市场行情表现 - 10月14日A股市场全天震荡调整，三大股指集体收跌，其中创业板指收跌近4%（-122.78点，-3.99%），科创50指数收跌超4%（-62.72点，-4.26%）[3] - 上证指数下跌24.27点至3865.23点，跌幅0.62%，深证成指下跌336.36点至12895.11点，跌幅2.54%[4] - 市场成交额达2.60万亿元，较前一日增加2224亿元，全市场3547只个股下跌，1733只个股上涨[4] - 半导体产业链全线调整，而保险、银行板块领涨，白酒板块全天表现活跃[3] 市场调整驱动因素 - 中美贸易摩擦近期呈现升级态势，双方在船舶费用、稀土管制、关税等领域的博弈加剧市场对全球供应链稳定性和外贸环境的担忧[7] - A股自年初以来已累积较大涨幅，在当前外部扰动下，部分获利资金选择离场，放大了市场波动[7] - 国际地缘政治局势复杂多变，包括法国和日本在内的主要经济体政策走向存在不确定性[7] - 前期热门板块快速上涨后，外部不确定性加剧了投资者止盈和兑现需求，获利资金兑现致使市场调整[7] - 近4个交易日市场风格出现切换，由外部环境变化引发的资金避险需求以及科技板块前期涨幅较快、催化剂效应边际减弱共同推动[7] - 市场短期进入无序波动阶段，波动率显著放大，科创50等热门指数估值压力较大，部分资金转向估值较低的红利板块[8] 后市展望与布局时机 - 市场向下空间有限，10月下旬有较好的政策窗口期，短期调整可能是较好的布局时机[5][9][10] - 10月20日至23日召开的党的二十届四中全会将审议"十五五"规划纲要建议，有望提振市场情绪并催生主题投资机会[10] - 10月底美联储议息会议预计将继续降息25个基点，有助于改善A股流动性环境并增强外资流入动力[10] - 市场在10月初因筹码盈利和市场情绪波动带来震荡调整，但10月中下旬有较好的政策窗口期[11] - 盘面出现消费、银行、保险等前期滞涨板块活跃，市场进入反向两极分化阶段[11] 中长期投资逻辑 - A股牛市基础依然坚实，市场主线将更侧重于内部驱动，对"十五五"规划政策红利及三季报业绩确定性的挖掘或将成为焦点[12][13] - 在资产配置上可考虑均衡策略，关注科技领域的自主可控与新能源产业链，同时配置估值处于低位且基本面有望改善的周期行业[13] - 产业突围、资本市场的改革叙事仍在演绎，A股"长牛"的基础坚实，科技主线逻辑依旧清晰[13] - 主要看好出海、新质生产力、性价比消费三条中长期投资线索[13]

市场整体表现 - 10月14日市场全天震荡调整，沪指跌0.62%，深成指跌2.54%，创业板指跌3.99%，科创50指数盘中跌超4% [3] - 全市场超3500只个股收跌，全A平均股价收跌2.23%，回吐了前一日阳线的大部分涨幅 [3][5] - 沪深两市成交额达2.58万亿元，较上一个交易日放量2215亿元 [3] 板块表现与资金流向 - 保险、煤炭、银行、港口航运等板块涨幅居前，而半导体、CPO等板块跌幅居前 [3] - 市场格局延续上周五态势，科技股继续调整，低位板块和红利资产持续获资金关注，红利指数已连涨4天 [6][8] - 领涨方向切换至银行、保险、白酒等“老登资产”，新能源赛道（光伏、储能）表现稍逊但收盘仍有涨幅，半导体、AI硬件等“小登资产”则大幅下跌 [9][10][11][12] 市场风格与机构观点 - 有观点认为早间市场格局突变部分源于量化资金集中切换，例如CPO板块的杀跌节奏相当一致 [12] - 机构认为大金融和周期板块有崛起迹象，科技风格有所弱化，市场可能在当前位置进行“换挡”，将焦点部分转移至大金融、顺周期、红利等方向 [14][15] - 资金面叠加经济数据压力下，红利占优行情或重启，中字头高股息有望补涨，大小盘风格轮动策略建议超配大盘白马风格以应对市场波动 [15] 科技股与未来展望 - 主要股指结束短暂反弹，双创指数及科创50指数基本回吐前一日反弹成果，显示科技股普遍面临“涨不动”的问题 [16][17] - 中国半导体行业协会就闻泰科技荷兰分支机构受干预事件发表声明，表示严重关切并反对歧视性限制做法 [17] - 后续市场大概率延续震荡结构，投资者可关注前期热门板块结束整理后的右侧转强信号，以及三季报密集披露期中财报有超预期表现的科技龙头 [17][18]

全球市场表现 - 10月14日午后全球市场遭遇猛烈抛售 现货黄金从最高点短线急跌超89美元至4107美元/盎司 现货白银短线急跌近3美元至51.23美元/盎司 [5] - 日经225指数一度涨约1.5%后不断跳水 跌近1% [7] - 美股盘前三大指数期货同步下跌 [8] - 加密货币市场上比特币和以太坊大跌 [10] - A股市场截至收盘沪指跌0.62% 深成指跌2.54% 创业板指跌3.99% 市场共1734只个股上涨 3554只个股下跌 [12][13] 市场异动原因分析 - 市场对贸易争端可能再次爆发的担忧 [17] - 日本政治局势出现变数 日本公明党宣布退出执政联盟 在野党计划推举新首相 若立宪民主 维新会 国民民主三党推举统一候选人 其议席总和将超越自民党的196席 可能导致政权更迭 [18] - 市场分析认为在日本首相指名选举前 日本股市或维持观望气氛 [19]

市场表现 - 上午市场风格变化明显，科技股大幅调整，顺周期与高股息板块反弹 [3] - 上证指数午盘上涨0.21%，深证成指下跌1.02%，创业板指下跌2.24% [4] - 四大行及贵州茅台等龙头股上涨，贵州茅台涨幅为2.35% [3] 顺周期板块走强 - 白酒、工程机械、房地产等顺周期板块上午走强 [5][6] - 白酒板块中，酒鬼酒上涨7.02%，舍得酒业上涨6.92%，泸州老窖上涨4.29% [8] - 工程机械板块上涨0.76%，山推股份涨停涨幅6.95%，邵阳液压上涨4.18% [9][10] 白酒行业动态与展望 - 10月13日段永平在网络平台表示买入茅台，银河证券研报显示头部名酒需求回暖 [8] - 贵州茅台9月终端动销环比增长约1倍，同比增长超20% [8] - 开源证券认为白酒市场动销已显现底部特征，负面因素已释放，动销改善具备确定性 [9] - 中信证券预计2025年三季度为行业基本面底部，2026年一季度有望看到动销拐点 [9] 工程机械行业数据 - 2025年9月挖掘机销售19858台，同比增长25.4%，其中国内销量9249台同比增长21.5%，出口10609台同比增长29% [11] - 2025年1-9月挖掘机累计销售174039台，同比增长18.1%，其中国内销量89877台同比增长21.5%，出口84162台同比增长14.6% [11] - 业内人士认为逆周期财政政策发力和行业周期性向上将推动国内挖掘机销量增速继续回升 [11] 市场风格切换讨论 - 市场讨论风格切换升温，短期关注顺周期和高股息品种，中期聚焦科技股受认可 [13] - 浙商证券指出大金融和周期有崛起迹象，科技风格弱化，市场可能进行“换挡” [13] - 东方财富证券表示四季度配置规律以“稳”为主和布局次年景气主线 [13] - 光大证券认为短期内高股息和消费板块更值得关注，中期TMT板块或成主线，基本面驱动下先进制造值得重点关注 [13]

黄金价格表现 - 国际金价持续拉升并续刷历史新高，伦敦现货黄金价格站上4140美元/盎司，COMEX黄金期货价格站上4160美元/盎司 [3] 黄金主题ETF市场概况 - 黄金主题ETF产品年内资金净流入达745.77亿元，最新规模突破2000亿元大关，达2033.42亿元，较去年年末增长超180% [5][7] - 有5只黄金主题ETF规模跻身"百亿俱乐部"，其中华安黄金ETF年内"吸金"255.16亿元，规模高达738.16亿元，较去年年末增长近160% [8] - 博时黄金ETF、国泰黄金基金ETF、永赢黄金股ETF、易方达黄金ETF等也成为"吸金"大户，今年以来资金净流入在62亿至98亿元区间 [8] 黄金主题ETF业绩表现 - 黄金主题ETF年内单位净值增长率均为正，平均值为64.55% [8] - 永赢、华夏、工银瑞信基金旗下黄金股ETF成为"翻倍基"，国泰、华安、平安基金旗下黄金股票ETF今年以来业绩均在95%以上 [8] - 具体产品方面，永赢基金旗下产品今年以来业绩达101.92%，华夏基金旗下产品达101.23%，工银瑞信基金旗下产品达100.27% [9] 金价后市驱动因素 - 中长期看，美联储开启降息周期、海外宏观政策不确定性加剧以及全球去美元化趋势对金价构成支撑 [5][11][12] - 短期看，关税冲突再起和市场避险情绪增强有望驱动金价上行 [11] - 华安基金指出，美联储降息周期、美债信用危机、全球秩序重构及央行持续购金等多重趋势对黄金构成利好 [12] 金价后市风险因素 - 需关注中东地缘局势缓和迹象及投机资金获利了结带来的回调风险 [11] - 若美国经济数据超预期强劲影响降息路径，且美元指数反弹，黄金可能阶段性受压 [12] - 经历了年度大幅上涨后，黄金资产的波动性可能上升 [12]

中概股与相关ETF市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数大涨3.21% [5] - 三倍做多富时中国ETF大涨8.71%，两倍做多中国互联网股票ETF大涨7.39% [5] - 热门中概股普涨，世纪互联涨超10%，小马智行涨超9%，蔚来涨7%，阿里巴巴、京东涨超4% [5] A股与港股市场动态 - 亚洲交易时段A股港股一度大幅调整，创业板指盘中一度跌超4%，恒生科技指数一度跌近5% [5] - 午后市场探底回升，收盘时沪指跌0.19%，创业板指跌1.11%，恒生科技指数跌幅收窄至1.82% [5] - 多家券商认为本次外部冲击影响或远低于今年4月水平，市场存在学习效应且稳市机制增强 [7] 机构对市场趋势的研判 - 券商观点认为短期波动难免，但驱动行情的核心因素未变，慢牛趋势下调整是布局机会 [7][8] - 瑞银预计若MSCI中国指数跌至74水平将获强劲支撑，投资者可能逢低买入 [10] - 瑞银指出市场不会重回4月低点，因有更多投资者可能抄底且全球关税不确定性减少 [11] 外资机构观点与资金流向 - 路博迈基金认为四季度依然值得乐观，中期看多中国资产的理由坚实 [13] - 摩根士丹利报告显示9月净流入中国股市外资达46亿美元，创2024年11月以来单月最高 [13] - 高盛上调腾讯目标价至770港元，并大幅上调阿里巴巴未来3年资本开支预测至4600亿元 [13][14] 行业配置与投资策略 - 瑞银维持杠铃策略，看好AI主题、A股券商和高股息股，以及光伏、化工等反内卷主题 [12] - 银河证券建议在十五五规划窗口期和三季报披露期，关注政策聚焦领域和业绩确定性板块 [7] - 高盛指出应关注阿里巴巴淘宝天猫平台盈利转势及国际云端增长潜力，认为股价回调是买入机会 [14]

美股市场反弹 - 美股三大指数全面收高，道琼斯工业指数上涨1.29%至46067.58点，纳斯达克指数上涨2.21%，标普500指数上涨1.56% [5] - 市场反弹部分归因于特朗普对华贸易态度软化，其公开改口称中美峰会照常进行，并将原定11月1日生效的100%额外关税视为给会谈留机会 [5] 人工智能与半导体行业 - AI资本支出热潮延续，OpenAI宣布与博通合作生产首款自主设计AI处理器，计划于2026年下半年推出总算力达10吉瓦的定制芯片 [8] - 半导体板块表现强劲，费城半导体指数大幅上涨4.94% [8][10] - 博通股价因合作消息上涨接近10%，英伟达上涨2.82%，ARM上涨11.07% [8][10] - 美股科技“七巨头”普涨，特斯拉涨幅达5.42%，谷歌上涨3.01% [8][9] 中国资产表现 - 纳斯达克中国金龙指数大涨3.21%，跑赢美股三大指数 [5][6][12] - 热门中概股普遍上涨，无忧英语大涨16.35%，MICROALGO上涨11.66%，世纪互联上涨10.58% [12][13] - 中概互联网板块中，阿里巴巴上涨4.90%，京东上涨4.40% [12][14] 贵金属市场 - 避险情绪升温推动贵金属价格创新高，COMEX黄金上涨3.24%，收报4130美元/盎司，盘中最高突破4137美元/盎司 [16] - 伦敦银现价格上涨4.39%，收报52.33美元/盎司，市场对伦敦银流动性枯竭的担忧升温 [17] - 高盛指出白银市场流动性较弱，规模约为黄金的九分之一，放大了价格波动 [17]

链接您与财富 〈核板块持勾击品 年内16具概念股翻1 今年以来,稀土永磁板块持续走强。数据显示,稀土永磁板块56只概念 股,年内有55股上涨,上涨概率超98%,其中16股股价翻倍。展望后市, 机构表示,稀土行业供需格局或持续向好,稀土板块业绩或持续上行。 九菱科技 年内涨幅 275.29% 172.39% 北方稀土 170.78% 奔朗新材 163.78% 金力永磁 盛和资源 155.46% 华宏科技 153.23% 龙磁科技 134.28% == 一展有色 133.19% 卧龙新能 131.57% WOLONG 金田股份 125.57% 宁波韵升 122.92% 中国稀土 114.40% 赤峰黄金 106.94% 三川智慧 104.00% 大地熊 100.61% 东方错业 100.14% 数据截至2025.10.13 稀土行业供需格局或持续向好,稀土板块业绩 相关基金 | 基金名称 | 近1年收益 | 成立来收益 | | --- | --- | --- | | 东财有色增强A | 60.03% | 99.99% | | 嘉实中证稀土产业ETF联接A | 79.23% | 25.96% | | 华泰柏瑞中证稀 ...

个人养老金是政府政策支持、个人自愿参与，用于补充养老的制度。个人养老金制度于2022年11月在36 个城市(地区)先行实施，于2024年12月开始全面实施。2025年11月个人养老金制度迎来启航三周年。下 面是一份关于个人养老金投资的调查问卷，请您结合自己的真实情况进行作答 （长按下方二维码参与 问卷） 。 问卷来源： 基金业协会 ...

市场整体表现 - 10月13日A股市场低开高走，三大指数虽下跌但跌幅不大，沪指跌0.19%，深成指跌0.93%，创业板指跌1.11% [5] - 科创50指数表现最佳，上涨1.4% [5] - 市场呈现结构性行情，上涨个股1684只，涨停73只，下跌个股3634只，总成交额达23,742.21亿元 [6] 稀土行业 - 稀土概念股集体爆发，中国稀土、北方稀土等十余只股票涨停 [7] - 政策面上，商务部公布对境外相关稀土物项及技术实施出口管制的决定 [7] - 海关数据显示，中国9月稀土出口量为4000.3吨，较8月的5791.8吨有所下降，1-9月累计出口48,355.7吨 [7] 贵金属行业 - 黄金股午后走强，西部黄金、白银有色等股票涨停 [8] - 现货白银价格大涨近3%，创历史新高，现货黄金价格一度站上4070美元/盎司 [8] 半导体行业 - 半导体产业链低开高走，华虹公司、路维光电等公司股票涨停 [11][12] - 板块内多只个股表现强势，如路维光电涨20%，华虹公司涨20%，灿芯股份涨19.8% [12] 其他活跃板块 - 可控核聚变板块反复活跃，合锻智能、永鼎股份等股票涨停 [9][10] - 机器人概念股出现调整，上纬新材跌停 [12][13] 外部环境影响 - 市场表现超预期的一大原因是特朗普暗示可能取消对华新关税，与其此前威胁加征100%关税的表态形成反差 [15] - 受此影响，美股三大股指期货大幅上涨 [16] - 分析认为此次关税威胁可能是一次典型的"TACO交易"，当前国内"宽货币+宽财政"的双宽基调更为明确 [18]