公司基本信息 - 公司于1997年9月1日设立，发起人是安徽海螺集团有限责任公司[8][9] - 公司注册中文名称为安徽海螺水泥股份有限公司，英文名称为Anhui Conch Cement Company Limited[9] - 公司住所位于中国安徽省芜湖市文化路39号，法定代表人是董事长[9] 股本与注册资本 - 公司成立时向发起人发行622,480,000股，占当时可发行普通股总数的100%[18] - 公司总股本为5,299,302,579股，其中内资股3,999,702,579股，约占75.48%；境外上市外资股1,299,600,000股，约占24.52%[18] - 公司注册资本为人民币5,299,302,579元[18] 股份相关规定 - 公司董事、监事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持总数的25%，上市交易之日起1年内不得转让，离职后半年内不得转让[32] - 公司持有5%以上股份的股东等6个月内买卖股票所得收益归公司所有[32] - 发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年内不得转让；公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票上市交易之日起1年内不得转让[33] 股东大会相关 - 股东大会审议公司一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%等事项[66] - 持有公司发行在外有表决权股份10%或以上的股东书面要求可召开临时股东大会[69] - 股东周年大会通知应于召开前至少20个工作日或21日公告，临时股东大会应于召开前至少10个工作日或15日公告[78] 董事会相关 - 董事会由8名董事组成，设董事长1人，副董事长1人，董事任期三年，可连选连任[100][101] - 董事会在一年内批准公司购买、出售资产不超公司最近一期经审计总资产30%的事项，决定不超公司最近一期经审计净资产30%的对外投资项目[104] - 董事会每年度至少召开两次会议，有紧急事项时可召开临时会议[106] 监事会相关 - 监事会由3名监事组成，其中1人出任监事会主席，监事任期3年，可连选连任[132] - 监事会成员由2名股东代表和1名公司职工代表组成[132] - 监事会每年至少召开两次会议[132] 财务与利润分配 - 公司会计年度为每年公历1月1日至12月31日，每一会计年度公布两次财务报告[150][155] - 公司须提取税后利润的10%作为法定公积金，法定公积金累计额达公司注册资本的50%以上可不再提取[156] - 公司单一年度以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可分配利润的10%[159] 其他事项 - 公司设立党委和纪委，党委发挥领导核心作用[64] - 公司聘用会计师事务所聘期自本次股东年会结束至下次股东年会结束[166] - 公司合并、分立须自决议日起十日内通知债权人，三十日内在报纸至少公告三次[174]

参会股东情况 - 出席会议的股东和代理人69人，A股股东68人，H股股东1人[4] - 出席股东持有表决权股份总数2518844618股，占比47.73%，A股占38.12%，H股占9.61%[4] 议案审议情况 - 2023年度董事会报告审议，普通股同意票数2309217183，占比91.68%[8] - 2023年度监事会报告审议，普通股同意票数2504615121，占比99.43%[9] - 2023年度财务报告审议，普通股同意票数2484086852，占比98.62%[9] - 聘请2024年度财务和内控审计师并决定酬金议案，普通股同意票数2517082468，占比99.93%[9] - 2023年度利润分配方案审议，普通股同意票数2517864618，占比99.96%[10] - 为48家附属公司及合营公司提供担保额度预计议案，普通股同意票数2517121318，占比99.93%[11] - 附属公司注册发行中期票据议案，普通股同意票数2508583883，占比99.59%[11] - 修订《公司章程》议案，普通股同意票数2182518960，占比86.65%[12] - 2023年度利润分配方案同意票数82423092，比例99.84%，反对票数129500，比例0.16%[15] - 为48家附属公司及合营公司提供担保额度预计议案同意票数82177792，比例99.55%，反对票数374800，比例0.45%[15] - 提请股东大会授权董事会决定配售境外上市外资股议案同意票数33392483，比例40.45%，反对票数49160109，比例59.55%[15] - 提请股东大会授权董事会决定回购境外上市外资股议案同意票数82194592，比例99.57%，反对票数358000，比例0.43%[15]

会议安排 - 2024年3月19日董事会审议通过召开股东大会议案[3] - 4月24日刊登会议通知公告[3] - 5月17日刊登补充公告调整议案名称[4] 参会股东 - 现场4名代表8名股东，有表决权股份2,437,961,006股，占比46.20%[7] - 网络投票股东代表61名，有表决权股份80,883,612股，占比1.53%[7] - A股中小投资者股东代表67名，有表决权股份82,552,592股，占比1.56%[7] 议案表决 - 议案5中小股东同意股数82,423,092股，占比99.84%[13] - 议案6中小股东同意股数82,177,792股，占比99.55%[13] - 议案9中小股东同意股数33,392,483股，占比40.45%[14] - 议案10中小股东同意股数82,194,592股，占比99.57%[14] 会议合规 - 股东大会召集、召开程序符合规定[15][16] - 出席人员、召集人资格合法有效[16] - 表决程序及结果合法有效[14][16]

股东大会信息 - 原2023年年度股东大会A股股权登记日为2024年5月24日[2] - 原召开日期为2024年5月30日，现场会议14点30分在安徽芜湖文化路39号召开[5][6] - 网络投票系统为上交所系统，起止时间2024年5月30日[7] 议案相关 - 取消为安徽海螺环保30亿中期票据提供担保计划[3] - 2023年年度股东大会第7项议案名称变更[3] - 股东大会议案涉及审议2023年报、利润分配等多项内容[8]

担保事项 - 2024年4月9日董事会批准为海螺环保集团不超30亿中期票据担保[1] - 截至目前未获股东大会批准，未签担保协议[1] - 5月16日董事会批准取消担保计划[2] 议案更改 - 公司将提请审议议案更改为附属公司注册发行中票议案[2] 影响说明 - 取消计划不损公司和股东利益，不影响申请资格[2]

业绩总结 - 今年三月份的销售量相比去年同期疲软，主要受到天气影响[1] - 公司四月份的出货量与去年基本持平，但整体价格较为疲弱[1] - 水泥价格在一季度疲弱，但从五月份开始趋于稳定，全年大规模提升价格相对较难[18] 用户数据 - 公司目前海外产能目标定在五千万吨，但需要加大力气才能实现[12] - 公司海外投资积极稳健，目前在东南亚和中亚共有五个国家十条生产线[13] 未来展望 - 公司在新能源领域布局光伏玻璃制造，计划建设两条日产1200吨的生产线，考虑到产业与水泥生产工艺相近[20] - 行业低谷时是投资和整合的机会，海螺公司希望抓住行业低谷时机，增强公司的韧性和长期竞争力，为投资者和股东带来长远回报[24] 新产品和新技术研发 - 海螺公司在新能源领域布局光伏玻璃制造，计划建设两条日产1200吨的生产线，考虑到产业与水泥生产工艺相近[20] - 海螺公司在新能源领域谨慎投资，主要布局光伏和风电，考虑进军光伏玻璃产业，以及根据政策差异可能进行储能布局[22] 市场扩张和并购 - 公司在海外市场布局主要以自建项目为主，规模较大[16] - 海螺公司在海外建设项目方面进行了多元化尝试，但由于国际营商环境复杂，外汇问题和投资收益率等因素，许多并购项目最终未实施[17]

业绩总结 - 公司一季度水泥资产品的同比下降8%，水泥销量维持稳定，日均销量80万吨，一季度销量超过5500万吨[1] - 公司在全行业亏损情况下，业绩保持稳定，下降幅度优于行业平均，销量在劳动节后有明显恢复[1] 市场竞争和并购 - 错峰对供给端的调节作用减弱，需求下降对行业影响大于错峰效应，市场竞争加剧，淡旺季不明显[6] - 大型企业进行整合，市场竞争导致企业退出，剩下的企业有竞争力和优质资产，需要大企业进行并购[11] - 海螺近几年有一些收并购，但由于公司体量较大，收购量在报表上不明显，国内水泥企业已经进行过一轮大规模的收并购[9] - 海螺计划未来进行第二轮并购，市场化去产能后会有明显的提高行业集中度的并购[13] 业务拓展 - 公司计划今年骨料销量达到1.5亿吨，希望维持50%的毛利[20] - 公司海外布局在东南亚和中亚，目前有10个工厂，产能达到2345万吨[28] - 公司计划海外十四五做5000万吨产能，目前项目进度受疫情影响滞后[28] - 公司目前派遣工作组在非洲和南美寻找投资机会，但面临营商环境、外汇政策等挑战[29] - 公司看好欧洲和美国市场稳定，但投资审查制度严格，主要寻找投资机会在东南亚和非洲[30] 技术创新和环保 - 公司认为股料矿山竞争加剧，但优先发展自有矿山资源，目前已拿下两座独立矿山[37] - 公司十四五目标是达到3亿吨产能，市场竞争激烈，需根据市场情况调整十五五目标[40] - 海螺肯定有富余，能效、生产成本、排放在全国具优势[42] - 碳排放配额逐年减少，企业需减产、减排放，逼迫购买配额[45] - 海螺持续技术创新，CCUS、碳捕捉计划全球第一，新能源发展[50]

业绩总结 - 公司2024年第一季度营收约213.28亿元，同比减少32.08%[3] - 公司2024年一季度归属净利润约15.02亿元，同比减少41.14%[3] - 公司2024Q1归属净利润15.02亿元，同比减少41.14%，环比下降14.5%[3] - 公司2023年营业总收入为140999百万元，2024年预计为134665百万元[8] - 公司2023年净利润为10749百万元，2024年预计为8693百万元[8] 未来展望 - 预计2024-2025年海螺水泥业绩85-94亿元，对应PE为14-13倍，买入评级[3] - 需求复苏不及预期和骨料等外延进度缓慢是风险提示[4] - 地产端新开工指标承压对水泥需求形成拖累，基建稳增长弹性需要观察[5] - 公司骨料业务资源属性强，盈利能力高，未来扩张进度和业绩弹性尚需观察[6] 其他新策略 - 本报告的信息来源于公开资料，公司对信息的准确性和完整性不作保证[14] - 报告中的观点和建议并未考虑报告接收人的具体情况，接收者应独立评估信息并自主决策[14] - 报告中的信息或意见不构成证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的决策与公司无关[14]

业绩总结 - 海螺水泥2024年一季度营业总收入同比下降32.1%[1] - 归母净利润同比下降41.1%[1] - 公司Q1毛利率提升1.2%[1] - 公司Q1销售净利率表现优于行业整体水平[1] - 公司Q1经营活动现金流净额同比下降94.9%[1] - 公司Q1购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比下降9.2%[1] 市场展望 - 水泥行业景气或将继续筑底[1] - 公司全年预计新增骨料产能2550万吨、商品混凝土产能720万立方米[1] - 水泥企业市净率估值处于历史底部[1] 风险提示 - 水泥需求恢复不及预期、产业链上下游扩张不及预期、房地产信用风险失控和市场竞争加剧[2] 未来展望 - 海螺水泥2026年预计营业总收入将达到188,123百万元，较2023年增长33.3%[3] - 2026年预计净利润为13,346百万元，较2023年增长24.3%[3] - 2026年每股净资产预计为41.18元，较2023年增长17.7%[3]

业绩总结 - 公司一季度实现扣非归母净利润13.68亿元，同比下滑36.56%[1] - 公司24年归母净利润预测为134.1/148.7/162.9亿元，维持“买入”评级[2] - 营业收入预计2022年至2026年将分别增长-21.39%、6.80%、7.86%、6.44%、6.15%[5] - 营业利润预计2022年至2026年将分别下降54.83%、32.54%、29.13%、11.38%、9.82%[5] 市场趋势 - 24年一季度水泥均价363元/吨，同比下降80元，公司吨均价同比下降[1] - 可比公司估值表显示海螺水泥市净率逐年下降，为0.66/0.65/0.62/0.60[3] 资产负债 - 公司24年计划资本性支出152亿元，同比减少22.1%，产能持续扩张[1] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到64314.54百万元，较2022年增长11.1%[5] 其他 - 本报告中的信息来源于已公开资料，不构成证券买卖的出价或征价邀请[8] - 天风证券可能发布与本报告不一致的研究报告[9] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出，行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市[12]