新股发行与上市 - 2025年6月20日，信通电子（证券代码001388）发行价16.42元、新恒汇（证券代码301678）发行价12.80元、华之杰（证券代码603400）发行价19.88元三只新股发行[1] 要约收购 - 济川药业（证券代码600566）要约申报期为2025年6月18日至7月17日，*ST亚振（证券代码603389）要约申报期为2025年6月10日至7月9日[1] 退市整理 - *ST恒立（证券代码000622）退市整理期起始日为2025年6月25日，*ST九有（证券代码600462）起始日为2025年6月24日[1] - 工智退（证券代码000584）距最后交易日剩余14个交易日，退市海越（证券代码600387）剩余10个交易日等多只股票有剩余交易日提示[1] 基金相关 - 国防军工基金（证券代码512810）份额拆分日为2025年6月20日，东方红睿轩定开（证券代码169103）转型选择期为2025年6月20日至7月17日[6] 可转债发行与调整 - 江苏华辰（证券代码603097）可转债申购时间为2025年6月20日[6] - 多只可转债如福蓉转债、广泰转债等在2025年6月有多日涉及转股价格调整生效或实施日期[6][8] 债券赎回与回售 - 22淮建投（证券代码137672）赎回登记日为2025年8月29日，22万科05（证券代码149975）赎回登记日为2025年7月7日等[8] - 李子转债（证券代码605337）回售申报期为2025年6月24日至6月30日，晶科转债（证券代码601778）回售申报期为2025年6月17日至6月23日等[8]

要约收购 - 济川药业要约申报期为2025年6月18日至7月17日[1] - *ST亚振要约申报期为2025年6月10日至7月9日[1] 退市整理 - *ST工智退市整理期起始日为2025年6月20日[1] - *ST恒立退市整理期起始日为2025年6月25日[1] - 退市海越距最后交易日剩余11个交易日[1] 异常波动 - 联化科技出现严重异常波动[1] - 星辉环材出现异常波动[2] 基金拆分 - 国防军工基金份额拆分日为2025年6月20日[5] 可转债发行 - 江苏华辰可转债申购时间为2025年6月20日[5] 转股价格调整 - 睿创转债转股价格调整实施日期为2025年6月19日[6] - 兴业转债转股价格调整生效日期为2025年6月20日[8] 债券赎回 - 22淮建投赎回登记日为2025年8月29日[8] - 22广金K1赎回登记日为2025年6月27日[8] 债券回售 - 李子转债回售申报期为2025年6月24日至6月30日[8] - 正川转债回售申报期为2025年6月20日至6月26日[9] 债券摘牌 - 19四面债提前摘牌日为2025年6月19日[9] - 22漳九06提前摘牌日为2025年6月27日[9]

报告核心观点 - 网格交易是基于价格波动的高抛低吸策略，适用于价格频繁波动市场，权益型 ETF 是较合适的网格交易标的，本期华宝证券 ETF 网格策略重点关注医疗 ETF、中证 1000 ETF、中概互联 ETF、恒生科技 ETF 等 [3][11] 分组1：网格交易策略概述 - 网格交易是基于价格波动的高抛低吸策略，不预测市场走势，利用价格自然波动获利，适用于价格频繁波动市场，震荡行情中可增强投资收益，待市场方向明确后切换仓位及策略 [3][11] - 适用网格交易标的需具备选择场内标的、长期行情稳定、交易费用低廉、流动性好、波动性较大等特征，权益型 ETF 较合适 [3][11] 分组2：华宝证券 ETF 网格策略标的分析 重点关注标的 - 医疗 ETF（512170.SH）：全球人口老龄化使医疗需求攀升，国家药监局政策及政府工作报告显示创新药审批有望提效，AI 技术助力医疗企业缩短研发周期 [3][12] - 中证 1000 ETF（512100.SH）：跟踪宽基指数可分散风险，具备均值回归属性，适配网格交易；作为 A 股中小市值代表，平均市值近 120 亿元，行业覆盖广，专精特新企业占比 24%，与新质生产力政策契合，业绩弹性高 [4][13] - 中概互联 ETF（159605.SZ）：生成式 AI 推动互联网企业转型，该 ETF 跟踪中国互联网 30 指数，覆盖多核心领域，有望把握互联网发展红利；截至 6 月 17 日，PE - TTM 为 17.62，处于近 5 年历史 10.19%分位，有望实现“戴维斯双击” [4][17] - 恒生科技 ETF（513010.SH）：政府工作报告推动科技创新，该 ETF 跟踪恒生科技指数，覆盖多科技赛道；港交所与香港证监会推出“科企专线”，助推中概股回流；截至 6 月 17 日，PE - TTM 为 19.95，处于近 5 年历史 7.61%分位，有投资性价比 [5][19] 其他关注标的 - 包括中证 1000ETF、恒生科技 ETF、创业板 50ETF 等多只 ETF，涉及宽基、主题、行业等不同分类，投资范围涵盖 A 股、港股、美股等 [24][26] 投资建议 - 建议投资者用数只合适、相关性低的 ETF 构成组合，如“宽基 + 行业”“A 股 + 港股”，可分散风险、提高资金利用率；可联系华宝证券对口销售及服务人员获取更多网格跟踪策略及交易服务内容 [23]

要约收购 - 济川药业要约申报期为2025年6月18日至7月17日[1] - *ST亚振要约申报期为2025年6月10日至7月9日[1] 退市相关 - *ST工智退市整理期起始日为2025年6月20日[1] - *ST九有退市整理期起始日为2025年6月24日[1] - 退市海越距最后交易日剩余12个交易日[1] 异常波动 - 联化科技出现严重异常波动[1] - 科恒股份出现异常波动[2] 基金与申购 - 国防军工基金份额拆分日为2025年6月20日[6] - 江苏华辰申购时间为2025年6月20日[6] 可转债相关 - 无锡振华可转债申购时间为2025年6月18日[6] - 多只可转债转股价格调整生效或实施日期在2025年6月[6][7] 债券赎回与回售 - 多只债券有赎回登记日安排[7] - 李子转债等多只债券有回售申报期安排[7]

新股发行 - 广信科技（证券代码920037）于2025年6月17日以10元价格发行[1] 要约收购 - 济川药业（证券代码600566）要约申报期为2025年6月18日至7月17日[1] - *ST亚振（证券代码603389）要约申报期为2025年6月10日至7月9日[1] 退市相关 - *ST工智（证券代码000584）退市整理期起始日为2025年6月20日[1] - *ST九有（证券代码600462）退市整理期起始日为2025年6月24日[1] 可转债相关 - 无锡振华（证券代码605319）可转债申购时间为2025年6月18日[6] - 恒帅转债（证券代码123256）于2025年6月17日上市[6] 转股价格调整 - 福蓉转债（证券代码113672）转股价格调整生效日期为2025年6月20日[6] - 精工转债（证券代码110086）转股价格调整实施日期为2025年6月23日[6] 债券赎回 - 22淮建投（证券代码137672）赎回登记日为2025年8月29日[7] - 南银转债（证券代码113050）赎回登记日为2025年7月17日[7] 债券回售 - 22大成02（证券代码149921）回售申报期为2025年6月11日至6月17日[7] - 李子转债（证券代码111014）回售申报期为2025年6月24日至6月30日[7] 债券摘牌 - 22台州01（证券代码185897）提前摘牌日为2025年6月17日[8] - 19四面债（证券代码152287）提前摘牌日为2025年6月19日[8]

要约收购 - 济川药业要约申报期为2025年6月18日至7月17日[1] - *ST亚振要约申报期为2025年6月10日至7月9日[1] 退市相关 - *ST工智退市整理期起始日为2025年6月20日[1] - 退市海越距最后交易日剩余14个交易日[1] - 人乐退距最后交易日剩余13个交易日[1] 异常波动 - 联化科技出现严重异常波动[1] - 南凌科技出现异常波动[2] 申购信息 - 无锡振华申购时间为2025年6月18日[5] - 湘潭电化可转债申购时间为2025年6月16日[5] - 安克创新申购时间为2025年6月16日[5] 可转债上市与转股 - 恒帅转债上市日为2025年6月17日[5] - 多只可转债转股价格调整生效日期集中在2025年6月16 - 23日[5][8] 债券赎回与回售 - 多只债券有赎回登记日安排，如22淮建投赎回登记日为2025年8月29日[8] - 多只债券有回售申报期安排，如22大成02回售申报期为2025年6月11日至17日[8] 债券摘牌 - 19四面债提前摘牌日为2025年6月19日[8]

股票要约收购与退市 - *ST亚振要约申报期为2025年6月10日至7月9日[1] - *ST海越、*ST工智分别于2025年6月16日、20日进入退市整理期[1] 股票异常波动 - 联化科技、*ST东晶等多只股票出现严重异常波动[1][3] 可转债发行与转股 - 湘潭电化可转债申购时间为2025年6月16日[6] - 多只可转债转股价格调整生效日期集中在2025年6月13 - 23日[6][8] 债券赎回与回售 - 22淮建投、22万科05等多只债券有赎回登记日安排[8] - 22大成02、22保利07等多只债券处于回售申报期[9] 债券摘牌 - 22台州01、20渝百盐等多只债券有提前摘牌日安排[9]

新股发行与上市 - 2025年6月11日，新恒汇（证券代码301678）以12.80元发行，影石创新（证券代码688775）以47.27元发行并上市[1] 要约收购与退市 - *ST亚振（证券代码603389）要约申报期为2025年6月10日至7月9日[1] - *ST海越（证券代码600387）、*ST人乐（证券代码002336）退市整理期起始日分别为2025年6月16日和6月13日[1] 异常波动 - 广康生化（证券代码300804）等多只股票出现严重异常波动情况[1] 可转债相关 - 路维光电（证券代码688401）可转债于2025年6月11日申购[6] - 江山转债（证券代码113625）等多只可转债转股价格调整生效日期在2025年6月[6][8] 债券赎回与回售 - 22淮建投（证券代码137672）等多只债券有赎回登记日安排[8] - 22保利07（证券代码137528）等多只债券有回售申报期安排[8][9] 基金终止上市 - 万家强化收益定开（证券代码161911）于2025年6月13日终止上市[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 银行理财估值整改行至半程且进度有差异，大额存单利率进入“1”时代，理财公司创新策略多样，上周现金管理类和货币型基金收益率下行，各期限纯固收和固收 + 产品年化收益率回升，银行理财产品破净率环比下降但需关注信用利差走势 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 银行理财估值整改要求今年 6 月底前完成一半、年底整改完毕，目前行业整改进度有差异，个别股份行理财子去年底已完成全面整改 [10] - 新一轮降息潮下，大额存单利率全面进入“1”时代，多家银行下架 5 年期大额存单产品，部分储户转向其他低风险选项 [10] 同业创新动态 - 农银等理财公司发力长周期与分红型理财产品，发行长封闭期产品搭配“固收 + 非标”策略，创新分红模式 [11] - 兴银理财联动兴业银行各地分行，落地多单认股权业务，覆盖多个行业领域 [11] - 浦银理财推出两款“鑫”系列绿色科技主题理财产品，支持清洁能源等主题，布局科技创新等产业 [12] 收益率表现 - 上周现金管理类产品近 7 日年化收益率录得 1.43%，环比下行 1BP；货币型基金近 7 日年化收益率报 1.34%，环比下行 2BP，二者收益差环比回升 1BP 但长期仍收敛 [3][13] - 上周各期限纯固收和固收 + 产品年化收益率普遍环比回升，市场围绕央行重启国债买入操作讨论增多，利率债收益率震荡下行，信用利差小幅走扩 [3][16] 破净率跟踪 - 上周银行理财产品破净率为 0.81%，环比下降 0.56 个百分点，破净率持续位于低位，后续需关注信用利差走势，若走扩或令破净率承压上行 [4][21]

报告核心观点 - 2025年5月权益市场情绪修复，债券市场震荡；后续权益市场或延续“上有顶、下有底”震荡格局，投资需兼顾成长弹性与防御稳健性，把握结构性机会；固收市场分歧下或震荡波动，利率下行方向未变 [3] 近期公募基金业绩表现回顾 权益市场 - 2025年5月中美达成关税削减协议，市场情绪修复；全月先扬后抑再企稳，上旬受假期和政策利好上涨，中旬关税协议达成小幅回暖，下旬经济数据弱且缺催化震荡；主要权益基金指数全数收涨，万得股票指数型基金指数、万得普通股票型基金指数涨幅居前，分别为1.59%、1.23% [3][11] 债券市场 - 5月整体窄幅波动，上旬降准降息资金利率中枢走低，短端补涨长债回调，中下旬多因素扰动债市震荡；转债市场跟随权益上行，万得可转债基金指数领涨1.21%；含权债基表现优于纯债债基，万得中长期纯债型基金指数、万得短期纯债型基金指数分别收涨0.10%、0.17% [12] 基金指数表现 - 各类基金指数表现分化，万得QDII基金指数涨幅3.80%居前，万得另类投资基金指数跌幅-0.58% [13] 基金风格指数表现 - 各类指数涨跌分化，均衡、价值风格优于成长风格，大盘强于小盘；2025年5月价值、均衡、成长型基金指数分别上行2.50%、2.03%、0.19%，大盘基金指数上行1.94%，小盘基金指数下跌1.22% [14] 行业主题基金表现 - 2025年5月行业轮动速度回升，两极分化，题材概念轮动，防守聚焦红利、银行、医药；医药主题基金领涨5.92%，军工主题基金涨幅3.56% [15] 基金指数构建 主动权益基金优选指数 市场回顾 - 2025年5月A股“冲高回落、震荡修复”，月初政策利好上涨，后因缺刺激转弱；全月微盘股活跃，中证2000走势好于上证50和沪深300，但市场交投热度降温，日均成交额回落至1万亿元；小盘股成交占比提升，微盘股超额收益处历史高位，未来风险释放可能回撤；资金存量博弈加剧行业轮动，题材火热或过渡，政策和数据改善后市场向业绩主线靠拢 [16][17][18] 调整思路 - 成交量难推动指数持续向上，行情轮动，市场或“上有顶、下有底”震荡，投资兼顾成长弹性与防御稳健性，把握结构性机会，平衡科技成长、出海方向与防御板块配置，警惕风险；科技板块或反弹，核心在应用端或技术革新；出海方向部分公司或被错杀，估值合理偏低；防御板块避险情绪强，关注银行等；主动基金优选指数每期15只等权配置，核心仓位按风格遴选配平，轮动仓位关注受外资影响小、盈利预期稳定方向 [19][20][21] 历史业绩回顾 - 自2023年5月11日构建以来，累计净值1.0723，相对主动股基指数超额收益13.68%；自2025年5月9日以来，收益率1.89%，跑输主动股基指数0.16% [23] 固收类基金优选指数 短债基金优选指数 - **调整思路**：投资短期纯债基金，提供稳定收益和低风险，定位流动性管理，灵活调整久期，精选基金经理；6月债市或震荡，关注流动性、关税与基本面；市场分歧或震荡，利率下行方向未变，重视产品信用和风险控制，配置长期回报稳定等标的；每期5只 [28][29] - **历史业绩回顾**：自2023年12月12日构建以来，累计净值1.0383，相对基准超额收益0.59%；自2025年5月9日以来，收益率0.12%，相对基准超额收益0.0032% [30] 中长期债基优选指数 - **构建思路**：投资中长期纯债基金，提供稳定收益和低风险，每期5只，灵活调整久期，均衡配置票息和波段操作标的；5月债市收益率震荡向上，月末受税期和关税影响；当前资金面宽松支撑债市，扰动因素有中美关税和经济基本面；长期长端利率有下行空间，保持组合久期略高于市场，均衡配置利率债基和信用债基，持仓不变 [33][34] - **历史业绩回顾**：自2023年12月12日构建以来，累计净值1.0623，相对中长期纯债基金指数超额收益0.26%；自2025年5月9日以来，收益率0.08%，相对超额收益0.004% [35][38] 固收+型基金优选系列指数 - **构建思路**：按仓位中枢划分为低波、中波、高波固收+并构建指数；低波权益中枢10%，每期10只，选权益中枢15%以内标的，组合结构均衡不调整；中波权益中枢20%，每期5只，选权益中枢15%-25%标的，调出地产与顺周期占比高标的，替换为均衡标的；高波权益中枢30%，每期5只，选权益中枢25%-35%标的，组合适应行情不调整 [41][42][43] - **历史业绩回顾**：低波自2024年11月8日构建以来，累计净值1.021，相对基准超额收益1.32%，2025年5月9日以来收益率0.3%，相对超额收益0.6%；中波累计净值1.0138，相对超额收益1.32%，收益率0.42%，相对超额收益0.61%；高波累计净值1.0267，相对超额收益3.32%，收益率0.72%，相对超额收益0.80% [45][48][51]