上市进展与市场地位 - 公司已通过港交所主板上市聆讯，中信证券为独家保荐人 [1] - 按2020年至2024年核心工程机械产品的累计收入计算，公司位列全球第三大及中国第一大工程机械企业 [1] 业务运营与全球化 - 公司成立于1994年，已从单一品类、单一国家运营发展为产品多元化、全球化运营的世界级工程机械企业 [1] - 产品线覆盖挖掘机械、混凝土机械、起重机械等主要品类，并提供定制化解决方案 [1] - 产品已销往150多个国家和地区，2024年海外市场收入占总收入的62.3%，增速高于行业平均水平 [1] 研发实力 - 公司在全球设有21个研发中心 [1] - 研发费用占收入比例超过行业平均水平 [1]

公司动态 - 三一重工开始评估在香港上市的兴趣 [1]

公司上市与募资计划 - 三一重工已递交聆讯后资料集，可能很快在香港上市，中信证券（香港）有限公司担任独家保荐人 [1] - 港股上市募集资金在扣除相关费用后，将用于发展全球销售及服务网络、增强研发能力、扩大海外制造能力和优化生产效率、以及营运资金和一般公司用途 [1] 公司业务与行业地位 - 公司成立于1994年，是创新驱动的全球工程机械行业领军企业，专注于挖掘机、混凝土机械、起重机、桩工机械及路面机械等全系列产品的研发、制造、销售及服务 [1] - 公司产品销往全球150多个国家和地区，参与了多项全球标志性项目的施工建设，如港珠澳大桥、伦敦奥运场馆 [1] - 三一重工是工程机械行业数字化、低碳化转型发展的领军企业，持续推动产品创新 [1]

智能手机行业动态 - 小米连续两周排名中国手机市场销量第一，在9月29日至10月5日黄金周期间以21.2%的份额登顶 [7] - 小米17系列累计销量已突破100万台，同期销量超上代20% [7] - vivo已对某MCN机构提起商业诋毁诉讼，案件已正式立案 [2][7] 新能源汽车与智能驾驶 - 疑似小米第三款车型YU9谍照曝光，新车或为增程式混动，配备80度电池，纯电续航超400公里，车身尺寸超5米2 [3] - 比亚迪确认宋PLUS即将停产，由海狮06作为换代车型，宋PLUS曾创下157万辆销售纪录 [6] - 大众汽车与地平线机器人成立合资企业，旨在开发高性能自动驾驶解决方案并在中国测试，成果可全球部署 [8] - 广州新能源汽车灯塔工厂可实现53秒下线一辆定制化车辆 [11] 人工智能与半导体产业 - 高瓴投资张磊称中国已成为世界人工智能工厂，并列举了多个创新案例 [8] - 市场监管总局对高通公司收购Autotalks未依法申报进行立案调查，高通回应正积极配合调查 [9] - 杭州中欣晶圆半导体股份有限公司办理北交所上市辅导备案 [13] - 闻泰科技谴责安世半导体个别外籍管理层以“合规”为名试图改变公司股权结构的行为 [10] 互联网与科技平台 - 美团在七个城市试点上线骑手评价及屏蔽用户功能，骑手可对辱骂、威胁顾客选择“不再接单”，屏蔽有效期为365天 [2] - 东航宣布国内“空中快线”宽体机Wi-Fi全舱全程免费，不再区分舱位 [6] 企业资本运作与IPO - 三一重工港交所IPO通过聆讯，独家保荐人为中信证券 [14] - 上海剑桥科技通过港交所上市聆讯，独家保荐人为国泰君安国际 [15] - 八马茶业通过港交所上市聆讯，联席保荐人为华泰国际、农银国际、天风国际 [16] - 滴普科技通过港交所上市聆讯，联席保荐人为中信证券、民银资本、国泰君安国际、浦银国际、交银国际 [17] 物流与供应链 - 深圳无人机日均运输快件已达2万票，无人车日均快件处理量超7万票 [10] - 截至10月11日，中国今年快递业务量已突破1500亿件，比2024年提前37天达到 [10] 消费品牌与市场竞争 - 宗泽后推出“娃小智”品牌对打宗馥莉的“娃小宗”，已签约153家经销商，首次拿货不低于3万元即可成为代理 [2] - “王老吉”商标大战再起，加多宝集团声明拥有海外60个主要国家和地区的王老吉商标所有权，王老吉官方回应称“有事找法院” [6] 高管交易与公司治理 - 英伟达CEO黄仁勋在10月份持续减持公司股票，10月1日至10日期间累计套现超1.13亿美元，目前仍持有超过7060万股 [2][9] - 特斯拉将于11月6日举行股东大会，表决马斯克薪酬方案等关键提案 [12]

上市进展与市场地位 - 三一重工于10月12日通过港交所主板上市聆讯，中信证券为独家保荐人 [1] - 按2020年至2024年核心工程机械产品的累计收入计算，公司是全球第三大及中国最大的工程机械企业 [1] 公司概况与产品布局 - 公司成立于1994年，已从单一品类、单一国家运营发展为多元化产品、全球化运营的世界级企业 [4] - 公司拥有领先的多元化产品矩阵，覆盖挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械、路面机械等主要品类 [4] - 产品及解决方案服务于土方工程、公共建筑、道路桥梁、机场跑道、楼宇建筑、采矿作业、能源开发、港口物流等各种场景 [4] 全球化战略与海外收入 - 作为首批出海的中国工程机械企业，公司产品销往德国、英国、法国、印度尼西亚、印度、沙特、美国、巴西等150多个国家与地区 [5] - 2024年，公司海外市场收入占总收入的62.3% [5] - 海外收入2022年至2024年复合年增长率达15.2%，贡献及增长率均持续高于中国行业平均水平 [5] - 截至2025年4月30日止四个月，海外收入为人民币168.837亿元，占总收入的57.4% [7] 研发投入与实力 - 截至2025年4月30日，公司在全球共拥有21个研发中心，其中国内17个，海外4个位于德国、日本和美国 [6] - 于往绩记录期间，公司累计研发费用为人民币195.9亿元 [6] - 公司研发费用占收入的比例超过同期全球同行业企业的平均水平 [6] 财务表现 - 收入由截至2024年4月30日止四个月的人民币248.448亿元增加18.4%至截至2025年4月30日止四个月的人民币294.26亿元 [7] - 截至2025年4月30日止四个月，公司毛利率为27.1%，较2024年同期的26.8%有所提升 [7] - 2024年全年收入为人民币783.834亿元，毛利率为26.7% [7]

上市进展与市场地位 - 公司于10月12日通过港交所主板上市聆讯，中信证券为独家保荐人 [1] - 按2020年至2024年核心工程机械产品累计收入计算，公司为全球第三大及中国最大的工程机械企业 [1] - 公司成立于1994年，是创新驱动的全球工程机械行业领军企业 [4] 业务与产品概览 - 公司拥有领先的多元化产品矩阵，覆盖挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械、路面机械等主要品类 [4] - 产品及解决方案服务于土方工程、公共建筑、道路桥梁、机场跑道、楼宇建筑、采矿作业、能源开发、港口物流等各种场景 [4] - 公司通过内生发展、战略收购及合资合作，从单一品类、单一国家运营转型升级为多元化、全球化运营的企业 [4] 全球化战略与业绩 - 公司产品销往德国、英国、法国、印度尼西亚、印度、沙特、美国、巴西等150多个国家与地区 [5] - 2024年公司海外市场收入占总收入的62.3% [5] - 海外收入2022年至2024年复合年增长率达15.2%，贡献及增长率均持续高于中国行业平均水平 [5] - 截至2025年4月30日止四个月，海外收入为人民币168.837亿元，占总收入的57.4% [7] 研发实力 - 公司在全球共拥有21个研发中心，其中国内17个，海外4个位于德国、日本和美国 [6] - 于往绩记录期间，公司累计研发费用为人民币195.9亿元 [6] - 公司研发费用占收入的比例超过同期全球同行业企业的平均水平 [6] 财务表现 - 收入由截至2024年4月30日止四个月的人民币248.448亿元增加18.4%至截至2025年4月30日止四个月的人民币294.26亿元 [7] - 毛利率呈现改善趋势，从2022年的22.6%提升至2025年四个月的27.1% [7] - 2024年全年收入为人民币783.83379亿元，毛利为人民币209.02989亿元，毛利率为26.7% [7]

金融与监管动态 - 中国外汇交易中心宣布自10月13日起将“互换通”每日交易净限额提升至450亿元人民币 [3] - 市场监管总局对高通公司违反《反垄断法》立案调查，因其在2025年6月未进行申报即完成对Autotalks公司的收购 [5] - 商务部发布2025年第61号公告，其附件首次采用WPS格式，要求申请文件须以中文提交 [5] - 《海南自由贸易港涉税专业服务规定》发布，自2025年11月1日起施行，鼓励提供跨境涉税专业服务等 [6][7] - 三一重工股份有限公司通过港交所上市聆讯，独家保荐人为中信证券 [20] 公司经营与市场表现 - 闻泰科技发表声明，谴责荷兰政府以“国家安全”为由对旗下安世半导体实施全球运营冻结，称其为基于地缘政治偏见的过度干预 [13] - 比亚迪中标新加坡首个L4级自动驾驶巴士服务试点项目，计划于2026年年中在特定路线进行测试 [15] - 美团在七个城市试点上线骑手评价及屏蔽用户功能，骑手可在特定场景下选择“不再为该顾客送餐”，屏蔽有效期为365天 [17] - vivo法务部表示已就某MCN机构编造、散布不实信息提起诉讼，案件已正式立案 [19] - 澳航承认570万客户隐私数据遭黑客泄露，该数据源自其一个由第三方管理的客户联系中心 [25] 技术发展与项目投资 - 国家天文台最新发布，中国天眼FAST发现的脉冲星数量已达到1152颗，数量远超同期国际其他望远镜发现的总和 [8] - 比特币价格突破115,000美元，24小时内上涨4.25%，以太坊价格报4147.5美元，日内涨幅超过11% [8] - 游戏《黑神话：悟空》将迎来更新，涉及较多底层性能优化，PS5平台补丁占用空间约93.5GB [22] - 明阳智能拟投资142.1亿元建设一体化风电机组制造基地项目 [34] - 百利天恒全资子公司SystImmune获得2.5亿美元里程碑付款 [34] 资本市场与公司公告 - 马可波罗发行价格为13.75元，动态市盈率为12.93倍 [27] - 长江电力前三季度公司境内发电量达2351.26亿千瓦时 [31] - 特宝生物公司产品派格宾新增适应症获药品注册证书 [35] - 紫金矿业哈萨克斯坦Raygorodok金矿项目探明金资源量增加至459.49吨 [35] - 阳光诺和子公司研发的BTP-2024胶囊获药物临床试验批准通知书 [36]

福布斯全球最佳雇主榜单评选 - 2025年《福布斯》全球最佳雇主榜单发布，共有53家中国内地公司上榜 [1] - 三一集团和中联重科凭借在员工关怀、人才发展、组织建设等方面的持续投入与突出实践，成功上榜 [1] - 评选基于对全球30多万名跨国企业员工的调查，受访者来自50多个国家和地区，所就职公司员工规模均超1000人 [1] 评选方法与标准 - 受访者需回答向亲友推荐所在公司的可能性，并从福利、人才培养、工作环境、培训机会等维度为公司打分 [1] - 调查结合过去三年的数据进行分析，其中近期数据及在职员工的评价权重更高 [1] - 最终得分最高的900家企业跻身榜单 [1] 三一集团与中联重科排名情况 - 三一集团位列中国大陆企业第21名、全球第480名 [1] - 中联重科紧随其后，排名为中国工程机械行业第一、第二名 [1] - 截至榜单公布，三一集团员工总人数为25930人，中联重科员工总人数为30563人 [1] 公司战略与价值观 - 三一集团将荣膺该殊荣视为对雇主品牌建设的高度认可及全球人才竞争中强大影响力的体现 [2] - 公司未来将继续坚守"员工优先"的基石价值观，坚持以人才和奋斗者为本，为企业高质量发展注入持久动力 [2]

港股上市进展 - 公司于10月8日获得中国证监会出具的境外发行上市备案通知书，拟发行不超过10.83亿股境外上市普通股并在港交所上市[3][6] - 此次赴港上市筹备事宜可追溯至今年2月，并于5月正式向港交所递交招股书[6][7] - 募资资金将主要投向全球化业务拓展与研发投入两大核心领域[7] - 自2011年起，公司曾三次冲击境外资本市场均未成功，此次为第四次尝试[4][8] 历史业绩表现 - 今年上半年公司实现营业收入447.8亿元，同比增长14.64%，归母净利润为52.16亿元，同比增长46%[4][17] - 上半年净利率回升至11.65%，同比上升2.5个百分点[20] - 公司净利润规模较2020年的巅峰时期仍有显著差距[25] 业务板块分析 - 挖掘机械作为第一大收入来源，上半年实现销售收入174.97亿元，同比增长15%[20] - 起重机械板块上半年录得销售收入78.04亿元，同比提升17.89%，履带起重机国内整体市占率超40%[20] - 混凝土机械业务上半年实现销售收入74.41亿元，同比下降6.49%，是公司众多业务板块中唯一出现收入下滑的业务[4][22] - 桩工机械与路面机械业务上半年分别实现销售收入13.41亿元、21.59亿元，同比增幅均超过15%，其中路面机械业务增速高达36.83%[20] 海外市场表现 - 上半年公司主营业务实现海外销售收入263.02亿元，同比增长11.72%，海外收入占主营业务收入比重超六成[14][23] - 亚澳区域实现销售收入114.55亿元，同比增长16.3%，占海外总销售收入的比重超四成[23] - 非洲区域实现销售收入36.3亿元，同比增长40.48%[23] - 欧洲区域和美洲区域上半年分别实现销售收入61.52亿元、50.65亿元，但同比涨幅仅为0.66%、1.36%，增长动能相对较弱[4][23] 公司治理与资本运作 - 截至9月底，公司已累计回购股份7267.92万股，占公司总股本的比例为0.86%，累计支付金额13.55亿元[14] - 2024年下半年，公司股东及高管曾合计套现1.41亿元[25] 创始人背景与行业地位 - 公司实际控制人梁稳根在《2025新财富杂志500创富榜》上以505.3亿元的身家位列第63名，但相较2021年的744.8亿元缩水239.5亿元[5][36][37] - 2002年公司在香港国际金融中心创下单泵垂直泵送混凝土406米的世界纪录，赢得"世界泵王"的美誉[31] - 2021年公司首次跻身福布斯全球企业500强，其北京桩机工厂成为全球重工行业首获认证的"灯塔工厂"[35]

行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但建议关注“股票组合”中的具体公司[5] - 核心观点聚焦于核聚变、人形机器人和工程机械三大领域的积极进展与投资机会[6] 行业行情回顾 - 上周（2025/10/06-2025/10/10）SW机械设备指数下跌0.26%，在申万31个一级行业中排名第19，同期沪深300指数下跌0.51%[3][16] - 2025年年初至今SW机械设备指数上涨36.94%，在申万31个一级行业中排名第5，表现显著优于沪深300指数17.33%的涨幅[3][18] - 上周机械细分板块中，轨交设备Ⅱ、印刷包装机械、能源及重型设备涨幅居前，分别为2.81%、2.08%、1.77%[21] - 2025年年初至今，激光设备、印刷包装机械、金属制品板块涨幅领先，分别达68.80%、65.42%、61.98%[21] 细分行业景气度与核心观点更新 - 细分行业景气指标显示：通用机械持续承压、工程机械加速向上、船舶下行趋缓、油服设备底部企稳、铁路装备稳健向上、燃气轮机稳健向上[6] - **核聚变领域**：合肥BEST核聚变项目推进顺利，杜瓦底座和首批TF线圈盒已交付，第一壁&偏滤器招标金额超1.9亿元，相关公司有望迎来订单落地[6][26] - **人形机器人领域**：FigureAI发布Figure03，具备处理家务能力，其BotQ基地第一代年产能1.2万台，未来4年计划生产10万台，2026年人形产业有望进入商用化[6][26] - **工程机械领域**：看好全球需求共振向上，国内更新周期支撑土方增长，非土方产品有望筑底向上；海外需求在连续两年半下滑后，去库进入尾声，卡特Q2销量转正及美联储降息有望推动市场回暖[6][26] 重点数据跟踪 - **通用机械**：9月制造业PMI为49.8%，连续6个月低于荣枯线；2025年8月叉车销量118,087台，同比增长19.4%，其中国内销量70,174台（+19.3%），出口47,913台（+19.6%）[25] - **工程机械**：2025年8月挖掘机总销量16,523台，同比增长12.8%，其中国内销量7,685台（+14.8%），出口8,838台（+11.1%）[36] - **铁路装备**：2025年以来铁路固定资产投资保持约6%的稳健增长[44] - **船舶**：截至2025年9月，全球新造船价格指数为185.58，价格下滑趋势趋缓[47] - **油服设备**：9月全球钻机数量同环比均增长，10月OPEC+预计日均增产13.7万桶，需求增长[49] - **燃气轮机**：2025年上半年全球燃机龙头GEV新签燃机订单12.2GW，同比增长35.6%[55][56] 行业重要动态 - **机器人/自动化**：埃斯顿推出国产重载机器人ER1200-3300；智元机器人与龙旗科技达成数亿元机器人框架订单；昂泰微精完成数亿元B轮融资；智身科技推出高功率密度一体化关节[58][59] - **激光/增材制造**：盛雄激光获BC电池GW级量产订单；岗春激光推出光包粉熔覆解决方案；隆信激光发布水导激光切管机；盈普SLS技术拓展至消费品制造；新技术实现水基凝胶3D打印金属/陶瓷[58][62] - **科学仪器**：湖北民族大学、兰州大学、中国政法大学发布大额仪器设备采购意向，预算总额分别达1.59亿元、2.10亿元、8770万元[62][63] - **工程机械**：三一集团与印尼金融机构签署14.5亿元战略合作协议；柳工365BmaxG4滑移装载机订单破百台；潍柴发布12M25发动机；中联重科启用雅江项目服务保障中心[66] - **铁路装备**：阿布扎比启动有轨电车4号线项目；瑞士计划升级齿轨铁路至GoA4级无人驾驶；斯柯达推出软件定义ETCS系统；中巴经济走廊ML-1铁路项目将启动[66][67] - **船舶海工**：美国公布针对中国船舶的“301”调查收费细则；Everllence获5艘8400TEU集装箱船推进系统订单；中国开工建造32.5万吨甲醇双燃料矿砂船[68][70] 重点公司分析与股票组合 - 报告建议关注的股票组合包括：永鼎股份、合锻智能、杭氧股份、旭光电子、恒立液压、富佳股份、徐工机械、三一重工、中联重科、柳工[13] - **三一重工**：2025年上半年海外收入263.0亿元，同比增长11.7%，非洲区域收入同比增长40.5%，下半年欧美收入有望加速增长[13] - **徐工机械**：2025年上半年国内市场收入292.6亿元，同比转正增长1.5%；海外收入255.5亿元，同比增长16.6%，占比提升至46.6%[13] - **恒立液压**：2025年上半年挖掘机用油缸销量30.83万只，同比增长超15%；非挖行业液压泵阀销量同比增长超30%[13] - **中联重科**：2025年上半年海外收入138.1亿元，同比增长14.7%，占比55.6%；非洲市场同比增长超179%[13] - **柳工**：2025年上半年挖掘机内销、外销分别同比增长31.0%、22.1%；电动装载机销量同比增长193%，出口量占行业总出口50%以上[15]