市场整体增持态势 - 2025年以来A股市场上市公司大股东及高管增持力度强劲，截至10月4日已有超500家上市公司股东实施增持计划，累计增持金额近750亿元 [1] 重点公司增持情况 - 有14家公司股东增持金额超过10亿元，南京银行以59.14亿元股东增持额位居榜首，盐湖股份和比亚迪分别以45.49亿元和29.87亿元位列第二和第三 [3] - 南京银行大股东法国巴黎银行于2025年9月22日至26日增持公司股份1.08亿股，占总股本0.87%，使其合计持股比例由16.14%提升至17.02% [3] - 盐湖股份实控人中国五矿于2025年5月20日至8月6日累计增持公司股份2.48亿股，占总股本4.69%，已完成增持计划下限 [4] - 比亚迪高级管理人员及核心人员于9月10日合计增持5232.78万元公司A股股份 [4] 公司业务与项目进展 - 南京银行与法国巴黎银行签署战略合作备忘录，法国巴黎银行首席执行官表示希望深化双方战略合作关系 [3] - 盐湖股份4万吨/年基础锂盐一体化项目已基本建成并进入投料试车阶段，已产出合格的电池级碳酸锂产品 [4] - 比亚迪近期推出的多款车型市场反响良好，公司2025年上半年研发投入合计296亿元，下半年预计保持稳定，公司持续推进技术降本与常规降本措施以改善单车盈利水平 [4]

文章核心观点 - 2025年以来上市公司股东增持活跃，502家公司累计增持金额达744.66亿元，显示大股东及高管对市场信心的重要支撑作用 [1] 股东增持总体情况 - 截至发稿，2025年已有502家上市公司股东实施增持，累计增持金额为744.66亿元 [1] - 有14家公司股东增持金额超过10亿元，涉及银行、化工、汽车等多个行业 [1] 重点公司增持详情 - 南京银行股东增持额位居榜首，金额达59.14亿元，涉及净买入股份54,545.30万股 [1] - 盐湖股份股东增持额为45.49亿元，位列第二，涉及净买入股份24,809.33万股 [1] - 比亚迪股东增持额为29.87亿元，位列第三，涉及净买入股份1,120.32万股 [1] - 南京银行大股东法国巴黎银行于2025年9月22日至26日增持1.08亿股，占总股本0.87%，其合计持股比例由16.14%增至17.02% [2] - 盐湖股份实控人中国五矿于2025年5月20日至8月6日累计增持2.48亿股，占总股本4.69% [3] - 比亚迪高级管理人员及核心人员合计增持公司A股股份5,232.78万元 [4] 公司战略与项目进展 - 南京银行与法国巴黎银行签署战略合作备忘录，旨在深化战略合作 [3] - 盐湖股份4万吨/年基础锂盐一体化项目已基本建成并进入投料试车阶段，成功产出合格电池级碳酸锂产品 [3] - 比亚迪近期发布多款车型市场反响良好，2025年上半年研发投入合计296亿元，预计下半年维持稳定 [4] 行业分布 - 增持金额前列的公司覆盖银行、化工、汽车与零配件、钢铁、家电、建材、医药生物等多个Wind行业 [1] - 银行板块中，南京银行、苏州银行、光大银行、浦发银行均出现大额增持 [1]

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）盘中场内价格涨幅一度达到2.12%，收盘上涨1.72%，实现日线五连阳 [1] - 部分成份股表现突出，和邦生物、新宙邦大涨超6%，圣泉集团、多氟多涨超5%，中核钛白、彤程新材、藏格矿业等跟涨超4% [1] - 三季度细分化工指数累计涨幅达26.84%，显著优于同期上证指数的12.73%和沪深300指数的17.9% [2][4] 行业基本面与政策驱动 - 行业反内卷工作推进，监管部门对新增落后产能审批控制，有望加速低效产能出清，优化供需结构，实现盈利修复 [2] - 近期草铵膦、锦纶、涤纶长丝等细分行业企业开始呼吁合作共赢与行业协同 [2] - 政策引导落后产能退出，如炼化、纯碱等板块，同时鼓励延链强链补链，如氟化工、改性塑料、PEEK等板块 [3] 机构观点与投资机会 - 东海证券认为，国内政策频繁提及供给侧要求，海外方面因成本上涨和亚洲产能冲击，欧美企业有关停和产能退出事件，短期地缘摩擦增加供应不确定性，长期看中国化工企业凭借成本和技术优势有望重塑全球产业格局 [6] - 中原证券建议关注受益于反内卷政策、供给端改善空间大、盈利弹性较大的板块，如农药、有机硅、涤纶长丝行业，以及在美联储降息背景下具有较强资源属性的钾肥和磷化工行业 [6] - 中国银河证券建议关注行业自律反内卷的涤纶长丝、有机硅、农药等板块，以及扬帆出海的钾肥、轮胎等板块 [3] 估值水平与配置价值 - 截至9月29日，细分化工指数市净率为2.31倍，位于近10年来38.55%分位点的低位，中长期配置性价比凸显 [5] - 化工ETF（516020）近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [6]

项目进展 - 4万吨/年基础锂盐一体化项目已基本建成并进入投料试车阶段 [1] - 项目成功产出合格的电池级碳酸锂产品 [1] - 从吸附提锂、锂液提纯到沉锂结晶的全流程已打通，具备规模化投产基础条件 [2] 技术验证 - 核心吸附提锂装置完成试车并成功产出合格锂液，验证了从盐湖卤水中高效提取锂元素的能力 [2] - 纳滤反渗透系统完成水联动测试，验证了其去除杂质离子以保障原料纯度的工艺稳定性 [2] - 沉锂装置及公辅工程完成调试，确保项目全流程具备连续稳定运行条件 [2] 战略意义 - 项目投产后将使公司锂盐总产能从约8万吨/年提升至突破12万吨/年，巩固其产能优势 [3] - 项目技术落地验证了公司盐湖提锂核心技术的成熟度与稳定性，为后续项目复制推广积累经验 [3] - 项目有助于缓解国内新能源产业链对锂资源的需求缺口，强化上游资源保障能力 [3]

公司战略与整体业绩 - 中国五矿以科技创新为核心动力，推进产业向高端化、智能化、绿色化转型 [2] - 集团坚持资源第一战略，通过组建中国盐湖集团强化在钾肥、盐湖锂盐等战略资源的掌控力 [1] - 2025年上半年集团实现营收近4000亿元，净利润超90亿元，同比增长32% [2] - 集团通过资本运作优化上市平台，完成中钨高新重大资产重组后其市值从约100亿元跃升至超400亿元，同比增幅达200% [2] 旗下上市公司业务亮点 - 盐湖股份定位为中国盐湖集团旗舰平台，致力于建设世界级盐湖产业基地 [3] - 中国中冶海外业务表现抢眼，2025年上半年海外新签合同额达577亿元，占比超10%，同比增长32% [3] - 五矿资源在秘鲁的拉斯邦巴斯矿山社区冲突显著减少，自2023年3月以来未再遭受运营干扰，为完成40万吨铜产量目标奠定基础 [3][4] - 中钨高新在钨价上涨背景下年内三次上调数控刀片等产品价格，实现成本顺畅传导 [4] - 五矿新能在三元正极材料领域深耕，已完成高镍三元、富锂锰基材料的百公斤级样品试制 [4] 投资者关系与市值管理 - 公司高度重视控股上市公司价值创造和实现，致力于做负责任、讲诚信、有温度的大股东 [2] - 市值管理措施包括持续提升上市公司质量、优化资本运作平台、制定积极的分红策略以及市场困难时期大股东的坚定支持 [4][5] - 2025年4月集团增持盐湖股份，持股比例提升4.6%，彰显对旗下企业长期发展的坚定看好 [2]

公司战略规划 - 公司深度融入中国盐湖“三步走”发展战略，目标为建设世界级盐湖产业基地，战略定位为国家粮食安全的压舱石、国家新能源产业的稳定器、国家高端轻金属材料的生力军 [2] - 战略具体目标为2025年内完成整合优化形成世界一流盐湖产业集团雏形，2030年实现1000万吨/年钾肥、20万吨/年锂盐、3万吨以上/年镁及镁基材料产能，2035年初步构建锂电全生命周期等产业集群 [2] - 公司依托中国五矿全产业链优势，全面推进盐湖产业向高端化、绿色化、智能化转型 [5] 锂盐业务进展 - 公司4万吨/年基础锂盐一体化项目已基本建成并进入投料试车阶段，产出合格电池级碳酸锂产品，目前已形成8万吨/年锂盐的总产量规模 [3] - 项目采用先进“连续离子移动床吸附+膜精制浓缩除硼+MVR蒸发”技术组合，提升锂资源回收率约25%，并将项目概算从70.99亿元降至60.83亿元，节约投资约10亿元，总投资优化率约14.58% [3][4] - 2025年上半年公司碳酸锂产量2万吨、销量2.06万吨，业务收入12.42亿元，毛利率达49.96% [4] - 2024年公司碳酸锂成本为15.16亿元，折合成本约3.65万元/吨，新项目成本预计低于现有产能 [4] 技术与运营优化 - 新工艺技术预计使淡水消耗下降47.4%、综合能耗（标煤）下降50.6%，体现了绿色节能理念 [4] - 通过优化流程和提升质量，公司在全球锂价波动中保持了抗风险能力 [4] - 产能规模化有助于公司巩固国内卤水提锂龙头地位，并在市场中获取更大定价话语权 [5]

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）盘中价格一度上涨1.32%，截至发稿上涨0.66% [1] - 多氟多、和邦生物股价飙涨超7%，圣泉集团、彤程新材、藏格矿业等大涨超3% [1] - 盐湖股份、航锦科技、恩捷股份等多股跟涨超2% [1] - 氟化工、纯碱、锂电、合成树脂等板块部分个股涨幅居前 [1] 行业政策与需求驱动 - 工信部提出实施新一轮汽车行业稳增长工作方案，优化新能源汽车车辆购置税、车船税等优惠措施 [2] - 政策包括深入推进新能源汽车下乡，公共领域车辆全面电动化试点，以及县域充换电设施补短板试点 [2] - 国家政策端对供给侧要求（"反内卷"）频繁提及，各子行业陆续出台淘汰落后产能政策细则 [4] - 需求端美国关税冲击影响告一段落，预计行业供需有望持续改善 [4] 产业链投资与技术进展 - 2025年1—8月，中国锂电产业链投资额快速增长，固态电池成为最热门的投资赛道 [3] - 固态电池产业化进程显著提速，设备公司从今年6月起开始陆续给下游厂商交付固态电池相关设备 [3] - 设备端作为整个产业资本开支的最上游，或将率先受益 [3] 行业估值与全球格局 - 截至9月29日收盘，化工ETF标的指数细分化工指数市净率为2.31倍，位于近10年来38.55%分位点的低位 [3] - 海外方面，上涨的原料成本及亚洲产能冲击，导致欧美化工企业近期多经历关停、产能退出等事件 [4] - 长期来看，中国化工企业凭借显著的成本优势和技术实力，有望重塑全球化工产业格局 [4] 投资工具与布局策略 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域 [5] - 该ETF近5成仓位集中于大市值龙头股，如万华化学、盐湖股份，其余5成仓位布局磷肥、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [5] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块 [5]

◎记者 李少鹏 随着盐湖提锂龙头新项目的正式投产，国内盐湖提锂产业有望迈入新一轮的产能增长期。 盐湖股份9月28日晚公告称，公司投资建设的4万吨/年基础锂盐一体化项目已基本建成，正式进入投料 试车阶段并产出合格的电池级碳酸锂产品。根据此前规划，若新项目顺利达产，盐湖股份将形成8万吨/ 年锂盐的产量规模，位居国内盐湖提锂产业"榜首"。 上海证券报记者注意到，除了盐湖股份外，包括紫金矿业、藏格矿业等巨头的盐湖提锂新项目也在加速 推进中。在当前新能源电动汽车、储能等新兴产业带来的市场需求不断攀升之际，相对低成本的盐湖提 锂应用价值有望凸显。 盐湖股份年产4万吨锂盐项目建成投产 历时三年，被市场看作盐湖股份增长"新引擎"的4万吨/年基础锂盐一体化项目建成投产。 前述项目建成前，盐湖股份已拥有年产4万吨碳酸锂生产能力，若新项目顺利达产，盐湖股份将形成8万 吨/年锂盐的产量规模。 从成本来看，盐湖股份的提锂成本优势明显，按照今年上半年碳酸锂吨价6万元至8万元运行空间来看， 盐湖股份锂产品的毛利率达到49.96%。"新项目的成本肯定还能低一点。"有熟悉盐湖提锂产业人士认 为，低成本的优势可进一步强化盐湖股份资源战略价值，伴 ...

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）场内价格单日上涨2.58%，实现日线四连阳 [1] - 锂电、氟化工、改性塑料等细分领域个股涨幅领先，天赐材料、多氟多涨停，巨化股份上涨7.99%，金发科技、新宙邦、宏达股份涨幅均超6% [1] - 化工ETF标的指数市净率为2.26倍，处于近10年来37.25%分位点的低位 [3] 固态电池政策与技术进展 - 工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出加快全固态电池材料等高端产品应用验证 [2] - 清华大学团队在锂电池聚合物电解质研究领域取得重要进展，成果发表于《自然》期刊 [3] - 中信建投认为固态电池产业化节奏加快，中试线逐步跑通及降本推进有望带动下游需求爆发式增长 [3] 行业供需与细分领域机会 - 华鑫证券指出化工行业中报业绩整体偏弱，但润滑油等子行业表现超预期，建议关注草甘膦、化肥、进口替代等高股息资产方向 [4] - 浙商证券认为需求端美国关税影响减弱，供给端欧洲产能退出及国内反内卷政策推进，行业供需结构持续改善 [4] - 化工ETF近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等龙头股，其余仓位覆盖磷肥、氟化工、氮肥等细分领域龙头 [5] 指数覆盖与投资工具 - 化工ETF跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各细分领域 [5] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块 [5]

大宗交易概况 - 9月29日发生一笔大宗交易成交量100.00万股成交金额2004.00万元成交价20.04元较当日收盘价折价0.84%买方为机构专用卖方为中国中金财富证券青海分公司[2][4] - 近3个月内累计发生9笔大宗交易合计成交金额45.68亿元[3] 股价与资金表现 - 当日收盘价20.21元单日上涨3.16%日换手率1.44%成交额15.22亿元主力资金净流入277.79万元[3] - 近5日股价累计上涨3.22%期间资金净流出9720.86万元[3] 融资数据 - 最新融资余额35.67亿元近5日减少9933.89万元降幅2.71%[4] 公司基本信息 - 青海盐湖工业股份有限公司成立于1997年8月25日注册资本529157.2541万元人民币[4]