文章核心观点 - 深圳市光明科创母基金正式启动运营 首期规模10亿元人民币 旨在引导长期资本投向早期、小型项目及科学城建设 为原始创新和技术转化提供资金支持 [1] - 该基金是中国银行在科技部支持下推进设立的总规模300亿元人民币科创母基金体系的一部分 已在深圳、成都、重庆、济南、天津等多地体系化设立子基金 [1] - 光明科创母基金的创新之处在于聚焦天使和种子阶段的极早期项目 并提供覆盖企业全生命周期的信贷、并购、上市等综合服务 帮助被投企业融入产业链 [2] 基金设立与架构 - 深圳市光明科创母基金于12月4日正式启动运营 首期基金规模为10亿元人民币 [1] - 该基金由中银国际投资和深天使共同担任普通合伙人 光明区引导基金和光明区科发集团担任有限合伙人 [1] - 一支关联基金“深圳市光明国湾中赢创新创业投资基金合伙企业（有限合伙）”已于9月23日完成工商登记 出资额为100100万元人民币 [1] 投资策略与运营模式 - 基金投资策略为“投早、投小、投科学城” 重点支持原始创新、技术攻关和成果转化 [1] - 基金将储备首批子基金并与“大院大所”深度合作 以加速科研成果转化落地 [1] - 除了股权投资 基金还将适配深圳创新生态 跟进信贷、并购、上市等一系列服务 覆盖企业全生命周期 并整合产业链资源帮助中小企业进入“链主”体系 [2] 所在地光明科学城的背景与优势 - 光明科学城是大湾区综合性国家科学中心先行启动区的重要组成部分 集中布局了一批大科学装置、2所高水平研究型高校、2个广东省实验室、11个科研机构 [2] - 区域内聚集了包括颜宁、杨学明、樊建平等知名院士在内的高层次人才超3000人 [2] - 光明科学城连续3年入选全国科技城百强榜 排名从2022年的第24名跃升至2024年的第7名 [2] 光明区科技金融体系建设 - 光明区构建了“政府引导基金+科创母基金+产业基金+种子基金+市场化基金”的多层次基金支持体系 基金总规模约300亿元人民币 [3] - 区域积极推进科技银行建设 支持7大科技支行推出研发贷、并购贷等特色金融产品 [3] - 区域支持保险机构开展创业费用损失险、研发费用损失险等业务试点 [3]

公司资本变动 - 中银国际投资有限责任公司注册资本由6亿人民币大幅增至20亿人民币，增幅约233% [1] - 该公司成立于2009年5月，法定代表人为于君，经营范围涵盖投资管理、股权投资及投资咨询 [1] - 该公司由中银证券（股票代码：601696）全资持股 [1]

公司工商变更与资本变动 - 中银国际投资有限责任公司注册资本由6亿人民币大幅增加至20亿人民币 增幅约233% [1] - 此次工商变更于近日完成 [1] 公司基本信息 - 公司成立于2009年5月 法定代表人为于君 [1] - 公司经营范围包括投资管理 股权投资 投资咨询 [1] 公司股权结构 - 该公司由中银证券（股票代码 601696）全资持股 [1]

公司资本变动 - 中银国际投资有限责任公司于12月1日发生工商变更，注册资本由6亿人民币大幅增加至20亿人民币，增幅约233% [1] - 该公司成立于2009年5月，法定代表人为于君，经营范围涵盖投资管理、股权投资及投资咨询 [1] - 该公司由中银证券（股票代码：601696）全资持股 [1]

短期融资券发行情况 - 2025年度第四期短期融资券于2025年12月3日发行完毕[2] - 计划与实际发行总额均为10亿元人民币[2] - 发行利率1.72%，发行价格100元/百元面值[2] 时间信息 - 发行日为2025年12月2日，起息日为12月3日[2] - 到期日为2026年12月3日，期限1年[2] 文件刊登 - 本期发行短期融资券相关文件在指定网站刊登[2]

基金经理变更 - 中银国际证券股份有限公司发布公告，为其管理的中银证券精选行业股票型证券投资基金增聘新任基金经理陆莎莎 [1][2] - 新任基金经理陆莎莎于2015年9月加入中银国际证券，此前曾在中再资产管理股份有限公司担任研究员 [1] - 增聘后，该基金将由陆莎莎与林博程共同管理 [2] 基金产品信息 - 基金全称为中银证券精选行业股票型证券投资基金，基金简称为中银证券精选行业股票，主代码为010892 [2] - 该基金A/C份额成立于2021年1月20日 [1] - 截至2025年12月1日，该基金A份额今年以来收益率为51.14%，C份额为50.58% [1] - 自成立以来，该基金A份额收益率为-42.19%，C份额为-43.29%，累计净值分别为0.5781元和0.5671元 [1]

政策环境与申请动态 - 2022年5月，证监会发布新规，在坚持“一参一控”前提下，适度放宽公募持牌数量限制，允许同一集团下证券资管子公司等专业资管机构申请公募牌照 [1] - 政策利好下，2023年共有招商资管、兴证资管、广发资管、光证资管、国证资管和国金资管六家券商资管子公司递交了公募牌照申请 [1] - 进入2024年，广发资管、光证资管、国证资管和国金资管四家机构继续排队申请，但广发资管、光证资管、国证资管先后于2024年8月、10月和11月撤回了申请 [2] - 截至2024年11月28日证监会披露的审批排队情况，最后一家申请机构国金资管也已不见踪影，意味着本轮四家券商资管子公司的公募牌照申请已全部终止 [2] 行业竞争格局与“马太效应” - 公募行业竞争白热化，“强者恒强”的马太效应显著，截至2025年9月末，前十大基金管理人资产净值合计达15.06万亿元，占全市场总规模的41.31%，占比较上季度末增加0.59个百分点 [4] - 头部公募机构管理规模庞大，例如易方达基金规模为23,903.57亿元，华夏基金为21,465.83亿元，广发基金为15,397.44亿元 [5] - 前十名公募机构中，除天弘基金、嘉实基金、汇添富基金外，其余均为头部券商旗下参控股公司，表明券商已深度参与公募行业 [6] - 中小公募机构生存空间被压缩，以某机构为例，2019年至今已有17位基金经理离职，其中约七成拥有5年以上经验，目前在职的18位基金经理中，半数任职不足3年，任职超过5年的仅剩2人 [5] - 目前国内拥有公募牌照的机构已超过160家，竞争非常激烈 [6] 已获公募牌照的券商系资管机构现状 - 根据证监会最新名录，目前已有13家券商及资管子公司获批公募资格，包括东证资管、浙商证券资管、华泰证券资管、国泰海通资管等 [8] - 这些已获牌照的资产管理机构整体管理规模不大，规模最大的东方红资产管理旗下拥有124支产品，规模超2000亿元，在行业中排名第39位，多数公司管理规模在千亿左右，排名在60-100名之间 [8] - 从财务数据看，华泰证券资管盈利能力突出，净利润达8.82亿元，营业利润11.38亿元，均位居首位 [9] - 中银证券净利润为9.06亿元，略高于华泰，但其总资产高达749亿元，主要得益于综合证券业务规模 [9] - 国泰海通资管与财通证券资管净利润分别达3.37亿元和5.20亿元，资产规模位居前列 [10] - 招商资管、东方红资管和长江资管等中型机构净利润在2.7亿至6.7亿区间，渤海汇金资管和中泰证券资管规模较小，净利润不足3亿元 [10] - 头部券商系资管公司凭借规模效应和综合金融优势占据主导，部分中小机构在细分领域保持稳定盈利 [10] 公募牌照的战略意义与行业趋势 - 公募牌照对券商资管而言，是从“私募导向”向“公募导向”转型的关键支点，能直接面向大众投资者，大幅提升资金募集能力，丰富财富管理产品线，提供稳定的业绩增长点 [11] - 在监管趋严、行业竞争激烈的背景下，部分资管机构因自身资源、渠道或差异化能力不足，重新评估投入产出比后，主动退出申请是更理性的决定 [4] - 行业正从“规模冲动”走向“效益优先”，未来资源或将向具备核心竞争力的机构集中 [4] - 未能拿到公募牌照的券商资管可能会继续发挥在固收、量化等领域的优势，或转向专注细分客户、区域市场等特色化发展路径，行业整体将更注重差异化竞争 [12]

公司股价与交易表现 - 12月2日，安培龙股价下跌5.05%，报收133.30元/股，成交额3.96亿元，换手率5.09%，总市值131.17亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 深圳安培龙科技股份有限公司成立于2004年11月15日，于2023年12月18日上市 [1] - 公司主营业务为热敏电阻及温度传感器、氧传感器、压力传感器的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：压力传感器52.79%，热敏电阻及温度传感器45.39%，氧传感器及其他1.82% [1] 基金持仓情况 - 中银证券旗下基金“中银证券远见价值混合A（014179）”在第三季度重仓安培龙，持有1.09万股，占基金净值比例为2.41%，为第九大重仓股 [2] - 基于12月2日股价下跌测算，该基金持仓安培龙单日浮亏约7.73万元 [2] 相关基金表现 - “中银证券远见价值混合A（014179）”基金成立于2021年12月24日，最新规模为6976.22万元 [2] - 该基金今年以来收益率为34.96%，同类排名2052/8122；近一年收益率为29.12%，同类排名2569/8056；成立以来收益率为-21.51% [2] - 该基金经理为刘航，累计任职时间2年345天，现任基金资产总规模1.56亿元 [3]

公司股价表现 - 12月1日仕佳光子股价上涨5.05%至80.05元/股，成交额7.01亿元，换手率1.93%，总市值367.27亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块 [1] - 主要产品包括PLC分路器芯片系列产品、AWG芯片系列产品、DFB激光器芯片系列产品、光纤连接器、室内光缆、线缆材料等 [1] - 主营业务收入构成为：光芯片与器件70.52%，室内光缆15.11%，线缆高分子材料12.66%，其他(补充)1.72% [1] 基金持仓情况 - 中银证券优选行业龙头混合A（009640）三季度持有仕佳光子4.5万股，占基金净值比例3.55%，为第八大重仓股 [2] - 该基金最新规模6201.85万元，今年以来收益55.24%，同类排名560/8199，近一年收益54.37%，同类排名617/8131，成立以来亏损33.9% [2] - 12月1日该基金持仓仕佳光子浮盈约17.32万元 [2] 基金经理信息 - 中银证券优选行业龙头混合A基金经理为宋方云，累计任职时间2年344天，现任基金资产总规模9046.12万元 [3] - 基金经理任职期间最佳基金回报20.42%，最差基金回报-39.29% [3]

金融市场年度表现 - 今年我国金融市场呈现"股汇双升"态势，扛住了高强度外部冲击 [1] - 人民币汇率已止跌反弹 [1] 市场预期与观点 - 市场对明年人民币汇率走势普遍乐观，重估、破7、新周期等说法盛行 [1] - 在"十五五"时期战略机遇与风险挑战并存、不确定难预料因素增多的背景下，应适应汇率双向波动新常态，而非赌新周期 [1]