阿特斯集团业绩与展望 - 2025年第一季度收入12亿美元（约86.2亿元人民币），毛利率11.7% [2] - 预计第二季度总收入19亿至21亿美元（约136.4亿至150.8亿元人民币），毛利率23%至25%，收入环比增长58%-75%，毛利率翻倍 [2][5] - 一季度光伏组件出货量6.9吉瓦，二季度预计7.5至8.0吉瓦，全年预计25至30吉瓦 [5] 储能业务成为增长核心 - 二季度收入增长主要来自储能业务，预计出货量2.4至2.6吉瓦时，全年7.0至9.0吉瓦时 [6] - 储能业务毛利率超30%，显著高于光伏业务 [6] - 截至3月31日，储能系统订单储备约91GWh，在手订单金额32亿美元（约229.8亿元人民币） [6] 光伏行业现状与挑战 - 行业整体谨慎，光伏大环境仅略微好转，二季度因国内抢装期毛利率短暂改善，但5月起开工率和价格回落 [3][7] - 欧洲需求增长放缓，美国市场受关税和建厂限制影响，亚非拉美市场体量有限 [7] - 行业调整期需数年，拐点时间难以预测 [7] 数据关联性与行业特殊性 - 阿特斯集团与上市公司阿特斯经营数据高度相似（如一季度营收分别为86.2亿元和85.9亿元） [4] - 公司表现具特殊性，不宜直接推及全行业，需结合其他企业表现及供需变化判断 [8]

中国建筑 - 1-4月新签合同总额1.52万亿元，同比增长2.8% [1] - 主营业务为房地产开发、融投资建造、城镇综合建设 [1] - 所属行业为建筑装饰–房屋建设Ⅲ [1] 阳普医疗 - 全资子公司取得《医疗器械经营许可证》，许可期限至2030年5月7日 [1] - 取得《第二类医疗器械经营备案凭证》，可开展医疗器械批零兼营业务 [1] - 主营业务为精准医疗、智慧医疗和检验服务 [1] - 所属行业为医药生物–医疗设备 [1] 宁波海运 - 收到442万元政府补助，将计入2025年度当期损益 [1] - 主营业务为水路货物运输业务、收费公路运营业务 [2] - 所属行业为交通运输–航运 [3] 铭普光磁 - 取得"一种磁粉芯及其制备方法"发明专利，涉及磁性材料技术领域 [4] - 主营业务为磁性元器件、光通信产品、电源产品研发生产 [4] - 所属行业为通信–通信网络设备及器件 [5] 数字政通 - 拟投资500万元设立全资子公司北京数字政通技术服务有限公司 [6] - 主营业务为智慧城市应用软件开发销售 [6] - 所属行业为计算机–垂直应用软件 [7] 中闽能源 - 股东华兴新兴拟减持不超过0.28%股份，减持原因为经营期限到期 [8][9] - 主营业务为新能源发电项目投资开发，包括风电、光伏、生物质发电 [9] - 所属行业为公用事业–风力发电 [10] 隧道股份 - 控股股东拟增持2.5亿–5亿元股份，不超过总股本2% [11] - 主营业务为隧道、轨道交通、路桥等城市基础设施设计施工 [11] - 所属行业为建筑装饰–基建市政工程 [12] 中国电信 - 聘任刘桂清为总裁兼首席运营官，任期至2026年股东大会 [13] - 主营业务为移动通信、固网及智慧家庭、产业数字化服务 [13] - 所属行业为通信–电信运营商 [14] 大唐发电 - 完成30亿元中期票据发行，票面利率2.17%，期限5+N年 [15] - 主营业务为火电发电 [16] - 所属行业为公用事业–火力发电 [17] 丽岛新材 - 财务总监金娜艳因个人原因辞职 [18] - 主营业务为铝材产品研发生产，专注建筑工业彩涂铝材等 [18] - 所属行业为有色金属–铝 [19] *ST围海 - 中标1.82亿元文成县城防洪提升工程项目，占2024年营收7.35% [20] - 主营业务为生态环保海堤工程、河道治理等 [21] - 所属行业为建筑装饰–基建市政工程 [22] 汇金通 - 拟每股派发现金红利0.0868元，合计2943.73万元 [23] - 主营业务为输电线路铁塔、紧固件等设备研发生产 [23] - 所属行业为电力设备–线缆部件及其他 [24] 实达集团 - 副总裁郑龙因职业规划辞职 [25] - 主营业务为大数据业务、物联网周界安防 [26] - 所属行业为通信–通信终端及配件 [27] 甘李药业 - GZR102注射液Ⅰ期临床试验完成首例受试者给药，为胰岛素/GLP-1RA复方制剂 [28] - 主营业务为胰岛素类似物原料药及注射剂研发生产 [29] - 所属行业为医药生物–其他生物制品 [30] 西安银行 - 副行长管辉和行长助理王星因工作变动辞职 [31] - 主营业务为公司及个人银行服务 [31] - 所属行业为银行–城商行Ⅲ [32] 中国核建 - 子公司签署江苏徐圩核能供热发电厂核岛安装工程合同 [33] - 4月新签合同575.60亿元，累计营收348.86亿元 [34] - 主营业务为核电工程、工业与民用工程建设 [35] - 所属行业为建筑装饰–基建市政工程 [36] 鑫科材料 - 部分董事、监事及高级管理人员因个人原因或工作调整离任 [37] - 主营业务为铜合金板带产品研发生产 [37] - 所属行业为有色金属–其他金属新材料 [38] 葵花药业 - 聘任肖淋担任副总经理 [39] - 主营业务以中成药为主导，涵盖化学药、生物药 [39] - 所属行业为医药生物–中药Ⅲ [40] 西藏药业 - 全资子公司注射用重组人脑利钠肽补充申请获批，年产能提升至1500万支 [41] - 主营业务为胶囊剂、生物制剂等生产销售 [41] - 所属行业为医药生物–其他生物制品 [42] 恒大高新 - 收到江西证监局警示函，因子公司收入核算不规范 [43] - 主营业务为节能环保和互联网业务 [44] - 所属行业为基础化工–其他化学制品 [45] 大众公用 - 公司及子公司使用10.31亿元闲置资金进行委托理财 [46] - 主营业务为公用事业、金融创投 [47] - 所属行业为公用事业–燃气Ⅲ [48] 鑫宏业 - 全资子公司中标1.02亿元核电项目，涉及漳州及浙江核电厂 [49] - 主营业务为新能源汽车线缆、光伏线缆等特种线缆研发生产 [49] - 所属行业为汽车–汽车电子电气系统 [50] 晨化股份 - 拟2000万–4000万元回购股份，回购价不超过15.50元/股 [51] - 主营业务为精细化工新材料研发生产 [51] - 所属行业为基础化工–其他化学制品 [52] 长高电新 - 拟将金洲生产基地三期项目投资规模由3.69亿元增加至5.04亿元 [53] - 主营业务为输变电设备研发生产 [53] - 所属行业为电力设备–输变电设备 [54] 国科军工 - 特定股东提前终止减持计划，累计减持2.9837%股份 [55] - 主营业务为导弹固体发动机动力与控制产品研发生产 [55] - 所属行业为国防军工–地面兵装Ⅲ [56] 中瓷电子 - 股东泉盛盈和完成减持1%股份，持股比例降至3.54% [57] - 主营业务为电子陶瓷产品研发生产 [58] - 所属行业为通信–通信终端及配件 [59] 天润乳业 - 聘任王强为副总经理 [60] - 主营业务为乳制品研发生产销售 [61] - 所属行业为食品饮料–乳品 [62] 新黄浦 - 拟2.15亿元收购北京昌平区硅谷SOHO-2号楼项目 [63] - 主营业务为房地产、金融板块业务 [64] - 所属行业为房地产–住宅开发 [65] 富创精密 - 2股东拟合计减持不超过4%股份 [66] - 主营业务为半导体设备精密零部件研发制造 [67] - 所属行业为电子–半导体设备 [68] 新疆火炬 - 拟1.25亿元收购玉山利泰100%股权 [69] - 主营业务为城市燃气供应、加油加气站运营 [70] - 所属行业为公用事业–燃气Ⅲ [71] 汇成真空 - 拟每10股派现2元 [72] - 主营业务为真空镀膜设备研发生产 [73] - 所属行业为机械设备–其他专用设备 [74] 肯特股份 - 拟每10股派现3.2元 [75] - 主营业务为电梯及配件研发生产 [75] - 所属行业为基础化工–其他塑料制品 [76] 康力电梯 - 拟每10股派现3元 [77] - 主营业务为医疗器械研发生产销售 [77] - 所属行业为医药生物–医疗耗材 [78] 佰仁医疗 - 创新产品"经导管瓣中瓣系统"获批注册，为全球首个专用瓣中瓣产品 [79] - 主营业务为医疗器械研发生产销售 [80] - 所属行业为医药生物–医疗耗材 [81] 阿特斯 - 控股股东预计Q2组件出货量7.5吉瓦至8吉瓦，全年25吉瓦至30吉瓦 [82] - 主营业务为晶硅光伏组件研发生产 [83] - 所属行业为电力设备–光伏电池组件 [84] 南方航空 - 4月旅客周转量同比上升12.14%，客座率85.58% [85] - 主营业务为航空客货运输服务 [86] - 所属行业为交通运输–航空运输 [87] 荣信文化 - 拟2000万–2200万元回购股份，用于员工持股计划 [88] - 主营业务为少儿图书策划发行 [88] - 所属行业为传媒–大众出版 [89] ST汇金 - 申请撤销其他风险警示，因前期会计差错已更正 [90] - 主营业务为智能制造、信息化系统集成 [91] - 所属行业为计算机–其他计算机设备 [92] 京源环保 - 子公司签订3.65亿元算力集群建设项目合同，预计确认收入3.2亿元 [93] - 主营业务为环保水处理设备设计销售 [93] - 所属行业为环保–水务及水治理 [94] 力量钻石 - 公司技术中心被认定为国家企业技术中心 [95] - 主营业务为人造金刚石产品研发生产 [95] - 所属行业为基础化工–非金属材料Ⅲ [96]

2025年第一季度业绩 - 公司第一季度营收同比下降9.8%至12亿美元，超出市场预期1亿美元 [1] - 非GAAP每股亏损1.07美元，逊于市场预期 [1] - 收入环比下降21.3%，主要因电池储能系统和太阳能组件销量下降 [1] - 组件总出货量6.9 GW，环比下降16.0%，同比增长9.4%，其中413 MW运往自有公用事业项目 [1] - 业绩公布后股价盘前上涨4.35% [1] 2025年第二季度展望 - 预计第二季度总收入19-21亿美元，高于市场预期的17.6亿美元 [1] - 毛利率预计23%-25% [1] - 组件总出货量预计7.5-8.0 GW，含自有项目约500 MW [1] - 电池储能总出货量预计2.4-2.6 GWh [1] 2025年全年展望 - 预计全年总收入61-71亿美元，市场预期70.4亿美元 [2] - CSI Solar组件总出货量预计25-30 GW，含自有项目约1 GW [2] - 电池储能总出货量预计7-9 GWh，含自有项目约1 GWh [2]

股权结构 - 截至2025年一季度末，CSIQ直接持有公司62.24%的股权[2] 业绩数据 - 2025年第一季度，公司组件出货量6.9吉瓦[4] - 2025年第一季度，公司收入12亿美元，毛利率为11.7%[5] 未来展望 - 2025年第二季度，预计总收入19 - 21亿美元，毛利率23% - 25%[2][6] - 2025年全年，预计总收入61 - 71亿美元[2][6] - 2025年二季度，预计组件出货量7.5 - 8.0吉瓦，全年25 - 30吉瓦[2][6] - 2025年二季度，预计储能系统出货量2.4 - 2.6吉瓦时，全年7.0 - 9.0吉瓦时[2][6] 订单与产能 - 截至2025年3月31日，CSIQ旗下阿特斯储能科技有91吉瓦时储能系统订单储备，在手订单金额32亿美元[8] - 2025年3月，SolBank储能系统制造产能扩至20吉瓦时，预计年底到30吉瓦时[8] - 2025年3月，储能电芯制造产能扩至3吉瓦时[8]

财务预测 - 公司控股股东CSIQ预计2025年第二季度总收入在19亿至21亿美元（折合人民币约136.4亿至150.8亿元）之间 [1] - 2025年第二季度毛利率预计在23%至25%之间 [1] - 全年预计总收入在61亿至71亿美元（折合人民币约438.0亿至509.8亿元）之间 [1] 业务展望 - CSIQ预计2025年二季度组件出货量在7.5至8.0吉瓦之间 [1] - 全年预计组件出货量在25至30吉瓦之间 [1] - 2025年二季度储能系统出货量预计在2.4至2.6吉瓦时之间 [1] - 全年预计储能系统出货量在7.0至9.0吉瓦时之间 [1]

持续督导工作情况 - 保荐机构已建立并有效执行持续督导工作制度，与阿特斯签订《保荐协议》明确权利义务并报备交易所 [3] - 通过日常沟通、定期回访、现场检查等方式开展督导，确保公司治理及内控制度符合法规要求 [3][4] - 对信息披露文件进行事前审阅，未发现虚假记载或重大遗漏，且公司无应披露未披露事项 [5] - 督促公司及控股股东履行承诺，涉及境外子公司诉讼已了结，无未履行承诺事项 [5] 财务表现 - 2024年营业收入46.17亿元，同比下滑10.03%；归母净利润21.57亿元，同比下降22.60% [15] - 经营活动现金流净额56.62亿元，同比减少31.24%，主因组件价格下降导致现金流入减少 [15] - 加权平均净资产收益率17.20%，较上年减少7.05个百分点；研发投入占比提升0.49个百分点至7.75% [15][26] 核心竞争力 - 技术储备全面：拥有2,300项有效专利（含376项境内发明专利），覆盖TOPCon（量产效率26.5%）、HJT（中试效率27.1%）、BC电池等前沿技术 [16][17][20] - 全球化布局：海外收入占比超70%，在泰国、美国等地设生产基地，销售网络覆盖160+国家地区 [17] - 储能业务突破：大型储能系统订单储备达79GWh，液冷储能产品SolBank3.0实现量产，能量转换效率≥93% [17][25] - 研发团队：1,224名研发人员（占员工总数7.75%），由院士科学家领衔，多名骨干参与国际标准制定 [18][19] 行业风险与挑战 - 美国贸易壁垒：东南亚产能面临375.19%双反终裁税率，叠加"对等关税"后部分产品综合税率或超200% [10][11][12] - 产能过剩压力：光伏全产业链产能过剩引发价格恶性竞争，行业普遍亏损 [9] - 技术迭代风险：N型TOPCon产能爬坡不及预期可能影响毛利率，HJT等新技术替代加速 [7][20] - 原材料波动：硅料、玻璃等价格剧烈波动可能挤压利润空间 [7] 募集资金使用 - 累计使用募集资金61.61亿元，余额5.23亿元（含利息收入），主要用于产能建设及补充流动资金 [27][28] - 超募资金用途：12亿元用于永久补流，5.66亿元用于股票回购（计划总额5-10亿元） [28][31] - 10GW拉棒、4GW电池等承诺项目已全部结项，节余资金519万元转出 [31] 股权结构 - 控股股东CSIQ持股62.24%，实控人瞿晓铧夫妇通过CSIQ及香港乾瑞间接控制公司 [34] - 员工持股平台2024年减持440.71万股，无董事监事高管直接持股变动 [34] 技术研发进展 - TOPCon技术：量产效率提升至26.5%，优化银浆工艺降低成本 [20] - 轻质组件：玻璃厚度降至1.6mm，已在日本市场推广 [23] - 储能技术：开发314Ah大容量锂离子电池，目标循环寿命>8000次 [25][26] - 矩形硅片：推动行业标准化，锁定最终尺寸方案 [23]

合规情况 - 2024年公司在持续督导期间未发生需保荐机构公开发表声明的违法违规情况[2] - 2024年公司在持续督导期间未发生违法违规或违背承诺等事项[2] - 2024年公司、控股股东及其实际控制人等未受行政处罚等[4] - 2024年公司子公司诉讼已了结[4] - 2024年经核查公司不存在应披露未披露重大事项[5] - 2024年公司不存在需督促说明并限期改正的情形[5] - 2024年公司不存在需要进行专项现场检查的情形[5] 业绩数据 - 2024年度公司营业收入461.65亿元，较去年同期下降10.03%[30] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润22.47亿元，较上年同期下降22.60%[30] - 2024年度经营活动产生的现金流量净额24.30亿元，较上年同期下降70.49%[30] - 2024年末公司总资产653.59亿元，较上年度末下降0.63%[30] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产229.02亿元，较上年度末增长6.93%[30] - 2024年基本每股收益0.61元/股，较去年同期下降28.24%[31] - 2024年加权平均净资产收益率10.15%，较去年减少7.05个百分点[31] - 2024年研发投入占营业收入的比例为1.86%，较去年增加0.49个百分点[31] 产能与订单 - 预计2025年末公司拉棒等产能将分别达到33吉瓦等[11] - 截至2024年12月31日潜在订单储备79GWh[37] - TOPCon电池产能共计近30GW，平均量产效率最高达26.5%[41] 技术研发 - 截至2024年12月31日公司维持有效的主要专利共2300项[33] - HJT中试平均效率达27.1%，研发效率超27.4%，组件功率超730W[43] - BC电池量产效率突破26%门槛，较TOPCon电池效率绝对值有望提升达1%以上[44] - 彩钢瓦BIPV系统产品使单位面积装机量提升30%[47] - 矩形硅片对应尺寸方案已锁定并于2023年9月导入量产[49] - 轻质组件玻璃厚度可从3.2毫米降至1.6毫米，已小规模产销[50] - 超长寿命锂离子电池技术样品寿命测试无衰减，已提交专利3项，授权1项[52] - 大容量储能用锂离子电池技术样品处于试制阶段，已提交专利2项[54] - 第一代SolBank于2024年启动全球交付，第三代SolBank3.0于2024年四季度量产[55] - 高能量储能用314Ah锂离子电池项目已完成中试，即将试产，申请实用新型专利2项[56] 市场与销售 - 公司出口美国产品至少面临145%关税，光伏行业或面临超200%关税[24] - 海外销售收入占比长期超70%[35] - 公司在泰国、美国等国设或规划生产基地，境外超20家销售公司，客户覆盖逾160多个国家和地区[35] 募集资金 - 公司首次公开发行股票募集资金总额690,661.23万元，净额662,845.46万元，截至2024年12月31日累计使用616,105.27万元，余额52,315.37万元[59] - 2024年度募集账户用于股票回购转出60,000.00万元，实际使用56,635.06万元[62] - 公司实际募集资金净额与原净额差额1,387.76万元，系部分发行费用由自有资金支付[61] - 募集资金专户初始存放金额为583,594.16元，2024年12月31日余额为48,943.47元[66] - 股票回购专用证券账户2024年12月31日余额为3,371.91元，合计余额为52,315.37元[66] - 2024年公司两次审议通过使用超募资金永久补充流动资金，已全部转出[67][68] - 募集资金承诺项目于2022 - 2023年度完成并结项，结余519.34万元，2024年11月前已转出用于永久补充流动资金[70] 股权情况 - 截至2024年12月31日，公司控股股东CSIQ直接持有公司62.24%股份[75] - Xiaohua Qu及其配偶Hanbing Zhang为公司实际控制人[75] - 截至2024年12月31日，监事会主席唐素芳持有公司3万股，2024年未发生质押等情况[77] - 2024年员工持股平台等减持股份[77] - 2024年度公司董事等未直接持有公司股票，未发生减持等情形[77]

股价表现 - 公司股价收报9.63元人民币 较前一交易日下跌3.51% 总市值355.18亿元 目前处于破发状态[1] 上市发行情况 - 公司于2023年6月9日在上海证券交易所科创板上市 发行价格为11.10元/股[1] - 超额配售选择权行使前公开发行541,058,824股 占发行后总股本15% 超额配售选择权全额行使后公开发行622,217,324股 占发行后总股本16.87%[1] - 上市发行募集资金总额为600,575.29万元(行使超额配售选择权前) 690,661.23万元(全额行使超额配售选择权后)[1] 募集资金使用 - 募集资金净额较原计划超额172,782.43万元(行使超额配售选择权前) 262,845.46万元(全额行使超额配售选择权后)[2] - 原计划募集资金400,000.00万元 用于产能配套及扩充项目 研究院建设项目和补充流动资金[2] 发行费用结构 - 发行费用总额27,792.86万元(行使超额配售选择权前) 27,815.77万元(全额行使超额配售选择权后)[2] - 承销商中国国际金融股份有限公司 华泰联合证券有限责任公司 东吴证券股份有限公司共获得承销费及保荐费17,264.15万元[2] 投资者结构 - 保荐人子公司中国中金财富证券有限公司跟投获配10,821,176股 占本次公开发行股份数量2% 获配金额120,115,053.60元 限售期24个月[2] - 公司实际控制人为Xiaohua Qu(瞿晓铧)及其配偶Han Bing Zhang(张含冰) 均为加拿大国籍[2]

碳中和ETF泰康表现 - 碳中和ETF泰康(560560)盘中震荡 跟踪指数成分股涨跌互现 伟明环保领涨 亿纬锂能及长江电力等个股跟涨 [1] - 碳中和ETF泰康近1周累计上涨4.42% 最新规模达6757.18万元 创近1月新高 [1] - 碳中和ETF泰康紧密跟踪中证内地低碳经济主题指数 该指数由清洁能源发电 能源转换及存储 清洁生产及消费与废物处理等公司组成 [2] 光伏行业动态 - 晶科能源 阿特斯及天合光能等公司管理层在上交所主办的2024年度光伏行业集体业绩说明会上回答投资者关注问题 [1] - 晶科能源表示中美关税政策缓和有利于为光伏及储能产品提供相对稳定的海外贸易环境 [1] - 阿特斯称储能产品主要从中国出口 近期关税政策已有所缓和 对公司影响降低 已签订的储能合同中有关税变化保护条款 会争取将关税影响控制在合理范围内 并积极协商关税分摊 同时加快优化全球产能布局 [1] 行业前景与预测 - 国信证券表示中美会谈所达成的协议极大利好电新板块对美出口企业的业务恢复 受关税政策影响较大的环节包括动力电池产业链 光伏逆变器 储能电池 AIDC设备 电网设备 消费锂电及风电零部件 上述环节有望在5月份以来迎来对美出货的修复和加速 [2] - 晶科能源负责人认为当前国内分布式抢装高峰已过 市场报价逐渐趋向理性 长期来看无论是AI驱动还是绿色电力需求 光伏长期需求依旧旺盛 部分跨界光伏企业已在逐渐退出市场竞争 结合行业供给侧改革的指引 光伏行业会逐渐进入从亏损到盈亏平衡再到逐渐盈利的过程 [2] - 国泰海通证券指出在碳中和大背景下2025年国内需求依然有望保持稳定 预计2025年国内光伏装机容量将达到280GW 同比小幅增长 2025年全球光伏装机需求将有望达到583GW 同比增长10% 海外新兴市场增速更快 [2]

中美关税政策影响 - 晶科能源认为中美关税政策缓和有利于稳定光伏和储能产品的海外贸易环境 公司在沙特建设的10GW高效电池和组件项目正按计划推进 将增强中东及全球市场供应能力 [3] - 阿特斯表示光伏产品主要从东南亚和美国本地出口 受中美对等关税影响较小 但东南亚可能面临"双反"关税影响 储能产品近期关税政策缓和 影响降低 公司已签订关税变化保护条款并优化全球产能布局 [3] - 天合光能在美国储备足够电池组件库存 成本不受加征关税影响 印尼1GW TOPCon工厂不受东南亚"双反"影响 具备竞争优势 [4] - 奥特维已布局马来西亚制造基地以应对美国关税政策影响 首台设备已出货并逐步提升产能规划 [5] 光伏行业发展趋势 - 晶科能源预计2025年全球光伏装机同比增长10%以上 增量主要来自中东非和亚太新兴市场 国内分布式抢装高峰已过 行业将经历从亏损到盈利的过程 [6] - 天合光能观察到2025年初产业链上游价格小幅上涨 是行业企稳信号 新兴市场将带来新机遇 全球装机仍将增长 [6] - 高测股份认为中国光伏市场全球领先 行业深度调整后将淘汰落后产能 回归良性发展 [6] - 阿特斯指出供过于求局面未根本改变 需平衡出货量与利润 技术进步使成本下降 消纳能力和收益模式成为关键 [7] - 奥特维预计行业产能出清仍需时间 部分企业已开始处理落后产能 [7] 技术路线与融资支持 - 晶科能源、阿特斯、天合光能主要出货TOPCon组件 认为TOPCon在未来3-5年仍是主流 BC技术或成分布式市场补充 [8] - 天合光能表示技术路线呈"TOPCon为主 BC和HJT为辅"格局 公司在TBC路线具备核心专利 [8] - 晶科能源融资渠道正常 一季度增加长期贷款 推进GDR项目 目标实现正向经营性现金流 [8] - 天合光能称2025年银行融资环境双宽松 金融机构通过"白名单"机制重点支持技术迭代快、ESG评级高的头部企业 [8][9]