公募基金投资者调查 - 中国证券投资基金业协会在中国证监会指导下开展2025年全国公募基金投资者调查工作 [1] - 调查旨在全面掌握近一年来公募基金投资者的投资行为、风险偏好及心理预期 [1] - 调查目的为有针对性地加强基金投资者教育工作 [1]

流感疫情趋势与市场影响 - 全国多地流感活动进入上升期，秋冬季流感高峰到来[2] - 流感疫情整体处于中流行水平，多数省份处于中流行或高流行水平，学校聚集性疫情报告显著增多，5～14岁病例组检测阳性率明显高于其他年龄组[6] - 11月25日，流感概念股持续走高，多只概念股涨停[6] 流感相关产品需求激增 - 流感抗病毒药物购买人数呈现超500%的环比增长，其中玛巴洛沙韦购买人数环比增长超600%，抗病毒口服液购买人数环比增长50%[7] - 美团买药数据显示，11月以来甲乙流特效药订单量增长超1倍，玛巴洛沙韦片较上月增长超110%，磷酸奥司他韦颗粒较上月增长超85%[7] - 11月以来甲乙流呼吸道检测试剂销量月环比增长超9倍，北京、沈阳等城市增幅显著[7] - 北方省份社区卫生服务中心出现流感疫苗接种预约激增甚至满员现象[7] 机构关注的投资方向 - 建议关注流感疫苗、病毒检测、感冒药与特效药等方面的投资机会[8] - 中成药是流感和普通感冒治疗中的常用药，尤其是在儿童治疗上，关注有相关产品的企业[8] - 检测是流感诊疗的第一步，院内门急诊检测需求有望大量提升，居家监测需求有望提升[8] 相关上市公司梳理 - 流感疫苗领域涉及华兰疫苗、华兰生物、百克生物、金迪克等公司[3] - 检测服务领域涉及仁度生物、九安医疗、达安基因、万孚生物、圣湘生物、之江生物、东方生物、英诺特等公司[3] - 零售药店领域涉及益丰药房、漱玉平民、老百姓、健之佳等公司[3][4] - 流感用药领域涉及众生药业、华润三九、济川药业、特一药业、方盛制药、金石亚药、健康元、康恩贝等公司[3][4] 相关主题基金表现 - 安信医药健康股票A近1年收益51.37%，成立来收益49.70%[5] - 前海开源中药股票A近1年收益-3.06%，成立来收益107.37%[5] - 红土创新医疗保健股票A近1年收益32.20%，成立来收益23.86%[5] - 易方达医疗保健行业混合A近1年收益30.51%，成立来收益307.70%[5] - 长城医药产业精选混合发起式A近1年收益86.16%，成立来收益79.98%[5]

调查背景与目的 - 中国证券投资基金业协会在证监会指导下开展2025年全国公募基金投资者调查工作 [1] - 调查旨在全面掌握近一年来我国公募基金投资者的投资行为、风险偏好及心理预期状况 [1] - 调查目的为有针对性地加强基金投资者教育工作 [1]

A股人工智能板块市场表现 - 人工智能概念股出现大面积涨停，板块涨停或涨幅超10%个股一度达到22只[2][4] - 科创AI ETF一度大涨超3%[2] - 主要股指普遍上涨，沪指涨幅扩大至1%，深证成指一度涨超2%，创业板指一度涨近3%，沪深北三市上涨个股近4800只[4] - 具体个股表现强劲，佳缘科技、品高股份、科德教育均20%涨停，海大瑞声涨12.21%至121.77元，中国光学涨11.29%至41.79元[5] 国内AI应用发展驱动因素 - 蚂蚁集团全模态通用AI助手“灵光”上线6天下载量突破200万，引发广泛关注[2][5] - 新华社文章指出国产AI应用快速走红是厚积薄发结果，反映中国AI应用正跑出“加速度”[5] - 阿里巴巴受“灵光”消息带动连续两个交易日大涨，阿里概念股数据港昨天涨停今天继续大涨[2][5] 国际AI技术进展与影响 - 谷歌近期连续发布Gemini 3系列模型、Nano Banana Pro图像模型及全新开发平台Antigravity[2][6] - Gemini 3 Pro在ScreenShot-Pro评测基准大幅领先Claude Sonnet 4.5和GPT5.1，多模态理解能力特别是Screen Under Standing能力大幅提高[6][8] - Gemini 3 Pro能精准解读结构化/非结构化文档，对发票、合同、研究文档等场景意义重大[6] AI应用发展前景与行业观点 - AI应用此前落后于硬件，应用场景涌现对行业发展至关重要[8] - 天风证券认为Gemini3发布有望持续拉动AI应用落地，应用场景拓展将带动算力投入，AI商业化跑通后算力-模型-应用-数据飞轮将进入持续正反馈阶段[8] - 国盛证券指出大模型快速迭代催生强大自定义Agent应用前景，为金融机构提出六大探索方向包括构建个人投研知识库、智能群发助手、信息整理提炼、个性化研究助理、AI编程工具开发及生活服务整合助手[8][12]

市场行情表现 - 今日上午A股市场AI概念股集体爆发，硬件与应用端齐涨，个股成交额榜前三十中AI概念股占绝大多数 [2] - 中际旭创上涨6.06%，成交额达165.9亿元人民币，居A股第一 [2] - 谷歌概念股全面爆发，成为AI主线最强引擎，光库科技、德科立“20CM”涨停，腾景科技、长芯博创涨超15%，胜宏科技、赛微电子等个股大涨 [2] - 在AI行情带动下，A股三大股指集体上涨，截至上午收盘，上证指数涨1.13%，深证成指涨2.04%，创业板指涨2.6% [2] - 科技股迎来反弹，AI主线领涨，光模块、Sora概念大涨，半导体产业链、存储芯片、光刻机等板块上涨，消费电子概念走强，AI PC、华为手机等概念板块上涨 [4] 领涨个股详情 - 光库科技股价147.00元，涨幅20.00%，市值363亿元 [6] - 德科立股价142.56元，涨幅20.00%，市值226亿元 [6] - 长光华芯股价89.29元，涨幅20.00% [6] - 长芯博创股价125.05元，涨幅15.77% [6] - 腾景科技股价207.62元，涨幅15.34%，市值269亿元 [6] - 炬光科技股价139.90元，涨幅14.19%，市值126亿元 [6] - 仕佳光子股价77.82元，涨幅12.88%，市值357亿元 [6] - 太辰光股价98.76元，涨幅11.12%，市值190亿元 [6] - 威腾电气股价34.15元，涨幅10.84% [6] - 凌云光股价41.06元，涨幅10.61%，市值189亿元 [6] 上涨驱动因素 - AI叙事重构：市场认为谷歌正取代英伟达成为AI行情新领头羊，谷歌股价当地时间周一大涨6.31%再创历史新高，而英伟达近期陷入调整 [7] - 机构持仓变化：伯克希尔·哈撒韦在2025年第三季度建仓谷歌-A（GOOGL），买入约1785万股，季末市值约43亿美元，为其当季买入最多标的 [7] - 机构减持英伟达：彼得·蒂尔旗下对冲基金Thiel Macro在第三季度清仓全部53.77万股英伟达股票，该批股票原占其股票持仓约40%，其股票持仓规模从6月底的2.12亿美元降至约7400万美元 [7] - 其他知名机构如巴克莱、美国银行、瑞银集团、蒙特利尔银行、汇丰控股、花旗集团等均在第三季度对英伟达进行不同程度减持 [7] - 市场进入新的布局窗口期：分析人士指出，11月至次年3月市场倾向于“关注预期”和主题博弈，并开始布局春季行情，以AI为代表的科技股景气度能见度较高 [8] - 事件催化：长鑫存储在IC China博览会上首次全面展示DDR5和LPDDR5X两大产品线最新产品 [8] - 事件催化：摩尔线程即将登陆A股，其网上发行有效申购户数为482.66万户，有效申购股数为462.17亿股，网上发行初步中签率为0.02423369% [8] 机构后市观点 - 中信证券表示，风险的提前释放给了年末重新增配A股的契机，全球风险资产波动本质是对AI单一叙事过于依赖，当产业发展速度跟不上二级市场节奏时，估值修正可纾解风险 [10] - 中信证券指出，稳健回报导向的绝对收益资金持续入市增强了A股内在稳定性，在增量资金以左侧稳健型资金为主的生态下，A股/港股未来可能更多呈现“急跌慢涨”，为投资者提供了年末重新增配并布局2026年的契机 [10] - 东方财富证券表示，在日历效应和机构行为影响下，近期增量资金净流入趋缓，但步入12月，资金流入效应有望再度加强，春季行情或有望抢跑 [10]

央行MLF操作分析 - 2025年11月25日，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元MLF操作，期限为1年期，旨在保持银行体系流动性充裕 [2][3] - 本月有9000亿元MLF到期，净投放1000亿元，为连续第九个月加量续作，符合市场预期 [3] 中期流动性投放规模与原因 - 11月央行还开展了5000亿元买断式逆回购净投放，中期流动性净投放总额达6000亿元，连续四个月处于年内较高水平 [4] - 流动性投放主要原因为：5000亿元地方政府债务结存限额安排导致年底前地方债加发，政府债券净融资规模上升；5000亿元新型政策性金融工具投放完毕带动配套中长期贷款较快投放；11月银行同业存单到期量明显增加 [4] 政策意图与市场影响 - 央行通过MLF和买断式逆回购注入中期流动性，有助于保持资金面稳定充裕，助力政府债券发行并引导金融机构加大信贷投放 [5] - 当前操作释放数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场，旨在稳增长、稳预期 [5] - 央行在岁末年初恢复国债买卖注入长期流动性，并通过多种工具维持市场流动性充裕，被视为及时必要之举 [5] 未来货币政策展望 - 适度宽松货币政策虽仍有空间，但边际效率已明显下降，市场应降低对大幅度降准降息的预期 [5] - 下一阶段货币政策将更加注重精准、协同和均衡 [5] - 后续央行可能综合运用买断式逆回购和MLF工具持续注入流动性，但在降准预期下，中期流动性净投放规模可能在年终前后收敛 [5]

凌晨，特朗普签令！ 据央视新闻，当地时间11月24日，美国白宫发布声明表示，总统特朗普签署了一项行政命令，启动一项 旨在利用人工智能（AI）变革科学研究方式、加速科学发现的全新国家计划"创世纪计划"。 声明表示，该命令指示能源部创建一个人工智能实验平台，整合美国超级计算机和独特数据资产，以生成 科学基础模型并为机器人实验室提供支持。该命令指示总统科学与技术事务助理（APST）协调这项国家 计划，并整合联邦政府各部门的数据和基础设施。能源部长、总统科学与技术事务助理以及人工智能与加 密技术特别顾问将与学术界和私营部门的创新者合作，支持并加强"创世纪计划"。 特朗普在7月公布了一项全面的人工智能政策蓝图，旨在使人工智能公司更容易在美国发展，并使美国盟 友更容易获得关键的硬件和软件。该蓝图鼓励美国能源部和其他机构与私营部门和国家实验室合作，投资 于"一系列科学领域的自动化云实验室，包括工程、材料科学、化学、生物学和神经科学"。它还指示政府 扩大实验室的人工智能研究和培训。 上周，美国能源部幕僚长卡尔·科表示，这表明特朗普政府认为即将到来的人工智能竞赛与"曼哈顿计 划"或太空竞赛同等重要。卡尔·科说："我们认为创世记 ...

A股市场整体表现 - 2024年11月24日，A股全天震荡，三大指数小幅收涨，沪指涨0.05%，深成指涨0.37%，创业板指涨0.31% [6] - 市场呈现普涨格局，共4228只个股上涨，1104只个股下跌，79只个股涨停 [7] - 市场总成交额为17403.50亿元 [8] 军工板块行情 - 军工板块集体爆发，多股涨停，如江龙船艇涨19.98%，中船防务涨9.99% [8][9] - 板块上涨催化剂为日本防卫大臣表示将在琉球群岛与那国岛（距离中国台湾仅110公里）部署中程导弹 [8] AI应用端行情 - AI应用端表现活跃，三六零涨停 [9] - 阿里巴巴旗下AI助手“千问”App公测一周下载量突破1000万次，成为史上增长最快的AI应用 [9] - 华泰瑞思研报认为，阿里此举标志国内AI竞赛延伸至应用层面 [9] 锂矿板块行情 - 锂矿股延续调整，融捷股份、盛新锂能等多股跌停 [10] - 高盛将赣锋锂业H股评级从“中性”下调至“卖出”，目标价32港元，理由是锂现货价格面临下行风险，下游市场短期反馈欠佳及补库存增速放缓 [10] 港股市场表现 - 港股三大指数大幅上涨，恒生指数涨近2%，恒生科技指数涨近3% [12] - 阿里巴巴股价大涨超5%，市场关注其能否借助千问App带动C端业务，并视其为将阿里估值与OpenAI对标的关键动作之一 [13] 高盛对中国股市及AI行业的观点 - 高盛中国股票首席策略师刘劲津认为，中国由AI概念主导的股市上涨远非泡沫，本土科技企业在估值和盈利方面仍有扩张空间 [14] - 相比美国偏重算力投资，中国更倾向于投资AI应用，这使投资者对中国的AI短期变现能力更有信心 [14] - 中国市值前十的大型科技公司总市值约2.5万亿美元，而其美国对应公司总市值约25万亿美元，相差十倍 [14] - 中国AI投资周期比美国晚约18个月，仍有更大上升空间可转化为盈利和收入增长 [14] - 高盛预计中国企业明年盈利增速在12%至13%之间，明显快于今年预计的2%至3% [14] - 高盛预测到2027年，中国股市整体仍有约30%的上行空间，驱动因素包括AI投资、GDP增长、相关政策及企业全球化扩张 [15] - 目前中资企业约15%的收入来自海外，而美国公司约为30%，意味着中资企业在全球市场份额有较大提升空间 [15] - 境内外资金的强劲流入将支撑一轮更具持续性的牛市 [16]

北京市政策支持 - 北京市市长殷勇强调将人形机器人产业作为发展新质生产力的重要抓手，完善产业发展生态并加速商业化规模化应用落地[2][3] - 政府计划加强资金、政策、人才支持，梯度培育重点企业，整合上下游资源形成产业集聚效应[5] - 北京将强化标准引领，加快研制行业标准，并加强国际交流合作以推动全球机器人产业创新发展[5] 行业商业化进展 - 人形机器人已从实验室演示迈向商业化应用，产业发展进入新阶段[2][5] - 2025年国产人形机器人进入规模化发展期，8家企业累计订单额达24亿元，覆盖工业、文旅、仓储物流等多场景[6] - 部分企业已明确2026年交付时间表，例如优必选Walker系列累计订单超8亿元，年内计划交付约500台[6] 企业动态与产品数据 - 松延动力公司首款万元级人形机器人"小布米"售价9998元，线上线下订单达数千台[3] - 加速进化公司人形机器人全球累计出货量近1000台，海外市场占比超40%，产品价格降至2.99万元[4][7] - 宇树科技R1售价3.99万元，国内厂商通过核心部件自研和国产化率提升推动价格大幅下探[7] 市场前景与机构观点 - 机构测算2030年国内工业及家庭商用场景人形机器人需求量超380万台，市场规模有望达上千亿元[7] - 华西证券认为在降本需求驱动下，核心零部件国产替代空间广阔，灵巧手、大脑和轻量化是关键环节[6] - 国海证券指出人形机器人有望开辟比汽车更广阔的市场，产业链将迎来"从0至1"的投资机遇[7]

市场整体表现 - 上午市场军工、风电、商业航天等多个板块上涨 [2] - 上证指数下跌0.34%，深证成指下跌0.59%，创业板指下跌0.77% [2] AI应用板块 - AI主线驱动力从英伟达转向谷歌和阿里巴巴，形成共振效应 [4] - 谷歌、阿里概念股大涨带动AI应用主线走强 [4] - 光云科技股价18.88元，涨幅14.08%，流通市值80.4亿 [7] - 值得买股价46.92元，涨幅8.86%，流通市值57.4亿 [7] - 蓝色光标股价10.07元，涨幅8.40%，流通市值350亿 [7] - 谷歌推出Nano Banana Pro图像生成模型和Gemini 3人工智能模型 [8] - 阿里巴巴“千问”APP公测一周下载量突破1000万 [2][9] - 蚂蚁集团发布全模态通用AI助手“灵光”，支持自然语言生成应用 [8] - 腾讯开源混元视频生成模型HunyuanVideo 1.5，参数8.3B，支持文生视频 [9] 风电设备板块 - 风电设备板块上涨1.86%至4635.29点 [11] - 飞沃科技股价57.44元，涨幅10.10%，流通市值25.7亿 [11] - 大金重工股价48.46元，涨幅5.32%，流通市值306亿 [11] - 大金重工子公司获欧洲海上风电项目合同，金额约13.39亿元，占公司2024年营收35.41% [12] - 2025年前三季度全国风电新增并网容量6109万千瓦，累计并网容量达5.82亿千瓦，同比增长21.3% [12] - 国信证券预计2026年国内风电新增装机保持10%-20%增长，海风相关企业有望迎来订单和业绩共振 [12]