财务数据关键指标变化 - 2025年上半年公司营业收入为39.12亿元，同比增长13.7%[22][24] - 归属于上市公司股东的净利润为-2.26亿元，同比下降179.68%[22] - 二季度营业收入环比增长53.5%，销售毛利率环比提升11.7个百分点至18.61%[24] - 研发投入占营业收入比例为6.98%，同比增加0.87个百分点[23] - 剔除股份支付费用后，二季度归属于上市公司股东的净利润为4128.84万元[24] - 2025年上半年经营性现金流净额为-7.01亿元，同比下降207.79%[22] - 基本每股收益为-0.51元/股，同比下降178.46%[23] - 加权平均净资产收益率为-7.53%，同比减少20.19个百分点[23] - 营业成本同比大幅增长38.88%，达到3,557,509,734.02元[181] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降207.79%，为-700,563,103.39元[181] - 投资活动产生的现金流量净额同比下降284.22%，为-1,027,411,796.30元[181] - 筹资活动产生的现金流量净额同比增长10,067.79%，达到2,935,149,569.25元[181] 成本和费用 - 研发投入占营业收入比例为6.98%，同比增加0.87个百分点[23] - 2025年上半年研发费用投入27,292.89万元，同比增长29.77%[96][101] - 费用化研发投入本期数为272,928,929.79元，较上年同期增长29.77%[141] - 研发投入总额占营业收入比例为6.98%，较上年同期增加0.87个百分点[141] - 公司持续加大存储解决方案研发、芯片设计等领域的研发投入，导致2025年上半年研发费用较上年同期增幅较大[142] 业务线表现 - 公司基于LPDDR5的uMCP产品相较于UFS3.1和LPDDR5分离的方案可节约55%的主板空间[36] - 公司ePOP产品尺寸最小为7.5*8.0*0.7(mm)，面向智能穿戴市场[39] - 公司2024年推出9.0*13.0*1.0(mm)小尺寸UFS产品，释放智能手机基板空间[39] - 公司BGA SSD产品尺寸最小为11.5*13*1.2(mm)，容量最大达1TB[40] - 公司LPDDR5X产品样品尺寸为8.2*12.4(mm)，相比FBGA315封装节省更多空间[41] - 公司FBGA496 LPDDR5X最高频率达8,533Mbps，覆盖48/64/96/128Gb容量[41] - 公司PCIe Gen5 SSD顺序读写速度分别达14,000MB/s和13,000MB/s[44] - 公司DDR5内存模组频率最高达8,400MT/s[44] - 公司自主品牌佰维（Biwin）进入惠普、小米、联想、宏碁等知名PC厂商供应链[45] - 公司工车规存储产品包括工车规eMMC、UFS、LPDDR、SSD等，应用于网络与通信、工业自动化、汽车电子等领域[59] - 公司车规级存储产品已通过国内多家领先汽车制造商的供应商审核与认证，广泛应用于辅助驾驶系统、智能网联汽车等领域[61] - 企业级存储涵盖SATA SSD、PCIe SSD等4大类，应用于数据中心及AI/ML服务器等场景[65] - 公司最新发布的PCIe 5.0 ×4通道Gen5 SSD实现最高约14,000MB/s顺序读取和13,000MB/s顺序写入及200万IOPS随机性能[114] - 公司的LPDDR5/5X内存最高支持8,533Mbps传输速率[114] 各地区表现 - 公司覆盖全球39个国家和地区的经销商网络，并在美国、巴西等17个国家和地区建有分支机构或经销商网络[118] - 公司全球客户数量已超过200家[118] - 惠普（HP）存储器产品在拉美市场表现强劲，曾占据秘鲁等国存储器进口排名首位[53] - 宏碁掠夺者存储产品在2025年618购物节创下销售额新高，斩获京东内存品类及DDR5双冠军、SSD品类第三名，并登顶天猫、抖音、拼多多内存品类榜首[54] 管理层讨论和指引 - 公司2025年半年度报告未经审计[5] - 公司董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案不适用[5] - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[6] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[6] - 公司不存在半数以上董事无法保证半年度报告的真实性、准确性和完整性的情况[6] - 公司已发布《2025年度"提质增效重回报"行动方案》，计划通过回购或分红增强投资者回报[108] - 公司面临业绩大幅下滑或亏损的风险，包括国际形势变化、市场竞争加剧及行业周期波动等不利因素[151] - 公司面临研发失败的风险，若研发方向与市场趋势出现偏差或关键技术未达预期，将影响未来业绩[152] 研发与技术 - 公司研发人员数量达1,054人，同比增长40.53%，占员工总数38.65%[101] - 公司已取得393项境内外专利和53项软件著作权，2025年上半年新增申请发明专利70项[101] - 公司自研主控eMMC（SP1800）已量产交付头部智能穿戴客户，UFS主控（SP9300）预计2025年内投片[102][103] - 公司掌握16层叠Die、30~40μm超薄Die、多芯片异构集成等国内领先的存储芯片先进封装工艺[105] - 公司自研主控芯片SP1800支持eMMC5.1协议，采用4K LDPC算法和SRAM ECC纠错功能[124][125] - 公司UFS主控芯片预计年内完成投片，设计指标符合预期，具备较强竞争力[126] - 公司推出TS1932测试设备支持PCIE Gen5企业级和消费级SSD测试[134] - 公司TL29XX系列设备支持LPDDR4X/LPDDR5测试，速率达8,533Mbps[134] - 公司TB7500系统可满足DDR4/DDR5/LPDDR4X/LPDDR5X老化测试需求[134] 市场与行业趋势 - 2024年全球半导体行业规模达6,305.5亿美元，同比增长19.7%，其中存储市场规模为1,655.2亿美元，同比增长79.3%，占比26.3%[81] - 2025年全球存储市场规模预计达1,848.4亿美元，同比增长11.7%，2030年预计增长至3,020亿美元[81] - 2025年GenAI智能手机出货量预计达4.2亿部，同比增长82.7%，占整体智能手机市场份额的三分之一[83] - 2024年全球AI PC出货量达3,815万台，占PC总出货量15.6%，2025年预计达7,779万台，同比增长103.9%[83] - 2025年第一季度全球NAND Flash市场规模为130.10亿美元，同比减少14.2%，三星市场份额为28.9%[86] - 2025年第一季度全球DRAM市场规模为267.29亿美元，同比增长42.5%，SK海力士市场份额为36.7%[88] - 2025年HBM市场规模预计达263.29亿美元，同比增长超70%，2028年预计达583.74亿美元[89] - 2025年第一季度SK海力士HBM市场份额超55%，三星份额为25%~30%，美光份额为15%~17%[90] - 2025年全球AI服务器出货量233.1万台，同比增长38.1%，占服务器整体出货量21.8%[83] - 2025年第一季度国产DRAM份额低于5%，国产NAND Flash芯片市场份额低于10%[82] 资产与负债 - 公司总资产115.56亿元，较期初增长45.16%[22][25] - 归属于母公司所有者权益42.04亿元，较期初增长74.29%[22][25] - 货币资金同比增长172.53%，达到2,163,955,037.14元，占总资产比例18.73%[184] - 存货同比增长23.89%，达到4,382,336,312.31元，占总资产比例37.92%[184] - 长期借款同比增长108.79%，达到1,938,115,538.05元，占总资产比例16.77%[185] - 境外资产占总资产比例为13.36%，金额为1,544,091,991.38元[186] 投资与融资 - 公司完成定向增发，募集资金净额为18.7068541971亿元，共有24名特定投资者参与认购[104] - 募集资金主要用于"惠州佰维先进封测及存储器制造基地扩产建设项目"和"晶圆级先进封测制造项目"[104] - 晶圆级先进封测制造项目预计2025年第三季度完成设备安装与调试，2025年下半年投产[105] - 公司投资晶圆级先进封测制造项目，总投资额约为30.9亿元，其中一期投资12.9亿元（固定资产投资12亿元），二期投资18亿元（固定资产投资18亿元）[195] - 子公司广东芯成汉奇已缴纳土地款7,844万元，其余投入为相关土地款税费及土建初期投入[195]

财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入39 12亿元 同比增长13 7% [1] - 归母净利润亏损2 26亿元 上年同期盈利2 83亿元 [1] - 2025年第二季度起销售收入和毛利率逐步回升 经营业绩改善 [1] 行业动态 - 存储价格自2024年第三季度逐季下滑 2025年第一季度达阶段性低点 [1] - 2025年第二季度存储价格企稳回升 带动公司产品价格恢复 [1] 资本运作 - 拟以2000万-4000万元回购股份 回购价格上限97 9元/股 用于减少注册资本 [1] - 全资子公司海南南佰算联合实控人亲属及高管共同增资北京行云集成电路 [1] - 海南南佰算增资1000万元获1 06%股权 徐林仙增资200万元获0 212%股权 何瀚增资470万元获0 4982%股权 [1] 战略投资 - 行云集成电路为边缘AI解决方案提供商 专注于通用计算软件与硬件优化 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入39.12亿元 同比增长13 70% [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损2 26亿元 上年同期为盈利2 83亿元 [1] - 基本每股收益-0 51元／股 上年同期为0 65元／股 同比减少178 46% [1] 业绩变动 - 公司从上年同期盈利2 83亿元转为亏损2 26亿元 净利润同比大幅下滑 [1] - 营业收入保持增长但净利润出现亏损 显示成本或费用端可能存在压力 [1]

股价表现与交易数据 - 截至2025年8月1日收盘，公司股价报63 5元，下跌0 11% [1] - 当日换手率2 26%，成交量7 18万手，成交金额4 55亿元 [1] 资金流向分析 - 主力资金净流出3906 05万元，占成交额8 58% [1] - 超大单净流出2133 81万元（占比4 69%），大单净流出1772 25万元（占比3 89%） [1] - 中单净流出327 27万元（占比0 72%），小单净流入3578 79万元（占比7 86%） [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入15 43亿元，同比减少10 62% [1] - 归属净利润19749 75万元，同比大幅下降217 87% [1] - 扣非净利润21572 57万元，同比下降230 77% [1] - 流动比率1 296，速动比率0 576，资产负债率75 42% [1] 公司基本信息 - 成立于2010年，总部位于深圳市 [1] - 属于计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本46126 5626万元，实缴资本14704 7466万元 [1] - 法定代表人孙成思 [1] 公司商业活动 - 对外投资9家企业 [2] - 参与招投标项目17次 [2] - 拥有商标信息164条，专利信息464条 [2] - 持有行政许可40个 [2]

八月总量观点 - **宏观观点**：政策保持定力，工业稳增长为主基调，政治局会议延续当前政策基调，中美贸易摩擦已达峰，风险偏好抬升利好权益市场 [7] - **策略观点**：上证指数有望突破2024年高点3674点，人民币升值支撑A股中线多头格局，短线或有波动但支撑稳固，建议"1+1+X"均衡配置，调整银行、券商及科技成长板块结构 [8] - **金工观点**：市场主线为打破通缩螺旋，政治局会议若释放需求侧增量政策可能推动预期上修，需在1.8万亿成交规模下保持谨慎 [9] 八月金股组合 组合构成 - **A股推荐**：中国太保（非银）、中国海防（军工）、上海沿浦（大制造）、蔚蓝锂芯（电新）、万兴科技（计算机）、果麦文化（传媒）、佰维存储（消费电子）、华锡有色（有色）、太阳纸业（轻工）、泰格医药（医药） [11] 个股逻辑精选 - **中国太保**：权益市场慢牛提升投资收益，长航转型推动NBV增长，2025Q1代理人规模同比增长1.1%，银保渠道期交新单保费增86.1% [13] - **中国海防**：海军装备核心供应商，受益深海科技发展，声呐产品需求超下游增速，9月阅兵或催化关注度 [17] - **上海沿浦**：座椅骨架龙头切入高铁整椅市场，平台化转型提升ASP，潜在乘用车整椅订单或超预期 [21] - **蔚蓝锂芯**：小圆柱电芯龙头，北美地产回暖驱动工具电芯需求，布局BBU、机器人及固态电池，2025H1预盈同比增79%-115% [26] - **万兴科技**：AI创意软件商业化加速，万兴天幕大模型2.0助力增长，社群营销降低费用率 [28] - **果麦文化**：动画电影《三国的星空》国庆档上映，票房弹性显著（5亿对应4000万利润），AI校对王产品通过备案 [32][33] - **佰维存储**：存储周期向上，国产替代加速，AI眼镜需求爆发，晶圆级封测项目2025年投产 [38] - **华锡有色**：锡锑双金属量价齐升，半导体及AI需求支撑锡价，锑价调整后或迎战略重估 [43][44] - **太阳纸业**：反内卷政策推动纸价筑底回升，广西溶解浆产能搬迁降本，文化纸盈利超预期 [51] - **泰格医药**：创新药BD交易活跃（如恒瑞授权默沙东首付5亿美金），2024年新增合同101.2亿元，国际化MRCT项目达62个 [55][56]

股价表现 - 佰维存储股价报63 57元 较前一交易日下跌1 65元 跌幅2 53% [1] - 盘中最高触及66 56元 最低下探至63 10元 [1] - 成交额达7 31亿元 [1] 公司业务 - 主营业务为半导体存储产品的研发 生产和销售 [1] - 产品广泛应用于消费电子 数据中心等领域 [1] 融资情况 - 近期完成定增募资19亿元 [1] - 发行费用中保荐承销费用占比达86 95% [1]

市场指数与成交概况 - 上证综指报3583.25点 收于半年线之上 日内跌幅0.90% [1] - A股总成交额达8429.51亿元 [1] 突破半年线个股统计 - 共51只A股价格突破半年线 [1] - 乖离率最高前三为依米康(6.24%)、优刻得(5.25%)、新致软件(4.82%) [1] - 乖离率较低个股包括金域医学、佰维存储、瑞鹄模具等 [1] 高乖离率个股具体数据 - 依米康(300249)涨7.76% 换手率15.17% 最新价15.69元突破半年线14.77元 [1] - 优刻得(688158)涨5.60% 换手率4.66% 最新价26.20元突破半年线24.89元 [1] - 新致软件(688590)涨5.14% 换手率4.83% 最新价22.29元突破半年线21.27元 [1] - 长盈精密(300115)涨13.27% 换手率10.86% 最新价23.64元突破半年线22.58元 [1] 中等乖离率个股表现 - 菲菱科思(301191)涨4.16% 换手率6.05% 最新价93.33元突破半年线90.20元 [1] - 金山办公(688111)涨4.14% 换手率0.86% 最新价317.23元突破半年线306.76元 [1] - 汉得信息(300170)涨3.13% 换手率4.26% 最新价19.13元突破半年线18.54元 [1] 低乖离率个股情况 - 天准科技(688003)涨2.00% 换手率2.60% 最新价49.48元突破半年线48.83元 [2] - 凯淳股份(301001)涨1.78% 换手率2.78% 最新价32.03元突破半年线31.63元 [2] - 雄韬股份(002733)涨2.17% 换手率3.09% 最新价16.47元突破半年线16.28元 [2] - 科大讯飞(002230)涨0.99% 换手率0.70% 最新价48.89元突破半年线48.41元 [2]

股东会召集与召开程序 - 公司董事会于2025年7月12日通过信息披露媒体公告会议通知，载明召开方式、时间、地点及审议事项，符合《股东会规则》和《公司章程》规定 [2] - 股东会采用现场投票与网络投票结合方式，现场会议于2025年7月28日在深圳南山区召开，网络投票通过上海证券交易所系统在当日交易时段进行 [3] 股东会召集人及出席人员资格 - 本次股东会由公司董事会召集，召集人资格符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》规定 [3] - 现场会议出席股东及代理人共5名，代表股份88,336,400股（占总股本19.1509%），网络投票股东332名，代表股份103,262,054股（占总股本22.3866%） [4][5] 股东会议案表决结果 - 议案1通过率98.8835%（同意189,459,384股），中小股东同意率96.1511%（53,437,988股） [5][6] - 议案2通过率98.9378%（同意189,563,311股），中小股东同意率98.3647%（54,668,246股） [6][7] - 特别决议事项（议案3-5）均获三分之二以上通过，其中议案5通过率99.5319%（同意190,701,747股），中小股东同意率98.3865%（54,680,351股） [7][8] 法律意见结论 - 律师认为股东会召集程序、出席资格及表决结果均符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》规定，决议合法有效 [8][9]

股东会召开情况 - 会议于2025年7月28日在广东省深圳市南山区留仙大道3370号南山智园崇文园区2号楼3楼西丽湖人才服务中心T2会务空间召开 [1] - 出席会议的普通股股东人数为337人，持有表决权数量为191,598,454股，占公司表决权总数的41.5375% [1] - 会议采取现场投票和网络投票相结合的表决方式，符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 议案审议结果 - 所有非累积投票议案均获通过，普通股股东对各项议案的同意比例均超过98.88% [1][2] - 涉及重大事项的议案中，5%以下股东的表决情况显示最高同意比例为99.5336%，最低反对比例为0.3673% [2] - 限制性股票激励计划相关议案获得通过，其中《2025年限制性股票激励计划（草案）》同意票数达190,704,945股（99.5336%） [2] 律师见证 - 上海市锦天城（深圳）律师事务所确认本次股东会程序合法有效，表决结果符合《公司法》及《上市公司股东会规则》要求 [3]

激励计划 - 公司2025年7月11日通过2025年限制性股票激励计划相关议案[1] 股票交易自查 - 自查期间为2025年1月12日至7月11日[3] - 27名内幕信息知情人自查期有买卖公司股票行为[4] - 多位董事及高管自查期累计减持不同数量股票[4] - 自查未发现内幕信息交易或泄露情形[7]