文章核心观点 - 城市发展的核心应从追求数字增长转向提升人的幸福 公园免费开放是这一理念的重要实践 旨在将城市最好的资源平等地交给每一个人[1][5] - 公园免费开放并非简单的放弃收入 而是通过改变商业模式 将公园从赚钱终点转变为激活城市消费的起点 从而获得更大的综合经济效益[3] - 现代城市的公园应超越绿化功能 成为承担休闲、生态、安全、经济等复合功能的系统性生态基础设施 是支撑城市可持续发展的关键[4] 杭州灵隐景区免费开放案例 - 杭州灵隐飞来峰景区自2025年12月1日起取消75元门票 实行免费预约入园 该景区年客流量超千万 此举意味着放弃近10亿元的直接门票收入[2] - 杭州在2002年已有西湖免票成功先例 旅游总收入从2002年的294亿元大幅增长至2024年的3450亿元 增幅超过10倍 证明免票策略可带动整体旅游收入增长[3] 公园免费开放的商业与城市价值 - 免票拆除了公园的无形门槛 使其成为城市客厅 促进不同背景人群共享空间 实现社会资源的平等分配[3] - 商业模式转变：游客节省的门票支出可转化为本地餐饮、住宿、手工艺品等消费 公园从封闭景点变为激活城市消费的引擎[3] - 优质公共空间能提升区域生活品质与资产价值 吸引人才与企业 形成良性循环 例如纽约中央公园周边聚集的艺术与商业设施[3] 对城市治理能力的挑战与要求 - 免费开放对城市管理能力构成全面考验 包括预约系统承载力、游客疏导、环境卫生、文物保护及周边交通保障等[4] - 管理目标需从“管住人”转向“服务人” 推动城市治理向精细化、人性化与现代跃迁[4] 全球视野下的公园城市理念 - 国际优秀城市将公园视为系统化生态基础设施 如伦敦用绿带遏制城市扩张 东京将公园纳入防灾体系 多伦多建设生态廊道 新加坡以花园城市作为国家战略吸引投资[4] - 公园城市理念以绿色空间为骨架重塑城市形态与肌理 中国城市的实践包括成都的公园城市建设和北京的亮马河国际会客厅项目[4] - 公园不再是城市装饰品 而是支撑可持续发展的关键基础设施 这一认知已成为全球共识[4]

行业阶段与核心驱动力 - 深海采矿正由勘探逐步转向开发阶段 [2] - 当前技术已发展到能够实现深海采矿的水平 [2] - 社会对深海金属的需求快速增长，使深海采矿重新成为行业关注重点 [2] - 多种金属价格大幅上涨，铜、钴等价格飙涨数倍，让深海采矿在经济性上具备可行性 [4] 资源潜力与战略意义 - 海底储存着铜、钴、镍、锰、铅、铂、锌、金、银等60多种金属 [4] - 海底矿产资源量约3万亿吨，可采潜力约750亿吨 [4] - 海底锰、铜、钴、镍、铝、铅总储量分别是陆地资源的779倍、36倍、5250倍、405倍、75倍和33倍 [4] - 深海采矿能弥补陆上矿产资源不足，例如中国陆地钴储量占比仅约1.7% [4] 商业化挑战与技术瓶颈 - 全球第一艘深海采矿船"鹦鹉螺新纪元"号船体造价约200万美元，整个项目投资额总计高达约500万美元 [11] - 深海采矿车面临矿车打滑、沉陷、翘起问题，停机损失高达百万美元/小时 [11] - 全球开采效率最高的采矿车每小时仅能开采100吨多金属结核，可供提取的资源量不超过1公斤 [11] - 从4000米-6000米水下提取矿物需解决管道运输难题，提上来1吨矿需同时提升约10吨水 [11] - 深海装备开发流程复杂，海上试验机会极为难得且花费巨大 [12] 环境与法律障碍 - 深海采矿可能造成羽状流问题，扰动海底沉积物形成类似"雾霾"的羽状流，影响其他地区生态系统 [7] - 存在重金属污染风险，开采过程中重金属可能释放到海水中 [7] - 海底采矿车产生的巨大噪声可能影响对声音敏感的鲸鱼等海底生物 [7] - 深海矿产主要埋藏于公海，法律上不属于任何国家，各国在矿产资源分配上尚未达成一致 [8] - 已有37个国家宣布支持暂停、预防性暂停或禁止深海采矿 [5] 技术应用的衍生价值与合作建议 - 深海采矿车相关研究成果可用于固定桩式海上风机，治理基础洋流冲刷形成的冲刷坑 [14] - 重型装备制造企业可与深海采矿研究人员合作，共同开发深海采矿装备，发挥制造企业的装备优势与研究人员专业优势 [14] - 打造深海采矿装备既可提前布局深海采矿行业，也能为企业带来技术优势 [14]

并购交易概述 - 中金公司正筹划以换股方式吸收合并东兴证券和信达证券 [2] - 合并后A股上市券商数量将从42家减少至40家 [3] - 交易旨在建设一流投资银行，支持行业高质量发展，通过优势互补实现规模经济和协同效应 [2] 合并后公司规模与行业地位 - 以2025年三季报数据计算，合并后总资产将达到10094亿元，成为证券行业第四家资产规模超万亿的券商 [1][3] - 合并后总资产与行业第三名华泰证券仅相差164亿元 [3] - 以2025年前三季度经营数据计算，合并后总营收为273.89亿元，净利润为95.20亿元，总营收排名将从目前中金公司的第六名提升至行业第三名 [6] 各公司业务特点与财务表现 - 中金公司投行业务优势明显，机构与高净值客户资源深厚，跨境业务和研究实力强劲，2025年前三季度营业收入207.6亿元，同比增长54%，净利润65.7亿元，同比增长130% [5] - 东兴证券以“大投行、大资管、大财富”为战略，投行业务在“两创”板块突出，依托股东在不良资产处置领域有差异化优势，2025年前三季度营业收入36.10亿元，同比增长20.25%，净利润15.99亿元，同比增长69.56% [5] - 信达证券在并购重整、企业纾困方面经验丰富，资管业务较为突出，2025年前三季度营业收入30.19亿元，同比增长28.46%，净利润13.54亿元，同比增长52.89% [5] 业务协同效应 - 中金公司的综合投行、专业投资、跨境服务、财富管理能力与东兴证券、信达证券的网络、客户及资本金资源形成天然互补 [7] - 合并有助于加强客户资源的综合服务转化，为更广泛客户提供全方位综合金融服务 [7] - 借助两家资管公司股东在不良资产处置领域的专业能力，可深化债务重组、风险化解、产业投行等服务能力，拓展投行新型业务的协同增量空间 [7] 行业整合背景与股东结构 - 三家公司实际控制人均为中央汇金，2025年2月财政部将中国信达、东方资产等AMC股权划转至中央汇金，使东兴证券与信达证券实际控制人变更为中央汇金 [9] - 中央汇金直接或间接控股八家券商，包括中国银河、申万宏源、中信建投等 [10] - 2024年新“国九条”明确提出培育一流投资银行，国泰君安与海通证券合并标志着行业整合浪潮持续推进 [9] - 此次合并印证证券业整合浪潮进一步提速 [10]

项目启动与技术意义 - 中广核山东招远核电项目1号机组核岛完成第一罐混凝土浇筑 标志着华龙一号机组一期工程建设全面启动[2] - 这是中国首个配置冷却塔的华龙一号核电机组 采用高达203米的自然通风冷却塔[3] - 冷却塔技术迭代意味着核电站新陈代谢系统升级 使三代核电技术应用从沿海向近海区域拓展[1][3] 技术突破与系统创新 - 招远项目采用二次循环冷却技术替代传统直流冷却系统 通过203米高冷却塔实现冷却水循环使用[6][7] - 自然通风冷却塔在失去厂外补水工况下为机组安全退出预留至少2小时缓冲带[8] - 首次配置的核级机械通风冷却塔能为反应堆提供不少于30天的冷却能力[8] 产业规模与链式效应 - 截至2024年底中国核技术应用产业规模接近9000亿元人民币 年均增速15%以上 预计2025年突破万亿元[4] - 华龙一号产业链已带动5400多家上下游企业共同发展[4] - 项目总投资约1200亿元 规划6台机组总装机容量720万千瓦 年发电量500亿千瓦时[10] 能源效益与环境贡献 - 项目全容量投产后可满足500万人口年用电需求 等效年减少标准煤1527万吨 减排二氧化碳4620万吨[10] - 单台机组每小时最多提供1000吨蒸汽 供暖面积超1500万平方米 覆盖招远及周边县市[10] 产业链协同与市场响应 - 东方电气等三大动力集团核电订单显著增厚 产线满负荷运行[15] - 核级泵阀等领域国产化率超90% 江苏神通等上市公司占据主导地位[15] - 核岛建设主力军中广核工程有限公司和中国核建成为项目核心市场力量[16] 智能建造与效率提升 - 项目应用智慧工地3.0 数字沙盘等数字化技术实现实时监测与全过程留痕[11] - 采用哈蒙Ⅲ型冷却塔筒壁电动爬模等先进技术提升施工效能[11] - 集成化智能模板加工系统首次实现模板无人化智能化生产[11] 商业模式创新与区域融合 - 项目规划供暖 工业蒸汽 海水淡化等核能综合利用 打破单一供电传统模式[17] - 稳定的核准节奏使产业链企业可进行前瞻性研发投入和产能规划[17]

公司参展概况 - 南方基金精彩亮相第十九届深圳国际金融博览会，展会主题为"产业金融新高地，科创赋能向未来" [1][2] - 公司围绕"养老金融、科技金融、绿色金融、普惠金融、数字金融"五篇大文章展示资产管理综合服务能力 [2] - 通过沉浸式体验结合专业顾问讲解，以"专业+趣味"方式传递长期投资理念，提升投资者金融素养 [4] 科技金融领域实践 - 强化"平台化、一体化、多策略"投研体系，加大对战略新兴产业配置力度，服务新质生产力发展 [3] 绿色金融领域实践 - 将ESG理念深度融入长期战略与日常经营，持续完善ESG评级体系并丰富绿色金融产品供给 [3] 普惠金融领域实践 - 推进买方投顾转型，打造"司南投顾"服务平台，推出合理让利型、固定持有期等特色产品 [3] 养老金融领域实践 - 凭借近万亿养老金管理规模，为养老体系稳健运行提供支撑 [3] - 推出覆盖2030年至2060年主要日期的养老目标日期型、目标风险型、指数型等个人养老金产品矩阵 [4] - 作为首批通过中国结算个人养老系统验收测试的基金管理人，已有十余只产品纳入个人养老金产品名录 [4] 数字金融领域实践 - 以云原生技术为底座推进数智化转型，打造"聪明的资产管理公司"，提升投研能力及服务效率 [3] 未来发展战略 - 扎根粤港澳大湾区，持续书写"五篇大文章"，把握新质生产力投资机遇 [5] - 引导金融活水滴灌实体经济，服务产业升级与高水平对外开放，推动行业高质量发展 [5]

行业核心困境 - 磷酸铁锂材料企业面临“两头受气”的困境，上游原料供应商要求涨价，下游电芯厂拒绝承担成本且对延迟交货开具罚单 [1][9] - 行业自2022年底至2025年8月连续亏损超36个月，产品价格从17.3万元/吨暴跌至3.4万元/吨，跌幅超80% [3] - 2025年行业平均成本为15600-16200元/吨，但市场均价仅14770元/吨，价格低于成本9.7%-15.3%，企业每卖一吨产品亏损近千元 [3][9] - 全行业产能利用率不足50%，2024年产能逼近470万吨，实际产量仅230余万吨，仅有两家企业实现盈利，部分企业负债率超过80% [9] 需求端分析 - 新能源汽车渗透率已突破45%，2026年将实施的动力电池强制性国标对安全性的严苛要求进一步凸显磷酸铁锂优势，预计明年新能源汽车对铁锂的需求增幅将超30% [6] - 储能领域成为需求增长新引擎，2025年国内储能装机量同比激增60%，预计2026年全球储能电池出货量将增长30%，未来两年将新增百万吨级需求 [6] - 2025年需求约370万吨，明年预计达510吨至530万吨，受新能源汽车单车带电量、储能占比、商用汽车渗透率提升驱动 [6] - 2025年1至9月，中国锂离子电池出口额达553.8亿美元，同比增长26.75%，欧洲、亚洲、北美三大市场合计占磷酸铁锂出口比例达90% [6] 供给端与竞争格局 - 中国磷酸铁锂产品在全球市场占据主导地位，凭借技术、成本和产业链优势，海外企业成本约2万余元/吨，中韩产品价格相差一倍以上 [6][7] - 行业存在无序竞争，2022年资本热潮后产能扩张，加之电芯厂规模持续扩大，材料厂话语权减弱，难以主导定价 [9] - 磷化工、钛白粉等跨界玩家涌入，新进入者装备规模更大（部分单线产能达8万吨），背靠大集团融资渠道更通畅，加剧未来竞争 [10] - 海外企业正通过挖角技术团队加速追赶，如天津某企业倒闭后300人研发团队被国外电池企业整体吸纳，推动其铁锂电池开发进度提前一年半 [11] 技术与成本优势 - 中国磷酸铁锂技术已形成代际优势，当前推进的三代产品比韩国、印度的二代产品领先一代 [7] - 技术按压实密度分为五代，市场正从第四代（2.6-2.7g/cm³）向第五代（2.7g/cm³以上）升级，第四代产品明年增量预计超过50% [7] - 拥有全产业链布局的企业具备成本优势，如湖南裕能凭借“磷矿开采-磷酸生产”布局，每吨能节省1500元成本，其直接费用和期间费用比同行每吨低四五百元 [7] - 上游原材料大幅涨价，硫酸亚铁、硫酸、氨水等基础化工原料导致产品成本上涨近3000元每吨 [10] 行业破局努力 - 中国化学与物理电源行业协会成立磷酸铁锂材料分会，联合7家头部企业调研材料成本，并通过三套模型核算真实成本 [13] - 协会联合第三方机构每月发布行业成本区间与市场均价对比数据，以提供透明价值参考，遏制恶性竞争 [13] - 行业呼吁建立“行业准入机制”，遏制低技术产能涌入，同时引导低效产能有序退出，从供给端改善产能过剩 [14] - 部分企业已在控制产能，如浙江友山规划产能40万吨，但每月满负荷生产仅2.5万吨产品 [14] 价格展望 - 基于海外需求旺盛（如韩国企业上千吨订单）及海外产能短缺，一旦海外抢产能，国内价格势必上涨 [14] - 磷酸铁锂企业和电芯厂已开始互相试探性涨价，有消息称宁德时代同意磷酸铁锂全系列产品每吨涨价1000元 [15] - 头部7家企业产能对应市场需求仍有约50万吨缺口，且无库存，基于旺盛需求，电池企业必须接受材料价格合理上涨 [15] - 预计2025年底会涨价一次，2026年上半年可能还有一两次，以此基本解决亏损问题 [15]

文章核心观点 - 文章核心观点是探究日本是否敢武力干涉中国统一 认为日本虽有诱因但面临巨大风险和根本性制约 最终不敢也不能进行武力干涉 [2][7][8] 日本武力干涉的诱因与国内舆论 - 日本武力干涉中国统一的主要诱因是美国 没有美国的允许 日本不敢独自出兵干涉台海局势 [8] - 日本国内部分民众对武力干涉持支持态度 共同社11月15日至16日的舆论调查显示 对高市早苗相关言论表示“赞成”和“倾向于赞成”的日本民众比例为48.8% [7] - 高市早苗内阁的支持率为69.9% 比10月份的调查上升了5.5个百分点 [7] - 台湾岛内民进党当局高层附和高市言论 绿营媒体《自由时报》连续发表社论指责国民党和大陆 [7] 日本不敢武力干涉的原因 - 一旦武力干涉中国统一 日本将招致中国的报复和惩罚 《解放军报》警告“日本全国都有沦为战场的风险” [6][8] - 《解放军报》指出 日本已将北至北海道、南至冲绳的数十个机场、港口变为军民两用基础设施 在今年10月的综合演习中 自卫队使用了多达39个机场、港口进行战机起降和军事运输 [6] 日本不能武力干涉的原因 - 地理位置上 台湾处在日本能源大通道的尽头 堵在日本家门口 若日本因干涉台海局势导致中国统一 将对其能源安全和国家利益造成巨大损失 [9] - 日本修改安保法案和解禁集体自卫权的主要目的是为配合美军军事行动提供法理基础 而非独立行动 [8] 中方立场与警示 - 《解放军报》等央媒近期密集发声 旨在提醒日本政客用正常逻辑思维研判台海局势并掂量日本国家利益 [10] - 《解放军报》11月16日评论明确指出 日本武力介入台海局势将把日本引向不归歧途 并会带来“全国都有沦为战场的风险”等灾难性后果 [6]

核心观点 - 2025年金融监管机构出台两项新规 系统性地重塑了银行间市场经纪业务的监管框架 旨在将原本“看不见”的经纪行为变得透明、可追溯、可问责 [1][2][3][4] - 新规标志着经纪行业从“灰色中介”向“持牌中介+自营机构经纪部门”的规范化、集中化格局转变 业务模式从依赖信息不对称赚取价差转向依靠透明撮合与数据服务创造价值 [25][26] - 监管构建了从机构准入到行为规范再到数据留痕的闭环管理体系 使经纪成为一只有编号、有轨迹、可回放的手 以提升市场流动性与透明度 [18][30][31] 业务规则“红绿灯”：《银行间市场经纪业务管理办法》要点 - 监管对象覆盖所有在银行间市场提供经纪服务的机构以及使用服务的金融机构 核心是规范“怎么干” [6] - 明确业务范围与红线：经纪服务范围包括货币、票据、黄金、银行间债券市场及相关衍生品 但不得为债券发行业务提供经纪 将角色固定在撮合存量交易 [7] - 严格禁止自营与操纵行为：不得持有头寸、控制交易账户、虚假报价、与客户合谋操纵市场、通过安排“交易链条”进行利益输送 [8] - 要求信息透明与全程留痕：最优报价和逐笔成交行情必须实时、完整、准确披露 所有报价和撮合信息需实时报送至央行指定的市场基础设施 [9] - 通讯工具管理严格：必须使用经授权的账号和通讯工具 所有文字、语音、文件等聊天记录需完整保存在境内安全数据库至少5年 交易相关录音通讯记录需可回放、可调用 [9] - 强化委托方责任：金融机构接受服务必须签署协议 配合尽调并管理好自身通讯工具 对委托真实性负直接责任 [10][11] 机构准入规则：《货币经纪公司管理办法》要点 - 明确货币经纪公司为持牌非银行金融机构 核心定位是为金融机构之间的货币、债券、外汇等金融市场交易提供经纪服务 [13][15] - 设立门槛显著提高：注册资本不少于1亿元且需一次性实缴 境内出资人须为经批准设立的非银行金融机构或金融基础设施运营机构 且近两年连续盈利、监管评级良好 境外出资人须有20年以上货币经纪经验且所在国监管当局与金融监管总局有良好合作机制 [15] - 适度扩展业务范围：在原有货币、外汇、债券基础上 将黄金及境内外场外金融衍生品纳入经纪服务范围 并可基于经纪业务数据提供行情与数据信息服务 [15] - 强化公司治理与数据安全：要求建立完整的公司治理和内控体系 建立覆盖数据全生命周期的信息科技与安全管理框架 所有信息至少保存5年 争议信息需保留至纠纷解决 [16] 新规下的市场实践：黄金询价即期首单 - 2025年8月1日新规生效当日 上海国利货币经纪有限公司成功撮合首笔黄金询价即期交易 市场活跃度与流动性明显提升 国有大行、股份制银行、城商行、外资行等踊跃参与 [20] - 标志着黄金被正式纳入“银行间+经纪+留痕”的制度框架：交易由持牌货币经纪公司撮合 报价和成交进入中国货币网黄金专区展示 全过程按新规留痕 [20] - 黄金经纪被定位为“透明的中介”：严格遵守禁止自营、持仓、赚取价差以及合谋操纵价格等红线 只能进行集中化信息对接与标准化撮合 [21] - 此次首单被视为一场“监管工程试运行” 旨在测试在严格监管下引入经纪角色是否能有效提升黄金市场的流动性、透明度和价格发现功能 [21] 行业格局与业务模式演变 - 行业格局向“持牌中介+自营机构经纪部门”集中：顶部是少数持牌货币经纪公司 依靠中立撮合与数据服务生存 另一侧是大型金融机构内部的经纪业务部门（同样受央行行为监管） 游走在制度边缘的“撮合中间人”空间将被显著压缩 [25] - 业务模式从“赚差价”转向“赚透明和算力”：新规禁止赚取买卖价差和持仓 强制通讯与交易全程留痕 并将数据处理与数据服务正名为独立业务 [26][27] - 未来竞争力核心在于数据能力与系统效率：竞争力不再依赖“朋友圈”广度 而是取决于数据全面性、撮合系统稳定性与速度 以及将行情数据加工成定价工具与风控视角的能力 [28] - 金融机构需重新评估经纪服务：在合规成本、信息效率、风险暴露之间进行权衡 决策哪些环节交给持牌经纪公司 哪些由内部完成 [25] 宏观政策与监管逻辑 - 2025年货币政策取向从“稳健”转向“适度宽松” 形成“总量宽+结构紧+行为细”的政策组合：总量层面保持流动性合理充裕 结构层面引导资金投向特定领域 行为层面则将经纪等“半江湖化”的环节纳入可穿透、可回放、可问责的监管轨道 [22] - 监管重点从事后追责转向全过程可追溯：核心不再是“有没有出事” 而是“出了事能不能追到人” [29] - 构建监管闭环：金融监管总局管机构准入与公司稳健性（“人和公司”） 央行管市场行为规范（“场内怎么干活”） 市场基础设施负责将报价、成交、通讯记录转化为结构化行为数据库 [18][30] - 最终目标是使经纪从“看不见的手”转变为“有编号、有轨迹、可回放的手” 其在新周期中扮演稳定器还是顺周期放大器的角色有待观察 [23][31]

会议概况 - 由《经济观察报》与香港管理专业协会联合主办，中国广告协会指导的“2024-2025年度营响大会暨第二十三届杰出品牌营销年会”将于12月10日在北京北辰洲际酒店举行 [3] - 该会议是已延续二十三载的行业盛事，旨在在变革路口进行关键思辨 [4] - 会议将汇聚学界教授、品牌主、顶尖广告机构代表等数百位行业精英 [16][17] 核心议题 - 本届年会的核心探讨方向是“品牌经济与流量经济的碰撞”，旨在寻找两者在竞合中的协同与融合，而非非此即彼的取舍 [6][7] - 会议议程设置三大核心章节：第一章“真诚破局——流量与人流量”，探讨AI等技术如何为品牌赋能 [17]；第二章“多维共振——从碰撞到融合”，探讨如何将流量转化为“留量”，实现从短期爆发到长期经营的跨越 [18]；第三章“责任共生——长期资产的供养”，聚焦品牌在社会价值与商业价值间的平衡 [19] 年度案例榜单 - 会议将揭晓“第二十三届杰出品牌营销年会”的年度标杆案例，这些案例经过严谨评审机制选出 [7] - 综合类年度案例榜单已正式揭晓，涵盖多个行业，案例如下 [8][11][12]： - 汽车行业：东风奕派“AI上eπ007东风奕派2025款eπ007上市发布会” - 互联网科技：阿里妈妈“阿里妈妈AIGC创意，重塑电商内容生产链路”、美团“美团的‘神券’经济学”、遥望科技“《新白娘子传奇》系列演唱会：让经典剧集IP焕发新生” - 食品饮料：白象食品“白象香菜面代言人营销”、新希望乳业“今日鲜奶铺×中国非遗”、南方黑芝麻集团“南方黑芝麻 ×蒙牛绿色心情黑芝麻冰淇淋跨界营销项目” - 日化健康：百亚(浙江)健康科技“《从产品到公共解决方案新尝试:自由点高铁卫生巾试点品牌战役》”、鲁南制药“全时空守护,《一线生机》打造工业药企情感营销新范式”、上海自然堂“自然堂×非遗邦典七夕营销案例” - 家居服饰：恒洁卫浴“恒洁‘总有美好在此间’整合营销项目”、江南布衣“速写二十周年‘幽默再思考’整合传播” - 商业地产：深圳华侨城商业“华侨城商业2024-2025超级新年” - 物流快递：极兔速递“玄奘之路戈壁挑战赛极兔速递整合营销” - 金融服务：天弘基金“天弘基金吉祥物小弘花” - 通信服务：中国电信上海公司“上海电信‘亭’好生活节 数字公话亭爆改企划” - 摄影服务：杭州海马体摄影“《让我成为你的‘海马体’一海马体阿尔兹海默症公益影像》” - 运动零售：滔搏“滔搏打造先锋性公益IP‘GREENBOX绿盒子’，持续引领绿色消费” 评审委员会 - 终审评委会由来自传媒、学术界、广告协会、咨询公司及知名企业的多位资深人士组成，例如经观传媒总裁王咏静、经济观察报社执行总编辑文钊、对外经贸大学国际商学院案例研究中心主任熊伟、同程旅行CMO白志伟、遥望科技副总裁余龙、格力电器市场总监朱磊等 [13][14]

中小银行存款产品结构调整 - 内蒙古土右旗蒙银村镇银行自2025年11月5日起取消5年期整存整取定期存款原利率为1.90%[4] 昆都仑蒙银村镇银行11月初取消5年期定存后于11月17日恢复利率为1.60%低于3年期的1.85%[4] - 部分民营银行如华瑞银行、新安银行、网商银行等不再显示5年期定期存款产品中关村银行下架3年期和5年期整存整取定期存款仅限存量客户自动续存[5] - 大多数国有大型商业银行、股份制商业银行及中小型银行仍在售5年期定存但长期限定存收益吸引力下降建行5年期整存整取最高年利率仅1.30%低于3年期的1.55%出现利率倒挂[5] 银行业净息差压力与负债结构优化 - 2025年三季度银行业净息差同比均下降其中国有大型商业银行下降0.14个百分点股份制商业银行下降0.07个百分点城市商业银行下降0.06个百分点民营银行下降0.30个百分点农村商业银行下降0.14个百分点外资银行下降0.09个百分点[9] - 银行业面临净息差收窄压力中小银行尤为突出需通过下调存款利率、减少长期限高成本存款优化负债结构实现资产与负债收益匹配[8][10] - 银行管理层预计净息差下行仍是行业共性但降幅将收窄受LPR利率下行、资产收益率下降快于负债成本等因素影响[10] 投资者资金配置趋势转向稳健与高流动性 - 投资者资金配置向稳健低波+高流动性转型货币基金、短期理财及红利低波类产品受青睐[2][12] - 银行客户经理推荐客户转向保险、理财等其他产品如储蓄型保险以锁定长期收益[13] - 部分投资者偏好流动性高的产品如最低持有期不大于90天的理财关注债券资产为底仓、适度配置权益资产的稳健型理财产品以平衡收益与风险[13][14]