报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 24H1公司实现营收93.62亿元,同比增长2.98%;实现归母净利润1.70亿元,同比下降8.81% [1] - 24Q2收入总体持平,利润降幅较大 [1] 公司持续进行业态创新和门店优化 - 24H1新开门店69家,其中直营店27家,加盟店42家,截至2024.6.30共有1097家门店 [1] - 新业态方面,悦记零食店新开37家,好惠星折扣店新开2家 [1] 各业态表现 - 综合超市/社区生鲜食品超市/乡村超市/百货店分别实现收入50.01/23.52/9.79/0.06亿元,同比增长7.72%/4.66%/0.92%/-11.14% [1] - 以零食、折扣为代表的其他业态24H1合计实现收入1.07亿元,同比增长51.4% [1] - 生鲜/食品化洗/百货分别实现收入38.57/44.68/2.85亿元,同比增长4.37%/4.23%/-8.91% [1] 盈利指标 - 24H1公司综合毛利率23.57%,同比下降0.52个百分点 [1] - 期间费用率20.94%,同比下降0.10个百分点 [1] - 归母净利率1.81%,同比下降0.23个百分点 [1] 盈利预测与投资评级 - 预计公司24/25/26年营收分别为185.6/193.5/201.8亿元,同比增长4.5%/4.3%/4.3% [2] - 预计公司24/25/26年归母净利润分别为2.24/2.68/2.81亿元,同比增长64.6%/19.3%/5.1% [2] - 公司积极拓展零食、折扣新业态,开放加盟,有望持续贡献业绩增长,维持"增持"评级 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 24H1公司实现营收93.62亿元/同比+2.98%,实现归母净利润1.70亿元/同比-8.81%,扣非归母净利润1.54亿元/同比-13.56% [1] - 24Q2收入总体持平、利润降幅较大 [1] 公司实施中期分红 - 24H1公司拟每股派发现金红利0.11元,现金分红总额6918万元,分红率40.78% [1] - 这是公司上市以来首次实施中期分红,体现公司重视股东回报 [1] 公司持续进行业态创新和门店优化 - 24H1公司新开门店69家,其中直营店27家,加盟店42家,截至2024.6.30共有门店1097家 [1] - 新业态方面,截至2024.6.30悦记零食店共104家,好惠星折扣店共8家直营店 [1] 各业态经营情况 - 综合超市/社区生鲜食品超市/乡村超市/百货店分别实现收入50.01/23.52/9.79/0.06亿元,同比+7.72%/+4.66%/+0.92%/-11.14% [1] - 以零食、折扣为代表的其他业态24H1合计实现收入1.07亿元,同增51.4% [1] - 生鲜/食品化洗/百货分别实现收入38.57/44.68/2.85亿元,同比+4.37%/+4.23%/-8.91% [1] 盈利指标情况 - 24H1公司综合毛利率23.57%,同比-0.52pct [1] - 期间费用率20.94%,同比-0.10pct,其中销售费用率增加主要来自新开门店人力成本和使用权折旧等 [1] - 归母净利率1.81%,同比-0.23pct [1] 盈利预测与投资评级 - 预计公司24/25/26年营收分别为185.6/193.5/201.8亿元,同比+4.5%/+4.3%/+4.3% [2] - 预计公司24/25/26年归母净利润分别为2.24/2.68/2.81亿元,同比+64.6%/+19.3%/+5.1% [2] - 公司积极拓展零食、折扣新业态,开放加盟,有望持续贡献业绩增长,维持"增持"评级 [3]

家家悦集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会资料 家家悦集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会资料 二〇二四年九月 第 1 页 | 会议须知 | | 3 | | --- | --- | --- | | 会议议程 | | 5 | | 议案一： | | 7 | 家家悦集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会资料 会议须知 为了维护投资者的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事 效率，根据《公司法》、《公司章程》等有关规定，特制定如下会议须 知： 一、董事会以维护全体股东的合法权益、维持大会正常秩序和 提高议事效率为原则，认真履行《公司章程》规定的职责，做好召集、 召开股东大会的各项工作。 二、为保证本次大会的严肃性和正常秩序，切实维护股东的合 法权益，务请出席大会的股东或股东代理人（以下统称"股东"）及 相关人员准时到达会场签到确认参会资格。 三、股东参加股东大会依法享有发言权、质询权、表决权等权 利。股东参加股东大会，应认真履行其法定权利和义务，不得侵犯其 他股东的权益，不得扰乱大会的正常秩序。 四、股东有权就大会议案提出问题，主持人或会议筹备处视会 议具体情况安排股东发言。股东发言 ...

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"[4] 报告的核心观点 - 公司上半年实现营收93.62亿元,同比增长2.98%,归母净利润1.7亿元,同比下降8.81%,受新开店前期培育费用、运费增加及闭店优化等影响,公司利润有所承压[5] - 公司中期拟每10股派发现金股利1.1元(含税),合计占当期归母净利润的40.78%[5] - 公司山东地区收入占比75.86%,省外地区收入占比16.12%,全国化布局稳步推进[7] - 公司综合超市和社区生鲜食品超市直营门店收入分别同比增长7.72%和4.66%,可比超市门店客流量增长13.69%,表现相对优异[7] - 公司上半年新开直营店27家,其中超市业态13家,悦记零食店12家,好惠星折扣店2家,经营业态进一步完善[7] - 公司上半年线上销售同比增长约22%,线上客流同比增长18.49%,全渠道经营持续推进[7] - 公司上半年毛利率同比下降0.52个百分点至23.57%,受公司提高商品的质价比,增强价格优势影响[9] - 公司销售费用率和管理费用率分别为17.59%和1.89%,同比基本稳定[9] - 公司存货周转天数同比下降12天至47天,周转效率提升[9] - 公司上半年经营性现金流净额7.33亿元,同比下降22.22%,主要是本期与同期春节时间差对库存备货及经营性往来的影响[9] 财务预测与估值 - 我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为2.24/2.47/2.74亿元,对应PE分别为23.4/21.3/19.2倍[10]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 主业表现 - 门店提质增效,零食业态拓店加速 [1] - 截至2024Q2期末,公司门店数量为1097家,其中直营店997家,加盟店100家 [1] - 公司持续对现有门店进行改造,提升门店运营效率,可比门店费用率明显下降,超市可比门店客流增长13.69% [1] - 公司加速开拓零食店扩张,2024Q2新开37家悦记零食店,至期末达104家 [1] - 公司稳步搭建线上线下融合互动的全渠道协同平台,线上销售同比增长约22%,线上客流同比增长18.49% [1] 财务表现 - 2024H1公司毛利率同比下降0.5个百分点至23.6%,2024Q2毛利率同比下降0.4个百分点至23.0% [1] - 2024Q2期间费用率同比上升0.36个百分点至22.01%,主要系销售费用增加 [1] - 2024Q2公司归母净利润同比下降51.6%至0.22亿元 [1] 投资建议 - 公司为山东商超龙头,依托强大的供应链能力和生鲜特色,省内地位持续巩固,正积极覆盖省外区域 [1] - 调整公司2024-2026年归母净利润预测至2.37/2.57/2.99亿元,维持"增持"评级 [1][4]

报告评级 - 公司投资评级为增持 [2] 报告核心观点 - 公司聚焦客户品质消费需求,抓门店向品质经营转变不断提升质价比,高质量推动业态协同发展,盈利能力有望进一步改善 [4] - 公司顺应消费者需求向品质转变,从品类结构、商品品质、质价比、服务、环境等方面抓门店向品质经营转变,可比超市门店客流量增长13.69% [10] - 公司坚持"区域密集、多业态互补"发展战略,高质量推进综合超市、社区生鲜食品超市、零食店、折扣店等业态的协同发展,报告期内新开门店69家,门店总数1097家 [10] - 公司依托密集连锁门店网络,利用自有平台和第三方平台,不断促进线上线下融合发展,报告期内线上销售同比增长约22%,线上客流同比增长18.49% [10] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为18,680百万元,同比增长5.2% [11] - 2024年归母净利润预计为144百万元,同比增长5.3% [11] - 2024年每股收益预计为0.23元 [11] - 2024年净资产收益率预计为5.9% [11] - 2024年市盈率预计为34.49倍 [11]

报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级,目标价为8.36元 [1][2] 报告的核心观点 - 24H1公司营收持平,但竞争加剧导致盈利能力承压,毛利率同比下滑0.5pct、销售费用率同比增长0.3pct [2][5] - 公司新业态如悦己零食店、好惠星折扣店处于快速展店阶段,有望成为公司新的增长曲线 [3][4] - 展望H2,随着CPI温和修复以及新业态逐步成熟,公司盈利能力有望改善 [2][5] 分业态总结 - 综合超市、社区生鲜超市、乡村超市营收分别同增7.7%、4.7%、0.9% [3] - 加盟业态以悦己零食店为主,迎合了年轻消费者高频的零售消费,有望成为公司第二增长曲线 [3] - 公司持续优化直营门店,关闭低效门店,24H1净新增直营/加盟门店6/42家 [3]

一、监事会会议召开情况 第四届监事会第二十一次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 | 证券代码：603708 | 证券简称：家家悦 | 公告编号：2024-074 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113584 | 债券简称：家悦转债 | | 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 家家悦集团股份有限公司 特此公告。 家家悦集团股份有限公司 监事会 二〇二四年八月三十日 家家悦集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第二十一次会 议于 2024 年 8 月 29 日以现场方式召开，本次会议由公司监事会主席张爱国先生 主持，应到监事 3 人，实到监事 3 人。本次会议符合《公司法》、《公司章程》的 有关规定，会议的召集、召开及表决程序合法有效。 二、监事会会议审议情况 1、审议并通过《关于<公司 2024 年半年度报告>及其摘要的议案》。 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票，回避 0 票。 2、审议并通过《公司 2024 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》。 表决结果：同意 3 票 ...

财务数据关键指标变化 - 报告期营业收入9,361,989,797.04元，上年同期9,090,935,346.07元，同比增长2.98%[18] - 归属于上市公司股东的净利润169,641,771.78元，上年同期186,024,262.43元，同比下降8.81%[18] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润154,077,936.34元，上年同期178,248,967.19元，同比下降13.56%[18] - 经营活动产生的现金流量净额733,188,572.72元，上年同期942,583,639.04元，同比减少22.22%[18] - 归属于上市公司股东的净资产2,519,171,596.27元，上年度末2,539,792,220.55元，同比下降0.81%[18] - 总资产13,458,242,217.74元，上年度末14,286,062,309.85元，同比下降5.79%[18] - 基本每股收益0.27元／股，上年同期0.30元／股，同比下降10.00%[19] - 稀释每股收益0.28元／股，上年同期0.31元／股，同比下降9.68%[19] - 非流动性资产处置损益为8933779.93元，计入当期损益的政府补助为7499563.06元，其他营业外收入和支出为1508571.18元，所得税影响额为2884284.13元，少数股东权益影响额（税后）为 - 506205.40元，非经常性损益合计为15563835.44元[22][23] - 报告期内公司营业总收入936,198.98万元，同比增长2.98%；归母净利润16,964.18万元，同比下降8.81%[29] - 综合毛利率比同期下降约0.52%，可比超市门店客流量增长13.69%[29] - 2024年上半年公司营业收入93.62亿元，同比增长2.98%；营业成本71.56亿元，同比增长3.69%[40] - 2024年上半年公司销售费用16.47亿元，同比增长2.98%，主要因新开门店人力成本和使用权折旧等费用增加及运费增加[40] - 2024年上半年公司经营活动产生的现金流量净额7.33亿元，同比减少22.22%，主要受本期与同期春节时间差对库存备货及应付等往来变化影响[40] - 2024年上半年公司投资活动产生的现金流量净额 -2.55亿元，同比增长11.53%，主要因本期固定资产投资、理财净额等同比减少[40] - 2024年上半年公司筹资活动产生的现金流量净额 -10.39亿元，同比减少640.39%，主要受同期向特定对象发行股票及本期偿还到期的贴现票据等影响[40] - 商业主营业务收入86.11亿元，毛利率18.88%，比上年增减3.80%；工业及其他主营业务收入4651.27万元，毛利率4.25%，比上年增减 -12.45%[41] - 生鲜产品营业收入38.57亿元，毛利率17.44%，比上年增减4.37%；食品化洗营业收入44.68亿元，毛利率19.17%，比上年增减4.23%；百货营业收入2.85亿元，毛利率34.01%，比上年增减 -8.91%[41] - 山东地区营业收入71.02亿元，毛利率18.93%，营业成本比上年增减2.64%；省外地区营业收入15.09亿元，毛利率18.66%，营业成本比上年增减9.61%[42] - 自营模式营业收入83.62亿元，毛利率18.36%，营业收入比上年增减6.68%；联营模式营业收入8252.88万元，营业收入比上年增减100.00%；供应链销售营业收入1.66亿元，毛利率4.89%，营业收入比上年增减 -53.69%[42] - 交易性金融资产本期期末数为151,050,742.46元，占总资产比例1.12%，较上年期末变动37.09%，因结构性存款增加所致[43] - 在建工程本期期末数为289,565,549.29元，占总资产比例2.15%，较上年期末变动34.32%，受淮北综合产业园、烟台顺悦物流项目增加影响[43] - 应付票据本期期末数为423,700,276.68元，占总资产比例3.15%，较上年期末变动 - 59.47%，因银行承兑汇票减少[43] - 库存股本期期末数为71,973,852.00元，占总资产比例0.53%，较上年期末变动 - 63.80%，因注销股份及回购[43] - 少数股东权益本期期末数为17,780,491.28元，占总资产比例0.13%，较上年期末变动136.01%，因上海世伴供应链有限公司变为控股子公司[44] - 交易性金融资产期初数110,181,493.15元，本期公允价值变动损益 - 130,750.69元，本期购买金额781,000,000.00元，出售/赎回金额740,000,000.00元，期末数151,050,742.46元[46] - 2024年半年度公司拟每10股派发现金股利1.10元（含税），以扣除回购股后的628,902,051股为基数计算[50] - 2024年6月30日货币资金为19.62083594亿元，2023年12月31日为25.1931247081亿元[100] - 2024年6月30日交易性金融资产为1.5105074246亿元，2023年12月31日为1.1018149315亿元[100] - 2024年6月30日应收账款为1.2055926584亿元，2023年12月31日为0.9809863271亿元[100] - 2024年6月30日流动资产合计为46.3564564462亿元，2023年12月31日为54.3051642896亿元[100] - 2024年6月30日非流动资产合计为88.2259657312亿元，2023年12月31日为88.5554588089亿元[101] - 2024年6月30日资产总计为134.5824221774亿元，2023年12月31日为142.8606230985亿元[101] - 2024年6月30日流动负债合计为66.7293994107亿元，2023年12月31日为75.2088281538亿元[101] - 2024年上半年营业总收入为93.62亿元，较2023年上半年的90.91亿元增长3%[106] - 2024年上半年营业总成本为91.60亿元，较2023年上半年的88.50亿元增长3.5%[106] - 2024年6月30日资产总计为86.06亿元，较2023年12月31日的93.00亿元下降7.47%[104][105] - 2024年6月30日负债合计为60.83亿元，较2023年12月31日的66.13亿元下降8%[105] - 2024年6月30日所有者权益合计为25.23亿元，较2023年12月31日的26.87亿元下降6.1%[105] - 2024年6月30日流动资产合计为55.54亿元，较2023年12月31日的62.64亿元下降11.33%[104] - 2024年6月30日非流动资产合计为30.52亿元，较2023年12月31日的30.37亿元增长0.5%[104] - 2024年6月30日流动负债合计为52.43亿元，较2023年12月31日的57.71亿元下降9.15%[104] - 2024年6月30日非流动负债合计为8.40亿元，较2023年12月31日的8.42亿元下降0.27%[105] - 2024年6月30日货币资金为14.89亿元，较2023年12月31日的19.13亿元下降22.13%[103] - 2024年上半年公司营业收入82.04亿元，2023年同期为76.03亿元，同比增长7.9%[109] - 2024年上半年公司营业成本74.23亿元，2023年同期为67.46亿元，同比增长9.9%[109] - 2024年上半年公司销售费用16.47亿元，2023年同期为15.99亿元，同比增长3%[107] - 2024年上半年公司营业利润2.23亿元，2023年同期为2.49亿元，同比下降10.4%[107] - 2024年上半年公司利润总额2.25亿元，2023年同期为2.46亿元，同比下降8.9%[107] - 2024年上半年公司净利润1.71亿元，2023年同期为1.84亿元，同比下降7.1%[107] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润1.70亿元，2023年同期为1.86亿元，同比下降8.6%[107] - 2024年上半年基本每股收益0.27元/股，2023年同期为0.30元/股，同比下降10%[108] - 2024年上半年稀释每股收益0.28元/股，2023年同期为0.31元/股，同比下降9.7%[108] - 2024年上半年综合收益总额1.71亿元，2023年同期为1.85亿元，同比下降7.8%[108] - 2024年上半年经营活动现金流入小计116.52亿元，2023年同期为113.93亿元，同比增长2.27%[111] - 2024年上半年经营活动现金流出小计109.19亿元，2023年同期为104.51亿元，同比增长4.47%[112] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额7.33亿元，2023年同期为9.43亿元，同比下降22.22%[112] - 2024年上半年投资活动现金流入小计7.43亿元，2023年同期为3.87亿元，同比增长92.09%[112] - 2024年上半年投资活动现金流出小计9.98亿元，2023年同期为6.74亿元，同比增长48.04%[112] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额 -2.55亿元，2023年同期为 -2.88亿元，同比增长11.46%[112] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计3.52亿元，2023年同期为8.08亿元，同比下降56.40%[112] - 2024年上半年筹资活动现金流出小计13.91亿元，2023年同期为9.48亿元，同比增长46.66%[112] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额 -10.39亿元，2023年同期为 -1.40亿元，同比下降642.62%[112] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额 -5.60亿元，2023年同期为5.15亿元，同比下降208.79%[112] - 2024年期初实收资本（或股本）为647,336,783元，期末为638,336,868元，减少8,999,915元[115][117] - 2024年资本公积期初为1,334,349,282.39元，期末为1,146,220,450.03元，减少188,128,832.36元[115][117] - 2024年归属于母公司所有者权益（减：库存股）期初为198,822,462.76元，期末为71,973,852.00元，减少126,848,610.76元[115][117] - 2024年其他综合收益期初为639,620.71元，期末为683,794.17元，增加44,173.46元[115][117] - 2024年未分配利润期初为441,217,156.24元，期末为490,832,495.10元，增加49,615,338.86元[115][117] - 2024年所有者权益合计期初为2,547,325,928.01元，期末为2,536,952,087.55元，减少10,373,840.46元[115][117] - 2023年期初实收资本（或股本）为608,402,320元，本期增加38,934,463元[118] - 2023年资本公积期初为968,790,943.65元，本期增加363,330,488.74元[118] - 2023年其他综合收益期初为521,196.76元，本期增加262,028.52元[118] - 2023年未分配利润期初为411,482,800.51元，本期增加122,272,878.33元[118] - 2

重要内容提示： "家悦转债"转股价格已触发向下修正条款。 经家家悦集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第二十 七次会议审议通过，公司董事会决定本次不向下修正"家悦转债"转股价格，同 时在未来六个月内（即 2024 年 8 月 14 日至 2025 年 2 月 13 日），如再次触发"家 悦转债"转股价格向下修正条款的，亦不提出向下修正方案。在此期间之后（从 2025 年 2 月 14 日起计算）若再次触发"家悦转债"转股价格的向下修正条款， 届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使"家悦转债"转股价格的向下修正 权利。 | 证券代码：603708 | 证券简称：家家悦 | 公告编号：2024-071 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113584 | 债券简称：家悦转债 | | 家家悦集团股份有限公司 关于不向下修正"家悦转债"转股价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据《募集说明书》的相关规定，在本次发行的可转换公司债券存续期间， 当公司股票在任意连续三十个交 ...