报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 持续关注铂当前点位支撑情况，钯ETF持仓较大幅流出 [1] 各部分总结 基本面跟踪 - 铂金期货2606收盘价552.70，涨幅3.73%；金交所铂金收盘价548.93，涨幅3.84%；纽约铂主连（前日）收盘价2123.30，涨幅0.48%；伦敦现货铂金（前日）收盘价2124.90，涨幅0.61%；纪金期货2606收盘价407.75，涨幅2.31%；人民币现货纪金收盘价390.00，涨幅6.27%；纽约肥主连（前日）收盘价1618.00，跌幅0.15%；伦敦现货纪金（前日）收盘价1602.00，跌幅0.53% [1] - 广铂昨日成交10259千克，较前日增加3632千克，持仓24716千克，较前日减少114千克；NYMEX铂金昨日成交26810千克，较前日减少7177千克，持仓51325千克，较前日减少2900千克；广纪昨日成交3090千克，较前日减少211千克，持仓9188千克，较前日减少124千克；NYMEX包金昨日成交7325千克，较前日减少7720千克，持仓45682千克，较前日减少498千克 [1] - 铂金ETF持仓（盎司）（前日）为3180871，较前日减少3220；纪金ETF持仓（盎司）（前日）为1106950，较前日减少23512 [1] - 广铂库存1千克，较前日无变动；NYMEX铂金库存（盎司）（前日）为582441，较前日无变动；广锂库存1千克，较前日无变动；NYMEX纪金库存（盎司）（前日）为200716，较前日无变动 [1] - PT9995对PT2606价差为 -3.77，较前日增加0.38；广铂2606合约对2610合约价差为3.70，较前日减少3.15；买广铂2606抛2610跨期套利成本为6.82，较前日增加0.24；广铂主力对伦敦铂金的价差（考虑增值税）为18.23，较前日增加16.68；人民币现货锂金价格对PD2606价差为 -17.75，较前日增加13.80；广锂2606合约对2610合约价差为0.90，较前日减少3.85；买广锂2606抛2610跨期套利成本为5.10，较前日增加0.11；广纪主力对伦敦把金的价差（考虑增值税）较前日增加11.34 [1] - 美元指数昨日收盘价99.56，跌幅0.93%；美元兑人民币（CNY即期）收盘价6.92，涨幅0.34%；美元兑离岸人民币（CNH即期）收盘价6.89，跌幅0.19%；美元兑人民币（6M远期）收盘价6.79，跌幅0.05% [1] 宏观及行业新闻 - “美联储传声筒”称美联储本周倾向保持沉默，近期冲击成双向因素 [4] - 特朗普表示目前还没准备好结束冲突，但“将在不久的将来离开” [4] - 特朗普邀请盟友参与护航遇冷，怒喷美国考虑退出北约，称斯塔默不是丘吉尔、马克龙很快会下台 [4] - 伊朗最高领袖驳回与美国议和提案，坚持击败美以并索赔 [4] - 伊朗最高国家安全委员会秘书拉里贾尼身亡、巴斯基民兵组织负责人身亡，伊朗已为国家关键职位指定多名替代人选 [4] - 伊朗首次袭击阿联酋上游油气设施 [4] 趋势强度 - 铂趋势强度为0，钯趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对贵金属及基本金属各品种进行分析，给出各品种趋势强度，部分品种有明确价格走势判断，如黄金受地缘政治冲突影响、铜因库存增加施压价格等 [2]。 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 地缘政治冲突爆发影响黄金价格，趋势强度为 0 [2][4] - 沪金 2602 昨日收盘价 1153.06，日涨幅 -2.45%；Comex 黄金 2602 昨日收盘价 5151.60，涨幅 1.02%等 [5] 白银 - 关注流动性收缩，趋势强度为 0 [2][5] - 沪银 2602 昨日收盘价 21854，日涨幅 0.86%；Comex 白银 2602 昨日收盘价 83.765，涨幅 1.78%等 [5] 铜 - 库存增加，施压价格，趋势强度为 0 [2][8] - 沪铜主力合约昨日收盘价 99420，日涨幅 -0.30%；伦铜 3M 电子盘昨日收盘价 12780，跌幅 1.07%等 [8] 锌 - 现实面逆风，趋势强度为 -1 [2][11] - 沪锌主力收盘价 23700，跌幅 0.86%；伦锌 3M 电子盘收盘价 3279，跌幅 0.44%等 [11] 铅 - 海外库存减少，支撑价格，趋势强度为 0 [2][14] - 沪铅主力收盘价 16600，涨幅 1.75%；伦铅 3M 电子盘收盘价 1925，涨幅 1.16%等 [14] 锡 - 区间震荡，趋势强度为 0 [2][17] - 沪锡主力合约昨日收盘价 375110，涨幅 0.63%；伦锡 3M 电子盘昨日收盘价 47810，跌幅 0.97%等 [18] 铝 - 区间震荡，趋势强度为 0；氧化铝有几内亚限产信号，趋势强度为 1；铸造铝合金跟随电解铝，趋势强度为 0 [2][21] - 沪铝主力合约收盘价 24990，较前一日 -180；LME 铝 3M 收盘价 3365，较前一日 -28 等 [21] 铂 - 持续关注当前点位支撑情况，趋势强度为 0 [2][23] - 铂金期货 2606 昨日收盘价 552.70，涨幅 3.73%等 [23] 钯 - ETF 持仓较大幅流出，趋势强度为 0 [2][23] - 纪金期货 2606 昨日收盘价 407.75，涨幅 2.31%等 [23] 镍 - 冶炼累库与宏观情绪共振，矿端紧缺托底下方，趋势强度为 0 [2][27] - 沪镍主力收盘价 135940，较前一日 -460；不锈钢主力收盘价 14095，较前一日 -25 等 [27] 不锈钢 - 基本面与宏观施压，现实成本支撑，趋势强度为 0 [27] - 相关产业数据如 1进口镍价格 136750，较前一日 1500 等 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 报告对能源化工多个细分行业和品种进行分析 给出投资建议和趋势强度判断 部分品种受地缘冲突等因素影响 基本面和价格走势各异 [2] 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯单边震荡偏强 亚洲开工率下滑 需求端聚酯利润扩张 建议单边关注9000 - 12000区间、5 - 9月差正套及多PX空PTA [2][8] - PTA受成本支撑短期偏强 开工率下降 下游下单谨慎 建议单边6200 - 8000区间操作、5 - 9月差正套及多PX空PTA [2][9] - MEG供应快速下降趋势偏强 国内和海外开工率降低 进口量锐减 建议单边在4500 - 6000区间、5 - 9月差正套 [2][10] 橡胶 - 震荡偏弱 期货市场价格下跌 成交量和持仓量减少 仓单数量增加 受汽车产销数据不佳影响 [11][12][14] 合成橡胶 - 高位宽幅震荡 丁二烯库存下降 基本面压力减小 建议做好风险管理 [15][17] LLDPE、PP - LLDPE裂解供应收缩 下游高价抵触；PP多种原料供应受限 出口继续偏好 两者趋势强度均为1 [19][20][22] 烧碱 - 期货升水幅度较大 盘面宽幅震荡 短期基差收敛 中长期关注中东局势变化 [24][25] 纸浆 - 震荡偏弱 盘面下跌因现货成交疲软和空头情绪释放 建议关注下游采购商心态和港口库存数据 [28][31][32] 玻璃 - 原片价格平稳 市场交投氛围尚可 趋势强度为0 [34][35] 甲醇 - 偏强运行 现货价格指数上涨 港口库存大幅去库 预计单边偏强运行 [37][40][41] 尿素 - 宽幅震荡 基本面对价格有支撑 企业库存下降 价格中枢或上移 但受政策压力限制 [43][44][45] 苯乙烯 - 偏强震荡 受裂解装置降负、出口增加和下游补库影响 预计价格合理范围在10000元/吨左右 [46][47] 纯碱 - 现货市场变化不大 企业装置窄幅调整 下游按需补库 短期价格稳中震荡 [49][51] 丙烯、LPG - 丙烯成本端受地缘扰动 供应存减量预期；LPG地缘不确定性较高 两者趋势强度均为1 [20][54][57] PVC - 短期回调整理 受中东冲突影响乙烯法PVC减产 但成交偏弱、高库存等致市场回调 中长期受成本等因素支撑 [61][62] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油窄幅调整 价格短期仍处高位；低硫燃料油夜盘上涨 外盘现货高低硫价差回弹 趋势强度分别为0和1 [65] 集运指数（欧线） - 震荡偏强 关注地缘情绪扰动 供给端运力增加 需求端订舱进度有差异 运费端主流船司运费上涨 近月合约预计宽幅震荡 远月合约季节性计价 [67][73][75] 短纤、瓶片 - 高位波动 成本驱动仍偏强 短纤期货冲高回落 现货报价维稳 下游观望居多；瓶片工厂报价上调 成交气氛清淡 [77][78] 胶版印刷纸 - 观望为主 现货市场价格稳定 下游需求偏弱 供需矛盾仍存 [80][81][83] 纯苯 - 偏强震荡 港口库存下降 山东纯苯价格下跌 受裂解装置降负等因素影响 [84][85]

报告行业投资评级 - 对二甲苯、PTA、MEG 均为单边震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - PX 趋势仍偏强，供应端亚洲 PX 开工率下滑，中东供应偏紧，需求端 PTA 开工率下降但聚酯利润扩张顺畅，估值上 PX - 石脑油价差收窄，策略建议单边关注 9000 - 12000 区间、5 - 9 月差正套及多 PX 空 PTA [5] - PTA 受成本支撑短期趋势偏强，供应端 PTA 开工率下降，需求端坯布库存去化但下游下单谨慎，聚酯负荷回升，估值方面盘面和现货加工费有波动，策略建议单边 6200 - 8000 区间操作、5 - 9 月差正套及多 PX 空 PTA [6] - MEG 供应快速下降趋势偏强，供应端国产和海外开工率均下降，进口到港量锐减，需求端坯布库存去化但下游接单谨慎，聚酯负荷回升，估值方面多工艺利润分化，价格随成本走强，策略建议单边在 4500 - 6000 区间、5 - 9 月差正套 [7] 各品种数据总结 期货数据 - PX 主力昨日收盘价 10018，涨跌 - 162，涨跌幅 - 1.59%，5 - 9 月差昨日收盘价 496，前日收盘价 578，涨跌 - 82 [2] - PTA 主力昨日收盘价 6918，涨跌 - 64，涨跌幅 - 0.92%，5 - 9 月差昨日收盘价 248，前日收盘价 292，涨跌 - 44 [2] - MEG 主力昨日收盘价 4826，涨跌 - 71，涨跌幅 - 1.45%，5 - 9 月差昨日收盘价 67，前日收盘价 82，涨跌 - 15 [2] - PF 主力昨日收盘价 8278，涨跌 - 90，涨跌幅 - 1.08%，3 - 4 月差昨日收盘价 - 166，前日收盘价 - 188，涨跌 22 [2] - SC 主力昨日收盘价 761.2，涨跌 - 9.3，涨跌幅 - 1.21%，2 - 3 月差昨日收盘价 - 1.9，前日收盘价 - 2.5，涨跌 0.6 [2] 现货数据 - PX CFR 中国昨日价格 1274.67 美元/吨，前日价格 1294.67 美元/吨，涨跌 - 20 美元/吨 [2] - PTA 华东昨日价格 6775 元/吨，前日价格 6960 元/吨，涨跌 - 185 元/吨 [2] - MEG 现货昨日价格 4740 元/吨，前日价格 4855 元/吨，涨跌 - 115 元/吨 [2] - 石脑油 MOPJ 昨日价格 1032 美元/吨，前日价格 1052.5 美元/吨，涨跌 - 20.5 美元/吨 [2] - Dated 布伦特昨日价格 103.31 美元/桶，前日价格 103.69 美元/桶，涨跌 - 0.39 美元/桶 [2] 现货加工费数据 - PX - 石脑油价差昨日价格 214.58 美元/吨，前日价格 328.08 美元/吨，涨跌 - 113.5 美元/吨 [2] - PTA 加工费昨日价格 280.7 元/吨，前日价格 243.92 元/吨，涨跌 36.78 元/吨 [2] - 短纤加工费昨日价格 5.4 元/吨，前日价格 - 10.18 元/吨，涨跌 15.57 元/吨 [2] - 瓶片加工费昨日价格 1022.41 元/吨，前日价格 506.97 元/吨，涨跌 515.44 元/吨 [2] - MOPJ 石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 4.34 美元/桶，前日价格 - 4.34 美元/桶，涨跌 0 美元/桶 [2] 各品种基本面数据 - PX 今天价格下跌，尾盘实货 5 月在 1268/1283（long）商谈，均无成交，今日估价在 1275 美元/吨，较昨日下跌 6 美元 [3] - MEG 3 月 16 日至 3 月 22 日，张家港到货约 4.8 万吨，太仓码头到货约 6.6 万吨，宁波到货约 3.6 万吨，上海到货约 0 万吨，主港计划到货约 15.0 万吨 [3] - 聚酯江浙涤丝今日产销清淡，至下午 4 点平均产销估算在 2 成偏下，几家工厂产销分别在 25%、0%等；直纺涤短工厂销售高低分化，截止下午 3:00 平均产销 44%，部分工厂产销如 80%、40%等 [3] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为 1，PTA 趋势强度为 1，MEG 趋势强度为 1，趋势强度取值范围为【- 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，- 2 表示最看空，2 表示最看多 [5]

报告行业投资评级 - 集运指数（欧线）趋势强度为 1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为偏强，-2 表示最看空，2 表示最看多[10] 报告的核心观点 - 集运指数（欧线）震荡偏强，需关注地缘情绪扰动；近月 2604 合约预计短期在 1900 - 2200 点宽幅震荡，远月合约按季节性跟随计价，地缘扰动放大盘中波动，策略上以观望为主[1][7][9] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货合约方面，EC2604 昨日收盘价 2004.5 点，日涨跌 -0.04%，昨日成交 29117，持仓 23452，持仓变动 -1151；EC2606 收盘价 2453.0 点，日涨跌 -0.02%，成交 9112，持仓 14148，持仓变动 -235；EC2608 收盘价 2401.0 点，日涨跌 0.33%，成交 605，持仓 2776，持仓变动 -92；EC2610 收盘价 1580.0 点，日涨跌 -2.14%，成交 2403，持仓 7955，持仓变动 -517[1] - 运价指数方面，SCFIS 欧洲航线本期 1556.49 点，周涨幅 0.7%；美西航线本期 1109.11 点，周涨幅 -1.1%；SCFI 欧洲航线本期 1618 美元/TEU，双周涨幅 11.4%；美西航线本期 2249 美元/FEU，双周涨幅 15.9%[1] - 即期欧线运价方面，不同承运人价格不同，如 Maersk 2026/4/2 从上海到鹿特丹，40'GP 为 1625 美元，20'GP 为 2700 美元；MSC 2026/3/23 从上海到鹿特丹，40'GP 为 3040 美元，20'GP 为 1820 美元等[1] - 汇率方面，美元指数 99.56，美元兑离岸人民币 6.89[1] 中国 - 欧基运力情况 - 3 - 4 月船期，3 月有 12 艘空速、2 艘加班船，4 月有 2 艘空速、1 艘待定，5 月有 4 艘待定[5] - 3 月下半月美伊战争使全球航线运力局部调整，部分船司增加欧线舱位供给，部分调去中东印巴航线；3 月下半月周均运力从 31.8 万 TEU/周小幅上修至 32.8 万 TEU/周；4 月从 32.2 万 TEU/周小幅上修至 32.5 万 TEU/周，同比 +3.6%，环比 +10.6%；5 月运力 33.5 万 TEU/周，同比 +11.7%，环比 +3.3%[7] 宏观新闻 - 涉及伊朗局势相关，如伊朗最高领袖驳回斡旋提案、伊朗展开作战行动、议长称霍尔木兹海峡不会恢复战前状态等；美国相关，如白宫官员称特朗普拒绝重启与伊朗谈判、美军航母起火受损等；以色列相关，如总理称击毙两名“恐怖头目”等[5][6] 供需及运费情况 - 需求端，3 月第三周 PA 联盟揽收压力较大，第四周市场整体订舱进度好于第三周，上海港揽收压力相对宁波港小，中长期若油价冲高并维持高位，潜在下行风险或源于宏观负反馈传导到进口部分[7] - 运费端，3 月第三周主流船司运费以上涨为主，市场运价中枢约 2500 美元/FEU：马士基第 12 周提涨 400 美元，第 14 周再提涨 400 美元；OA 联盟 3 月第三周中枢约 2750 美元/FEU；PA 联盟 3 月 16 - 23 日 FAK 2400 美元/FEU，实际多数单船 2200 美元/FEU 收货，4 月上旬航线升级后揽货压力大；MSC 3 月第三周提涨 100 美元，第四周暂报 3040 美元/FEU[8][9]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 锌现实面逆风，趋势强度为 -1，表明看空锌市场 [1][3] 相关目录总结 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价 23700 元/吨，较前日跌 0.86%；伦锌 3M 电子盘收 3279 美元/吨，较前日跌 0.44% [1] - 沪锌主力成交量 81736 手，较前日减少 27250 手；伦锌成交量 7502 手，较前日增加 446 手 [1] - 沪锌主力持仓量 73741 手，较前日减少 3576 手；伦锌持仓量 214485 手，较前日减少 3868 手 [1] - 上海 0 锌升贴水 -115 元/吨，较前日降 5 元/吨；LME CASH - 3M 升贴水 -43.25 美元/吨，较前日降 0.62 美元/吨 [1] - 广东 0 锌升贴水 -95 元/吨，较前日降 15 元/吨；进口提单溢价 135 美元/吨，较前日无变动 [1] - 天津 0 锌升贴水 -105 元/吨，较前日降 5 元/吨；锌锭现货进口盈亏 -2466.88 元/吨，较前日降 26.21 元/吨 [1] - ZN00 - ZN01 为 -30 元/吨，较前日升 75 元/吨；沪锌连三进口盈亏 -2463.85 元/吨，较前日升 21.4 元/吨 [1] - 沪锌期货库存 98670 吨，较前日增加 574 吨；LME 锌库存 118375 吨，较前日增加 20875 吨 [1] - 1.0mm 热镀锌卷含税 4037 元/吨，较前日无变动；LME 锌注销仓单 6150 吨，较前日减少 550 吨 [1] - 上海 Zamak - 5 锌合金 25120 元/吨，较前日升 70 元/吨；LME off warrant（T + 3）43961 吨，较前日增加 2438 吨 [1] - 上海 Zamak - 3 锌合金 24545 元/吨，较前日升 70 元/吨；氧化锌 ≥99.7% 为 22700 元/吨，较前日无变动 [1] 新闻 - 特朗普称应考虑美国退出北约可能性，对北约失望，目前无具体计划但对现状不满，还提及霍尔木兹海峡通行及对伊朗冲突情况 [2] - 华尔街点评英伟达 GTC 大会，英伟达认为算力即收入，Token 是新大宗商品，美银指出 Blackwell 系统每 Token 成本降低达 35 倍，即将推出的 Rubin 系列有望再降低 2 至 35 倍 [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 硅铁和锰硅市场受能源市场博弈影响，处于高位震荡状态，硅铁和锰硅趋势强度均为0 [2][4] 相关目录总结 基本面跟踪 - 期货数据：硅铁2605收盘价5928，较前一交易日变化56，成交量121759，持仓量180530；硅铁2607收盘价6040，较前一交易日变化46，成交量41290，持仓量109183；锰硅2605收盘价6240，较前一交易日变化78，成交量239710，持仓量364105；锰硅2607收盘价6270，较前一交易日变化74，成交量63656，持仓量106445 [2] - 现货数据：硅铁FeSi75 - B内蒙汇总价格5580元/吨；硅锰FeMn65Si17内蒙价格5930元/吨；锰矿Mn44块44.5元/吨度；兰炭小料神木695元/吨 [2] - 价差数据：硅铁期现价差（现货 - 05期货）-348元/吨，较前一交易日变化 - 56；锰硅期现价差（现货 - 05期货）-340元/吨，较前一交易日变化 - 78；硅铁近远月价差2605 - 2607 - 112元/吨，较前一交易日变化10；锰硅近远月价差2605 - 2607 - 30元/吨，较前一交易日变化4；锰硅2605 - 硅铁2605跨品种价差312元/吨，较前一交易日变化22；锰硅2607 - 硅铁2607跨品种价差230元/吨，较前一交易日变化28 [2] 宏观及行业新闻 - 3月17日硅铁72价格：陕西5400 - 5500，宁夏5500 - 5600，青海5500 - 5600，甘肃5500 - 5600（+50），内蒙5500 - 5600；75硅铁：陕西6050 - 6100（+25），宁夏5950 - 6000，青海5900 - 6000，甘肃5950 - 6000，内蒙6000 - 6050；硅铁FOB：721140 - 1160(+20)，751160 - 1180（+10）；硅锰6517北方报价5800 - 5900元/吨，南方报价5900 - 5950元/吨 [2] - 福建三明钢铁敲定75B硅铁采购价为6128元/吨半现金，较上一轮涨248元/吨，量1000吨；云南曲靖呈钢敲定72硅铁采购价为5980元/吨现金，量400吨 [4]

报告行业投资评级 - 铝：区间震荡 [1] - 氧化铝：几内亚限产信号 [1] - 铸造铝合金：跟随电解铝 [1] 报告的核心观点 - 欧美贸易摩擦有望缓解，欧盟推进对美贸易协议最终审批，若议会批准该协议，最终文本将提交成员国投票表决 [2] - 桥水达利欧认为中东“终极决战”取决于谁能控制霍尔木兹海峡，这关乎全球能源命脉和美国霸权 [2] - 铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为1，铝合金趋势强度为0 [2] 期货市场 电解铝 - 沪铝主力合约收盘价24990，较前一交易日跌180，较一周前涨110，较一个月前跌600，较三个月前涨3650 [1] - LME铝3M收盘价3365，较前一交易日跌28，较一周前跌37，较一个月前涨136，较三个月前涨557 [1] - 沪铝主力合约成交量285347，较前一交易日减75755，较一周前减140210，较一个月前减728162，较三个月前增17605 [1] - 沪铝主力合约持仓量310902，较前一交易日增1072，较一周前增104395，较一个月前减31625，较三个月前增8882 [1] - LME铝3M成交量27670，较前一交易日减4677，较一周前减11993，较一个月前减80823，较三个月前增4006 [1] - LME注销仓单占比37.99%，较前一交易日降0.63%，较一周前降1.49%，较一个月前升26.27%，较三个月前升27.54% [1] - LME铝cash - 3M价差33.00，较前一交易日持平，较一周前升9.49，较一个月前升56.25，较三个月前升6.49 [1] - 近月合约对连一合约价差 - 85，较前一交易日升40，较一周前降40，较一个月前升50，较三个月前降45 [1] - 买近月抛连一跨期套利成本83.28，较前一交易日降4.68，较一周前升4.76，较一个月前降7.01，较三个月前升13.41 [1] 氧化铝 - 沪氧化铝主力合约收盘价3073，较前一交易日升108，较一周前升234，较一个月前升257，较三个月前升360 [1] - 沪氧化铝主力合约成交量1392393，较前一交易日增583864，较一周前增771964，较一个月前增558498，较三个月前增1173625 [1] - 沪氧化铝主力合约持仓量280554，较前一交易日增13284，较一周前减12182，较一个月前减187692，较三个月前减126649 [1] - 近月合约对连一合约价差 - 51，较前一交易日升20，较一周前降22，较一个月前升74，较三个月前降32 [1] - 买近月抛连一跨期套利成本29.37，较前一交易日降1.95，较一周前升3.05，较一个月前降7.62，较三个月前升4.43 [1] 铝合金 - 铝合金主力合约收盘价23725，较前一交易日跌105，较一周前涨45 [1] - 铝合金主力合约成交量6246，较前一交易日减278，较一周前减3166 [1] - 铝合金主力合约持仓量5298，较前一交易日减85，较一周前减476 [1] - 近月合约对连一合约价差 - 25.00，较前一交易日升75，较一周前降20 [1] - 现货升贴水 - 210，较前一交易日降70，较一周前降90，较一个月前降10，较三个月前持平 [1] - 上海保税区Premium200，较一周前持平，较一个月前升45，较三个月前升114 [1] - 欧盟虎特丹铝锭Premium(MB)487.5，较前一交易日升12.5，较一周前升35.0，较一个月前升142.5，较三个月前升155.0 [1] 现货市场 电解铝 - 预培阳极市场价5943，较前一交易日持平，较一周前持平，较一个月前降143，较三个月前升57 [1] - 佛山铝棒加工费70，较前一交易日降50，较一周前降150，较一个月前升90，较三个月前降330 [1] - 山东1A60铝杆加工费300，较前一交易日持平，较一周前持平，较一个月前升100，较三个月前升250 [1] - 铝锭精废价差1028，较前一交易日持平，较一周前升3，较一个月前降343，较三个月前升631 [1] - 电解铝企业盈亏8587.92，较前一交易日升95.56，较一周前升367.92，较一个月前降157.97，较三个月前升3098.66 [1] - 铝现货进口盈亏 - 3275.58，较前一交易日升331.11，较一周前降332.40，较一个月前降1528.93，较三个月前降1693.20 [1] - 铝3M进口盈亏 - 2606.04，较前一交易日升315.31，较一周前降67.62，较一个月前降1239.16，较三个月前降980.15 [1] - 铝板卷出口盈亏5148.16，较前一交易日升2.18，较一周前降95.35，较一个月前升2220.24，较三个月前升1875.03 [1] - 国内铝锭社会库存134.50万吨，较前一交易日持平，较一周前升6.50，较一个月前升54.50，较三个月前升73.20 [1] - 上期所铝锭仓单39.14万吨，较前一交易日升0.36，较一周前升5.01，较一个月前升24.87，较三个月前升32.21 [1] - LME铝锭库存44.03万吨，较前一交易日降0.25，较一周前降1.21，较一个月前降5.74，较三个月前降10.77 [1] 氧化铝 - 国内氧化铝平均价2714，较前一交易日升14，较一周前升30，较三个月前降144 [1] - 氧化铝连云港到岸价(美元/吨)328，较前一交易日持平，较一周前降2，较一个月前降2，较三个月前降17 [1] - 氧化铝连云港到岸价(元/吨)2720，较前一交易日持平，较一周前持平，较一个月前持平，较三个月前降165 [1] - 澳洲氧化铝FOB(美元/吨)298，较前一交易日持平，较一周前降8，较一个月前降10，较三个月前降22 [1] - 山西氧化铝企业盈亏 - 53，较前一交易日持平，较三个月前升114，较三个月前升47 [1] 铝土矿 - 澳洲进口三水铝土矿价格(美元/吨)(Al:48 - 50%, Si:8 - 10%)57，较前一交易日持平，较一周前持平，较一个月前降3，较三个月前降11 [1] - 几内亚进口铝土矿价格(美元/吨)(Al:43 - 45%, Si:2 - 3%)较前一交易日升1，较一周前升1，较一个月前升2，较三个月前降9 [1] - 阳泉铝土矿价格(含税现货矿山价,AI:Si = 4.5)500，较前一交易日持平，较一周前持平，较一个月前持平，较三个月前降50 [1] 铝合金 - 保太ADC1224600，较前一交易日持平，较一周前升200，较一个月前升600，较三个月前升3900 [1] - 保太ADC12 - A00 - 190，较前一交易日升330，较一周前升610，较一个月前升70 [1] - 三地库存合计36004，较前一交易日持平，较一周前降322，较一个月前降4938 [1] 烧碱 - 陕西离子膜液碱(32%折百)2275，较前一交易日持平，较一周前持平，较一个月前降50，较三个月前降355 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石呈现近强远弱态势，建议持有5 - 9正套 [1] 相关目录总结 基本面跟踪 - 期货I2605昨日收盘价816.5元/吨，涨7.5元/吨，涨跌幅0.93%，昨日持仓461,728手，持仓变动2,876手 [1] - 进口矿中卡粉（65%）、PB（61.5%）、金布巴（61%）、超特（56.5%）昨日价格分别为953.0元/吨、798.0元/吨、750.0元/吨、675.0元/吨，较前日分别涨5.0元/吨、5.0元/吨、5.0元/吨、4.0元/吨；国产矿中邯邢（66%）、莱芜（65%）昨日价格分别为964.0元/吨、882.0元/吨，较前日无变动 [1] - 基差（I2605，对超特）昨日为63.9元/吨，较前日降3.2元/吨；基差（I2605，对金布巴）昨日为53.2元/吨，较前日降2.1元/吨 [1] - 价差方面，I2605 - I2609为31.0元/吨，较前日降0.5元/吨；I2609 - I2701为20.5元/吨，较前日涨1.5元/吨；卡粉 - PB为155.0元/吨，较前日无变动；PB - 金布巴为48.0元/吨，较前日无变动；PB - 超特为123.0元/吨，较前日涨1.0元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 近强远弱，近端美伊冲突升级致能源成本大幅抬升，叠加更多BHP铁矿可能被限制采购，驱动近期铁矿石合约价格反弹，远期影响较小 [1] - 2026年政府工作报告重在稳定预期，着力调结构、防风险、促改革，GDP增速从“5%左右”下调至“4.5% - 5.0%”，提高政策性金融工具规模 [1] - 247家钢铁企业日均铁水产量为221.2万吨，环比下降6.39万吨 [2] 趋势强度 - 铁矿石趋势强度为1，取值范围在【-2,2】区间，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [2]

报告行业投资评级 - 趋势强度为 -2，最看空 [3] 报告的核心观点 - 生猪去库降重将启动，持续时间或超预期 [1] 生猪基本面数据 现货价格 - 河南现货价格为 10130 元/吨，同比 -100 元/吨；四川现货价格为 10250 元/吨，同比持平；广东现货价格为 10860 元/吨，同比持平 [2] 期货价格 - 生猪 2605 价格为 10695 元/吨，同比 -115 元/吨；生猪 2607 价格为 12115 元/吨，同比 -25 元/吨；生猪 2609 价格为 13085 元/吨，同比 25 元/吨 [2] 期货成交量和持仓量 - 生猪 2605 成交量 131400 手，较前日 -10010 手，持仓量 202398 手，较昨日 -364 手；生猪 2607 成交量 20734 手，较前日 1120 手，持仓量 66232 手，较昨日 3491 手；生猪 2609 成交量 14714 手，较前日 -556 手，持仓量 62323 手，较昨日 1139 手 [2] 价差数据 - 生猪 2605 基差 -565 元/吨，同比 15 元/吨；生猪 2607 基差 -1985 元/吨，同比 -75 元/吨；生猪 2609 基差 -2955 元/吨，同比 -125 元/吨；生猪 5 - 7 价差 -1420 元/吨，同比 -90 元/吨；生猪 7 - 9 价差 -970 元/吨，同比 -50 元/吨 [2]