市场表现 - 恒指上周五高开低走 收报23792点 跌114点或0.5% 全周累计升502点或2.2% 成交额增至2356.2亿元 [3] - 恒生科技指数上周五跌0.6%至5286.52点 但全周仍涨2.3% [3] - 蓝筹股表现分化 快手(01024)周涨10.9%领涨 申洲(02313)周挫6.5%表现最差 [4] - 海外市场普涨 纳斯达克指数单日涨幅达1.20% 德国DAX指数微跌0.08% [2] 宏观与行业展望 - 汇丰私银预计2025年下半年美国GDP增速放缓至1.6% 但不会陷入衰退滞胀 维持对美中印股票偏高配置 [7] - 人工智能商业化将推动美股及中股结构性增长 汇丰建议通过另类投资对冲货币波动风险 [8] - 摩根士丹利预测未来6-12个月中国股票将获资金回流 因美元走弱及科技突破可能提升MSCI中国指数ROE [9] 上市公司动态 - 汇控(00005)宣布杜嘉祺将于9月30日退任主席 利伯特将任临时主席 继任程序仍在进行中 [11][12] - 中金下调蔚来(09866)目标价15%至41港元 但维持"跑赢行业"评级 预计其Q2交付量达7.2-7.5万辆 [13] - 宏利人寿获批自11月起从百慕大迁册至香港 强调保单条款不受影响 彰显对香港金融中心信心 [14]

报告核心观点 中国服务业快速扩张，港股连升三日，恒指三日共涨749点或3.2%，收于3月21日后逾两个月高位，市场受宏观和行业动态、上市公司表现等因素影响 [3][4] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收42,319.74，跌幅0.25%；标普500指数收5,939.30，跌幅0.53%；纳斯达克综合指数收19,298.45，跌幅0.83% [2] - 英国富时100指数收8,811.04，涨幅0.11%；德国DAX指数收24,323.58，涨幅0.19%；日经225指数收37,554.49，跌幅0.51% [2] - 台湾加权指数收21,674.43，涨幅0.26%；上证指数收3,384.10，涨幅0.23%；深证成指收10,203.50，涨幅0.58% [2] - 恒生指数收23,906.97，涨幅1.07%；国企指数收8,684.73，涨幅1.26%；红筹指数收4,038.99，涨幅1.07% [2] - 恒生科技指数收5,319.96，涨幅1.93%；AH股溢价指数收131.54，跌幅0.41%；恒生期货（6月）收23822，涨幅0.11%；恒生期货（7月）收23814，涨幅0.13% [2] 港股市场表现 - 恒指高开174点报23828，反复造好，最多升257点，收报23906，升252点或1.1%；国指升1.3%，报8684；科指涨1.9%，报5319；全日成交2220.26亿，北水净流入20亿元 [3] - 阿里巴巴升3.2%，美团涨2.6%，快手飙5%，华润置地升3.6%，恒地涨4.5%，东方海外跌5.9% [3] 宏观&行业动态 - 政府拟为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易，HashKey交易所预计市场增量至少达50%以上，初期以比特币、以太坊等主流虚拟资产的永续合约等为试点 [7] - 财政司司长称2025年至今港股上升逾15%，IPO集资规模770亿元，成全球最大IPO市场，3大评级机构维持香港信贷评级并给予“稳定”展望 [8] - 内地5月全国乘用车市场零售193万辆，按年增长13%，按月升10%；新能源乘用车零售105.6万辆，按年增长30%，按月升14% [9] - 中国拟在北京、浙江、安徽等地设10个国家数据要素综合试验区，促进数据要素市场化价值化 [10] 上市公司要闻 - 绿城中国首5个月合同销售金额约654亿元，按年下跌3.82%；5月合同销售金额约186亿元，按年增加14.81% [11] - 英皇国际终止出售屯门停车位及单车存放位，双方同意自昨日起终止买卖协议，对公司业务运营及财务状况无重大不利影响 [12] - 赤子城科技在香港设全球总部，将扩大财务结算中心，设立AI研发中心，已启动招聘工作 [13] - 美丽华酒店上半年出租率逾九成，预计盛事继续带动下半年酒店房间需求，盛事活动可带动房价增长20%至30% [14]

核心观点 资金持续流入港股，恒指有望突破2万4千点；香港发行绿色及基建债券推动可持续发展与建设；官媒预计人行必要时再降准；宁德时代与马士基合作推动港口脱碳；雅居乐5月预售额下跌 [3][6][8][10][12] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收42427.74，幅度-0.22 [2] - 标普500指数收5970.81，幅度0.01 [2] - 纳斯达克综合指数收19460.49，幅度0.32 [2] - 英国富时100指数收8801.29，幅度0.16 [2] - 德国DAX指数收24276.48，幅度0.77 [2] - 日经225指数收37747.45，幅度0.80 [2] - 台湾加权指数收21618.09，幅度2.32 [2] 内地股市表现 - 上证指数收3376.2，幅度0.42 [2] - 深证成指收10144.58，幅度0.87 [2] 香港股市表现 - 恒生指数收23654.03，幅度0.60 [2] - 国企指数收8576.75，幅度0.67 [2] - 红筹指数收3996.37，幅度0.22 [2] - 恒生科技指数收5219.02，幅度0.57 [2] - AH股溢价指数收132.08，幅度-0.32 [2] - 恒生期货（06月）收23666，幅度0.54 [2] - 恒生期货（07月）收23620，幅度0.41 [2] 每日投资策略 - 美股隔晚个别发展，内地A股向好，港股受外围利好因素走高，连升两日共涨496点或2.1%，成交逾2000亿 [3] - 恒指昨日低开后回升，收报23654，升141点或0.6%；国指涨0.7%，科指升0.6%，大市全日成交2126.87亿元 [3] - 腾讯涨1.4%，美团扬3%，友邦回落1.4%，平保下滑1.4%，携程挫3.9% [3] 宏观&行业动态 香港发行债券 - 香港特区政府成功定价约270亿元等值绿色及基建债券，涵盖多币种 [6] - 各债券收益率不同，如15亿港元30年期基建债券为3.85%等 [6] - 发行吸引超30多个市场投资者，认购额为发行额3.3 - 12.5倍，30年期港元债券为首度发行 [6] - 发行绿色债券推动可持续发展，基建债券助北部都会区建设，首次发行30年期港元债券推动本地债券市场发展 [7] - 债券预计10日交收，于港交所和伦敦证券交易所上市，获标普AA+、惠誉AA - 评级 [7] 官媒预计人行降准 - 内地官媒《中国证券报》指人行必要时可能降准，释放长期流动性 [8] - 6月银行缴准规模季节性增加影响流动性，人行将灵活把握政策力度和节奏 [8] - 人行国债买卖操作有望适时重启 [8] 上市公司要闻 宁德时代合作 - 宁德时代与马士基旗下马士基码头公司达成战略合作，加速集装箱装卸设备电动化 [10] - 合作涵盖电池全生命周期管理，助力全球港口加速脱碳 [10] 汇丰支持债券发行 - 汇丰在香港特区政府绿色及基建债券发行中担任多角色 [11] - 发行吸引投资者踊跃参与，反映香港信用评级受认可，支持港元及离岸人民币债券利率曲线长端流动性 [11] 雅居乐预售额下跌 - 雅居乐5月预售金额约9.3亿元，按年下跌43.64%，对应建筑面积约10.2万平方米，减少15% [12] - 今年首5个月累计预售金额约42.4亿元，按年下跌48.29%，对应建筑面积约45.1万平方米，减少22.77% [12]

报告核心观点 报告围绕港股市场展开，分析恒指走势及影响因素，介绍宏观与行业动态，还提及多家上市公司重要事件，为投资者提供市场信息与投资参考 [3][4][7] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收市 42305.48，幅度 0.08%；标普 500 指数收市 5935.94，幅度 0.41%；纳斯达克综合指数收市 19242.61，幅度 0.67%；英国富时 100 指数收市 8774.26，幅度 0.02%；德国 DAX 指数收市 23930.67，幅度 -0.28%；日经 225 指数收市 37637.24，幅度 0.44%；台湾加权指数收市 21002.71，幅度 -1.61% [2] - 内地股市，上证指数收市 3347.49，幅度 -0.47%；深证成指收市 10040.63，幅度 -0.85% [2] - 香港股市，恒生指数收市 23157.97，幅度 -0.57%；国企指数收市 8359.26，幅度 -0.86%；红筹指数收市 3936.85，幅度 -0.93%；恒生科技指数收市 5134.11，幅度 -0.70%；AH 股溢价指数收市 134.34，幅度 1.14%；恒生期货（6 月）收市 23138，幅度 0.52%；恒生期货（7 月）收市 23129，幅度 0.52% [2] 港股市场表现 - 恒指昨日裂口低开 246 点，报 23043，开市跌穿 20 天线，沽压增加，跌穿两万三大关及 50 天线，一度泻 621 点，低见 22668，后跌幅收窄，最终收报 23157，跌 131 点或 0.6%；国指跌 0.9%，报 8359；科指跌 0.7%，报 5134；大市全日成交 1452.45 亿元 [3] - 蓝筹股中，阿里巴巴下滑 0.6%，报 113.2 元；美团跌 1.7%，造 135.7 元；快手降 1.6%，造 52.45 元；工行跌 1.4%，造 5.63 元；周大福扬 3.2%，造 11.54 元 [3] 宏观&行业动态 零售行业 - 香港 4 月零售业总销货价值临时估计为 289 亿元，按年跌 2.3%，连跌 14 个月，逊于预期；扣除价格变动后，总销货数量跌 3.3%；4 月网上销售占 8.1%，价值 23 亿元，跌 3.5%；今年首 4 个月，零售业总销货价值按年下跌 5.6%，网上销售价值跌 2.2%，总销货数量下跌 7.2% [7][9] - 香港零售管理协会主席谢邱安仪预料零售销售已跌近见底，下半年跌幅相对轻微，部分月份或微升；4 月关税战影响股市及长假期使市民外游或北上消费，影响本地市场；5 月黄金周效应首两天受惠后回落，表现好于预期 [7] 金融行业 - 香港按揭证券有限公司执行董事兼总裁鲍克运称中小企「百分百担保特惠贷款」和「百分百担保个人特惠贷款计划」坏账率高属预期，两款产品今年 5 月中实际累计坏账率分别为 15.6%及 19.3%，低于假设值，但坏账难免增加 [8] 矿产行业 - 内地加强战略矿产出口全链条管控，国家出口管制工作协调机制办公室印发实施相关部署，贵州、湖南、广西等地采取相应措施 [10] 上市公司要闻 - 安踏体育完成对德国户外服饰品牌「Jack Wolfskin」业务收购，目标公司成其间接全资附属公司，交易基础对价 2.9 亿美元（约 22.62 亿港元） [11] - 迪生创建截至 3 月底止全年股东应占溢利 1.98 亿元，按年跌 43.55%；每股盈利 50.4 仙，不派末期股息；期内收入 19.22 亿元，按年跌 19.93% [12] - Vodafone 集团与长和旗下公司完成合并英国电讯业务，Vodafone 持 51%股权，长和持 49%股权，合并公司将投资 110 亿英镑建 5G 网络 [13] - OSL 集团购买目标公司 Evergreen Crest Holdings Ltd 90%股权，代价 1500 万美元（约 1.17 亿港元），将进入印度尼西亚数字资产市场 [14]

海外市场表现 - 道琼斯工业指数收报42,270.07点，涨幅0.13% [3] - 标普500指数收报5,911.69点，跌幅0.01% [3] - 纳斯达克综合指数收报19,113.77点，跌幅0.32% [3] - 英国富时100指数收报8,772.38点，涨幅0.64% [3] - 德国DAX指数收报23,997.48点，涨幅0.27% [3] - 日经225指数收报37,965.10点，跌幅1.22% [3] - 台湾加权指数收报21,347.30点，跌幅0.05% [3] 港股市场动态 - 恒生指数收报23,289.77点，跌幅1.20%，全月累计上涨1,170点（5.3%）[4][5] - 国企指数收报8,432.02点，跌幅1.49% [4] - 恒生科技指数收报5,170.43点，跌幅2.48%，5月累计上涨1.6% [4][5] - 蓝筹科技股普遍下跌：阿里巴巴(09988)跌3.6%，百度(09888)跌3.7%，腾讯(00700)跌2.4% [4] - 理想汽车(02015)逆市上涨3.8%，目标海外销售占比达30% [4] 宏观与行业动态 - 国际调解院总部将设于香港，33国签署公约成为创始成员国，预计年底投入运作 [8] - 香港推动传统金融与数字金融融合，启动批发层面央行数字货币项目Ensemble沙盒试验 [9] - 中国5月非制造业PMI为50.3，建筑业PMI降至51，服务业PMI微升至50.2 [10] - 中汽协批评车企价格战，工信部将加大整治力度以维护市场秩序 [11] 上市公司要闻 - 理想汽车(02015)5月交付量40,856辆，同比增长16.7%，累计交付超130万辆 [14] - 小米汽车(01810)5月交付量28,000辆，门店数量增至298家 [15] - 商汤(00020)委任邱达根为独立非执董，管理层架构调整 [16] - 石四药集团(02005)预计中期盈利同比下滑45%-60%，主因输液产品需求回落 [17]

核心观点 端午假期前夕投资者入市意欲不足市场续观望，隔晚美股全线收涨A股中止五连跌后港股昨日低开高走，恒指全日急升逾300点重上十天线收市 [2] 市场表现 - 海外市场重要指数中，道琼斯工业指数收42215.73涨0.28，标普500指数收5912.17涨0.40，纳斯达克综合指数收19175.87涨0.39，英国富时100指数收8716.45跌0.11，德国DAX指数收23933.23跌0.44，日经225指数收38432.98涨1.88，台湾加权指数收21347.3跌0.05 [2] - 内地股市中，上证指数收3363.45涨0.70，深证成指收10127.2涨1.24 [2] - 香港股市中，恒生指数收23573.38涨1.35，国企指数收8559.71涨1.37，红筹指数收4004.01涨0.72，恒生科技指数收5301.92涨2.46，AH股溢价指数收131.65跌0.57，恒生期货（05月）收23132跌0.46，恒生期货（06月）收23207跌0.65 [2][4] - 港股昨日恒指低开17点报23240，跌幅曾扩大至50点低见23207，廿天线（现处23199）上见支持止跌回升，午后升穿早上高位高见23603飙345点，尾市回顺，最终恒指收报23573升315点或1.4%；国指升1.4%报8559；科指飙2.5%报5301，大市全日成交2268.55亿元 [3] - 蓝筹股中，美团（03690）抽涨6.6%收140.1元，阿里巴巴（09988）升2.1%造118.1元，京东（09618）升4.2%造131.8元，友邦（01299）升2.4%造65元，联通（00762）跌1.4%收造9.53元为包尾蓝筹 [3] 宏观&行业动态 - 首只沙特伊斯兰债券ETF昨日在香港上市，财政司司长陈茂波表示政府目标是与中东优秀企业建立联系扩大与中东市场联系，可借鉴与内地互联互通计划推出债券、衍生品等创新金融产品，基础设施和专业服务也存在合作空间，伊斯兰金融有庞大市场潜力，香港与海湾阿拉伯国家在实体经济领域加强合作，未来将举办更多跨境商业代表团促进合作，提到贸易战表示不会低估未来复杂性和不确定性，当局将专注做正确的事并对谈判保持开放态度，认为香港是国际资本避风港，海外基金经理可能需加大在港市场配置带来额外流动性 [6] - 港交所行政总裁陈翊庭表示本港与中东市场互联互通浪潮形成巨大动力，首只沙特伊斯兰国债交易所买卖基金（ETF）昨日在港上市，港交所今年将在利雅得开设办事处推动市场合作，香港与中东开展大量合作，全球规模最大的沙特ETF于18个月前在香港上市，目前已管理约100亿元资产，沙特其后亦推出两只面向香港的ETF，香港是领先国际金融中心，是连接中国与世界的超级联系人，拥有多元化、流动性强、活跃的资本市场，亚洲最全面、国际化的产品生态系统，以及多元化的国际投资者，与内地的联系让香港更显独特 [7] 上市公司要闻 - 新世界发展（00017）筹组的875亿元贷款再融资，至少有12家银行同意条款，其余银行仍在谈判中，该贷款交易备受香港银行业人士关注，新世界计划6月底前与50多家银行完成香港有史以来最大的企业再融资交易之一，若未能达成协议可能被要求立即偿付，影响不仅波及新世界发展，也会牵扯许多商业银行，很多时候银行首席风险官已介入，银行首席执行官也密切关注事态发展，新世界目标是获得875亿元再融资，已获中国银行、汇丰等数家金融机构承诺，其他银行正在争取内部信贷审批，一些银行等待风险敞口更大的贷款机构签约后获得内部批准，中国、日本和新加坡的另外几家顶级银行也正处于批准该贷款的最后阶段 [10] - 石药集团（01093）公布截至3月底止首季业绩，股东应占溢利14.78亿元（人民币），按年减少8.36%，每股基本盈利12.91分，期内总收入70.15亿元，按年下跌21.91%，其中成药业务收入55亿元，按年减少27.26%，主要受药品集中带量采购及国家医保药品目录内药品价格调整等行业政策持续影响 [11] - 美中嘉和（02453）公布拟配售1860万股新H股，占扩大后H股数目约7.01%及已发行股份数目约2.53%，配售价每股5.38元，较前收市价6.7元折让19.7%，集资1亿元，所得款项净额约9394万元，拟用于为公司医疗机构采购医疗设备、耗材及药品提供资金，偿还金融机构贷款，及补充营运资金用作一般企业用途 [12]

报告核心观点 期指结算前夕，虽有逾百亿北水净流入，但受内地沪深股市连跌五个交易日拖累，港股昨日高开低走，成交缩至近两周半最少，预计交投将持续淡静 [2] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收市 42098.7，幅度 -0.58 [2] - 标普 500 指数收市 5888.55，幅度 -0.56 [2] - 纳斯达克综合指数收市 19100.94，幅度 -0.51 [2] - 英国富时 100 指数收市 8726.01，幅度 -0.59 [2] - 德国 DAX 指数收市 24038.19，幅度 -0.78 [2] - 日经 225 指数收市 37722.4，幅度 0 [2] - 台湾加权指数收市 21357.72，幅度 0.10 [2] 内地股市表现 - 上证指数收市 3339.93，幅度 -0.02 [2] - 深证成指收市 10003.26，幅度 -0.26 [2] 香港股市表现 - 恒生指数收市 23258.31，幅度 -0.53 [2] - 国企指数收市 8443.87，幅度 -0.31 [2] - 红筹指数收市 3975.34，幅度 0.28 [2] - 恒生科技指数收市 5174.64，幅度 -0.15 [2] - AH 股溢价指数收市 132.41，幅度 0.02 [2] - 恒生期货（05 月）收市 23132，幅度 -0.46 [2] - 恒生期货（06 月）收市 23019，幅度 -0.45 [2] 港股市场情况 - 恒指高开 3 点报 23385 点，高见 23476 触及 10 天线后掉头向下，低见 23180，最终收报 23258 跌 123 点或 0.5%，全日成交 1808.16 亿元 [3] - 快手首季经调整盈利升 4.4%，料次季网上广告收入双位数增长，股价飙涨 5.9%造 51.65 元 [3] - 小米首季业绩亮丽，股价微涨 0.4%造 51.75 元 [3] - 拼多多上季业绩差，拖累阿里巴巴下滑 1.9%造 115.7 元 [3] - 京东跌 1.4%造 126.5 元 [3] - 翰森制药跌 3.4%报 25.65 元 [3] 宏观&行业动态 - 港交所行政总裁称有逾 150 间企业排队在港上市，不少为集资规模逾 10 亿美元超大型企业，香港新股市场受惠 A+H 股上市及 ADR 回流，香港有优势吸纳重新部署资本 [6] - 4 月香港楼价指数连跌 4 个月后回升至 285.7，按月升 0.35%，按年跌 7.72%，租金指数按月升 0.31%连升 5 个月，按年升 3.64% [7] - 1 至 4 月全国国企利润总额 1.35 万亿元，按年下降 1.7%，营业总收入 26.28 万亿元按年持平，应交税费 2.04 万亿元按年增长 0.1%，4 月底国企资产负债率 65.1%上升 0.2 个百分点 [8] 上市公司要闻 - 万国数据发售 2032 年到期 5 亿美元可转换优先债券及 520 万股美国存托股，债券年利率 2.25 厘，所得款项净额约 4.86 亿美元用于营运资金等，美国存托股发售价每股 24.5 美元，所得款项净额料约 1.23 亿美元用于一般企业用途等 [10][11] - 友邦保险建议委任毕马威接替罗兵咸担任外部核数师，将在股东周年大会提呈股东批准 [12]

核心观点 - 市场观望，恒指料在23000至23500区间波动，港股短期整体审慎乐观，但全球贸易存在不确定性 [3][8] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收市42343.65，幅度1.78；标普500指数收市5921.54，幅度2.05；纳斯达克综合指数收市19199.16，幅度2.47；英国富时100指数收市8778.05，幅度0.69；德国DAX指数收市24226.49，幅度0.83；日经225指数收市37724.11，幅度0.51；台湾加权指数收市21336.54，幅度 -0.93 [2] 内地股市表现 - 上证指数收市3340.69，幅度 -0.18；深证成指收市10029.11，幅度 -0.61 [2] 香港股市表现 - 恒生指数收市23381.99，幅度0.43；国企指数收市8469.97，幅度0.38；红筹指数收市3964.33，幅度0.62；恒生科技指数收市5182.6，幅度0.48；AH股溢价指数收市132.38，幅度 -0.41；恒生期货（05月）收市23328，幅度0.21；恒生期货（06月）收市23221，幅度0.19 [2] 宏观&行业动态 - 内地首4个月规模以上工业企业利润总额2.12万亿元，按年增长1.4%，国有控股企业利润总额下降4.4%，股份制企业增长1.1%，外商及港澳台投资企业增长2.5%，私营企业增长4.3% [6] - 首4个月采矿业利润总额下降26.8%，制造业增长8.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.4%；规模以上工业企业营业收入增长3.2%，营业成本增长3.4%，营业收入利润率下降0.09个百分点 [6] - 瑞银投资银行香港策略师重申恒指今年24500点预测目标，对港股短期整体审慎乐观，支持因素有大量北水南下、盈利动力正面和新股上市，全球贸易有不确定性，港股估值接近历史均值 [8] 上市公司要闻 - 领展截至3月底止全年可分派总额70.25亿元，按年增长4.57%，每基金单位末期分派137.45仙，按年增3.68%，年内每基金单位分派272.34仙，升3.69% [10] - 领展收益142.23亿元，按年增长4.75%，物业收入净额106.19亿元，增长5.45%，投资物业组合估值2204.13亿元，按年减少6.6% [10] - 香港物业组合总收益及物业收入净额分别按年增长1.5%及2.8%，零售物业组合租用率97.8%，续租租金调整率 -2.2%；内地物业组合总收益及物业收入净额分别按年增长29.7%及28.9%，零售物业组合租用率95.9%，租金调整率 -0.7% [11] - 美团联合百大餐饮、零售品牌，于今日至6月18日开启618大促销活动，发放618元券包，外卖发满减券，闪购打造商品低价，热门商品有额外优惠 [13]

报告核心观点 - 关注债息情况，港股料整固 [3] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收市41603.07，幅度-0.61；标普500指数收市5802.82，幅度-0.67；纳斯达克综合指数收市18737.21，幅度-1.00；英国富时100指数收市8717.97，幅度-0.24；德国DAX指数收市23629.58，幅度-1.54；日经225指数收市37160.47，幅度0.47；台湾加权指数收市21652.24，幅度-0.09 [2] 内地与香港股市表现 - 上证指数收市3348.37，幅度-0.94；深证成指收市10132.41，幅度-0.85 [2] - 恒生指数收市23601.26，幅度0.24；国企指数收市8583.86，幅度0.31；红筹指数收市3929.23，幅度0.27；恒生科技指数收市5246.87，幅度-0.09；AH股溢价指数收市131.88，幅度-0.98；恒生期货（05月）收市23479，幅度-0.30；恒生期货（06月）收市23360，幅度-0.29 [2] 港股上周五表现 - 恒指高开13点报23557，早段短暂下跌后回升，午后最多升205点，高见23749，后因A股下挫再度回落，一度跌56点，低见23487，尾市站稳，收报23601，升56点或0.2%；国指升0.3%，报8583；科指降0.1%，报5246；大市全日成交2036.71亿 [3] 部分港股公司表现 - 港交所微涨0.4%，造387.2元；腾讯走高0.3%，造518元；阿里巴巴降0.3%，造118.8元；汇控微涨0.6%，造93.15元；美团微升0.7%，造136.9元；友邦跌0.8%，造64.85元 [4] 宏观&行业动态 - 中国利率自律机制下调银行存款利率上限，定期存款利率降幅普遍高于此前挂牌利率降幅，部分银行降幅达30至40个基点，将显著缓解银行负债端压力 [6] - 香港保监局正与有兴趣迁册的保险公司密切沟通，协助其在新制度下尽快启动迁册进程，公司迁册制度已生效 [7] - 瑞银将标普500指数年底目标由5800点上调至6000点，2026年6月目标定为6400点，还上调该指数2025年和2026年每股盈利预测 [8] 上市公司要闻 - 港交所待获监管批准后，7月2日起提高恒生指数、恒生中国企业指数及恒生科技指数期货及期权产品持仓限额 [10] - 碧桂园相当于现有公众票据本金总额逾70%的持有人已加入重组支持协议，公司延长相关协议同意费用限期 [11] - 中国宏桥发行2.7亿美元2028年到期的6.925厘优先无抵押票据，所得款项净额用作一般公司用途 [12]

报告核心观点 报告对2025年5月23日港股市场表现进行复盘，分析宏观与行业动态及上市公司要闻，为投资决策提供参考 [2][3][4] 海外与内地股市表现 - 海外市场中，纳斯达克综合指数涨0.28%，道琼斯工业指数持平，标普500指数跌0.04%，英国富时100指数、德国DAX指数、日经225指数、台湾加权指数均下跌 [2] - 内地股市中，上证指数跌0.22%，深证成指跌0.72% [2] - 香港股市中，恒生指数、国企指数跌1.19%，红筹指数跌0.55%，恒生科技指数跌1.70%，AH股溢价指数涨0.57%，恒生期货（5月）跌0.04%，恒生期货（6月）跌0.05% [2] 港股市场复盘 - 恒指低开79点或0.3%，最多跌356点，收报23544，跌283点或1.2%；国指跌1.2%，科指跌1.7%；大市全日成交1982.29亿元，北水净入38.8亿元 [3] - 友邦、港交所、美团、腾讯等股价下滑，小米因雷军微博及新品发布股价挫2.3%，联想因上财年毛利率下滑股价跌5.4%，阿里健康泻6.4%，周大福扬4.4% [4] 宏观&行业动态 - 本港4月通胀升至2%，基本通胀率为1.3%，消费物价升幅扩大因差饷宽减上限降低，部分类别价格有升有跌 [7] - 金管局将「商业数据通」与土地注册处连接，促进银行土地查册流程自动化，简化业务流程，提升风险管理 [8] - 中证监支持科技企业境外上市，备案管理机制运行平稳，截至4月底完成242家境内企业备案，将提供更透明监管环境 [9] - 内地将批复第三批600亿元保险资金长期投资试点，联通前两批总规模2220亿元，银行对高新技术企业贷款按年升近20% [10] 上市公司要闻 - 金界控股主席Timothy Patrick McNally退休，副主席Philip Lee Wai Tuck 7月接任主席等职务 [11] - 小米将发布自主研发的「玄戒O1」芯片，雷军称研发艰难，公司投入135亿元，已开始大规模量产 [12] - 联想集团杨元庆发内部信，称有信心加强各市场竞争力，过去财年是业绩最佳年份之一 [13] - 阿里巴巴吴泳铭表示，未来3年将投入超3800亿元建设云和AI硬件基础设施，助力中国企业出海 [14]