经营情况 - 2024年上半年公司实现营业收入249,440.89万元，较上年同期增长46.04% [3] - 2024年上半年归属于上市股东的净利润12,394.71万元，同比增加146.98%，实现扭亏为盈 [3] 能繁母猪存栏规划 - 7月末能繁母猪为10.4万头，预计到年底能繁母猪达到12 - 13万头 [3] 未来成本下降路径 - 持续改善种猪基因，引进优良种猪、提高终端公猪遗传指数 [3] - 坚持健康养殖理念，提升猪只健康度、确保猪场健康生产，提升蓝耳双阴猪群比例 [3][4] - 稳健扩张，适度扩大养殖规模，提升全产业链的产能利用率，实现满负荷生产运营 [4] - 探索并优化模式，坚持轻资产发展，提升管理效能及人效水平，目标年人均出栏猪只2000头 [4] - 持续淘汰落后产能，聚焦先进生产力的猪厂生产 [4] 收购鼎鑫矿业资产计划 - 购买资产为解决猪场用地问题带来的风险，后续区分矿场跟猪场界线，具体处置计划视未来情况决定 [4]

报告公司投资评级 - 维持“增持 - B”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年营收和净利润同比大幅增长扭亏为盈，资产负债率低财务稳健 [1] - 出栏量高增长同时养殖成本稳健下行，预计下半年基本面环比明显回升 [2] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润5.21/12.25/11.70亿元，对应EPS为0.99/2.33/2.23元 [3] 市场数据 - 2024年8月28日收盘价27.24元，年内最高/最低45.67/18.60元 [1] - 流通A股/总股本0.69/5.25亿股，流通A股市值18.81亿元，总市值143.02亿元 [1] 基础数据 - 2024年6月30日基本每股收益0.24元，摊薄每股收益0.24元，每股净资产8.26元，净资产收益率2.86% [1] 财务数据 利润表 |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|3304|3891|6778|8993|10507| |YoY(%)|18.9|17.8|74.2|32.7|16.8| |净利润(百万元)|255|-401|521|1225|1170| |YoY(%)|4.1|-257.1|229.8|135.3|-4.6| |毛利率(%)|18.5|4.4|17.0|22.3|19.5| |EPS(摊薄/元)|0.49|-0.76|0.99|2.33|2.23| |ROE(%)|5.5|-9.6|11.0|20.8|16.8| |净利率(%)|7.7|-10.3|7.7|13.6|11.1| [4] 现金流量表 |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|323|19|122|1692|1298| |投资活动现金流|-322|-834|-1877|-1535|-1114| |筹资活动现金流|-139|419|-75|-186|-196| |每股经营现金流(最新摊薄)|0.62|0.04|0.23|3.22|2.47| [5] 资产负债表 |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|2474|2053|4287|4845|6243| |非流动资产|2995|3652|5173|6208|6702| |资产总计|5469|5705|9460|11053|12945| |流动负债|619|1093|4375|4859|5712| |非流动负债|171|413|366|315|267| |负债合计|791|1507|4742|5174|5979| |归属母公司股东权益|4678|4195|4716|5876|6963| |负债和股东权益|5469|5705|9460|11053|12945| [6] 主要财务比率 |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入(%)|18.9|17.8|74.2|32.7|16.8| |成长能力 - 营业利润(%)|-1.9|-243.3|239.8|132.5|-5.5| |成长能力 - 归属于母公司净利润(%)|4.1|-257.1|229.8|135.3|-4.6| |获利能力 - 毛利率(%)|18.5|4.4|17.0|22.3|19.5| |获利能力 - 净利率(%)|7.7|-10.3|7.7|13.6|11.1| |获利能力 - ROE(%)|5.5|-9.6|11.0|20.8|16.8| |获利能力 - ROIC(%)|4.6|-7.7|7.3|13.9|11.9| |偿债能力 - 资产负债率(%)|14.5|26.4|50.1|46.8|46.2| |偿债能力 - 流动比率|4.0|1.9|1.0|1.0|1.1| |偿债能力 - 速动比率|2.0|0.6|0.4|0.5|0.5| |营运能力 - 总资产周转率|0.6|0.7|0.9|0.9|0.9| |营运能力 - 应收账款周转率|101.3|72.9|72.9|72.9|72.9| |营运能力 - 应付账款周转率|7.5|8.6|8.6|8.6|8.6| |估值比率 - P/E(倍)|56.0|-35.6|27.5|11.7|12.2| |估值比率 - P/B(倍)|3.1|3.4|3.0|2.4|2.1| |估值比率 - EV/EBITDA|29.9|-242.0|16.8|8.5|8.3| [7] 业务数据 - 2024年上半年销售生猪109.24万头，同比增长62.83%，其中对外销售92.01万头，对集团内部屠宰企业销售17.23万头 [2] - 2024年上半年商品猪销售均价14.70元/公斤，同比上涨5.60% [2] - 2024年上半年平均完全成本14.2元/公斤，7月降至13.7元/公斤，PSY约为28头 [2] - 截止7月底，能繁母猪存栏约10.4万头 [2] - 2024年上半年外销饲料3.67万吨，同比减少37.48% [2] - 2024年上半年屠宰生猪86.16万头，同比增长2.28% [2]

报告公司投资评级 - 报告给予神农集团(605296.SH)公司"买入"投资评级 [9] 报告的核心观点 业绩增速亮眼，Q2 盈利实现扭亏为盈 - 2024H1神农集团实现营业收入24.94亿元，同比增长46.04%，业绩增速亮眼 [4] - 实现归母净利润1.24亿元，扣非后归母净利润1.37亿元，净利润同比2023H1实现转正，盈利水平迅速提升 [4] - 2024Q2实现营业收入14.12亿元，同比增长73.89%，实现大幅增长；实现归母净利润1.28亿元、扣非后归母净利润1.31亿元 [4] 成本优势持续保持，成本仍有下降空间 - 2024H1生猪养殖平均完全成本为14.2元/公斤，实现料肉比2.5-2.6，成本优势持续保持行业领先地位 [5] - 养殖成本从2024年1月的14.6元/公斤下降为2024年6、7月的13.7元/公斤，成本下降主因2024上半年饲料原材料价格下跌以及公司生产效率的不断提升 [5] - 预计2024全年完全成本将下降至14元/公斤以下 [5] 母猪存栏稳步增长，生猪出栏有望持续提升 - 2024H1生猪出栏109.24万头，同比增长62.83% [6] - 截至2024年7月底，能繁母猪存栏量为10.4万头，相较6月母猪存栏量稳步提升 [6][7] - 预计2024年底能繁母猪存栏量有望增长至12-13万头之间，2024全年生猪出栏量在220-230万头之间 [7] 负债率略有提升，但仍处行业领先水平 - 截至2024H1，资产负债率为30.78%，较2024Q1增加1.25pcts [8] - 资产负债率略有提升主因应付票据的增加，但公司负债率仍处于行业领先水平，远低于行业平均值 [8] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为62.35、89.49、102.77亿元，EPS分别为1.14、2.56、2.41元 [9][11] - 当前股价对应PE分别为24.3、10.8、11.5倍 [9][11]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 24H1公司营收24.94亿元,同比+46.04%;归母净利润为1.24亿元,同比扭亏为盈(23年同期-2.64亿元) [2] - 24Q2公司营收14.12亿元,同比+73.88%;归母净利润1.28亿元,同比扭亏为盈(23年同期-1.58亿元) [2] - 公司生猪养殖业务量价齐升,带动业绩大幅改善 [2] - 公司生猪出栏高增长,24H1生猪出栏86万头,同比+62.83% [4] - 公司生猪养殖成本行业领先,H1、Q2生猪完全成本分别为14.2元/kg、13.9元/kg,7月为13.7元/kg [4] - 公司计划每年增加3-4万头母猪,未来产能有望持续提升 [4] 公司经营情况分析 养殖业务 - 24H1公司生猪出栏86.16万头,同比+2.28%;毛利率4.73%,同比-6.64pct [2] - 公司生猪养殖业务主要分布在云南、广西、广东等省份,预计24年产能可达300万头,25年可达400万头 [4] - 公司7月末能繁母猪存栏10.4万头,产能增长速度较快 [4] 屠宰业务 - 24H1公司屠宰生猪86.16万头,同比+2.28% [2] - 公司正积极向下游食品深加工布局,以"神农放心肉"为原料,生产具有本土特色的安全放心食品 [2] 财务情况 - 24H1公司综合毛利率12.23%,同比+10.91pct;期间费用率8.14%,同比-1.84pct [2] - 24Q2公司综合毛利率17%,同比+15.43pct,期间费用率7.32%,同比-4.69pct [2] - 预计公司2024-2025年EPS分别为1.4元、2.87元,对应PE为19倍、10倍 [2]

根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集 资金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》（证监会公告〔2022〕15 号）和上 海证券交易所印发的《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运 作（2023 年 12 月修订）》（上证发〔2023〕193 号）的规定，将本公司 2024 年半 度募集资金存放与使用情况专项说明如下： 一、募集资金基本情况 (一)实际募集资金金额和资金到账时间 证券代码：605296 证券简称：神农集团 公告编号：2024-066 云南神农农业产业集团股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况的 专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据中国证券监督管理委员会证监许可〔2021〕1314 号文核准，并经上海 证券交易所同意，本公司由主承销商中泰证券股份有限公司采用询价方式，向社 会公众公开发行人民币普通股（A股）股票4,003万股，发行价为每股人民币56.08 元，共计募集资金 224,488.24 万元，坐扣承销和保荐费 ...

证券代码：605296 证券简称：神农集团 公告编号：2024-064 云南神农农业产业集团股份有限公司 第四届董事会第二十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 云南神农农业产业集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第 二十二次会议通知于 2024 年 8 月 16 日以电子邮件方式向全体董事发出，会议于 2024 年 8 月 28 日在云南省昆明市盘龙区东风东路 23 号昆明恒隆广场办公楼 39 层会议室，以现场会议与通讯表决相结合的方式召开。现场会议由董事长何祖训 先生主持，会议应出席董事 7 人，实际出席董事 7 人，董事黄松先生因公出差以 通讯方式出席，公司监事及高管列席了会议。本次会议的召开符合《中华人民共 和国公司法》（以下简称"《公司法》"）等法律、行政法规、部门规章、规范 性文件和《云南神农农业产业集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的有关规定。 二、董事会会议审议表决情况 1、《关于公司 2024 年半年度报告及其摘要的议案》 7 ...

业绩总结 - 2024年半年度计提信用和资产减值损失合计997.61万元，转销和转回9225.58万元，6月末余额5523.89万元[1] - 计提减值综合增加2024年半年度合并报表利润总额8227.97万元[3] 减值准备详情 - 2024年半年度计提应收款项减值310.21万元、其他应收款减值198.87万元、存货跌价准备488.53万元[3] - 各项减值准备期初余额13751.86万元，期末余额5523.89万元[5] 决策情况 - 董事会、监事会、审计委员会均同意计提2024年半年度减值损失[6][7][8]

证券代码：605296 证券简称：神农集团 公告编号：2024-063 云南神农农业产业集团股份有限公司 关于 2024 年度"提质增效重回报"行动方案公告 自动化、智能化设备以及优质营养的饲料供给等共同构成的现代化养殖体系。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 云南神农农业产业集团股份有限公司（以下简称"公司"）为深入贯彻落实 国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》要求，积极响应上海证券交易所 《关于开展沪市公司"提质增效重回报"专项行动的倡议》，践行"以投资者为 本"的发展理念，持续提高上市公司质量，切实保障和维护投资者合法权益，公 司结合发展战略和实际情况，制定了 2024 年度"提质增效重回报"行动方案， 具体方案如下： 一、聚焦主营业务，提升公司经营质量 公司坚决贯彻高质量发展的经营思路，坚持生猪全产业链发展战略，持续专 注于打造生猪产业链一体化的龙头企业，健全生猪产业平稳有序发展的长效机 制，并且采取多种降本增效措施，持续降低成本。同时积极推进新建项目用地选 址及手续办理、在建项目的顺利建设与投产工 ...

公司生产指标 - 7月份生猪出栏均重为125公斤[1] - 7月份生猪完全成本为13.7元/公斤[1] - 7月份仔猪断奶成本为308元/头[1] - 7月份PSY(每母猪每年出栏头数)为28头[1] - 7月末能繁母猪存栏为10.4万头[1] 产能规划 - 2024年建设项目完成后产能可达300万头[2] - 2025年规划项目建设完成后产能可达400万头[2] - 公司计划每年增加3-4万头母猪[2] - 公司资产负债率控制在40%以内[2] 竞争优势 - 坚持全进全出、两点式生产、适度规模与疫病净化的生产理念[3] - 满负荷生产,提高产能利用率,降低成本[3] - 优化核心群、扩繁群、商品群三级金字塔式育种体系[3] - 精细化管理,提升生产成绩,PSY达到28头[3] 区域发展差异 - 广西地区生猪完全成本较低,主要系原料成本低[4] - 两广地区养殖环境较好,温度波动小,疫病发生率低[4] - 两广地区猪舍设施较差,但生产指标不比云南差[4] - 公司未来将加大在两广区域的发展布局[4] 人才发展 - 公司采取分区管理,各区域相互学习[4] - 建立人才提拔制度,打破人才瓶颈[4] - 采用绩效考核,让更多有目标、有能力的人提拔上来[4]

证券代码：605296 证券简称：神农集团 公告编号：2024-062 云南神农农业产业集团股份有限公司 2024 年第三次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 142 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 455,944,352 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 86.8393 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，会议主持情况等。 本次股东会由公司董事会召集，公司董事长何祖训先生主持。本次股东会的 召集、召开及表决方式符合《中华人民共和国公司法》等法律、法规及规范性文 (二) 涉及重大事项，5%以下股东的表决情况 | 议案 | 议案名称 | 同意 | | 反对 | | 弃权 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...