报告投资评级 - 维持“买入”评级[7][9] 报告核心观点 - 随着集装箱景气持续回升，中集集团作为集装箱行业龙头有望充分受益，全年来看集装箱业务结算均价预计上升，盈利能力有望进一步释放；受益全球船舶海工市场景气周期上行，船舶和海工业务经营持续向好，公司在手订单高增，全年来看营收和利润有望持续提升。持续看好公司集装箱板块利润释放和海工业务经营持续向好[1][5] 相关目录总结 业绩情况 - 2024年前三季度营收1289.71亿元，同比+35.58%；归母净利润18.28亿元，同比+268.87%；其中2024Q3营收498.56亿元，同比+44.30%，环比+6.82%；归母净利润9.62亿元，同比+891.78%，环比+23.03%[5] 集装箱板块 - 2024年前三季度，为应对红海危机长期化、港口罢工等不确定性事件带来的缺箱风险，客户备箱意愿较强。公司集装箱交付量价齐升，利润改善明显，前三季度干货集装箱累计销量248.63万TEU，去年同期为47.65万TEU，同比增长约421.78%；冷藏箱累计销量9.34万TEU，去年同期为8.01万TEU，同比增长约16.60%。往后来看，Q4集装箱排产饱满，且订单价格同比提升，24年第三季度公司销售毛利率达13.60%，净利率达2.67%，环比分别提升2.49pct、0.15pct，全年来看盈利能力有望释放[5] 海工业务 - 前三季度来看，受国际局部战争及全球新能源转型放缓影响，国际油价持续高位水平，海工装备市场继续恢复向好，Q3公司海工建造正常交付订单盈利能力比上半年已明显改善。随着公司海工新接订单陆续进入建造期，24年前三季度海工业务营收同比增长77.75%，已生效新签订单达32.5亿美元，同比增长121%，包括2条FPSO船体、1条FLNG修改造、3条滚装船（含客滚轮），创历史最高接单金额记录。累计持有在手订单价值达74亿美元，同比增长42%，其中油气、风电及滚装船订单占比约为3:1:1。此外，钻井平台需求依然强劲，供应端持续受限，支撑钻井平台供需市场向好。目前存量租约持续为客户提供服务，全年来看海工板块营收和利润水平有望进一步提升[6] 能源化工领域 - 前三季度公司能源、化工和液态食品装备业务实现营收179.69亿元，同比增长8.0%。控股子公司中集安瑞科新签订单207.61亿元，同比增长5.1%，截至9月底在手订单277.32亿元，同比增长25.2%。受天然气消费与进口量增长影响，清洁能源领域均实现大幅增长。受益于全球船舶景气周期上行，双燃料船型占比增多，中小型液化气船需求高增，24年前三季度船厂累计交付6条液化气船；上游制氢领域，鞍钢中集项目实现投产，项目模式有望加速推广复制，长期来看有望为公司业绩带来新增量[7]

信托计划设立 - 公司2019年度股东大会通过利润分享计划结余资金信托计划运作方案[2] - 运作方案下设立两期信托计划，分别于2021年1、9月完成股票购买[2] 信托计划延期 - 2024年11月20日，第一期存续期从2025年6月1日延至2028年5月31日[2] - 2024年11月20日，第二期存续期从2026年6月18日延至2029年6月17日[2] 其他情况 - 截至公告日，两期信托计划均未分配[2] - 两期信托计划其他内容未变[3]

会议信息 - 2024年第二次临时股东大会于11月12日下午2:50现场召开[4] - 会议通知于10月24日刊登在巨潮资讯网等网站[3] - 现场会议在广东省深圳市南山区中集集团研发中心召开[5] 股东情况 - 782名股东及代理人代表3,046,021,065股，占比56.7454%[7] - A股781名代表581,637,341股，占比10.8355%[8] - H股1名代表2,464,383,724股，占比45.9099%[9] 议案表决 - 第1项议案全体股东同意股数3,038,622,084股，占比99.7571%[11] - 第1项议案A股中小投资者同意股数102,671,162股，占比96.2807%[11] - 第2项议案全体股东同意股数3,039,232,460股，占比99.7771%[12] - 第2项议案A股中小投资者同意股数103,072,722股，占比96.6573%[12]

会议信息 - 2024年第二次临时股东大会11月12日14时50分现场召开，网络投票9:15 - 15:00[5] - 由第十届董事会2024年度第13次会议决议召集，10月24日公告通知[6] 参会情况 - 现场4人代表2,464,617,084股，占比45.9142%[6] - 网络778人代表581,403,981股，占比10.8312%[7] 议案审议 - 审议更新2024年度担保计划和申请注册发行债务融资工具（DFI）两项议案[9][14] - 两议案同意股数占比分别为99.7571%、99.7771%[10][14]

市场扩张和并购 - 2024年10月8日至11月7日公司以每股约6.7855港元增持2166.4万股中集安瑞科股份[2] - 本次增持股份占中集安瑞科已发行股份总数约1.068%[2] - 增持前公司持有中集安瑞科13.79352211亿股，占比约68.006%[2] - 增持后公司持有中集安瑞科14.01016211亿股，占比约69.074%[2] - 公司两次增持合计3000万股，占中集安瑞科已发行股份总数的1.48%[2]

报告投资评级 - 给予报告研究的具体公司“增持”评级首次覆盖[2][4] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司2024年前三季度业绩高增营收1289.71亿元同比+35.58%归母净利18.28亿元同比+268.87%扣非归母净利16.92亿元同比+40.34%非经常性损益同比大幅改善受益于集装箱业务量价齐升以及海工装备板块的回暖[2] - 报告研究的具体公司前三季度毛利率11.84%同比-1.85pcts净利率2.11%同比+0.58pcts费用率总体控制情况较好财务费用增加受人民币兑美元汇率波动影响[2] 根据相关目录分别进行总结 业务板块 - 集装箱业务前三季度量价同比齐升Q4订单较饱满干箱销量248.63TEU同比增长约422%冷藏箱销量9.34万TEU同比增长约17%四季度订单排到12月份优于2023年同期[3] - 海工装备业务市场需求向好前三季度新签订单高增121%营收同比增长77.75%已生效新签订单32.5亿美元同比增长121%创下历史最高接单金额记录累计持有在手订单价值74亿美元同比增长42%[4] 盈利预测与估值 - 预计报告研究的具体公司2024 - 2026年营业收入1589.05/1700.12/1819.13亿元同比增长24.33%/6.99%/7.00%预计归母净利润24.35/33.02/43.66亿元同比增长478.02%/35.62%/32.22%对应PE分别为19.53/14.40/10.89倍[4] 财务报表和主要财务比率 - 2023 - 2026年报告研究的具体公司营业收入分别为127810/158905/170012/181913百万元增长率分别为-9.70/24.3/6.99/7.00%归属母公司净利润分别为421.25/2434.92/3302.20/4366.21百万元增长率分别为-86.91/478.02/35.62/32.22%[5] - 报告研究的具体公司2023 - 2026年资产负债率分别为60.0%/59.2%/58.7%/57.2%流动比率分别为1.12/1.15/1.13/1.13应收账款周转率分别为5.65/6.41/6.14/6.11存货周转率分别为5.87/6.64/6.26/6.22总资产周转率分别为0.83/0.95/0.95/0.96[7]

会议信息 - 2024年第二次临时股东大会11月12日召开[1][3] - 会议现场在深圳中集集团研发中心[7] - 预期会期半天[15] 投票信息 - A股网络投票11月12日，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[3][21][23] - 投票代码360039，简称为中集投票[20] 股权登记 - A股股权登记日11月5日，H股详见通告[5] 审议议案 - 审议总议案、更新担保计划、申请注册债务融资工具议案[8] 其他 - 备查文件含董事会2024年度第11 - 13次会议决议[16]

文章核心观点 天津津南海河泰达中集先进制造产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）成立，由中集集团旗下中集资本控股有限公司等共同持股 [1] 分组1 - 天津津南海河泰达中集先进制造产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）近日成立 [1] - 该企业出资额5亿元，经营范围是以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1] - 企查查股权穿透显示该企业由中集集团旗下中集资本控股有限公司等共同持股 [1]

投资评级 - 报告对公司的投资评级为"买入"，维持评级 [6] 核心观点 - 公司2024年三季度业绩表现优异，核心业务继续稳中向好 [2][3] - 公司2024年三季度实现营收1289.71亿元，同比增长35.58%，归母净利润18.28亿元，同比增长268.87% [5] - 公司2024年三季度毛利率和净利率分别为13.6%和2.67%，同比分别增长3.42个百分点和2个百分点 [3] 财务数据和估值 - 公司2024年预计营业收入为1532.43亿元，同比增长19.90%，2025年和2026年预计分别增长10.66%和7.52% [1] - 公司2024年预计归属母公司净利润为26.4亿元，同比增长526.70%，2025年和2026年预计分别增长32.86%和21.48% [1] - 公司2024年预计市盈率为17.75倍，2025年和2026年预计分别为13.36倍和11.00倍 [1] 核心业务线 - 集装箱制造业务前三季度产销量同比明显增长，干货集装箱累计销量248.63万TEU，同比增长约421.78% [4] - 海洋工程业务前三季度营收同比增长77.75%，新签订单同比增长121%至32.5亿美元 [4] - 海工资产运营管理业务发展持续向好，海工平台租赁业务营收及盈利能力均较去年同期明显改善 [4] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为26.4亿元、35.1亿元和42.6亿元，对应PE分别为17.8倍、13.4倍和11倍 [5] 行业 - 行业为机械设备/通用设备 [6] - 克拉克森预计明年全球集装箱贸易量将继续增长2.8% [4]

证券代码：000039、299901 证券简称：中集集团、中集 H 代 公告编号【CIMC】2024-091 中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司 关于按照《香港上市规则》公布 2024年 10 月份证券变动月报表的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 根据《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（简称"《香港上市规则》"）13.25B 条关于披露股份发行人的证券变动月报表的要求及《深圳证券交易所股票上市规则》 11.2.1 条关于境内外同步披露的要求，特此披露中国国际海运集装箱（集团）股份有限 公司在香港联交所披露易网站（www.hkexnews.hk）刊登的截至2024年10月31日的证券 变动月报表，供参阅。 特此公告。 中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司 董事会 二〇二四年十一月四日 FF301 | | | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) ...