银保渠道保费与代销收入分化现象 - 上市险企银保渠道保费收入大多同比增长而上市银行代销收入普遍同比下降形成数据矛盾[1][2] - 新华保险银保渠道保费516.74亿元同比增长8.1% 人保寿险银保渠道保费511.56亿元同比增长4.3% 太保寿险银保规模保费409.02亿元同比增长7.4%[2] - 平安人寿银保渠道新业务保费217.94亿元同比增长10.6% 续期业务保费257.95亿元同比增长26.5% 仅中国人寿银保渠道总保费小幅下降[2] 银行代销收入下降具体表现 - 农业银行代理业务收入下降20.6% 主因代理保险手续费减少 建设银行代理业务手续费收入144.12亿元同比减少44.82亿元降幅23.72%[3] - 招商银行代理保险保费1172.25亿元同比增长21.07% 但代理保险收入64.25亿元同比下降52.71% 平安银行代理及委托手续费收入54.34亿元同比下降29.4%[3] - 普华永道指出银保渠道手续费率行业平均下降约30% 直接导致银行代销收入减少[3] 报行合一政策的核心影响 - 报行合一政策要求保险公司产品定价假设与实际经营保持一致 对银保渠道佣金实施严格约束[3][4] - 政策导致手续费率大幅下降 同时险企优化业务结构转向长期期交和高价值产品 进一步压缩银行佣金空间[4] - 专家分析认为这是保费增长与代销收入下降现象产生的根本原因[3][4] 银保渠道价值转型成效 - 平安人寿银保渠道新业务价值同比增长62.7% 新华保险实现保费与价值率双增长 人保寿险银保渠道新业务价值达23.41亿元[5] - 险企通过完善制度、强化管控和优化经营体系推动渠道转型 聚焦期交产品和价值贡献提升[5] - 行业从追求保费规模转向平衡规模与价值 通过调整产品期限结构和提高期交占比提升价值率[6] 未来银保合作模式发展方向 - 银保渠道将继续作为重要渠道 重点推进"价值银保"建设[1][6] - 险企与银行将探索长期共赢合作模式 摒弃短期代销费用模式 转向客户长期经营和需求满足[6] - 深化"产品+服务"发展模式 通过专业化队伍建设提升利润率 同时增强银行客户黏性和降低险企销售成本[6]

公司定位与战略 - 公司作为保险行业"头雁" [1] - 立足长期投资、价值投资、稳健投资、责任投资理念 [1] - 努力成为服务资本市场发展的主力军 [1] 资本市场作用 - 为资本市场注入"真金白银" [1]

金融监管政策调整 - 上调保险资金权益类资产配置比例上限 简化档位标准并将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5个百分点 [1][2] - 提高保险资金投资创业投资基金的集中度比例至30% 引导加大对国家战略性新兴产业股权投资力度 [1][2][6] - 放宽税延养老保险比例监管要求 明确税延养老保险普通账户不再单独计算投资比例 [1][2] 资金规模与市场影响 - 截至2024年末保险公司资金运用余额为33.26万亿元 权益资产配置占比约为20% [2] - 权益类资产比例上调5个百分点理论上可带来最高1.6万亿元增量资金 [2] - 偿付能力强的头部险企将获得更大投资空间 体现"扶优限劣"监管导向 [3] 保险公司投资动向 - 多家保险公司表态坚定看好中国资本市场 将稳步加大权益投资规模 [1][4] - 中国太保于4月7日增持宽基ETF产品 董事长提议以自有资金回购A股股票 [5] - 阳光保险于4月7日和8日连续增持国内权益类资产 中再资产近期加仓ETF和优质资产 [5] 投资策略与方向 - 保险公司将加大对战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施及价值型品种等领域投资力度 [7] - 中国人寿资产公司看好A股配置价值 认为逆周期政策将托底经济且企业盈利逐步改善 [4] - 投资策略注重服务新质生产力发展 坚持"共同成长"原则陪伴优质企业成长 [7] 市场环境与政策预期 - 低利率环境下的资产荒压力得到缓解 优质资产估值处于低位有利于加仓选择 [2][3] - 政策面需改善资本市场标的质量并优化供给 让险资能够获得良好投资回报 [8] - 财政政策和货币政策协同发力 财政赤字率提高和超长期特别国债发行扩大支持实体经济 [4]

政策调整内容 - 金融监管总局发布通知优化保险资金权益类资产监管比例 上调权益资产配置比例上限5% 简化档位标准并拓宽权益投资空间[1][3] - 提高投资创业投资基金的集中度比例 引导保险资金加大对国家战略性新兴产业股权投资力度 精准高效服务新质生产力[3] - 放宽税延养老比例监管要求 明确税延养老保险普通账户不再单独计算投资比例 助力第三支柱养老保险高质量发展[3] - 政策释放"宽稳新"信号 "宽"体现在提高险资权益仓位上限 "稳"体现在鼓励长期资本增量入市 "新"体现在定向引导投资创新创业型基金[3] 资金规模测算 - 截至2024年末保险资金运用余额达33.3万亿元[1] - 调整后保险业权益资产配置上限为10.4万亿元 较调整前提高5528亿元[4] - 偿付能力较强的大型保险公司有释放千亿元资金的潜力 将直接增强市场流动性[3] 行业机构响应 - 中国人保 中国人寿 中国太平 中国平安 中国太保 新华保险等多家头部险企发声 坚信中国经济长期向好的基本面没有改变 坚定看好中国资本市场发展前景[5] - 中国人保将秉承"长期投资 价值投资 审慎投资"理念 积极把握科技创新和战略性新兴产业投资机遇[5] - 中国人寿表示坚定看好A股配置价值 旗下资产公司将持续遵循"长期投资 价值投资 稳健投资"理念 加大中长期资金入市力度[5] 投资信心依据 - 中国高质量发展扎实推进 新质生产力稳步发展 经济实力 科技实力 综合国力持续增强[6] - 2024年9月以来出台的重磅政策举措显著提升投资者对国内经济企稳回升的信心[6] - 超常规逆周期宏观调控政策有效对冲"对等关税"影响 支持经济企稳回升和企业盈利改善[6] - 国内人工智能大模型 具身智能等前沿科技进展有利于海外资金重新认识中国 中国科技资产估值体系将得到重塑[6] 实际投资行动 - 中再资产近期加仓交易型开放式指数基金和优质资产[8] - 阳光保险在4月7日 8日连续增持权益类资产[8] - 中国太保4月7日增持宽基ETF等产品 未来将加大战略性新兴产业 先进制造业 新型基础设施等领域投资力度[8] - 中国太保董事长傅帆4月8日提议以自有资金回购公司部分普通股股票 用于维护公司价值及股东权益[8] - 中国平安表示将灵活运用综合金融工具和投资策略 持续加大对战略性新兴产业 先进制造业 新型基础设施及价值型品种等领域投资[8]

公司风险管理体系 - 构建"1+7+N"全面风险管理制度体系 以《全面风险管理规定》为总纲 七大类风险管理制度为抓手 系列业务实施细则为依托[1][3] - 建立高级管理层组织实施 风险管理职能部门牵头 各职能部门主责 三道防线密切配合的全面风险管理组织架构[2] - 将风险防控从"事后处置"前移到"事前预防"和"事中控制"关键环节 以数字化手段防控系统性风险[1] 风险管理实践成效 - 连续27个季度保持行业A类风险综合评级 截至2024年四季度仍维持该评级[1][3] - 将风险管理制度健全性和遵循有效性纳入部门及高级管理人员绩效考核 覆盖各级人员[3] - 采用与公司发展水平相适应的风险计量工具 平衡风险与收益 保证资本金安全性和充足性[2] ESG风险管理 - 制定《ESG风险管理办法》 遵循全局性 审慎性 前瞻性 适用性和动态性五大原则[3] - 将ESG风险纳入全面风险管理体系 开展风险识别 评估 应对及控制 关注改进 报告归档五大工作[3] - 通过完善绿色金融评估体系 强化气候风险压力测试等措施前瞻性管控ESG风险[4] 战略发展方向 - 推动风险管理从"被动防御"向"主动治理"转型升级 构建"智能风控大脑"[4] - 坚守不发生系统性金融风险底线 适应强监管严监管趋势[1][2] - 将ESG发展理念深度融入全面风险管理体系 提升金融服务实体经济质效[1][4]

公司ESG治理架构 - 构建董事会承担主体责任的ESG和绿色金融治理架构 明确董事会 专门委员会 高级管理层及分支机构的职责分工 [1][2] - 以《环境 社会 治理和绿色金融管理规定》为制度工具 建立组织健全 职责清晰的可持续发展管理架构和运营机制 [2] - 将ESG治理深度融入企业发展战略 形成顶层设计-战略布局-产品创新-投资实践四位一体的绿色金融发展体系 [1] 绿色保险业务 - 绿色保险覆盖生态环境产业 清洁能源 基础设施绿色升级 节能环保等六大业务领域 为全国范围提供保险保障 [5] - 为绿色产业链上下游企业提供意外 医疗 寿险等多元化保险方案 持续扩大业务覆盖面 [5] - 2024年将绿色保险增速纳入省级分公司年度绩效考核指标 强化考核引领作用 [5] - 推进绿色保险智能报表系统开发 提升业务统计数据质量 [5] - 个人长险无纸化投保率近100% 个人线上理赔使用率达96.7% 实现绿色低碳运营 [1] 绿色投资实践 - 将ESG因素融入投资管理实践 致力于资产组合层面实现碳中和 [5] - 通过委托投资指引明确绿色领域目标 方向和实施路径 将绿色投资纳入资产战略配置规划 [5] - 在绿色交通投资 绿色转型投资 绿色乡村产业投资和一带一路绿色低碳建设领域投资多个项目 [6] - 保持绿色投资存量规模稳步增长 渐进有序降低资产组合碳强度 [2] 运营与战略目标 - 从绿色销售 绿色营运 绿色办公 绿色采购及绿色生活五方面实现环境目标 [3] - 秉承建设世界一流 负责任寿险公司的ESG战略目标 将绿色发展理念内化到公司高质量发展全过程 [3] - 持续提升营运服务的在线化 集约化 智能化水平 [3] - 完善绿色金融制度建设及内控管理 ESG评级处于国内保险行业领先梯队 [3]

公司高层人事变动 - 李祝用获批出任中国人寿集团副董事长及总裁职务 填补自2023年11月以来空缺的总裁职位 [1] - 李祝用为1972年10月生人 拥有二十余年保险行业经验 曾长期在中国人保体系负责法律合规及风险管理相关工作 [2] - 现任集团领导团队包括党委书记兼董事长蔡希良 六位副总裁以及首席风险官和纪检监察组组长 [2] 公司战略方向 - 集团发布"333战略" 聚焦养老 健康 理财三大领域培育新增长极 并计划打造三大新上市平台 [4] - 战略目标包括通过内涵式发展与外延式增长提升资源聚集配置能力 并实施党建引领 文化建设和协同创新三大工程 [4] - 董事长蔡希良提出将中国人寿打造为"发展卓越 创新驱动 协同高效 治理现代"的全球寿险领军企业 [5] 公司经营数据 - 2024年集团境内累计新增保险金额超700万亿元 保险资金服务实体经济存量投资规模约5万亿元 [1] - 境内人民币贷款余额超2万亿元 合并营业收入突破1.1万亿元 合并保费收入超8200亿元 [1] - 合并总资产近7.5万亿元（不含广发银行3.64万亿元） 管理第三方资产规模突破3万亿元 [1] 风险管理理念 - 新任总裁李祝用强调风险早期预警纠偏 主张提升风险管理前瞻性并健全监测预警机制 [3] - 重视科技赋能风控 主张通过大数据分析和智能化建设提升风险识别的时效性与穿透性 [3] - 注重舆情和涉众风险管理 推动声誉风险从事后处置向源头治理转变 [3]

ESG信息披露进展 - 2024年A股ESG信息披露率达41.86% 同比提升5.39个百分点 [1] - 金融行业ESG披露率最高达91.8% [1] - 保险行业ESG平均分从2022年61.5分提升至2024年66.18分 复合增速3.7% [1] 普惠保险实践 - 中国人寿广西分公司惠民保累计赔付7.66万人次 赔款金额1.72亿元 [2] - 百色惠民保年保费76元 覆盖医保内外住院及30种特药费用 [2] - 针对特困/低保/孤儿群体实施差异化赔付政策 [3] - 组织上万名宣传员深入基层推广 累计赔付7.1万人次 赔款1.61亿元 人均获赔2270元 [3] 产品创新与保障覆盖 - 团险渠道为969万人次女性群体提供1.6万亿元保障 [4] - 为2730万人次计生家庭成员提供1.8万亿元保障 [4] - 在14个城市布局17个机构养老项目 覆盖养老社区/公寓/康养旅居产品线 [4] 绿色金融实践 - 保险业66家机构建立ESG管理制度 占行业半数 [6] - 出资36亿元投资"国寿资产-兰沧项目" 年节约2176万吨标准煤 减排二氧化碳3672万吨 [6] - 厦门中国人寿大厦获碳中和证书及LEED铂金级认证 采用太阳能供电与智能照明系统 [7][8] 风险管理与科技应用 - 银保渠道总保费762.01亿元 首年期交保费187.76亿元 续期保费占比60.76% [10] - 连续27个季度保持风险综合评级A类 [10] - 反洗钱数据处理效率提升 千万条数据处理时间从19小时缩短至0.2小时 [11][12] - 2024年金融教育宣传活动触及消费者人次同比增长52.5% [12] 投资布局与社会责任 - 普惠金融领域投资总额1486亿元 含债券902亿元/股票48亿元/另类投资535亿元 [5] - 搭建气候风险情景分析及压力测试框架 评估极端天气对赔付及投资的影响 [8] - 通过ESG产品创新将社会责任转化为商业价值驱动 [12]

ESG战略与管治体系建设 - 公司构建涵盖七大利益相关方的ESG战略模型 聚焦国家 社会 行业 客户 企业 员工及环境 [1] - 建立"制度刚性+文化浸润"管治生态 形成由高级管理层组织实施 风险管理职能部门牵头 各职能部门主责的全面风险管理组织体系 [2] - 2024年召开股东会议2次 董事会会议17次 专门委员会会议32次 监事会会议7次 通过高频决策机制确保战略与监管同频 [3] 普惠金融与社会责任实践 - 推出城乡居民大病保险 女性及计生家庭保险 学生群体保险 小微企业保险等多类普惠产品 服务覆盖农民 城镇低收入群体及小微企业 [5] - 2024年向中国人寿慈善基金会捐赠2100万元 组织开展志愿服务600余次 投入消费帮扶资金3100万元 派驻帮扶干部1027人 [6] - 通过线上APP 客服专线及线下智慧柜员机等渠道 为2700万人次提供适老化服务 [5] 绿色金融与低碳转型 - 制定《绿色金融发展战略（2023-2025年）》 将绿色发展理念融入经营管理全流程 [9] - 在绿色保险领域为生态环境产业 清洁能源企业提供全国范围保险保障 并将绿色保险增速纳入省级分公司绩效考核 [9] - 将ESG因素整合至投资全流程 制定《2025-2027年度资产战略配置规划》 重点关注责任投资 [5] 乡村振兴与实体经济服务 - 2024年在乡村振兴领域投资总额约1037亿元 通过资金支持 人才派驻等多维度助力乡村振兴 [6] - 服务西藏 青海等"老少边穷"地区 借助网点服务扩大保险覆盖范围 [5] - 将服务实体经济作为根本宗旨 通过保险资金长期稳定属性支持战略性新兴产业发展 [5] 科技赋能与人才体系建设 - 提升数字化和智能化服务水平 加强数据隐私保护与知识产权维护 优化客户全流程体验 [5] - 构建覆盖管理干部 年轻干部 专业人才与新员工的"四位一体"分级分类人才培训体系 [6] - 通过数字化风控建设实现风险早识别 早预警 早暴露 早处置 健全硬约束风险早期纠正机制 [2]

核心观点 - 公司通过科技赋能、服务创新和教育普及构建全方位消费者权益保护体系 将金融消费者权益保护从理论承诺转化为可感知的实践成果 [1][8] 消保+科技 - 首创机器人助手以每笔6秒速度处理数据 效能大幅超越传统人工作业模式 [2] - 2024年高效唤醒超30万件睡眠保单 帮助客户及时领取沉睡资金 [2] - 为55周岁以上老年客户建立保单借款智能预警系统 通过95519客服热线实时确认借款意愿 [2] - 运用AI数据分析师和AI智能翻译官打造续期付费提醒与协助体系 智能预警异常情况 [3] 消保+服务 - 数字化服务团队与人工智能服务平台线上服务人次突破100万 解决异地及偏远地区客户理赔难题 [4] - 全年通过微信、APP及短信发送2644余万条保单权益通知 [5] - 全市客户服务中心为10.9万人次长者提供适老化服务 95519热线为1.2万人次老年客户提供乡音服务 [5] - 打造全链条理赔服务模式 年度整体理赔时效仅0.32天 [5] 消保+教育 - 在41个营业网点设立消费者权益保护教育基地 全年开展线上线下活动781场 覆盖986.67万人次 [7] - 通过反诈案例分享、金融知识便利店及社区讲座等形式提升消费者金融素养和防诈骗意识 [7] - 开展"远离非法金融中介"等主题宣传活动 加强行业联动应对金融黑灰产 [7]