债券发行 - 公司获证监会同意注册发行不超300亿元短期公司债券[6] - 2026年第一期计划发行规模不超30亿元[6] - 1月21日询价区间1.20%-2.20%，最终票面利率1.68%[6] - 1月22 - 23日按1.68%利率网下发行[7]

融资相关 - 公司面向专业机构投资者公开发行面值余额不超300亿元短期公司债券获证监会同意注册[4] 时间安排 - 原定于2026年1月21日15:00 - 18:00进行利率询价并确定最终票面利率[4] - 簿记建档结束时间由2026年1月21日18:00延长至19:00[4]

证券代码：524639 证券简称：26 广发 D1 广发证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第一期） 票面利率公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广发证券股份有限公司（以下简称"发行人"）面向专业机构投资者公开发 行面值余额不超过 300 亿元（含）的短期公司债券已获得中国证券监督管理委员 会证监许可〔2025〕818 号文同意注册。广发证券股份有限公司 2026 年面向专 业投资者公开发行短期公司债券（第一期）（以下简称"本期债券"）计划发行规 模为不超过 30 亿元（含）。 2026 年 1 月 21 日，发行人和主承销商在网下向专业机构投资者进行了票面 利率询价，利率询价区间为 1.20%-2.20%。根据网下向专业机构投资者询价结果， 经发行人与簿记管理人按照有关规定，在利率询价区间内协商一致，最终确定本 期债券（债券简称："26 广发 D1"，债券代码：524639）票面利率为 1.68%。 （本页以下无正文） 1 （本页无正文，为《广发证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行短 期公司债券 ...

特此公告。 关于延长广发证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第一期） 簿记建档时间的公告 广发证券股份有限公司（以下简称"发行人"）面向专业机构投资者公开发 行面值余额不超过 300 亿元（含）的短期公司债券已获得中国证券监督管理委员 会证监许可〔2025〕818 号文同意注册。 根据《广发证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行短期公司债 券（第一期）发行公告》，发行人及簿记管理人原定于 2026 年 1 月 21 日 15:00-18:00 以簿记建档的方式向网下专业机构投资者进行利率询价，并根据簿记建档结果确 定本期债券的最终票面利率。 考虑到簿记建档当日市场情况，经发行人、簿记管理人及其他簿记参与方协 商一致，现将簿记建档结束时间由 2026 年 1 月 21 日 18:00 延长至 2026 年 1 月 21 日 19:00。 （以下无正文） 1 （本页无正文，为《关于延长广发证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公 开发行短期公司债券（第一期）簿记建档时间的公告》之盖章页） 华泰联合证券有限责任公司 年 月 日 3 （本页无正文，为《关于延长广发证券 ...

国内新药行业周期与全球竞争力 - 国内新药行业处于新一轮上升周期 [1] - 2025年License out交易数量和规模创历年新高，彰显国产新药的全球竞争力 [1] 全球价值实现的关键路径 - 对外授权（License out）只是起点 [1] - 海外临床的顺利推进是实现全球价值的关键 [1] 国内药企的全球地位与前景 - 多款国产新药已成为跨国药企（MNC）的拳头品种 [1] - 国内药企深度参与到全球医药生态中 [1] - 国内药企有望成长为一批具备全球视野和国际运营能力的中国创新药企 [1]

行业景气度分析 - 自2025年10月以来，生物产业、新能源汽车、新一代信息技术三大行业景气度持续位于前三位置 [1] - 高端装备制造、新材料、节能环保行业景气偏弱，均连续3个月位于景气收缩区间 [1] 生物产业 - 行业高景气度背后是创新驱动拐点的出现 [1] - 近五年我国主要生物制造企业专利申请量、授权量占历史申请总量和授权总量的52.2%和63.8% [1] 新能源汽车 - 行业高景气度背后是内销、出口的双增 [1] - 中国新能源车出口表现好于预期，主要是插混和普混替代纯电动成为出口增长的新增长点 [1] 新一代信息技术 - 行业高景气度背后是AI算力建设的加快及AI+产业应用端的广泛探索 [1]

交易与市场表现 - 截至2026年1月20日收盘，公司股价报收于22.77元，上涨1.52% [1] - 当日换手率为1.0%，成交量为58.88万手，成交额为13.37亿元 [1] - 1月20日资金流向显示，主力资金净流出571.21万元，游资资金净流出3086.62万元，散户资金净流入3657.84万元 [1][4] 长期资本补充计划 - 公司近日获得中国证监会批复，同意向专业投资者公开发行面值总额不超过200亿元的永续次级公司债券 [1][4] - 该批复自同意注册之日起24个月内有效，公司可在注册有效期内分期发行 [1] 短期债务融资安排 - 公司将发行2026年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第一期），发行规模不超过30亿元，期限365天 [1][2][4] - 该期债券简称“26广发D1”，代码524639，票面利率询价区间为1.20%-2.20%，起息日为2026年1月23日 [1] - 募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还到期短期公司债券 [1][2] 信用状况与评级 - 经中诚信国际评定，公司主体信用等级为AAA，评级展望稳定 [2] - 公司2026年首期短期公司债券的信用等级被评定为A-1 [2] - 评级机构肯定了公司较强的综合竞争实力、持续提升的综合金融服务能力、领先的科技金融模式及财富管理转型成效 [2]

核心观点 - 券商行业正加速向财富管理转型，通过代销保险产品以寻求新的收入增长点，这既是应对经营压力的突围之举，也反映了金融混业趋势下机构业务边界的模糊 [4][5] - 尽管持有正式保险中介牌照的券商数量有限，但头部券商已通过自营APP上线保险专区、依托集团协同及线下网点试点等方式积极布局，行业进入实质性“抢跑”阶段 [6][7][13] - 券商代销保险业务面临历史发展滞后、专业能力不足等挑战，但其客户风险承受能力高、投顾团队擅长资产配置等独特优势，使其在销售复杂型保险产品（如分红险）时可能具备差异化竞争力 [17][18][19][20] 政策与市场背景 - 监管政策为券商代销保险铺平道路：2025年，中证协明确支持合规券商获取银行理财、保险产品销售牌照；2022年，证监会已明确允许证券公司代销保险产品 [1][16] - 险企寻求新渠道：在银保渠道费率改革和竞争加剧的背景下，部分险企（如太平人寿）开始积极进入券商销售名录，寻找新的流量出口 [11][12] - 券商经营压力驱动转型：行业佣金率见底，财富管理转型迫在眉睫，保险代销约2%的佣金及期缴产品的持续现金流，能贡献稳定的中间业务收入 [18] 券商布局现状 - **牌照持有者有限**：截至2025年，持有金融监管总局保险中介许可证的券商数量仍为11家，与2022年持平，市场参与者相对有限 [6] - **头部券商APP已上线保险专区**：中信证券、招商证券、平安证券、广发证券、银河证券等至少5家头部券商已在自营APP上线保险专区，与股票、基金等并列陈列 [3][7] - **线上产品数量差异显著**：平安证券APP在售保险产品达56款，中信证券为20款，招商证券与广发证券均为8款，银河证券仅1款 [7] - **线下展业更为多元**：线下营业部代销的产品通常比线上更丰富，例如中信证券某营业部还代销泰康人寿、中意人寿等公司的多种产品；中信证券是业内唯一保险兼业代理“法人持证、网点登记”试点，招商证券、平安证券分别有11家和6家网点获批保险销售资质 [13] 业务发展模式与逻辑 - **集团协同是初期重要逻辑**：头部券商优先销售集团内关联险企产品以降低磨合成本，例如平安证券依托平安集团、中信证券上线12款中信保诚人寿产品、招商证券上线7款招商仁和人寿产品 [10] - **产品侧重理财属性**：除平安证券外，各家券商上线产品以寿险、年金险等储蓄型保险为主，更看重其资金增值功能；平安证券产品线最丰富，涵盖储蓄型及意外、健康、宠物险等保障型险种 [7][10] - **从“协同”走向“全货架”**：线下合作已突破集团限制，走向更市场化的全产品货架竞争 [13] 竞争优势与机遇 - **客户风险偏好匹配**：券商客户（股民）风险承受能力高，对分红险、投连险等收益浮动型复杂产品接受度强，天然契合“保底+浮动”的收益模式 [19][20] - **投顾专业能力**：券商投顾团队擅长资产配置，能将保险融入私募、家族信托等场景提供跨周期规划，更具全局视野 [20] - **数字化系统优势**：券商的数字化交易系统在用户体验和交易效率上优于传统代理人线下模式 [20] - **基于投资信任的销售基础**：理财顾问通过成功的投资建议与客户建立信任，有助于其后续的保险产品推荐 [21][22] 面临的挑战与问题 - **历史发展滞后**：券商代销保险业务起步早（如2001年已有试点），但因客户风险偏好错配、销售体系不成熟等原因，长期未成规模 [16][17] - **专业能力与合规挑战**：券商客户经理的保险专业能力曾明显弱于保险代理人与银行柜员；销售过程中存在将保险包装为“高收益理财”、隐瞒分红不确定性等合规风险 [17][23] - **难以撼动银行主导地位**：银行在网点根基和储户基础方面优势巨大，券商短期难以企及 [22] - **服务流程与责任界定存在灰色地带**：客户风险评估跨渠道互认、线上线下服务责任划分、理赔责任归属、投顾与保险顾问角色边界等问题仍需细化协作机制，可能成为未来客诉重灾区 [24]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 GF SECURITIES CO., LTD. 廣發証券股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1776） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條刊發。 根據中華人民共和國的有關法例規定，廣發証券股份有限公司（「本公司」）在深圳 證券交易所網站( http://www.szse.cn )刊發的《廣發証券股份有限公司2026年面向專 業投資者公開發行短期公司債券（第一期）發行公告》。茲載列如下，僅供參閱。 承董事會命 廣發証券股份有限公司 林傳輝 董事長 中國，廣州 2026年1月20日 於本公告日期，本公司董事會成員包括執行董事林傳輝先生、秦力先生、孫曉燕 女士及肖雪生先生；非執行董事李秀林先生、尚書志先生及郭敬誼先生；獨立非 執行董事梁碩玲女士、黎文靖先生、張闖先生及王大樹先生。 广发证券股份有限公司2026年面向专业投资者公开 发行 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 GF SECURITIES CO., LTD. 廣發証券股份有限公司 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條刊發。 根據中華人民共和國的有關法例規定，廣發証券股份有限公司（「本公司」）在深圳 證券交易所網站( http://www.szse.cn )刊發的《廣發証券股份有限公司2026年面向專 業投資者公開發行短期公司債券（第一期）信用評級報告》。茲載列如下，僅供參 閱。 承董事會命 廣發証券股份有限公司 林傳輝 董事長 中國，廣州 2026年1月20日 於本公告日期，本公司董事會成員包括執行董事林傳輝先生、秦力先生、孫曉燕 女士及肖雪生先生；非執行董事李秀林先生、尚書志先生及郭敬誼先生；獨立非 執行董事梁碩玲女士、黎文靖先生、張闖先生及王大樹先生。 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1776） 海外監管公告 广发证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者 ...