文章核心观点 - 2月9日亚洲时段风险资产全线暴涨，包括亚太股市、中国A股与港股、黄金白银等，市场情绪显著回暖[2] - 市场反弹被视为对冲不确定性消退后的回补行为，而非单纯追逐风险，全球波动缓和可能使亚洲资产更具优势[6] - 国际投资者可能正进行资产再平衡，从估值偏高的美国科技股轮动至全球其他替代选择[7] 亚太市场表现 - MSCI亚太指数一度上涨2.4%，刷新历史最高点[4] - 被视为AI投资风向标的韩国KOSPI指数上涨4.1%[4] - 日经225指数在高市早苗赢得大选后一度大涨5.7%，并创纪录新高[4] - 日元升值0.6%至156.22日元/美元，远离日本当局可能干预的160日元/美元区域[7] 中国股市表现 - A股市场全天高开高走，沪指涨1.41%重返4100点上方，深成指涨2.17%，创业板指涨2.98%[9] - 港股三大指数均涨近2%[10] - A股市场共4612只个股上涨，96只个股涨停，759只个股下跌，上涨家数占比68.32%[11][12] - 市场半日成交额达22701.79亿人民币[12] AI应用与内容板块 - AI应用端表现活跃，三六零、中文在线等多股涨停[12] - 港股AI大模型走强，智谱涨近40%，MINIMAX-WP涨超12%[12] - 催化因素为字节跳动推出的AI视频生成模型Seedance 2.0刷屏，该模型可根据文本或图像在60秒内生成带原生音频的电影级视频[12] - 行业意见领袖评价Seedance 2.0为“改变视频行业的AI”，认为其将大幅降低一般性视频制作成本并重构传统内容制作流程[13] - 相关领涨个股包括中文在线(涨20.00%)、海看股份(涨19.99%)、捷成股份(涨19.93%)等[14] CPO与算力硬件板块 - CPO等算力硬件股爆发，杰普特、长飞光纤等涨停创新高[15] - 催化因素为半导体代工厂Tower Semiconductor宣布与英伟达合作，通过高性能硅光子技术支持面向下一代AI基础设施的1.6T数据中心光模块[15] - 相关领涨个股包括杰普特(涨20.00%)、天孚通信(涨17.76%)、光库科技(涨17.72%)等[16] 光伏板块 - 光伏板块延续涨势，金晶科技、TCL中环等涨停[16] - 催化因素为特斯拉正加速推进太阳能制造，以落实马斯克提出的“年产100吉瓦太阳能电池”目标，并评估扩产光伏产能的多个选项[16] - 相关领涨个股包括同享科技(涨24.01%)、杰普特(涨20.00%)、苏文电能(涨20.00%)等[17]

A股市场整体表现 - 今日上午A股三大指数集体大涨，上证指数上涨1.17%，深证成指上涨2.07%，创业板指上涨3.11% [2] - 全市场超4400只个股上涨，半日成交额超1.5万亿元 [2] - 海外股市大涨带动市场情绪，美股道指上周五涨2.47%首次突破5万点，纳斯达克中国金龙指数大涨3.71%，日经225指数今日上午再创历史新高 [4] 光伏板块爆发 - 光伏概念板块今日上午持续拉升，十余只成分股涨停 [4][12] - 协鑫集成实现“4连板”，报5.04元/股，截至中午收盘涨停板上有超197万手封单，封单金额达13.97亿元，封单占成交额比例高达46.84% [4][5] - 协鑫集成公告澄清，公司股票交易异常波动，目前“太空光伏”尚处技术探索阶段，未获相关订单，未对经营业绩产生实质影响 [4] - 爱旭股份涨停，TCL中环盘中涨停上午收盘涨8.57% [12] - 两大光伏BC技术公司近日签署专利授权协议，爱旭股份获得近千件BC技术专利授权，许可费用总计16.5亿元 [15] - 中银证券研报称，马斯克下注光伏制造为轨道算力和AI供电铺路，国内头部光伏设备厂商有望跻身特斯拉和SpaceX供应链 [15] 算力硬件与CPO概念走强 - 算力硬件概念集体走强，CPO概念龙头股中际旭创、新易盛、天孚通信集体大涨，半日成交额均破百亿元，位居A股前三 [6][8] - 天孚通信“20CM”涨停，报303.56元/股，股价创历史新高，总市值超2300亿元 [6] - 天孚通信表示，公司为CPO配套的相关新产品进展正常，目前已具备800G及1.6T高速光引擎产品的量产能力 [6] 算力板块上涨的催化因素 - 海外算力股上涨带动，英伟达股价上周五大涨7.87%，其CEO黄仁勋表示AI建设还有七到八年路要走，芯片产品需求远超预期 [11] - 海外科技巨头资本开支持续超预期，微软、Meta、亚马逊、谷歌明确表示将持续扩大AI领域投资，四大巨头2026年资本开支总额预计将高达约6500亿美元 [11] - 政策面支持，工信部发布通知要求建设国家算力互联互通节点，促进算力高质量发展 [11] 其他活跃板块 - AI应用端反复活跃，荣信文化等涨停 [6] - 化工板块表现活跃，闰土股份实现“2连板” [6] - 商业航天概念拉升，顶固集创等涨停 [6] - 油气股今日表现较弱 [6]

全球股市大反攻的驱动因素 - 亚太股市早盘承接上周五美股涨势，A股上证指数一度涨超50点，创业板指涨超2%，深成指涨超1.5%，沪深京三市上涨个股超4500只 [2] - 市场反弹由三大因素驱动：英伟达上周五大反弹引爆AI相关板块；特斯拉评估美国选址以扩大太阳能电池制造业务，引爆太阳能板块；港股内房股持续大涨带动A股房地产板块 [2] AI与算力硬件板块表现 - AI应用端开盘大涨，荣信文化、中文在线、掌阅科技、海看股份、风语筑等多股竞价涨停，当虹科技涨超10% [4] - CPO等算力硬件股延续强势，天孚通信大涨近10%且股价再创历史新高，天通股份、智立方、太辰光、杰普特等多股高开 [4] - 开源证券研报称，字节跳动在即梦平台上线Seedance2.0视频生成模型，实测效果惊艳；上周五英伟达股价暴涨近8%，拉回了市场对AI的悲观情绪 [4] 光伏板块表现 - 光伏板块表现强劲，金晶科技一字涨停，聚和材料涨超10%，协鑫集成、连城数控、奥特维、钧达股份、晶科能源跟涨 [4] - 特斯拉正评估美国多个选址，计划扩大太阳能电池制造业务，目标在未来三年内实现每年100吉瓦的太阳能制造能力，马斯克“带飞”整个板块 [4] 房地产板块表现 - 房地产板块近期异动，港股内房股率先上涨，旭辉控股集团涨超9%，富力地产涨超5%，融创中国涨超4%，龙光集团、融信中国、碧桂园跟涨 [4] - 西南证券研报指出，房地产行业阶段性企稳，政策持续宽松驱动市场回暖，2月43城新房成交同比增长360.3%，14城二手房成交同比增长443.7%，一线及核心二线城市回暖显著 [4] 市场面临的潜在变数 - 临近春节，“去杠杆”趋势持续，截至2月6日，上交所融资余额较前一交易日减少76.19亿元至13358.58亿元，深交所融资余额减少93.91亿元至13025.26亿元，两市合计减少170.1亿元至26383.84亿元 [7] - 外围流动性存在不确定性：美国杠杆贷款指数上周五反弹力度较弱，趋势难定；虚拟币市场反弹力度不大，且在亚太市场反弹时多数出现杀跌 [7] - 日本市场变数较大，分析认为高市早苗的积极财政和遏制加息短线刺激股市，但日元贬值会拉高通胀，日本债务占GDP比重因刺激计划升至高位，日债收益率大幅拉升可能引发全球流动性收缩，对市场构成风险 [7]

核心市场观点 - 无需过度焦虑A股短期市场波动，因中国资本市场已先行完成“脱虚向实”定价，正处于对“提质增效”的验证和定价过程中 [2] - A股在后续1-2个月很可能迎来一段“天时地利人和”的上涨机会，2月及春节前后是“春季躁动”日历效应最强阶段，市场高胜率、小盘风格占优 [3] - 坚决看好中国市场前景，建议持股过节，中国股市将逐步企稳并展开春季行情 [4] - 持股过节兼具胜率与赔率，随着全球叙事变化对情绪冲击最大的时刻过去，后续事件催化增多及“春节效应”有望为市场修复创造良好环境 [6] - 市场在2月以震荡为主，节后指数有望强于节前，轮动加快可能是2月最重要的特征 [7] - 全球实物资产的重估悄然开始，随着出口企业资金回流开启内外需共振，中国资产的重估之路蓄势待发 [8] - 外部冲击影响有限，当前市场情绪充分释放，调整较为到位，春节后春季行情有望延续，建议持股过节 [9][10] - 稳步备战春节“红包”行情，节前市场风格或呈现快速轮动，以TMT为代表的科技板块在节后通常弹性更佳 [11] - 市场或维持区间震荡，节前热点阶段性轮动，红利、银行、消费等低波动、高股息板块有望继续获得资金青睐 [12] - 倾向于认为在春节后科技成长风格将有望卷土重来 [13] 宏观与市场环境分析 - 全球底层趋势：欧美“脱虚向实”紧迫感加强，关键矿产和产业链安全提上日程；AI破坏式创新打破传统垄断，软件板块首当其冲 [2] - 1月底披露完毕的2025年年报预告中，低预期、亏损或负增公司数量占比较2024年再创新高，随着负面财报信息靴子落地，2月开始市场“轻装上阵” [3] - 全球市场正快速计入美联储潜在的鹰派货币立场，但沃什的降息立场更为鸽派和确定，海外金融紧缩预期边际改善 [4] - 近期全球资产共振调整的本质更多在于借叙事消化情绪，而非基本面或政策路径出现实质性变化 [6] - 全球大类资产开启“Risk-off”模式，权益市场高切低背后，是全球资金对于AI产业周期演绎的“抢跑”阶段步入尾声 [8] - 近期A股调整核心是内因主导、外因催化，内因为主动降温、宽基ETF遭遇抛售潮；外因包括特朗普政治行为、美联储主席换届、伊朗地缘冲突、Anthropic新工具引发全球科网股下跌等扰动 [9] - 受长假期间海外不确定性及春节取现需求上升等因素影响，春节前市场成交往往收缩，融资余额趋于回落；而节后资金通常回流，市场风险偏好亦明显修复 [11] - 2026年春节前，市场呈现典型“节前避险”特征，成交缩量，资金从高估值科技与周期板块撤离，风格切换至价值与消费主线 [12] 行业配置建议 资源与周期品 - 建议维持“资源+传统制造”打底 [2] - 实物资产重估逻辑切换至产业低库存和需求企稳：原油及油运、铜、铝、锡、锂、稀土 [8] - 国内逻辑主导的涨价链修复：化工、建材、钢铁 [6] - 石油石化、建筑建材受益于“十五五”规划的重大项目 [7] - 国内制造业底部反转品种：石油化工、印染、煤化工、农药、聚氨酯、钛白粉等 [8] 制造与科技 - 新兴科技是主线，推荐：港股互联网/传媒/计算机/机器人/电子/军工，以及储能/电网等出海制造 [5] - 重视近期受海外映射影响较大的AI硬件（北美算力链、国内半导体产业链）的修复 [6] - 高端制造：新能源（电池储能、电网、光伏）、创新药等 [6] - AI应用（计算机、传媒、人形机器人）后续催化密集、拥挤度合理，可重点提升关注度 [6] - 具备全球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链：电网设备、储能、工程机械、晶圆制造 [8] - 景气端重点关注 AI 算力、化工、电力设备与储能 [10] - “四大金刚”（有色、化工、AI应用与电网设备、工程机械）依然是配置的核心 [13] - 节后市场焦点可能重新转向具备产业催化、业绩确定性的成长板块，如AI应用、高端制造、新能源等 [12] 消费与内需 - 增配消费链和地产链 [2] - 内需价值方面，推荐：消费者服务/食品饮料/航空，与化工/房地产/建材 [5] - 抓住资金回流+缩表压力缓解+人员入境趋势的消费回升通道：航空、免税、酒店、食品饮料 [8] - 银行、食品饮料等防御板块逆势走强 [12] 金融 - 低吸非银 [2] - 大金融方面，推荐：券商/保险/银行 [5] - 受益于资本市场扩容与长期资产端回报率见底的非银金融 [8] 市场结构与风格 - 对于长期习惯于赚“容易的钱”的投资者，未来全球金融市场不确定性将持续提高，过度基于远期现金流或资金接力预期的风险资产更容易出现持续的估值修正 [2] - 市场在4000点左右的位置，建议重拾信心、重整旗鼓 [3] - 证监会近期再次强调“全力巩固资本市场稳中向好势头”，A股上市公司亦掀起回购热潮 [4] - 最为受伤的港股尤其是恒生科技指数已经具备配置价值，一旦沃什交易冲击结束或AI产业叙事形成新催化，恒生科技指数有望迎来补涨行情 [7] - 随着2月6日美股科技股止跌反弹，国内相关板块亦有望迎来修复 [11] - 由于“春季躁动”提前启动，成长风格在1月份兑现，“节前躁动”有待进一步观察 [12] - 区别于第一波基于情绪和资金的跨年行情，后续第二波躁动行情需基于逻辑，若有则在春节后概率更大 [13]

美联储官员政策信号 - 旧金山联储主席玛丽·戴利表示，美联储可能还需要进行1次或2次降息，以应对劳动力市场的疲软状况[2][3] - 戴利指出，当前美国劳动者处境艰难，物价上涨侵蚀了工资收入，同时新增就业机会稀缺[4] - 戴利表示，相比通胀，她对劳动力市场更为担忧，并关注到应届大学生失业率高于整体劳动者等迹象[7] - 美联储副主席杰斐逊警告称，美国就业市场存在突然走弱的可能性[2][7] 关键宏观数据与市场预期 - 美国1月非农就业数据将于2月11日发布，市场对1月非农就业增长的预期集中在6万至8万区间，若低于这个数字将刺激降息预期升温[2][8] - 有投行认为，2025年美国就业数据或被系统性高估，年度就业数据或大幅下修100万[8] - 美国1月核心消费者价格指数（CPI）将于2月13日发布，汇丰银行预计美国1月CPI同比涨幅维持2.6%不变，整体消费者价格指数同比涨幅将从2.7%回落至2.5%[9] - 据CME“美联储观察”，截至发稿，美联储到3月降息25个基点的概率为23.2%，维持利率不变的概率为76.8%[2][10] - 货币市场目前已完全定价美联储将于7月实施25个基点的降息[10]

宏观经济与政策 - 国务院常务会议研究促进有效投资政策措施，强调要深入谋划推动一批重大项目、重大工程 [2] - 国务院全体会议讨论“十五五”规划纲要草案，强调要深入谋划实施一批重大举措、重大项目，特别是在发展新质生产力、做强国内大循环、促进居民增收等方面取得突破 [3] - 八部门联合发文明确虚拟货币不具有法定货币地位，不应且不能作为货币在市场上流通使用 [4] - 央行连续第15个月增持黄金储备，2026年1月末黄金储备为7419万盎司，较2025年12月末增加4万盎司 [5] - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [5] 全球市场动态 - 美股三大指数于2月6日全线上涨，道琼斯工业平均指数上涨1206.95点，收于50115.67点，涨幅2.47%，史上首次站上5万点大关 [7] - 标准普尔500指数上涨133.9点，收于6932.3点，涨幅1.97%；纳斯达克综合指数上涨490.62点，收于23031.21点，涨幅2.18% [7] - 英伟达股价上涨近8% [7] - 美国前总统特朗普签署行政命令，对与伊朗有贸易往来的国家进口商品加征额外关税，例如25% [9] 金融监管与资本市场 - 证监会发布《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》，规范以境内资产现金流为支持、在境外发行代币化权益凭证的活动 [9] - 证监会通报2025年首发企业现场检查情况，全年完成20家企业检查处理工作，涉及主板8家、科创板9家以及创业板3家 [10] - 沪深交易所联合修订发布《发行承销违规行为监管指引》，严管发行承销环节 [11] - 国投瑞银基金公告称，已成立工作小组研究制定方案，以解决国投白银LOF基金引发的投资者诉求 [12] 产业发展与行业动态 - 工信部组织开展国家算力互联互通节点建设工作，旨在构建节点体系，提高公共算力资源使用效率和服务水平 [13] - 国家卫生健康委就《食品安全国家标准预制菜》征求意见，规定预制菜不得使用防腐剂且保质期不应超过一年 [14] - 中国商业航天取得进展，2月7日成功发射一型可重复使用试验航天器，分析认为商业航天有望步入高频发射常态化阶段 [15] 公司新闻与监管动态 - 证监会对亚辉龙因披露签署战略合作框架协议公告涉嫌误导性陈述进行立案调查 [15] - 上交所本周对160起证券异常交易行为采取自律监管措施，对*ST正平、国晟科技、天普股份等股票进行重点监控，上报1起涉嫌违法违规案件线索 [15] - 深交所本周对233起证券异常交易行为采取自律监管措施，对近期股价异常波动的“嘉美包装”、“锋龙股份”进行重点监控，上报4起涉嫌违法违规案件线索 [15]

软件股抛售与空头获利 - 科技股与软件股遭遇猛烈抛售 做空者因此获得高达240亿美元（约1660亿元人民币）的市值计价浮盈 [2][3] - 美国软件类股票市值已蒸发1万亿美元 空头仓位蔓延迹象明显 [3][4] - 对冲基金仍在加大对大型科技股的空头布局 即便不少龙头企业股价已大幅回调 [2][4] 主要做空目标与策略转变 - 被空头持续做空的软件类股票包括微软、亚马逊、甲骨文、博通等 [3] - 微软的空头操作策略发生明显转变 从以往跌势中回补平仓转变为趁弱势加码押注 其空头兴趣今年跃升20% [3][4] - 甲骨文空头兴趣增长10% 博通和亚马逊的空头兴趣分别上升了15%和10% [4] 市场情绪与抛售背景 - 市场出现风险规避 资金从科技股、黄金、加密货币等热门交易中突然撤出 没有单一诱因 是一连串消息引发对估值的焦虑 [5] - 标普500指数下跌1.2% 连续第三日下挫 纳斯达克100指数延续四月以来最深跌幅 [5] - 投资者明显转向防御状态 与年初基于AI繁荣、经济韧性和美联储降息的乐观氛围形成鲜明对比 [5] 对软件行业的冲击与观点分歧 - 华尔街正在惩罚Salesforce、ServiceNow和微软等软件股 仿佛它们在人工智能时代已不再重要 [6] - 分析师丹·艾夫斯指出 软件行业的结构性抛售是其25年前所未见的 投资者态度仿佛软件已无生存空间 估值显示一些公司可能会失去约5%的客户 [6] - 有观点认为软件行业过时言过其实 以Palantir为例说明软件依然能够成功 英伟达CEO黄仁勋驳斥软件过时论 称AI依赖软件而非替代软件 [6]

中国可重复使用航天器技术进展 - 2月7日，中国在酒泉卫星发射中心使用长征二号F运载火箭，成功发射一型可重复使用试验航天器，将按计划开展技术验证[2][3] - 此前，中国已成功进行多次可重复使用试验航天器发射与返回，例如2023年12月14日发射的航天器在轨飞行268天后成功返回，2022年8月5日发射的航天器在轨飞行276天后返回[4][5] - 长时间在轨飞行对航天器技术性能要求极高，此次任务成功表明中国在可重复使用航天器的长期在轨运行、可靠性等方面取得显著进展[5] - 中国航天科技集团在2026年度工作会议上提出，今年要全力突破重复使用火箭技术，加速推动航天强国建设[6] - 中国正在研制可重复使用的新一代飞船和“昊龙”货运航天飞机，后者长度约10米、宽约8米，具备可重复使用能力，可兼顾空间站货物运输[6] - 完全可重复使用航天器技术是当今航天领域研究的焦点与前沿，能显著降低天地往返成本、缩短研制周期、提高探索效率和频率，为太空资源开发、旅游、卫星部署维护及载人航天等领域提供高效解决方案[6] SpaceX战略调整与计划 - 据《华尔街日报》报道，SpaceX已推迟原定于2026年底执行的火星任务，将优先执行一项面向美国国家航空航天局的长期登月计划[7][8] - SpaceX告知投资者，火星之行将推迟至未来，并正以2027年3月为目标尝试实施一次无人登月[7] - SpaceX此前计划在2026年底发射五艘“星舰”前往火星，以利用地火距离缩短的时机[7] - SpaceX正在加码推进将AI数据中心送入太空的计划，并宣布收购马斯克旗下的初创公司xAI，使合并后公司估值达到1.25万亿美元[8] - SpaceX还计划推进IPO，最快可能在2024年夏季进行[8] - 公司首席执行官马斯克阐述了帮助在月球建立永久存在、并将其作为更深层次太空探索基地的愿景[8] - 马斯克在2024年1月的播客采访中淡化了当年去火星的可能性，称“我们可以做到，但概率很低”，并认为那“有点分散注意力”[8] - SpaceX曾受到美国政府的压力，要求其优先考虑登月任务，公司随后向NASA提出了一条“简化路线”旨在重新实现载人登月[9] - 无论是火星还是月球任务，SpaceX首先需要解决在太空中为飞行器加注燃料的挑战，特别是搬运和存储大量易在真空中汽化的极低温推进剂，这是其年内需要攻克的最重要课题[9]

美股市场整体表现 - 美东时间2月6日周五，美国三大股指集体大幅收涨，道琼斯工业平均指数历史性首次突破50000点关口，收报50115.67点，单日涨幅2.47% [2][3] - 标普500指数收报6932.3点，单日涨幅1.97%；纳斯达克综合指数收报23031.21点，单日涨幅2.18% [3] - 从周度表现看，三大指数涨跌不一，道指累计上涨2.5%，纳指累计下跌1.84%，标普500指数累计微跌0.1% [3] 科技与芯片股表现 - 大型科技股整体拉升，万得美国科技七巨头指数上涨1.02% [4] - 芯片股多数上涨，费城半导体指数大涨，AMD涨幅超过11%，博通涨幅超过7% [8] - 英伟达股价大涨7.81%，收报185.41美元/股，公司CEO黄仁勋表示客户在数据中心方面的支出水平是合理且可持续的，并驳斥了AI引发软件股抛售的观点 [5][7] - 其他主要科技股中，特斯拉上涨3.48%，微软上涨1.89%，苹果上涨0.81%；而亚马逊下跌5.62%，谷歌下跌2.50%，META下跌1.31% [7][8] 中概股表现 - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨3.71% [9] - 热门中概股普涨，阿里巴巴上涨3.00%，百度集团上涨5.02%，理想汽车上涨6.66%，网易、京东集团、腾讯音乐等均录得上涨 [9][10] 商品市场表现 - 现货黄金价格日内暴涨近4%，最高报4971.39美元/盎司 [11][12] - 现货白银价格一度突破78美元/盎司，日内涨幅达9.7% [11][14] 行业与概念板块表现 - 在行业板块中，半导体、煤炭、电气设备板块涨幅居前，分别上涨6.46%、5.04%和4.70% [9] - 在概念板块中，3D打印、激光雷达、稳定币板块表现突出，分别上涨17.36%、15.05%和12.49% [9] 市场驱动因素分析 - 市场分析认为，人工智能（AI）产业的爆发以及美联储释放的政策维稳信号，共同提振了美股市场的风险偏好 [10] - 美联储副主席杰斐逊表示，央行当前的利率立场“完全适合”稳健的经济状况，并预计通胀率下降的趋势将在今年晚些时候重现 [16][17]

瑞银集团2025年第四季度持仓变动 - 瑞银集团是全球最大的财富管理机构之一，管理资产规模超过7万亿美元（约合人民币49万亿元）[2] - 截至2025年底，瑞银集团持有的证券市值为6166.83亿美元，环比减少5.65%[2] - 前五大重仓股分别为英伟达（144.52亿美元）、微软（135.63亿美元）、苹果（121.11亿美元）、博通（82.28亿美元）、亚马逊（79.88亿美元），合计占投资组合的14.52%[2][3] - 去年第四季度，瑞银大幅减持明星科技股：减持英伟达1004万股（环比下降11.47%），减持苹果527万股（环比减少10.57%），减持微软232万股（环比减少7.64%），减持谷歌221万股（环比减少9.05%），减持亚马逊166万股（环比减少4.57%），减持特斯拉71万股（环比减少15.09%）[3] - 科技“七巨头”中，瑞银仅小幅增持Meta 7.86万股[3] - 此外，瑞银还减持了美光科技162万股（持股降至839万股）、甲骨文22万股（持股降至1131万股），以及AMD、西部数据等科技股[4] - 在减持科技股的同时，瑞银增持了沃尔玛、阿里巴巴、比特币持仓巨头Strategy和光模块巨头Lumentum，并新建仓道达尔[4] 瑞银集团2025年第四季度财务表现 - 去年第四季度，瑞银总收入为121亿美元，符合分析师预期，高于去年同期的116亿美元[5] - 归属于股东的净利润同比增长56%，达到12亿美元，高于分析师预估的9.19亿美元[5] - 投资银行业务对集团整体12亿美元的利润贡献显著，该投行去年营业利润增长34%，首席财务官称“这是瑞银投行有史以来收入表现最强的一年”[6] - 财富管理业务整体净流入为85亿美元，较前一季度的375亿美元大幅下降，且低于市场预期的274亿美元[5] - 其中，美国财富管理业务遭遇141亿美元资金流出[5] - 公司预计2026年第一季度全球财富管理业务将环比出现低个位数下滑，但预计美洲财富管理部门净新增资产将在2026年转正[5][6] 公司动态与市场反应 - 瑞银宣布2025年计划回购至少30亿美元股票[5] - 财报公布后，瑞银集团股价在周三及周四分别下跌5.92%、2.41%[5] - 瑞银集团旗下投资银行的部分部门2025年奖金池增幅最高可达20%[6] - 针对科技股抛售，瑞银首席执行官表示估值“需要进行一些再校准”，但由人工智能推动的社会转型将是深远的[6] - 财报公布当晚，美股集体大涨，科技股大幅反弹：道指涨2.47%站上50000点，纳指涨2.18%，标普500指数涨1.97%[2] - 美国科技股七巨头指数涨1.15%，其中英伟达收涨7.87%，特斯拉涨3.50%，微软涨1.90%，苹果涨0.80%，Meta收跌1.31%，谷歌A跌2.53%，亚马逊跌5.55%[2]