管理费调整 - 基金管理人有权根据基金运作情况调整后续管理费 [1] - 基金投资于货币市场工具 每万份基金暂估净收益和七日年化暂估收益率会因货币市场波动等因素产生波动 [1] 投资者服务渠道 - 投资者可通过基金管理人中信建投基金管理有限公司了解信息 全国统一服务热线为4009-108-108 网站为www.cfund108.com [3] - 投资者可通过销售机构中信建投证券股份有限公司了解信息 客户服务电话为95587 网址为www.csc108.com [3]

市场整体展望 - 2026年A股牛市有望持续，指数预计震荡上行但涨幅放缓[1] - 投资者更加关注基本面改善和景气验证[1] 投资主线与风险 - 应警惕科技板块结构性、阶段性回调风险[1] - 资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向[1] - 中美全面博弈可能对A股投资产生重要影响[1] 行业配置建议 - 重点关注行业包括新能源、有色金属、基础化工、石油石化、非银、军工、机械设备、计算机[1] - 建议布局未来产业、紧抓关键资源与军工方向[1] 主题投资机会 - 重点关注主题包括新材料、固态电池、商业航天、核电、两岸融合[1] 技术指标信号 - MACD金叉信号形成，部分个股涨势不错[2]

2025年经济回顾 - 经济增长强劲，结构上高质量发展，失业率平稳，居民收入稳定增长 [1] - 制造业景气度提升，企业利润加快恢复，高技术制造业带动作用明显 [1] - 消费领域价格保持稳定，生产领域价格降幅有所收窄 [1] - M2-M1剪刀差明显收敛，社会融资规模增速下降 [1] - 外贸增速加快，市场多元化持续推进 [1] - 公共预算收入和支出均提速 [1] - 股市普涨后趋稳，债市呈现慢牛格局 [1] 2026年经济展望 - 预计GDP增长目标为5%左右 [1] - 产业结构持续优化，科技新动能进一步壮大 [1] - 消费平均增速预计约为5% [1] - CPI有望回正，PPI预计仍处于负值区间 [1] - 房地产行业有望见底企稳 [1] - 财政赤字率延续扩张态势，维持在4%左右，广义财政赤字率增至8.3%左右 [1]

宏观经济展望 - 预计2026年GDP增长目标为5%左右 [1] - 消费平均增速预计约为5% [1] - CPI有望回正而PPI预计处于负值区间 [1] - 财政赤字率预计延续扩张态势，维持在4%左右，广义财政赤字率增至8.3%左右 [1] - 产业结构优化，壮大科技新动能 [1] - 房地产行业有望见底企稳 [1] 大类资产配置建议 - 预计黄金价格将走高 [1] - 预计原油价格略升 [1] - 对A股建议超配 [1] - 对债市持谨慎乐观态度 [1] - 对美股保持谨慎 [1] - 预计美债有望走牛 [1] - 预计人民币可能迎来上行空间 [1] 潜在投资机遇 - 建议关注科技创新主线 [1] - 建议关注基建顺周期主线 [1] - 建议关注服务消费主线 [1] - 建议关注公用事业红利主线 [1]

市场整体展望 - 2026年A股牛市有望持续 预计指数震荡上行但涨幅放缓 [1] - 投资者更加关注基本面改善和景气验证 [1] 板块投资机会 - 资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向 [1] - 行业重点关注新能源 有色金属 基础化工 石油石化 非银 军工 机械设备 计算机等 [1] - 主题重点关注新材料 固态电池 商业航天 核电 两岸融合等 [1] 潜在风险与外部影响 - 应警惕科技板块结构性 阶段性回调风险 [1] - 中美全面博弈可能对A股投资产生重要影响 [1] - 建议布局未来产业 紧抓关键资源与军工方向 [1]

政策调整与首周表现 - 海南离岛免税新政实施首周监管免税购物金额达5.06亿元，购物人数7.29万人次，同比分别增长34.86%和3.37% [1] - 新增宠物用品、可随身携带乐器等品类销售1488件，购物金额274.68万元 [1] - 政策优化将离岛免税商品由45大类提高至47大类，并允许服装服饰、鞋帽、陶瓷制品等国内商品进入离岛免税店销售 [1] 行业发展趋势 - 政策调整符合海南封关后扩大免税商品范围和拓展国货数量的预期，有助于增强免税运营商自身渠道品牌价值 [1] - 行业龙头向综合渠道零售品牌发展趋势清晰，品类丰富度和结构持续边际改善 [2] - 品类表述放宽后，相关类别的优质产品具备进一步开发空间，有助于拓展消费者覆盖范围和客单价 [1][2]

股价与市值表现 - 截至2025年11月7日收盘价25.61元，较上周26.19元下跌2.21% [1] - 本周最高价26.28元出现在11月3日，最低价25.61元出现在11月7日 [1] - 公司总市值1986.49亿元，在证券板块中排名第5/50，在A股市场中排名第75/5166 [1] 2025年中期利润分配方案 - 拟以2025年6月30日总股本7,756,694,797股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.65元（含税） [2] - 合计派发现金红利总额为1,279,854,641.51元 [2] - H股与A股中期股息均为每10股派发1.65元人民币（含税） [3][5] 公司治理结构变更 - 拟取消监事会，原监事会职权将由董事会审计委员会行使 [2][5] - 将修订公司章程及股东大会议事规则、董事会议事规则，以落实《公司法》要求并调整治理结构 [2][5] 股东大会与股权登记安排 - 2025年第四次临时股东大会将于2025年11月21日召开，采用现场与网络投票相结合方式 [2] - 股权登记日为2025年11月13日，A股股东可参会 [2] - H股中期股息除净日为2025年11月25日，派发日为2025年12月30日 [3][5] H股股息派发与税务安排 - 为符合获取股息资格，H股股份过户文件须于2025年11月26日16:30前递交 [3] - H股暂停办理股份过户登记期间为2025年11月27日至12月2日，记录日期为2025年12月2日 [3] - H股个人股东适用不同税率，非居民企业及部分个人股东税率为10%，无税收协定国家居民或特定情况税率为20% [3] 股本结构信息 - 截至2025年10月31日，公司H股数目为1,261,023,762股，A股数目为6,495,671,035股，面值均为人民币1元，无增减变动 [4] - 法定/注册股本总额为人民币7,756,694,797元，已发行股份总数无变动 [4]

基金业绩表现 - 截至2025年三季度末，中信建投智享生活基金A类份额期末基金资产净值为33,938,803.92元，C类份额为25,307,926.55元 [1] - 截至2025年10月31日，中信建投智享生活基金A类份额单位净值为0.6414，成立以来单位净值下跌35.86%，近3年下跌41.11%，近1年下跌22.55%，近1月下跌3.94% [1][2] - 2025年第三季度，该基金A类份额单位净值增长6.20%，但跑输业绩比较基准12.23个百分点 [3] - 该基金成立于2020年11月4日，成立时净认购金额约为4.42亿元，至2025年三季度末资产净值约为0.59亿元，规模为0.34亿元 [1][2] 投资组合与持仓 - 截至2025年三季度末，该基金股票持仓占比高达92.77%，未持有债券 [2] - 前十大重仓股集中於低空经济相关领域，包括司南导航、宗申动力、万丰奥威、四川九洲、深城交、纵横股份、莱斯信息、英搏尔、恒拓开源、中信海直 [2] - 基金在三季度维持高仓位运作，主要围绕低空方向进行重点配置 [3] 投资策略与运作回顾 - 基金产品恪守主题投资范围，坚持成长风格，以基本面为核心进行个股严选 [4] - 三季度低空经济行业催化较少，整体表现一般 [3] - 基金在二季度踏空悦己消费板块，因在热点方向上布局不足且不能投资港股，导致产品净值表现一般 [4] - 基金后续将优化投资策略，根据市场情况更加积极和灵活地调整产品仓位和持仓个股 [4] 未来展望 - 对四季度A股市场整体持乐观态度，但认为领涨方向可能发生变化，涨幅和估值过高的个股可能出现回调 [3] - 基金将继续看好低空经济的发展趋势 [3] - 基金相信经过优化的新策略适用于现阶段市场，并有望取得较好表现 [4]

基金业绩表现 - 截至2025年10月31日，中信建投智享生活混合A和C份额在前10个月分别下跌12.79%和13.09% [1][2] - 截至2025年11月6日，该基金成立5年来累计收益率下跌，A份额下跌36.80%，C份额下跌38.05%，累计净值分别为0.6320元和0.6195元 [4][5] - 从近3年表现看，基金A份额和C份额跌幅分别达48.63%和49.25%，接近50% [4][5] - 近期业绩显示，近1月下跌约5.35%，近3月下跌约6.94%，但近6月实现正增长约3.91% [5] 基金基本情况 - 中信建投智享生活混合基金成立于2020年11月4日 [4] - 该基金自成立以来一直由基金经理周紫光管理 [7] - 基金经理周紫光历任多家证券公司研究员，2016年3月加入中信建投基金，现任研究部行政负责人 [7] 投资组合特征 - 2025年三季度前十大重仓股集中于高端制造与科技领域，包括司南导航、宗申动力、万丰奥威、四川九洲、深城交、纵横股份、莱斯信息、英搏尔、恒拓开源、中信海直 [7]

股东减持计划 - 持股5%以上股东锐泽投资计划减持公司股份不超过11,786,580股，占公司总股本比例约3.00% [1] - 通过集中竞价交易方式减持不超过3,928,860股，减持期间为2025年11月28日至2026年2月27日 [1] - 通过大宗交易方式减持不超过7,857,720股，减持期间为2025年11月12日至2026年2月11日 [1] - 减持计划实施前，锐泽投资持有公司无限售条件流通股33,002,300股，占总股本比例为8.40% [1] - 锐泽投资为公司第三大股东 [2] 公司首次公开发行情况 - 公司于2020年5月22日在上交所主板上市，发行数量为7,556.00万股，发行价格为16.14元/股 [2] - 首次公开发行募集资金总额为121,953.84万元，募集资金净额为112,889.67万元 [2] - 首次公开发行发行费用总计9,064.17万元，其中保荐和承销费用为7,289.62万元 [2] - 募集资金计划投入轨道交通车辆配套装备建设项目、研发中心建设项目及补充流动资金 [2] - 目前该股处于破发状态 [2] 公司历史权益分派 - 2020年年度权益分派以方案实施前总股本302,220,000股为基数，每股派发现金红利0.20元（含税） [3] - 以资本公积金向全体股东每股转增0.30股，共计派发现金红利60,444,000.00元，转增90,666,000股 [3] - 本次权益分派后公司总股本增加至392,886,000股 [3]