凡拓数创于2022年9月30日在深交所创业板上市，公开发行新股2,558.34万股，发行价格为25.25元/股， 保荐机构(主承销商)为中信建投（601066）证券股份有限公司，保荐代表人为李少杰、曹今。该股目前 处于破发状态。 凡拓数创首次公开发行股票募集资金总额为64,598.09万元，扣除发行费用后募集资金净额为55,590.10万 元。凡拓数创实际募资净额比原拟募资多20,599.63万元。凡拓数创于2022年9月26日披露的招股说明书 显示，该公司原拟募资34,990.47万元，分别用于数字创意制作基地项目、数字创意研发中心升级项目、 营销网络升级及数字展示中心建设项目、补充流动资金。 凡拓数创首次公开发行股票的发行费用总额为9,007.99万元，其中，保荐承销费6,755.79万元。 中国经济网北京4月16日讯中国证券监督管理委员会广东监管局近日公布关于对刘晓东采取出具警示函 措施的决定(行政监管措施决定书〔2025〕38号)。 经查，刘晓东作为广州凡拓数字创意科技股份有限公司(以下简称凡拓数创（301313），301313.SZ)副 总经理，于2024年12月19日公告减持计划，拟于2025年1 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：证券行业 - **公司**：中信建投证券 纪要提到的核心观点和论据 2024年经营情况 - **市场概况**：一级市场股权融资规模从23年的7700亿降至24年的2000亿，RAPU融资规模降81%，债融资规模同比降超65%，信用债及地方政府债融资规模从23年的28万亿下降；24年末中债总全价指数同比增5.43%，沪深A股市场股票基金日均交易量超1万亿，同比增23.18%，9月下旬后市场活跃度大幅提高，年末境内全市场融资融券余额18600亿，上升12.94% [3][4] - **业务表现** - **投资银行业务**：A股股权融资加数金额分别列行业第二、三名，RAPO主承销加数和金额分别居行业第一、三名；再审RFU20家位居行业第三，再审再融资13家位居行业第二；债务融资主承销数量4000多件，主承销金额16400亿，均位居行业第二；战略新兴产业RFU、国家级专精特新小巨人企业保荐数量位居行业第一 [4][5] - **财富管理业务**：金融产品保有规模近2400亿，直接A股交易量市场占比保持行业前十，融资融券余额628亿，市场占比3.37%，整体维持担保比例292%，融资融券账户19万户，同比增6%，信用账户净新增开户市占率2.68%，同比增40%；中信建投期货代理交易额26万亿，同比增25%，新增客户数同比增22%，期末客户权益规模同比增3%；中信建投国际累计代理股票交易金额1036亿港元，客户托管股份总市值394亿港元 [6] - **证券自营业务**：股票交易业务坚持绝对收益定位，强化风控，寻找投资机会，衍生品交易业务稳步推进；债券固定收益类自营业务推进FRCC业务体系建设，开展自营投资，丰富交易品种及策略，扩大境外投资品种与规模，落地多项创新交易 [6][7] - **机构客户服务业务**：研究服务完成证券研究报告近6000篇，700多篇面向香港市场，为机构客户提供线上线下路演58000多次，开展调研4700次，2024年上半年公募基金佣金分仓收入市场占比5.16%，位居行业第三；主经纪商服务存续客户数量同比增长，多家公募基金公司和保险资管机构使用算法交易和代理委托服务；固定收益产品销售规模位居同行业第二，分销回转售等业务规模显著提升，投顾业务规模接近5000亿 [8] - **资产管理业务**：集合资产管理业务规模1120亿，单一资产管理业务规模近1800亿，专项资产管理业务规模2000亿，管理产品合计6660只；中信建投基金资产管理规模1422亿，同比增52%，管理公募基金59只，多只收益排名靠前 [9] - **私募股权投资业务**：中信建投资本有三单基金一投项目，24年投资金额超22亿，新增备案基金11只，新增备案规模125亿，新增规模位居券商私募子公司第三 [9] - **社会责任**：服务多家企业完成融资、重组等项目，主承销绿色债券、科技创新公司债及科创票据、小微企业贷款专项金融债等，开展普惠金融服务，助力贫困线企业北交所IPO [9][10][11] - **财务概况**：实现营业收入211亿元，同比降9.1%；净利润72亿元，同比增2.68%；总资产增长8.35%，主要驱动为客户保证金同比大幅增长近30%；净资产增长9.22%，来自滚存收益和增发永续债49亿元；手续费和佣金收入占比下降4个百分点，投资收益占比增长8个百分点；交易和机构客户服务业务收入基本持平，占比增加4个百分点，资产管理业务规模小幅下降，占比基本不变 [11][12][13] 2025年规划 - **八个重点工作**：坚持和加强党的领导，弘扬中国特色金融文化；深化五篇大文章机制，服务实体经济提质增效；落实一个客户理念，做好客户协同服务；加强统筹，推动财富管理和资产管理互促互进；做好香港业务，跨出国际化布局关键一步；筑牢底线思维，夯实风险合规管理架构；加强顶层设计，提升数字化转型能力；优化考核激励机制，强化岗位精准配置，夯实人力资源基础 [14][15][16] - **打造一流投行部署**：明确提出构建五个一流任务，分两步走打造一流投行，第一步力争5年打造和巩固国内一流综合实力，到2030年达行业优质投资机构引领水平；第二步再用5年到2035年力争全面达国内一流水平，成为具备国际竞争力和市场引领力的一流投资银行 [18] - **具体工作方向**：全面加强党的建设；持续发挥投行业务优势，拓宽服务领域，完善服务模式，加强客户服务体系建设；加快补上国际化短板，融入资本市场开放大局；完善全面风险管理体系，强化合规审慎经营导向；增强业务发展支持和保障，补资本、强人才、强科技 [19][20][21][22] 各业务应对策略 - **投行业务**：应对缩量股权融资市场，加大对政策鼓励业务布局，提升并购重组业务服务能力，投入重资产业务、公募REITs及非牌照业务；以北交所深化改革为契机，加大对专精特新中小企业投入；以客户为中心转型发展，与投资研究协同服务上市公司业务。港股投行业务竞争力体现在拥有丰富优质后备客户资源、完成多单有影响力项目获国际投资人认可、打通境内外客户资源和专业人才队伍 [38][39][40] - **财富管理业务**：把握居民增配权益机遇，打造客户开发和经营双向一体赋能体系；提供适配产品和业务，塑造差异化竞争优势；坚持数字化工作理念，打造AI财富体制核心竞争力；优化组织和干部人才管理体系 [44] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **国际化成果**：截至2024年末，香港子公司中信建投国际总资产达394.2亿元，同比增66%；2024年实现营收7.6亿元，同比增37%，净利润3.2亿元，同比增71% [32] - **DeepSeek影响**：DeepSeek爆火为证券行业带来技术赋能机遇，激活国产人工智能芯片生态，可实时监测智能化系统降低风险损失概率、提升工作效率、降低成本；但也带来技术整合难度、技术人才配备、数据安全监管风险及客户信任等挑战 [34][35]

智通财经4月15日电，利弗莫尔证券显示，深圳市顺友跨境物流股份有限公司向港交所提交上市申请 书，独家保荐人为中信建投国际。 ...

会议安排 - 董事会会议将于2025年4月29日举行[3] - 会议将审议及批准公司2025年第一季度业绩及其发布[3] - 公告日期为2025年4月15日[3] 人员构成 - 公司执行董事为刘成先生及金剑华先生[3] - 公司非执行董事有李岷等6人[3] - 公司独立非执行董事有浦伟光等5人[3]

文章核心观点 报告构建消费金融行业研究框架，从行业概览、需求端、供给端、收入端和费用端等方面分析，探讨行业发展趋势、商业模式及风险因素，在扩大内需、提振消费政策框架下，行业呈现监管与发展结合、各端有不同变化趋势的特点[1][9] 行业概览和监管历程 概念界定 - 广义消费金融指所有以消费为目的的贷款服务，含住房按揭贷款等；狭义消费金融剔除住房按揭贷款，汽车金融符合个人消费用途；互联网金融是传统金融机构与互联网企业利用互联网技术开展的金融业务；消费金融公司是经批准设立、不吸收公众存款的非银行金融机构，我国有31家持牌且均已开业；信贷科技公司是运用金融科技提供普惠金融服务的企业；消费贷是依托消费场景满足个人日常消费的金融产品[14] 消费金融产业链 - 资金端供给包括自有资金、银行存款等，供给主体有商业银行、消费金融公司、汽车金融公司、信贷科技平台等，产业链还涉及征信、导流、获客、风控、支付、贷后管理等环节[18] 发展历程与现行目标 - 行业发展历经线下展业、试点发展、整顿改革和常态化监管阶段，现行政策聚焦扩大消费信贷供给、优化产品与服务等，2025年出台多项政策助力提振消费，兼顾供需、合理纾困等[20][23] 监管政策 - 常态化监管后出台多项政策，《消费金融公司管理办法》聚焦行业准入、业务分类监管等，互联网金融业务全面纳入牌照监管，提高准入门槛、聚焦主业、保护消费者权益等[27][30][37] 需求端：市场规模与用户画像 存量规模 - 2023年末我国狭义居民消费贷款规模约19.8万亿元，剔除信用卡贷款后为11.1万亿元，同比增速和复合增速高于信用卡和整体行业，预计2028年消费信贷（含信用卡）行业规模达26.8万亿元[44] 行业规模测算口径 - 杠杆率方面，我国居民部门杠杆率从3Q23的63.9%降至3Q24的61.4%，预计2028年狭义消费贷规模达26.7万亿元，23 - 28年CAGR为7.3%；渗透率方面，2023年狭义消费信贷渗透率达历史新高，预计2028年升至38%，我国狭义居民消费贷渗透率可能达52%[48][50] 用户画像 - 消费金融核心客群为中青年，互联网消费信贷客群更年轻，集中于新兴消费场景[1] 供给端：资金主体的比较 - 供给主体包括商业银行、持牌消费金融公司、网络小额贷款公司和互联网银行等，商业银行是供给大头，消费金融公司规模增速远超行业，部分企业有特色发展模式，如蚂蚁消金增资成龙头，奇富科技转型轻资本模式，信也科技出海东南亚[2] 收入端：业务模式与盈利模型 - 业务收入模式多样，自营放款模式承担全周期风险，依赖息差盈利；联合贷款利润与风险共担；担保助贷转移部分风险，有双重收入来源；轻资产分润模式输出科技服务，风险外化，Take rate是衡量公司盈利能力的核心指标[2] 费用端：全流程成本拆解 - 成本包括获客、资金、信用和运营成本，获客成本与场景等相关，线上第三方引流放款主导，获客策略多元化、合规化；融资成本方面，消费金融公司构建双轮驱动融资体系，融资渠道多元；信用成本受风控能力影响，Vintage逾期率是重要风险指标，“断直连”后形成新放款模式和风险共担机制[2]

融资计划 - 公司计划发行40亿美元中期票据[3] - 票据以离岸交易形式在美国境外发售及出售[2] 上市安排 - 该计划已申请于2025年4月11日后12个月内在港交所上市[5] - 该计划的上市将于2025年4月14日生效[5] 人员信息 - CSCIF Hong Kong Limited唯一董事为薛兰女士[6] - 中信建投证券多位执行董事、非执行董事、独立非执行董事信息[6] - 中信建投（国际）金融控股有限公司董事为蒋月勤等4人[6] 合作方 - 安排行及交易商包括中信建投国际、中信银行（国际）、汇丰[4]

文章核心观点 唯捷创芯部分限售股今日上市流通，公司曾于2022年4月12日在科创板上市，目前处于破发状态，2024年业绩出现下滑 [1][2][3] 上市流通情况 - 46,914,930股于2025年4月14日上市流通，为首次公开发行部分限售股，限售股股东11名，限售期36个月，占公司股本总数10.91% [1] - 2022年4月12日在上海证券交易所科创板上市，首次公开发行40,080,000股，发行后总股本400,080,000股，有限售条件流通股占92.37%，无限售条件流通股占7.63% [1] 发行情况 - 公开发行股票4008.00万股，发行价格66.60元/股，保荐机构为中信建投证券股份有限公司，保荐代表人为武鑫、沈杰 [2] - 募集资金总额266,932.80万元，净额250,251.13万元，比原计划多1529.31万元，原计划募集248,721.82万元用于集成电路生产测试等项目 [2] - 发行费用总额16,681.67万元，保荐及承销费用14,731.30万元 [3] 业绩情况 - 2024年营业总收入210,304.02万元，同比下降29.46% [3] - 归属于母公司所有者的净利润-2,372.51万元，较上年下降121.13% [3] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-5,267.21万元，较上年下降150.91% [3]

文章核心观点 4月10日多家公司发布重要公告，涉及热点追踪、项目投资、合同中标、业绩披露、股权收购、回购、增减持及其他事项等方面 热点追踪 - 蜀道装备称本轮美国加征关税政策不会对公司海外销售及整体经营业绩造成影响 [1] - 海鸥住工出口美国业务占整体营收约为30% [1] - 可立克表示本轮美国加征关税对公司收入利润的影响较小 [1] 项目投资 - 台华新材拟在越南投资新建生产基地 [1] - 华东重机拟投资10亿元建设“华东重机智能制造基地项目” [1] - 百合花拟投建百合花高性能有机颜料及配套材料产业化项目 [1] 合同中标 - 中铝国际中标约20.33亿元几内亚西芒杜项目Simfer矿区采矿运维项目 [1] - 达实智能联合体签署2642.3万元智慧医院项目 [1] - 众合科技中标大连地铁3号线信号系统更新改造项目(开发区—九里区段及海湾和九里基地)系统设备集成 [1] - 德林海中标星云湖原位控藻及水质提升项目运行管理项目 [1] 业绩披露 - 澜起科技一季度净利同比预增128.28%—146.19% [2] - 长安汽车2024年度净利润73.21亿元，拟10派2.95元 [1][2] - 中金公司一季度净利同比预增50%至70% [1][2] - 中信建投一季度净利同比预增50%左右 [2] 股权收购 - ST汇金拟收购控股子公司中科拓达30%股权 [1][3] - 莎普爱思拟出售全资孙公司100%的股权 [3] 回购 - 卫星化学拟斥资2亿元 - 4亿元回购股份 [3] - 歌尔股份拟斥资5亿元 - 10亿元回购股份 [1][3] - 豪美新材拟回购1.5亿元 - 2.5亿元公司股份 [3] - 三环集团拟回购1.5亿元 - 2亿元公司股份 [3] - 盈峰环境拟回购2亿元 - 3亿元公司股份 [3] 增减持 - 浪潮信息的浪潮集团拟增持1亿元 - 2亿元公司股份 [1][3] - 安徽合力的控股股东叉车集团拟增持1亿元 - 2亿元股份 [3] - 均胜电子的控股股东拟增持5000万元 - 1亿元公司股份 [3] - 新凤鸣的控股股东拟增持2亿元 - 3亿元公司股份 [1][3] 其他 - 星源卓镁收到客户项目定点通知 [3] - 奇德新材获得客户项目定点通知书 [1][3] - 龙韵股份拟与天柱山文旅集团签署《合作协议》 [1][3]

文章核心观点 贸易战背景下针对内需的宏观政策积极有为、靠前发力，看好房地产行业板块整体表现，推荐布局核心城市的开发商、物业管理公司、中介公司及优质商业地产公司 [1][4] 新房与二手房成交情况 - 一季度重点40城新房成交面积2580万方，同比增长4.5%，3月新房成交面积1124万平，同比增长3.5%，一线城市新房成交面积同比增速达两位数 [1] - 一季度重点13城二手房成交面积1960万方，同比增长33%，3月二手房成交面积850万方，同比增长37%，北上广深成杭核心城市一季度二手房成交套数增速均超30% [1] 百强房企销售情况 - 一季度百强房企全口径销售金额7874亿元，同比下降7.3%，累计降幅较1 - 2月扩大4.2个百分点，3月单月同比降低12%，跌幅较2024年全年明显收窄 [2] - 3月及一季度百强房企销售金额下滑，一方面受新增供给收缩影响，Top10房企一季度新增住宅供应套数5.3万套，同比下降35%，另一方面二手房成交占比提升吸纳部分购房需求 [2] 土地市场情况 - 3月百强房企新增货值1841亿元，同比增长36.8%，较2月增速扩大19.8个百分点，2025年以来连续3个月同比正增长 [3] - 土地市场分化，整体供给及成交规模筑底，核心城市土拍火热，3月北京、杭州等城市拍出单价地王，全国宅地成交溢价率17.15%，环比上升4.4个百分点 [3] 投资建议 - 看好布局核心城市的开发商、物业管理公司及中介公司，重点推荐A股滨江集团、建发股份、金地集团，港股贝壳、建发国际控股、越秀地产、绿城服务 [4] - 推荐优质商业地产公司华润万象生活、华润置地、龙湖集团、新城控股等 [4]

文章核心观点 - 中信建投基金公告2000万自购计划，体现对中国经济高质量发展和资本市场深化改革的信心 [1] 分组1：自购计划情况 - 公司近日已用500万元申购旗下中信建投行业轮换混合型证券投资基金A类份额 [1] - 公司承诺上述申购的基金份额持有期限不低于1年 [1] - 公司剩余自购计划拟于未来6个月内完成 [1] 分组2：公司态度 - 公司对中国经济高质量发展、资本市场深化改革具备坚定信心 [1]