业绩总结 - 常熟银行23年实现营收98.70亿元，同比增长12.05%[1] - 常熟银行23年归母净利润32.82亿元，同比增长19.60%[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为110.65、125.57、144.92亿元，同比增速分别为+12.11%、+13.48%、+15.41%[4] - 公司预计2024年归母净利润为39.08亿元，同比增速为19.09%[5] 贷款情况 - 常熟银行23年贷款余额为2224.39亿元，同比增长15.00%[2] - 常熟银行23年全年净息差为2.86%[3] - 常熟银行23年个人贷款平均收益率为6.73%[3] - 常熟银行23年信用卡贷款余额为47.96亿元，同比下降25.25%[3] - 常熟银行23年不良率为0.75%、关注率为1.17%[3] 未来展望 - 公司资产总额预计在2026年将达到5252.48亿元[6] - 预计2026年营业收入将达到144.92亿元[6] - 预计2026年净利润将达到61.6亿元[6] 评级及目标价 - 给予公司2024年1倍PB，目标价9.80元，维持为“买入”评级[5]

业绩总结 - 常熟银行2023年全年实现营收、拨备前利润、净利润分别为98.7亿、61.8亿、32.8亿，同比增长分别为+12.1%、+15.2%、+19.6%[1] - 常熟银行2023年净息差为2.86%，同比下降16BP，保持一定韧性，个贷、对公贷款收益率同比下降，存款付息率同比下降3BP[2] - 常熟银行资产质量稳健，不良贷款率为0.75%，拨备覆盖率高位平稳，拨备安全垫厚实，盈利释放空间充足[4] - 常熟银行2023年营收同比增长12.1%，净利润同比增长19.6%[9] - 常熟银行2023年末贷款同比增长15%，存款同比增长16.2%[9] - 常熟银行2023年末拨备覆盖率环比增加0.9个百分点至537.9%[10] - 公司预测常熟银行2024年净利息收入将达到93.1亿元，净利润增速预计为18.6%[11] - 常熟银行（601128.SH）2023年年报点评显示，息差表现韧性，预计营收与盈利将领先行业[12] 分析师信息 - 分析师林瑾璐具有英国剑桥大学金融与经济学硕士学位，拥有多年银行业投研经验[13] 报告来源 - 本报告的观点、逻辑和论据均为分析师个人研究成果，引用的信息和文字已注明出处[15]

业绩总结 - 常熟银行2023年归母净利润同比增长19.6%[1] - 公司2024年归母净利润预计为39.2亿，较前值增长[23] 资产端情况 - 2023年累积日均净息差较1-3Q23下行9bp至2.86%[3] - 资产端信贷增长主要来自票据支撑，贷款占比和存款占比均环比提升[4] - 常熟银行存款结构中，定期存款占比持续增长，达到70.50%[15] 资产质量 - 公司不良率维持低位，2023年末不良率为0.75%，环比持平[16] - 逾期率和逾期90天以上贷款占比均有所上升，2023年末逾期率为1.23%[18] - 常熟银行2023年末资产质量表现良好，不良率为0.75%[19] 股票评级 - 公司2024E、2025E、2026E的PB分别为0.68X、0.60X、0.53X，PE分别为4.85X、4.34X、3.94X，建议关注[21] - 公司提供了不同投资评级的说明，包括买入、增持、持有、减持和中性[27] 其他信息 - 公司资本充足率逐年下降，2026E预计为12.59%[26] - 不同市场以不同指数为基准，如A股市场以沪深300指数为基准[28] - 公司声明报告基于公开资料或实地调研，力求独立客观公正，但不保证信息的准确性和完整性[30]

业绩总结 - 常熟银行2023年年报显示，营业收入同比增长12.1%[3] - 利息净收入同比增长11.7%[3] - 归母净利润同比增长19.6%[3] - 预计2024年营业收入、归母净利润同比增速分别为10.2%、19.7%[6] - 全年贷款总额较期初增长15.0%[3] - 个人经营性贷款增长21.1%[3] - 不良贷款率持平于0.75%[3] - 拨备覆盖率升至537.88%[3] - 常熟银行净息差环比前三季度下降9BP至2.86%[3] - 信保类贷款比例继续上升[3] - 小微信贷高增长，个人经营性贷款占比上升至40.4%[3] 未来展望 - 常熟银行2024年估值仅0.67XPB，维持“买入”评级[6] - 公司资产总额预计在2026年将达到519,176,165千元，增速为15.79%[13] - 营业收入预计在2026年将达到13,244,576千元，增速为10.63%[13] - 归母净利润预计在2026年将达到5,245,786千元，增速为15.20%[13] 风险提示 - 风险提示包括小微信贷需求不及预期和净息差收窄幅度超预期[7] - 风险提示：小微信贷需求不及预期可能影响常熟银行贷款投放情况[10] - 风险提示：净息差收窄幅度超预期可能对常熟银行业绩产生不利影响[11]

营收和利润 - 常熟银行2023年营收增速为12.05%[1] - 2023年第四季度常熟银行归母净利润增速为14.9%[1] - 预计常熟银行2024年营收增速为10.99%[2] - 常熟银行2023A归母净利润为3,282百万元，2024E预计为3,907百万元[3] 资产和负债 - 常熟银行23Q4单季度生息资产同比增长17.20%[1] - 常熟银行2022年资产负债表中存放央行为169.54亿，资本充足率为13.87%[7] - 常熟银行2022年贷款总额为1934.33亿，风险加权系数为77.49%[7] 不良率和风险评级 - 常熟银行23Q4不良率为0.75%，贷款不良率0.83%，零售不良率0.78%[2] - 常熟银行2022年不良贷款余额为1569亿，不良贷款净生成率为0.54%[7] - 常熟银行的收益评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[8] 其他 - 常熟银行2023年四季度业绩增长拆分显示，净利润增长率为13.73%[4] - 常熟银行单季度净息差在2023年四季度为3.09%[5] - 报告中提到的信息、资料、建议及推测仅反映国投证券股份有限公司在报告发布当日的判断[11]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入98.7亿元，同比增长12.1%[1] - 公司2023年末总资产3344.56亿元，贷款规模2224亿元，同比增长15.0%[1] - 公司23年全年净息差为2.86%，贷款收益率为5.81%[2] - 公司23年末总资产同比增长16.2%，贷款总额同比增长15.0%[5] - 公司23年末不良率0.75%，拨备覆盖率538%[6] 未来展望 - 公司看好零售和小微业务发展，预计24-26年EPS分别为1.42/1.69/2.01元，维持“强烈推荐”评级[7] - 公司风险提示包括宏观经济下行、利率下行导致息差收窄、房企现金流压力引发信用风险[8] 贷款和投资 - 常熟银行2026年预计贷款总额将达到322,087百万元，贷款增长率为13.0%[11] 股票投资评级 - 平安证券对股票投资的评级分为强烈推荐、推荐、中性和回避四个等级[12] - 平安证券研究报告仅提供给签约客户，并不面向公众发布，未经授权刊载或转发将追究侵权责任[13]

业绩总结 - 常熟银行2023年全年营收为98.7亿元，同比增长12.1%[1] - 归母净利润达32.8亿元，同比增长19.6%[1] - 个人经营性贷款全年增长21.1%，占贷款总额比重达40.4%[1] - 全年净息差为2.86%，同比收窄16bps[1] - 公司不良贷款率为0.75%，拨备覆盖率为538%[2] 未来展望 - 预测2024-2026年归母净利润分别为39.0/45.9/56.0亿元，维持“买入”评级[3] - 2026年预计每股收益为2.04元，较2022年增长约104%[4] - 2026年预计营业收入为1429.58亿元，同比增长约15.4%[4] - 2026年预计归母净利润为560.2亿元，同比增长约22.1%[4] 其他新策略 - 证券研究报告由国信证券经济研究所发布[11] - 国信证券总部位于深圳和上海，分别在深圳市福田区和上海浦东设有办公地址[11] - 北京分部位于北京西城区金融大街[11]

业绩总结 - 常熟银行2023年全年实现营业收入98.70亿元，同比增长12.1%[1] - 归母净利润32.82亿元，同比增长19.6%[1] - 个人贷款贡献度提升至近30%[1] - 2023年末生息资产3341.92亿元，总贷款2224.39亿元[2] - 2024-2026年营收增速预计为11.4%/12.4%/13.7%[4] - 净利润增速预计为17.2%/19.9%/19.4%[4] 数据展示 - 2023年贷款总额和净利息收入逐年增长[8] - ROAA和ROAE逐年增长[8] - 不良率维持在0.75%的低位水平[7] - 不良净生成率有所抬头[7] - 贷款收益率有所下行，存款成本率保持稳定[7] - 净息差有所下行[7] 团队信息 - 徐康是常熟银行金融组的首席分析师[9] - 贾靖是常熟银行金融组的高级研究员，负责银行业研究[10] - 刘潇伟是常熟银行金融组的研究员，主要覆盖证券行业及财富管理领域研究[11] - 陈海椰是常熟银行金融组的助理研究员，主要覆盖保险行业及养老金领域研究[12] - 崔祎晴是常熟银行金融组的助理研究员，主要覆盖金融科技及资产管理领域研究[13]

业绩总结 - 常熟银行2023年全年实现营业收入98.7亿，同比增长12.0%[1] - 常熟银行2023年全年归母净利润32.8亿，同比增长19.6%[1] - 常熟银行2023年全年不良率为0.75%[1] - 常熟银行2023年全年ROE为13.69%[1] - 常熟银行2023年全年利息净收入同比增长11.7%[1] - 常熟银行2023年全年非息收入占营收比例约14%[3] - 常熟银行2023年全年分红比例为21%[7] - 常熟银行2024年业绩目标为收入增长10%左右，利润增长18%左右，ROE保持14%[8] - 常熟银行2024年预计归母净利润分别为39.11亿、46.83亿、56.23亿[8] - 预计2025年净利息收入将达到12,218万元，同比增长13.95%[9] - 不良贷款率预计将从0.81%下降至0.71%，拨备覆盖率将保持在较高水平[10] 未来展望 - 常熟银行2024年预计每股收益将从1.71元增长至2.05元，呈现稳定增长趋势[9] - 公司声明报告中的信息仅供参考，不构成最终操作建议[11] - 投资者应注意公司及其关联机构可能持有报告中涉及公司的证券并进行交易[14] - 评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价相对同期基准指数的相对市场表现[15] - A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指或三板做市指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准[15] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上，增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间，持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间，减持评级表示相对同期基准指数跌幅在5%以上[15]

业绩总结 - 常熟银行2023年累计实现营收98.7亿元，同比增长12.1%[1] - 常熟银行2023年归母净利润32.8亿元，同比增长19.6%[1] - 常熟银行23年净利息收入同比增长11.7%[2] - 常熟银行23年总资产、贷款总额同比增长分别为+16.2%、+15.0%[3] - 常熟银行23年末净息差为2.86%，较23H1末下降14BP[3] - 常熟银行23年末不良率为0.75%，拨备覆盖率上升至538%[3] - 常熟银行预测24-26年EPS分别为1.42、1.69、2.02元，2024年3月21日收盘价对应0.7倍24年PB[3] 用户数据 - 常熟银行截至2023末总负债、总存款同比增速为30%[6] - 常熟银行截至2023末净息差为6%，生息资产收益率为3.5%，计息负债成本率为2.0%[6] - 常熟银行截至2023末拨备水平拨贷比为560%，拨备覆盖率为4.8%[7] 未来展望 - 常熟银行通过异地支行、村镇银行业务拓展，信贷投放能够保持较快增长[3] - 常熟银行资产质量稳定，拨备充裕，维持“推荐”评级[3] 新产品和新技术研发 - 常熟银行2023-2026年净利息收入、归母净利润、营业收入、净利息收入增速分别为85亿、19.6%、99亿、11.7%[8] - 常熟银行2023-2026年贷款总额、同业资产、证券投资、生息资产、非生息资产、总资产分别为2,224亿、59亿、874亿、3,342亿、93亿、3,345亿[8] - 常熟银行2023-2026年每股净利润、每股拨备前利润、每股净资产、每股总资产分别为1.20元、2.25元、8.99元、122.03元[8] - 常熟银行2023-2026年净息差、净利差、贷款利率、存款利率分别为2.73%、2.70%、5.81%、2.28%[8] - 常熟银行2023-2026年ROAA、ROAE分别为1.13%、14.1%[8]