存储芯片市场动态 - 美股存储概念股集体异动，闪迪一度大涨超10%，收盘涨3.83%，美光科技涨近3%，西部数据涨3.54% [2] - 全球DRAM市场出现供不应求态势，存储芯片价格飞速提升，512GB存储较上月上涨近500元 [2][3] - 今年以来内存价格已累计上涨50%，预计到2026年第二季度将在当前基础上再上涨50% [2][5] 供需状况与行业预警 - 戴尔、惠普等科技公司警告，由于AI基础设施需求激增，明年可能出现存储芯片供应短缺 [2][3] - 戴尔首席运营官表示成本以罕见速度变动，从AI高带宽内存到PC芯片的DRAM以及NAND闪存供应均紧张，所有产品成本基础上升 [3] - 惠普公司预计2026年下半年将面临严峻挑战，内存占一台典型个人电脑成本的15%至18%，必要时将提高产品价格 [3] 厂商应对与市场预期 - 联想集团董事长杨元庆表示零部件短缺和价格上涨预计整个2026年都将维持，联想已与核心供应商签订最优合约确保明年供应 [4] - 小米集团总裁卢伟冰指出内存价格上涨是长周期行为，主要驱动力来自AI带来的HBM需求激增，小米已签订2026年全年供应协议 [4] - 半导体分销商Fusion Worldwide总裁表示过去一两个月需求激增，客户普遍采取双倍/三倍下单策略，抢购行为加剧 [6] 价格与技术结构变化 - 现货市场价格出现倒挂：服务器和PC使用的DDR5交易价格约为每千兆位1.50美元，而老款DDR4价格高达2.10美元，甚至高于目前约1.70美元的先进HBM3e [5] - Counterpoint预测2025年一季度至2026年底，DDR5 64GB RDIMM的DRAM模组价格将上涨两倍 [5] - 当前芯片短缺主要集中在传统产品端，对使用LPDDR4的经济型智能手机等低价消费电子产品造成影响 [5] 产能与市场前景 - 2026年主要芯片厂商的DRAM产量将增长超过20%，三星可能调整1C工艺产能分配，SK海力士提升产量并上调销售目标 [5] - SK海力士明年的全部内存芯片产能已售罄，美光科技预计供应紧张局面将持续到2026年 [6] - 分析师认为所有与内存相关的领域都面临强劲需求，供应跟不上，DRAM和NAND的价格上涨可能持续数个季度 [6]

11月市场整体表现 - 大盘全天窄幅震荡，成交额降至1.6万亿元，创9月以来新低 [2][3] - 全月沪指累计下跌1.67%，终结月线六连阳；创业板指累计下跌4.23% [2] - 个股情绪回暖，全天超4000只个股上涨，涨停家数单边上行 [2][4] - 月线层面主要股指收出第二根阴线，但在5月均线处得到支撑，维持慢牛趋势 [7] 板块热点轮动 - 本月热点轮动加快，主要集中在电池产业链、海南、福建、算力硬件等方向 [2] - 当日福建、海南、锂矿板块涨幅居前，银行、维生素、中药股逆势下跌 [2] - 周度反弹主要围绕科技展开，科创200区间上涨1.41%，SW传媒和通信指数分别上涨3.75%和3.67% [9][10] - 商业航天板块受消息面刺激活跃，北京拟在晨昏轨道建设超千兆瓦功率的数据中心系统 [16] 机构后市展望与配置建议 - 光大证券认为市场大方向仍处牛市，短期或进入宽幅震荡阶段，建议短期关注防御及消费板块，中期关注TMT和先进制造板块 [9] - 华西证券指出若反弹延续，国产算力标的较多的电子行业、电力设备及机器人标的较多的自动化设备存在补涨机会 [11][12][13] - 太平洋证券研报表示创业板率先补缺，有望成为下一轮领涨指数，建议以创业板有多头趋势的板块和个股为主要持仓方向 [14] 主题性投资机会 - 商业航天领域，国家航天局发布行动计划，目标到2027年基本实现高质量发展，预计到2030年我国商业航天市场规模将达7.8万亿元 [16] - 海南自由贸易港将于12月18日正式封关运作，福建发布十四五规划建议提及深化国资国企改革 [17] - 半导体产业链迎来增量资金，首批7只科创创业人工智能ETF及上证科创板芯片设计主题ETF开启首发 [18] - 6G技术处于创新加速阶段，我国已形成超300项关键技术储备，银河证券看好以三大运营商为首的6G硬件产业链发展 [19][20]

市场整体表现 - A股三大指数低开高走，上证指数涨0.34%，深证成指涨0.85%，创业板指涨0.70% [2] - 全市场超4100只个股上涨，全天成交额超1.59万亿元 [2] - 11月，上证指数跌1.67%，深证成指跌2.95%，创业板指跌4.23% [4] 区域主题投资 - 重庆本地股午后拉升，重庆建工直线涨停，受《重庆市要素市场化配置综合改革试点行动方案》政策推动 [4][6][8] - 重庆建工全资子公司近期中标两个项目，金额合计约26.2亿元 [8] - 福建板块午后走强，乾照光电"20CM"涨停，受《福建省关于进一步加快开发区高质量发展的若干措施》征求意见影响 [4] 行业板块表现 - 商业航天板块走强，航天发展11天7板 [4] - 电网设备板块回暖，伊戈尔涨停 [4] - 银行、保险、造纸板块回调 [4] - 11月市场热点集中在电池产业链、海南、福建、算力硬件等方向 [4] 影视传媒行业 - 影视股午后走强，中国电影涨停，幸福蓝海、金逸影视等跟涨 [9] - 博纳影业涨3.64%，横店影视涨2.61%，文投控股涨2.44%，百纳千成涨2.39%，华谊兄弟涨2.34%，万达电影涨2.14% [10] - 截至11月28日，2025年电影大盘票房突破470.18亿元，影片《疯狂动物城2》票房达5.59亿元 [11] - 中国电影参与进口影片《阿凡达：火与烬》《疯狂动物城2》的国内发行业务，《疯狂动物城2》首日票房为2.28亿元 [11] - 《疯狂动物城2》未上映前联名品牌数已突破60个，涉及潮玩、咖啡饮品、母婴服饰等多个领域 [11] - 预计到2026年，中国内地潮玩零售市场规模将达1101亿元人民币，复合年均增长率达24% [11]

卫星板块市场表现 - 11月28日卫星概念股通宇通讯直接封板 乾照光电 普天科技 雷科防务在14分钟内相继涨停 [2] - 卫星ETF一度大涨超2% 板块近期逆势上涨 [2] 行业近期三大利好 - 北京蓝箭航天朱雀三号可回收运载火箭进入首飞最后准备阶段 计划11月29日首飞 有望成为国内首款投入运营的可回收火箭 [3][5] - 我国发布新一代太空感知星座计划 拟从明年上半年起陆续发射156颗卫星 构建覆盖全球的近地轨道检测网络 为在轨航天器提供碰撞风险预测等服务 [3][5] - 北京市科委等单位推进太空数据中心建设 规划部署多座功率约1GW的太空数据中心 每座可容纳百万卡级别服务器集群 [4][5][6] 产业政策与生态进展 - 卫星互联网产业生态大会将于12月4日在上海举行 [7] - "十五五"规划建议审议通过 首次提出航天强国 加快航空航天战略性新兴产业发展 [7] - 国防科工局10月发布商业航天司职位招聘 [7] 机构观点与产业展望 - 天风证券认为太空数据中心建设分三阶段：2025-2027年突破关键技术并建设一期算力星座 2028-2030年降低成本建设二期 2031-2035年实现卫星批量生产组网建成大规模太空数据中心 [8][14] - 华泰证券研报指出 可回收火箭成熟将提升发射运力并降低成本 有利于卫星公司提升产能加速组网 卫星产业链相关标的有望迎来快速成长期 [8]

摩根大通对中国股市评级与展望 - 摩根大通将中国股票评级上调至“超配”，认为2026年中国股市实现可观收益的可能性超过遭遇重挫的风险 [2] - 该机构对MSCI亚洲（除日本）指数2026年目标点位预测为1025点，较11月26日收盘价存在约15%的上涨空间 [2] - 对沪深300指数2026年底目标点位预测为5200点，较11月24日收盘价存在17%的潜在上行空间，悲观和乐观情景目标分别为4000点和6000点 [2] 2026年核心投资主题 - “反内卷”政策加速落地有利于沪深300指数成份股的净利润率及净资产收益率结构性上行，市场对沪深300指数2026年净利润率及净资产收益率一致预期分别为12%和11% [4][5] - 全球AI基础设施资本支出增长利好中国相关供应商，更多的本土化标的和AI变现概念股有望受益 [5] - 全球宏观环境景气度回升，海外主要市场财政及货币政策宽松将为上市公司海外销售提供支持 [5] - 中国消费市场复苏，低端和奢侈品消费均有望受益 [5] 行业与风格配置观点 - 通过市值、日均成交额和海外收入等指标筛选出能够把握中国创新机遇的IT和医疗保健类A股标的 [5] - 预计到2026年初，市场风格或从价值股转向成长股 [5]

加密货币市场表现 - 北京时间11月27日晚间加密货币市场集体大涨，比特币大涨超4%，以太坊一度大涨超3% [2] - HYPE币、BNB币、SOL币等均大涨超3%，市场呈现全线反攻态势 [4] - 截至11月28日07:00，比特币价格报91420美元/枚，相较于11月21日低点80843美元累计涨幅已超13% [4] - 加密货币市场24小时内超10万人被爆仓，爆仓总金额为3.01亿美元（约合人民币21亿元） [2] 市场反弹驱动因素 - 反弹主要原因是前期跌幅过大，比特币等加密货币迎来超跌反弹，比特币年内一度涨至126000美元以上，11月21日一度跌至80000美元关口，回调幅度巨大 [2][5] - 美联储降息预期持续升温提振做多情绪，据CME"美联储观察"，美联储12月降息25个基点的概率升至84.9% [2][5] - 美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为67.2%，累计降息50个基点的概率为21.6% [5] 潜在政策影响 - 白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特成为美联储下任主席头号候选人，分析指出其若担任美联储主席大概率将引导更"鸽派"的货币政策 [2][6] - 哈西特表示如果由他担任美联储主席，会立刻降息，因为数据表明美联储应该这么做 [6] 市场风险与分析师观点 - 比特币最新价格较今年10月创下的新高126080美元下跌幅度超过27%，有分析师警告该资产仍可能跌入熊市 [8] - 诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼认为比特币本轮暴跌归咎于特朗普本人，特朗普不断下滑的民调对比特币价格产生负面影响，其支持率已跌至38%为二次执政以来最低水平 [10] - 克鲁格曼指出比特币未能找到实际用途，表现得更像一只波动性更高的科技股 [13] - "特朗普交易"指交易员因特朗普当选及政策推动而买入加密货币，但特朗普发起的贸易战数次导致加密货币市场巨震 [11][12]

A股市场整体表现 - 沪指微涨0.29%，深成指下跌0.25%，创业板指下跌0.44%，三大指数涨跌互现[4] - 市场呈现冲高回落态势，创业板指数和深证成指持续跳水并尾盘翻绿[2][4] - 全市场2790只个股上涨，2447只个股下跌，上涨个股数量略多于下跌个股[5] - 个股涨跌分布显示，63只个股涨停，105只个股涨幅超过7%，2196只个股跌幅在0-3%之间[6] - 市场总成交额为17231.72亿元，总成交量为108728.9万手[6] 板块及概念表现 - 有机硅概念股走强，宏柏新材和晨光新材涨停，华盛锂电涨幅达15.54%[6][7] - 固态电池概念股拉升，海科新源和华自科技封板，多只个股涨幅超过10%[8] - 消费电子板块活跃，惠威科技和福日电子涨停，受工信部等六部门促进消费方案提振[9] - AI应用端出现调整，凯淳股份下跌12.02%，品茗科技下跌12.10%[10] - CPO概念股涨幅收窄带动科技股回落，中富电路下跌6.75%，源杰科技下跌5.81%[11] 亚太市场表现 - 印度股市创新高，Nifty 50指数盘中触及26284.2点，BSE Sensex指数一度升至86055点[13] - 日经225指数上涨1.23%至50167.100点，韩国综合指数上涨0.66%至3986.910点[16] - 印度Nifty指数近期异常平稳，连续77个交易日盘中波动幅度小于1.2%，连续132个交易日单日涨跌不超过1.5%[17]

文章核心观点 - 国企改革主题近期受到多地政策利好密集推动，市场关注度提升，相关上市公司股价出现异动 [2] - 陕西省发布深化资本市场改革的十六条措施，核心在于推动国有控股上市公司通过资产重组、再融资等方式做优做强 [2] - 上海市、广东省、四川省等地也相继发声或采取行动，重点围绕盘活国有存量资产、推动产业链整合兼并，以深化国资国企改革 [5][6][7] 陕西省国企改革措施 - 强化国有控股上市公司改革引领作用，推动其围绕主业开展资源整合，实现整体上市 [2] - 重点推动主业不突出、经营效益差的国有控股上市公司实施重大资产重组，淘汰落后产能，恢复再融资能力 [2] - 鼓励上市公司利用增发、配股、发行债券等多元化融资工具进行再融资，并支持其有效开展并购重组 [2] - 争取设立社保科创基金，引进培育银行系耐心资本，推进金融资产投资公司股权投资试点扩围 [3] - 聚焦新一代信息技术、人工智能、航空航天等关键领域，分层分类引导企业在合适板块上市 [3][4] 其他地区国企改革动态 - 上海市举行国有存量资产项目推介会，国资委主任强调存量盘活是深化国资国企改革的关键举措，将加强制度供给以破解体制机制障碍 [5][6] - 广东省印发金融支持企业开展产业链整合兼并行动方案，探索将并购重组、资产盘活纳入国企考核体系，推动上市国企运用多种融资工具进行产业链整合 [7] - 四川省举办了企业存量资产盘活宣讲活动，共有来自政府、监管机构、金融机构及企业的300余人参与，共同探讨盘活路径与机遇 [7]

市场整体表现 - A股三大股指上午齐涨，上证指数上涨0.49%，深证成指上涨0.38%，创业板指上涨0.56% [2] 科技股板块 - 算力产业链表现活跃，“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通信）和“纪连海”（寒武纪、工业富联、海光信息）盘中集体冲高，上午收盘仅中际旭创微跌，新易盛、海光信息、工业富联涨幅明显 [2] - 半导体产业链、消费电子概念板块上涨 [4] - 消费电子领域催化不断，华为于11月25日举行全场景新品发布会，推出HUAWEI Mate 80系列、HUAWEI Mate X7、华为FreeBuds Pro 5耳机及华为智慧屏MateTV MAX等多款新品 [6] - 阿里巴巴首款自研旗舰双显AI眼镜——夸克AI眼镜2025年新品发布会于今日举行 [7] - 政策面上，六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，提出强化人工智能融合赋能，推动AI在消费品全行业应用，鼓励开发AI手机、电脑、眼镜、脑机接口等智能终端 [7][8] - 广发证券表示，AI驱动成为核心动力，消费电子板块三季度营业收入同比增长19%，环比增长26.5%；归母净利润同比增长26%，环比增幅达37% [8] - 算力产业链催化不断，阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，行业新旧GPU均跑满，未来三年AI资源将供不应求，阿里不排除在已承诺的三年3800亿元人民币投资之外进行额外投资 [8] 新能源赛道板块 - 锂电产业链领涨，固态电池板块涨幅居前，光伏设备、BC电池等板块上涨 [2][10] - 固态电池板块中，联得装备、壹石通、华自科技等个股大涨 [12] - 消息面上，广汽集团建成国内首条大容量全固态电池产线，具备60安时以上车规级全固态电池批量量产条件，能量密度比现有电池高近一倍，计划2026年小批量装车实验，2027-2030年逐步批量生产 [12] - 中金公司表示，2025年以来锂电产业链价格逐步企稳，供需结构改善，行业底部反转趋势显现，2026年储能需求有望成为推动锂电新一轮上行周期的核心动力，固态电池等新技术产业化加速迎来拐点 [12]

消费板块市场表现 - 消费电子板块早盘一度大涨超4% [3] - 昀冢科技在10分钟内股价暴拉20%并封死涨停板 [2][3] - 影石创新、春秋电子、惠威科技、福日电子等多只个股涨停或涨幅超过10% [3] - 港股消费电子板块亦走势强劲 [2] - 汽车整车板块临近早盘10:45时直线拉升，指数上涨13.92点，涨幅0.49% [6] - 猪肉概念股短线拉升，金新农涨停，天康生物、立华股份等跟涨 [5] - 消费板块行情为昨日尾盘拉升的延续，昨日凯淳股份、华人健康以20%涨停，遥望科技、海欣食品等直线涨停 [4] 政策支持与行业现状 - 工信部表示目前我国消费品品种总量已达2.3亿种 [2][7] - 智能家居、可穿戴设备、人形机器人、无人机等创新型产品供给稳步提升 [2][7] - 日用消费品抽检合格率总体保持较高水平，主要消费品国内外标准一致性程度超过96% [7] - 商务部将推进汽车流通消费改革试点，扩大二手车流通，拓展汽车后市场，全链条扩大汽车消费 [7] - 六部门印发实施方案，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [9] 机构观点与资金支持 - 国家发改委、财政部于2024年7月统筹安排1500亿元超长期特别国债资金专项用于支持消费品以旧换新 [9] - 2025年政府继续安排3000亿元资金支持消费品以旧换新 [9] - 银河证券认为国补是对短期需求不足最快的刺激方式，预计2026年大概率将继续推动国补刺激 [9] - 中金公司认为2026年国补延续概率提升，政策聚焦核心品类与农村市场，资源投放更精准 [10] - 人工智能与智能终端加速渗透，家庭服务机器人、智能家电等创新品类放量在即 [10]