非公开发行 A 股股票持续督导保荐总结报告书 | | | 一、发行人基本情况 | 公司名称 | 云南铜业股份有限公司 | | --- | --- | | 证券代码 | 000878.SZ | | 总股本 | 2,003,628,310.00 | | 注册地址 | 云南省昆明高新技术产业开发区 M2-3 | | 办公地址 | 云南省昆明市盘龙区华云路 1 号中铜大厦 | | 法定代表人 | 高贵超 | | 经营范围 | 有色金属、贵金属的生产、加工、销售及生产工艺的设计、施工、 | | | 科研。高科技产品化工产品的生产、加工及销售。机械动力设备的 | | | 制作、安装，经营本企业自产产品及相关技术的出口业务；经营本 | | | 企业生产的科研所需的原辅料、机械设备、仪器仪表、零配件及相 | | | 关技术的进口业务；经营本企业的进料加工和"三来一补"业务； | | | 出口本企业自产的铜材、选矿药剂、有色金属；进口本企业生产、 | | | 科研所需的原材料、机械设备、仪器仪表、零配件、经营有色金属 | | | 开采和选矿业务，化肥加工及销售，饲料添加剂产品，硫酸；食品 | | | 添加剂生产；液氧、氧气、氮 ...

业绩总结 - 公司2023年归母净利润同比下降12.7%，营收为1470亿元，归母净利润15.8亿元[1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为20.18/23.08/31.09亿元，同比增速27.8/14.4/34.7%[4] - 2023年公司经营性净现金流达到64.4亿元，近3年一直维持在50亿元以上[15] 股权变动 - 大股东持有凉山矿业40%股权，净利润为6亿元，计划注入云南铜业，使上市公司持有凉山矿业60%股权[3] 财务状况 - 公司资产负债率下降到56.4%，财务费用为5.4亿元，比去年下降2亿元[15] 未来展望 - 西南铜业搬迁工程目标提前达成，计划电解系统2024年5月建成投产、火法系统8月投料[17] - 维持“增持”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为20.18/23.08/31.09亿元，同比增速27.8/14.4/34.7%[18] 预测指标 - 2026年预计每股收益将达到1.55元[20] - 2026年预计ROE将达到17%[20] - 2026年预计P/E比率将为9.1[20] - 2026年预计资产负债率将降至60%[20] - 2026年预计EV/EBITDA比率将为7.5[20]

| 动主要内容介 | 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复： | | --- | --- | | 绍 | 1、问：西南铜业搬迁补偿有没有确定，什么时候公布？ | | | 答：您好，感谢对公司的关注！公司目前正在积极与政府有关部门进行 | | | 沟通和协商，并依据相关规定及时履行信息披露义务。 | | | 2、问：年初冶炼费暴跌 80%，作为一个众所周知的没有什么矿只有冶 | | | 炼的公司，对 2024 年的业绩计划是什么，同比增加还是同比暴跌？ | | | 答：您好，感谢对公司的关注！全球主要铜矿企业受地缘政治、环保等 | | | 因素影响，产量普遍未达预期，导致铜精矿矿供给紧张，现货铜精矿加工费 | | 自去年 | 月以来出现大幅下跌。公司作为国内较大的铜精矿采购商之一长 12 | | | 期以来与各大供应商保持了较好的长期稳定的合作关系，铜精矿供应由长单 | | | 和现货两部分构成，受影响部分主要为现货采购，对公司 2024 年业绩有一 | | | 定影响。同时，铜精矿矿供给紧张导致了铜价上涨，对公司矿山企业是增利 | | | 因素，可有效对冲加工费下降的影响。 | | | 3、问：上市 ...

业绩总结 - 公司23年实现营收1470亿元，同比增长9%[1] - 23Q4营收364亿元，同比增长10%[1] - 铜价、金价、银价环比均有所上涨，贡献盈利增量[2] - 公司23年铜精矿产量同比小幅增长，生产阴极铜、硫酸等产品也有增长[2] - 公司23年铜矿成本继续优化，阴极铜、硫酸生产成本有所上升[3] 未来展望 - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.17/1.18/1.20元/股，给予公司2024年14倍PE，对应合理价值为16.39元/股，给予“买入”评级[3] - 2026年云南铜业的经营活动现金流预计将达到7259百万元，较2022年增长19.5%[4] - 2026年云南铜业的净利润预计将达到3283百万元，较2022年增长23.5%[4] - 2026年云南铜业的资产总计预计将达到46281百万元，较2022年增长15.7%[4] 其他新策略 - 广发证券及其关联机构可能存在潜在利益冲突，投资者应独立作出投资决策[11] - 研究人员的报酬标准取决于多种因素，包括研究质量和广发证券的整体经营收入[14] - 本报告仅面向授权客户发送，不对外公开发布，接收人需承担保密义务[15] - 投资涉及风险，证券价格可能波动，过去业绩不代表未来表现[16] - 广发证券不对报告内容的准确性和完整性做出保证，客户应独立判断并咨询专业意见[17]

公司业绩 - 公司2023年营业收入达到1469.85亿元，归母净利润为15.79亿元[5][30][48][74] - 公司2023年资产负债率下降至56.43%，加权平均净资产收益率为11.70%[2][30] - 公司2023年研发投入同比增长8.2%，专利申请受理291件，历史最多[8] - 公司2023年末总资产为3938.04亿元，较上年末下降1.55%[30] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为1390.92亿元，较上年末增长5.27%[30] - 公司2023年加权平均净资产收益率为11.70%，较上年提升5.91个百分点[30] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为64.44亿元，同比增长6.06%[30] - 公司2023年基本每股收益为0.7881元，同比下降23.86%[30] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为15.79亿元，同比下降12.73%[30] - 公司2023年第四季度营业收入为364.30亿元，归属于上市公司股东的净利润为6.12亿元[34] - 公司2023年非经常性损益项目包括资产处置损益、政府补助、金融资产变动损益等，合计40.81亿元[35] - 公司2023年铜产业受益于政策效应和新能源发展，生产总体保持平稳运行，铜价高位震荡，铜产品进口增长[37][38][39] - 公司2023年主要产品包括阴极铜、黄金、白银、工业硫酸等，其中阴极铜产能为130万吨/年[41] - 公司全年生产阴极铜138.01万吨、黄金16.20吨、白银737.53吨、硫酸516.45万吨、精矿含铜6.37万吨，实现营业收入1,469.85亿元、归母净利润15.79亿元[48] 项目建设 - 西南铜业搬迁项目选址在云南安宁产业园区安宁片区东兴东地块[16] - 项目建设规模包括年产阴极铜55万吨、硫酸140万吨、金锭11.28吨、银锭650吨的产能[16] - 项目符合国家产业政策和矿产资源战略，是公司完成绿色低碳转型的关键举措[17] - 项目采用世界先进铜冶炼工艺和装备，可实现资源的高效综合利用，降低生产成本[17] - 电解主厂房按期封顶，熔炼区域具备安装条件目标提前达成[18] - 计划电解系统2024年5月建成投产、火法系统8月投料[18] 财务情况 - 公司营业成本中，原材料占比96.49%，职工薪酬占比0.64%[77] - 公司2023年销售费用为270,040,749.36元，同比增长17.05%[82] - 公司2023年管理费用为1,154,680,395.88元，同比下降1.49%[82] - 公司2023年财务费用为544,820,152.85元，同比下降26.54%[82] - 公司2023年研发费用为368,603,570.99元，同比增长20.10%[82] - 公司2023年主要销售客户前五名合计销售金额为47,225,621,510.59元，占年度销售总额比例为32.14%[78] - 公司主要销售客户前五名中，客户一销售额最高，为22,265,537,460.84元，占年度销售总额比例为15.15%[79] - 公司主要供应商前五名合计采购金额为32,025,372,634.42元，占年度采购总额比例为22.73%[80] - 公司主要供应商前五名中，供应商一采购额最高，为9,804,543,926.83元，占年度采购总额比例为6.96%[80] 公司治理 - 公司治理严格按照相关法律法规和规范性文件要求，持续完善内部控制制度和法人治理结构[156] - 公司股东大会采用现场投票与网络投票相结合的方式，保障股东权益[157] - 公司董事会由11名董事组成，其中4名为独立董事，各专门委员会严格按照规定运作[158] - 公司监事会对公司重大事项、财务状况等进行有效监督，成员符合法律法规要求[159] - 公司控股股东严格按照治理准则和公司章程规范行为，未发生侵占和损害公司利益的行为[160] - 公司严格按照信息披露监管规定，保障投资者知情权，不存在内幕信息泄露导致股价异常波动情况[161]

业绩总结 - 公司2023年营业收入1469.85亿元，同比增长8.95%[1] - 公司2023年归母净利润15.79亿元，同比减少12.73%[1] - 公司2023年每股收益为0.79元，同比下降12.7%[5] 生产数据 - 公司2023年自产铜精矿含铜6.37万吨，同比增长1.76%[2] - 公司2023年阴极铜产量为138.01万吨，同比增长2.29%[2] 财务数据 - 公司2023年毛利率为4.13%，同比下降0.71%[2] - 公司2023年阴极铜均价约6.80万元，同比上升1.71%[2] - 公司2023年减值计提合计8.36亿元，主要系对资产计提减值[4] 未来展望 - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为18.21、20.56、22.33亿元[4] - 公司2026年预计营业总收入将达到1739.53亿元，营业收入增长率为7.08%[6] - 公司2026年预计净利润率将达到1.28%，ROE为12.69%[6] - 公司2026年预计现金比率为0.56，资产负债率为50.95%[6]

云南铜业股份有限公司 2023 年 12 月 31 日 内部控制审计报告 索引 页码 内部控制审计报告 1-2 9/F. Block A. Fu No.8. Chaovangmen B Donachena District. Beijing 100027. P.R.China 内部控制审计报告 XYZH/2024BJAA16B0023 云南铜业股份有限公司 云南铜业股份有限公司全体股东: 联系电话: 信永中和会计师事务所 北京市东城区朝阳门北大街 telephone: 8 号富华大厦 A 座 9 层 certified public accountants 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求,我们审计 了云南铜业股份有限公司 2023年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指 引》的规定,建立健全和有效实施内部控制并评价其有效性,是云南铜业股份有限公司 董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的有效性发表审计意 见,并对 ...

| 董事长致辞 | 03 | | --- | --- | | 走进云南铜业 | 05 | | 公司概况 | 05 | | 组织架构 | 05 | | 企业文化 | 06 | | 主营产品 | 06 | | 数说 2023 | 07 | | 责任荣誉 | 08 | "铜"心同行："节"尽所能 "领跑"绿色 环境管理 以绿为基 清洁生产 向绿而兴 绿色发展 "铜"守绿水青山之道 | 11 | 助力"双碳" 筑绿先锋 | 18 | | --- | --- | --- | | 12 | 保护生态 逐绿前行 | 21 | | 15 | | | "铜"心同行：民族团结一家亲 同心共筑玉矿梦 与员工共成长 | 未来展望 | 61 | | --- | --- | | 报告评级 | 63 | | 关键绩效表 | 65 | | 指标索引 | 70 | | 关于本报告 | 71 | | 意见反馈 | 72 | "铜"心同行：增强治理能力 提升治理效能 党建引领 稳健发展 主业发展 进中向好 1 和衷共济 "铜"建和谐社会之道 | 25 | 与伙伴共进步 | 33 | | --- | --- | --- | | 26 | 与社会共繁 ...

云南铜业股份有限公司 关于非公开发行股票之标的资产 2023 年度业绩承诺的审核报告 | 索引 | 页码 | | --- | --- | | 审核报告 | 1-2 | | 业绩承诺实现情况专项说明 | 1-2 | 信永中和会计师事务所 | 北京市东城区朝阳门北大街 | 联系电话: +86 (010) 6554 2288 telephone: 8 号富华大厦 A座 9 层 9/F Block A. Fu Hua No 8 Chaovangmen Beidaiie Donachena District, Beijing 100027 P R China .86 /010) 6551 7190 业绩承诺实现情况专项审核报告 XYZH/2024BJAA16B0027 云南铜业股份有限公司 云南铜业股份有限公司全体股东: 我们接受委托,在审计了云南铜业股份有限公司(以下简称"云南铜业")2023年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表,2023年度的合并及母公司利润表、合并及母公司 现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及财务报表附注的基础上,对后附的云南 铜业《关于非公开发行股票之标的资产 2023 年度业绩 ...

证券代码：000878 证券简称：云南铜业 公告编号：2024-013 云南铜业股份有限公司 关于向子公司增资暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关联交易概述 为增强云铜香港的资本实力，优化资产负债结构，促进 其业务发展，提升云铜香港综合竞争力，云南铜业与中国铜 业拟对云铜香港以现金方式同比例分别增资 9,750 万元人民 币，合计增资 19,500 万元人民币，增资额全部计入注册资本。 增资完成后，云铜香港注册资本变更为 40,656.89 万元人民 币，股东双方出资比例保持不变。 （二）关联关系描述 由于中国铜业为公司的间接控股股东，根据《深圳证券 交易所股票上市规则》相关规定，本次增资构成关联交易暨 关联方共同投资。 （三）有关审议程序 1、董事会表决情况和关联董事回避情况 2024 年 3 月 27 日，公司第九届董事会第二十三次会议 和第九届监事会第十六次会议审议通过了《云南铜业股份有 限公司关于向子公司增资暨关联交易的议案》。 公司董事高贵超先生、姚志华先生、赵泽江先生、姜敢 闯先生和罗德才先生为关联董事，回避该议 ...