报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年上半年国内新型储能新增装机容量规模同比大增，虽6月单月新增装机下降但中标规模高增，预计全年新增装机总量小幅增长且下半年装机节奏有变化；海外欧美市场表现优，新兴国家规划规模增加；6月储能电池出口回升逆变器出口有降，国内储能系统中标价格回升海外持稳；6 - 7月储能相关政策聚焦电力市场机制与补贴领域 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 国内市场 - 新增装机：2025年上半年国内新型储能新增装机容量规模同比增76.6%，受政策影响6月单月新增装机同比降19.3%；电网侧储能主导，磷酸铁锂为主流，2小时储能仍主流 [8][9] - 未来装机：6月储能中标规模容量同比增128%，独立储能项目占比提升；预计全年新增装机总量110.8GWh同比增3%，表前储能平均充放电时长将降至2.3小时，表后储能增速或不及预期 [13][17][18] 海外市场 - 美国：5月储能新增并网同比增44%，预计全年新增装机15.8GW/49.8GWh同比增34%；表前储能高速增长，户用储能增速显著 [21][26] - 欧洲：6月德国储能新增装机容量同比降7%环比增12%，大储装机爆发，户储装机延续弱势；英国大储装机稳健增长，意大利储能市场有压力 [29][33] - 新兴国家：智利投运节奏偏缓但规划容量大增，澳大利亚建设进展加快，印度强制配储政策带来增量 [35][38][39] - 出口跟踪：6月储能电池出口回升，逆变器出口下降；对美锂电池出口大增，对欧洲出口逆变器累计同比增超40% [40] 储能行业价格跟踪 - 国内：6月2小时储能系统平均中标价环比涨16.6%，4小时环比降9.6%；电芯价格整体稳定，企业利润有所修复，库存有回升压力 [42][48] - 海外：近两月海外储能系统价格平稳，美国大储建设成本一季度环比涨1.16%；6月欧洲各国首都居民电价小幅上涨，预计后续偏弱震荡 [50][53] 政策跟踪 6 - 7月储能相关政策聚焦电力市场机制与储能补贴领域，独立储能市场化进程加快，多地出台容量补贴机制 [55]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 报告对各期货品种进行分析，给出趋势判断和投资建议，如黄金震荡回落、白银突破上行等，还分析各品种基本面和行业新闻[2][4]。 各品种总结 贵金属 - 黄金震荡回落，趋势强度 -1；白银突破上行，趋势强度 0 [2][7][8] - 沪金 2510 收盘价 777.32，日涨幅 -0.18%；沪银 2510 收盘价 9392，日涨幅 0.06% [6] 有色金属 - 铜国内库存减少限制价格下跌，趋势强度 0 [2][10] - 锌高位震荡，趋势强度 -1 [2][13] - 铅缺乏驱动价格震荡，趋势强度 0 [2][16] - 锡佤邦洪灾扰动价格，趋势强度 -1 [2][19] - 铝高位震荡，氧化铝多空博弈激烈，铸造铝合金跟随电解铝，铝趋势强度 0，氧化铝趋势强度 -1，铝合金趋势强度 0 [2][24] - 镍宏观预期定方向，基本面限制弹性；不锈钢宏观情绪主导边际，现实面仍有待修复，镍和不锈钢趋势强度均为 0 [2][27] 能源化工 - 碳酸锂周五夜盘商品价格下跌，关注悲观情绪传导，趋势强度 -1 [2][32] - 工业硅和多晶硅情绪回落，工业硅关注大幅下跌风险，趋势强度均为 -1 [2][35] - 铁矿石宏观预期支撑，偏强震荡，趋势强度 0 [2][38] - 螺纹钢和热轧卷板板块行情共振，偏强震荡，趋势强度均为 1 [2][40] - 硅铁能耗碳排信息扰动，走势偏强；锰硅行业恶性内卷信息扰动，走势偏强，趋势强度均为 1 [2][45] - 焦炭和焦煤情绪兑现，宽幅震荡，趋势强度均为 0 [2][48] - 动力煤日耗修复，震荡企稳，趋势强度 0 [2][52] - 原木震荡反复，趋势强度 0 [2][56] - 对二甲苯供需仍偏紧，滚动正套；PTA 供应压力逐步凸显，基差反套；MEG 趋势转弱，趋势强度均为 -1 [2][60] - 橡胶震荡偏弱，趋势强度 -1 [2][69] - 合成橡胶短期回调，中期震荡，趋势强度 -1 [2][73] - 沥青出货续缓，震荡反复，趋势强度 0 [2][76] - LLDPE 偏弱震荡，趋势强度 -1 [2][90] - PP 现货小涨，成交清淡，趋势强度 -1 [2][94] - 烧碱关注交割压力，趋势强度 -1 [2][97] - 纸浆震荡偏弱，趋势强度 -1 [2][102] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度 -1 [2][106] - 甲醇短期回调，中期震荡，趋势强度 -1 [2][110] - 尿素短期高位回调，趋势强度 -1 [2][115] - 苯乙烯胀库压力大，偏空配置，趋势强度 -1 [2][118] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度 -1 [2][121] - LPG 化工需求高位，价格相对抗跌，趋势强度 0 [2][124] - 丙烯供需短期偏弱 [2][125] - PVC 短期偏弱，趋势强度 -1 [2][133] - 燃料油继续下跌，弱势回归；低硫燃料油小幅下探，外盘现货高低硫价差暂时平稳，趋势强度均为 -1 [2][139] 农产品 - 棕榈油短期上涨到位，警惕情绪回落；豆油区间震荡，关注中美贸易进展，趋势强度均为 0 [2][161] - 豆粕隔夜美豆微跌，连粕调整震荡；豆一调整震荡，趋势强度均为 0 [2][172] - 玉米关注现货，趋势强度 0 [2][175] - 白糖区间整理，趋势强度 0 [2][180] - 棉花注意短期市场情绪变化的影响，趋势强度 0 [2][185] - 鸡蛋现货驱动减弱，趋势强度 0 [2][191] - 生猪强现实弱预期，结构切换至趋势反套，趋势强度 0 [2][193] - 花生下方有支撑，趋势强度 0 [2][198] 其他 - 集运指数（欧线）逢高布空 10，10 - 12 反套持有，趋势强度 -1 [2][140] - 短纤和瓶片情绪回落，区间震荡波动放大，趋势强度均为 0 [2][151] - 胶版印刷纸低位震荡，向上乏力，趋势强度 0 [2][155] - 纯苯偏弱震荡，趋势强度 -1 [2][158]

2025年07月28日 | 黄金：震荡回落 | 2 | | --- | --- | | 白银：突破上行 | 2 | | 铜：国内库存减少，限制价格下跌 | 4 | | 锌：高位震荡 | 6 | | 铅：缺乏驱动，价格震荡 | 8 | | 锡：佤邦洪灾扰动价格 | 9 | | 铝：高位震荡 | 11 | | 氧化铝：多空博弈激烈 | 11 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 11 | | 镍：宏观预期定方向，基本面限制弹性 | 13 | | 不锈钢：宏观情绪主导边际，现实面仍有待修复 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2025 年 7 月 28 日 产 业 服 务 研 究 所 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 | 王蓉 | 投资咨询从业资格号：Z0002529 | wangrong013179@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 刘雨萱 | 投资咨询从业资格号：Z0020476 | liuyuxuan023982@gtjas.com | 【基本面跟踪】 贵金属基本 ...

金 融 期 货 研 究 | | | 毛磊 | | | 投资咨询从业资格号：Z0011222 | | maolei@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 【期指期现数据跟踪】 | | | | | | | | | 期指数据 | | | | | | | | | | | 收盘价 | 涨跌幅% | 基 差 | 成交额-亿 | 成交量 | 变 动 | 持仓量 | 变 动 | | 沪深300 | 4127.16 | ↓0.53 | | 4304.5 | | | | | | IF2508 | 4122.8 | ↓0.48 | -4.36 | 292 | 23577 | ↓6763 | 42708 | ↓4718 | | IF2509 | 4116 | ↓0.50 | -11.16 | 657.3 | 53170 | ↓12128 | 155404 | ↓7721 | | IF2512 | 4088.8 | ↓0.40 | -38.36 | 149.3 | 12168 | ↓1947 | 54115 | ↑562 | | ...

国家君女期货 发布日期:2025-07-24 今日 行情 王力标的走势偏弱,市场成交以挂牌协议为主 全国碳币场行情简报 (2025年第123期) (1)强制流通配额耗尽的节点或将成为碳价反转的现实支撑。预计到10月中上旬强制流 通配额才会耗尽。然而,预期交易可能会再次上演,这意味着Q3或许就会看到碳价反 转的迹象。 228月前,受强制流通配额释放缓慢和成交意愿不足影响,碳价或维持震荡。9月起, 随着履约压力逐步显现,上涨动能有望释放,价格可能趋势性回升。 1、企业非理性导致配额到期作废;2、企业不看好未来市场选择全部地售变现;3、未 风险 考虑跨行业回购配额规避结转。 图表1:全国碳配额(CEA)最新行情信息-现货 | | CEA19-20 | CEA21 | CEA22 | CEA23 | CEA24 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价(元/吨) | 71. 34 | 74. 40 | 74. 50 | 74. 44 | 74. 51 | | 涨跌幅(%) | 0.00% | 0.00% | 0.40% | -0.25% | 0.01% | | 新旧价 ...

2025 年 07 月 28 日 对二甲苯：供需仍偏紧，滚动正套 PTA：供应压力逐步凸显，基差反套 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin@gtht.com | 期货 | PX 主力 | PTA 主力 | MEG 主力 | PF 主力 | SC 主力 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨日收盘价 | 7062 | 4936 | 4545 | 6606 | 512.9 | | 涨跌 | 6956 | 86 | 60 | 86 | 4 | | 涨跌幅 | 106 | 1.77% | 1.34% | 1.32% | 0.79% | | 月差 | PX9-1 | PTA9-1 | MEG9-1 | PF8-9 | SC8-9 | | 昨日收盘价 | 112 | 18 | 2 | -8 | 16.5 | | 前日收盘价 | 108 | 26 | -3 | -8 | 18.1 | | 涨跌 | 4 | -8 | 5 | 0 | -1.6 | | 现货 | PX CFR 中国（美 | PTA 华东（元/吨） | MEG 现货 | 石脑油 MOPJ ...

2025 年 7 月 28 日 集运指数（欧线）：逢高布空 10，10-12 反套持 有 郑玉洁 投资咨询从业资格号：Z0021502 zhengyujie@gtht.com 黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 huangliunan@gtht.com 【基本面跟踪】 表 1：集运指数（欧线）基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨日成交 | 昨日持仓 | 持仓变动 | 昨日成交/持仓 | 前日成交/持仓 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | EC2508 | 2,212.6 | -0.80% | 2,353 | 8,358 | -1,326 | 0.28 | 0.31 | | | EC2510 | 1,527.5 | -2.71% | 42,756 | 49,977 | -609 | 0.86 | 1.29 | | | EC2512 | 1,720.2 | -1.56% | 4,428 | 8,520 | -221 | 0.52 | 0.94 | | | | 本 期 | | 2025/7/2 ...

观点与策略 | 对二甲苯：供需仍偏紧，滚动正套 | 2 | | --- | --- | | PTA：供应压力逐步凸显，基差反套 | 2 | | MEG：趋势转弱 | 2 | | 橡胶：震荡偏弱 | 4 | | 合成橡胶：短期回调，中期震荡 | 6 | | 沥青：出货续缓，震荡反复 | 8 | | LLDPE：偏弱震荡 | 10 | | PP：现货小涨，成交清淡 | 11 | | 烧碱：关注交割压力 | 12 | | 纸浆：震荡偏弱 | 13 | | 玻璃：原片价格平稳 | 15 | | 甲醇：短期回调，中期震荡 | 16 | | 尿素：短期高位回调 | 18 | | 苯乙烯：强情绪之下的空配 | 20 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 21 | | LPG：化工需求高位，价格相对抗跌 | 22 | | 丙烯：供需短期偏弱 | 22 | | PVC：短期偏弱 | 25 | | 燃料油：继续下跌，弱势回归 | 27 | | 低硫燃料油：小幅下探，外盘现货高低硫价差暂时平稳 | 27 | | 集运指数（欧线）：逢高布空10，10-12反套持有 | 28 | | 短纤：情绪回落，区间震荡波动放大 | 31 | | ...

2025 年 07 月 28 日 豆粕：隔夜美豆微跌，连粕调整震荡 豆一：调整震荡 | | | 收盘价 （日盘） 涨 跌 | 收盘价 （夜盘） 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2509 （元/吨） | 4224 +18（+0.43%） | 4208 -15（-0.36%） | | 货 期 | （元/吨） DCE豆粕2509 | -20（-0.66%） 3021 | -18（-0.60%） 3007 | | | CBOT大豆11 （美分/蒲） | 1021.75 -3.25（-0.32%） | | | | CBOT豆粕12 （美元/短吨） | 281.7 -1.5（-0.53%） | n a | | | | （43%） 豆粕 | | | | 山东 （元/吨） | 2900～2920， 较昨-40至持平； M2509+20/+30/+60， 持平； 9月M2509+0， 11月M2601+60/+80/+100/+110， 持平； 年4-5月M2601-130/-140， 持平； | 8月10日前提货M2509-100， 持平； 8-9月 持平； 10月M2601 ...

2025 年 07 月 28 日 铝：高位震荡 氧化铝：多空博弈激烈 铸造铝合金：跟随电解铝 期 货 研 究 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtht.com 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 所 铝、氧化铝、铸造铝合金基本面数据更新 | T | | | | | T-1 | T-5 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铝主力合约收盘价 | | | | 20760 | 0 | 250 | 80 | 1075 | | 沪铝主力合约夜盘收盘价 | | | | 20615 | l | ー | l | l | | LME铝3M收盘价 | | | | 2646 | 0 | 8 | 100 | 278 | | 沪铝主力合约成交量 | | | | 143571 | -1778 | 14535 | 7969 | -127575 | | 沪铝主力合约持仓量 | | 电解铝 | | 301970 | -7973 | 1931 ...