公司动态 - 公司积极关注钍基熔盐堆等绿色可持续能源产业发展情况 [1] - 公司持续推进白云鄂博资源开发利用 [1] - 目前暂未进行钍资源销售 [1]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：稀土行业 - 公司：MP公司、北方稀土、包钢股份、盛和资源、澳大利亚的阿鲁卡、澳大利亚北方矿业 纪要提到的核心观点和论据 美国国防部投资MP公司 - **核心观点**：美国国防部投资MP公司约10亿美元，完成后将持有约15%股份成第一大股东，性质从自有变为国营，补贴力度超预期 [1] - **论据**：美国补贴类似中国补贴半导体产业链，旨在补贴MP产业链，避免其因中国低价和管制出现破产及供电断裂问题，推动其向下游发展并实施制裁 [1][5] MP公司现状及发展计划 - **核心观点**：MP公司面临产能利用率低、成本高、产量环节缺失等问题，计划扩大磁材产能 [2][3][4] - **论据**：今年4月后因中美关税反制，矿无法进入中国市场致积压，产能利用率30%左右；单吨氧化镨钕生产成本约60美元/公斤，分离端成本达30万或更高；有矿和分离能力，但缺少金属加工和磁材产能，计划将磁材产能从1000吨扩至1万吨，2028年建成，建成后基本能自供镨钕消耗 [2][3][4] 补贴强度及对价格影响 - **核心观点**：美国补贴强度高，国内稀土价格被低估 [6][15] - **论据**：美国建完整产业链投资70 - 80亿美金，国内3万吨投资额约15 - 20亿，补贴强度是国内3 - 4倍；补贴对氧化镨钕价格设最低价110美元/公斤，约90万含税，国内仅45万，国内稀土价格较海外严重低估 [6][15] 海外稀土市场情况 - **核心观点**：海外中重稀土资源和分离能力欠缺，中国在未来两到三年有优势 [9][11] - **论据**：海外核心缺失中重稀土分离能力和资源获取能力，MP公司今年五六月份生产镝铽产量小，澳大利亚阿鲁卡计划2027年调试分离场，其资源类型产镝铽不多且原料北方矿业在可研阶段，海外中重稀土资源和分离欠缺，过去建设进度常不及预期 [9][10][11] 国内稀土市场供需及出口情况 - **核心观点**：国内供应端偏紧，需求旺季将至，出口量先降后恢复 [12][13][14] - **论据**：废料价格倒挂影响国内中重稀土原料供应，供应端偏紧；三季度进入消费旺季，近五年除2022年外三季度稀土价格多上涨；4月后因出口管制出口量大幅下降，5月较4月进一步腰斩，部分龙头企业出口6月开始恢复，已接近一季度水平 [12][13][14] 标的排序及业绩分析 - **核心观点**：推荐资源类标的，北方稀土、包钢股份、盛和资源业绩有弹性 [15][16][18] - **论据**：标的排序资源大于资产，优先买新基础标的；北方稀土在镨钕价格60万时业绩约45 - 50亿，90万时约80多亿；包钢股份钢铁业务利润修复可重估，稀土业务现价下净利润约40 - 50亿，价格涨至60万利润可达80亿左右；盛和资源历史单季度最高净利润6 - 7亿，MP补贴其最受益，且MP未强制其出售股权 [15][16][18][19] 其他重要但可能被忽略的内容 - 国内稀土头部企业2024年现金流保障强度不到2万人民币，远低于美国补贴的现金流保障力度 [7] - 今年年初稀土板块整体涨幅较大，4月后交易围绕中重稀土 [15] - 钢铁行业因焦煤、铁矿价格下滑利润在修复，7月以来市场交易反力卷和钢铁板块估值提升 [17]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：稀土行业 - **公司**：MP公司、盛和资源、北方稀土、包钢股份、莱纳斯公司、阿卢卡 纪要提到的核心观点和论据 - **美国国防部投资MP公司** - **目的**：加强美国在稀土产业链的自主能力，减少对中国依赖 [2] - **内容**：投资约10亿美元获15%股份成第一大股东，使公司性质变为部分国营，类似中国对半导体产业链补贴 [2] - **背景**：MP产业链集中矿端，2024年产量4.5万吨REO且计划扩产至6万吨；2025年4月因关税矿石积压；分离厂产能利用率低、成本高，2025年一季度利用率30%，分离端成本60美元/公斤，自建分离厂后报表恶化亏损 [2] - **影响**：帮助扩展磁材产能至1万吨，预计2028年实现，实现国内自给自足 [4] - **美国政府支持本土稀土企业措施** - **直接财政补贴**：对MP投资10亿美元，提供1.5亿美元贷款补贴中部系统分离厂 [6][8] - **政策保障**：氧化钋铝设最低价110美元/公斤；确保单吨EBITDA达十万人民币；全面覆盖稀土精矿、氧化物等产品兜底 [9] - **目标**：提升企业抗风险能力，鼓励企业参与产业链，建立完整独立稀土供应链 [7] - **稀土市场价格趋势及影响因素** - **趋势**：近期价格上涨，预计三季度加速上行 [10][11] - **因素**：2025年指标基本无增长；美国矿进口接近停滞；废料价格倒挂；三季度消费旺季下游补库；库存低位，大企业库存1 - 1.5个月；出口管制，4月出口量减半，5月降至1000多吨，正常5000 - 6000吨 [10] - **标的公司推荐及分析** - **北方稀土和包钢股份**：CPO价格上涨时净利润可观，包钢股份钢铁业务亏损减少，盈利能力提升，当前估值被低估 [3][12] - **盛和资源**：自有矿比例预计2027年释放，今年依赖涨价扩利润，单季最高净利润6 - 7亿元，MP补贴直接受益且无需强制售股，前景乐观 [11][14] - **中铝稀土、广晟有色**：在涨价周期有显著受益潜力 [13] 其他重要但可能被忽略的内容 - MP公司矿资源类型与北方系统类似，缺中东稀土资源，产量有限 [8] - 莱纳斯公司2025年五六月份开始生产迪特，年产能1500吨氧化物，迪特产量几十吨 [8] - 澳大利亚阿卢卡计划2027年左右调试分离厂，资源类型与莱纳斯相似，预计迪特产量不大 [8] - 海外中重稀土资源和分离环节欠缺 [8]

行业资金流向 - 沪深两市主力资金净流出265.76亿元，创业板净流出121.12亿元，沪深300成份股净流出63.66亿元 [1] - 申万一级行业中4个行业获主力资金净流入，机械设备行业净流入3.94亿元居首，家用电器行业净流入1.17亿元次之，煤炭和石油石化行业净流入均超3700万元 [1] - 27个行业主力资金净流出，计算机行业净流出72.72亿元居首，非银金融、有色金属、传媒行业净流出均超23亿元，电子和通信行业净流出均超12亿元 [1] 个股资金动向 - 37股主力资金净流入超1亿元，其中6股净流入超2亿元，中际旭创净流入4.97亿元居首 [2] - 襄阳轴承、兄弟科技、科陆电子、潍柴重机均涨停且主力资金净流入超2.6亿元，科陆电子净流入3.14亿元创2016年6月23日以来新高 [2] - 超90股主力资金净流出超1亿元，其中21股净流出超3亿元，比亚迪和北方稀土净流出均超11亿元，北方稀土连续2日净流出累计14.68亿元 [3][5] 业绩预告 - 北方稀土预计2025年半年度归母净利润9亿元至9.6亿元，同比增长1882.54%至2014.71% [4] - 楚天龙预计2025年半年度归母净利润亏损3500万元至4000万元，上年同期亏损1270.27万元 [7] 尾盘资金流向 - 尾盘两市主力资金净流出14.83亿元，创业板净流出8.06亿元，沪深300成份股净流出3.83亿元 [6] - 28股尾盘主力资金净流入超2000万元，其中11股超3000万元，楚天龙净流入2.04亿元居首 [7][8] - 59股尾盘主力资金净流出超2000万元，其中12股超5000万元，中银证券和北方稀土净流出均超1亿元 [9][10] ETF动态 - A50ETF(159601)近五日上涨1.06%，最新份额35.9亿份减少2600万份，主力资金净流入45.4万元 [12]

稀土永磁板块市场表现 - 北方稀土、包钢股份等11只稀土永磁概念股于7月11日涨停，主要受两家公司提价公告刺激 [1] - 北方稀土与包钢股份将2025年第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税19109元/吨，环比上涨1.51%，实现连续四个季度环比上涨 [1] 行业业绩表现 - 广晟有色2025年上半年预计归母净利润7000万元～8500万元，实现扭亏 [1] - 北方稀土上半年预计归母净利润9亿元～9.6亿元，同比增长1883%～2015% [1] - 金田股份、焦作万方等稀土永磁概念公司上半年业绩同样表现亮眼 [1] 机构观点与预测 - 中科三环2025年全年业绩预计增长1341%，包钢股份预计增长475% [2] - 盛和资源、正海磁材、中国稀土等6家公司2025年全年业绩有望翻倍 [2] - 东方证券认为稀土供给侧将向两大集团集中，供给格局趋向数量有序、价格温和上涨 [2] 政策与行业地位 - "类供改"政策与稀土作为"大国利器"的战略地位共同催化行业景气度 [2] - 中国对稀土的管控旨在维护国家安全、推动产业升级及环境保护 [2]

稀土永磁板块市场表现 - A股稀土永磁板块竞价活跃 多家公司股价显著上涨 [1] - 卧龙新能 京运通竞价涨停 [1] - 三川智慧 华宏科技 包钢股份 金田股份均高开涨超5% [1] 个股表现 - 卧龙新能 京运通表现突出 直接涨停 [1] - 三川智慧 华宏科技 包钢股份 金田股份开盘涨幅均超过5% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大宗及贵金属中铜景气度稳健向上、铝景气度底部企稳、贵金属景气度加速向上；小金属及稀土板块中稀土板块景气度加速向上、小金属板景气度高景气维持；能源金属中钴金属景气度拐点向上、锂金属景气度下行趋缓 [14][38][84][85] 根据相关目录分别进行总结 大宗及贵金属行情综述 - 铜景气度稳健向上，需观察7月淡季累库幅度 [14] - 铝景气度底部企稳，需观察7月淡季累库幅度 [14] - 贵金属景气度加速向上，大美丽法案推动财政扩张使黄金逻辑进一步强化 [14] 大宗及贵金属基本面更新 铜 - 本周LME铜价-1.92%到9663.00美元/吨，沪铜-1.63%到7.84万元/吨；进口铜精矿加工费周度指数涨至-43.79美元/吨；全国主流地区铜库存较周一微增0.08万吨至14.37万吨，较上周四增加1.19万吨；7月阳极铜企业整体开工率预计环比上升4.81个百分点至58.25%；国内主要精铜杆企业周度开工率回升至67.00%，环比上升3.26个百分点，较预期值低4.56个百分点，同比下滑0.69个百分点；漆包线行业机台环比上涨1.47个百分点至81%，新接订单量大幅增长4.01个百分点；铜线揽企业开工率71.52%，环比升3.7个百分点，同比降11.69个百分点，整体需求仍显疲弱 [1][15] 铝 - 本周LME铝价+0.17%到2602.00美元/吨，沪铝+0.29%到2.07万元/吨；本周四国内主流消费地电解铝锭库存46.6万吨，较本周一减少1.2万吨，较上周四减少0.8万吨；国内主流消费地再生铝合金锭社会库存26766吨，较上周四增加3534吨；截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11082万吨/年，运行总产能8857万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周下降0.05个百分点至79.92%；本周五国内9个港口的铝土矿库存共计2212万吨，较前一周减少45万吨 [2][16] 贵金属 - 本周COMEX金价+0.71%至3370.30美元/盎司，美债10年期TIPS上升1BP至2.06%，SPDR黄金持仓减少0.02吨至947.64吨；黄金受国际复杂局势影响短期避险吸引力增强，如特朗普拟对进口美国的铜征50%关税、巴以冲突停火谈判濒临崩溃 [3][17] 小金属及稀土行情综述 - 稀土板块景气度加速向上，出口管制或带来稀土内外同涨，《管理条例》落地拉开行业供改大幕，配额或温和增长，供需改善，板块望迎业绩估值双升 [38] - 小金属板景气度高景气维持，钼价上涨，锑价见底持稳，锡价小幅回调，战略金属稀缺，库存低位、供给增长缓慢且多有供应扰动，下游需求景气度高增，价格持续看涨 [38] 小金属及稀土基本面更新 稀土 - 氧化镨钕本周价格为45.62万元/吨，环比上涨2.27%；氧化镝本周价格175.0万元/吨，环比上涨2.94%；氧化铽本周价格722.0万元/吨，环比上涨0.70%；氧化铈本周价格1.09万元/吨，环比持平；氧化镧本周价格0.45万元/吨，环比持平；海外氧化镝、氧化铽价格环比持平至750/3000美元/公斤，仍较国内价格溢价率超过190%；美国政府拟控股稀土公司，凸显稀土资源战略属性，框定的“补贴底价”或利多国内价格上涨；产业内供应端有收紧预期，需求端稳中增加，出口恢复预期加强，看好后续稀土价格上涨；建议关注广晟有色、中国稀土等标的 [39] 钼 - 钼精矿本周价格为3990元/吨，环比上涨5.00%；钼铁本周价格25.50万元/吨，环比上涨6.25%；钼精矿本周库存为4000吨，环比持平；钼铁本周库存为4110吨，环比持平；7月至今钢招量0.2万吨，2025年1 - 6月钢招量累计同比+13%；钢厂盈利水平或受益行业供给优化和成本让利，钼铁倒挂情况有望缓解，产业链上下游去库，钼价上涨通道进一步明确；钼属军工金属，欧洲国防开支增加或进一步拉涨钼价；推荐金钼股份，国城矿业 [41] 锑 - 本周锑锭价格为18.59万元/吨，环比持平；锑精矿价格为16.10万元/吨，环比持平；海外锑价环比+0.5%至5.98万美元/吨；得益于出口修复预期加强，业内信心增强，叠加国内冶炼厂大面积停产、减产，锑价有望见底；7月1日起阻燃电线电缆强制实施3C认证，阻燃标准提升或为锑提供需求爆点；资源紧缺，海外大矿减产带来全球供应显著下滑，需求稳步上行，全球锑价上行趋势不改；建议关注华锡有色、湖南黄金等标的 [40] 锡 - 锡锭本周价格为26.68万元/吨，环比下降0.37%；锡锭本周库存为7097吨，环比下降1.40%；佤邦复产预期反复，锡价近期偏强运行，库存对价格有坚实支撑；中长期看国内外增量项目稀散且有不确定性，需求端有望受益半导体复苏和光伏景气高增，锡供需格局长期向好；建议关注锡业股份、华锡有色等标的 [42] 钨 - 钨精矿本周价格17.56万元/吨，环比上涨0.60%；仲钨酸铵本周价格25.41万元/吨，环比上涨0.42%；钨精矿本周库存430吨，环比下降4.44%；仲钨酸铵本周库存200吨，环比下降9.09%；国内钨矿开采总量控制指标下调，钨供应预期收紧，价格上涨，建议关注中钨高新、章源钨业 [42] 能源金属行情综述 - 钴金属景气度拐点向上，刚果金再延续3个月出口禁令，行业供需改善，后续或迎来补库行情 [84] - 锂金属景气度下行趋缓，行业库存持续积累，但对下半年锂电需求有预期，供需或改善 [85] 能源金属基本面更新 锂 - 本周SMM碳酸锂均价+2.27%至6.17万元/吨，氢氧化锂均价-1.02%至6.28万元/吨；碳酸锂总产量1.8万吨，环比-0.06万吨；碳酸锂三大样本库存整体上升，合计库存13.83万吨，环比+0.15万吨；碳酸锂现货价格企稳回升，因7月需求预期改善、部分刚需采购支撑及市场传言扰动，但市场处于“上游挺价、下游压价”博弈中，过剩格局未改，短期或维持震荡，未来需关注上游减产动作、下游补库节奏等动向 [85] 钴 - 本周长江金属钴价+0.6%至25.08万元/吨，钴中间品CIF价+0.4%至12.25美元/磅，计价系数为85，硫酸钴价+1.3%至4.97万元/吨，四氧化三钴价-0.1%至20.4万元/吨；钴中间品继续上涨，IXM宣布不可抗力强化看涨情绪，矿商暂停报价或提价，冶炼厂成本倒挂、需求弱，消耗库存为主，刚果（金）政策致原料短缺预期支撑涨势，但需警惕高价抑制需求 [86] 镍 - 本周LME镍价+0.5%至1.53万美元/吨，上期所镍价+1.5%至12.22万元/吨；LME镍库存-1824吨至20.25万吨，港口镍矿库存+113万吨至872万吨；镍价反弹向上，国内政策聚焦“反内卷”，印尼政策扰动提供支撑，后续需关注印尼RKAB审批进度及全球需求情况 [87]

国联民生证券业绩增长与战略规划 - 国联民生证券2025年上半年归母净利润11.29亿元，同比增长1183%，剔除合并影响后仍增长168% [1] - 投行业务表现突出，IPO保荐数量名列前茅 [1] - 战略聚焦产业投行、科技投行和财富投行，通过大投行、大投资、大投研实现跨越式发展 [1] - 整合路径为未来向国际竞争力投资银行迈进奠定基础 [1] 稀土精矿涨价与产业链重构 - 北方稀土与包钢股份上调三季度稀土精矿价格，稀土永磁板块资金净流入35.36亿元，涨幅5.15% [2] - 黑稀土矿整治关闭非法矿企业30%以上，合规产能比重达82% [2] - 2025年稀土开采配额略增5%，80%配额集中在北方稀土、包钢股份等龙头企业 [2] - 美国Mount Weld矿复产延迟，澳大利亚Lynas矿产能缩水，全球稀土精矿供给更依赖中国 [2] - 2025年国内电动汽车渗透率预计突破45%，稀土磁材需求达15万吨，比2020年增长近5倍 [2] - 上游企业利润激增，中游磁材企业面临成本压力，下游加速技术替代与供应链重构 [2] - 盛和资源布局海外矿和国内冶炼，在重稀土领域形成差异化优势 [2] - 技术型企业如瑞晨环保、久吾高科通过提升生产效率和创新提取技术增强竞争力 [2] - 北方稀土与中科院合作研发出磁能积62MGOe的钕铁硼，打破日本TDK技术垄断 [2] 创新药概念股表现与市场信心 - 药明康德、凯莱英等创新药概念股涨停，药明康德融资余额回升至33.33亿元，近5日融资净买入1.79亿元 [3] - 医药板块92.3%业绩预告公司预计净利润增长或扭亏，7只个股净利增速预计超100% [3] - 中证医疗指数和沪深300医药卫生指数市盈率、市净率位于过去十年较低分位点 [3] 稳定币概念股表现与政策动向 - 国泰君安国际股价大涨超10%，市值突破600亿港元，最高达673亿港元 [4] - 国泰君安国际预计2024年上半年净利润5.15亿至5.95亿港元，同比增长161%至202% [4] - 上海市国资委研究加密货币和稳定币发展趋势，香港《稳定币条例》8月1日生效 [4] 焦炭市场供需与价格走势 - 中央财经委强调推动落后产能退出，市场对煤炭供给侧改革预期升温 [5] - 蒙古国口岸关闭五天加剧煤炭供给紧张预期 [5] - 钢厂利润边际修复，铁水产量保持较高水平，焦煤价格强势支撑焦炭价格 [5]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [3] 报告的核心观点 - 本周有色-能源金属行业各金属价格有不同表现，镍价下跌但有支撑因素，钴盐价格上涨，锑锭价格持稳，碳酸锂价格上涨但受需求影响，稀土价格上涨且美国重建产业链但短期仍集中于中国，锡价下跌但供应紧张有支撑，钨价上涨供应偏紧，铀价受供需格局支撑 [1][2][6][7][9][10][11][66] - 各金属因不同因素影响价格和供需，如政策、天气、企业生产等，部分金属受益标的被推荐 [12][13][15] 根据相关目录分别总结 受益于中国或海外政府出口管制的金属品种 镍钴行业观点更新 - 本周沪镍价格环比下跌，国内NPI冶炼厂成本倒挂严重，菲律宾镍矿供应充足，印尼产量未达配额，需求端支撑减弱，青山暂停部分生产线或冲击印尼镍矿开采并支撑镍价，受益标的有格林美、华友钴业 [1][20][23] - 本周钴盐价格环比上涨，原料成本抬升，刚果金延长钴临时禁令使全球钴供给收紧预期提升，钴价有望获支撑，非刚果金钴矿企业或受益，受益标的有华友钴业、中伟股份、寒锐钴业、腾远钴业 [2][24][31] 锑行业观点更新 - 本周锑锭价格持稳运行，国内原料供应紧张，6月锑产量大幅下降，7月产量可能继续下降，国内锑原料偏紧预期支撑后市锑价，受益标的有湖南黄金、华锡有色、华钰矿业 [6][32][36] 锂行业观点更新 一周锂资源国内外信息速递 - Power Metals确认Case Lake项目产出高品位锂辉石与钽精矿，验证其多元素矿床开发潜力 [37] 碳酸锂价格情况 - 本周碳酸锂价格环比上涨，现货贸易活跃度低，下游备库意愿不足，部分下游企业刚性需求和新能源产业链排产预期改善支撑价格，但供应端压力未缓解，价格或维持低位震荡，取决于需求恢复情况，锂矿价格因碳酸锂价格震荡小幅上抬，短期内下行阻力大，受益标的有雅化集团、永兴材料、中矿资源、赣锋锂业 [7][39][44] 稀土磁材行业观点更新 一周国内外稀土资源信息速递 - MP Materials与美国国防部建立合作，国防部投资数十亿美元有望成最大股东，将建第二家磁体制造工厂，国防部签署多项协议保障公司利益，公司获融资承诺和贷款，计划扩大产能 [45][46][47] - 包钢股份拟调整2025年第三季度稀土精矿关联交易价格 [48] 稀土价格及市场情况 - 本周稀土产业链整体上涨，部分企业可能停产、东南亚雨季及市场对旺季需求乐观预期支撑后市稀土价格，美国国防部投资MP Materials，中国放开稀土出口管制缓解西方需求，短期全球稀土永磁体生产仍高度集中于中国，后续需关注相关审批进度和开采指标发布，受益标的有北方稀土、金力永磁、广晟有色、中国稀土 [9][50][54] 锡行业观点更新 锡价格及库存情况 - 本周沪锡价格环比下跌，伦锡沪锡均去库，缅甸锡矿进口量低、复产慢，泰国禁令影响进口，印尼出口受限制，供应紧张局面短期内难缓解，对锡价有支撑，受益标的有兴业银锡、华锡有色、锡业股份 [10][58][61] 钨行业观点更新 钨价格及供应情况 - 本周钨价环比上涨，2025年度第一批钨矿开采指标缩减，上游矿端原料库存低位且开采管控，国内钨上下游呈紧平衡格局，多家钨企上调长单报价 [11][64] 铀行业观点更新 铀价格及供需情况 - 5月全球铀实际市场价格处高位，受多种因素影响铀供给偏紧预期持续，行业供需格局支撑铀价，受益标的有中广核矿业 [66][68] 行情回顾 一周周度价格复盘 - 展示锂、镍、钴、稀土、锡、锑、钨行业价格变动周度复盘数据 [76][77][78][79]

稀土行业整体表现 - A股稀土板块7月11日表现强劲，领涨两市，多只个股涨停 [1] - 行业近期利好频出，共同驱动板块整体上扬 [1] - 稀土作为关键战略资源，在全球贸易格局复杂化背景下价值重估，投资者兴趣持续升温 [1] 北方稀土业绩与价格动态 - 北方稀土2025年上半年预计归母净利润同比大幅增长1882.54%至2014.71%，扣非净利润增幅高达5538.33%至5922.76% [1] - 北方稀土与包钢股份连续第四次季度上调稀土精矿关联交易价格，进一步刺激市场情绪 [1] 企业项目进展与产能规划 - 安泰科技已完成5000吨高端稀土永磁制品项目验收，2000吨高端特种粉末项目在建，1万吨非晶带材项目已验收 [1] - 华宏科技现有稀土永磁材料年产能1.5万吨，山东梁山二期磁材项目及包头一万吨高性能磁材项目（一期）在建 [6] - 中钢天源拥有85,000吨四氧化三锰、20,000吨永磁铁氧体器件、2,000吨稀土永磁器件产能 [7] 出口与供应链管理 - 正海磁材较早取得稀土出口许可证，生产经营正常，现金流稳健 [2] - 金力永磁2024年从北方稀土集团、中国稀土集团采购金额占总额63%，使用2,575吨回收稀土原材料（占比30.4%） [4] - 厦门钨业已取得稀土出口管制类别产品的相关许可并开展出口 [8] 研发与市场布局 - 中国稀土否认研发团队被挖角传闻，强调团队稳定 [3] - 英思特新增6.5亿元投资重点满足新能源汽车、消费电子、机器人领域需求，覆盖国内外市场 [6] 回收与可持续发展 - 格林美建成稀有稀土资源回收利用核心技术体系，未来将扩展稀土等稀有金属回收布局 [9] - 汇鸿集团子公司江苏有色2024年稀土进出口额约1,200万美元，占比较低 [10] 行业政策与经营策略 - 广晟有色表示出口管制后稀土产品价格上涨，通过高质量贸易及工业收入占比提升改善毛利率 [7]