核心观点 - 2024年11月，70个大中城市新房价格指数环比降幅收窄，上涨城市数量增加，市场呈现止跌回稳、稳中向好的积极态势 [2][6][7] - 业内人士认为，年底置业需求释放、价格见底预期及政策支持是市场改善的主要原因，并预计2026年稳定房地产市场的政策力度将进一步加大 [7][8] 新房价格表现 - **环比变化**：11月，70个大中城市新房价格环比上涨城市有8个，比上月增加2个 [2][5] - 一线城市新房价格环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点 [4] - 二线城市新房价格环比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点 [4] - 三线城市新房价格环比下降0.4%，降幅收窄0.1个百分点 [4] - **同比变化**：11月，新房价格同比上涨城市有5个，比上月减少2个 [5] - 一线城市新房价格同比下降1.2%，降幅比上月扩大0.4个百分点 [4] - 二线城市新房价格同比下降2.2%，降幅扩大0.2个百分点 [4] - 三线城市新房价格同比下降3.5%，降幅扩大0.1个百分点 [4] - **重点城市表现**： - **环比涨幅居前**：合肥、襄阳新房价格环比涨幅均为0.3%，并列第一；南京、贵阳涨幅均为0.2%，并列第二；沈阳、上海、重庆、扬州涨幅均为0.1%，并列第三 [2][5] - **同比涨幅居前**：上海新房价格同比上涨5.1%，位居第一；杭州上涨3%，位居第二；合肥上涨1.3%，位居第三 [5] 二手房价格表现 - **环比变化**： - 一线城市二手房价环比下降1.1%，降幅比上月扩大0.2个百分点 [4] - 二线城市二手房价环比下降0.6%，降幅与上月相同 [4] - 三线城市二手房价环比下降0.6%，降幅收窄0.1个百分点 [4] - **同比变化**： - 一线城市二手房价同比下降5.8%，降幅比上月扩大1.4个百分点 [5] - 二线城市二手房价同比下降5.6%，降幅扩大0.4个百分点 [5] - 三线城市二手房价同比下降5.8%，降幅扩大0.1个百分点 [5] 市场分析与驱动因素 - **市场趋势**：11月新房价格指数环比降幅收窄，整体新房和二手房价格环比跌幅相比10月份并未扩大，甚至有所收窄，市场相比10月份有起色 [7] - **需求端因素**：年底置业需求积极释放，购房者对于房价的预期变好，新房价格优惠力度大且价格本身处于见底态势，入市信心增加 [7] - **政策展望**：中央经济工作会议明确着力稳定房地产市场，预计2026年稳房价、稳市场的政策将进一步加大力度，并强调通过控制增量、收购存量来去库存，以稳定价格 [8]

总体经济态势 - 11月份经济延续稳中有进的发展态势 生产增势平稳 市场销售扩大 外贸韧性彰显 就业物价稳定 民生保障有力 [1] - “两重”“两新”等政策措施深入实施 促进市场需求释放 拉动相关产品生产 带动工业生产增长 支持产业升级 [1] - 居民出行 购物等新业态新场景加快建设 民生基础设施不断完善 民生投入持续加大 [1] 农业生产与能源保供 - 2025年全年全国粮食产量14298亿斤 比上年增加167.5亿斤 增长1.2% 稳定在1.4万亿斤以上 [2][3] - 夏粮稳产丰收 早稻实现增产 秋粮产量增加 全年粮食再获丰收 [4] - 各地加大能源保供力度 有力保障冬季生产生活用能需求 [4] 投资情况 - 1—11月份 住宿和餐饮业 批发和零售业 电力热力生产和供应业投资同比分别增长7.1% 7.1%和12.5% [4] - 前11个月 固定资产投资（不含农户）同比下降2.6% 扣除房地产开发投资后的项目投资增长0.8% [11] - 重点领域投资保持增长 为经济中长期发展打下基础 [12] 新兴与传统领域投资 - 1—11月份 通用设备制造业投资同比增长8.9% [14] - 1—11月份 汽车制造业 铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业投资分别增长15.3%和22.4% [14] - 1—11月份 石油煤炭及其它燃料加工业 化学纤维制造业投资分别增长23.6%和12.1% [14] 民生与绿色投资 - 1—11月份 电力热力生产和供应业 水上运输业投资同比分别增长12.5% 8.9% [14] - 1—11月份 设备工器具购置投资同比增长12.2% 继续快于全部投资增长 拉动全部投资增长1.8个百分点 [15] 消费市场 - 11月份 社会消费品零售总额同比增长1.3% 从单月增速看已连续6个月放缓 [6][7] - 1—11月份 社会消费品零售总额同比增长4% 增长好于去年 [8] - 近期社会消费品零售总额增速有所回落 主要是因为去年同期基数较高 [7] 消费结构与新业态 - 1—11月份 服务零售额同比增长5.4% 增速比上月加快0.1个百分点 连续3个月回升 [8] - 11月份限额以上单位文化办公用品类 通讯器材类商品零售额同比分别增长11.7%和20.6% [8] - 即时零售 直播电商等消费新模式快速成长 线上消费 新兴消费发展向好 [8] - 1—11月份 网上零售额同比增长9.1% 数字消费不断拓展 新场景 新业态不断涌现 [5] 科技创新与产业升级 - 各地区各部门加强科技创新力度 培育壮大新兴产业 布局建设未来产业 推动改造传统产业 积极培育和发展新质生产力 [4] - 1—11月份 工业机器人 工业控制计算机及系统产品产量同比分别增长29.2% 87.6% [4] - 人工智能 具身智能等科技前沿领域加快突破 对产业升级引领作用增强 [4] 绿色能源发展 - 1—11月份 规模以上工业水电 核电 风电和太阳能发电量同比增长8.8% [5] - 同期 水轮发电机组 风力发电机组产品产量分别增长25.8%和58.9% [5] - 绿色低碳发展深入推进 推动我国能源绿色转型 带动新能源产业快速发展 [5] 就业形势 - 11月份 全国城镇调查失业率为5.1% 与上月持平 就业形势保持稳定 [9]

最新消息。 韩国负责调查紧急戒严事件相关的内乱特别检查组当地时间15日公布最终调查结果，对包括前总统尹锡悦在内 的24人提起诉讼。 特检组方面指出，尹锡悦自2023年10月开始着手为宣布紧急戒严做准备工作。 2024年12月3日，时任韩国总统尹锡悦以在野党裹挟国会、掣肘施政等原因深夜宣布进行"紧急戒严"，后遭韩 国国会弹劾下台。 来源：央视新闻 责编：李丹 校对：王朝全 版权声明 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes END 点击关键字可查看 潜望系列深度报道丨 股事会专栏 丨 投资小红书 丨 e公司调查 丨 时报会客厅 丨 十大明星私募访谈 丨 全线大跌！超11万人爆仓！ 丨 俄乌，重大转折？！泽连斯基，最新表态→ 丨 事关A股！重要调 整，明日生效！ 丨 消费利好！三部门，最新部署！ 丨 突发！特朗普："我们会报复" 丨 美联储，突 传大消息！"大热门"是他 丨 AI突发！特朗普，最新签署！ 丨 推动投资止跌回稳！财政部重要会议！ 丨 周末重磅！中央财办发声！ 丨 摩尔线程，紧急回应！ 丨 芯片股，集体大跌！ 丨 美联储，重磅发 声！ 证 券 时 报 新 媒 体 矩 阵 ...

文章核心观点 - 2025年以来，在政策与资金全方位加持下，一级市场在募资、投资、退出三大核心环节全面回暖，行业呈现稳健复苏态势，对科技创新的支撑作用日渐凸显 [1] 募资环节：长线资金加速入场，多渠道活水注入 - 募资难局面改善，银行、保险、社保基金等长线资金加速布局，政府引导基金、产业资本加码，美元基金重拾兴趣 [3] - 银行系资金成为重要增量，6家国有大行AIC全部配齐，3家全国性股份制银行拿到AIC牌照，自2024年9月试点扩围通知发布以来，银行AIC累计出资达452.72亿元，同比增长37.7% [3] - 多地财政打破专项债惯例，将资金注入政府引导基金，北京、江苏等9个省市今年已合计发行520亿元专项债券定向投向当地政府投资基金 [4] - 2025年政府引导基金、产业资本、国有属性资金的出资规模分别同比上涨23.9%、26.7%和59.7% [4] - 美元基金对中国市场兴趣提升，全球资本对中国科技产业信心重塑，多方资金合力下，2025年所有机构LP出资金额达1.45万亿元，同比增长16% [4] 投资环节：科技赛道多点开花，人工智能与机器人成热点 - 募资回暖带动投资活跃，头部机构投资节奏加快，生物医药、半导体、人工智能、机器人等硬科技赛道成为投资热点 [6] - 红杉中国2025年投资速度较2024年提升20%至30%，预计全年投资企业数量将超过100家 [6] - 中国科技创新生态展现强大韧性与自我修复能力，企业估值保持相对稳健，部分细分领域出现价值洼地，吸引全球资本 [6] - 2025年以来，生物医药、软件与信息服务、半导体、新材料、高端装备、电子硬件、人工智能、机器人、新能源等赛道的投融资数量，较2024年均实现30%以上的增幅 [7] - 机器人领域表现尤为亮眼，截至2025年第三季度末，产业链相关公司累计获得超600起投资事件，前三季度融资事件数量已超过前两年全年总和 [7] 退出环节：IPO渠道优化扩容，S基金与并购成重要补充 - 退出渠道日益多元化，港股IPO保持火热，A股科创板、创业板改革支持未盈利企业上市，S基金与并购重组成为重要补充路径 [9] - IPO仍是重要渠道，君联资本2025年已有6至7家被投企业实现IPO，年底前有望新增1至2家；启明创投已有7个项目成功IPO [9] - 2025年A股和香港市场全年IPO数量和筹资额分别占全球总量的16%和33%，A股IPO平均筹资额同比增幅超50%，百亿级IPO筹资额占比大幅攀升 [9] - 政策推动行业改变“唯IPO论”观念，S基金在政策助推下快速发展，2024年至2025年上半年新增的17只S基金均与地方国资相关，险资、AMC、银行理财子公司等多元化LP加速入场 [10] - 并购退出受重视，2025年以来多家上市公司发布收购公告涉及创投背景公司，部分创投机构主动梳理投资组合，针对特定规模被投企业协商并购退出方案 [11]

11月份国民经济运行总体情况 - 11月份国民经济延续总体平稳、稳中有进的发展态势 [2][3] - 生产供给基本平稳，就业形势总体稳定，市场价格继续改善，新质生产力稳步发展 [3] 全年粮食生产情况 - 全年全国粮食产量14298亿斤，比上年增加167.5亿斤，增长1.2%，稳定在1.4万亿斤以上 [4] - 秋粮产量10732亿斤，比上年增加163.6亿斤，增长1.5% [4] - 全国谷物产量13204亿斤，比上年增加158.4亿斤，增长1.2% [4] - 全国粮食播种面积17.91亿亩，比上年增加134.8万亩，增长0.1% [4] - 粮食单产399.1公斤/亩，每亩产量比上年增加4.4公斤，增长1.1% [4] 工业生产情况 - 11月份全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，环比增长0.44% [5] - 1—11月份全国规模以上工业增加值同比增长6.0% [5] - 11月份装备制造业增加值同比增长7.7%，高技术制造业增加值增长8.4%，分别快于全部规模以上工业2.9和3.6个百分点 [5] - 11月份3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产品产量同比分别增长100.5%、20.6%、17.0% [5] - 1—10月份全国规模以上工业企业实现利润总额59503亿元，同比增长1.9% [5] - 11月份制造业采购经理指数为49.2%，比上月上升0.2个百分点 [5] - 11月份企业生产经营活动预期指数为53.1%，上升0.3个百分点 [5] 服务业发展情况 - 11月份全国服务业生产指数同比增长4.2% [6] - 1—11月份全国服务业生产指数同比增长5.6% [6] - 11月份信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，金融业生产指数同比分别增长12.9%、8.4%、5.1% [6] - 1—10月份规模以上服务业企业营业收入同比增长7.6% [6] - 11月份服务业商务活动指数为49.5%，服务业业务活动预期指数为55.9% [6] 市场消费情况 - 11月份社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%，环比下降0.42% [7] - 1—11月份社会消费品零售总额456067亿元，同比增长4.0% [7] - 11月份限额以上单位粮油食品类、通讯器材类、文化办公用品类商品零售额同比分别增长6.1%、20.6%、11.7% [7] - 1—11月份全国网上零售额144582亿元，同比增长9.1% [7] - 1—11月份实物商品网上零售额118193亿元，增长5.7%，占社会消费品零售总额的比重为25.9% [7] - 1—11月份服务零售额同比增长5.4%，增速比1—10月份加快0.1个百分点 [7] 固定资产投资情况 - 1—11月份全国固定资产投资（不含农户）444035亿元，同比下降2.6% [8] - 扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长0.8% [8] - 1—11月份基础设施投资同比下降1.1%，制造业投资增长1.9%，房地产开发投资下降15.9% [8] - 1—11月份全国新建商品房销售面积78702万平方米，同比下降7.8% [8] - 1—11月份新建商品房销售额75130亿元，下降11.1% [8] - 1—11月份高技术产业中，信息服务业，航空、航天器及设备制造业投资同比分别增长29.6%、19.7% [8] - 11月份固定资产投资（不含农户）环比下降1.03% [8] 货物进出口情况 - 11月份货物进出口总额38987亿元，同比增长4.1%，比上月加快4.0个百分点 [9] - 11月份出口23456亿元，增长5.7%，进口15531亿元，增长1.7% [9] - 1—11月份货物进出口总额412076亿元，同比增长3.6% [9] - 1—11月份出口244579亿元，增长6.2%，进口167498亿元，增长0.2% [9] - 1—11月份一般贸易进出口同比增长2.1%，占进出口总额的比重为63.2% [9] - 1—11月份对共建“一带一路”国家进出口增长6.0% [9] - 1—11月份民营企业进出口增长7.1%，占进出口总额的比重为57.1%，比上年同期提高1.8个百分点 [9] - 1—11月份机电产品出口增长8.8%，占出口总额的比重为60.9% [9] 就业与价格情况 - 1—11月份全国城镇调查失业率平均值为5.2% [10] - 11月份全国城镇调查失业率为5.1%，与上月持平 [10] - 11月份全国企业就业人员周平均工作时间为48.6小时 [10] - 11月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，环比下降0.1% [11] - 11月份扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨1.2% [11] - 1—11月份全国居民消费价格同比持平 [11] - 11月份全国工业生产者出厂价格同比下降2.2%，环比上涨0.1% [11] - 11月份全国工业生产者购进价格同比下降2.5%，环比上涨0.1% [11] 70个大中城市商品住宅销售价格 - 11月份70个大中城市商品住宅销售价格环比总体下降、同比降幅扩大 [13][14] - 11月份一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点 [15] - 11月份二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别下降0.3%和0.4%，降幅均收窄0.1个百分点 [15] - 11月份一线城市二手住宅销售价格环比下降1.1%，降幅比上月扩大0.2个百分点 [15] - 11月份一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.2%，降幅比上月扩大0.4个百分点 [16] - 11月份二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降2.2%和3.5%，降幅分别扩大0.2个和0.1个百分点 [16] - 11月份一线城市二手住宅销售价格同比下降5.8%，降幅比上月扩大1.4个百分点 [16] - 11月份二、三线城市二手住宅销售价格同比分别下降5.6%和5.8%，降幅分别扩大0.4个和0.1个百分点 [16]

文章核心观点 - 2023年以来，中国ETF市场整体规模显著扩张，年内增量超过2万亿元，其中科创债、沪深300、黄金及恒生科技四类指数挂钩的ETF规模增量均突破1000亿元，成为结构性亮点 [1][3] - ETF作为资产配置工具的角色正在深化，其使用方式从阶段性主题博弈转向满足多层次、分散化的资产配置与风险管理需求，工具化属性持续增强 [1][8] - 不同资产类别（权益、债券、商品、跨境）的ETF并行扩容，反映出投资者需求的多元化，以及ETF在投资组合中承担的不同功能定位正变得日益清晰 [1][5][8] 四只千亿增量指数浮现 - 截至12月12日，全市场ETF年内规模增量已超过2万亿元，在权益、债券、商品及跨境等多个方向均有体现 [1][3] - 有四类指数挂钩的ETF合计规模增量均超过1000亿元，分别是：中证AAA科技创新公司债指数（约1992亿元）、沪深300指数（约1935亿元）、SGE黄金9999指数（约1476亿元）、恒生科技指数（约1138亿元） [3] - 规模增长路径存在差异：AAA科创债、恒生科技及黄金ETF的规模增长主要由资金净申购驱动；而沪深300ETF的规模扩张更多来自指数上涨带来的净值抬升 [4] 各类指数ETF的具体表现与功能 - **沪深300ETF**：作为权益底仓型指数，代表性强，适合长期配置。华泰柏瑞沪深300ETF年内规模增量达630.42亿元，在同类产品中突出 [5] - **恒生科技ETF**：承担海外高弹性配置工具角色。华夏恒生科技ETF年内管理规模增长257.5亿元 [5] - **黄金ETF**：主要承担风险对冲与资产分散配置功能。华安黄金ETF年内规模增长达619.53亿元，今年增量占目前总规模的三分之二以上 [5] - **科创债ETF**：属于政策导向下的新工具，在2023年年中集中推出后快速起量。截至12月12日，管理规模超百亿元的中证AAA科创债ETF已达十余只 [6] ETF配置需求更趋均衡 - 资金对ETF的使用方式发生变化，工具化属性增强，逐步成为资产配置与风险管理的重要载体 [8] - 指数及产品定位清晰是吸引增量资金的重要前提，沪深300、黄金、恒生科技等指数因市场认知充分、风险收益特征明确而更易被接受 [8] - 科创债ETF在政策支持下推出，成为债券ETF体系的重要补充，与传统权益及商品类ETF形成差异化定位 [8] - ETF投资呈现明显分散特征：权益类ETF把握市场中长期趋势，债券类ETF提供稳健收益与波动缓冲，黄金ETF承担风险对冲功能，跨境ETF提供海外资产敞口，多种资产互补有助于提升组合稳定性 [8] - 未来，具备清晰定位、流动性好且使用效率高的ETF产品，或更容易在增量资金配置中获得持续关注 [9]

新股申购 - 健信超导今日可申购，发行市盈率61.97倍，申购代码787805，申购价格18.58元，单一账户申购上限1万股 [2] 指数调整 - 深交所将对深证成指、创业板指、深证100、创业板50等深市指数实施样本定期调整 [4] - 中证指数有限公司公布沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500等指数样本定期调整方案 [5] - 上述指数样本定期调整将于12月15日正式生效 [6] 宏观经济与政策 - 中央财办表示，2025年我国经济总量预计达到140万亿元左右，主要经济指标好于预期，2026年将根据形势变化出台实施增量政策 [7] - 央行党委会议强调，继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕 [8] - 2025年前11个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多增3.99万亿元 [9] - 11月末，社融存量同比增速为8.5%，与上月持平；广义货币(M2)增速8%，环比下降0.2个百分点；狭义货币(M1)增速为4.9%，环比下降1.3个百分点 [9] - 金融监管总局会议强调，坚决遏制增量风险，支持稳定房地产市场，发挥城市房地产融资协调机制作用，并指导机构化解地方政府融资平台金融债务风险 [10] - 商务部、央行、金融监管总局联合印发通知，要求加强商务和金融协同以更大力度提振消费 [11] - 财政部党组会议指出，明年将适当增加中央预算内投资规模，优化地方政府专项债券用途管理，以推动投资止跌回稳 [12] 公司动态 - 包钢股份在高牌号无取向硅钢冶炼技术方面取得新突破 [13] - 长飞光纤子公司拟参与设立投资基金 [14] - 一品红的参股公司美国Arthrosi拟被并购 [15] - 赛意信息牵头承担国家科技重大专项项目 [16] - 九安医疗美国子公司的四联检、三联检产品获得FDA上市前通知 [17] - 佐力药业拟以3.56亿元收购未来医药多种微量元素注射液资产组 [18] - 嘉泽新能拟投建两个风电项目，总装机容量450MW，总投资约23.66亿元 [19] - 古鳌科技实际控制人变更为徐迎辉，股票于12月15日复牌 [20] - 祥生医疗前三季度利润分配方案为每10股派发现金红利3元 [21] - 安博通正筹划发行H股并在香港联交所上市 [22]

文章核心观点 - 行业专家预计未来3年内，人形机器人的稳定性将取得突破性发展，实现高度自主、稳定可靠的状态 [1] - 国际具身智能技能大赛通过多场景“高压测试”，旨在全面检验机器人服务能力，推动技术从执行固定程序向理解并适应非结构化环境迈进 [1][4] - 当前行业发展的核心痛点是高质量数据缺失，现阶段通过人类遥控操作收集真实场景数据具有重要价值，是突破“数据难题”的关键 [4] 大赛概况与目标 - 2025全球开发者先锋大会暨国际具身智能技能大赛于12月12日至14日在上海张江科学会堂举行 [1] - 大赛按应用场景划分赛区，涵盖家庭服务、工业搬运、应急救援等机器人未来融入人类生活的关键场景，旨在全面检验各领域服务能力 [1] - 大赛让机器人告别实验室的“参数比拼”，进入真实应用的“高压测试” [4] 技术进展与行业痛点 - 尽管比赛中机器人出现“摔跤”等失误，但这是技术发展的必经过程 [1] - 机器人技术正从执行固定程序向理解并适应非结构化环境迈进，例如叠衣服所需的“分寸感”和工厂搬运要求的“稳定性” [4] - 当前行业最核心的痛点是高质量数据缺失，需先突破“数据难题”而非急于攻克“模型困境” [4] - 现阶段不少机器人依赖遥控操作，其核心逻辑是通过人类操作收集真实场景数据，此举具有价值 [4] 具体赛项与能力展示 - **应急救援赛区**：模拟现实消防关键步骤，如快速接近、跨层移动、破障清路等 [1] - 四足机械狗成功跨越高约30厘米的碎砖坍塌区，并平稳上下楼梯 [1] - 碎砖坍塌区考验复杂地形通过能力，模拟在废墟、森林火场等极限环境中行进 [2] - **插花竞技场**：考验机器人根据语言指令抓取花束并插入花瓶指定位置的能力 [2] - 比赛既包含单枝花操作的基础测评，也有完整插花作品的进阶竞赛 [2] - 评分以结果为主、过程为辅，核心在于最终作品呈现效果，同时考验抓取精度、执行能力和“柔性操作” [2] - 参赛公司为应对花瓶口径窄的挑战，需训练机器人无数次重复动作并大量采集数据以实现精准识别和流畅完成 [3] - **工业搬运赛区**：开普勒K2“大黄蜂”机器人成功将料箱摆放到指定传送带 [3] - 该机器人为已量产交付的成熟产品，具备充电1小时、连续工作8小时的续航能力和30公斤的双臂负载能力，可直接应用于“两班倒”车间从事工业级搬运 [3] 参赛公司观点与行业意义 - 大赛总裁判长江磊表示，比赛中的失误是技术发展的必经过程 [1] - 大赛助理裁判长张晔指出，插花比赛旨在全面展现参赛队伍的综合能力 [2] - 卓益得机器人算法工程师李宗道表示，比赛筹备时间紧张，希望通过以赛促练，与行业交流学习，提升研发能力，共同促进行业发展 [3] - 开普勒机器人解决方案专家刘元豪表示，希望在大赛的高水准要求下，进一步提升产品的稳定性与适配性，并将大赛视为一种“高压测试” [3]

文章核心观点 - 港交所推出首只港股指数“港交所科技100指数”，标志着其指数及数据业务发展的重要里程碑，旨在将科技打造为港股市场的新名片 [1] - 该指数的推出基于香港市场结构的根本性转变，即从传统产业转向科技公司主导，旨在满足投资者对港股科技板块日益增长的投资需求，并做大市场、提供更多选择 [1][3] - 港交所科技100指数与现有的恒生科技指数形成差异化发展，其覆盖更广、成份股更多元，并特别注重南下资金的可及性，所有成份股均为港股通合资格股票 [4][5][6] 港交所科技100指数概况 - 指数为宽基股票指数，追踪100家在港交所上市的市值最大科技公司表现 [2] - 行业涵盖六大创新主题：人工智能、生物科技及制药、电动汽车及智能驾驶、信息科技、互联网和机器人 [2] - 所有成份股皆为港股通合资格股票，以满足国际和中国内地投资者的需求 [2] - 指数具备快速纳入机制，允许符合资格的新股在定期调整外被纳入，以确保及时反映市场动态 [6] 推出背景与市场转变 - 自2018年上市制度改革（推出18A、18C规则）及2024年5月开通科企专线后，越来越多科技公司在香港上市，目前300多家排队上市公司中有相当数量是科技公司 [3] - 港股市场产业结构已从传统产业转为科技公司主导：2014年港股通开通时，科技股在港股通股票总市值中仅占约10%，十大港股通股票中仅腾讯控股为科技股；到2025年，科技股市值占比已升至约40%，十大公司中已有4家科技巨头（腾讯控股、阿里巴巴、小米、美团） [3] - 自2024年以来，南向资金通过港股通积极布局，科技、医疗及创新药成为最受关注的核心板块 [3] 与恒生科技指数的差异化 - 恒生科技指数成份股为30只港股科技龙头股，而港交所科技100指数覆盖100只成份股，范围更广 [5] - 港交所科技100指数成份股既包括腾讯、小米、阿里等万亿级市值龙头，也涵盖市值仅200多亿港元的中小型公司，更为多元化 [5] - 该指数特别强调成份股必须符合港股通交易资格，旨在方便内地基金公司进行资产配置（因QDII框架下有额度限制），解决了南下资金的可及性问题 [6] 指数业务战略与产品生态 - 港交所发展自身指数业务具有灵活性优势，且作为交易数据源头，能更好地覆盖市场需求 [2] - 指数是丰富产品生态圈不可或缺的一环，可推动与之挂钩的ETF、期货和期权产品的发展 [2] - 港交所与多家指数公司合作（如恒生指数公司、MSCI），以针对不同类型客户的需求开发相关产品 [6] - 未来港交所的指数产品会越来越多，包括一些主题类指数也在考虑之中 [7] 相关行业数据与表现 - 香港上市的生物科技及医疗保健公司已超过260家，市值合计超过4.8万亿港元，较2018年底上升4倍 [9] - 根据回测表现，截至2025年11月30日，港交所科技100指数年初至今累积回报约40%，过去1年及3年的累积回报分别为45%及55% [9] - 港交所近期推出了以恒生生物科技指数为基准的期货产品，该指数追踪港股通30大香港上市的生物科技、药品及医疗设备股 [8]

本周新股申购概览 - 本周（12月15日—12月19日）A股市场共有5只新股申购，分别为科创板的健信超导、强一股份，深市主板的誉帆科技、双欣环保和北交所的江天科技 [1] - 健信超导于周一申购，江天科技于周二申购，强一股份、誉帆科技、双欣环保于周五申购 [1] - 双欣环保本次公开发行数量为28700万股，网上发行申购上限为60000股，是今年以来发行数量排名第6的新股，中签率可能较高 [1] 健信超导 - 公司是全球领先的专业磁共振成像（MRI）设备核心部件供应商，主要产品包括超导磁体、永磁体和梯度线圈，占MRI设备核心部件成本约50% [1] - 在超导领域，公司已形成1.5T零挥发、1.5T无液氦、3.0T零挥发和开放式零挥发超导磁体等产品矩阵，是全球磁共振行业内排名第一的超导磁体独立供应商 [2] - 公司追平了与国际巨头约20年的技术差距，打破了欧美、日本厂商的垄断，并作为独立供应商保障了国产磁共振产业的核心部件批量供应 [2] - 公司与国内外知名MRI设备厂商如日本富士胶片、美国GE医疗、意大利百胜医疗、联影医疗等建立了紧密合作关系 [2] - 公司产品对应的MRI设备超过50%最终销往日本、欧美和其他海外新兴市场区域 [2] - 2022至2024年，公司营业收入分别为3.59亿元、4.51亿元、4.25亿元，归母净利润分别为3463.5万元、4873.47万元、5578.39万元 [3] - 本次发行价为18.58元/股，单一账户申购上限10000股，顶格申购需沪市市值10万元 [1] - 募集资金将投资于年产600套无液氦超导磁体项目、年产600套高场强医用超导磁体技改项目和新型超导磁体研发项目 [3] 江天科技 - 公司是食饮、日用领域专精特新标签企业，主要从事标签印刷产品的研发、生产与销售，提供一体化综合解决方案，主要产品包括薄膜类和纸张类不干胶标签 [4] - 产品广泛应用于饮料酒水、日化用品、食品保健品、石化用品等领域，客户包括联合利华、宝洁、壳牌、农夫山泉、伊利、蒙牛等国内外知名品牌 [4] - 2022至2024年，公司营业收入分别为3.84亿元、5.08亿元、5.38亿元，归母净利润分别为0.74亿元、0.96亿元、1.02亿元 [5] - 本次发行价为21.21元/股，单一账户申购上限为59.46万股 [4] 强一股份 - 公司是国产半导体探针卡龙头，专注于服务半导体设计与制造，聚焦晶圆测试核心硬件探针卡的研发、设计、生产与销售 [6] - 公司是市场地位领先的拥有自主MEMS探针制造技术并能批量生产销售MEMS探针卡的厂商，打破了境外厂商的垄断 [6] - 2023年、2024年公司分别位居全球半导体探针卡行业第九位、第六位，是近年来唯一跻身全球前十大厂商的境内企业 [6] - 报告期内，公司单体客户数量合计超过400家，覆盖境内芯片设计、晶圆代工、封装测试等多类产业核心参与者，典型客户包括展讯通信、兆易创新、华虹集团、中芯集成、长电科技等 [6] - 2022至2024年，公司营业收入分别为2.54亿元、3.54亿元、6.41亿元，归母净利润分别为0.16亿元、0.19亿元、2.33亿元 [7] - 公司单一账户申购上限为7500股，顶格申购需持沪市市值7.5万元 [6] 誉帆科技 - 公司是智慧城市地下管网修复服务商，主要从事排水管网系统的智慧诊断与健康评估、病害治理以及运营维护业务 [8] - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业和高新技术企业，以高科技诊断和非开挖修复技术为抓手，在行业内具有较强竞争力 [8] - 公司积极在长江经济带、东南沿海和大湾区等重点区域布局，报告期内项目涉及32个省、直辖市及自治区，承接了厦门、重庆、广州、上海等多个标志性项目 [8] - 2022至2024年，公司营业收入分别为5.13亿元、6.3亿元、7.3亿元，归母净利润分别为0.81亿元、1亿元、1.27亿元 [8] - 公司单一账户申购上限为8500股，顶格申购需持深市市值8.5万元 [8] 双欣环保 - 公司是国内聚乙烯醇（PVA）行业龙头企业，专业从事PVA、特种纤维、醋酸乙烯（VAC）、碳化钙（电石）等PVA产业链上下游产品的研发、生产、销售 [9] - 以集团口径计算，公司是国内第三大的聚乙烯醇生产企业，已成为全国聚乙烯醇三大生产基地之一 [9] - 2024年公司聚乙烯醇产量11.69万吨，排名全国第三，占国内总产量约13% [9] - 公司电石产能87万吨，2024年占全国的2.06%，排名全国第8位；其中商品电石产销量超50万吨，占全国商品电石销量的2.86%，排名全国第5位 [9] - 公司产品内销29个省（自治区、直辖市），部分产品出口欧洲、南美洲、东南亚等40余个国家和地区 [9] - 2022至2024年，公司营业收入分别为50.61亿元、37.83亿元、34.86亿元，归母净利润分别为8.08亿元、5.59亿元、5.21亿元 [9] - 公司单一账户申购上限为60000股，顶格申购需持深市市值60万元 [9]