市场整体表现 - 12月9日A股走势分化，沪指跌0.37%报3909.52点，深证成指跌0.39%，创业板指涨0.61% [2] - 沪深北三市合计成交19179亿元，较此前一日减少逾1300亿元 [2] - 全市场超4000股下跌，有色、煤炭、石油等资源股及保险、券商板块下挫 [2] - 港股大幅下挫，恒生指数跌逾1%，恒生科技指数一度跌超2% [3] 福建板块表现 - 福建板块持续爆发，多股连续涨停 [1][2] - 安记食品收获6连板，龙洲股份收获5连板，舒华体育收获4连板 [2][5] - 厦门港务、东百集团、昇兴股份等实现3连板 [2][5] - 福建板块受政策催化，泉州市规划建议提出打造两岸融合发展先行区，推动两岸（厦泉金）合作发展区建设 [7] - 厦门市规划建议提及加快打造两岸共同市场，优化涉台营商环境，探索厦台货物自由进出 [8] 消费股表现 - 食品饮料板块盘中发力上扬，安记食品、皇氏集团涨停，海欣食品涨超8%，一鸣食品涨逾6% [10] - 湘财证券指出，当前板块估值分位数处于历史低位，已逐步显现相对收益 [12] - 建议关注两条主线：一是需求稳定、抗风险能力强的龙头；二是积极布局新品新渠道新场景、抢占高增长赛道的企业 [12] 个股与概念异动 - CPO概念再度爆发，中际旭创突破600元大关续创新高，全日成交221.8亿元，成交额位居A股首位 [2] - 摩尔线程尾盘快速拉升，大涨近6%，收盘报628.31元/股，最新市值2953亿元 [2][14] - 摩尔线程将于12月19日至20日举办首届MUSA开发者大会，将发布新一代GPU架构及完整产品布局 [14]

文章核心观点 - 数据要素市场化已从政策框架搭建迈入实体实践破冰阶段 央国企作为试点主力 凭借其核心数据禀赋和产业链枢纽地位 发挥示范带头作用 旨在破解数据价值释放中“不敢开放 不愿流通”等核心堵点 其关键路径是围绕数据产品 遵循“搭平台 谋场景 做产品”的思路 通过构建可信数据空间 实现从可信流通到价值实现的闭环 最终目标是构建多方协同的数据要素市场 并带动超过10万家中小企业参与 [1][3][6][9][14] 央国企成为数据要素市场“先锋队”的独特价值与基础作用 - 央国企在能源 电力 通信等国民经济关键基础领域占据主导地位 核心数据资源主要由其掌握 由其带头释放数据价值是责无旁贷的责任和国企社会担当的体现 [3] - 选择央国企作为试点 核心目的是让“国家队”发挥示范带头作用 消除行业顾虑 后续带动国企 民企等各类市场主体积极参与数据资源有序释放 [3] - 当前数据要素价值释放效果有限 核心问题在于数据密集型领域的头部企业拿出的数据资源较少 希望通过央国企“打样” 打破行业僵局 [3] 平衡数据安全与价值释放的路径 - 平衡安全与价值释放是试点推进的核心底线 关键是结合具体应用场景评估安全需求 根据数据风险等级和场景需求精准匹配安全措施 避免过度投入 [4] - 在筑牢安全底线的基础上 需要构建数据要素市场的长效发展机制 实现数据价值化全生命周期动态安全 [4] 从“可信流通”到“价值实现”的关键路径 - 可信数据空间是破解“不敢开放 不愿流通”困境的关键基础设施 不仅是技术支撑 更蕴含一套完整的制度规则体系 [6] - 企业可信数据空间由龙头央国企牵头 覆盖分子公司及产业链上下游 围绕研发 生产 销售等全环节形成生态合作体系 实施难度较低 是当前试点的重点方向 [7] - 行业可信数据空间需覆盖多个龙头企业甚至跨行业 跨地域 难点在于跨龙头企业的协同 破解关键在于制度体系创新 可借鉴“运商分离”原则 由多家企业成立第三方独立运营平台 类似金融领域银联的模式 其落地需要央国企带头和政府层面的机制协调 [8] - 推动数据融合汇聚与高效流通可遵循“搭平台 谋场景 做产品”的核心思路 [9] - **搭平台**：建设企业或行业可信数据空间 实现数据的可信流通 保障数据“供得出 流得动” 需完成数据编目 挂接等基础工作 [9] - **谋场景**：核心是找到高价值应用场景 聚焦行业共性或难点问题 以投资回报率为导向 数据质量高低以能否解决场景问题为标准 [10] - **做产品**：将数据资源嵌入具体的数据产品 针对性解决场景痛点 形成“数据—产品—收益”的价值闭环 这一闭环能有效破解汇聚难 质量低问题 [10] - 数据确权 入表 定价均应围绕数据产品展开 真正的数据资产只有两种形态：数据产品本身 以及嵌入数据产品的来源数据 [11] - 数据价值化 资产化要以现金流为核心 数据产品因瞄准具体场景形成收益闭环 具备价值稳定性 能够稳定产生现金流 满足“可控制 可计量 可收益”的资产属性 数据产品的现金流也会分享部分给来源数据 使其也具备资产属性 [11] - 定价可通过场景收益反推 结合投入成本和产生的现金流测算 入表及后续的质押贷款 资本化入股等 也需以数据产品的稳定收益为基础 [12] 构建多方协同 赋能全局的繁荣市场 - 试点提出的“2027年带动10万家以上中小企业”的目标具备可行性 12家试点央国企的产业链生态已较为成熟 仅通信行业就关联手机制造 物联网 无人机等大量企业 [14] - 带动效应将超出直接关联企业 央国企在各地的分支机构将推动地方国企参与 行业可信数据空间的建设将吸引民营企业 外资企业加入 [14] - 挑战集中在行业可信数据空间的建设 需要建立利益分配机制 让中小企业明确参与数据产品生态能获得收益 [14] - 长远来看 数据要素市场需从三方面完善支撑体系 [15] - **制度建设**：依托可信数据空间 建立行业数据流通标准 安全标准及企业间数据连接器标准等 [15] - **空间拓展**：从企业可信数据空间逐步向行业可信数据空间延伸 实现跨龙头 跨行业 跨区域可信数据空间互联互通 形成全国统一大市场 [15] - **主体联动**：明确央国企 地方政府 数据交易所的定位并联动 [15] - 央国企负责带头示范 通过“搭平台 谋场景 做产品”推动数据产品化 资产化 [15] - 地方政府需结合区域产业特色 联动城市可信数据空间试点 为中小企业提供政策支持 衔接公共数据与企业数据 [15] - 数据交易所则聚焦数据产品的跨区域 跨行业交易 为数据产品运营主体的多元化提供支撑 [15] - 央国企试点需兼顾人工智能行业落地的需求 其核心担当之一是搭建行业高质量数据集 带动垂直大模型和具身智能应用的发展 形成生态协同 解决科创企业“缺数据 缺场景”的痛点 [16]

文章核心观点 - 共益债融资正成为困境企业“续命”与“重生”的关键工具，通过法律赋予的优先清偿权，为破产重整企业注入关键资金，维持核心资产运营价值，实现多方共赢 [1][6] - 共益债凭借其优先清偿权、风险可控性及价值创造潜力，吸引了资产管理公司、产业投资人等多路资金竞相布局，形成一个投资“蓝海” [8][9] 共益债融资频现案例 - 哪吒汽车母公司合众新能源启动总额不超过1亿元人民币的共益债融资，资金专项用于维持核心生产线运营、支付供应商费用及仓库租金等必要开支 [1][3] - 苏宁系38家公司获中信金融与东方资产联合体最高80亿元人民币共益债驰援，定向用于4个在建地产项目的盘活及复工续建，投资期限内年化利率为6.9%—8% [1][4] - 在A股上市公司中，*ST金刚、*ST美谷等公司今年也与相关出借方签署了共益债借款合同或债权投资协议 [4] 共益债作为企业资产盘活的“关键钥匙” - 共益债通过法律赋予的“超级优先权”，为困境企业注入关键流动性，避免项目停摆导致的资产价值暴跌，支持关键主业持续经营 [6] - 共益债利率通常高于同期银行贷款，例如苏宁案例中的6.9%—8%，以吸引投资人并补偿其承担的破产程序复杂风险 [4][6][11] - 共益债能修复企业信用及上下游信心，推动业务协同和稳定经营，例如步步高在引入共益债后，超市业态逐步恢复正常，2024年上半年营收17.11亿元人民币，同比减亏82.68% [7] 多路资金瞄准共益债“蓝海” - 共益债在破产程序中的清偿顺序仅次于破产费用，优先于职工债权、税款债权及普通债权，投资人还可要求债务人或关联人提供担保，增强了投资的安全边际 [9][10] - 共益债投资有严格前置条件，需法院裁定批准、管理人出具优先受偿文件，并对项目公司账户、回款等进行共管和封闭式管理，确保资金专款专用并优先还款 [10] - 对投资人而言，共益债收益高于普通固收产品，是以可承受的财务成本换取企业重生和更高清偿率的市场化风险收益定价 [11]

公司战略升级 - 公司宣布系统性开放其底层空间智能相关能力，致力于成为行业底层技术的“卖水人”，提供“可落地”的空间智能能力 [3] - 公司正从3D空间软件提供商逐步向空间智能基础设施提供商升级，公司使命拓展至帮助具身智能、AIGC等智能体更智能 [3] - 公司已更新招股书，继续推动在港交所上市进程，冲刺“全球空间智能第一股” [10] 核心平台与产品发布 - 发布Aholo空间智能开放平台，整合了过去14年在空间重建、生成、编辑与理解方面的核心能力，以底层模型和工具形式对外开放 [5] - Aholo平台已启动内测，开发者和企业可通过API或SDK调取能力，支持通过图片、视频或全景图等多模态输入快速构建高保真全息3D空间 [5] - 孵化的3D AI内容创作工具LuxReal亮相，以自研AI 3D生成模型Lux3D为底座，融合图像和视频生成模型，构建业内第一个3D Agent系统 [6] - LuxReal通过构建3D渲染与视频增强一体化的生成管线，旨在增强AI生成视频在电商、工业设计、游戏等领域的可落地性，已开启全球内测邀请 [7] 技术能力与数据优势 - 公司将3D高斯技术引入AI空间训练领域，借助其重建能力全面拥抱真实数据，以缩小仿真到现实（Sim2Real）之间的差距 [9] - 公司在空间智能领域拥有海量可交互的空间数据优势 [9] - 酷家乐AI智能设计平台仅需5分钟就能完成一套全屋空间设计方案，效率提升100倍 [10] 生态合作与行业应用 - 与华策影视达成战略合作，共同推进空间智能技术在影视内容创作与制作领域的前沿应用，围绕虚拟片场生成与影视场景重建等方向展开合作 [5] - 与谋先飞（Motphys）、地瓜机器人达成深度合作，共同推进机器人仿真训练解决方案的创新落地，共建机器人仿真训练体系 [9] - 与XR平台PICO达成生态合作，携手打造“世界最大的可交互XR资产库”，探索“空间智能+XR”创新生态 [9] - 空间智能训练平台SpatialVerse已与智元机器人、银河通用、穹彻智能、智平方、松应科技等一批具身智能企业达成合作 [10] - SpatialVerse拓展工业场景，推出工业AI孪生平台SpatialTwin，探索具身智能时代的人机协作新模式 [10] 财务与股东背景 - 2025年上半年，公司实现扭亏为盈，经调整净利润为1783万元 [10] - 公司已获得包括IDG资本、纪源资本、顺为资本、云启资本、经纬创投、线性资本、Hearst、Pavillion、高瓴创投、Coatue等多家知名机构的投资 [11]

公司近期重大事件 - 摩尔线程将于12月19日至20日在北京举办首届MUSA开发者大会（MDC 2025）[1] - 公司创始人、董事长兼CEO张建中将在大会上首次系统阐述以MUSA为核心的全栈发展战略与未来愿景[1] - 大会将发布新一代GPU架构，并推出涵盖产品体系、核心技术及行业解决方案的完整布局[1] 公司市场表现 - 摩尔线程于12月5日在科创板上市，成为“国产GPU第一股”[4] - 上市首日，公司股价一度上涨超过500%，冲高至688元/股，收盘时上涨425.46%至600.5元/股[4] - 按上市首日收盘价估算，中一签（假设为500股）的投资者浮盈约24.31万元[4] - 截至12月9日收盘，公司股价进一步上涨5.73%，报628.31元/股，总市值超过2950亿元[4] 公司技术与发展规划 - 新一代GPU架构及相关完整布局将在MDC 2025大会上发布[1] - 公司将分享在AI计算、图形渲染、科学计算及多场景融合中的落地实践、生态进展与前瞻思考[1]

公司新品发布与市场表现 - 影石创新正式发售无人机“影翎 Antigravity A1”，引发市场和业界高度关注，也遭遇了密集的舆论争议 [1] - 公司董事长刘靖康发布公开信，回应新款无人机面临的市场竞争与行业质疑 [1] - 影翎Antigravity A1在中国区上市48小时销售额突破3000万元 [2] - 多个海外市场认证流程已进入尾声，即将开启全球销售 [2] - 该销售成绩对标友商成熟机型的市场表现，验证了全景无人机作为公司第二增长曲线的战略价值 [2] - 作为参照，集团手持影像业务线前三季度日均销售额是2400多万元 [2] 公司面临的供应链挑战与应对 - 在影翎Antigravity A1上市前半年，公司多家核心供应商突遭“排他”压力，涉及光学镜头模组7家、结构件8家、屏幕3家、电池2家、芯片电子元器件8家、其它5家 [4] - 公司表示这已不是第一次面对此类攻击 [4] - 公司在极限时间内迅速切换二供，重新构建了更自主可控的供应链体系，守住了产品的生命线 [4] 公司产品战略与技术定位 - 公司重申布局全景无人机的战略逻辑，认为“全景无人机之于传统无人机，如同汽车之于马车” [4] - 公司认为全景无人机是最符合人类直觉的消费级无人机，通过全景镜头和手柄的体感操控，手指即方向，目光即焦点，无需复杂运镜 [4] - 配合VR眼镜，用户能像鸟在天空飞翔一样去感受整个空间 [4] 产品成本与定价挑战 - 公司坦承面临的挑战，VR眼镜采用的MicroOLED屏幕与高端芯片导致单机成本居高不下，短期内定价高于传统无人机 [4] - 传统遥控器成本仅占无人机总成本的1/4，而VR交互系统的硬件投入是它的数倍 [4] - 未来有赖于研发同事进一步技术工程降本，以给客户提供更低门槛的价格 [4] 市场竞争与公司业绩 - 就价格战问题，公司表示激烈的价格战也客观上推动了市场扩容 [4] - 在无人机上市前，公司三季度收入同比增长超90% [4] - 市场竞争全面锻炼了公司的能力 [4]

中美科技贸易与半导体行业动态 - 美国总统特朗普表示将允许英伟达向中国“经批准的客户”出售H200人工智能芯片 [2] - 中方对此表示注意到有关报道，并一贯主张中美通过合作实现互利共赢 [2] 稀土等关键原材料出口管制 - 近期多位欧洲领导人访华，表达了对中国向欧洲供应稀土的担忧 [2] - 日本媒体报道称，由于外交争端，中国向日本出口稀土出现延误 [2] - 中方回应称主管部门已多次介绍稀土相关物项出口管制工作情况，正在依法依规处理有关问题 [2] 地区安全与军事活动 - 中方回应日本炒作所谓“雷达照射”问题，阐明严正立场，事实真相清楚 [2] - 中方在相关海空域的演训活动符合国际法和国际惯例，操作专业规范 [2] - 中方质疑日本自卫队战斗机出现在相关区域是刻意滋扰中方正常演训活动，制造紧张事态 [2] 国际社会对涉台言论的立场 - 近期俄罗斯等周边国家发声反对日本首相高市早苗涉台错误言论 [2] - 巴基斯坦、老挝、柬埔寨等国公开支持一个中国原则 [2] 对历史问题的立场 - 中方强调战争罪行无法抹去，侵略历史不容翻案 [3] - 对日本右翼势力的挑衅言行，任何姑息纵容只会让军国主义幽灵复活 [3] - 各国应携手阻击任何复辟军国主义和法西斯的图谋，共同维护二战胜利成果和战后国际秩序 [3]

有券商股股东计划减持。 12月8日，国信证券公告称，股东华润深国投信托有限公司（以下简称"华润信托"）和股东一汽股权投资（天 津）有限公司（以下简称"一汽投资"）计划未来3个月内合计减持不超过7400万股。 记者采访获悉，华润信托减持基于资产配置调整需求，一汽投资是因为补充经营发展资金需要，但双方对国信 证券信心不减，均表示看好国信证券发展。 自12月5日以来，受多重消息影响，券商股表现备受瞩目。券商指数连续2个交易日累计大涨逾4%，部分个股 两天内上涨12%以上。 公开资料显示，华润信托是国信证券的第二大股东，持有公司股份21.37亿股，持股比例20.87%。华润信托表 示此次减持主要基于资产配置调整需求。 一汽投资计划在减持股份预披露公告发布之日起3个交易日后的3个月内（即2025年12月15日至2026年3月14 日）以集中竞价方式，合计减持不超过2200万股。 据悉，一汽投资是国信证券的第九大股东，持有公司股份1.14亿股，占公司当前总股本的1.11%。一汽投资 称，其减持是因为补充经营发展资金需要。 12月8日，券商股集体大涨，十分吸睛。共有6只券商股上涨逾3%，国信证券股价亦有不错表现，当天收涨 ...

苏炳添也在微博发布长文回应： 苏炳添宣布退役。 据新华社快讯， 男子100米亚洲纪录保持者、中国短跑名将苏炳添宣布退役。 责编：万健祎 校对： 杨立林 版权声明 伤病的折磨,我的身体、肌肉、关节、 腰腿都是我沉默的"战友",也是我最 痛苦的"敌人"。更记得因为状态起伏 陷入自我怀疑。那道十秒的"黄种人壁 垒"像一道无形的栏杆,横亘亚洲的所 有短跑运动员面前。 九秒83不只是数字,它是我与团队的 勋章,更是证明"一切皆有可能",更 是一束光,希望能照亮更多中国短跑 少年前行,让他们相信极限是用来打 破的。 如今,我的身体已经告诉我,是时候 将接力棒传递给下一代更年轻、更优 秀的运动员。看着他们在中国短跑的 路上继续飞奔,我无比欣慰与自豪。 最后我要感谢我的祖国,给了我实现 梦想的舞台,感谢中国田协、广东二 沙训练中心、暨南大学、杨永强老 师、宁德宝教练、袁国强教练、兰迪 亨廷顿。所有支持、批评过我、关注 过我的朋友,当然还有我的家人孩 子。是你们的呐喊,汇成了我耳边最 "亚洲飞人"苏炳添出生于1989年8月29日，现已36岁。田径职业生涯，苏炳添百米多次突破10秒。2021年8月1 日，在东京奥运会男子100米 ...

A股市场整体表现 - 2025年12月9日上午A股市场整体涨跌互现，上证指数跌0.13%至3918.83点，深证成指涨0.09%至13341.62点，创业板指涨1.07%至3224.38点 [3][4] 通信板块表现 - 通信板块大幅上涨，盘中涨幅超过3% [4] - 板块内多股涨停或涨幅超过10%，恒信东方、德科立、线上线下“20cm”涨停，涨幅均为20% [4][5] - 中际旭创涨6.94%，新易盛涨4.42% [4][5] 电子板块表现 - 电子板块整体大幅上涨 [5] - 普冉股份涨14.07%，奕东电子涨10.88%，生益电子涨10.22% [6] - 骏亚科技、超声电子涨停，涨幅均为9.99% [6] 其他板块表现 - 有色金属、钢铁等板块上午明显调整 [6] - 港股市场整体走低，恒生指数盘中跌近1%，恒生科技指数一度跌超1.5% [1][18] 个股活跃度与风险提示 - 多只个股连续涨停，市场表现活跃 [8] - 安记食品在2025年12月2日至8日期间累计涨幅61.05%，同期上证指数涨幅0.26%，公司市盈率为125.19倍，显著高于行业平均的31.18倍 [10] - 舒华体育连续第4个交易日盘中涨停，公司静态市盈率为64.56倍，高于行业平均的32.88倍 [11][13] - 宝胜股份此前连续收盘涨停，今日上午一度涨停后开板 [15] 港股个股异动 - 港股通标的易鑫集团盘中大涨，涨幅一度超过13% [19] - 上涨原因与公司续订为期三年的二手车服务战略合作协议有关 [21]