榜单总体情况 - 胡润百富榜上榜企业家人数达到历史新高，比去年增长三成，达到1400多人，与2021年历史高峰基本持平 [4] - 上榜企业家总财富增长显著，主要源于投资者意识到企业价值被低估，推动股价上行 [4] - 股市大幅回暖、科技领域新面孔涌现以及出口市场增长是上榜人数提升的重要支撑 [4] 企业家地域分布 - 上海以152位上榜者排名第一，比去年增加40位 [3] - 深圳以147位上榜者位列第二，比去年增加39位 [3] - 北京以146位上榜者位列第三，比去年增加31位 [3] - 上榜企业家最多的分别是浙商（208位）、粤商（134位）、苏商（109位） [3] 领先企业家财富变动 - 农夫山泉钟睒睒财富增长1900亿元，以5300亿元第四次成为中国首富 [1] - 小米雷军财富增长近2000亿元，成为财富增长最多的企业家 [1][11] - 字节跳动张一鸣财富增长1200亿元（+34%），以4200亿元居榜单第二 [11] - 腾讯马化腾财富增长1500亿元（+48%），以4650亿元保持第三 [11] - 宁德时代曾毓群财富增长1300亿元（+65%），以3300亿元位列第四 [11] 新能源汽车与电池领域 - 该领域受益于政策利好与全球市场需求双轮驱动 [6] - 宁德时代曾毓群、黄世霖及另外五位成员财富均增长近70% [6] - 吉利李书福财富增长800亿元（+55%），以2250亿元重返前十 [12] 消费电子与智能硬件领域 - 受益于短视频热度与全球智能硬件需求释放 [6] - 大疆汪滔财富比去年增加近800亿元，首次突破千亿元 [6] - 影石刘靖康与其妻子潘瑶以385亿元首次上榜 [6] - 蓝思科技周群飞、郑俊龙夫妇财富增长近500亿元，进入榜单前50 [6] 新消费领域 - 随着新模式、新创意涌现及情绪消费需求驱动 [7] - 泡泡玛特王宁财富比去年增加1500多亿元，进入榜单前20，位列财富增长前三 [7] - 卡游李奇斌、齐燕夫妇以600亿元首次上榜，跻身前百 [7] - 霸王茶姬张俊杰以135亿元财富首次上榜，是榜单中唯一一位30岁创业者 [7] - 老铺黄金徐高明以695亿元财富首次上榜，位居新人之首 [7] 人工智能与算力领域 - AI热浪席卷全球，算力赛道盛产新富豪 [9] - 寒武纪陈天石财富比去年增长近1500亿元，进入榜单前20 [9] - 胜宏科技陈涛、刘春兰夫妇财富增长近600亿元，进入前100 [9] - 瑞芯微励民财富增长300多亿元 [9] - 润泽科技周超男财富增长200多亿元 [9] - Kimi创始人杨植麟以73亿元财富首次上榜 [9] 生物医药领域 - 创新药赛道企业家财富增长显著，主要涉及抗癌药领域 [10] - 翰森钟慧娟财富比去年增长600多亿元，以1410亿元成为中国女首富 [1][10] - 百利天恒朱义财富增长600多亿元，进入榜单前30 [10] - 中生制药谢炳财富增长400多亿元 [10] - 恒瑞孙飘扬财富增长300多亿元 [10] - 脑再生区一佳首次上榜，财富440亿元 [10] 行业结构变迁 - 今年榜单有376位新面孔，为去年的7倍 [8] - 新面孔主要来自工业产品、大健康和消费品行业，而落榜者主要来自房地产 [8] - 百富榜前十名有5人、前百名中有六成具备新质生产力特征 [8] - 新质生产力企业家以宁德时代曾毓群、小米雷军、吉利李书福、比亚迪王传福、寒武纪陈天石为代表 [8]

公司股份回购 - 公司于10月28日耗资人民币1亿元回购134.3万股A股 [1] - 公司于10月27日耗资人民币1亿元回购133.3万股A股 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年10月28日斥资9999.99万元进行A股回购 [1] - 本次回购股份数量为134.34万股 [1] - 回购价格区间为每股74.16元至74.78元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年10月28日斥资9999.99万元回购134.34万股A股 [1] - 回购价格区间为每股74.16元至74.78元 [1]

10月28日，针对近期社交媒体广泛流传的"美的集团（000333）因违反京东'二选一'要求遭罚款500万元"消息，21财经《辟谣财 知道》从接近京东的知情人士处获悉，此为不实消息。 公开资料显示，所谓电商"二选一"，指的是电商平台基于技术或规模优势，强令商家与其签订"独家合作协议"，保证产品只通 过该平台销售。阿里、京东、拼多多等大平台都曾因这一问题互有纠葛。 前述知情人士透露，近期大量媒体自媒体集中发布上述谣言，以及京东"二选一"等不实信息，明显有平台操纵迹象。 ...

传闻内容 - 近期社交平台流传京东在双11期间对商家采取高压定价策略 [1] - 流传的截图信息显示美的集团因价格问题遭京东罚款500万元 [1] 官方回应 - 京东与美的双方均表示上述传言为不实消息 [2]

2025年胡润百富榜总体概况 - 上榜企业家总数达1434位，较去年增加340位，增幅为31% [1] - 上榜企业家总财富接近30万亿元人民币，较去年增长9万亿元，增幅为42% [1] - 千亿级企业家数量增加15位，达到41位 [1] - 十亿美元级企业家数量增加268位，达到1021位 [1] - 财富计算截止日期为2025年9月1日 [1] 前十名企业家排名与财富变化 - 71岁农夫山泉创始人钟睒睒财富增长1900亿元（增幅56%），以5300亿元第四次成为中国首富，其80%财富来源于农夫山泉 [1][3] - 42岁字节跳动创始人张一鸣财富增长1200亿元（增幅34%），以4700亿元退居第二，财富增长得益于AI业务推动公司估值走高，公司上半年营收超6500亿元，同比增长25% [1][4] - 54岁腾讯创始人马化腾财富增长1500亿元（增幅48%），以4650亿元保持第三 [1][5] - 前十名门槛提高600亿元至2250亿元，平均年龄62岁，比去年年轻3岁 [2] - 前十名中出现两位新面孔：小米CEO雷军与吉利控股集团董事长李书福 [2] 其他重要企业家财富表现 - 57岁宁德时代创始人曾毓群财富增长1300亿元（增幅65%），以3300亿元位列第四，公司市值达1.4万亿元，同比增长65%，上半年营收近1800亿元，净利润324亿元，储能电池系统营收284亿元 [5] - 56岁小米创始人雷军财富增长1960亿元（增幅151%），成为财富增长数额最高的企业家，以3260亿元排名第五，小米公司共有10人上榜 [5] - 54岁网易创始人丁磊财富增长1200亿元（增幅60%），以3200亿元位列第六 [6] - 45岁拼多多创始人黄峥财富增长690亿元（增幅28%），以3140亿元位列第七 [6] - 83岁美的创始人何享健家族财富增长430亿元（增幅18%），以2780亿元位列第八 [6] 新上榜企业家情况 - 今年新上榜企业家达376位，新上榜人数比前三年的总和多出四分之一 [7] - 新人之首是老铺黄金的徐高明、徐东波父子，以695亿元财富跻身前100 [9] - 集换式卡牌龙头卡游的李奇斌、齐燕夫妇以600亿元财富位列新人第二 [9] - 智能影像设备企业影石34岁的刘靖康与其妻子潘瑶以385亿元财富上榜 [9] - 茶饮品牌古茗、霸王茶姬和沪上阿姨成功上市，创始人王云安、张俊杰和单卫钧夫妇分别以185亿元、135亿元和95亿元财富首次上榜 [9] 年度财富增长显著的企业家 - 泡泡玛特38岁的王宁财富增长1545亿元，得益于Labubu全球爆红 [10][12] - 寒武纪40岁的陈天石财富增长1480亿元，凭借AI芯片落地加速，业绩增长迅速 [10][12] - 周大福郑家纯家族财富增长800亿元 [12]

基金整体仓位变动 - 主动偏股型基金2025年第三季度整体仓位环比上升1.46个百分点至87.43% [2] - 普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金仓位分别上升0.93、1.33和1.87个百分点 [2] 板块配置调整 - 创业板仓位显著提升4.70个百分点至23.7% [2] - 科创板配置增长2.12个百分点至17.45% [2] - 主板仓位下降6.71个百分点至58.51% [2] - 北交所配置比例为0.31% [4] - 科技成长风格配置比例达55.27% [4] 一级行业配置变化 - 电子行业加仓幅度最大，增加6.77个百分点至25.52% [2][4] - 通信行业加仓3.96个百分点至9.26% [2][4] - 电力设备行业加仓2.42个百分点至12.37% [2][4] - 银行行业减仓最多，下降3.05个百分点 [2] - 食品饮料行业减仓1.81个百分点 [2] - 家用电器行业减仓1.62个百分点 [2] 二级行业配置重点 - 通信设备加仓4.45个百分点 [2] - 消费电子加仓3.09个百分点 [2] - 半导体加仓2.34个百分点 [2] - 白色家电减仓1.67个百分点 [2] - 城商行减仓1.45个百分点 [2] - 白酒减仓1.02个百分点 [2] 个股持仓变动 - 仓位环比提升居前的个股为中际旭创(+2.17pct)、工业富联(+2.03pct)、新易盛(+1.92pct)、寒武纪(+0.91pct)、立讯精密(+0.63pct) [2] - 仓位环比下降居前的个股为美的集团、招商银行、顺丰控股、贵州茅台、格力电器 [2] 港股配置情况 - 主动权益基金港股仓位小幅下降0.76个百分点至19.09% [2] - 港股行业上加仓医疗保健、原材料业，减仓资讯电讯业、金融业、能源业 [2] - 港股个股上加仓阿里巴巴、中芯国际、腾讯控股，减持小米集团、美团、泡泡玛特 [2]

核心观点 - 京东与美的集团均否认关于“双11期间高压定价策略及罚款”的市场传言，称其为不实消息 [1][1][1] 事件背景 - 近期社交平台流传信息称，京东在双11期间对商家采取高压定价策略 [1] - 流传的截图信息具体显示，“美的集团因价格问题遭京东罚款500万元” [1] 公司回应 - 针对相关传言，京东公司表示上述传言为不实消息 [1] - 美的集团同样表示上述传言为不实消息 [1]

核心观点 - 报告认为家电行业景气度有所回落但企业具备经营韧性，建议从进攻和防御两个视角进行配置 [5][72] - 进攻视角建议配置机器人方向，因机器人行业即将迎来量产，产业链企业将显著受益并催化股价表现 [5][74] - 防御视角建议配置低估值、高股息方向，因家电企业普遍具备高股息和低估值特点，具有较强的防御性 [5][74] 行业复盘 - 2025年前三季度A股市场主要指数全线上涨，但家电（申万）指数涨幅为7.0%，在31个行业中排名第22，跑输主要指数 [2][12] - 家电子板块分化较大，白色家电领跌，跌幅为7.4%，而零部件板块表现最好，涨幅为76% [2][13] - 内销方面，以旧换新政策效果显著，政策统筹安排3000亿元左右超长期特别国债，每件家电最高补贴2000元，带动家电需求爆发 [3][20][21] - 外销方面，2025年家电出口景气回落，9月家电出口金额为77.30亿美元，同比增速为-9.68%，出口台数为3.67亿台，同比-3.78% [3][31] 投资主线一：机器人行业新进展 - 预计到2029年全球人形机器人市场规模将超过200亿美元，2023-2029年期间年复合增长率高达57% [4][45] - 预计到2029年国内人形机器人市场规模达到750亿元，2024-2029年期间年复合增长率超90% [4][46] - 人形机器人产业链分为上游零部件、中游本体制造与系统集成、下游应用场景，目前处于量产初期，上游零部件是A股交易核心 [4][45][53] - 线性执行器占机器人总成本比重为39%，是占比最高的零部件 [53] - 报告梳理了多家家电相关机器人标的，包括美的集团、海尔智家、三花智控、荣泰健康、华翔股份等 [4][60][61][63][65] 投资主线二：低估值、高股息 - 家电企业普遍具有低估值和高股息的特点，存在较强的防御性 [4][69] - 截至2025年9月30日，重点企业市盈率均处于较低位置，例如格力电器（6.85倍）、TCL智家（9.53倍）、海信家电（10.58倍） [69] - 部分公司股息率超过5%，例如得邦照明（10.02%）、格力电器（7.53%）、莱克电气（6.63%） [69] 细分市场表现 - 2025年前三季度清洁电器景气度最高，扫地机线上和线下销额增速分别为47.2%和89.71%，洗地机线上和线下销额增速分别为44.21%和31.28% [23][26] - 空调是白电中增速最高的品类，线上和线下销额同比分别为18.41%和16.68% [27] - 集成灶品类下滑较多，线上和线下销额同比分别为-33.94%和-22.54% [26][29]