债券发行 - 各类债券产品新注册总额度不超228亿元[11] - 非永续类债券期限不超15年[11] - 发行债券决议有效期24个月[13] 保险续买 - 董监高责任险保单限额5000万元[24] - 保费30.12万元[24] - 保险期间为2025年7月1日至2026年6月30日[24] 议案审议 - 部分关联交易议案董事会5票同意通过[25] - 议案二十六提交股东大会审议[25] - 其余议案董事会9票同意通过[25] - 部分议案尚需提交股东大会审议[25]

财务数据关键指标变化 - 公司拟以9,042,167,219股为基数，每10股派发现金红利1.9353元（含税），不进行公积金转增股本[4] - 2024年营业收入178,947,546,568.86元，同比增长2.25%[13] - 2024年归属于上市公司股东的净利润4,038,571,564.37元，同比下降36.09%[13] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,449,251,766.33元，同比下降57.27%[13] - 2024年经营活动产生的现金流量净额31,963,589,494.90元，同比增长1.69%[13] - 2024年末总资产860,308,816,014.37元，同比下降5.31%[13] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产111,006,837,433.28元，同比下降7.28%[13] - 2024年基本每股收益0.37元/股，同比下降43.08%[13] - 2024年加权平均净资产收益率3.36%，较上年下降2.68个百分点[13] - 报告期支付的永续债利息712,504,126.17元[14] - 2024年非流动性资产处置损益9.81亿元，2023年7.99亿元，2022年0.66亿元[21] - 2024年计入当期损益的政府补助1.01亿元，2023年0.79亿元，2022年3.52亿元[21] - 2024年公司营业收入1789.48亿元，同比增长2.25%；归母净利润40.39亿元，同比下降36.09%[31] - 全年经营活动现金流量净额319.64亿元，期末货币资金余额达1003.51亿元，剔除预收账款的资产负债率62.37%、净负债率55.85%、现金短债比为1.59 [32] - 2024年招商积余营业收入171.72亿元，较上年增长9.89%；归母净利润8.40亿元，较上年增长14.24%[45] 公司业务战略调整 - 公司将原三大策略调整为“全面聚焦、质效并驱、轻重共赢”[26] - 公司以开发、资产运营、物业服务三大核心业务为支柱，构建“租购并举、轻重结合”业务结构[26] 开发业务数据及策略 - 开发业务坚持“五精”策略，打造“招商好房子”[26] - 2024年累计实现签约销售面积935.90万平方米，签约销售金额2193.02亿元，累计获取26宗地块，总计容建面约225万平方米，总地价约486亿元，需支付地价约为335亿元 [33] - “核心10城”投资金额占比达90%，一线城市投资占全部投资额的59% [33] - 20余个全国新作首开去化率领先竞品25%，10个项目入选2024年全国十大高端/轻奢/品质作品榜单，荣登2024中国房企产品力TOP100第四名 [34] - 自2010年起开展代建业务，累计承接超540个项目，布局超27个城市，累计管理面积超2000万平方米，2024年新增77个项目，新增代建管理面积约898万平方米 [35] - 如北京都会中心项目权益比例70%，占地173000平方米等（各项目具体数据众多，可按需查看表格）[55] - 天津武清项目权益比例100%，占地30,970㎡，规划计容建筑面积46,400㎡，2024年开工计容面积28,700㎡[57] - 沈阳东望府项目权益比例65%，占地113,000㎡，规划计容建筑面积225,908㎡，2024年竣工计容面积50,085㎡，2024年签约销售面积25,250㎡[57] - 沈阳公园1872项目权益比例100%，占地163,200㎡，规划计容建筑面积326,366㎡，2024年竣工计容面积78,643㎡，2024年签约销售面积84,403㎡[57] - 青岛网谷项目权益比例100%，占地598,713㎡，规划计容建筑面积832,183㎡，累计开工计容面积484,346㎡，2024年签约销售面积16,687㎡[57] - 哈尔滨贝肯山项目权益比例85%，占地513,000㎡，规划计容建筑面积1,180,282㎡，2024年开工计容面积19,683㎡，2024年竣工计容面积34,798㎡[57] - 大连公园1872Ⅱ项目权益比例100%，占地91,300㎡，规划计容建筑面积210,245㎡，2024年竣工计容面积59,276㎡，2024年签约销售面积42,581㎡[57] - 沈阳观园项目权益比例100%，占地77,700㎡，规划计容建筑面积155,435㎡，2024年竣工计容面积76,902㎡，2024年签约销售面积50,606㎡[57] - 沈阳曦城项目权益比例100%，占地65,200㎡，规划计容建筑面积130,512㎡，累计竣工计容面积130,512㎡，2024年结转面积4,196㎡[57] - 青岛海德公学项目权益比例100%，占地140,993㎡，规划计容建筑面积224,151㎡，累计竣工计容面积224,151㎡，2024年结转面积4,589㎡[57] - 济南盛福地块项目权益比例60%，占地86,900㎡，规划计容建筑面积238,613㎡，2024年竣工计容面积74,445㎡，2024年签约销售面积53,274㎡[57] - 大连公园1872Ⅰ权益比例100%，占地面积174,200㎡，规划计容建筑面积437,981㎡，2024年签约销售面积9,013㎡，2024年结转面积9,653㎡[58] - 大连海德公园权益比例100%，占地面积94,000㎡，规划计容建筑面积226,663㎡，2024年竣工计容面积18,522㎡，2024年结转面积943㎡[58] - 保定雄安招商公园1872权益比例100%，占地面积112,000㎡，规划计容建筑面积202,285㎡，2024年竣工计容面积20,168㎡，2024年签约销售面积9,814㎡，2024年结转面积67,333㎡[58] - 太原时代主场权益比例51%，占地面积217,205㎡，规划计容建筑面积759,945㎡，2024年竣工计容面积191,420㎡，2024年签约销售面积200,258㎡，2024年结转面积195,660㎡[58] - 长春公园1872权益比例100%，占地面积115,200㎡，规划计容建筑面积229,780㎡，2024年竣工计容面积79,579㎡，2024年签约销售面积61,525㎡，2024年结转面积48,139㎡[58] - 烟台雍景湾权益比例49%，占地面积62,100㎡，规划计容建筑面积199,968㎡，2024年竣工计容面积19,191㎡，2024年签约销售面积31,660㎡，2024年结转面积75,587㎡[58] - 烟台马尔贝拉权益比例100%，占地面积417,800㎡，规划计容建筑面积576,597㎡，2024年竣工计容面积72,003㎡，2024年签约销售面积28,394㎡，2024年结转面积83,504㎡[58] - 上海公元2040权益比例33%，占地面积140,252㎡，规划计容建筑面积266,479㎡，2024年签约销售面积26㎡，2024年结转面积1,079㎡[58] - 上海雍和府权益比例25%，占地面积62,847㎡，规划计容建筑面积100,555㎡，2024年结转面积208㎡[58] - 上海云玺权益比例51%，占地面积12,584㎡，规划计容建筑面积46,164㎡，2024年签约销售面积13,558㎡，2024年结转面积2,041㎡[58] - 上海天汇世纪玺权益比例33%，占地24,377㎡，规划计容建筑面积72,401㎡，2024年签约销售面积 - 63㎡，2024年结转面积72,718㎡[60] - 上海松江丰盛道权益比例25%，占地105,858㎡，规划计容建筑面积211,716㎡，2024年签约销售面积22,672㎡，2024年结转面积23,340㎡[60] - 上海虹玺权益比例66%，占地23,078㎡，规划计容建筑面积61,156㎡，2024年签约销售面积2,284㎡，2024年结转面积60,445㎡[60] - 上海云湖壹号权益比例33%，占地79,858㎡，规划计容建筑面积143,745㎡，2024年签约销售面积25,704㎡，2024年结转面积9,215㎡[60] - 上海璀璨城市权益比例73%，占地31,808㎡，规划计容建筑面积73,158㎡，2024年签约销售面积3,991㎡，2024年结转面积7,583㎡[60] - 上海虹口弘安里权益比例41%，占地37,334㎡，规划计容建筑面积41,067㎡，2024年签约销售面积26,187㎡[60] - 上海虹桥璀璨公馆权益比例33%，占地77,368㎡，规划计容建筑面积170,211㎡，2024年签约销售面积5,951㎡，2024年结转面积179,540㎡[60] - 上海虹桥璀璨领峯权益比例51%，占地49,010㎡，规划计容建筑面积112,723㎡，2024年签约销售面积14,425㎡，2024年结转面积50,835㎡[60] - 上海璀璨公馆权益比例100%，占地79,328㎡，规划计容建筑面积126,924㎡，2024年签约销售面积11,843㎡，2024年结转面积11,817㎡[60] - 上海蟠龙府权益比例20%，占地38,844㎡，规划计容建筑面积90,507㎡，2024年结转面积91,463㎡[60] - 上海时代潮派项目权益比例100%，占地129,624㎡，规划计容建筑面积297,764㎡，2024年开工计容面积128,141㎡，2024年签约销售面积99,720㎡[62] - 厦门海上世界项目权益比例60%，占地163,300㎡，规划计容建筑面积774,997㎡，累计竣工计容面积481,147㎡，2024年签约销售面积40,386㎡，2024年结转面积18,675㎡[62] - 太仓依云四季项目权益比例51%，占地110,591㎡，规划计容建筑面积199,755㎡，累计竣工计容面积199,755㎡，2024年签约销售面积214㎡，2024年结转面积214㎡[62] - 温州天樾玺项目权益比例50%，占地115,700㎡，规划计容建筑面积424,805㎡，2024年末在建计容面积424,805㎡，2024年签约销售面积37,414㎡[63] - 绍兴金融活力城Ⅱ项目权益比例23%，占地199,300㎡，规划计容建筑面积573,255㎡，累计竣工计容面积314,298㎡，2024年末在建计容面积29,547㎡，2024年结转面积80,066㎡[63] - 宁波海曙金茂府项目权益比例47%，占地85,700㎡，规划计容建筑面积198,244㎡，累计竣工计容面积198,244㎡，2024年结转面积208㎡[63] - 宁波雍璟府项目权益比例50%，占地73,300㎡，规划计容建筑面积180,935㎡，2024年末在建计容面积180,935㎡，2024年签约销售面积26,424㎡[63] - 宁波江北天鑫项目权益比例99%，占地30,000㎡，规划计容建筑面积68,957㎡，2024年末在建计容面积68,957㎡，2024年签约销售面积47,203㎡[63] - 宁波海曙长乐Ⅰ项目权益比例70%，占地17,400㎡，规划计容建筑面积52,125㎡，2024年开工计容面积52,125㎡，累计开工计容面积52,125㎡，2024年末在建计容面积52,125㎡，2024年签约销售面积19,184㎡[63] - 宁波海曙长乐Ⅱ项目权益比例70%，占地36,300㎡，规划计容建筑面积85,805㎡，累计开工计容面积85,805㎡，2024年末在建计容面积85,805㎡，2024年签约销售面积77,688㎡[63] - 金华云悦臻境权益比例50%，2024年签约销售面积4708㎡，结转面积8583㎡[66] - 金华云湖臻品权益比例50%，2024年签约销售面积1537㎡，结转面积745㎡[66] - 平湖悦宸里权益比例25%，2024年结转面积12814㎡[66] - 桐乡乌镇项目权益比例90%，2024年签约销售面积14778㎡，结转面积2691㎡[66] - 杭州汇港城权益比例40%，2024年签约销售面积39㎡，结转面积627㎡[66] - 杭州中城汇权益比例38%，2024年签约销售面积554㎡，结转面积382㎡[66] - 杭州星未来权益比例50%，20

业绩总结 - 2024年度公司归母净利润40.39亿元，母公司净利润188.63亿元[7] - 2024年度现金分红和回购合计18.17亿元，占归母净利润45%[8] - 最近三个会计年度平均净利润48.74亿元[11] 利润分配 - 2024年度以90.42亿股为基数，每10股派现1.9353元，共派现17.50亿元[8] - 2025年3月17日，董事会和监事会通过2024年度利润分配预案[4][5]

证券代码：001979 证券简称：招商蛇口 公告编号：【CMSK】2025-012 招商局蛇口工业区控股股份有限公司 关于召开 2024 年度业绩说明会暨投资者交流会 并征集问题的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 招商局蛇口工业区控股股份有限公司（以下简称"公司"或"招商蛇口"） 拟于2025年3月18日披露《2024年年度报告》及其摘要，并于2025年3月18日召开 2024年度业绩说明会暨投资者交流会。 一、会议安排 董 事 会 二〇二五年三月十三日 广大投资者可通过公司官网（https://www.cmsk1979.com）、全景路演 （https://rs.p5w.net/html/145565.shtml）、路演中 （https://www.roadshowchina.cn/meet/detail.html?mid=24664）在线参加公 司2024年度业绩说明会暨投资者交流会。 特此公告。 招商局蛇口工业区控股股份有限公司 召开时间：2025年3月18日（星期二）15:30-17:00 出席人员：本公司董事长蒋铁峰、董事总经理朱文凯、 ...

业绩总结 - 2025年2月签约销售面积41.73万平方米，金额104.39亿元[1] - 2025年1 - 2月累计签约销售面积86.32万平方米，金额194.53亿元[1] 市场扩张 - 佛山、上海拿多地，总支付价款约39.7亿元[1] 股权情况 - 公司间接持有招商局置地74.35%的股权[1]

公司已与招商银行股份有限公司深圳分行签署《股票回购增持贷款合同》， 公司回购股份资金来源中的自筹资金，为招商银行股份有限公司深圳分行提供的 股票回购贷款。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关规定，公司在回购期间应当在每个月的前三个交易日 内披露截至上月末的回购进展情况。现将回购进展情况公告如下： 一、回购公司股份的具体情况 截至 2025 年 2 月 28 日，公司累计通过回购专用证券账户以集中竞价交易方 式回购股份数量为 14,062,958 股，占公司总股本的比例为 0.155%，最高成交价 为 10.78 元/股，最低成交价为 9.27 元/股，支付的资金总额为人民币 143,600,634.97 元（含印花税、交易佣金等交易费用），本次回购符合既定的回 购方案和回购报告书，符合相关法律法规规定。 证券代码：001979 证券简称：招商蛇口 公告编号：【CMSK】2025-010 招商局蛇口工业区控股股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏。 招商局蛇口工 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 招商蛇口发布2024年业绩快报及2024年度计提资产减值准备公告，公司销售营业收入同比增长，归母净利润同比下降 受房地产市场整体震荡影响，公司销售情况及存货销售减值不确定性增加，下调盈利预测，预计公司2024 - 2026年归母净利润为40.4、59.7、64.7亿元（原50.9、70.0、74.0亿元），EPS为0.45、0.66、0.71元，当前股价对应PE为22.0、14.9、13.8倍，公司行业排名保持领先，拿地持续聚焦核心城市，优质土地储备充足 公司积极获取土地，拿地聚焦核心城市，可售货源较充足，融资渠道畅通，看好未来市占率持续提升，维持“买入”评级[6] 根据相关目录分别进行总结 营业收入与业绩情况 - 2024年实现营业总收入1789.48亿元，同比增长2.25%，实现营业利润90.00亿元，同比下降36.54%，实现归母净利润40.4亿元，同比下降36.09% 业绩下滑主要系公司开发业务项目结转毛利率同比下降，以及计提房地产项目减值准备同比增加[7] 资金与销售排名情况 - 2024年，公司经营活动产生的现金流量净额319.64亿元，同比增长1.69%；2024年末，公司货币资金余额1003.51亿元，同比增加120.62亿元，增长13.66%，现金短债比1.58，同比提升0.3 据克而瑞数据，2024年1 - 12月公司全口径销售金额排名第5名，公司在行业内排名保持相对稳定[8] 减值准备情况 - 2024年度计提减值准备金额合计59.4亿元，影响归母净利润43.4亿元 计提减值准备金额中信用损失计提准备14.6亿元，由于房地产项目销售价格未达预期计提存货跌价准备35.7亿元，长期股权投资减值准备7.26亿元，商誉减值准备1.60亿元 2024年度计提资产减值准备较为充分，未来业绩有望进一步释放[9] 财务摘要和估值指标情况 | 指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 183,003 | 175,008 | 178,948 | 188,577 | 195,133 | | YOY(%) | 13.9 | -4.4 | 2.3 | 5.4 | 3.5 | | 归母净利润(百万元) | 4,264 | 6,319 | 4,038 | 5,969 | 6,465 | | YOY(%) | -58.9 | 48.2 | -36.1 | 47.8 | 8.3 | | 毛利率(%) | 19.3 | 15.9 | 14.5 | 15.4 | 16.3 | | 净利率(%) | 5.0 | 5.2 | 3.3 | 4.4 | 4.7 | | ROE(%) | 3.2 | 3.1 | 2.0 | 2.7 | 3.0 | | EPS(摊薄/元) | 0.47 | 0.70 | 0.45 | 0.66 | 0.71 | | P/E(倍) | 20.9 | 14.1 | 22.0 | 14.9 | 13.8 | | P/B(倍) | 1.1 | 0.9 | 0.9 | 0.9 | 0.8 |[10] 财务预测摘要情况 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测，涉及流动资产、现金、应收票据及应收账款等多项指标在2022A - 2026E期间的数据情况[15]

资金使用与归还 - 2024年10月30日公司同意用不超15亿元闲置募集资金补流，期限不超12个月[1] - 2025年3月3日公司提前归还1亿元至募集资金专用账户[2]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 招商蛇口发布2024年业绩快报及2024年度计提资产减值准备公告，公司销售营业收入同比增长，归母净利润同比下降 受房地产市场整体震荡影响，公司销售情况及存货销售减值不确定性增加，下调盈利预测，预计公司2024 - 2026年归母净利润为40.4、59.7、64.7亿元（原50.9、70.0、74.0亿元），EPS为0.45、0.66、0.71元，当前股价对应PE为22.0、14.9、13.8倍，公司行业排名保持领先，拿地持续聚焦核心城市，优质土地储备充足 公司积极获取土地，拿地聚焦核心城市，可售货源较充足，融资渠道畅通，看好未来市占率持续提升，维持“买入”评级[6] 根据相关目录分别进行总结 营业收入与业绩情况 - 2024年实现营业总收入1789.48亿元，同比增长2.25%，实现营业利润90.00亿元，同比下降36.54%，实现归母净利润40.4亿元，同比下降36.09% 业绩下滑主要系公司开发业务项目结转毛利率同比下降，以及计提房地产项目减值准备同比增加[7] 资金与销售排名情况 - 2024年，公司经营活动产生的现金流量净额319.64亿元，同比增长1.69%；2024年末，公司货币资金余额1003.51亿元，同比增加120.62亿元，增长13.66%，现金短债比1.58，同比提升0.3 据克而瑞数据，2024年1 - 12月公司全口径销售金额排名第5名，公司在行业内排名保持相对稳定[8] 减值准备情况 - 2024年度计提减值准备金额合计59.4亿元，影响归母净利润43.4亿元 计提减值准备金额中信用损失计提准备14.6亿元，由于房地产项目销售价格未达预期计提存货跌价准备35.7亿元，长期股权投资减值准备7.26亿元，商誉减值准备1.60亿元 公司2024年度计提资产减值准备较为充分，未来业绩有望进一步释放[9] 财务摘要和估值指标情况 | 指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 183,003 | 175,008 | 178,948 | 188,577 | 195,133 | | YOY(%) | 13.9 | -4.4 | 2.3 | 5.4 | 3.5 | | 归母净利润(百万元) | 4,264 | 6,319 | 4,038 | 5,969 | 6,465 | | YOY(%) | -58.9 | 48.2 | -36.1 | 47.8 | 8.3 | | 毛利率(%) | 19.3 | 15.9 | 14.5 | 15.4 | 16.3 | | 净利率(%) | 5.0 | 5.2 | 3.3 | 4.4 | 4.7 | | ROE(%) | 3.2 | 3.1 | 2.0 | 2.7 | 3.0 | | EPS(摊薄/元) | 0.47 | 0.70 | 0.45 | 0.66 | 0.71 | | P/E(倍) | 20.9 | 14.1 | 22.0 | 14.9 | 13.8 | | P/B(倍) | 1.1 | 0.9 | 0.9 | 0.9 | 0.8 |[10]

文章核心观点 - 3月3日上海第二批次土拍延续热度，上海或加大优质地块供应带动市场回稳 [1] 土拍情况 - 土拍宗地位于嘉定新城，出让面积3.8万平方米，容积率2.2，起始价20.46亿元，起始楼面价24500元/平方米 [1] - 最终由招商蛇口竞得，成交楼面价31850元/平方米，溢价率30% [1] 行业趋势 - 本轮土拍映证房企聚焦上海区域优质宅地的拿地逻辑 [1] - 上海或将继续加大对优质地块的供应量，提升土拍市场热度，带动新房市场预期，助力市场回稳 [1]