股价表现 - 公司股票今日收盘价为20.60元，跌幅为5.24%，目前处于破发状态 [1] - 公司上市当日盘中最高价报42.59元，为上市以来股价最高点 [1] 首次公开发行情况 - 公司于2021年10月26日在上交所科创板上市，公开发行股票6360.00万股，发行价格为38.87元/股 [1] - 发行募集资金总额为24.72亿元，扣除发行费用后募集资金净额为23.61亿元 [1] - 最终募集资金净额比原计划多4.53亿元，原计划募集资金为19.07亿元 [1] 募集资金用途 - 原计划募集资金拟用于汇宇欧盟标准注射剂产业化基地(二期)项目、汇宇创新药物研究院建设项目以及补充流动资金 [1] 发行相关机构与费用 - 发行保荐机构及主承销商为中信建投证券，保荐代表人为杨泉、田斌，联席主承销商为国都证券 [1] - 发行费用合计1.11亿元，其中中信建投证券与国都证券获得承销费9887.48万元 [1]

航空航天ETF市场表现 - 11月19日早盘截至11:00，航空航天ETF（159227）上涨1.1%，成交额达0.81亿元，在同类产品中排名第一 [1] - 持仓股中，亚光科技和航天发展股价涨停，国科军工、天和防务、长城军工等股票跟涨，涨幅超过3% [1] 行业展会与技术创新动态 - 第二十七届中国国际高新技术成果交易会于11月16日闭幕，空天产业领域展品受到重点关注 [1] - 中国航天科技集团展示了柔性太阳翼、激光通信终端等产品，覆盖商业航天、低空经济、电子信息等多个领域 [1] 行业发展格局与投资逻辑 - 行业观点认为，中国军工产业已从依赖国内单一需求，演进为“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”的三轮驱动新发展格局 [1] - 行业增长动能被视为更加多元和可持续，正从“周期成长”转向“全面成长” [1] 相关金融产品概况 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，该指数在申万一级军工行业的权重占比高达98.2% [1] - 指数成分股精选军工领域头部企业，业务涵盖大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域 [1]

市场整体表现 - 市场震荡调整，三大指数低开低走，沪指跌0.81%，深成指跌0.92%，创业板指跌1.16% [1] - 沪深两市成交额1.93万亿元，较上一交易日放量153亿元 [1] - AI应用、软件开发板块涨幅居前，电池、煤炭、钢铁板块跌幅居前 [1] 碳酸锂行业观点 - 碳酸锂供需矛盾从供给施压转向消费驱动，11月供给约11.5万吨，需求12.8万吨，短缺约1.3万吨，市场持续去库 [2] - 淡季消费不淡，订单支撑可延续至明年，储能需求持续走强，锂电全产业链迎来一轮涨价 [2] - 静态预测2026年全球锂资源供给208.9万吨，消费200.4万吨，不考虑补库情形下过剩仅8.5万吨，考虑产业链备库将出现结构性短缺 [2] 有色金属板块观点 - 看好有色板块全面牛市行情，工业金属将迎来宏观与基本面共振，看好铜铝商品价格持续上涨 [3] - 工业金属方面，大矿意外扰动致铜矿增量下修，电解铝供应扰动频发，传统需求受益于全球降息周期，AI带来电力需求增量 [3] - 能源金属方面，储能需求预期上调改善碳酸锂供需格局，刚果金出口禁令致钴价大幅上涨，明年供需偏紧 [3] - 贵金属方面，美元信用体系重塑成为趋势，金价长牛逻辑未变，股票估值处于历史低位 [3] AI行业观点 - 阿里巴巴正式启动“千问”项目，APP公测版上线，免费并与生活场景生态结合，对标ChatGPT 5.1版本 [4] - “千问”项目被视为AI时代的未来之战，标志着国内AI竞争延伸至应用层面 [4] - 建议持续关注“千问”项目相关业务进展及受益的AI基础设施上游标的 [4]

公司战略动向 - 公司于11月17日推出千问App公测，iOS免费榜排名从第45名快速上升至最高第6名 [1] - 公司AI布局此前以B端为主，聚焦大模型和云业务，千问App上线意味着公司向C端应用强势拓展 [1] - 千问App定位为全能AI助手，长期有望成为AI时代的C端流量入口，整合用户需求、偏好和业务数据 [1] 产品与服务 - 千问App一站式覆盖内容创作与生活服务场景，包括购物、本地生活和出行等 [1] - 公司通义模型家族的全球衍生模型数量超17万，已成为衍生模型数量最多的模型家族 [1]

公司战略动向 - 公司通过千问App公测上线从以B端为主的AI布局向C端应用强势拓展[1] - 公司此前AI布局聚焦大模型和云业务[1] 产品市场表现 - 千问App于11月17日公测上线当天iOS免费榜排名从第45名快速上升至最高第6名[1] 模型生态建设 - 公司通义模型家族的全球衍生模型数量超17万[1] - 通义模型家族已成为衍生模型数量最多的模型家族[1]

公司战略转向 - 阿里通过千问App公测上线，从以B端为主的AI布局强势拓展至C端应用 [1] - 公司此前AI布局聚焦大模型和云业务，其通义模型家族的全球衍生模型数量已超过17万，成为衍生模型数量最多的模型家族 [1] 产品功能与定位 - 千问App定位为全能AI助手，以聊天框为核心界面，主页显示热搜问题并罗列14个子功能 [2] - 产品包含5个创新功能，例如AI翻译在文本翻译基础上率先支持上传图片和文档翻译以及同声传译 [2] - 应用长期有望成为AI时代的C端流量入口，整合用户需求、偏好和业务数据，一站式覆盖内容创作与购物、本地生活、出行等生活服务场景 [1] 生态系统整合 - AI电商初见雏形，千问App具备看图搜索同款产品并提供购买链接的功能 [2] - AI自动返回淘宝、1688、闲鱼三大平台的购买链接，满足不同消费能力用户需求 [2] - 千问与高德、淘宝、支付宝、闪购的协同已在推进中，预计后续将进行大版本更新 [2] 商业化前景展望 - 目前千问App完全免费开放，后续可能商业化模式包括将AI视频、深度研究等转变为付费功能 [2] - 商业化路径包括广告模式，核心功能AI搜索的广告变现已被谷歌验证 [2] - 作为流量入口，可通过阿里生态内一系列应用和服务获得变现机会 [2] 市场表现与竞争对比 - 千问App于11月17日上线当天，iOS免费榜排名从第45名快速上升至最高第6名 [1] - 参考DeepSeek仅用7天时间积累1亿用户，并曾登顶超100个国家和地区iOS应用榜首 [3] - 公司认为千问App底层模型性能强、功能丰富、与阿里生态深度融合，在使用体验的创新性和便利性上不亚于DeepSeek，有望再现爆火出圈历程 [3]

2026年宏观经济与市场展望 - A股和港股正迈向"新四牛"上升走廊 预计2026年市场将延续"慢牛"格局 中国股市中枢将逐渐上移 [2] - "新四牛"行情将在四方面力量共同推动下沿上升通道逐步展开 [2] 2026年全球资产配置策略 - 探讨股票与黄金牛市能否持续以及预判市场顶部的方法 [6] - 分析若市场趋势改变 资产配置应如何应对 [6] 固定收益与混合资产投资策略 - 分析固收资产市场格局变化及分析框架的最新应用 [4] - 2025年"固收+"市场热度不减 规模延续扩张态势 需关注其配置核心方向 [8] - 建议以"固收+"为锚 以"科技+制造成长"为主线 前瞻布局高潜力科技赛道 进行穿越周期的成长投资 [8] 科技行业与公司分析 - 金山云2025年第三季度业绩会是验证其"AI云第一股"叙事的关键节点 关注AI驱动、盈利改善、生态协同 [10] - 若业绩数据与指引超预期 有望提振市场对金山云长期增长潜力的信心 特别是在当前AI算力需求爆发的背景下 [10]

股东辽宁成大股份担保及信托登记情况 - 持股5%以上股东辽宁成大股份有限公司为第二期可交换公司债券发行需要 将其持有的广发证券75,000,000股无限售流通A股划转至担保及信托专用证券账户 [2] - 本次担保及信托登记的股份数量占辽宁成大及其一致行动人持股数量的比例为5.49% [2] - 上述担保及信托登记手续已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕 [2] 股东辽宁成大持股及股权结构影响 - 截至公告日 辽宁成大及其一致行动人持有广发证券A股及H股股份合计1,366,927,688股 占公司总股本比例为17.97% [3] - 辽宁成大发行本次可交换债券不会导致广发证券股权结构发生重大变化 [3] - 担保及信托登记股份的表决权由债券受托管理人中信建投根据辽宁成大意见行使 但不得损害债券持有人利益 [2] 本次交易背景及后续安排 - 广发证券于2025年9月19日披露了股东辽宁成大非公开发行可交换公司债券收到深交所无异议函的公告 [2] - 本次股份担保及信托登记是辽宁成大非公开发行可交换公司债券的后续进展 [2] - 公司将根据相关监管规定及时披露本次非公开发行可交换公司债券的后续进展 [3]

要约收购概述 - 本次交易为由中昊芯英（杭州）科技有限公司作为收购人，对宁波市天普橡胶科技股份有限公司（天普股份，605255.SH）发起的全面要约收购 [1][23] - 要约收购旨在履行因收购人及其一致行动人通过协议转让及向上市公司控股股东增资取得上市公司控制权而触发的法定全面要约收购义务 [19][21] - 本次要约收购不以终止天普股份的上市地位为目的 [21][40] 收购主体与一致行动人 - 收购人为中昊芯英（杭州）科技有限公司，其一致行动人包括海南芯繁（有限合伙）及自然人方东晖 [6][7][10] - 中昊芯英、海南芯繁的实际控制人均为杨龚轶凡先生，其通过直接持股及控制多家合伙企业合计控制中昊芯英32.9955%的股权 [8][10] - 截至法律意见书出具之日，收购人及其一致行动人已通过协议转让持有天普股份18.75%的股份 [20][77] 控制权获取方案 - 收购人通过两步走方案获取控制权：首先通过协议转让获得上市公司10.75%股份，方东晖获得8.00%股份；随后，中昊芯英、海南芯繁、方东晖共同向上市公司控股股东天普控股增资 [20][21] - 增资完成后，三方合计持有天普控股75%股权，从而通过天普控股控制天普股份49.54%的股份，合计控制天普股份68.29%的股份（不考虑要约收购影响） [13][21] - 方东晖、中昊芯英在天普控股层面与海南芯繁保持一致行动并以海南芯繁意见为准 [21] 要约收购方案细节 - 要约收购的股份为天普股份除尤建义、天普控股、方东晖外的其他所有股东持有的全部无限售条件流通A股，最大收购数量为33,520,000股 [23][31] - 要约价格为23.98元/股，该价格延续了此前协议转让的价格，且不低于提示性公告日前6个月内收购人取得股票所支付的最高价格，也高于前30个交易日每日加权平均价格的算术平均值22.94元/股 [24][26][27][28] - 基于要约价格和最大收购数量，本次要约收购所需最高资金总额为803,809,600.00元，资金来源为收购人自有资金，并已存入1.65亿元作为履约保证金 [29][87] - 要约收购期限为30个自然日，自2025年11月20日起至2025年12月19日止 [30][87] 收购人基本情况 - 收购人中昊芯英主营业务为芯片设计，其2022年度、2023年度、2024年度经审计的合并财务报表主要财务数据已由立信等会计师事务所审计 [14] - 收购人及其一致行动人最近五年内未受过与证券市场有关的行政处罚、刑事处罚，也未涉及相关重大民事诉讼或仲裁 [16] - 收购人不存在《上市公司收购管理办法》规定的不得收购上市公司的情形 [18] 收购完成后计划 - 收购人及其一致行动人暂无在未来12个月内改变上市公司主营业务、进行重大资产重组、调整现有员工聘用计划或对上市公司分红政策进行重大调整的明确计划 [42][45][46][48] - 收购人计划根据交易协议约定及相关法规，通过股东会向上市公司推荐合格的董事、高级管理人员候选人 [43] - 收购人及其实际控制人已出具承诺，将在人员、资产、财务、机构、业务等方面保证上市公司的独立性 [49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69] - 收购人及其实际控制人承诺避免与上市公司产生同业竞争及不规范关联交易 [70][71][72][73][74][75] 其他重要信息 - 在要约收购报告书摘要公告日前24个月内，收购人及相关方与上市公司及其关联方之间不存在规定的重大交易 [75] - 在要约收购报告书摘要首次公告日前六个月内，收购人及其一致行动人不存在通过证券交易所的证券交易买卖上市公司股票的行为 [76][78] - 本次要约收购的财务顾问为中信建投证券股份有限公司，法律顾问为上海市方达律师事务所 [79][80]

公司持续督导安排 - 中信建投证券作为火星人2022年度向不特定对象发行可转换公司债券的保荐机构，项目持续督导期将持续至2024年12月31日 [1] - 鉴于公司募集资金尚未使用完毕，中信建投证券将继续履行与募集资金相关的持续督导职责 [1] - 保荐代表人由胡锦浩先生变更为周伟先生，接替原持续督导工作，此次变更是由于胡锦浩先生个人工作变动 [1]