报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级[2] 报告的核心观点 - 公司国际化战略下Q3收入延续良好增长态势,Q3收入同比增长19.3%[3] - 公司毛利率稳步提升,得益于智能化制造及数字化等优化效率[4] - 公司奖金计提方式变化影响期间费用率,销售/管理费用率同比分别增加0.5亿元/0.4亿元[4] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.97亿元/8.05亿元/9.16亿元,对应PE分别为22.5倍/19.5倍/17.1倍[5] - 公司2023-2026年营业收入增长率分别为7.67%/17.15%/14.89%/14.03%,归母净利润增长率分别为14.21%/24.80%/15.57%/13.77%[6][7] - 公司2023-2026年毛利率分别为40.92%/41.62%/41.67%/41.68%,净利率分别为14.29%/15.22%/15.31%/15.28%[7] - 公司2023-2026年ROE分别为12.83%/14.39%/14.26%/13.96%,ROIC分别为10.74%/10.78%/10.95%/10.97%[7]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 24年前三季度收入、归母净利润同比增长23%/17% [1] - 毛利率向上,费用率暂时性提升,存货和应收账款周转加快、现金流增幅明显 [1] - 费用计提调整阶段性影响,经营表现稳健、长期增长可期 [2] 公司投资亮点 收入和利润增长 - 24年前三季度公司实现营业收入35.8亿元,同比增长23.3% [1] - 24年前三季度归母净利润6.2亿元,同比增长17.2% [1] - 单季度收入和利润保持双位数增长 [1] 毛利率和费用率 - 24年前三季度毛利率同比提升1.1个百分点至42.7% [1] - 期间费用率同比提升1.4个百分点至21.8%,主要受费用计提方式调整影响 [1] 财务指标改善 - 存货周转天数同比减少8天,应收账款周转天数同比减少2天 [1] - 经营净现金流前三季度同比增长53.4% [1] 风险提示 - 未提及 [2]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级[4] 报告的核心观点 1) 2024Q3公司营收增长19.3%至12.84亿元,扣非后归母净利润同比增长2.6%[1] 2) 2024Q3毛利率同比提升2.1pcts至44.32%,销售费用率/管理费用率同比+1.8/3.2pcts至8.6%/11.3%,主要原因是公司将原一次性计入Q4的员工奖金费用分摊到每个季度来计提[1] 3) 2024Q1~Q3前三季度公司营收同比增长23%至35.8亿元,税前利润总额/归母净利润/扣非后归母净利润分别增长21%/17%/21%至7.6/6.2/6.1亿元,利润率下降主要与费用计提方式调整有关[2] 4) 2024Q3各产品线销售表现预计均呈现向好趋势,受益于良好的成本管控,毛利率提升明显,其中纽扣/拉链营收同比增长27%/24%[3] 5) 越南工厂投产顺利,孟加拉和国内工厂技改扩建,产能持续扩张,截至2024H1末公司纽扣半年产能为59亿粒,拉链半年产能为4.4亿米[3] 6) 预计公司2024年业绩增长27%,前三季度以来公司整体接单表现稳步改善,全年来看目前下游品牌商库存去化顺利,公司整体经营情况对比2023年明显优化[4] 财务数据总结 1) 2024-2026年归母净利润预期为7.11/8.21/9.55亿元,当前价对应2024年PE为22倍[4] 2) 2022-2026年营业收入分别为3,628/3,907/4,699/5,416/6,220百万元,增长率为8.1%/7.7%/20.3%/15.3%/14.9%[8] 3) 2022-2026年归母净利润分别为489/558/711/821/955百万元,增长率为8.9%/14.2%/27.3%/15.6%/16.3%[8] 4) 2022-2026年毛利率分别为39.0%/40.9%/41.4%/41.6%/41.7%,净利率分别为13.5%/14.3%/15.1%/15.2%/15.4%[11] 5) 2022-2026年ROE分别为16.6%/12.7%/15.5%/16.8%/17.8%,ROIC分别为13.2%/11.0%/13.5%/14.7%/15.8%[11]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 公司发布2024年三季报,营收及可比口径净利均超预期 [5] - 毛利率和净现比反映公司盈利能力及质量出色 [6] - 期间费用存在口径变动影响,预计2024Q4将大幅改善 [6] - 国内外产能加码,保障竞争优势转化为中长期成长性 [7] - 公司本轮高成长是多年建立数智制造底层竞争力之后的成效转化,通过加速国际化、复制新品类实现持续成长性 [7] 公司经营情况总结 - 2024年1-3季度营业收入35.8亿元,同比增长23.3% [5] - 2024年1-3季度归母净利润6.24亿元,同比增长17.2% [5] - 2024年1-3季度扣非归母净利润6.09亿元,同比增长21.1% [5] - 2024年1-3季度毛利率42.7%,同比增加1.1个百分点 [6] - 2024年1-3季度经营现金流净额7.4亿元,同比增长53% [6] - 2024年1-3季度期间费用率21.8%,同比增加1.4个百分点 [6]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为12.84亿元，同比增长19.34%[1] - 公司2024年前三季度营业收入为35.80亿元，同比增长23.26%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为6.24亿元，同比增长17.15%[1] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为7.41亿元，同比增长53.38%[1] - 公司2022年全年营业收入为35.80亿元，同比增长23.3%[21] - 公司2022年全年净利润为62.85亿元，同比增长18.1%[22] - 公司2022年全年实现销售收入36.25亿元，同比增长27.7%[23] - 公司2022年全年实现归属于母公司所有者的净利润6.18亿元，同比增长15.7%[23] - 公司2022年全年经营活动产生的现金流量净额为7.41亿元，同比增长53.4%[24] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末总资产为65.84亿元，较年初增加9.20%[3] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为42.66亿元，较年初减少1.90%[3] - 公司2022年末总资产为65.84亿元，较上年末增加9.2%[18,19,20] - 公司2022年末净资产为43.10亿元，较上年末下降1.7%[18,19,20] - 公司2022年末现金及现金等价物为15.41亿元，较上年末增加15.1%[18] - 公司2022年末应收账款为10.91亿元，较上年末增加10.1%[18] - 公司2022年末存货为11.98亿元，较上年末增加12.3%[18] - 公司2022年末固定资产为24.58亿元，较上年末增加31.3%[18] - 公司2022年末在建工程为3.14亿元，较上年末下降51.3%[18] 费用情况 - 公司2024年前三季度销售费用和管理费用同比分别增加35.31%和33.19%，主要系奖金计提方式变化所致[8][9] - 公司2024年前三季度财务费用同比增加185.64%，主要系汇兑净收益减少[9] - 公司2022年全年支付给职工及为职工支付的现金为9.32亿元，同比增长21.9%[25] - 公司2022年全年支付的各项税费为3.36亿元，同比增长19.0%[25] - 公司2022年全年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为5.13亿元，同比增长9.7%[25] 其他收益情况 - 公司2024年前三季度其他收益同比增加135.96%，主要系增值税加计抵减增加[9] - 公司2024年前三季度信用减值损失同比减少34.64%，主要系计提的应收账款和其他应收款坏账准备减少[9] 股东情况 - 公司前10名股东中，伟星集团有限公司持股比例为25.87%[13][14] - 公司前10名无限售条件股东中，伟星集团有限公司持有3.02亿股[13] - 公司前10名股东中，章卡鹏和张三云为一致行动人，合计持股9.43%[14] - 公司前10名股东及前10名无限售流通股股东未参与转融通业务出借股份[15] 其他 - 公司2024年中期现金分红每10股派发2.00元(含税)，共计派发2.34亿元[16] - 公司募投项目"年产2.2亿米高档拉链扩建项目"新增实施地点为浙江省台州市临海邵家渡工业园[16] - 公司2022年全年研发投入为13.22亿元，占营业收入的3.7%[21] - 公司2022年末现金及现金等价物余额为14.64亿元[26] - 公司2022年全年基本每股收益为0.53元，稀释每股收益为0.53元[23]

公司业绩表现亮眼的主要原因 - 持续推进智能制造战略、国际化战略,提升制造水平、技术水平和产品品质,综合竞争优势明显,品牌知名度和客户满意度持续提升[2] 客户集中度情况 - 公司前五大客户占比不到10%,但如果按品牌客户统计,实际前五大客户占比并不低[2] - 公司在钮扣和拉链领域的市场份额:钮扣产品占国内中高端市场约50%,拉链产品市场份额相对较小[2][3] 产品定价和毛利率情况 - 公司采取成本加成的定价原则,毛利率受原材料、产品结构、规模效益等多方面因素影响,但合理的毛利率水平是可持续的[3] - 公司不会片面追求高毛利,而是遵循合作共赢的原则[3] 订单和产品增长情况 - 公司订单能见度偏低,生产周期一般在3-15天[3] - 相比钮扣,拉链产品应用范围更广,未来增速预计高于钮扣[3] 资本开支和分红政策 - 后续资本开支将围绕全球化战略和智能制造战略进行[3] - 公司坚持"可持续发展"和"和谐共赢"理念,每年综合考虑因素合理制定分红政策,积极回馈股东[3]

公司概况 - 公司主营钮扣、拉链、金属制品、塑胶制品、绳带、织带和标牌等服饰辅料产品，产品广泛应用于服装、户外、箱包等领域 [2][3] - 公司产品销售以国内市场为主，主要客户为服装品牌商及其指定的加工厂 [3][4] 业务发展 - 公司近年来产品平均单价上升,主要受原材料价格、细分品类结构、交期和工艺难度等因素影响 [3] - 公司与品牌客户在产品研发方面采取多种合作模式,如公司自主开发新品、联合开发以及根据客户需求定制 [3] - 公司在越南新建的工业园目前产能利用率较低,预计需要2-3年逐步提升至合理水平 [4] - 公司拉链业务发展前景较好,未来将更加注重拉链业务的发展 [5] 市场分析 - 公司钮扣产品占国内中高端钮扣市场约20%份额 [4] - 公司与浔兴股份在产品结构和客户结构等方面存在一定差异 [4] - 公司新拓展的织带产品在服饰和箱包等领域有广阔的市场空间 [4] - 下游运动类及户外用品类品牌客户整体表现较好 [5] 风险因素 - 终端消费景气度下降以及国际贸易环境变化会对公司业务产生一定影响 [4] - 孟加拉发生的社会骚乱对公司在当地的工业园影响较小 [4]

公司概况 - 公司名称为浙江伟星实业发展股份有限公司，证券代码为002003，证券简称为伟星股份 [1] - 公司主要从事服饰辅料产品的生产和销售业务 [2][3] 客户集中度 - 公司前五大客户占比较高，但在定期报告中披露的前五大客户占比较低，主要是因为统计口径的差异 [2] - 公司国内业务占比较大，约为66.91% [2] 产能规划 - 公司短期内产能仍以国内为主，但随着国际化战略的推进，海外产能会逐步提升 [2] 应收账款管理 - 公司注重经营质量和货款回笼，应收账款账期总体控制在三个月以内 [2] 资本开支 - 公司未来资本开支将围绕全球化战略和智能制造战略进行 [2][3] - 公司保持高分红的原因是现金流充足、负债率较低，以及重视投资者权益保护 [3] 股权激励 - 公司会在适当时机推出新的股权激励计划以激励骨干团队 [3] 实控人参与 - 实控人主要负责战略方向把握，具体经营管理由公司经营层负责 [3]

公司概况 - 浙江伟星实业发展股份有限公司是一家专注于服装辅料生产的上市公司，主要服务于服饰、鞋帽、箱包、体育休闲用品等领域的品牌客户[2][3] - 公司主要产品包括条装拉链和码装拉链等[4] 经营情况 - 受终端消费景气度影响，下游品牌客户下单谨慎，公司近期订单同比增速有所回落，但仍保持一定增长[3] - 就当前来看，下游品牌客户中运动、户外类表现相对较好[3] - 公司在越南新建的工业园今年3月刚投产，今年预计会有一定亏损[3] - 公司未来几年将继续实施募投项目以扩大产能，包括越南服装辅料生产项目和国内两个项目[3] - 公司与同行浔兴股份在产品结构和客户结构上存在一定差异，两家公司共同发展不受影响[4] 业务表现 - 上半年钮扣业务增速好于拉链,主要是钮扣细分大类金属制品表现较好,同时其价值相对较高[4] - 公司预计海外工业园的毛利率水平与国内差异不大[4] - 公司对销售团队实行定量和定性相结合的考核机制,以激发销售人员工作积极性[4] - 公司在国内市场仍有较大成长空间,受益于中高端品牌服装需求持续增长[4] - 公司织带业务正在内部调整,未来有信心和能力做好这项业务[4]

证券代码：002003 证券简称：伟星股份 公告编号：2024-036 浙江伟星实业发展股份有限公司 2024 年中期权益分派实施公告 浙江伟星实业发展股份有限公司（以下简称"公司"）及董事会全体成员保证信息披露 的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据 2023 年度股东大会的授权，公司于 2024 年 8 月 12 日召开第八届董事会第十八次 会议，审议通过了《公司 2024 年中期现金分红方案》。现将 2024 年中期权益分派事宜公告 如下： 一、2024 年中期权益分派方案审议情况 1、2024 年 5 月 8 日，公司 2023 年度股东大会审议通过了《公司 2023 年度利润分配预 案及 2024 年中期现金分红规划》，授权董事会综合考虑宏观经济形势、行业发展环境、自 身发展规划、盈利水平以及投资者回报水平等因素制定 2024 年中期现金分红方案。 2、2024 年 8 月 12 日，公司第八届董事会第十八次会议审议通过了《公司 2024 年中期 现金分红方案》（以下简称"本分配方案"），决定以公司总股本 1,169,141,853 股为基数， 向全体股东每 10 股派发 ...