公司地热业务发展现状与规模 - 公司地热供暖能力累计达1.2亿平方米，较“十三五”末实现翻番 [1] - 地热服务覆盖11个省（直辖市）70余个市（县、区），服务120万户居民 [1] - 地热供暖每年可替代标煤近230万吨，减排二氧化碳超590万吨 [1] 公司技术运营与创新 - 公司通过“数智化”提升地热供暖精细化水平，实现数据实时采集、温度实时调控、问题实时监控 [1] - 公司创新形成六大核心技术体系，拥有地热资源开发利用重点实验室1个，技术专利130余项 [1] - 公司部署实施的中国最深地热科学探井福深热1井顺利完工，对探索南方高温地热发电具有重要意义 [1] 行业地位与标杆项目 - 公司是目前国内最大的地热能开发利用企业 [1] - 公司在河北雄县打造了中国第一个地热供暖“无烟城”，雄安新区地热供暖面积已超1200万平方米 [1] - 公司成功举办了2023年世界地热大会，其项目正在成为全球地热利用样板 [1]

公司勘探开发突破 - 中国石化在四川盆地普光地区的铁北1侧HF井试获日产31.45万立方米高产工业气流 [1] - 该井垂深超过5300米，刷新我国页岩气井垂深纪录，水平段长达1312米 [1] - 攻关团队应用公司自主研发的175兆帕超高压压裂装备，采用超高压高排量穿层扩缝等改造模式，成功实施超深水平井体积压裂 [2] - 该井水平段优质页岩钻遇率达到100%，钻探精度高 [1] - 此次突破将有力推动普光地区形成新的规模增储效益建产阵地 [1] 技术挑战与解决方案 - 普光探区二叠系超深层页岩气资源丰富，但资源大都分布在埋深超过4500米的超深领域，地表、地下条件“双复杂”，被业界视为“深地禁区” [1] - 针对超深层页岩气藏存在的地层压力高、应力差大及灰岩夹层多等改造难点，公司采用“一段一策”现场动态优化参数 [2] - 公司探索形成创新处理技术，攻克了地层速度变化快、追踪难度极大的难题 [1] - 超深水平井体积压裂的顺利实施，可将气藏最深、最远处的资源全部动用，实现气藏效益开发最大化 [2] 战略规划与行业意义 - 中原油田正着手编制普光探区二叠系页岩气整体勘探开发方案，以推动资源高效转化 [2] - 随着超深层地质评价、物探技术和压裂工艺的持续升级，将进一步提升普光地区勘探开发效率 [2] - 页岩气的勘探开发对于中国能源格局具有重要战略意义，公司积极承担为国找气的责任 [3] - 公司在2012年底发现涪陵页岩气田，拉开了中国页岩气商业化开发的序幕 [3] - 公司于2017年建成我国首个百亿方产能页岩气田（涪陵），2020年建成我国首个探明储量超千亿立方米的深层页岩气田（威荣一期） [3] - 2024年，金页3井、资阳2井等多口深层页岩气探井打开增储上产新空间 [3]

行业背景与市场痛点 - 长期以来，中国压裂软件市场被国外产品牢牢占据，但国外软件难以适配中国复杂多样的地质条件，成为制约页岩油气、致密气等非常规油气高效开发的“卡脖子”难题 [1] 产品发布与核心定位 - 中国石化石油工程技术研究院自主研发的“石工卓灵——FracAgent V1.0智能压裂设计及决策系统”正式发布 [1] - 该系统是针对行业痛点精准攻关的核心成果，是赋能非常规油气开发的“智能大脑” [1] 技术架构与核心优势 - 系统聚焦“一基双智”核心架构，依托“一台两仓”技术体系实现云平台、数据仓库与算法仓的协同调度，构建覆盖压裂全流程的闭环管控能力 [1] - 核心优势一：搭建地质工程一体化数据中台，实现勘探开发数据的集中整合与高效复用 [1] - 核心优势二：创新采用“AI大模型+机理模型”双驱动模式，让压裂设计实现智能化升级，单井设计效率提升80% [1] - 核心优势三：具备超强的施工风险预警与决策调控能力，可超前300秒预判砂堵等异常工况，决策精度超90% [1] 应用水平与现场验证 - 该系统已达到L3级半自主智能化水平，完成了与压裂车组的深度集成，实现软硬件一体化协同作业 [2] - 系统已在涪陵、普光等重点页岩油气区域成功应用于80余口井、1000余段压裂作业，全面覆盖页岩油、页岩气、致密气等非常规油气藏类型 [2] - 在中原油田普光区块铁北1侧HF井的压裂施工中，系统提前60秒精准预测施工压力将上涨3～5兆帕，技术人员依据预警及时调整排量，成功规避两次砂堵风险 [2] 未来发展规划 - 后续，FracAgent V1.0将向更智能、更精确、更环保的方向迭代升级，目标直指石油装备界的“L5级”水准，最终实现近乎无人的智能压裂作业 [2]

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 国家政策强力推动“人工智能+”行动，化工行业智能化转型从“选修课”变为“必修课”，行业将逐步从“数字化”迈向“智能化”[3] - 化工企业正通过自研大模型、引入第三方大模型、投资AI初创企业三条路径推动“人工智能+制造”落地[9][11][12] - 投资建议关注两条主线：一是拥有海量数据、能通过AI实现全链条降本增效的龙头白马；二是AI能大幅压缩研发周期、助力抢占市场先机的新材料及精细化工品企业[13][14] 政策指引与目标 - 2025年8月，国务院发布《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出阶段性目标：到2027年，人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%；到2030年，应用普及率超90%；到2035年，全面步入智能经济和智能社会发展新阶段[3] - 2025年12月，工信部等八部门发布《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，针对2027年提出细化目标：推动3-5个通用大模型在制造业深度应用，形成行业大模型，推出1000个高水平工业智能体，打造100个工业领域高质量数据集，推广500个典型应用场景，选树1000家标杆企业[4] - 针对石化化工行业，人工智能赋能重点在于“提质增效”，提出打造行业大模型，实现安全生产监测预警、设备预测性维护、工艺流程优化等[5] - 针对新材料行业，人工智能赋能重点在于“研发深度融合”，提出建设新材料大数据中心，构建行业数据集和跨尺度计算框架，提升材料反向设计能力[5] 企业智能化落地路径：自研大模型 - 中国石油于2025年5月28日发布3000亿参数昆仑大模型，为我国能源化工行业首个通过备案的大模型，研究团队达500余人，覆盖油气全产业链多条业务线[9] - 中国海油于2024年10月14日发布“海能”人工智能模型，围绕8大类100多个业务场景，实现生产和经营管理全覆盖[9] - 中国石化于2025年9月上线人工智能中台，已沉淀60余个高质量样本集，集成400余个可调用模型，覆盖勘探开发、炼油化工等多个业务领域[10] 企业智能化落地路径：引入第三方大模型 - 万华化学基于华为云Stack打造数智基础设施，并与华为云合作，在设备预测性维护场景引入盘古预测大模型，降低了人工巡检时间，节约了大量人力成本[11] - 万华化学还基于昇腾算力平台和华为云ModelArts平台，深入推进催化剂合成、材料结构设计等科学研究[11] 企业智能化落地路径：投资AI初创企业 - 2025年，七彩化学战略入股幻量科技（上海）有限公司，该公司以材料信息学为背景，结合AI等技术加速新材料研发[12] - 合作聚焦有机颜料、新材料等赛道，通过AI实现降本、提速、提质：优化反应路径与原材料配比，降低研发与生产成本；使试错次数减少60%，大幅压缩研发周期；通过算法优化实现产品性能突破性提升[13] 投资建议主线 - 主线一：关注龙头白马“数据制胜”，利用海量数据通过AI实现全链条降本增效，构建效益护城河，建议关注中国石油、中国石化、中国海油、万华化学、华鲁恒升、扬农化工等[13] - 主线二：关注AI赋能研发革新，AI能大幅压缩新产品开发周期，帮助企业在新材料及精细化工品领域抢占市场先机，建议关注已有AI领域投资的七彩化学，以及半导体材料、OLED材料、农药、颜料等细分领域头部企业[14]

行业背景与现状 - 国内炼化产能相对过剩，成品油海外出口成为重要方向 [1] - 2025年前11个月我国成品油出口量达5265万吨，其中煤油占比37% [1] 成品油细分市场前景 - 煤油成为三大成品油中唯一具备较大增长潜力的油种 [1] - 预计2040年我国航煤消费量有望增长至7500万吨，增幅超100% [1] 企业战略重组与影响 - 中国石化与中国航油重组将增强我国航空燃料产业国际竞争力 [1] - 重组通过炼化一体化与航油供应保障优势，减少中间环节以降低成本 [1] - 重组将促进可持续航空燃料（SAF）的推广应用 [1] 可持续航空燃料（SAF）发展 - 中国石化在SAF研发及产业化方面具备领先优势，已建成10万吨/年生物航煤工业装置 [1] - 国家发改委与中国民航局已启动SAF应用试点，推动航空业减排降碳 [1] - 重组后双方将整合研发、储运加注等资源，提升产业链韧性，助力航空业能源安全 [1] 相关金融产品 - 石油ETF（561360）跟踪油气产业指数（H30198） [1] - 该指数选取涉及石油与天然气勘探、开采、炼制及销售等全产业链业务的上市公司证券作为样本 [1] - 指数涵盖上游资源开发、中游运输储存以及下游产品分销等环节，以反映油气行业整体表现 [1]

核心观点 - 美国能源信息署预测美国原油产量在去年创新高后将于今明两年下降 同时今年石油需求将保持稳定 [1] - 华福石化团队认为原油价格仍有上涨空间 短期区域局势恶化可能催化油价进一步上涨 建议重点布局“三桶油”等油气产业链公司 [1] 市场表现与数据 - 截至2026年1月14日09:55 国证石油天然气指数上涨0.63% 其成分股洲际油气上涨4.75% 杰瑞股份上涨4.04% 厚普股份上涨3.87% 招商南油上涨3.68% 海油工程上涨2.68% [1] - 油气ETF(159697)上涨0.08% 最新价报1.23元 冲击5连涨 [1] - 油气ETF紧密跟踪国证石油天然气指数 该指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司证券价格变化情况 [1] - 截至2025年12月31日 国证石油天然气指数前十大权重股合计占比67.11% 包括中国石油、中国石化、中国海油、杰瑞股份、广汇能源等 [2] 行业分析与投资建议 - 华福石化团队指出原油价格继续大涨3% 未来仍有上涨空间 [1] - 短期区域局势恶化 伊朗日产300万桶 出口占比近一半 占全球日均消费1.5% 尽管当前面临过剩风险 短期供应的丢失仍会催化油价进一步上涨 [1] - 目前衍生品市场及看涨期权的溢价表现明显 [1] - 建议重点布局“三桶油”（压舱石）、石化油服及炼化企业、长丝及油气公司 [1]

公司与中石化合作项目进展 - 朗坤科技于2025年8月15日与中国石油化工股份有限公司广州分公司、中国石化炼油销售有限公司举行了合作签约仪式 [1] - 合作旨在共同构建“废弃油脂收集—预处理—深加工制备生物柴油\生物航油”的全产业链体系 [1] - 目前该合作项目正按协议约定稳步推进，公司后续将积极配合相关方落实各项合作内容 [1] 合作背景与行业动态 - 合作背景与国务院批准的中国石油化工集团与中国航空油料集团实施重组相关 [1] - 合作项目聚焦于利用废弃油脂制备生物柴油及生物航油，属于生物质能源领域 [1] 合作信息披露情况 - 鉴于保密协议约定，合作的具体内容不便对外披露 [1] - 相关业务受政策变化、宏观环境等因素影响，存在一定的不确定性 [1]

南向资金持股变动 - 2026年1月13日，南向资金单日增持中国石油化工股份6228.11万股，持股变动幅度为0.87% [1] - 近5个交易日均获南向资金增持，累计净增持2.22亿股 [1] - 近20个交易日中有16天获增持，累计净增持5.38亿股 [1] 南向资金持股总量与比例 - 截至2026年1月13日，南向资金持有中国石油化工股份72.06亿股 [1] - 南向资金持股量占公司已发行普通股总数的30.29% [1] 近期持股变动明细 - 2026年1月12日，持股71.44亿股，单日增持4835.30万股，变动幅度0.68% [2] - 2026年1月9日，持股70.96亿股，单日增持5890.52万股，变动幅度0.84% [2] - 2026年1月8日，持股70.37亿股，单日增持4046.46万股，变动幅度0.58% [2] - 2026年1月7日，持股69.96亿股，单日增持1247.40万股，变动幅度0.18% [2] 公司业务概况 - 公司是一家主要从事石油、天然气和化工业务的中国公司 [2] - 公司经营五个分部：勘探及开发、炼油、营销及分销、化工、本部及其他 [2] - 勘探及开发分部负责油田勘探开发，生产销售原油及天然气 [2] - 炼油分部加工提炼原油，制造销售石油产品 [2] - 营销及分销分部在中国拥有经营油库和加油站，通过批发零售网络分销销售精炼石油产品 [2] - 化工分部制造销售石化产品、衍生石化产品及其他化工产品 [2] - 本部及其他分部主要包括进出口贸易业务和研发工作 [2]

国企改革深化提升行动成果总结 - 为期三年的国企改革深化提升行动主体任务已基本完成 国有企业在布局结构、科技创新、公司治理、监管机制等方面取得明显成效 [2] - 中央企业牵头建设97个原创技术策源地 主导建设23个创新联合体 对外开放134个中试验证平台 在16个重点行业打造800多个应用场景 [3] - 2025年1~11月 中央企业在战略性新兴产业领域的营收突破11万亿元 [4] 科技创新体制机制优化 - 不少地方和中央企业出台原始创新长周期激励和创新免责制度 [3] - 大力推动科研组织架构资源优化 联合机动攻关、揭榜挂帅、赛马制等广泛应用 [3] - 8家中央企业转制科研院所成立共性技术研究院 [3] 战略性新兴产业与未来产业发展 - 不少地方和中央企业系统梳理产业发展图谱 推动精准布局 开辟“第二曲线” [3] - 招商局集团、国机集团通过并购整合和项目直投布局生物制药、仪器仪表产业 [4] - 中国通号、中国航信深耕低空经济细分领域 中核集团新一代可控核聚变实现离子电子“双亿度” [4] - 国投探索“绿电+算力”融合互促新路径 中国国新发起设立新兴产业发展专项基金 [4] - 北京加快形成新一代信息技术、智能网联汽车两个千亿级规模产业 [5] - 江苏、浙江等地构建覆盖全链条基金群 支持战略性新兴产业发展 [5] 战略性重组与专业化整合 - 国资委围绕服务国家战略 推动国有企业整合重组、有序进退、提质增效 突出做强做专 [5] - 近年来新组建中国雅江集团、中国资环集团、中国长安汽车、中国数联物流等新央企 资源配置效率提升 [5] - 中央企业开展一系列专业化整合 着力推动产业向重点领域、优势赛道集中 [5] - 中国石油、南方电网整合涉及资产规模超千亿元 [5] - 中国一汽、中国旅游集团完成动力电池、邮轮运营资源整合 华润集团完成康佳集团专业化整合 [5] - 中国五矿重组设立我国最大的钾盐企业 [5] - 各地围绕发展支柱性实体产业板块 开展116组战略性重组 涉及一级企业229户 [5] - 河北、重庆、辽宁、内蒙古等地通过专业化整合提升企业核心竞争力 [5] - 经国务院批准 中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组 [8] 下阶段改革方向与思路 - “十五五”规划建议明确深化国资国企改革核心目标为“做强做优做大国有企业和国有资本 推进国有经济布局优化和结构调整 增强国有企业核心功能、提升核心竞争力” [7] - 中央经济工作会议明确将制定和实施进一步深化国资国企改革方案 [7] - 进一步推进国资国企改革将坚持问题导向 更加注重改革质效 在更高起点上把改革不断引向深入 [7] - 今年将在新起点上推动改革再上新台阶 重点包括进一步完善中国特色现代企业制度和完善企业管理运营体系 [7][8] - 国有经济布局优化和结构调整是“十五五”期间国企改革的主线 中央企业战略性、专业化重组整合将“加速跑” [9]

国企改革深化提升行动成果总结 - 为期三年的国企改革深化提升行动主体任务已基本完成，国有企业在布局结构、科技创新、公司治理、监管机制等方面取得明显成效[3] - 中央企业牵头建设97个原创技术策源地，主导建设23个创新联合体，8家中央企业转制科研院所成立共性技术研究院[4][5] - 中央企业对外开放中试验证平台134个，在16个重点行业打造800多个应用场景[5] - 2025年1~11月，中央企业在战略性新兴产业领域的营收突破11万亿元[5] - 近年来新组建中国雅江集团、中国资环集团、中国长安汽车、中国数联物流等新央企，资源配置效率提升[6] - 中央企业开展一系列专业化整合，中国石油、南方电网整合涉及资产规模超千亿元[6] - 各地围绕发展支柱性实体产业板块，开展116组战略性重组，涉及一级企业229户[6] 科技创新与产业发展 - 不少地方和中央企业出台原始创新长周期激励政策，联合机动攻关、揭榜挂帅、赛马制等广泛应用[4][5] - 招商局集团、国机集团通过并购整合、项目直投布局生物制药、仪器仪表产业[5] - 中国通号、中国航信深耕低空经济细分领域[5] - 中核集团新一代可控核聚变实现离子电子“双亿度”[5] - 国投探索“绿电+算力”融合互促新路径[5] - 中国国新发起设立新兴产业发展专项基金[5] - 北京加快形成新一代信息技术、智能网联汽车两个千亿级规模产业[5] - 江苏、浙江等地构建覆盖全链条基金群，支持战略性新兴产业发展[5] 战略性重组与专业化整合 - 中国一汽、中国旅游集团完成动力电池、邮轮运营资源整合[6] - 华润集团完成康佳集团专业化整合[6] - 中国五矿重组设立我国最大的钾盐企业[6] - 河北、重庆、辽宁、内蒙古等地通过专业化整合提升企业核心竞争力[6] - 经国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组，是新一轮央企重组的标志性事件[11] 下一阶段改革方向与思路 - “十五五”规划建议明确深化国资国企改革的核心目标是“做强做优做大国有企业和国有资本，推进国有经济布局优化和结构调整，增强国有企业核心功能、提升核心竞争力”[9] - 中央经济工作会议明确将制定和实施进一步深化国资国企改革方案[9] - 今年改革重点包括进一步完善中国特色现代企业制度，推动党的领导融入公司治理各环节，强化党委（党组）前置研究实质性把关[9] - 进一步完善企业管理运营体系，深化三项制度改革，持续提升经理层成员任期制契约化管理水平，健全市场化用工模式[10] - 加快组织形态和管理流程变革，推动扁平化、智能化改造，提升数智财务水平，深化价值创造行动[11] - 国有经济布局优化和结构调整是“十五五”期间国企改革的主线，中央企业战略性、专业化重组整合将“加速跑”[11]