文章核心观点 - 中信建投基金公告2000万自购计划，体现对中国经济高质量发展和资本市场深化改革的信心 [1] 分组1：自购计划情况 - 公司近日已用500万元申购旗下中信建投行业轮换混合型证券投资基金A类份额 [1] - 公司承诺上述申购的基金份额持有期限不低于1年 [1] - 公司剩余自购计划拟于未来6个月内完成 [1] 分组2：公司态度 - 公司对中国经济高质量发展、资本市场深化改革具备坚定信心 [1]

文章核心观点 - 近期部分城市生育刺激政策使奶粉等乳制品板块直接受益，两会提出提振消费，预计更多城市跟进政策，出生率和消费信心有望回暖，原奶周期拐点渐近，乳制品板块持续改善；关税等外部风险加剧，食饮内需板块配置价值彰显，白酒板块估值低，长期投资价值凸显；政策刺激下顺周期餐饮链有望率先受益，看好休闲零食、饮料行业，建议关注调味品、啤酒及餐饮链标的 [1] 白酒行业 - 预计行业企业全年目标适中，春节后盈利预期提振，当前估值低，核心资产价值未释放，消费者信心提振后龙头企业有估值修复空间 [2] 啤酒行业 - 24年10月起多地发放餐饮消费券，啤酒消费有望重启量价复苏，6 - 8元价格带结构升级进行中，关注旺季餐饮端需求复苏，行业库存低位，龙头公司3月销量修复，低基数下后续回暖可期；行业处于资本开支末期，国企对股东投资回报重视度提升，分红比例有提升空间 [3] 乳制品行业 - 3月第4周10个主产省份生鲜乳平均价格3.08元/公斤，比前一周跌0.3%，同比跌12.3%，短期生鲜乳价格有下降压力，但上游牧场去化供给预计助价格企稳；近期呼和浩特生育补贴受关注，对后续政策有预期；25年原奶价格企稳有望带来乳企盈利修复；需求端低温乳制品好于常温，部分乳业或推进结构优化；头部企业今年费率目标稳中有降，盈利能力有望同比提升 [4] 调味品&速冻行业 - 短期市场关注政策，“提振消费”在《政府工作报告》被强调，消费处于磨底阶段，需求平稳；25年各企业虽Q1基数高但普遍有望稳健增长；企业重视B端大客户，部分企业有望上新超大盘增速；食品行业25年有望稳健运行，部分企业β较好，可在低位布局优质标的 [5] 软饮料&休闲食品行业 - 近几年魔芋产品热销，今年Q1延续，魔芋爽和素毛肚打开品类天花板；量贩零食业态转型升级，折扣店数量增长，头部品牌优化货盘和店型，有量贩零食渠道经验的公司受益于新折扣超市业态；2025年零食受益于渠道增长和新品推动 [6] - 2024年包装水格局松动，茶饮料收入增长32.3%，24H2增速放缓受高基数和库存调整影响；2025年预计绿瓶水占比稳中有降、费用投放理性，包装水盈利有望修复，市占率或回升；无糖茶和功能饮料行业维持高景气度 [7]

文章核心观点 - 中信建投证券预计2025年第一季度归母净利润约18.43亿元，同比增长50%左右，扣非归母净利润约18.35亿元，同比增长49%左右，主要因经纪和自营业务收入增加 [1][2][6] 本期业绩预告情况 - 业绩预告期间为2025年1月1日至3月31日 [2] - 预计2025年第一季度归母净利润约18.43亿元，同比增加6.15亿元，增长50%左右 [2] - 预计2025年第一季度扣非归母净利润约18.35亿元，同比增加6.07亿元，增长49%左右 [2] - 本次业绩预告数据为初步核算，未经审计 [3] 上年同期业绩情况 - 归属于母公司股东的净利润为12.28亿元，扣非净利润也为12.28亿元 [4] - 每股收益为0.12元 [5] 本期业绩预增的主要原因 - 2025年第一季度公司坚持服务实体经济，推进一流投行建设，把握市场机遇，降本增效，经纪和自营业务收入同比增加较多 [6]

文章核心观点 中信建投基金管理有限公司决定自2025年4月15日起变更中信建投北交所精选两年定期开放混合型证券投资基金业绩比较基准并修订基金合同等法律文件相关条款，同时公司近日已运用500万元申购旗下基金份额并承诺持有期限不低于1年，还拟未来6个月内累计投资2000万元旗下权益类公募基金 [1][8] 基金业绩比较基准变更 - 原业绩比较基准为中证1000指数收益率×70%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×10%+中债综合指数收益率×20% [2] - 变更后的业绩比较基准为北证50成分指数收益率×75%+中债综合财富(总值)指数收益率×20%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×5% [2] 基金合同相关条款修订 - 原合同中业绩比较基准相关表述为中证1000指数收益率×70%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×10%+中债综合指数收益率×20%及各指数说明，若需调整业绩比较基准经与托管人协商一致后变更，报证监会备案并公告 [2][3] - 修订后业绩比较基准相关表述为北证50成分指数收益率×75%+中债综合财富(总值)指数收益率×20%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×5%及各指数说明，若需调整业绩比较基准经与托管人协商一致并按监管要求履行程序后变更并公告 [3][5] 重要提示 - 本次变更业绩比较基准对基金份额持有人利益无实质性不利影响，无需召开持有人大会，修订已履行相关程序 [5] - 修订后的基金合同、托管协议将在公司网站和证监会基金电子披露网站披露，招募说明书和基金产品资料概要更新将在三个工作日内在上述网站披露 [5] 公司自购及后续投资计划 - 公司近日已运用固有资金500万元申购旗下中信建投行业轮换混合型证券投资基金A类份额，承诺持有期限不低于1年 [8] - 公司拟未来6个月内结合市场情况运用固有资金择机继续投资旗下权益类公募基金，预计累计投资金额达2000万元 [8]

文章核心观点 2025年一季度中国大型上市券商迎来“开门红” 多家券商净利润同比大幅增长 [1] 分组1：各券商2025年一季度业绩预告情况 - 中信建投预计2025年第一季度归母净利润约18.43亿元 同比增长50%左右 [1] - 中金公司预计2025年第一季度归母净利润为18.58 - 21.06亿元 同比增长50% - 70% [1] - 中信证券预计2025年一季度归母净利润约65.45亿元 同比增长32%左右 [4] - 国泰海通证券预计2025年一季度归母净利润112.01 - 124.45亿元 同比增长350% - 400% [4] - 兴业证券2025年一季度归母净利润5.16亿元 同比增长57.32% [5] - 中国银河预计2025年第一季度归属净利润27.73 - 31亿元 同比增长70% - 90% [5] - 华泰证券预计2025年第一季度归母净利润34.37 - 36.66亿元 同比增加50% - 60% [6] - 华安证券预计一季度归母净利润为5.02 - 5.58亿元 同比增加80% - 100% [7] 分组2：业绩增长原因 业务收入增长 - 中信建投称经纪业务、自营业务收入同比增加较多致净利同比预增50% [2] - 中金公司公告财富管理、股票业务等业务条线均实现较大幅度增长 [2] - 多家券商将业绩归因于财富管理、投资交易、经纪业务条线的收入增长 [8] 市场环境因素 - 业绩增长与2025年一季度资本市场热度上升有关 如DeepSeek带动的科技热潮、上市公司基本面转暖提振投资情绪 [2] 降本增效与科技助力 - 中信建投和中金公司均持续推进降本增效 助力业绩增长 [3] - 中金公司2024年末员工总数为14650人 较2023年末减少677人 [3] - 中信建投2025年一季度业绩源于抓住市场机遇 推进财富管理业务转型升级 推动国际化战略提速提质 凭借科技赋能实现降本增效 [3]

停复牌 - 吉峰科技控股股东筹划公司控制权变更相关事宜，股票停牌 [1] - *ST富润公司股票触及终止上市条件，股票停牌 [1] 回购、增持 - 中国中铁董事长提议回购8亿元 - 16亿元公司A股股份 [2] - 歌尔股份拟回购5亿元至10亿元公司股份 [2] - 润泽科技董事长提议以5亿元 - 10亿元回购公司股份 [2] - 卫星化学拟2亿元 - 4亿元回购公司股份 [2] - 盈峰环境拟2亿元 - 3亿元回购公司股份 [2] - 新凤鸣控股股东拟2亿元 - 3亿元增持公司股份 [2] - 天山铝业拟以不低于2亿元且不超过3亿元回购公司股份 [2] - 上海电气拟1.5亿元 - 3亿元回购A股股份用于减少注册资本 [2] - 锡业股份股东提议1亿元 - 2亿元回购股份用于减少注册资本 [2] 投资合作、经营状况 - 大丰实业与智元机器人签订人形机器人项目合作协议 [3] - 嵘泰股份拟与润孚动力共同出资设立江苏润泰机器人科技有限公司，业务限于人形机器人和汽车底盘系统相关丝杠研发、生产、销售 [3] - 星源卓镁收到6.5亿元新能源汽车镁合金动力总成壳体零部件项目定点 [3] - 大秦铁路获中信金融资产举牌，持股比例达5% [3] - 杰普特一季度新接订单5.85亿元，同比增长89.38%，受益于激光器需求增长和消费级应用增长 [3] - 格林美与韩国ECOPRO及其下属公司签署建设“镍资源 + 新能源材料”产业链战略合作协议 [3] 业绩变动 - 华东重机2024年度净利润约1.23亿元，同比扭亏为盈，完成数控机床业务剥离，新收购GPU芯片设计业务子公司带来新增长点，拟投资10亿元建设智能制造基地项目 [4] - 沃尔核材预计第一季度净利润2.4亿元 - 2.58亿元，比上年同期增长30% - 40%，受益于下游行业需求增长，高速通信线产品收入增速较快 [4] - 燕京啤酒一季度净利润为1.6亿元至1.72亿元，比上年同期增长55.96%至67.66%，大单品燕京U8保持30%以上高增速 [5] - 中金公司预计一季度净利润18.58亿元至21.06亿元，同比增长50%至70%，积极把握市场机遇，推进成本管控，多业务条线大幅增长 [5] - 中信建投预计一季度归母净利润约18.43亿元，同比增50%，得益于经纪业务和自营业务收入显著增加 [5] - 飞荣达预计一季度净利润为5500万元至6200万元，同比增长76.69% - 99.18%，消费类电子业务回暖，AI服务器业务获小批量订单并量产 [5] - 保变电气一季度净利润为2831.07万元，同比增长1250.51%，因营业收入增长，毛利增加及其他收益增加 [5] - 全志科技预计一季度净利润8500万元 – 1亿元，比上年同期增长73.16% - 103.72%，在多领域拓展，营业收入同比增长约50%，不涉及直接向美国市场出口 [6] - 豪鹏科技预计第一季度净利润3000万元 – 3500万元，同比增长846.70% - 1004.48%，得益于深化与头部客户战略合作，核心业务出货量增长 [6] - 金力永磁一季度净利润1.53亿元 - 1.63亿元，同比增长50% - 60%，积极开拓市场、扩大产能，配合国际知名科技公司进行具身机器人磁组件研发 [6]

2025年第一季度净利润关键指标变化 - 2025年第一季度预计归属于母公司股东的净利润约18.43亿元，同比增长50%左右[1][2] - 2025年第一季度预计归属于母公司股东的扣非净利润约18.35亿元，同比增长49%左右[1][2] - 2025年第一季度归属于母公司股东的净利润较上年同期约增加6.15亿元[2] - 2025年第一季度归属于母公司股东的扣非净利润较上年同期约增加6.07亿元[2] 上年同期关键指标数据 - 上年同期归属于母公司股东的净利润为12.28亿元[3] - 上年同期归属于母公司股东的扣非净利润为12.28亿元[3] - 上年同期每股收益为0.12元[3] 业绩预告相关信息 - 2025年第一季度业绩预告期间为1月1日至3月31日[2] - 本次业绩预告数据为初步核算，未经审计，具体以2025年第一季度报告为准[2][6] 业绩增长原因 - 2025年第一季度业绩增长主因是经纪和自营业务收入同比增加较多[4]

文章核心观点 - 中信建投2025年第一季度净利润预计同比增长50%，主要因经纪和自营业务收入同比增加较多 [1] 业绩情况 - 中信建投预计2025年第一季度归属于母公司股东的净利润约18.43亿元，同比增长50%左右 [1] 增长原因 - 业绩增长主要是经纪业务、自营业务收入同比增加较多 [1]

文章核心观点 - 金属粉末注射成型（MIM）是国家重点支持的高新技术领域之一，未来前景广阔，随着多行业发展升级，MIM在精密、复杂、关键零部件生产中的优势将进一步凸显，或迎来蓝海市场 [1] MIM工艺介绍 - MIM是一种生产复杂精密零件的“近净成形”先进制造技术，被列为国家重点支持的高新技术领域之一，在全球10大先进制造技术中排名第二 [2] - MIM工艺具备大批量、高效率成形特点，适合生产高精度、高强度、高耐磨、高耐腐蚀、形状复杂的精密零件，成本低 [3] - MIM结合粉末冶金与塑料注射成形两大技术优点，突破传统金属粉末模压成形工艺在产品形状上的限制，具有形状设计无限制、材料利用率高、适合大批量生产、经济性强、粉料选择性多、尺寸精度高和表面光洁度好等特点 [3] 中国MIM市场情况 - 中国已成为最大的MIM市场，当前消费主要在消费电子领域，市场占全球41%左右，年均复合增速超10% [1][4] - 中国MIM市场下游应用三大领域为手机（59.1%）、五金（12.0%）和汽车（10.3%），消费电子领域合计占比72% [4]

文章核心观点 中信建投2024年年报显示公司营收连续3年下滑，净利不及2021年，近3年券商营收排名逐年下滑，同时公司投资收益增长但也面临多项监管措施，年初董事长发生变更 [1][11][27] 营收与利润情况 - 2024年全年实现营业收入211.29亿元，同比下降9.10%，为连续第3年下滑 [1][3][5] - 2024年归属于母公司股东的净利润为72.23亿元，同比增长2.68%；扣除非经常性损益的净利润72.40亿元，同比下降7.03%，净利依然不及2021年 [1][3][5] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为295.00亿元，上年同期为 - 200.57亿元 [3] 资产与权益情况 - 截至2024年末，公司总资产5664.18亿元，同比增长8.35%；负债总额为4599.00亿元，同比增长8.15%；归属于母公司股东的权益为1064.69亿元，同比增长9.22% [6] 财务指标情况 - 2024年加权平均净资产收益率为8.22%，同比下降0.37个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率8.24%，同比下降1.37个百分点 [8] - 2024年基本每股收益0.79元/股，同比增长1.28%；稀释每股收益0.79元/股，同比增长1.28%；扣除非经常性损益后的基本每股收益0.80元/股，同比下降9.09% [9] 利润分配预案 - 公司拟以2024年12月31日的股本总数7,756,694,797股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币1.65元（含税），该预案尚需提交股东大会审议批准 [10] 券商营收排名情况 - 2022 - 2024年，中信建投在券商营收排名中名次逐年下滑，2022年排第5，2023年排第6，2024年排第8 [1][11][16] 主营业务分行业情况 - 2024年投资银行业务实现营业收入24.91亿元，同比下降48.14% [18] - 2024年财富管理业务实现营业收入66.10亿元，同比增长8.97% [18] - 2024年交易及机构客户服务业务实现营业收入80.53亿元，同比增长0.46% [18] - 2024年资产管理业务实现营业收入12.56亿元，同比下降14.17% [19] 其他财务数据变动情况 - 2024年实现投资收益76.01亿元，同比增长64.49% [20] - 2024年信用减值损失9059.76万元，上年同期为 - 1.30亿元，主要是融出资金信用减值损失增加及其他债权投资信用减值损失转回减少 [20] - 2024年其他资产减值损失1858.16万元，同比增长120.76%，主要是存货减值损失增加 [20] 监管措施情况 - 2024年公司收到监管措施共计10次，涉及保荐、承销、业务开展、合规管理等多方面问题 [22] 董事长变更情况 - 今年年初董事长发生变更，任职超13年的王常青退休，刘成当选为公司董事长等职务 [2][27]