证券代码：000039、299901 证券简称：中集集团、中集 H 代 公告编号：【CIMC】2024-074 中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司 二〇二三年度 A 股权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 本次权益分派实施后除权除息参考价=权益分派股权登记日收盘价-按本公司 A股股本（含回购股份）折算的每股现金红利，即本次权益分派实施后除权除 息参考价=股权登记日收盘价-0.0217645元/股。 4、本次实施权益分派方案距离本公司股东大会审议通过该方案的时间未超过两 个月。 二、权益分派方案 本公司2023年度A股权益分派方案为：以2024年8月15日权益分派股权登记日A股 总股本剔除已回购股份24,645,550股后的2,278,036,940股为基数，向全体股东每10股 派人民币0.220000元现金（含税；扣税后，通过深股通持有股份的香港市场投资者、 QFII、RQFII以及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派人民币0.198000 元；持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的个人股息红利税实 ...

证券代码：000039、299901 证券简称：中集集团、中集 H 代 公告编号【CIMC】2024-072 中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司 关于按照《香港上市规则》公布 2024年 7 月份证券变动月报表的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02039 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 3,089,837,895 | RMB | | 1 | RMB | | 3,089,837,895 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 3,089,837,895 | RMB | | 1 | RMB ...

集装箱业务 - 公司当前集装箱订单较为饱满，产销量以及订单价格都较第一季度稳步提升，预计 2024 年集装箱产量将比 2023 年有较为明显的增长[2] - 集装箱贸易流动的不均衡及集装箱老龄化下的更新替代将支撑集装箱需求，预计 2024 年全行业集装箱产销量会超过 450 万 TEU，2025 年将继续稳健增长，全年全口径产量预计会超过 500 万 TEU[2] 海工平台业务 - 公司存量海工平台中，仅 3 座钻井平台尚无租约，当前钻井平台市场总体需求保持稳定增长，供应端持续受限，支撑钻井平台供需市场长期向好[4][5] - 公司海工板块去年营收同比增长 81%至 104.5 亿元人民币，预计今年海工板块的营收和利润水平会得到进一步提升[5] FPSO 业务 - 公司 FPSO 业务订单情况良好，二季度内再次获得巴西国油两艘 FPSO 船体 EPC 订单，连同此前订单在内，中集来福士为巴西国油交付和在建的浮式平台达六艘[6][7] - 受益于全球油气价格保持高位，带动全球深水开发业务复苏，预计到 2027 年平均每年将有超过 10 艘 FPSO 新合同授予，中集来福士将 FPSO 作为战略业务进行布局[8] 财务管理 - 公司坚持保值、保护经营利润的汇率风险管理理念，通过积极设计并推行境外负债优化方案，融通境内外多种渠道，以缓解美元融资成本高企带来的压力[9]

会议主要讨论的核心内容 集装箱业务 - 集装箱业务今年整体量将超过市场预期,明年不会出现大幅下滑 [1][2][3][5] - 集装箱行业需求呈现上升周期,强度高于2020年前三轮周期 [3][4][5] - 集装箱行业需求在2023年后将面临更新需求明显提高 [4] - 租赁公司在2011年后减少集装箱购买,行业资本开支主要由集装箱制造商承担 [6] 海工制造业务 - 海工制造业新接订单价格出现超预期上涨,行业价格已不低于高点 [7][8] - 国内船厂产能受疫情影响出现外溢,未来将进一步提升 [9] - 行业供需错配将持续5年,转移平台日费率有望再涨1-2倍 [9][10][11][12][13][14] 钻井平台业务 - 钻井平台日费率持续创新高,行业供需错配将持续 [9][10][11][12][13][14] - 公司存量平台价格将获得进一步提升 [13][14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 对于明年集装箱业务的担忧是否过分 [2] **回答** 集装箱行业需求呈现上升周期,明年不会出现大幅下滑 [1][2][3][5] 问题2 **提问** 对于海工制造业务的价格上涨信号如何看待 [7][8] **回答** 海工制造业新接订单价格出现超预期上涨,行业价格已不低于高点,反映了行业供需错配 [7][8][9] 问题3 **提问** 对于钻井平台业务的前景如何判断 [9][10][11][12][13][14] **回答** 钻井平台日费率持续创新高,行业供需错配将持续,公司存量平台价格将获得进一步提升 [9][10][11][12][13][14]

报告公司投资评级 - 公司评级为"买入-A/买入-H" [2] 报告的核心观点 - 扣非下滑系去年汇兑收益影响,归母体现实际经营利润 [3] - 海工+集装箱改善明显,化工+车辆有望在下半年迎来拐点 [3] - 近期红海预期变化导致股价调整,排除外生扰动后重新审视行业自身的景气回归 [3] - 盈利预测与投资建议:预计24-26年归母净利润27.8/38.6/48.7亿元,给予公司A股2024年PB估值1.2x,对应A股合理价值11.6元/股;考虑A H股溢价因素,对应H股合理价值8.1港币/股,维持"买入"评级 [4] 分析报告目录 业绩符合预期,下半年有望加速释放 - 扣非下滑系去年汇兑收益影响,归母体现实际经营利润 [3] - 海工+集装箱改善明显,化工+车辆有望在下半年迎来拐点 [3] 近期红海预期变化导致股价调整 - 近期红海预期变化导致股价调整,排除外生扰动后重新审视行业自身的景气回归 [3] 盈利预测与投资建议 - 盈利预测与投资建议:预计24-26年归母净利润27.8/38.6/48.7亿元,给予公司A股2024年PB估值1.2x,对应A股合理价值11.6元/股;考虑A H股溢价因素,对应H股合理价值8.1港币/股,维持"买入"评级 [4]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级[10] 报告的核心观点 1) 公司核心主业集装箱制造业务克服周期低谷,实现稳健经营和有质增长,核心制造产品海运标准干箱及冷箱销量长期保持全球龙头地位[3] 2) 公司海洋工程战略转型成效显著,海洋油气及船舶产能持续投放,受益于海洋油气需求复苏及海上新能源的需求增长,毛利率和净利润均有明显提升[4] 3) 美联储2024年降息预期有望改善公司美元债利息压力,增厚业绩表现[5] 财务预测总结 1) 我们预计公司2024-2026年营收分别为1532、1696、1823亿元,同比增长19.9%、10.7%、7.5%[6] 2) 预计2024-2026年归母净利润分别为25.1、37.5、44.6亿元,同比增长496.7%、49.4%、18.8%[6]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 集装箱板块量价齐升 - 集装箱行业景气修复,量利齐升 [3] - 钢价回落利好制造商,钢材约占集装箱制造成本的50%,2024年Q2钢价同比下降4.2% [4] - 公司作为行业龙头,将充分受益本轮集装箱周期回暖 [4] 海工业务前景向好 - 海上油气行业资本开支稳中有升,公司的海上钻井平台租约与FPSO接单量有望持续增长 [5] - 特种船舶订单有望持续增长,受益海上风电发展和国产汽车出海 [5] - 2024年Q1公司累计持有在手订单47亿美元,其中非油气业务占比65% [5] 业绩预测 - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为24.7/32.9/47.5亿元 [6] - 当前市值对应PE为18/14/9倍 [6]

报告评级 - 公司投资评级为增持 [1] 报告核心观点 - 公司业绩超预期,核心业务稳中提质,集装箱量价齐升,海工、物流运输业务景气度回升,看好公司业绩成长 [5] - 集装箱行业去库存结束,考虑集装箱 12-15 年使用寿命,预计 2024 年行业更新需求约 200-250 万 TEU;全球贸易摩擦背景下,货物运输行业增长为中期趋势,集装箱下游需求中枢处于上升周期,短期地区冲突事件变化不影响行业上升趋势,预计 2024 年集装箱需求有望达 450 万 TEU [5] - 中集集团作为全球集装箱龙头,深度受益行业周期上行 [5] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为1,554.23亿元,同比增长21.6% [9] - 2024年归母净利润预计为25.46亿元,同比增长504.5% [9] - 2024年每股收益预计为0.47元 [9] - 2024年净资产收益率预计为4.9% [9] - 2024年市盈率(现价&最新股本摊薄)为17.62倍 [9]

报告公司投资评级 - 报告给予中集集团"买入"评级,维持目标价港币8.63元/人民币11.75元 [1][2] 报告核心观点 - 公司2024年上半年归母净利润预计同比增加76%-138%,主要系去年同期用于套保相关的衍生品投资损失较多所致 [2] - 公司FPSO在手订单交付和集装箱业务增长,经营业绩同比提升 [2][5] - 公司外汇套保策略灵活调整,结合汇率波动积极灵活调整,上半年经营业绩同比提升 [2] 公司财务数据总结 - 2024-2026年公司营业收入预计分别为1569.37亿元、1720.73亿元和1868.23亿元,同比增长22.79%、9.64%和8.57% [7] - 2024-2026年公司归母净利润预计分别为26.40亿元、35.83亿元和43.98亿元,同比增长526.68%、35.74%和22.73% [7] - 2024-2026年公司EPS预计分别为0.49元、0.66元和0.82元 [7] - 2024-2026年公司ROE预计分别为5.37%、6.85%和7.81% [7] - 2024-2026年公司PE预计分别为17.00倍、12.52倍和10.20倍 [7] 可比公司估值对比 - 可比公司2024年Wind一致预期PE均值为23倍,公司享有一定估值溢价 [13]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 集装箱业务 - 1H24 公司集装箱销量大幅上涨,集装箱业务收入和净利润均较去年同期大幅上升 [2] - 随着全球商品贸易复苏,预计公司集装箱销量有望持续回暖,集装箱业务有望持续复苏 [2] 海工业务 - 全球原油需求复苏,海上勘探资本开支持续增长,带动海工油气装备需求上行 [2] - 行业供给大幅出清,供需错配下,钻井平台造价、租金持续上行,公司海工业务盈利能力有望持续提升 [2] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为1496/1676/1819亿元,归母净利润为24.0/34.2/44.7亿元 [2] - 对应PE为19X/13X/10X [2] 分组1 - 1H24公司预计实现归母净利润7.0-9.5亿元,同比提升76%-138%,业绩高增 [1] - 1H24外汇套保策略较去年同期更加灵活,有效地保护了公司的制造利润 [2] 分组2 - 公司是全球集装箱行业龙头,1Q24集装箱制造业务产销量同比明显回升 [2] - 公司海工装备技术领先,截至4M21公司建造和交付的深水半潜式平台全球份额25%,排名世界第一 [2]