事件概述 - 上汽MG4530智趣版与智界S7、R7低配版车型近期均将原定动力电池供应商（分别为瑞浦兰钧和中创新航）更换为宁德时代 [2] - 两家车企对外公布的更换原因均为原供应商出现“电芯产能不足”问题 [2][3] - 上汽MG品牌总经理表示，更换电池是为了守住10月交付承诺，在电池产能不足的情况下向宁德时代采购 [4] - 鸿蒙智行人士表示，智界车型更换电池旨在加快交车，保障用户享受国家购置税减免政策，且车辆售价保持不变，尽管宁德时代电芯成本更高 [5] 行业产能结构性矛盾 - 行业整体面临动力电池产能过剩问题，但高性能的高端电芯依然供不应求，呈现结构性矛盾 [8][9] - 2025年行业规划产能预计达4800GWh，但预测需求仅为1000-1200GWh，存在巨大产需差 [9] - 结构性矛盾特点包括：磷酸铁锂电池与三元锂电池产能不平衡、储能市场爆发导致储能电芯紧缺而动力电池降价、高端高品质电芯需求旺盛 [10] - 技术迭代（如储能电芯从280Ah向314Ah升级）和产品发展方向（电芯体积增大、快充技术推广）加速了落后产能的出清 [10] 政策影响因素 - 2024年版《锂离子电池行业规范条件》要求动力电池企业产能利用率不得低于50%，促使部分企业将产线转向小动力电池或储能市场以达标 [11] - 据分析，中创新航开拓储能市场的原因之一即为满足产能利用率要求 [12] - 商务部与海关总署联合发布的第58号公告（2025年生效）对锂电池、关键材料及设备实施出口管制，对行业产生影响 [12] 供应商更换的合规性与争议 - 行业人士指出，车企更换电池供应商需向工信部装备中心提前备案，并完成严格的测试流程，不能随意更换 [7] - 工信部装备工业发展中心工作人员表示，相关情况在车辆正式生产前需要进行报备 [7] - 有第三方分析质疑“产能不足”的说法，认为核心原因可能是现阶段宁德时代的产品更具性价比 [6] - 接近中创新航的人士则提供了另一种解释，称宁德时代的特定混合电池包有库存需要消化，且临时顶替仅为1到2个月 [5]

四川省动力电池产业表现 - 2024年1月至9月四川省动力电池产量达168.1吉瓦时，同比增长49.2%，全年产量有望突破200吉瓦时 [1] - 四川省已聚集动力电池上下游企业超过200家，中国装机量排名前十的企业中有5家在四川有产业布局 [1] - 四川省已形成从锂矿开发、上游材料到电池组件、回收利用的完整全产业链体系 [1] 技术创新与研发进展 - 四川省在全固态电池领域技术取得重大突破，并建成锂电关键材料及电池系统应用等省级中试研发平台 [1] - 未来将加快宁德时代、中创新航等研发中心建设，加强固态电池研发攻关、技术验证和装车测试 [2] - 前三届世界动力电池大会已发布新技术新产品新应用600余项，签约重大项目200余个，总投资近3000亿元 [2] 产业发展战略与方向 - 动力电池行业正朝着高能量密度、高安全、低成本的方向迭代演进 [1] - 四川将从技术标准、产业链协同、创新应用等方面发力，打造具有全球竞争力的动力电池产业生态圈 [1] - 未来将全面提升检验检测、设计研发与产业金融协同效能，拓宽应用场景，开展零碳工业园区试点和绿色工厂建设 [2]

公司成立与基本信息 - 长沙中创新航科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为熊雪琴 [1] - 公司注册资本为500万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围涵盖新能源原动设备制造与销售 [1] - 业务包括电池制造、电池零配件生产及汽车零部件制造 [1] - 涉及光伏设备及元器件制造与销售 [1] - 涵盖半导体器件专用设备制造与销售 [1] - 包括智能家庭消费设备制造及家用视听设备销售 [1] - 业务延伸至新材料技术研发、物联网技术研发及生物基材料技术研发 [1] - 经营范围还包括电子专用材料制造、光通信设备制造及光缆制造 [1]

港股市场表现 - 阅文集团股价上涨超4%，公司推出四大举措布局漫剧生态并积极推进IP商业化[1] - ASMPT股价上涨超7%，大摩研报指出主流半导体需求复苏，先进封装市场持续增长，预计第三季订单出货比维持在1倍以上[1] - 金沙中国股价再涨超1%，花旗预计其EBITDA复苏将在今年第四季及明年持续[1] - 金力永磁股价上涨超5%，公司盈利能力大幅提升，稀土资源战略属性凸显[1] - 中航科工股价上涨超4%，公司业务贯穿航空产业链，紫火未来飞行器概念机亮相直博会[1] - 五矿资源股价上涨超2%，三季度铜总产量同比增长11%，机构看好Las Bambas矿区产量表现[1] - 芯片股涨幅居前，华虹半导体涨超10%，上海复旦涨超4%，中芯国际涨超5%，晶门半导体涨超6%，银河证券认为半导体设备是科技战的关键支撑环节[1] - 地平线机器人-W股价上涨超3%，公司获国内外车企青睐，HSD已获多家车企定点[1] - 康龙化成股价上涨近4%，公司与港城大签署合作框架协议，共同促进数字医学创新[2] - 锂电股早盘集体走高，中创新航涨超4%，赣锋锂业涨超3%，宁德时代涨超2%，市场消息短期推升锂价，碳酸锂主力合约重返8万元上方[2] 美股市场表现 - 特斯拉股价上涨2.28%，2025年第三季度营收280.95亿美元，同比增长12%，高于分析师预估[3] - IBM股价下跌0.87%，第三季度混合云部门收入增速放缓且逊于预期[3] - 美光科技股价上涨4.15%，192GB SOCAMM2已正式送样给客户，积极拓展低功耗记忆体在AI数据中心内的应用版图[3] - 蔚来股价上涨0.73%，公司上周（10.13-10.19）交付破万，其中L90单周交付突破3.5K，创历史新高[3] - 禾赛股价上涨3.95%，公司与广和通达成战略合作，联合发布基于激光雷达+双目视觉+RTK的机器人多模态融合感知与控制解决方案[3] - 百度股价上涨2.95%，公司与瑞士邮政子公司PostBus合作，将于12月在瑞士启动无人驾驶出租车道路测试[3] - 富途控股股价上涨3.65%，获中金上调目标价6%至230美元，维持"跑赢行业"评级[3] - 阿里巴巴股价上涨3.64%，公司旗下夸克AI眼镜将于24号零点在夸克智能设备天猫旗舰店开启预售[4] - 西南航空股价下跌6.25%，公司三季度营收同比增长1.1%至69.5亿美元，高于市场预期[4] - 英特尔股价上涨3.36%，公司三季度营收136.5亿美元，同比增长2.8%[5]

股价表现 - 中创新航股价上涨5.54% [1] - 天齐锂业股价上涨3.69% [1] - 赣锋锂业股价上涨2.70% [1] - 宁德时代股价上涨2.62% [1]

港股锂矿股市场表现 - 港股锂矿股出现集体上涨行情，天齐锂业和中创新航涨幅超过5%，赣锋锂业涨超4%，宁德时代涨超2%，比亚迪电子和天能动力涨超1% [1] - 天齐锂业股价上涨5.85%至47.080港元，公司总市值达到772.69亿港元，年初至今累计上涨95.76% [2] - 中创新航股价上涨5.34%至31.160港元，公司总市值为552.25亿港元，年初至今累计涨幅达142.30% [2] 相关公司股价与市值 - 赣锋锂业股价上涨4.57%至48.020港元，公司总市值达987.86亿港元，年初至今累计上涨140.87% [2] - 宁德时代股价上涨2.43%至548.000港元，公司总市值高达2.5万亿港元，年初至今累计上涨109.24% [2] - 比亚迪电子股价上涨1.86%至38.260港元，公司总市值862.08亿港元，但年初至今累计下跌7.65% [2]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：增持 [4] 报告核心观点 - 核心观点：在以旧换新政策推动下，中国电动重卡市场实现高速增长，渗透率持续提升；欧美市场虽起点较低，但在政策驱动下增长势头已显现；电动重卡市场爆发将为锂电行业带来广阔增量空间，动力电池及关键材料企业有望受益 [4][7] 投资建议 - 推荐标的包括：宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、中创新航、湖南裕能、紫金矿业、龙净环保、天赐材料 [4][7][8] 电动重卡行业概述 - 电动重卡以电力为动力来源，具有零排放、低噪音、高效能等优势，应用场景覆盖城市配送、长途运输、矿区作业及港口物流 [9] - 以5年使用周期计算，充电重卡、换电重卡、燃油重卡的综合成本分别为201.48万元、188.60万元、206.97万元；叠加以旧换新政策补贴后，电动重卡已具备经济性优势 [12][13] 中国市场分析 - 2024年中国新能源重卡销量达8.21万辆，同比大幅增长140%，渗透率达13.61%，同比实现翻倍 [4][14] - 2025年前三季度，中国新能源重卡累计销量达13.78万辆，同比增长184%，超过2024年全年水平，渗透率进一步提升至24.21% [4][14] - 预计2026年渗透率将提升至35%，2027年有望突破50% [4][14] - 政策驱动：2024年7月中央政策对报废更新货车平均每辆车补贴8万元，无报废仅更新补贴3.5万元；2025年1月政策加码，补贴范围扩大至国四及以下排放标准营运货车 [11][12] 欧洲市场分析 - 2023年欧洲电动重卡销量超3000辆，同比增长约三倍，渗透率突破1% [4][19] - 2024年电动重卡销量达4291辆，同比增长35%，渗透率提升至1.4%；2025年上半年销量达2410辆，同比增长13%，渗透率提升至1.6% [4][19] - 政策驱动：欧盟要求到2025/2030/2035/2040年，重卡平均碳排放量较2019年水平分别降低15%/43%/64%/90%；AFIR法规规定到2030年欧洲主要高速公路每120公里需配备重型卡车充电站 [16][19] - 德国：2024年电动重卡销量1035辆，同比增长70%，渗透率1.7%；2025年上半年渗透率达1.9% [23] - 法国：2023/2024/2025年上半年电动重卡销量分别为551/671/410辆，渗透率达1.3%/1.6%/2.1% [27] - 荷兰：2023/2024年电动重卡销量达382/478辆，渗透率2.7%/3.0%；2025年上半年渗透率快速提升至6.3% [29] 美国市场分析 - 目前美国重卡市场电动化程度仍处于较低水平，渗透率不足1% [4][35] - 2024年美国电动重卡销量达1103辆，同比增长34%，较2022年增长约4倍 [4][35]

大会概况 - 2025新能源电池产业发展大会于10月22日在山东枣庄开幕 主题为“新能源·新动力·新未来” [1] - 大会由中国机械工业联合会主办 欣旺达动力科技股份有限公司承办 汇聚300余位国际机构代表、院士专家及产业链头部企业高管 [1] - 会议探讨固态电池、超充技术、储能应用等前沿议题 搭建“政产学研用”协同平台 [1] 枣庄产业转型背景 - 枣庄曾是资源型城市 煤炭相关产业占全市经济总量80%以上 随着资源枯竭面临转型挑战 [3] - 城市现定位为“中国新能源电池名城” 非煤产业占比已超80% 实现从“黑色能源”向“绿色动力”的转变 [3][16] - 新能源产业布局始于2003年 是全国最早发展锂电产业的城市之一 [3] 枣庄新能源电池产业规模 - 截至2024年底 枣庄新能源上下游企业已发展到278家 其中锂电企业128家 [3] - 年产能包括正极材料21万吨、负极材料4万吨、电解液22万吨、隔膜21.45亿平方米、电芯和PACK 50GWh、拆解5.5万吨 [3] - 2025年9月被认定为“中国新能源电池名城” [6] 产业发展策略与生态 - 构建“1+2+4”产业发展格局 以枣庄高新区为核心区 滕州台儿庄为增长极 薛城山亭市中峄城为协同发展区 [5] - 创新“链长+链主+联盟+基金”机制 由市、区两级党政主要负责同志担任“链长” [8][9] - 2023年出台全国首部锂电产业专项法规《枣庄市锂电产业发展促进条例》 [9] 龙头企业与产业链集聚 - 山东欣旺达动力电池项目一期16GWh产线投产 二期24GWh产线推进中 打造其国内最大生产基地 [9] - 依靠“头雁效应”吸引科达利等8个上下游配套项目落地 科达利结构件产能达5678万套 [9] - 产业链实现从锂矿开采到回收的全链条覆盖 形成“上下楼就是上下游、左右邻就是产业链”的生态圈 [6][10] 近期重大项目进展 - 2025年10月13日 理想汽车与欣旺达合资成立山东理想汽车电池有限公司 注册资本3亿元 计划2026年量产自研电池 [12] - 2025年10月14日 中创新航将山东首个重大布局落子枣庄 两大龙头项目带来近百亿元投资规模 [13] - 项目落地将通过技术溢出效应拉动产业链整体升级 [13] 大会影响与未来展望 - 大会举办强化了“中国新能源电池名城”品牌影响力 为后续招引项目和技术对接打开空间 [14] - 推动枣庄企业接轨行业前沿 加速钙钛矿、氢能、钠离子电池、固态电池等新赛道布局 [14] - 助力枣庄从“锂电名城”向“新能源产业高地”跨越 为转型城市提供可借鉴经验 [14][16]

港股锂电池板块市场表现 - 10月21日港股锂电池股普遍拉升，宁德时代盘初涨超6%，比亚迪电子涨3.5%，中创新航涨近2%，天能动力、赣锋锂业、天齐锂业、比亚迪股份均涨超1% [1] - 截至报道时，宁德时代最新价551.500港元，涨幅4.45%，比亚迪电子最新价40.120港元，涨幅3.51%，中创新航最新价30.400港元，涨幅1.74% [2] 宁德时代2025年第三季度业绩 - 公司2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为185.5亿元人民币，同比增长41.21% [1] - 公司2025年第三季度营业收入为1041.9亿元人民币，同比增长12.90%，利润增速显著超越营收增速 [1] 储能市场与固态电池技术进展 - 宁德时代表示国内储能136号文出台后，各省相继出台相关细则，国内储能市场迎来快速增长 [1] - 央视报道称固态电池作为下一代锂电池的核心技术方向，在新能源汽车、低空经济等领域具备广阔应用前景，我国科学家近期取得一批新进展 [1]

港股锂电池板块市场表现 - 港股锂电池板块在10月21日出现拉升行情 [1] - 宁德时代盘初涨幅超过6% [1] - 比亚迪电子上涨3.5% [1] - 中创新航上涨接近2% [1] - 天能动力、赣锋锂业、天齐锂业、比亚迪股份均上涨超过1% [1]