报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金非农小幅超预期，白银技术突破，铜库存减少支撑价格，铝区间震荡，氧化铝小幅下跌，锌中期仍偏弱，铅供需双弱区间震荡，锡止跌回升，镍现实支撑与弱势预期博弈价格震荡运行，不锈钢负反馈传导减产增加钢价区间震荡 [2] 各品种总结 黄金和白银 - 黄金沪金2508昨日收盘价775.06，日涨幅0.04%，夜盘收盘价774.96，夜盘涨幅0.23%；Comex黄金2508收盘价3344.80，日涨幅 -0.06%；伦敦金现货收盘价3320.00，日涨幅 -0.20%。白银沪银2508昨日收盘价8887，日涨幅 -0.25%，夜盘收盘价8889.00，夜盘涨幅 -0.43%；Comex白银2508收盘价36.655，日涨幅 -0.68%；伦敦银现货收盘价36.550，日涨幅 -0.67% [5] - 黄金趋势强度为0，白银趋势强度为0 [7] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价78,880，日涨幅 -0.04%，夜盘收盘价79030，夜盘涨幅0.19%；伦铜3M电子盘收盘价9,725，日涨幅 -0.45%。沪铜库存33,746，较前日减少496；伦铜库存120,400，较前日减少2,000，注销仓单比59.57%，较前日增加4.18% [9] - 铜趋势强度为0 [11] 铝和氧化铝 - 沪铝主力合约收盘价19980，较前一日跌45；LME铝3M收盘价2494，较前一日涨11。沪氧化铝主力合约收盘价2886，较前一日跌6 [12] - 铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为0 [14] 锌 - 沪锌主力收盘价21845，较前日跌幅0.30%；伦锌3M电子盘收2654，较前日跌幅0.32%。沪锌期货库存3075，较前日增加997；LME锌库存134550，较前日减少1050 [15] - 锌趋势强度为 -1 [16] 铅 - 沪铅主力收盘价16880，较前日涨幅0.69%；伦铅3M电子盘收1988，较前日涨幅0.71%。沪铅期货库存42198，较前日增加399；LME铅库存278025，较前日减少1950 [18] - 铅趋势强度为0 [19] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价263,420，日涨幅 -0.12%，夜盘收盘价265,140，夜盘涨幅0.54%；伦锡3M电子盘收盘价32,580，日涨幅 -0.06%。沪锡库存6,866，较前日减少38；伦锡库存2,415，较前日减少25，注销仓单比6.57%，较前日减少0.38% [22] - 锡趋势强度为1 [24] 镍和不锈钢 - 沪镍主力收盘价121,390，较前一日跌1,320；不锈钢主力收盘价12,460，较前一日跌180 [25] - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [29]

商 品 研 究 2025 年 6 月 11 日 对二甲苯：中期趋势偏弱 PTA：需求转淡，中期趋势偏弱 MEG：多 PTA 空 MEG 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG 基本面数据 | 日 期 | P X主力收盘 | P T A主力收盘 | M E G主力收盘 | P F主力收盘 | S C主力收盘 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-06-10 | 6502 | 4612 | 4269 | 6358 | 3559 | | 2025-06-09 | 6494 | 4602 | 4256 | 6388 | 3514 | | 2025-06-06 | 6556 | 4652 | 4261 | 6394 | 3525 | | 2025-06-05 | 6540 | 4644 | 4283 | 6352 | 3489 | | 2025-06-04 | 6578 | 4670 | 4292 | 6408 | 3511 | | 日度变化 | 0.1% | 0. ...

2025年06月11日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：非农小幅超预期 | 3 | | --- | --- | | 白银：技术突破 | 3 | | 铜：库存减少，支撑价格 | 5 | | 铝：区间震荡 | 7 | | 氧化铝：小幅下跌 | 7 | | 锌：中期仍偏弱 | 9 | | 铅：供需双弱，区间震荡 | 10 | | 锡：止跌回升 | 11 | | 镍：现实支撑与弱势预期博弈，镍价震荡运行 | 13 | | 不锈钢：负反馈传导减产增加，钢价区间震荡 | 13 | | 碳酸锂：多空存分歧，上方或仍承压 | 15 | | 工业硅：关注市场情绪变动，盘面偏震荡 | 17 | | 多晶硅：关注SNEC会议信息，盘面推荐空配 | 17 | | 铁矿石：预期反复，区间震荡 | 19 | | 螺纹钢：低位震荡 | 20 | | 热轧卷板：低位震荡 | 20 | | 硅铁：宽幅震荡 | 22 | | 锰硅：宽幅震荡 | 22 | | 焦炭：宽幅震荡 | 24 | | 焦煤：安检趋于严格，宽幅震荡 | 24 | | 动力煤：需求仍待释放，宽幅震荡 | 26 | | 原木：震荡反复 | 27 | | 对二甲 ...

2025 年 06 月 11 日 商 品 研 究 豆粕：中美会谈希望美豆微涨，连粕偏强震荡 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 豆一：移仓换月、周边市场偏强，盘面反弹 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 | | | 收盘价 （日盘） 涨 跌 收盘价 | （夜盘） 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2509 （元/吨） | 4168 +69 （+1.68%） 4185 | +34（+0.82%） | | 期 货 | DCE豆粕2509 （元/吨） | 3031 +20（+0.66%） 3034 | +15（+0.50%） | | | CBOT大豆07（美分/蒲） | 1057.75 +2.0（+0.19%） | | | | CBOT豆粕07（美元/短吨） | 295.7 +0.5（+0.17%） | n a | | | | 豆粕 （43%） | | | | 山东 （元/吨） | 2870～2930， 较昨持平； 现货基差M2509-130/-120/-100/-9 ...

2025年06月11日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：产地压力分歧较大，震荡磨底 | 2 | | --- | --- | | 豆油：驱动暂时不强，区间震荡 | 2 | | 豆粕：中美会谈希望美豆微涨，连粕偏强震荡 | 4 | | 豆一：移仓换月、周边市场偏强，盘面反弹 | 4 | | 玉米：震荡偏强 | 6 | | 白糖：偏弱运行 | 8 | | 棉花：继续受市场情绪影响 | 9 | | 鸡蛋：梅雨季利空释放，等待淘鸡印证 | 11 | | 生猪：降重初启动，等待现货印证 | 12 | | 花生：关注现货 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 6 月 11 日 品 研 究 棕榈油：产地压力分歧较大，震荡磨底 豆油：驱动暂时不强，区间震荡 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价 (日盘） 8,116 | 涨跌幅 -0.81% | 收盘价 （夜盘） 8,086 | 涨跌幅 -0.37% | | --- | --- | --- | --- | ...

所长 早读 国泰君安期货 2025-06-11 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 期货研究 2025-06-11 所长 早读 美商务部长称中美谈判"进展顺利" 观点分享： 据环球时报，媒体称卢特尼克 10 日表示，谈判"进展顺利"。"昨天我们整天都在谈， 今天估计也是一整天。"卢特尼克对记者称，"谈得很顺利，我们花了很多时间一起交流。" 本次美方代表团主要成员包括美国财政部长贝森特、美国贸易代表格里尔和美国商务部长卢 特尼克。其中贝森特和格里尔参与了日内瓦会谈，卢特尼克是新加入的谈判代表。据央视旗 下媒体玉渊谭天的评论，"卢特尼克的加入也意味着，中方有权继续就美方实施的出口管制 这一问题提意见、要解释、要回应。" 今 日 发 现 期货研究 | | | 所 长 首 推 | 板块 | 关注指数 | | --- | --- | | 不锈钢 | ★★★★ | 不锈钢：短期低位震荡运行，中期压力的缓和需关注减产动向。短线基本面仍显偏弱，前期 高排产叠加淡季消化压力，钢价上方弹性受限，关税缓和后的压力释放并未很明显。6 月负 反馈向供应端传导，上游或开启被动式减产，不锈钢 6 月排产 323.9 万吨， ...

期 货 研 究 2025 年 06 月 11 日 锌：中期仍偏弱 莫骁雄 投资咨询从业资格号：Z0019413 moxiaoxiong@gtht.com 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示 最看空，2 表示最看多。 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锌主力收盘价 | 21845 | -0.30% | 伦锌 3M 电子盘收 | 2654 | -0.32% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪锌主力成交量 | 158631 | -83562 | 伦锌成交量（手） | 9514 | -1131 | | （手） | | | | | | | 沪锌主力持仓量 | 135071 | -647 | 伦锌持仓量（手） | 213085 | -4342 | | （手） | | | | | | | 上海 0# 锌升贴水 ...

鸡蛋：梅雨季利空释放，等待淘鸡印证 吴昊 投资咨询从业资格号：Z0018592 wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 鸡蛋基本面数据 | | 合 约 | 收盘价 | 日涨跌 （%） | 成交变动 | 持仓变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | 鸡蛋2507 | 2,833 | 0.25 | -62,198 | -10,284 | | | 鸡蛋2509 | 3,655 | -0.49 | -22,386 | 5,704 | | | | | 最新日 | 前一日 | | | 价 差 | 鸡蛋7-8价差 | | -680 | -678 | | | | 鸡蛋7-9价差 | | -822 | -837 | | | | | | 最新日 | 前一日 | | | | 辽宁现货价格 | | 2.70 | 2.70 | | | | 河北现货价格 | | 2.56 | 2.58 | | | 产业链数据 | 山西现货价格 | | 2.80 | 2.80 | | | | 湖北现货价格 | | 2.96 | 2.96 | | | | | | 最新日 | 前一日 | | ...

2025 年 6 月 11 日 品 研 究 碳酸锂：多空存分歧，上方或仍承压 | | 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 | shaowanyi@gtht.com | | --- | --- | --- | | | 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 | liuhongru@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | 碳酸锂基本面数据 | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2507合约（收盘价） | 60,760 | 60 | 820 | 660 | -3,520 | -15,180 | | | | 2507合约（成交量） | 204,780 | 39,667 | -100,381 | -57,202 | -104,504 | 199,429 | | | | 2507合约（持仓量） | 194,731 | -17,958 | -64,927 | -131,741 | -72,665 | 159,73 ...

焦煤焦炭基本面数据 商 品 研 究 2025 年 6 月 11 日 焦炭：宽幅震荡 焦煤：安检趋于严格，宽幅震荡 刘豫武 投资咨询从业资格号：Z0021518 liuyuwu025832@gtjas.com 【基本面跟踪】 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 漆跌(元/吨) | 流跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | JM2509 | 791.5 | 5 | 0. 64% | | | | J2509 | 1349 | 10 | 0. 75% | | 期货价格 | | | 昨日成交(手) | 昨日持仓(手) | 持仓变动(手) | | | | JM2509 | 1417228 | 567843 | 10312 | | | | J2509 | 31312 | 54018 | 255 | | | | 临汾低硫主焦 | 昨日价格(元/吨) 1170 | 前日价格(元/吨) 1180 | 漆跌(元/吨) | | | 焦煤 | 金泉蒙5精煤自提价 | 893 | 893 | -10 0 | | | | 吕梁低硫主焦 | 1100 | 1100 | 0 | ...