此影响，英特尔股价在美股周四盘后交易中直线拉升，一度暴涨超9%，截至06:30，涨幅达7 ...

全球主要股指表现 - 美国三大股指全线收涨，道琼斯工业平均指数上涨0.31%至46,734.61点，标普500指数上涨0.58%至6,738.44点，纳斯达克综合指数上涨0.89% [5] - 道指成分股中，霍尼韦尔国际领涨，涨幅达6.81%，3M公司上涨2.61%，亚马逊上涨1.44% [5] - 美国科技七巨头指数上涨0.70%，特斯拉上涨2.28%，亚马逊上涨1.44%，英伟达上涨1.04%领涨 [9][10] 中概股市场表现 - 中概股整体跑赢大盘，纳斯达克中国金龙指数上涨1.66%，万得中概科技龙头指数上涨2.65% [13] - 万得中概科技龙头指数成分股中，美团-ADR领涨，涨幅达5.01%，阿里巴巴上涨3.65%，百度集团上涨2.95% [15] - 个股方面，老虎证券上涨近6%，禾赛科技上涨近4%，满帮集团上涨超3% [16] 国际原油市场动态 - 受地缘政治影响，国际油价大幅上涨，WTI原油主力合约收涨5.56%至61.75美元/桶，布伦特原油主力合约一度飙升6.02%，最新报价为65.96美元/桶，上涨5.38% [18] - 油价上涨主因是美国财政部宣布对俄罗斯石油公司和卢克石油公司实施制裁，同时欧盟正式通过对俄罗斯第19轮制裁，加剧了市场对俄罗斯原油供应可能中断的担忧 [20] - 美国上周EIA原油库存减少96.1万桶，供需两端因素共同提振油价 [20] 地缘政治与油价展望 - 瑞银集团预计布伦特原油价格将维持在每桶60至70美元区间，认为全球石油市场的供应过剩状况应有助于限制油价持续上涨 [20] - 花旗指出，若俄罗斯和乌克兰的谈判较预期快，布伦特原油或会跌至50至55美元区间，该行认为明年首季布伦特原油的平均价格约为60美元 [21] - 美俄领导人会晤相关消息传出后，油价跌幅有所收窄 [26]

世界投资者周 WordInvestor Week 世界投资者周(简称"WIW"），由国际证券委员会组织(简称"IOSCO°")牵头组织的为期 一周的全球性运动，旨在提高人们对投资者教育和保护重要性的认识，并强调证券监管 机构在这两个关键领域的各项举措。为使更广泛的投资者可以从其组织开展的投资者教 育和保护工作中获益，在2016年悉尼会议上，IOSCO下设的中小投资者委员会(C8)提 出举办"世界投资者周"活动的倡议。 根据国际证监会组织（IOSCO）统一安排,结合监管工作实际及以往工作惯例，坚持以 投资者为本的理念，为提升投资者金融素养，维护投资者合法权益，中国证监会拟于 2025年10月20日至24日，组织开展"2025年世界投资者周"专项投教活动。活动结 合"科技和数字金融""人工智能（简称AI)""防范欺诈"三大主题。 WordInvestor Week 结合科技与数字金融发展及可能带来的风险，提示投资者谨慎辨别展业主体资质，警惕 非持牌机构和人员以"金融网红""智能投顾""AI技术"等头，从事非法证券业务。在有关 科技与数字金融创新工具运用中，全面了解工具功能和局限性，以及与自身情况的适配 性，审慎做 ...

公募基金规模动态 - 永赢科技智选混合基金规模在2025年三季度末增至115亿元，较2024年底的0.2609亿元增长超过440倍[3][5] - 泉果旭源三年持有期混合基金规模从二季度末的130.81亿元增至三季度末的190.69亿元[9] - 华富中证人工智能产业ETF联接基金规模从二季度末的9.96亿元增至三季度末的26.58亿元，长城医药产业精选混合基金规模从11.32亿元增至17.9亿元，上银数字经济混合基金规模从0.1369亿元增至2.6亿元[10] 基金业绩与持仓分析 - 截至10月21日，永赢科技智选混合基金净值上涨194.96%，业绩亮眼是规模暴增的重要原因[7] - 永赢科技智选混合基金重仓云计算板块，前十大重仓股持股市值占基金净值比例合计为73.25%，持仓集中导致净值波动剧烈[7][8] - 金信转型创新成长混合基金三季度重点配置芯片、军工及大飞机领域，前十大重仓股包括华虹公司、纳芯微等，新进重仓股为敏芯股份、航宇科技、兆易创新、云天励飞[12] 基金经理市场观点 - 基金经理普遍认为权益资产配置价值值得关注，有较多投资机会可以把握[3] - 永赢科技智选混合基金经理任桀表示云计算行业长期具备较大成长空间，但需警惕估值扩张后的均值回归风险[9] - 金信转型创新成长混合基金经理杨超指出芯片行业已逐步走出周期底部，部分细分领域迎来行业反转，芯片价格开始反弹，晶圆代工稼动率提高[13] - 北信瑞丰优势行业股票基金经理程敏看好科技成长板块，当前投资聚焦以人工智能为代表的战略性新兴产业[14][15] 行业配置与投资方向 - 已披露三季报的基金对科技成长主线关注度较高，持仓结构有所调整[12] - 芯片行业伴随AI在端侧应用加快，部分上市公司迎来业绩反转甚至大幅增长[13] - 在政策支持、流动性宽松及低利率环境下，居民有望继续加大权益资产配置，科技成长板块投资机会受关注[14]