文章核心观点 报告围绕中国核电设备行业展开，涵盖行业综述、宏观环境、全球与中国市场现状、竞争格局、产业链、重点企业案例及市场前瞻与投资建议等内容，为了解该行业提供全面信息并挖掘投资机会[2][3][4] 分组1：核电设备行业综述及数据来源说明 - 明确核设备与核电设备的界定、分类及相关概念辨析，介绍专业术语、研究范围、数据来源及统计标准 [2] 分组2：中国核电设备行业宏观环境分析（PEST） 政策环境 - 介绍监管体系、机构、标准体系建设，汇总解读相关政策规划，分析“十四五”规划影响及政策对行业发展的影响 [3] 经济环境 - 分析中国宏观经济发展现状与展望，探讨行业发展与宏观经济的相关性 [3] 社会环境 - 分析社会环境对行业发展的影响 [3] 技术环境 - 研究科研创新、技术工艺、关键技术、专利申请公开情况，总结技术环境对行业发展的影响 [3] 分组3：全球核电设备行业发展现状调研及市场趋势洞察 - 介绍发展历程、宏观环境背景，分析现状、市场规模、区域格局、竞争格局，预判发展趋势并预测市场前景，提供发展经验借鉴 [3][4] 分组4：中国核电设备行业市场供需状况及发展痛点分析 - 阐述发展历程、对外贸易状况，介绍市场主体类型、数量规模、供给与需求状况、市场规模，分析市场痛点 [4] 分组5：中国核电设备行业市场竞争状况及市场格局解读 - 分析竞争格局、市场集中度，用波特五力模型分析竞争态势，介绍投融资、兼并重组状况，分析企业国际市场竞争参与和国产替代布局情况 [5] 分组6：中国核电设备行业链结构及全产业链布局状况研究 - 分析产业链结构与生态图谱、价值链，研究上游、中游细分市场及下游应用市场需求潜力 [5][6] 分组7：中国核电设备行业重点企业布局案例研究 - 梳理对比重点企业布局，分析苏州海陆重工等多家公司的发展历程、业务架构、核电设备业务布局及优劣势 [6][7][8] 分组8：中国核电设备行业市场前瞻及投资战略规划策略建议 - 进行SWOT分析，评估发展潜力，预测前景与趋势，分析进入与退出壁垒，预警投资风险，评估投资价值，分析投资机会并给出投资与可持续发展建议 [8]

中国核能电力股份有限公司高级管理人员减持情况 - 减持主体为高级管理人员陈富彬，减持计划实施前直接持有公司股票205,246股，约占当前公司股本总数的0.000998%，股份来源为股权激励 [1] - 公司于2024年12月12日披露减持计划，截至2025年4月3日减持计划时间区间届满，陈富彬未减持公司股份 [1] - 原计划减持比例不超过0.000249%，减持完成情况为未完成51,311股，当前持股数量205,246股，持股比例0.000998% [1] - 本次实际减持情况与此前披露的减持计划、承诺一致，减持时间区间届满未实施减持，实际减持已达到减持计划要求，未提前终止减持计划 [1] 绿电ETF情况 - 绿电ETF产品代码为562550，跟踪中证绿色电力指数 [3] - 近五日涨跌2.32%，市盈率16.71倍 [3] - 最新份额为1.1亿份，增加了50.0万份，主力资金净流出11.0万元 [3] - 估值分位为35.58% [4]

文章核心观点 公司公布2025年一季度发电情况，核电和新能源发电量、上网电量同比增长，各机组和电站表现受多种因素影响 [1] 公司装机容量情况 - 截至2025年3月31日，公司核准待建核电机组17台，装机容量1942.90万千瓦，核电装机容量合计4439.10万千瓦 [1] - 公司新能源控股在运装机容量3069.16万千瓦，包括风电1001.32万千瓦、光伏2067.84万千瓦，另控股独立储能电站145.10万千瓦；控股在建装机容量未提及具体数据 [1] 公司一季度发电及上网电量总体情况 - 2025年一季度发电量累计为597.42亿千瓦时，同比增长16.93%；上网电量累计为564.49亿千瓦时，同比增长17.17%，均符合年度计划安排 [1] 公司核电机组发电情况 - 2025年3月31日，核电机组发电量494.82亿千瓦时，同比增长13.30%；上网电量463.70亿千瓦时，同比增长13.41%，均符合年度计划安排 [1] - 秦山核电发电量同比下降5.11%，因本年度春节调峰和机组大修工期较去年同期增加 [1] - 江苏核电发电量同比增长1.97%，因本年度机组大修较去年同期减少 [1] - 三门核电发电量同比下降1.18%，因本年度春节调峰较去年同期增加 [1] - 海南核电发电量同比下降1.18%，因2024年“摩羯”台风后，电网线路检修，机组保持降功率运行状态（550MW） [1] - 福清核电发电量同比增长32.49%，因本年度机组大小修较去年同期减少，且1号机组于2025年1月1日商运 [1] - 漳州能源发电量51.81亿千瓦时，同比增长39.50% [1] 公司新能源发电情况 - 一季度新能源发电量102.60亿千瓦时，同比增长38.35%；上网电量累计为100.79亿千瓦时，同比增长38.28%，主要因新能源在运装机容量增加 [1] - 风力发电量51.81亿千瓦时，同比增长39.50% [1] - 光伏发电量50.79亿千瓦时，同比增长37.20% [1] 公司所属风电站发电情况 - 各地区风电站装机容量、发电量、上网电量及同比变化情况不同，如辽宁核电发电量同比下降20.54%，中核汇能部分地区发电量有不同程度增长 [1][2] - 风电小计装机容量1001.32万千瓦，发电量518143.09万千瓦时，同比增长39.50%；上网电量506556.15万千瓦时，同比增长39.62% [2] 公司所属光伏电站发电情况 - 各地区光伏电站装机容量、发电量、上网电量及同比变化情况不同，如秦山核电发电量同比增长682.47%，部分地区有不同程度增长或下降 [2] - 光伏发电小计装机容量2067.84万千瓦，发电量507850.03万千瓦时，同比增长37.20%；上网电量501386.60万千瓦时，同比增长36.97% [2] 相关ETF情况 - 绿电ETF（产品代码：562550）跟踪中证绿色电力指数，近五日涨跌2.32%，市盈率16.71倍 [4] - 最新份额为1.1亿份，增加了50.0万份，主力资金净流出11.0万元 [4] - 估值分位35.58% [5]

减持主体信息 - 减持主体陈富彬为公司高管，原持股205,246股，比例0.000998%[4][6] 减持计划情况 - 2024年12月12日披露减持计划，2025年4月3日时间区间届满[6] - 原计划减持比例不超0.000249%[8] 实际减持结果 - 2025年1 - 4月减持0股，比例0%，金额0元[8] - 未完成数量51,311股，当前持股205,246股，比例0.000998%[8] 减持情况说明 - 实际减持与计划、承诺一致，未设置最低减持要求已达标[8]

装机容量 - 截至2025年3月31日，公司核电控股在运机组26台，装机容量2496.20万千瓦；控股在建及核准待建机组17台，装机容量1942.90万千瓦，核电装机容量合计4439.10万千瓦[2] - 截至2025年3月31日，公司新能源控股在运装机容量3069.16万千瓦，控股在建装机容量1353.68万千瓦[2] 发电量与上网电量 - 2025年一季度公司发电量累计为597.42亿千瓦时，同比增长16.93%；上网电量累计为564.49亿千瓦时，同比增长17.17%[2] - 2025年一季度公司核电机组发电量494.82亿千瓦时，同比增长13.30%；上网电量累计为463.70亿千瓦时，同比增长13.41%[3] - 2025年一季度新能源发电量累计为102.60亿千瓦时，同比增长38.35%；上网电量累计为100.79亿千瓦时，同比增长38.28%[5] - 2025年一季度风力发电量51.81亿千瓦时，同比增长39.50%，光伏发电量50.79亿千瓦时，同比增长37.20%[5] 各地区及机组情况 - 秦山核电发电量同比下降4.02%，江苏核电发电量同比增长5.11%，三门核电发电量同比下降1.97%，海南核电发电量同比下降1.18%，福清核电发电量同比增长32.49%[3][4] - 辽宁省辽宁核电发电量460.79万千瓦时，同比下降20.54%[11] - 河北省中核汇能发电量23504.02万千瓦时，同比增长27.21%[12] - 浙江省秦山核电今年发电量312.91万千瓦时，同比增长682.47%，上网电量294.14万千瓦时，同比增长696.70%[13] - 辽宁省辽宁核电今年发电量326.57万千瓦时，同比下降3.12%，上网电量213.65万千瓦时，同比下降16.66%[13] - 浙江省中核汇能今年发电量16724.53万千瓦时，同比增长104.18%，上网电量16647.30万千瓦时，同比增长104.36%[13] - 山东省中核汇能今年发电量24780.63万千瓦时，同比增长52.04%，上网电量24408.85万千瓦时，同比增长50.60%[13] - 江苏省中核汇能今年发电量19480.18万千瓦时，同比增长35.89%，上网电量19245.83万千瓦时，同比增长35.92%[13] - 河北省中核汇能今年发电量15534.86万千瓦时，同比增长11.52%，上网电量15411.42万千瓦时，同比增长11.52%[13] - 安徽省中核汇能今年发电量12713.16万千瓦时，同比增长30.21%，上网电量12685.85万千瓦时，同比增长30.47%[13] - 新疆维吾尔自治区中核汇能今年发电量44944.44万千瓦时，同比增长19.97%，上网电量43472.07万千瓦时，同比增长17.74%[13] - 宁夏回族自治区中核汇能今年发电量41589.84万千瓦时，同比增长52.48%，上网电量41035.76万千瓦时，同比增长53.03%[13] - 公司光伏发电小计今年发电量507850.03万千瓦时，同比增长37.20%，上网电量501386.60万千瓦时，同比增长36.97%[14]

文章核心观点 介绍中证沪港深互联互通基建指数的行情、表现、编制规则、持仓情况及样本调整规则等信息 [1][2] 指数行情与表现 - 4月2日上证指数低开震荡，中证沪港深互联互通基建指数报1477.90点 [1] - 该指数近一个月上涨1.67%，近三个月下跌1.19%，年至今下跌1.19% [1] 指数编制规则 - 基于中证沪港深互联互通综合指数样本和中证沪港深500指数样本，结合中证行业分类主题定义选取样本，以2004年12月31日为基日，1000.0点为基点 [1] 指数持仓情况 - 十大权重分别为中国移动（11.52%）、长江电力（8.2%）、中电控股（2.91%）等 [1] - 持仓市场板块中，上海证券交易所占比50.71%、香港证券交易所占比37.59%、深圳证券交易所占比11.70% [1] - 持仓样本行业中，公用事业占比43.31%、工业占比26.77%、通信服务占比26.59%、能源占比3.33% [2] 指数样本调整规则 - 样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同，下一个定期调整日前一般固定不变 [2] - 特殊情况下进行临时调整，样本退市时剔除，样本公司发生收购等情形参照计算与维护细则处理，中证沪港深互联互通综合指数和中证沪港深500指数样本变动时相应调整 [2]

文章核心观点 介绍4月1日中证沪港深互联互通基建指数情况，包括指数点位、涨跌表现、编制规则、持仓等信息[1] 指数表现 - 4月1日，中证沪港深互联互通基建指数报1461.15点 [1] - 该指数近一个月上涨0.52%，近三个月下跌2.31%，年至今下跌2.31% [1] 指数编制 - 中证沪港深主题指数系列基于中证沪港深互联互通综合指数样本和中证沪港深500指数样本，结合中证行业分类主题定义选取样本，以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点 [1] 指数持仓 十大权重股 - 中国移动（11.6%）、长江电力（8.26%）、中国电信（2.96%）、中电控股（2.9%）、中国建筑（2.66%）、长和（2.66%）、中国移动（2.35%）、中国联通（2.15%）、中国核电（1.84%）、中国电信（1.83%） [1] 市场板块占比 - 上海证券交易所占比50.81%、香港证券交易所占比37.51%、深圳证券交易所占比11.68% [1] 行业占比 - 公用事业占比43.11%、工业占比26.78%、通信服务占比26.78%、能源占比3.32% [2] 样本调整 - 指数系列样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日，权重因子随样本定期调整而调整，调整时间相同，特殊情况进行临时调整，样本退市剔除，样本公司收购、合并、分拆等参照细则处理，中证沪港深互联互通综合指数和中证沪港深500指数样本变动时相应调整 [2]

指数表现与成分股 - 国证绿色电力指数上涨0.65% [1] - 成分股江苏新能上涨6.12%、龙源电力上涨5.99%、晓程科技上涨4.97%、明星电力上涨3.14%、大唐发电上涨2.81% [1] - 绿色电力ETF(159625)上涨0.36%且盘中成交额达1083.40万元 [1] ETF规模与资金流向 - 绿色电力ETF最新规模达3.30亿元创近1年新高 [2] - 绿色电力ETF最新份额达2.99亿份创近1年新高 [2] - 近9天连续资金净流入合计5507.36万元且最高单日净流入1555.77万元 [2] 估值水平与指数构成 - 国证绿色电力指数最新市盈率仅17.34倍处于近1年0.4%分位（低于99.6%时间） [2] - 指数前十大权重股合计占比57.74%包括长江电力、中国核电等 [2] 政策动态与行业影响 - 五部门联合印发《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》 [2] - 政策通过供给端扩容、需求端激励和机制端优化推动可再生能源价值提升 [3] - 政策为绿证市场注入长期动能并利好算力+绿电一体化运营商等方向 [3]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：核电行业 - 公司：中广核电力 纪要提到的核心观点和论据 行业现状与前景 - 中国核电发电量占比低于世界平均水平（约10%）和发达国家水平，2024年国内在运核电机组约占全国发电装机容量的1.8%，贡献约4.5%的全国发电量，但在双碳战略和能源结构调整背景下，核能产业处于战略机遇期，发展空间广阔[2][3] - 2022 - 2024年中国连续三年核准10台及以上核电机组，保持常态化审批节奏，肯定了核电在国家能源体系中的地位[2][4] 公司运营与管理 - 确保核安全是首要责任，2024年高标准落实安全管理专项行动，构建责任体系和管理监督制度，所有在运机组未发生二级以上事件，超86%指标达世界先进水平[2][5] - 加大科研创新力度，2024年南方中心研发基地建设推进，中山基地实验厂房提前竣工，在先进压水堆技术取得进展，申请专利1836项，892项获授权[2][6] - 积极响应提高央企控股上市公司质量和市值管理要求，实施长期稳定股息政策，2024年度含税每股分红0.095元，占44.36%，实现连续十年分红比例与金额增长[2][7][8] - 重视可持续发展，将ESG融入战略与运营，2024年累计上网电量等效减少标准煤消耗约6891.24万吨，减少二氧化碳排放约1.87亿吨，外购清洁电力占比达95%[2][9] 市场交易情况 - 2025年公司在广东省内10台核电机组参与市场交易，年度市场交易电量约273亿千瓦时，受全市场均价下降影响，广东和广西核电市场均价较2024年同期降低，福建和辽宁与2024年基本持平[2][11] - 核电市场化电量占总发电量比例2023年为51%，2024年约为50%，预计2025年维持在50%左右，各地政策支持核电优价买卖，三年来运营核电机组平均利用小时数超7000小时[18] 财务表现与规划 - 2024年公司营业收入868.04亿元，同比增长5.16%；归母净利润108.14亿元，同比增长0.83%；经营活动现金流入1082.78亿元，同比提升9.1%；平均融资成本3.03%，资产负债率59.5%[2][14] - 未来随着在线技术数量增加及项目进入高峰期，资本开支预计稳步上升，2025年资本开支规划预计较2024年翻倍增长[14][36] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司积极与相关部门沟通完善核电竞价机制，目前暂无具体政策出台[15] - 2025年筹备靠前的新项目基地如黄振鹏短期或北城二期等按计划推进[16] - 公司考虑当前利率环境增加借贷，但会测算设定合理最高负债率保障资金安全[17] - 2024年所得税同比增长20%（增加7亿元），原因包括优惠政策到期、盈利增长和税收口径调整[23] - 预计2025年辽宁区域辅助服务费用支出随新市场交易方案实施而下降[24] - 2025年公司因2024年债务重组可实施新合作利率，但总量降低幅度可能有限[25] - 岭东核电净利润下滑与所得税和检修时间增加有关，生产成本上升与燃料方案更换有关[26] - 公司按国资委要求开展市值管理，获一般性回购授权并有增值安排[27] - 公司通过优化运营、控制成本、债务重组和拓展新项目实现开源节流，保证股东回报[28] - 公司认为核电与数据中心结合有潜力，将积极探索[29] - 公司通过减少开支、建设科研平台和转化技术成果提升劳动效率[30] - 公司在广西、广东、浙江、山东、福建等地开展厂址储备工作[31] - 核电站除发电外，还研究核能供热和小型供热堆应用[32] - 火电新增项目入市对核电市场有一定影响，但核电重要性仍显著[33] - 台山核电机组在运行效率和大修管理经验方面有改善空间[34][35] - 2024年原油价格波动未影响公司长期合同安排，公司不打算增加非燃料储备[37] - 中国有四家核电建设资质公司，国家开放部分民营资本进入核电产业，比例达10%[38] - 2025年现货市场影响取决于区域等因素，公司多数电量通过长协锁定，营销策略有竞争力[39]

文章核心观点 中核集团新一代人造太阳“中国环流三号”实现重要突破，标志中国可控核聚变向工程化应用迈进一步，国内核聚变产业呈现蓬勃发展态势 [1][2] 行业进展 - 2023年12月29日中核集团牵头成立可控核聚变创新联合体，举行中国聚变公司（筹）揭牌仪式并发布第一批未来能源关键技术攻关任务 [2] - 2024年末可控核聚变创新联合体和聚变产业联盟成员数量大幅增加，海陆重工等新企业入局核聚变 [2] - 2025年是国内项目招标大年，标志性项目BEST招标陆续发布，产业进展提速 [3] 技术突破 - “中国环流三号”国内首次实现原子核温度1.17亿度、电子温度1.6亿度，综合参数聚变三乘积大幅跃升，相关技术指标达国际前列 [1] - EAST实现长脉冲高参数等离子体运行，HL - 3启动新实验并应用数字孪生系统，“赤霄”装置建成，常压下镍氧化物高温超导研究取得突破 [3] 企业动态 - 3月28日可控核聚变概念异动拉升，合锻智能、雪人股份涨停，久盛电气涨超10% [1] - 2月28日中国核电拟出资10亿元参股中国聚变能源有限公司，以推动聚变产业发展 [1][2] - 浙能电力参股中国聚变能源，复鑫力、聚变新能等企业获得大额融资，多行业资本积极布局 [3]