主动权益基金管理规模变动 - 2025年第四季度，三类主动偏股基金管理规模下降1898亿元，未能延续三季度增长势头 [1][2] - 规模下降主要受存量基金净赎回1656亿元拖累，新发基金规模为562亿元，涨跌影响导致规模下降804亿元 [1][2] - 主动偏股型基金2025年第四季度仓位环比下降0.83个百分点至86.62%，但仍处于历史第二高水平 [2] 板块与风格配置调整 - 板块层面，创业板配置比例上升1.24个百分点至24.98%，超配比例提升至10.47%；科创板配置比例下降0.90个百分点至16.55%，超配比例降至7.02%；主板配置比例微降0.30个百分点至58.21%，低配比例扩大至-17.03% [3][4] - 风格层面，主动偏股基金加仓周期与金融地产，减仓科技成长与医药 [5] - 具体配置比例变化：科技成长配置比例下降3.00个百分点至52.27%，金融地产上升0.61个百分点至4.47%，消费下降0.47个百分点至14.28%，医药下降1.54个百分点至8.18%，周期上升4.37个百分点至20.67% [5] 行业配置变动 - 一级行业加仓前五：有色金属(+2.26pct)、通信(+1.85pct)、非银金融(+0.87pct)、机械设备(+0.72pct)、基础化工(+0.68pct) [6] - 一级行业减仓前五：电子(-1.72pct)、医药生物(-1.54pct)、传媒(-1.16pct)、电力设备(-0.82pct)、计算机(-0.80pct) [6] - 剔除主题/行业基金后，加仓前四为有色金属(+2.36pct)、通信(+1.89pct)、非银金融(+0.97pct)、机械设备(+0.72pct)；减仓前四为电子(-2.15pct)、传媒(-1.20pct)、医药生物(-1.09pct)、电力设备(-0.94pct) [6][7] - 二级行业加仓前五：通信设备(+1.88pct)、工业金属(+1.18pct)、保险Ⅱ(+0.90pct)、元件(+0.74pct)、能源金属(+0.59pct) [7] - 二级行业减仓前五：消费电子(-1.89pct)、电池(-1.29pct)、化学制药(-0.96pct)、半导体(-0.90pct)、游戏Ⅱ(-0.82pct) [7] 行业仓位与超配现状 - 一级行业绝对仓位前五：电子(23.80%)、电力设备(11.55%)、通信(11.11%)、医药生物(8.18%)、有色金属(7.98%) [8] - 一级行业超配比例前五：电子(+11.80%)、通信(+6.11%)、电力设备(+4.83%)、有色金属(+3.55%)、医药生物(+2.46%) [9] - 二级行业绝对仓位前五：半导体(11.94%)、通信设备(10.91%)、电池(6.78%)、元件(6.09%)、消费电子(4.32%) [9] - 二级行业超配比例前五：通信设备(+8.58%)、半导体(+5.88%)、元件(+4.61%)、电池(+3.91%)、化学制药(+2.08%) [10] TMT板块配置分析 - 2025年第四季度主动权益基金在TMT四个行业的配置比例小幅下降1.83个百分点至38.05%，配置系数为1.48，未达历史经验高点2.5 [11] - TMT内部结构分化，增持通信设备(+1.88pct)、元件(+0.74pct)、光学光电子(+0.18pct)；减持游戏(-0.82pct)、软件开发(-0.37pct)、广告营销(-0.32pct) [11] 红利板块配置 - 红利低波指数成分股仓位上升1.7个百分点至4.3%，中证红利指数成分股仓位上升1.5个百分点至4.4% [12] - 主动偏股基金对红利低波指数的低配比例上升0.2个百分点至-5.1%，对中证红利指数的低配比例上升0.7个百分点至-3.3% [12] 重仓股变动 - 2025年第四季度主动偏股型基金加仓比例前五个股：中际旭创(+1.46pct)、新易盛(+0.63pct)、东山精密(+0.63pct)、中国平安(+0.58pct)、紫金矿业(+0.40pct) [13] - 减仓比例前五个股：工业富联(-1.07pct)、亿纬锂能(-0.64pct)、宁德时代(-0.53pct)、立讯精密(-0.44pct)、分众传媒(-0.33pct) [13] - 前十大重仓股为：中际旭创(4.83%)、新易盛(4.01%)、宁德时代(3.97%)、紫金矿业(2.31%)、寒武纪(1.83%)、立讯精密(1.76%)、贵州茅台(1.62%)、东山精密(1.53%)、美的集团(1.24%)、阳光电源(1.19%) [13] - 中国平安、生益科技、海光信息新晋前二十大重仓股；亿纬锂能、胜宏科技、深南电路退出前二十大重仓股 [14][15] 集中度变化 - 个股集中度：前5/10/30/50重仓股集中度分别上升1.30、0.88、0.66、0.30个百分点，前100重仓股集中度下降0.43个百分点 [16] - 行业集中度：前3大重仓行业集中度下降1.14个百分点，前5大与前10大行业集中度分别上升0.04和0.52个百分点 [16] 港股配置 - 2025年第四季度主动型基金持有港股重仓股规模为3029.0亿元，较上季度减少844.8亿元，港股仓位由19.09%下降至15.98% [17] - 港股行业配置：加仓金融业(+2.23pct)、原材料业(+2.12pct)、能源业(+1.60pct)；减仓非必需性消费(-2.57pct)、资讯科技业(-2.55pct)、医疗保健业(-2.43pct) [17] - 港股前五大重仓股：腾讯控股(573亿元)、阿里巴巴(307亿元)、中芯国际(183亿元)、中国海洋石油(92亿元)、信达生物(86亿元) [18] - 港股前二十大重仓股中，新增中国人寿、百胜中国-S、中国平安、美团-W；退出理想汽车-W、快手-W、京东健康、药明合联 [18]

2025年度业绩预告 - 公司2025年度预计实现营业收入同比增长4910万元至7360万元 同比增长率在5.26%到7.88%之间 [1] - 公司2025年度预计实现归属于母公司所有者的净利润同比减少4467万元至5550万元 同比下降幅度在57.89%到71.93%之间 [1] - 公司2025年度预计实现扣除非经常性损益的净利润同比减少4274万元至5212万元 同比下降幅度在60.30%到73.53%之间 [1] 2024年度业绩回顾 - 2024年公司归属于上市公司股东的净利润为7716.35万元 同比下降27.27% [1] - 2024年公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7088.36万元 同比下降33.86% [1] 首次公开发行(IPO)情况 - 公司于2020年2月11日在上海证券交易所科创板上市 发行新股2000万股 发行价格为每股24.12元 [1] - IPO募集资金总额为48240.00万元 扣除发行费用后募集资金净额为42310.15万元 [2] - 实际募集资金净额较原计划募资金额多出1971.08万元 原计划募集资金为40339.07万元 [2] - 上市首日盘中最高价达到113.00元 为上市以来最高价 [2] - IPO发行费用总额为5929.85万元 其中保荐及承销费用为5061.51万元 [2] 可转换公司债券发行情况 - 公司于2023年9月11日向不特定对象发行可转换公司债券442万张 每张面值100元 募集资金总额为44200.00万元 [3] - 扣除不含税发行费用811.20万元后 可转债募集资金净额为43388.80万元 [3] 历史募集资金总额 - 公司自上市以来通过IPO和发行可转债两次募集资金合计金额为92440.00万元 [3]

2020年至2024年，博睿数据归母净利润分别为3114万元、-7296万元、-8122万元、-1.066亿 元、-1.152亿元，扣非净利润分别为2214万元、-8326万元、-1.012亿元、-1.117亿元、-1.167亿元。 中国经济网北京1月23日讯 博睿数据（688229.SH）昨晚发布2025年年度业绩预告。经博睿数据 财务部门初步测算，预计公司2025年年度营业收入为12,500.00万元到13,500.00万元，与上年同期相 比，将减少555.61万元到1,555.61万元，同比减少3.95%到11.07%。 预计公司2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-9,000.00万元到-10,000.00万元，与上 年同期相比，将增加1,517.45万元到2,517.45万元。预计公司2025年年度归属于母公司所有者的扣除 非经常性损益的净利润为-9,100.00万元到-10,100.00万元，与上年同期相比，将增加1,571.15万元到 2,571.15万元。 博睿数据首次公开发行股票的发行费用为8034.53万元，其中保荐机构兴业证券股份有限公司和联 席主承销商国泰君安证券股份有限公司 ...

事件概述 - 兴业证券计算机分析师在微信群中使用煽动性语言推荐股票 引发合规风波 [1][3] - 分析师在群聊中使用了“继续猛干 抓紧上车 抓紧买”等口号式用语 [1][3] - 该事件被网友在社交媒体上曝光并引发批评 有评论认为此类行为“过分”且“只会喊口号” [1][3] 涉及的投资观点与标的 - 分析师强烈推荐其定义的“AI核心龙头” 并称有“大几倍的成长空间” [1][3] - 明确提及的AI应用核心龙头公司包括 汉得信息 税友股份 卓易信息 合合信息 [1][3] - 同时推荐了其认为处于低位且空间很大的标的 包括 能科科技 同花顺 新大陆 慧辰股份 [1][3] - 分析师认为所提及的低位标的“估值和位置都还很低” 且“AI及业绩在细分卡位非常强” [1][3]

证券代码：601377 证券简称：兴业证券 公告编号：临2026-001 特此公告。 兴业证券股份有限公司 董 事 会 二〇二六年一月二十二日 兴业证券股份有限公司2026年度第一期短期融资券已于2026年1月22日发行完毕，现将有关发行情况公 告如下： ■ 本期发行的相关文件已在中国货币网（www.chinamoney.com.cn）、上海清算所网站 （www.shclearing.com.cn）上刊登。 兴业证券股份有限公司2026年度 第一期短期融资券发行结果公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实 性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 ...

核心观点 - 截至2026年1月22日，主动偏股基金四季报已全部披露，其整体股票仓位环比小幅下降0.83个百分点至86.6%，但仍处于历史第二高水平 [1][2][3] - 基金在A股市场主要加仓有色金属、通信、非银金融行业，主要减仓电子、医药生物、传媒行业 [1][3] - 基金对港股的配置仓位下降，行业配置上增持金融、原材料与能源，减持非必需消费、资讯科技与医疗保健 [1][3] 基金整体仓位与板块配置 - 主动偏股型基金2025年第四季度整体仓位为86.6%，环比下降0.83个百分点 [1][3] - 分类型看，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金仓位分别下降0.5、0.8、0.9个百分点 [1][3] - 板块配置上，创业板仓位提升1.2个百分点至25.0%，科创板配置下降0.9个百分点至16.6%，主板仓位下降0.3个百分点至58.2% [3] A股行业配置动向 - **加仓最多的行业**：有色金属（仓位增加2.3个百分点）、通信（增加1.9个百分点）、非银金融（增加0.9个百分点）[1][3] - **减仓最多的行业**：电子（仓位减少1.7个百分点）、医药生物（减少1.5个百分点）、传媒（减少1.2个百分点）[1][3] - **二级行业加仓居前**：通信设备（增加1.9个百分点）、工业金属（增加1.2个百分点）、保险（增加0.9个百分点）[3] - **二级行业减仓居前**：消费电子（减少1.9个百分点）、电池（减少1.3个百分点）、化学制药（减少1.0个百分点）[3] 个股配置变动 - **仓位环比提升居前的A股个股**：中际旭创、新易盛、东山精密、中国平安、紫金矿业 [3] - **仓位环比下降居前的A股个股**：工业富联、亿纬锂能、宁德时代、立讯精密、分众传媒 [3] 港股配置情况 - 主动权益基金对港股的配置仓位（重仓口径）下降3.1个百分点至16.0% [1][3] - **行业上加仓**：金融业、原材料业、能源业 [1][3] - **行业上减仓**：非必需性消费、资讯科技业、医疗保健业 [1][3] - **个股增持最多**：中国平安H股、中国海洋石油H股、中国人寿H股 [1][3] - **个股减持居前**：阿里巴巴、腾讯控股、中芯国际 [1][3]

证券代码：601377 证券简称：兴业证券 公告编号：临 2026-001 兴业证券股份有限公司 2026 年度第一期短期融资券 发行结果公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 兴业证券股份有限公司 2026 年度第一期短期融资券已于 2026 年 1 月 22 日发 行完毕，现将有关发行情况公告如下： | 短期融资券名称 | 兴业证券股份有限公司 | 2026 | 年度第一期短期融资券 | | --- | --- | --- | --- | | 短期融资券简称 | 26 兴业证券 CP001 | 短期融资券代码 | 072610017 | | 发行日 | 2026 年 1 月 21 日 | 起息日 | 2026 年 1 月 22 日 | | 兑付日 | 2026 年 9 月 24 日 | 期限 | 245 天 | | 计划发行总额 | 30 亿元 | 实际发行总额 | 30 亿元 | | 发行价格 | 100 元/张 | 票面利率 | 1.68% | 特此公告。 兴业证券股份有限公司 董 事 会 二〇二六年一月 ...

公司融资活动 - 兴业证券股份有限公司于2026年1月22日成功发行完毕2026年度第一期短期融资券 [1] - 本期短期融资券简称“26兴业证券CP001”，代码为072610017 [1] - 本期短期融资券实际发行总额为30亿元人民币 [1] - 本期短期融资券票面利率为1.68% [1]

兴业证券短期融资券发行情况 - 公司于2026年1月22日完成了“26兴业证券CP001”短期融资券的发行工作 [1] - 该期融资券计划发行总额与实际发行总额均为30亿元人民币 [1] - 融资券发行价格为每张100元，票面利率确定为1.68% [1] 融资券具体条款 - 融资券代码为“072610017”，发行日为2026年1月21日，起息日为2026年1月22日 [1] - 融资券兑付日为2026年9月24日，期限共计245天 [1] - 相关发行文件已在指定网站完成刊登 [1]

核心观点 - 兴业证券首次覆盖重庆机电并给予“买入”评级 预计公司2025至2027年收入分别为96.78亿元、105.39亿元和115.21亿元 归母净利润分别为7.32亿元、9.02亿元和10.19亿元 对应市盈率分别为9.82倍、8.02倍和7.11倍 [1] 公司概况与财务表现 - 公司是重庆国资下属装备制造龙头企业 由重庆控股(集团)持股58.52% 隶属于重庆国资委 [1] - 公司控股业务涵盖水轮机、电线电缆、气体压缩机、工业泵、风电叶片、机床等装备制造 同时参股重庆康明斯和重庆日立能源 [1] - 2024年公司主营业务收入为89.2亿元 同比增长10.7% 毛利约为15.55亿元 同比增长5% 归属股东净利润为4.31亿元 同比增长42% [1] - 公司主业随着减值减少逐步进入盈利释放期 [1] 参股公司重庆康明斯业务前景 - 重庆康明斯是康明斯中国唯一的大缸径发动机企业 主要生产QSN/NT、QSK19/K19、QSK38/K38、QSK50/K50、QSK60等型号发动机 [1] - 由于行业供应紧张 公司正在积极扩充产能 [1] - 数据中心和其他领域用大马力发动机需求预期未来几年将持续增长 重庆康明斯将受益于大缸径发动机及数据中心市场的蓬勃发展 [1] 参股公司重庆日立能源业务前景 - 重庆日立能源是日立全球750KV以上特高压变压器主要生产基地之一 主要生产220kv及以上变压器 [2] - 由于海外需求强劲 公司正在不断扩充重庆日立能源的产能 [2] - 2026年1月16日国家电网提出4万亿元“十五五”投资规划 相较于“十四五”期间增长40% 其中特高压建设增长迅猛 [2] - 预期重庆日立能源将受益于海内外电网需求共振 行业将持续较长时间的景气 [2]