文章核心观点 - 中国A0级小型车市场已发生结构性转变，从燃油车主导转变为自主品牌纯电动车型主导，市场竞争激烈且呈现全面电动化趋势 [1][2][3] - 以本田飞度、大众Polo为代表的经典燃油小车在电动化浪潮冲击下销量急剧萎缩，正通过改款、限量及探索电动化等方式寻求转型以延续IP价值 [1][8][9] - 自主品牌凭借高性价比、快速推新和产品力在纯电小型车市场占据绝对优势，头部车型销量领先，并不断有新的竞争者和更低的入门价格刷新市场格局 [3][5][7] A0级小型车市场整体态势 - 2025年A0级轿车市场显著扩容，厂家批发销售165.64万辆，同比增长57%；国内零售113万辆，同比增长59% [2] - 市场呈现全面电动化趋势，基本已无强势燃油车产品，自主品牌纯电动车型占据绝对优势 [2][3] - 2020年至2025年，A0级轿车销量从43.9万辆增长至113万辆，电动化赋能使市场再度活跃 [8] 自主品牌纯电小车竞争格局 - 2025年小型车销量前十名均为自主品牌纯电车型，吉利星愿以46.58万辆销量位列第一，并成为2025年全年所有车型中的销量冠军 [3][5] - 比亚迪海鸥和海豚2025年销量分别为31.1万辆和16.07万辆，分列第二、第三名 [1][3] - 五菱缤果2025年销量超过10万辆，达到13.62万辆 [3] - 其他进入前十的车型包括极狐T1（5.65万辆）、缤果S（5.38万辆）、埃安UT（5.03万辆）、纳米01（3.95万辆）、萤火虫（3.87万辆）和欧拉好猫（2.93万辆） [3] - 市场竞争激烈，厂商在价格、空间等方面展开“贴身肉搏”，用户尤其重视性价比 [5] 主要竞品车型动态 - **吉利星愿**：作为吉利银河系列首款A0级纯电轿车，2024年10月上市，2025年即成为销冠，车身尺寸4135mm×1805mm×1570mm，轴距2650mm，上市时限时售价6.98万-9.88万元 [5][6] - **比亚迪海鸥**：2025款于当年8月上市，起售价6.98万元，轴距2500mm，2024年曾以45.36万辆成为小型车市场销冠 [5][7] - **比亚迪海豚**：2023年曾以29.97万辆销量位居小型车市场第一 [5] - **埃安UT**：由广汽联合京东、宁德时代打造，于2025年11月上市，以“国民好车”为标签，电池租用购车价低至4.99万元起，整车购买价8.99万元起，上市首周交付量突破1000辆 [7] 经典燃油小车的现状与转型 - **本田飞度**：2025年月销量一度下滑至两位数，10月时现款车型处于清库状态且已不再安排投产 [9] - 2025年1月15日，广汽本田推出新款飞度，售价6.68万元，限量3000辆，新车在颜色、大灯、保险杠等方面升级，内饰增加智能屏，并新增10.1英寸中控大屏支持多种手机互联，但仍沿用1.5L自然吸气发动机 [1][9] - 2025年，飞度全年终端销量仅为2695辆，而2015年至2019年期间其年销量均超过10万辆 [1][9] - **大众Polo**：2025年销量仅1069辆，大众已公布其全新纯电版本ID.Polo的续航及核心配置，旨在延续经典 [9] - **宝马MINI**：已于2024年7月推出首款国产电动车全新电动MINI COOPER，上市时售价18.98万-26.68万元，但其2025年销量仅为9088辆，未在市场中脱颖而出 [9][10] 行业专家观点 - 对于燃油小车而言，若想在中国市场提升竞争力，当务之急是加快电动化、智能化的产品升级 [10] - 燃油小车还需实现更好的性价比，通过提升自身效率和技术革命，输出更具性价比的产品，方能在激烈竞争中寻找机会 [10]

公司运营与市场表现 - 比亚迪辅助驾驶车型保有量已超过256万辆 [1] - 2024年12月，公司辅助驾驶车型单月销量达到191,041辆 [1] 技术研发与数据积累 - 比亚迪的“天神之眼”智能驾驶系统每日生成数据超过1.6亿公里 [1]

公司业绩与预测 - Bernstein分析师预测公司2025年电动汽车交付量或可达到540万辆 [1] - 公司2024年交付了460万辆汽车，同比增长8% [1] 市场竞争格局 - 公司在中国电动汽车市场份额已从2025年初的30%降至11月的25% [1] - 市场份额下降主要原因是产品周期相对平淡，以及吉利、零跑汽车和小鹏汽车等主要竞争对手积极推出新品 [1] 公司战略与举措 - 公司2025年正寻求通过对其电动汽车平台技术进行重大升级来为其产品周期注入新的活力 [1] - 海外销量可能会成为越来越重要的盈利驱动因素，其2025年出口量将达到105万辆 [1]

整体市场情况 - 2025年12月中国乘用车终端销量为227.8万辆，环比上升13.6% [1] - 2025年11月新能源乘用车总销量为133.4万辆，环比增长9.0% [1] - 2025年12月新能源渗透率达到57.4%，较上月的60.1%略有下降 [1] - 2025年全年新能源乘用车销量达1233.8万台，较2024年全年的1074.4万台增长15% [1] - 2025年全年新能源渗透率为53.4%，占比首次超过半数 [1] 月度新能源车型销量结构 - 2025年11月纯电车型销量为78.1万辆，环比微增0.9% [1] - 2025年11月插混车型销量为41.2万辆，环比增长23% [1] - 2025年11月增程车型销量为14.2万辆，环比增长24.6% [1] 市场驱动与分化因素 - 新能源车辆购置税免税政策在年末到期，带动了终端零售表现，并创下历史新高 [3] - 多数省市以旧换新政策预算资金池告罄，与购车优惠形成对冲效应 [3] - 汽车以旧换新政策调整，导致市场走势分化明显 [3] 纯电车型销量排行 (2025年12月) - 特斯拉Model Y以5.0万辆销量位居榜首 [7] - 星愿以4.0万辆销量位列第二 [7] - 小米YU7以3.9万辆销量位列第三 [7] - 特斯拉Model 3、蔚来ES8、宏光MINI、比亚迪元UP、比亚迪海鸥等车型销量在1.8万至2.0万辆之间 [7] 插混车型销量排行 (2025年12月) - 比亚迪秦PLUS以3.6万辆销量位居榜首 [9] - 钛7以3.1万辆销量位列第二 [9] - 比亚迪宋Pro以1.7万辆销量位列第三 [9] - 比亚迪海豹05、比亚迪宋L、高山、驱逐舰05等车型销量在1.0万至1.6万辆之间 [9] 增程车型销量排行 (2025年12月) - 问界M7以1.23万辆销量位居榜首 [10] - 理想L6以0.93万辆销量位列第二 [10] - 问界M8以0.82万辆销量位列第三 [10] - 问界M9、理想L7、北京40等车型销量在0.47万至0.56万辆之间 [10] 行业其他动态 - 主机厂在电芯采购方面需兼顾性能和成本 [14] - 比亚迪出海战略发力东南亚市场 [17] - CATL（宁德时代）的储能市场增长高于动力电池市场 [17]

2025年港股股权融资市场整体态势 - 2025年港股市场呈现“IPO+再融资”双轮驱动的资本活跃态势，两大板块同步实现大幅回暖 [1][7] - 截至2026年1月16日，IPO募资总额达2856亿港元，再融资（含可转债）规模达2735亿港元，两者规模基本持平 [1][7] - 在评估投行承销实力时，IPO与再融资表现已具有同等重要的权重 [1][7] 头部投行竞争格局与路径分化 - 中信、中金、摩根士丹利、高盛为市场四大头部玩家，依托差异化项目布局走出不同竞争路径 [1][7] - 中资机构的核心优势高度集中在IPO赛道，凭借对A to H项目的资源积累和服务优势占据主导地位 [1][7] - 外资机构的核心竞争力深度锚定在再融资赛道，依靠对市场情绪的精准判断和全球机构客户网络形成稳固壁垒 [1][7] 主要投行承销规模排名 - 中信以901亿港元总承销规模排名第一，其中IPO保荐规模578亿港元，再融资承销规模323亿港元 [2][8] - 中金以870亿港元总承销规模排名第二，其中IPO保荐规模615亿港元，再融资承销规模255亿港元 [2][8] - 摩根士丹利以629亿港元总承销规模排名第三，其中IPO保荐规模308亿港元，再融资承销规模322亿港元 [2][8] - 高盛以552亿港元总承销规模排名第四，其中IPO保荐规模123亿港元，再融资承销规模430亿港元 [2][8] - 瑞银以405亿港元总承销规模排名第五，其中IPO保荐规模52亿港元，再融资承销规模353亿港元 [2][8] 摩根士丹利业务分析 - 摩根士丹利在2025年港股市场呈现双赛道均衡布局特征，IPO与再融资承销规模近乎持平，分别为308亿港元和322亿港元 [3][9] - 在IPO赛道，其保荐规模位列全市场第三，成功参与保荐了恒瑞医药、海天味业、中伟新材三单A to H项目以及紫金黄金国际分拆上市等项目 [3][9] - 在再融资领域，尽管未参与比亚迪、小米集团等超大型项目，但通过密集布局中大型项目展现出强劲竞争力，参与了蔚来（两笔）、药明康德、地平线机器人（两笔）、信达生物等项目，在全年前十大再融资中占据五单 [3][9] - 其前十大IPO项目中，规模最大的为紫金黄金国际，发行规模287亿港元 [4][10] - 其前十大再融资项目中，规模最大的为蔚来-SW，发行规模91亿港元 [4][10] 高盛业务分析 - 高盛的核心竞争力高度聚焦于再融资赛道，以430亿港元的承销规模登顶该细分赛道，成为全年再融资领域的绝对主导者 [5][11] - 高盛参与承销了比亚迪（435亿港元）、小米集团（426亿港元）两宗超400亿港元的超大型再融资项目，同时参与了药明康德、地平线机器人等前十大再融资中的6席，这些项目贡献了其再融资规模的90%以上 [5][6][11][12] - 在IPO方面表现相对平淡，全年仅参与8单港股IPO项目，其中参与的前十大项目包括海天味业（106亿港元）和小马智行-W [5][6][11][12] - 外资券商在A股上市公司资源覆盖上相对薄弱，难以深度介入以A to H项目为主的2025年港股IPO市场，同时其较高的市场化发行要求及此前退出部分保荐项目的行为可能影响了新客户拓展 [5][11]

公司融资与战略合作 - 北京序轮科技有限公司完成总额超1亿元人民币的A4轮战略融资 [1] - A4轮融资由北方华创产投基金和诺华战略投资 A3轮由北京电控产投基金与前海方舟基金联合领投 [1] - 融资资金将用于UV Tape/DAF产品线二期扩产、半导体封装材料研发以及客户交付体系升级 [1] - 北方华创的战略入局将为公司在工艺设备协同和制程验证方面提供支持 [1] - 北京电控将向公司开放产业生态 助力产品在晶圆研磨、切割、芯片贴装/堆叠及晶圆级封装等制程场景的验证与导入 [1] 公司技术与产品 - 公司核心团队成员来自国内外顶尖高校与科研院所 在材料科学和化学工程方面有丰富经验 [1] - 公司以丙烯酸、环氧、有机硅等基础树脂为研究起点 开发高端半导体胶膜、胶带等核心工艺材料 [1] - 公司产品已应用于晶圆减薄、切割、芯片贴装与堆叠、基板层间与线间绝缘、晶圆级封装及2.5D/3D封装等关键工艺场景 [2] - 公司产品服务于射频芯片、算力芯片、存储芯片及HBM等领域 [2] 公司生产与业务布局 - 公司在北京建有5000平方米应用研发中心 在河北设有千级洁净涂布中试基地 在江苏配备千级和百级洁净标准的半导体级精密涂布产线 [2] - 公司在上海、苏州、深圳、成都设立前置仓储和技术支持子公司 覆盖主要半导体产业集群 [2] 公司客户与行业应用 - 公司客户包括京东方、华虹、长鑫存储、比亚迪、中电科、华润微、燕东微、通富微电、格科微等 [3]

港股市场2025年资本活动概览 - 2025年港股市场以“IPO回暖+增发复苏”双轮驱动模式重新成为全球资本市场核心活跃阵营 [1][11] - 全年IPO合计募资2856亿港元，成为全球IPO募资规模第一大交易所 [1][11] - 再融资（含可转债）募集资金规模攀升至2735亿港元，较2024年的533亿港元大幅增长417% [1][11] - IPO与再融资合计募资5591亿港元，较2024年的1414亿港元翻了近4倍，并接近2021年峰值水平 [1][11] IPO市场结构 - IPO募资主要由“熟面孔”企业主导，包括A to H、分拆上市及中概股回港 [3][13] - 宁德时代通过A to H募集410亿港元，成为年内港股最大IPO项目 [3][13] - 紫金黄金国际通过分拆上市募资287亿港元 [3][13] 再融资市场结构 - 再融资市场格局与IPO形成鲜明反差，更能反映二级市场行业偏好 [3][13] - 可选消费行业以989亿港元募资规模占据36%份额，成为绝对主力 [3][13] - 信息技术行业以668亿港元募资规模紧随其后 [3][13] - 医疗保健行业合计募资447亿港元，占比16% [3][13] 再融资主要项目与公司 - 比亚迪股份以435亿港元增发规模登顶港股最大再融资项目 [4][14] - 小米集团-W完成426亿港元增发 [4][14] - 蔚来-SW通过两笔增发合计募集131亿港元 [3][4][13][14] - 药明康德完成77亿港元融资 [4][14] - 地平线机器人-W通过两笔增发融资110亿港元 [3][13] - 信达生物完成43亿港元融资 [4][14] 再融资规则与市场特征 - 港股规则赋予发行人极高融资灵活性，公司年内增发股份数量通常不得超过H股总股本的20%，且融资次数无限制、无需监管审批 [4][14] - 灵活的规则催生“按需融资、持续补充”格局，2025年共有63家公司完成2次及以上再融资 [5][15] - 隔夜簿记增发成为绝对主流，其融资规模占整体再融资规模比例超95%，前十大再融资项目全部通过此方式完成 [6][16] 再融资的季度节奏与市场联动 - 再融资峰值集中在第一、三季度，规模分别达到1065亿港元及934亿港元 [7][17] - IPO募资峰值落在第二、第四季度，与再融资节奏呈现鲜明“错峰”格局 [7][17] - 再融资节奏与恒生指数波动周期深度绑定，第一、三季度为指数阶段性上涨区间，上市公司借此窗口启动融资以锁定更优募资规模并快速吸引资金 [8][18] - 第一季度比亚迪、小米集团等大额增发，以及第三季度药明康德、蔚来等集中募资，均是对市场“高效窗口”的精准把握 [8][18]

文章核心观点 - 文章为一份由乘联分会与I.S. E安路勤联合发布的2026年1月10日至1月16日期间的中国市场新车上市信息汇总，详细列出了14款新上市或改款车型的关键参数、配置及官方指导价，旨在为行业提供及时、全面的产品动态信息 [2][4][120][121] 新车上市概览 - 在2026年1月10日至16日的一周内，中国市场共有14款新车型上市，覆盖了从A00级到C级、从微型车到MPV的多个细分市场 [2][4] - 上市车型包括：比亚迪宋Pro DM-i、奇瑞QQ冰淇淋、奇瑞小蚂蚁、东风日产启辰大V DD-i、北汽新能源极狐考拉S、赛力斯问界M7、东风岚图梦想家、一汽-大众奥迪Q5L、上汽通用五菱星光560、北京越野BJ40、广汽本田飞度、一汽轿车奔腾小马、睿蓝汽车睿蓝8、蔚来汽车乐道L60 [2][4] 工程更改规模分类 - 全新产品(NM)：包括比亚迪宋Pro DM-i、赛力斯问界M7、东风岚图梦想家、北京越野BJ40、一汽轿车奔腾小马、蔚来乐道L60，共6款车型 [2][4][9][49][57][81][97][113] - 小改款(MCE1)：包括奇瑞QQ冰淇淋、奇瑞小蚂蚁、东风日产启辰大V DD-i、北汽新能源极狐考拉S，共4款车型 [2][17][25][33][41] - 中改款(MCE2-1)：广汽本田飞度1款车型 [4][89] - 中改款(MCE2-2)：睿蓝汽车睿蓝81款车型 [4][105] - 换代产品(GP)：一汽-大众奥迪Q5L 1款车型 [4][65] - 全新产品(NP)：上汽通用五菱星光560 1款车型 [4][73] 重点车型参数与定价分析 - **比亚迪宋Pro DM-i**：定位A级SUV，插电混动，搭载1.5L发动机与E-CVT，纯电续航220公里(CLTC)，官方指导价12.28万至13.08万元 [8][9] - **奇瑞QQ冰淇淋**：定位A00级两厢车，纯电动，功率30kW，纯电续航220公里(CLTC)，官方指导价4.39万至4.99万元 [16][17] - **赛力斯问界M7**：定位C级SUV，增程式混动，搭载1.5T增程器，纯电续航327公里(CLTC)，官方指导价29.98万至31.98万元 [48][49] - **东风岚图梦想家**：定位C级MPV，插电混动，搭载1.5T发动机与EVT，纯电续航350公里(CLTC)，官方指导价45.99万元 [56][57] - **一汽-大众奥迪Q5L**：定位B级SUV，燃油动力，搭载2.0T发动机与7速双离合，官方指导价30.98万至38.48万元 [64][65] - **蔚来乐道L60**：定位B级SUV，纯电动，搭载60kWh电池，纯电续航530公里(CLTC)，官方指导价21.89万元 [112][113] - **上汽通用五菱星光560**：提供燃油、插混、纯电多种动力，其中纯电版本续航500公里(CLTC)，官方指导价覆盖6.28万至9.88万元 [72][73] 市场趋势与产品特征 - **新能源化趋势显著**：14款新车中，纯电动车型7款，插电混动/增程式车型4款，合计11款，占比近80% [2][4] - **价格带覆盖广泛**：新车官方指导价从最低的奇瑞QQ冰淇淋4.39万元到最高的东风岚图梦想家45.99万元，覆盖了经济型到豪华型市场 [17][57] - **SUV与小型车是主力**：上市车型中SUV共计6款，A00/A0级小型车共计4款，是本周新车的重点细分领域 [2][4] - **续航里程提升**：纯电动车型的CLTC续航普遍在220公里以上，最高达到蔚来乐道L60的530公里，插混/增程车型的纯电续航在125至350公里之间 [9][17][49][57][73][113]

2025年中国汽车市场整体表现 - 2025年中国汽车产销量再创新高，分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，连续17年位居全球第一 [1] - 过去五年，行业产销规模从约2500万辆跃升至超3400万辆，行业营业收入突破10万亿元 [1] - 市场增长主要来自政策引导与需求释放，“以旧换新”等国家促消费政策发挥决定性作用 [2] - 行业盈利水平面临压力，2025年1-11月汽车行业收入突破10万亿元，利润达4403亿元同比增长7.5%，但行业利润率为4.4%，低于下游工业企业6%的平均水平 [2] 新能源汽车引领结构性增长 - 2025年新能源汽车国内销量达1387.5万辆，同比增长19.8%，增速远超行业整体 [1] - 新能源乘用车渗透率高达54%，意味着每卖出两辆乘用车至少有一辆是新能源车 [1] - 在乘用车大盘中，新能源与燃油车走势分野：新能源乘用车国内销量1300.5万辆同比增长17.7%，传统燃油乘用车销量下滑至1106万辆同比减少4.3% [4] - 纯电动车型销量为1062.2万辆，约占1649万辆新能源新车市场大盘的六成，同比增长37.6% [7] 中国品牌市场份额显著提升 - 2025年中国品牌乘用车销量达2093.6万辆，同比增长16.5% [1] - 中国品牌乘用车市占率升至69.5%，较2024年同期提升4.3个百分点，创下自2018年以来的历史新高 [1] 主流价格带成为竞争核心 - 10万至20万元的主流家用价格带是竞争最激烈的“红海” [4] - 2025年，10万至20万元价格区间新能源车型累计销量达694.1万辆，同比大涨24%，占据了整个新能源乘用车销量的半壁江山 [4] - 30万-40万元价格区间销量同比下降，其他价格区间销量均呈正增长趋势 [4] 主要车企在主流市场的竞争策略 - 比亚迪王朝和海洋网牢牢掌控10万-20万元主流市场，2025年新车销量分别为188.5万辆和222万辆，两网销量占比亚迪总销量的近九成 [6] - 吉利银河品牌2025年销量为124万辆，同比增长150%，拉升吉利新能源渗透率从2024年的45%飙升至56% [6] - 零跑通过“极致性价比”在10万-20万元市场站稳脚跟，将激光雷达、8295芯片等高端配置打入15万元乃至12万元级市场 [7] - 小鹏实施“技术降维”，将中大型纯电轿车P7+的起售价拉低至18.68万元，以智能驾驶体验抢夺市场份额 [7] 市场集中度与头部企业表现 - 2025年销量前15名的汽车公司或集团销量合计为3174.1万辆，占据中国车市销量的92.3% [10] - 比亚迪、上汽、吉利揽获2025年新车销量前三，三家市场份额达到36.6% [10] - 比亚迪以全年460.2万辆的销量卫冕冠军，市场份额13.4% [12] - 上汽集团全年销量438.7万辆同比增长12.4%，其中自主品牌销量达292.8万辆同比增长21.6%，占集团总销量的65% [13] - 吉利汽车销量359.8万辆同比增长37.5%，成为前三强中增长最迅猛的品牌 [13] - 新能源汽车市场集中现象更为突出，销量前十五名的集团合计销量为1566.9万辆，占据整个新能源车市95%的份额 [14] 新势力阵营分化与表现 - 能够跻身销量榜TOP15的造车新势力仅剩零跑与小鹏 [13] - 零跑年销量59.7万辆，以104.7%的同比增速成为最大黑马，其核心战略是通过“全域自研”将占整车成本65%的核心技术掌握在自己手中 [14] - 小鹏年销量42.9万辆，全年交付量同比增长126%，其成功依靠MONA M03和P7+两条产品线在20万元以下的纯电市场凭借智能化标签站稳脚跟 [14] 海外市场表现 - 比亚迪海外销量同比激增145%，首次突破百万辆大关，出口达105.4万辆同比增长1.4倍 [13] - 比亚迪以225.67万辆的纯电动汽车销量，超越特斯拉登顶全球纯电动汽车年度销量冠军 [12] - 奇瑞集团连续23年出口第一，是其冲击销量目标的最大依仗 [18] 2026年市场展望与车企目标 - 中汽协预计2026年中国汽车市场总销量同比微增1%至3475万辆 [16] - 预计2026年新能源汽车销量增长15.2%至1900万辆 [16] - 传统巨头2026年销量目标：吉利汽车345万辆，长安汽车330万辆，奇瑞集团320万辆，东风公司325万辆（其中新能源车170万辆），长城汽车不低于180万辆 [18] - 新势力销量目标更具侵略性：零跑汽车挑战100万辆，小米汽车55万辆，蔚来汽车目标区间45.64万至48.9万辆 [19]

2025年全球储能电池市场概况 - 2025年全球储能系统出货量达498GWh，同比增长99% [1] - 中国系统厂家出货404GWh，同比增长138.7%，海外系统厂家出货94GWh，同比增长16% [1] - 特斯拉在海外市场表现突出，呈现一枝独秀的局面 [1] 储能系统市场竞争格局 - 市场形成以比亚迪、****、特斯拉三巨头为主的竞争格局 [3] - 第一梯队包括三巨头及宁德时代、中车株洲所、海博思创、华为、远景能源等储能新势力 [3] - 第二梯队包括阿特斯、电工时代、融和元储、Fluence、许继电科、天合储能、Nextera、晶科能源、中天科技、南都电源、Wartsila、智光储能、远信储能、采日能源、LG、天诚同创等公司 [3] - 其他厂家位列第三梯队 [3] 2026年储能市场展望 - 大容量储能系统（如6.25MWh、6.9MWh、7MW、8MWh）市场需求将加速释放 [6] - 预计储能市场将维持较快增速，2026年全球储能系统出货量有望达到900GWh，同比增长81% [6] 文章涉及的其他锂电材料市场盘点主题 - 文章目录提及对碳酸锂、电解液、铜箔、钴酸锂、三元材料、磷酸铁锂、三元前驱体、六氟磷酸锂、磷酸铁、添加剂VC、钠离子电池、新型锂盐LIFSI、隔膜、锂电池、铝箔等细分市场在2025年的盘点 [2]