公司业绩表现 - 2025年第一季度营业收入达92.87亿元，同比增长61.19% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为4.31亿元，同比增长727.30% [2] - 扣非净利润4.35亿元，同比增长11622.98% [2] - 公司在稀土行业上市公司中盈利表现领先 [2] 行业发展前景 - 国家对稀土战略资源的统筹规划和科学开发将推动上游供给稳步增长 [2] - 技术创新持续赋能行业，支撑稀土新材料和应用产业发展 [2] - 产学研融合创新、技术推广应用和成果转化将促进行业高质量发展 [3] 公司未来战略 - 强化稀土资源规模领先优势，做大做精稀土原料产业 [3] - 拓展磁性、抛光、储氢、合金等稀土功能材料产业 [3] - 延伸产业链，做专做特稀土终端应用产业 [3] - 提升全产业链产品市场竞争力和占有率，扩大收入和利润贡献率 [3]

出口情况 - 公司轻稀土出口许可证正常办理，正常出口 [1] - 中重稀土两用物项出口许可证已提交内蒙古自治区商务厅审批 [1] - 主要出口产品为镨钕、镧铈、氧化钆、氧化铽、氧化钇等 [1] - 主要出口到日本、美国、德国等地 [1] - 预计今年的出口量与去年的出口水平相当 [1] - 产品出口收入占公司总收入的比重很小 [1] 绿色冶炼升级改造项目 - 项目为全球规模最大、最完整的稀土冶炼分离项目 [1] - 一期工程已进入全面建成投产阶段 [1] - 二期工程计划2025年下半年开工建设 [1]

指数表现 - 中证中国内地企业全球原材料综合指数(CN材料综合 H30376)报3281 67点 [1] - 近一个月上涨2 51% 近三个月上涨1 68% 年初至今上涨6 63% [1] - 指数基日为2004年12月31日 基点为1000 0点 [1] 指数构成 - 十大权重股：紫金矿业(6 39%+2 15%) 万华化学(2 21%) 盐湖股份(1 27%) 宝钢股份(1 26%) 北方稀土(1 23%) 海螺水泥(1 18%) 山东黄金(1 16%) 中国铝业(1 1%) 洛阳钼业(1 07%) [1] - 交易所分布：上海证券交易所(49 23%) 深圳证券交易所(42 38%) 香港证券交易所(7 82%) 北京证券交易所(0 44%) 其他交易所合计占比不足1% [2] - 行业分布：有色金属(41 47%) 化工(37 94%) 非金属材料(8 15%) 钢铁(7 51%) 造纸与包装(4 80%) [2] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 特殊情况包括：中证中国内地企业全球综合指数样本调整 公司行业归属变更 样本退市等情形将触发临时调整 [3] - 样本公司发生收购 合并 分拆 停牌等情形参照计算与维护细则处理 [3]

行业竞争格局 - 中国占据全球92%的稀土冶炼分离产能，技术源自上世纪70年代徐光宪院士的"串级萃取技术"，能实现17种稀土元素精准分离至小数点后五位纯度 [3] - 澳大利亚莱纳斯公司宣称"全球首家非中国重稀土分离商"，但其马来西亚工厂实际为轻稀土加工点改造，采用落后溶剂萃取法，分离纯度不足90% [1][3] - 中国稀土产业链控制力极强，从开采配额、冶炼专利到物流追踪形成闭环，第三方转售需经中国审查 [10] 技术对比 - 中国拥有4000多项稀土专利，包括独家的"原地浸矿技术"（不破坏山体提取稀土）和"钕铁硼永磁体晶界扩散技术" [10] - 莱纳斯技术来源存疑，2019年从江西破产企业挖走三名工程师，核心技术模仿中国北方稀土 [3] - 中国自动化生产线精度达0.01毫米，电费比澳洲低30%，包装材料可循环利用 [5] 成本与产能 - 莱纳斯氧化镝生产成本15美元/公斤，中国仅4美元/公斤，成本差异达275% [5] - 莱纳斯马来西亚工厂环保投入占总成本40%，废水处理费为中国5倍，工人薪资按澳洲标准发放 [5] - 中国江西赣州单车间重稀土年产量超1万吨，莱纳斯年产能仅1500吨，且中国再生稀土年产量相当于半个澳大利亚 [5] 地缘政治动态 - 美国MP Materials公司获白宫2.58亿美元建厂补贴，但仍将60%矿石运往中国加工 [8] - 沙特稀土储量仅占全球1.5%，矿石需运至中国提纯，供应链存在根本缺陷 [8] - 欧洲企业面临困境：法国卡雷斯特稀土回收厂拆解成本高于采购中国新品，德国大众因莱纳斯产品纯度不达标导致电机故障 [8] 市场影响 - 中国可通过调节出口量使稀土价格腰斩，直接冲击竞争对手生存能力 [12] - 西方"打破垄断"行动反而强化中国市场份额，客户因莱纳斯产品性价比低下转向中国订单 [12] - F-35战机所需钐钴合金库存仅够18个月，莱纳斯产能无法满足美国军工需求 [12]

中国稀土行业整合与管控 - 中国近期加快整合和管控稀土出口步伐 对美西方及俄罗斯印度等国造成压力 [1] - 国有资本进一步介入稀土领域 中国稀土集团与中国国新集团签署战略协议 为行业提供资金和资产管理支持 [7] - 中国企业加速海外整合 收购澳大利亚PEK公司及背后的坦桑尼亚Ngualla稀土矿和英国精炼厂 [9] - 包头稀土研究院研发磁制冷技术 强化中国在稀土中下游技术专利的垄断地位 [9] 俄印稀土合作计划 - 俄罗斯与印度达成协议 加强稀土和战略金属领域技术合作 重点研发加工与开发技术 [3] - 合作旨在确保两国工业供给 扩大生产规模 减少对外依赖 [3] - 俄罗斯稀土储量380万吨 印度690万吨 但中下游加工技术被中国把控 两国严重依赖中国进口 [5] - 中国加强出口管控促使俄印寻求自主稀土能力 希望获取西方市场利润空间 [5] 中国稀土行业竞争优势 - 稀土产业具有长周期回报特性 中国持续保持竞争力使后发国家难以追赶 [11] - 中国通过技术研发和专利布局 使其他国家难以绕开中国技术发展稀土产业 [9] - 中国在稀土产业链各环节的整合和控制力持续增强 [7][9]

业绩说明会信息 - 公司计划于2025年5月30日9:00 - 10:00召开Q1业绩说明会[2][4] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[2][3][5] 投资者参与 - 2025年5月23 - 29日16:00前可预征集提问[2][6] - 2025年5月30日9:00 - 10:00可在线参与[6] 参会及联系信息 - 董事瞿业栋等参加，联系证券部[5][7] - 电话0472 - 2207799等，邮箱cnrezqb@126.com[2][6][7]

稀土行业政策与发展概况 核心观点 - 中国是全球稀土资源主导国，2024年产量占全球69.2%（27万吨/39万吨），政策长期聚焦资源保护与技术创新[1] - 国家层面构建全产业链监管体系，2024年《稀土管理条例》强化资源保护、总量调控及绿色转型[14] - 地方政策差异化布局，内蒙古、四川等省份打造千亿级产业集群，推动稀土新材料高端应用[16][17][19] 国家层面政策 政策框架 - **资源保护与监管**：2019年起持续整顿行业秩序，打击非法开采，建立稀土生产企业公示制度[6][7] - **绿色低碳转型**：2024年《碳达峰碳中和标准体系建设方案》要求稀土冶炼能耗达国际先进水平[4] - **技术创新支持**：2022-2024年多部委联合推动稀土永磁材料、尾矿综合利用等关键技术研发[5][12] 关键法规 - **《稀土管理条例》**（2024年10月实施）： - 明确稀土国家所有权，实行保护性开采和总量调控[14] - 要求建立产品追溯体系，规范流通管理[14] - **"十四五"规划目标**： - 2025年高端材料自给率超80%，推动兼并重组与智能化采矿技术[10][12] - 2035年全面建成稀土功能材料强国，关键材料突破航空、集成电路等领域[10] 地方层面政策 重点省份布局 - **内蒙古**： - 建设全国最大稀土新材料基地，2025年稀土氧化物按国家指标生产[17] - 支持白云鄂博实验室攻关绿色冶炼技术，延伸永磁电机等产业链[17] - **四川**： - 目标2027年产业规模破千亿，培育3家百亿级企业，新增2-3家国家级科研平台[16] - **江西**： - 依托中科院赣江研究院发展高丰度稀土永磁材料，建设中重稀土研发基地[19] 技术方向差异 - **浙江**：聚焦低重稀土钕铁硼磁体、非晶软磁等新材料[19] - **湖南**：推进稀土在军工、航空航天领域应用，补强稀贵金属产业链[21] - **贵州**：开展稀土与萤石共伴生资源选冶技术攻关[19] 产业发展目标 - **国家三步走战略**： - 2025年完成"跟跑"到"并跑"，高端医疗装备等材料替代进口[10] - 2035年实现全球创新引领，整体竞争力达世界高水平[10] - **地方协同路径**： - 内蒙古、江西等侧重资源高效利用与高端应用[17][19] - 四川、湖南等强调产业集群建设与细分领域突破[16][21]

行业动态 - 截至5月中旬已有6家稀土磁材企业获得出口许可资质包括中科三环、宁波韵升、正海磁材、天和磁材、英斯特、大地熊等[1] - 北方稀土、广晟有色等多家上市公司正在推进出口许可申请流程[1] - 商务部与海关总署4月公告要求钐、钆、铽等7类中重稀土相关物项出口需经两用物项许可审批涵盖金属、合金及永磁材料等产品[1] - 获批企业已开始执行海外订单天和磁材首批出口许可产品将交付德国车企后续订单需按"一配方一申请"原则逐批申报[1] - 英思特公司证实含镝、铽成分的特定产品已陆续获得许可审批流程整体进展顺利[1] 行业分析 - 对中重稀土实行出口管制导致战略价值重估价格上行主要系海外价格较国内溢价较多[2] - 部分磁材企业拿到出口许可同时中美迎来90天缓和期海外补库需求预期提升推动国内价格上行[2] - 中长期看稀土供给端高度集中国内指标等催化后续有望逐步落地价格上行趋势明确[2] - 下游人形机器人和低空经济有望持续打开稀土领域新增需求磁材标的有望与稀土资源标的共振[2] - 行业供改、缅甸供给扰动协同成本曲线上抬叠加供需改善延续稀土板块望迎业绩估值双升[2] - 稀土作为我国定价、全球领先的优势产业在逆全球化的大背景下板块整体关注度有望显著提高[2] 公司动态 - 北方稀土是中国稀土行业的龙头企业未来将持续聚焦高端应用领域如新能源汽车、机器人和绿色低碳转型巩固"稀土国家队"的战略价值[3] - 盛和资源是国内稀土行业唯一横跨南北轻重稀土产业链的混合所有制上市公司以稀土全产业链为核心向全球绿色低碳关键原材料供应商转型[3] - 盛和资源的海外资源布局与政策适应性策略在行业变局中凸显战略前瞻性[3]

稀土板块午后 拉升， 广晟有色涨超2%， 中国稀土涨超1%， 盛和资源、 北方稀土跟涨。 ...

股东大会安排 - 2025年4月18日召开董事会会议审议召开股东大会议案，4月19日发出通知[4] - 5月19日14:00召开现场会议，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[4] 参会情况 - 现场会议2名股东及代理人，代表1,374,799,791股，占比38.0297%[5] - 现场和网络投票共4,489名股东，代表1,637,778,415股，占比45.3042%[5] 议案审议 - 审议《2024年度报告及摘要》等11项议案[7] - 议案为一般决议，半数以上通过[8] - 议案7关联股东回避表决，6、7、9对中小投资者单独计票[8] 会议有效性 - 律师认为召集、召开程序及出席人员资格合法有效[10] - 表决程序及结果合法有效[10]