回售条款触发条件 - 长城汽车A股股票在2025年6月10日至7月21日连续30个交易日收盘价低于可转债当期转股价格的70% 触发有条件回售条款 [2] - 回售条款适用于可转债最后两个计息年度 持有人有权将全部或部分债券按面值加当期应计利息回售给公司 [2] - 若转股价格因派息、增发等情形调整 需重新计算连续30个交易日的起始点 [3] 回售具体安排 - 回售价格为100.20元/张 含当期应计利息0.20元/张及税费 [4] - 回售期为2025年7月29日至8月4日 资金发放日为8月7日 [1][4] - 回售申报通过上交所交易系统以"卖出"方向操作 申报确认后不可撤销 [4] 交易与操作规则 - 回售期间可转债继续交易但停止转股 同一交易日卖出指令优先于回售指令处理 [5] - 若回售后流通面值总额低于3000万元 可转债将在回售期结束公告后三个交易日停止交易 [5] - 本次回售不具有强制性 未申报回售的持有人本计息年度将丧失回售权 [1][4] 债券条款细节 - 当期应计利息计算公式为IA=B3×i×t/365 其中B3为回售票面总金额 i为1.5%票面利率 t为计息天数 [3][4] - 本计息年度为2025年6月10日至2026年6月9日 当前计息天数为49天（2025年6月10日至7月28日） [4] - 回售条款生效后持有人每年仅可行使一次回售权 且不能部分多次行使 [3]

转债回售 - 2025年6月10日至7月21日，公司A股股价触发“长汽转债”有条件回售条款[4] - “长汽转债”第五年票面利率1.5%[8] - 2025年6月10日至7月28日应计利息约0.20元/张[8] - 回售价格100.20元/张，申报期7月29日至8月4日[8][12] - 回售资金8月7日发放，回售期继续交易但停止转股[14][16] 风险提示 - 截至目前“长汽转债”收盘价格高于回售价格，回售或致损失[4]

灾情概况 - 北京连续极端强降雨持续147小时 全市平均降水量达210.4毫米 相当于过去十年北京年均降雨量的38% [2] - 灾害造成30人死亡 其中密云28人 延庆2人 道路损毁31处 16条线路未修通 136个村电力中断 通信光缆损毁62条 基站退服1825个 [1] 车企援助行动 - 小米集团捐赠500万元现金及35万元物资 包括充电宝、对讲机等灾区急需物品 [4] - 理想汽车向北京市慈善协会捐赠1000万元 用于紧急救援及灾后重建 [6] - 蔚来联合用户公益基金会捐款200万元 携手中华慈善总会支援灾区 [6] - 长城汽车向红十字会捐款500万元 并为车主提供24小时救援、保险理赔基金等四大措施 [7] 互联网企业响应 - 拼多多紧急采购3万件救灾物资 含食品饮品送往密云等重灾区 [8] - 阿里巴巴分两批捐赠2.6万箱物资 包括食品、饮用水及妇女儿童用品 覆盖北京及河北 [8] - 字节跳动公益基金会捐赠1000万元 联合多家机构提供卫生用品、儿童物资等应急支援 后续将开展灾后专项计划 [8] - 京东启动内部应急机制 一线员工投入救灾 首批物资已发往密云 库房管理者有权直接调拨灾区所需物资 [9][10] - 网易捐赠300万元物资及200万元现金 严选调配食品、卫生用品等应急资源 [11] - 滴滴公益救援队10名成员参与密云区群众转移任务 [12] 其他行业企业支援 - BOSS直聘向北京市慈善协会捐款150万元 定向支援密云、怀柔、延庆 [14] - 中国移动为北京用户提供免费北斗短信服务 支持无网络信号时应急通讯 [15] - 伊利集团联合红十字基金会 向密云、怀柔重灾区运送牛奶、矿泉水等物资 [16] 外企及合资企业参与 - 苹果CEO库克宣布捐款支持京津冀救援与重建工作 [17] - 宝马中国与华晨宝马通过爱心基金定向捐赠"壹基金儿童温暖包" 支援密云、怀柔 [19]

股价与转股价格 - 公司A股股票在2025年6月10日至7月21日连续三十个交易日收盘价低于“长汽转债”当期转股价格的70%[11] 转债利率与利息 - “长汽转债”第五年（2025年6月10日至2026年6月9日）票面利率为1.5%[15] - 2025年6月10日至7月28日计息49天，当期应计利息约0.20元/张[15] 回售相关 - “长汽转债”回售价格为100.20元/张（含当期应计利息、含税）[15] - 回售申报期为2025年7月29日至8月4日[19] - 回售资金发放日为2025年8月7日[21] - 回售期间“长汽转债”继续交易，但停止转股[23] - 若回售致可转债流通面值少于3000万元，回售期结束公告三个交易日后停止交易[23] 投资提示 - 截至目前，“长汽转债”收盘价格高于回售价格，投资者回售可能有损失[24] 联系信息 - 联系部门为证券投资部，联系电话是0312 - 2197812[25]

中国汽车出海概况 - 2025年上半年中国汽车出口308.3万辆，同比增长10.4%，奇瑞、比亚迪、长城等车企通过港股募资、海外建厂、合资公司等方式深度嵌入全球市场 [3][4] - 车企全球化进入新阶段，从产品出海转向资本与产能出海，差异化路径包括比亚迪欧洲拉美双线布局、长城皮卡全球扩张、新势力借力巨头等 [4] 奇瑞汽车 - 2025年上半年出口54.8万辆，占中国总出口量17.8%，连续22年位居中国自主品牌乘用车出口量第一 [6] - 海外收入占比从2022年35.3%提升至2024年近50%，采取新兴市场直推自主品牌、成熟市场合资的差异化策略 [6] - 全球布局1075家经销商和2541个经销网点，马来西亚智能汽车工业园初始年产能10万辆 [7][9] 比亚迪 - 上半年出口47万辆同比增长1.3倍，欧洲市场纯电销量超越特斯拉，西班牙月销量达特斯拉3倍 [11] - 巴西新能源销量冠军，市占率9.7%，BYD SHARK皮卡海外销售2.6万辆，巴西工厂为全球第三大海外乘用车生产线 [12] - 欧洲总部设于匈牙利布达佩斯，新建研发中心强化本地化设计 [11] 长城汽车 - 上半年海外销量19.8万辆，皮卡海外销售3万辆同比增长24.3%，居中国皮卡出口第一 [15] - 2.4T长城炮登陆智利、南非等市场，混动山海炮Hi4-T在澳大利亚获积极反馈 [16] 吉利汽车 - 上半年海外销量18.4万辆，新能源车型表现突出，极氪进入40多国、近600家门店，极氪009在港澳及东南亚MPV市场夺冠 [18][20] - 欧洲推出EX5纯电SUV，澳大利亚20天进入纯电销量前九，埃及与印尼工厂投产支撑本地化 [18][20] 小鹏汽车 - 上半年海外销量1.9万辆，印尼为首个本地化生产国，右舵X9主攻东南亚，计划年底覆盖70%印尼核心城市 [22][25] - 欧洲进入波兰、瑞士等四国，与Inchcape、Hedin集团合作分销，目标2027年全球新能源出口前三 [25] 零跑汽车 - 与Stellantis合资后上半年出口2万辆，德国纯电市占率突破1%，布局超100个销售网点 [28] - 马来西亚启动C10本地化生产，欧洲主推增程C10与微型T03，全球渠道达550家 [28][30] 赛力斯 - 港股IPO推进中，海外收入2024年42.11亿元，印尼工厂投产，埃及合作切入非洲市场 [35][37] - 募资拟用于海外车型研发适配及渠道扩张，中东以阿联酋为起点辐射高端市场 [38]

汽车股市场表现 - 理想汽车-W股价下跌12.34%至105.1港元 [1] - 小鹏汽车-W股价下跌5.34%至70.85港元 [1] - 广汽集团股价下跌2.65%至3.31港元 [1] - 长城汽车股价下跌2.06%至13.3港元 [1] 乘用车市场数据 - 7月1-20日全国乘用车零售97.8万辆同比增长11%环比下滑12% [1] - 7月预计狭义乘用车零售185万辆同比增长7.6%环比下滑11.2% [1] - 新能源零售预计101万辆渗透率提升至54.6% [1] 行业分析观点 - 汽车整车行业财务健康水平较好但需关注竞争加剧导致的盈利压力 [1] - 多方发声反对内卷式竞争以维护行业竞争环境 [1] - 看好智驾升级产业周期下的强智驾整车机会 [1] - 看好受合资降价影响份额超跌的龙头整车 [1] - 看好新能源出口高增速整车的结构性机会 [1]

股价表现 - 理想汽车-W(02015)股价下跌12.34%至105.1港元 [1] - 小鹏汽车-W(09868)股价下跌5.34%至70.85港元 [1] - 广汽集团(02238)股价下跌2.65%至3.31港元 [1] - 长城汽车(02333)股价下跌2.06%至13.3港元 [1] 行业销售数据 - 2025年7月1-20日全国乘用车零售约97.8万辆，同比增长11%但环比下滑12% [1] - 预计7月狭义乘用车零售总量约185万辆，同比增长7.6%但环比下滑11.2% [1] - 新能源零售预计达101万辆，渗透率提升至54.6% [1] 行业分析观点 - 汽车整车行业当前财务健康水平较好但需关注竞争加剧和价格下降导致的盈利压力 [1] - 行业多方发声反对内卷式竞争以维护行业竞争环境 [1] - 看好强智驾整车的阿尔法机会、受合资降价影响份额超跌的龙头整车以及新能源出口高增速整车 [1]

全球汽车制造商市值排名 - 比亚迪以1438.29亿美元市值位居榜首，当日下跌8.1亿美元[3] - 法拉利以920.15亿美元位列第二，市值下跌3.42亿美元[3] - 梅赛德斯奔驰市值592.67亿美元排名第三，单日跌幅5.56亿美元[3] 市值变动表现 - 起亚汽车单日涨幅最大达7.98%，市值增至308.96亿美元[4] - 玛鲁蒂铃木上涨4.7%至452.13亿美元，现代汽车印度公司上涨4.73%至196.11亿美元[4][5] - 理想汽车跌幅最大达18.55%，市值减少至280.67亿美元[4] 区域车企表现 - 印度车企表现亮眼：塔塔汽车上涨3.99%至292.79亿美元，马恒达汽车市值440.88亿美元[4] - 中国车企分化：赛力斯微跌0.18%至294.26亿美元，蔚来下跌2.74%至107.84亿美元[4][5] - 日系车企稳健：本田汽车市值452.6亿美元，铃木汽车上涨3.13%至218.83亿美元[4][5] 传统车企市值对比 - 大众汽车集团市值524.74亿美元，单日下跌6.8亿美元[4] - 通用汽车496.13亿美元，福特汽车440.6亿美元，均出现超过7亿美元跌幅[4] - 宝马汽车逆势上涨0.39%至564.53亿美元，超越梅赛德斯奔驰[3]

市场表现与客流分析 - 直营店日均进店客户5-6组 周末增至10组 其中近50%客流关注魏牌蓝山 剩余客流主要集中于坦克700及新上市高山车型 [2] - 车型上市一年后热度下降 月初客流显著低于前几个月 月中因厂家投放广告流量逐步回升 [2] 产品配置与销售特征 - 四驱Max版本占销量100% Ultra版本因价格高27000元且升级有限（仅电池及第二排屏幕）无人问津 [3] - 畅销颜色为沧浪青、漓江蓝（有现车） 晨光白、薄暮青需等待20天 流光金色滞销且无成交记录 [3] - Max版本综合补贴后落地价25万元 置换补贴3万元 无现金优惠 厂家提供5年期贷款方案（年费率1.99% 一年后提前还款无违约金） [3][5] 金融方案与促销政策 - 置换客户可直减车价3万元 7月底赠送保险（8月政策待定） [5][7] - 金融方案示例：贷款20万元 60期月供3665元 总利息19900元 全款方案未列明细 [6] - 当前权益包括三电/发动机/变速箱终身质保 赠送充电桩及两次保养 [7] 竞品分析与用户画像 - 核心竞品为理想L8、问界M7 实际对比车型扩展至银河M9、深蓝S09（近期40%客户对比银河M9） [8] - 目标用户以二胎家庭为主 购车决策前深度研究参数 到店主要体验二/三排空间 [8] - 部分客户因品牌溢价能力疑虑转投竞品 但长城忠实粉丝复购率高 认可终身质保及高配置性价比 [10] 产品痛点与改进反馈 - 客户集中抱怨前脸设计争议 权益政策变动频繁（单月可调整三四次） [11] 特殊购车优惠 - 中国500强企业员工购车享额外3000元优惠 支持异地开票享受地方补贴 [12]

股价表现 - 截至2025年7月29日收盘 长城汽车报收于22 28元 下跌0 85% [1] - 换手率0 25% 成交量15 65万手 成交额3 48亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出2423 07万元 占总成交额6 96% [2][4] - 游资资金净流出473 42万元 占总成交额1 36% [2] - 散户资金净流入2896 49万元 占总成交额8 32% [2] 可转债回售公告 - 长汽转债回售价格为100 20元/张（含当期利息、含税） [3][4] - 回售期为2025年7月29日至2025年8月4日 回售资金发放日为2025年8月7日 [3] - 回售期内可转债停止转股 本次回售不具有强制性 [3] - 若回售导致可转债流通面值总额少于3000万元 可转债将继续交易至回售期结束 [3]