监事会换届 - 2025年4月24日召开会议审议通过监事会换届议案[2] - 第十届监事会由3名监事组成[2] - 提名蒋博文、韦江溢为非职工代表监事候选人[2] 候选人信息 - 蒋博文现任柳工集团总会计师等，未持股无关联[7] - 韦江溢现任柳工集团法律事务总监，未持股无关联[9][10] 选举安排 - 任期自股东大会选举产生之日起三年[3] - 采取累积投票制，提交股东大会选举[2]

独立董事提名 - 李嘉明被提名为广西柳工机械股份有限公司第10届董事会独立董事候选人[2] 任职资格 - 本人及直系亲属不属特定股东且不在特定股东任职[6] - 具备上市公司运作知识和五年以上相关工作经验[5] - 以会计专业人士被提名，具备注册会计师资格等条件[6] 合规情况 - 最近十二个月内无相关不利情形[7] - 最近三十六个月内无刑事处罚、行政处罚等不良记录[8] 任职限制 - 担任独立董事的境内上市公司数量不超过三家[8] - 在该公司连续担任独立董事未超过六年[8]

独立董事提名 - 公司董事会提名黄志敏为第10届董事会独立董事候选人[2] - 被提名人已通过第9届董事会提名委员会或独立董事专门会议资格审查[2] 任职资格 - 被提名人及其直系亲属持股、任职等符合规定[6] - 被提名人近十二个月及三十六个月内无不适任情形[7][8] - 被提名人担任独立董事的境内上市公司数量不超三家[8] 声明责任 - 提名人保证声明真实准确完整，否则担责[10]

专利技术 - 广西柳工元象科技有限公司与广西柳工机械股份有限公司联合申请了一项名为"一种挖掘机自动作业控制方法、装置、设备及存储介质"的专利，公开号CN119801064A，申请日期为2025年2月 [1] - 该专利技术通过记录挖掘机手动装车过程中的动作数据（包括回转平台角度、比例阀电流、铰接点坐标等），实现自动控制铲斗运动到卸料点，从而提升作业效率和操作舒适性 [1] - 专利技术可避免人工重复操作，适用于挖掘机从动作起始点到卸料点的自动化作业场景 [1] 公司背景 - 广西柳工元象科技有限公司成立于2023年，注册资本2亿人民币，主要从事科技推广和应用服务业，拥有145条专利信息和2个行政许可 [2] - 广西柳工机械股份有限公司成立于1993年，注册资本19.51亿人民币，主营通用设备制造业，对外投资38家企业，拥有2731条专利信息和514个行政许可 [2] - 柳工机械参与招投标1012次，远高于元象科技的1次，显示其在行业内的活跃度和市场地位 [2]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年4月26日披露《柳工2025年一季度报告》[1] - 2025年4月28日15:10-16:40通过网络方式举办一季度网上业绩说明会[1] - 投资者可通过网络及电话会议方式参与[1] 出席人员 - 独立董事黄志敏女士将出席[1] - 副总裁邓涛先生、董事会秘书黄华琳先生等高管团队将参会[1] - 国内业务副总经理王曙光先生、会计机构负责人樊丽君女士等相关部门负责人将出席[1] 投资者参与方式 - 投资者可通过网页链接https://eseb.cn/1nuHmo7byus进行报名[2] - 公司提前征集投资者问题，截止时间为2025年4月28日15:00[2] - 参会方式包括网络端(腾讯会议、易董app等)和电话端[3]

债券代码：127084 债券简称：柳工转2 证券代码：000528 证券简称：柳 工 公告编号：2025-31 广西柳工机械股份有限公司 关于举行 2025 年一季度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 广西柳工机械股份有限公司（以下简称"公司"）将于 2025 年 4 月 26 日披露《柳工 2025 年一季度报告》。为方便广大投资者更加全面深入地了解公司的战略规划及实际 经营情况，公司定于 2025 年 4 月 28 日（星期一）通过网络方式举办 2025 年一季度网 上业绩说明会，与投资者进行沟通交流，具体情况如下： 一、业绩说明会召开时间和方式 召开时间：2025 年 4 月 28 日（星期一）15:10-16:40 召开方式：网络及电话会议 二、公司出席人员 （一）独立董事黄志敏女士； （二）副总裁邓涛先生、董事会秘书黄华琳先生、国内业务副总经理王曙光先生、 会计机构负责人樊丽君女士、国际战略总监曾韵女士及相关部门负责人。 三、投资者参与方式 （一）报名方式 投资者可于 2025 年 4 月 28 日 15:00 前通 ...

公司业绩表现 - 2024年公司实现营收300.63亿元，同比增长9.24%，归母净利润13.27亿元，同比增长52.92% [5] - 海外营收137.60亿元，同比增长20.05%，境内营收163.02亿元，同比增长1.53%，海外营收占比提升至45.77% [6] - 2020-2024年海外营收复合增长率超30%，从33.79亿元增至137.60亿元，占比从14.69%提升至45.77% [6] - 销售毛利率达22.50%，较上年提升1.68个百分点，工程机械行业毛利率21.95%，同比上升3.27个百分点 [13] - 销售净利率从2022年2.44%提升至2024年4.61% [13] 国际化战略进展 - 公司规划2027年实现国内外营收各占50%，2002年起布局全球市场，已覆盖180个国家 [4] - 全球经销商近400家，网点超1300个，渠道覆盖率接近70%，大客户订单成交额同比增长近60% [7] - 新兴市场收入同比增长30%，欧美高端市场拓展取得进展，实施"产品组合+全面解决方案"策略 [7][15] - 海外业务采用分期销售模式，导致应收账款增长，境外应收账款占比约1/3 [10] 财务与运营指标 - 应收账款规模连续8年增长，2024年末达102.46亿元，同比增长25.32%，高于营收增速 [10][12] - 国内房地产市场低迷导致客户账期延长，公司通过优化信用政策控制逾期率 [10] - 工程机械板块市场份额提升，装载机国内市占率第一，国际整机毛利率提升1.4个百分点 [13] - 高空作业平台、叉车等产品毛利率稳步提高，新能源新技术产品占比提升 [13] 行业与市场动态 - 国内土方机械销量增速优于行业13个百分点，海外销量增速跑赢行业22个百分点 [6] - 基建投资扩大及设备更新周期驱动行业复苏，预计2025年应收账款增速将受控 [11] - 公司实施全面智能化战略，推动电动化、物联网技术突破以提升中高端市场份额 [7]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：工程机械行业 - 公司：柳工 纪要提到的核心观点和论据 区域业绩表现 - 北方特区营利状况最好，在行业下滑超40%情况下，公司下滑接近20%，利润贡献排第一[1] - 欧洲大区可能成今年营业第二大区，英国及西欧国家表现好，收入增长百分之十几，比行业好二十几个到三十个点[1][2] - 海外矿产业务增长近70%，是装载及挖掘机以外海外业务中第三大营运能力较好业务[1] - 非洲、中东、印尼区域分数超30%，印尼分数最高约15%，亚太、拉美、南亚收入增长25%以上[2] - 北美收入占比低，美国去年收入三个多亿，在公司收入占比一个多点，海外收入占比两个多点到三个点之间，对公司影响小[3] 应对关税措施 - 提前做今年存货准备 - 从印度区发货，印度完成第二期投资后产值达50亿以上，产能可应对欧洲、北美关税问题 - 策划海外第二个更大基地工程站投资 - 通过电动化、智能化高端产品高价格、高毛利覆盖关税影响，关税后毛利仍有百分之三十几[4] 电动化产品情况 - 海外电动化产品毛利40%以上，7吨以上电动化装载机在欧洲批量销售 - 国内电动化今年毛利不佳，因行业恶性竞争，预计四季度提价改善[5][6] 产品需求增速 - 装载机全年需求增速预计在15% - 20%，挖掘机增速约20% - 25% - 非土方类产品一季度行业下滑34点多，公司主方保持四五个点以上增长[8] 全年目标规划 - 全年收入基本目标347亿不变，利润目标在原5个多点净利率基础上提升一个多点，达6个点以上净利率[10][11] 减值情况 - 海外子公司今年一季度欧洲、北美实现增长，有望消灭亏损业务 - 国内非土方机械中塔基业务、农机、江汉建机部分业务可能有减值情况，整体资产减值比去年少[12][13] 公司产品市场表现 - 工程机械行业协会三月份挖机出口3%，公司出口表现好，因北方特区、欧洲、北美区域行业下滑严重 - 国内一季度挖掘机行业增长38%左右，公司接近50%增长，达16%以上市场占有率[14][15] 公司股份相关 - 3月解禁减持意愿不强烈 - 去年两期回购共8亿，目前大规模增加回购比例有损股东利益，不建议密集回购[17] 股权激励与可转债 - 完成公司换届后推进股权激励 - 可转债按市场化原则，目前转股不积极[19] 分红规划 - 分红比例原则上不低于40%，除非特殊并购情况[20] 海外矿机业务 - 去年收入13亿多，国际国内各占一半，占比不高，毛利不高因规模小、超大型设备占比不够高[21] 海外产能覆盖 - 欧洲区域今年可通过国内产能满足，明年可能受关税影响需加大供应，明年另一个大基地可能开建[24] 宝马展情况 - 展示新技术、新概念，智能化、电动化受关注 - 柳工展示智能化、电动化产品及矿产领域产品和全面解决方案 - 知名品牌展示有品牌解决方案和新技术，值得中国企业学习[24][25] 竞争优势 - 中国企业竞争态势让欧美企业发怵，因竞争上进、社会服务响应速度快[26] 公司增长态势 - 一季度增速保持30%，在去年高基础上两年累积增速90%以上，混改变革使增长态势将持续[31] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 国内电动化产品生存率在百分之三十几以上[6] - 3月装载机增速低于2月，4月国内挖掘机增速预计在20%以上[8][16] - 海外矿机业务结构主要来自宽地车、刚性车，底盘采购成本高[22] - 关税摇摆对销售和经销商拿货无影响[23] - 南亚（印度）地区因以小型机械产品为主，毛利相对偏低，其他区域2024年毛利率在28% - 35%之间[29]

报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [1][8] 报告的核心观点 - 柳工2024年经营业绩亮眼，受益于国内行业上行与海外新兴市场增长，2025年业绩释放确定性强；国际化战略进入收获期，电动化与渠道布局驱动增长；智能化转型推动企业升级，后市场服务有望打开增量空间 [4][5][7] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年归母净利润13.27亿元，同比增52.92%，基本每股收益0.68元/股；2025年第一季度归母净利润预计6.22 - 6.72亿元，同比增25% - 35%，扣非归母净利润预计5.78 - 6.27亿元，同比增26% - 37% [3] - 2024年营业收入300.63亿元，同比增9.24% [4] 国内市场与业绩目标 - 国内工程机械行业步入上行通道，公司一季度经营向好奠定全年基础；管理层锚定2025年346亿元收入目标及净利率提升1个百分点的预算目标 [4] 全球化发展 - 2024年海外营业收入同比增20%，占比达46%，销量增速跑赢行业22pct，新兴市场收入同比增30%，欧美高端市场拓展有进展 [5] - 海外电动化产品收入同比大增380% [5] - 设立海外子公司完善国际化运营体系，全球有25个制造基地、5个大型研发中心、近400家海外经销商和超1300个服务网点，业务覆盖180个国家和地区，渠道覆盖率近70% [5] - 美国加征关税对公司影响有限，因其在美国区域业务收入仅占总营收1%，不到海外收入3% [6] 智能化转型 - 以“全面解决方案、全面国际化、全面智能化”三大战略推动企业向价值链高端跃升，完成战略重构 [7] - 2024年研发费用12.38亿元，同比增18.24%，推动产品“五化”应用 [7] - 依托智能化、数字化服务生态提升服务响应效率及客户粘性，高毛利配件业务有望加速放量 [7] 盈利预测 - 预测2025 - 2027年收入分别为348.63、396.57、444.5亿元，EPS分别为1.01、1.43、1.94元，当前股价对应PE分别为10.8、7.6、5.6倍 [8] 财务指标预测 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |主营收入（百万元）|30,063|34,863|39,657|44,450| |增长率（%）|9.2|16.0|13.7|12.1| |归母净利润（百万元）|1,327|2,040|2,887|3,921| |增长率（%）|52.9|53.7|41.5|35.8| |摊薄每股收益（元）|0.66|1.01|1.43|1.94| |ROE（%）|6.9|10.2|13.4|16.8|[10]

会议基本信息 - 活动类别为分析师会议，221 位机构投资者、券商分析师等参会 [2] - 时间为 2025 年 4 月 11 日 16:00 - 17:00，地点在柳工总部大楼 6D 会议室、进门财经路演平台 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书黄华琳先生 [2] 海外经营与市场表现 - 美国业务占公司总营收 1%，不到海外收入 3%，加征关税影响有限，公司坚持“全面国际化”战略 [2] - 除少部分海外地区下滑，海外各大区域尤其新兴市场区域稳健增长，海外矿山利润同比增长近 70%，欧洲区域盈利大幅改善 [3] - 电动化产品海外毛利高于平均，欧洲七吨以上电动装载机批量销售，今年电动化产品海外销量预计翻倍 [3] - 在印度、巴西、阿根廷布局制造基地，印度生产基地规模效应显著且正在进行产能升级改造 [4] 国内市场与行业情况 - 一季度土方、非土方机械业务优于行业增速，国内市场预计延续向好趋势 [3] - 2025 年一季度电动装载机市占率居行业前列，但国内行业整体电动装载机毛利率处于低位 [3] - 一季度挖掘机内销增速超 30%，预计全年土方机械行业增速 20%以上 [5] 公司财务与规划 - 2024 年至今进行两期回购，累计回购 2.7%的股本，规模 6 亿元，后续回购需统筹考虑 [6] 展会成果与未来布局 - 携多种设备和解决方案亮相德国宝马展，未来将在意大利、法国和德国建立新区域中心 [7]