黄金市场表现 - 黄金概念股午后涨幅扩大，莱绅通灵涨停，曼卡龙涨超9%，赤峰黄金、潮宏基、山东黄金、湖南黄金等集体上涨 [1] - 黄金相关ETF普遍上涨，永赢基金黄金股ETF、华夏基金黄金股ETF、华安基金黄金股票ETF等均涨超3% [1] - 黄金股ETF今日涨幅最高达3.68%，年涨幅最高达32.64% [3] 黄金价格驱动因素 - 地缘政治风险升温，美国情报显示以色列可能打击伊朗核设施 [5] - 隔夜金价上涨近2%，现货金收高1.9%至3289.01美元/盎司，今日进一步触及3310美元/盎司 [5] - 美元指数跌破100关口，美联储官员谨慎言论导致美元走弱 [5] - 4月全球黄金市场日均交易量达4410亿美元，环比增长48% [5] 中国黄金需求 - 中国4月黄金进口量127.5公吨，环比猛增73%，创11个月新高 [6] - 中国央行连续六个月增持黄金，4月黄金储备达7377万盎司，较上月增加7万盎司 [6] - 铂金进口量也创一年新高，4月进口11.5吨 [6] 黄金ETF市场概况 - 华安基金黄金ETF规模最大，达577.90亿元，博时基金、易方达基金、国泰基金黄金ETF规模均超百亿 [9] - 跟踪SGE黄金9999指数的ETF中，华安基金黄金ETF规模领先 [12] - 跟踪上海金指数的ETF中，富国基金上海金ETF规模最大，为24.83亿元 [10] - 跟踪SSH黄金股票指数的ETF中，永赢基金黄金股票ETF规模最大，达39.9亿元 [10] 黄金ETF费率比较 - 跟踪SGE黄金9999指数的ETF中，黄金ETF华夏和工银瑞信基金黄金ETF基金费率最低，合计0.2%/年 [10] - 跟踪上海金指数的ETF中，富国基金上海金ETF费率最低，合计0.2%/年 [10] - 跟踪SSH黄金股票指数的ETF中，华夏基金黄金股ETF费率最低，合计0.2%/年 [10]

公司董事会决议 - 第七届董事会第十次会议于2025年5月19日以通讯表决方式召开 应参与表决董事6人 实际表决董事6人 会议合法有效 [1] - 以5票赞成 0票反对 0票弃权审议通过《关于增加2025年度日常关联交易预计金额的议案》 关联董事王选祥回避表决 [1] - 以6票赞成 0票反对 0票弃权审议通过《关于挂牌转让所持控股子公司黄石潘隆新70%股权及债权的议案》 [2] 资产处置计划 - 公司计划通过挂牌方式转让所持控股子公司黄石潘隆新70%股权及相应债权 [2] 黄金行业ETF数据 - 黄金股ETF(代码:159562)跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 近五日跌幅0.20% [4] - 该ETF市盈率为18.75倍 最新份额达3.7亿份 主力资金净流入109.3万元 [4] - 估值分位水平为23.96% [5]

关联交易 - 2025年原预计关联交易金额750310万元，拟增33730万元，增加后不超784040万元[1][2] - 向中南冶炼采购原料预计增30000万元，增加后为210000万元[2][4] - 与有色院关联交易预计增3230万元，增加后为3750万元[2][4] - 与湖南矿产集团关联交易预计增500万元，增加后为500万元[2][4] 关联方业绩 - 2024年末湖南矿产集团总资产187.22亿元，营收340.7亿元，净利润8.76亿元[6] - 2025年1 - 3月湖南矿产集团总资产200.04亿元，营收146.43亿元，净利润3.64亿元[6] - 2024年末中南冶炼总资产8.85亿元，营收18.25亿元，净利润2280万元[7] - 2025年1 - 3月中南冶炼总资产9.84亿元，营收4.89亿元，净利润680万元[7] - 2024年末有色院总资产6.65亿元，营收2.6亿元，净利润 - 40万元[9] 交易相关 - 关联交易定价依市场行情，结算采用货到付款或约定方式[12] - 2025年度预计额度内每批交易签合同，超额度需审议批准[12] 其他 - 公司收购中南冶炼非标金提纯，与关联方优势互补[13] - 独立董事认为增加关联交易预计事项符合公司情况并同意提交审议[14]

股权及债权转让 - 公司拟挂牌转让黄石潘隆新70%股权及债权，底价不低于1423.90万元[4] - 四川雄飞集团持股30%已放弃优先购买权[7] 财务数据 - 2024年1 - 10月，黄石潘隆新营收0万元，净利润 -35.89万元[8] - 2025年1 - 3月，营业利润 -39.24万元，现金流净额 -57.40万元[10] - 公司持有的70%股权评估值 -1551.58万元，债权评估值1423.90万元[12] 交易影响 - 转让后黄石潘隆新不再纳入合并报表，预计公司将取得收益[16] 交易风险 - 本次交易结果存在不确定性，有不能完成交易的风险[17] 公告信息 - 公告日期为2025年5月19日[20]

会议情况 - 公司第七届监事会第九次会议于2025年5月19日通讯表决召开[1] - 会议通知于2025年5月16日邮件发给所有监事[1] - 应参与表决监事3名，实际表决3名[1] 议案表决 - 3票赞成通过增加2025年度日常关联交易预计金额议案[1] - 3票赞成通过挂牌转让控股子公司黄石潘隆新70%股权及债权议案[1]

会议情况 - 公司第七届董事会第十次会议于2025年5月19日通讯表决召开[1] - 应参与表决董事6人，实际表决6人[1] 议案审议 - 5票赞成通过增加2025年度日常关联交易预计金额议案，关联董事回避[1] - 6票赞成通过挂牌转让控股子公司黄石潘隆新70%股权及债权议案[2]

报告行业投资评级 - 行业评级维持“推荐” [5] 报告的核心观点 - 中美关税摩擦缓和，工业金属价格上行 本周（05/12 - 05/16）上证综指、沪深 300 指数、SW 有色指数均上涨，工业金属价格多数上涨、库存多数下降，贵金属中 COMEX 黄金下跌、COMEX 白银上涨 [1] - 工业金属方面，中美经贸谈判进展及国内政策支持使价格反弹 铜供应端有长单谈判等情况，需求端开工率环比略降；铝运行产能逼近天花板，成本上升、需求进入淡季，库存去化 [2] - 能源金属方面，刚果（金）禁钴出口政策影响延续，钴价预计进入新阶段 锂价因供应成本支撑走弱、需求采购意愿弱且库存高而承压，镍价短期或小幅承压 [3] - 贵金属方面，中美关税缓和使金价高位回调，但中长期仍被看好 白银价格回落幅度小于黄金，预计弹性更高 [4] 各目录总结 行业及个股表现 - 本周（05/12 - 05/16）上证综指上涨 0.76%，沪深 300 指数上涨 1.12%，SW 有色指数上涨 0.55% [1] 基本金属 价格和股票相关性复盘 - 对黄金价格与山东黄金股价、阴极铜价格与江西铜业股价等走势进行梳理 [13] 工业金属 铝 - 价格周度观点 成本端氧化铝价格回升使电解铝成本抬升，但新投产能释放或缓解中长期成本压力；供应端运行产能逼近天花板，云南水电影响使区域供应紧张；需求端内贸进入淡季、外贸复苏需时日 [14][19] - 利润 涉及氧化铝、预焙阳极、电解铝单吨盈利梳理 [26][29] - 成本库存 全国平均电解铝完全成本构成及国内主要地区电解铝社会库存变化，国产和进口氧化铝价格走势 [33][34] 铜 - 价格周度观点 宏观上中美经贸会谈进展及地缘局势缓和；基本面 4 月铜精矿进口量创新高但远期紧张，再生铜杆企业库存增加、利润压缩，贸易商出货受价格影响 [34][37] 锌 - 价格周度观点 伦锌和沪锌价格受中美贸易关系、美国 CPI 数据、美元指数、库存等因素影响而波动 [44] - 加工费&社会库存 国产 - 进口锌加工费周均价，锌七地库存变化，锌进口盈亏及沪伦比值 [50][53] 铅、锡、镍 - 铅 海外库存下降、贴水收窄，东南亚消费预期向好；国内交割使库存显性化，淡季和新产能投产或使累库加剧 [55][56] - 锡 沪锡价格高位横盘，受宏观情绪提振和基本面供需双弱影响，现货成交清淡 [56] - 镍 镍价反复震荡，宏观上贸易摩擦缓和但降息预期推迟，产业基本面过剩格局未改，成交刚需为主，或维持弱势震荡 [57] 贵金属、小金属 贵金属 - 金银价格下跌 中美贸易谈判进展使市场紧张情绪缓解，打压黄金避险买盘，美国经济数据影响使金价有反弹但受限 [67] - 涉及央行 BS、实际利率与黄金、ETF 持仓、长短端利差和金银比、COMEX 期货收盘价等相关内容分析 [72][74][79] 能源金属 钴 - 高频价格跟踪及观点 电解钴现货价格回暖，供应端减产、消化库存，需求端按需采购；钴盐及四钴价格下滑，需求未改善；三元材料价格下行，受原料价格、需求和供应等因素影响 [88] - 价差跟踪 包括 MB 钴美元及折合人民币价格、海内外钴价及价差等 [90] 锂 - 高频价格跟踪及观点 碳酸锂行情震荡上行，下游采购意愿弱，成本支撑弱；氢氧化锂价格下跌，需求以长协和客供为主，库存高；磷酸铁锂价格下跌趋势放缓，市场生产和需求有变化；钴酸锂价格受原料影响下跌，供应产能释放、需求有采购订单增加但出货谨慎 [95][96][97] - 价差跟踪 涉及国内外碳酸锂价差、国内外氢氧化锂价差等 [102] 其他小金属 - 展示国内钼精矿、钨精矿、长江现货市场电解镁等多种小金属价格走势相关图表 [106][108][114] 稀土价格 - 稀土矿价格整体高位维稳 东南亚雨季影响离子矿进口，供应偏紧，部分业者有 MP 精矿进口恢复预期，独居石进口量同比增加 [134]

金价走势分析 - 国际现货黄金价格近期持续下跌，连破3300美元、3200美元两大整数关口，5月15日一度跌至3120美元/盎司，日内跌超0.3%，近一周累计跌幅超4% [1] - 国内金价同步回调，广州东山百货商场黄金基准价报743.2元/克，周大福、周六福等品牌足金价格回落至970-980元/克，较4月22日年内高点跌超百元/克 [1] - 此前黄金价格持续飙升，4月下旬国际现货黄金突破3500美元/盎司，多家银行和金店出现金条断货现象 [1] 价格波动原因 - 全球关税谈判取得突破性进展，市场避险情绪显著降温，导致黄金进入阶段性盘整 [5] - 花旗大幅下调黄金展望价，将未来三个月目标价从3500美元/盎司下调至3150美元/盎司，降幅达10%，并预测短期金价将在3000-3300美元区间震荡 [5] 机构观点与预测 - 银河证券认为中期来看，美国加征关税可能加大经济衰退概率，全球黄金ETF及央行持续购金将支撑金价 [6] - 瑞银维持今明两年金价3500美元/盎司预测，峰值或达3600美元/盎司，认为美联储货币政策宽松将支撑黄金，但加息预期可能带来下行压力 [8] - 世界黄金协会中国区CEO建议黄金配置比例为投资组合的10%-15%，强调长期资产配置而非短期价格博弈 [9] 市场动态 - 兴业银行、广发银行等机构发布信用卡"炒金"风险提示，明确禁止信用卡资金用于黄金等高风险投资 [2] - 黄金概念股表现强劲，赤峰黄金、湖南黄金等年内涨幅超40%，多只个股涨幅超20% [4] 供需数据 - 中国央行连续六个月增持黄金，4月末黄金储备达7377万盎司，较3月末增加7万盎司 [6]

大宗及贵金属行情综述 - 工业金属景气度拐点向下 铜铝需求进入淡季 抢出口或暂告一段落 [13] - 贵金属景气度向上 ETF及央行购金推升金价 [13] - LME铜价+0.89%至9439美元/吨 沪铜+0.30%至7.75万元/吨 [1] - 进口铜精矿加工费跌至-43.11美元/吨 [1] - Aurubis将启动8亿美元美国废铜冶炼厂 年处理18万吨废铜 生产7万吨精炼铜 [1] - 精铜杆企业开工率下滑至62.79% 环比下降17.10个百分点 [1] - LME铝价-0.66%至2418美元/吨 沪铝-1.63%至1.96万元/吨 [2] - 电解铝锭库存62万吨 较节前增加0.6万吨 [2] - COMEX金价-0.43%至3329.10美元/盎司 [3] 小金属及稀土行情综述 - 稀土板块景气度向上 出口管制下海外价格上涨兑现 国内价格触底回升 [31] - 氧化镨钕价格上涨3.65%至42.33万元/吨 氧化镝上涨9.87%至167万元/吨 [32] - 锑锭价格23.35万元/吨 锑精矿19.60万元/吨 [33] - 钼精矿价格上涨2.97%至3470元/吨 钼铁上涨1.35%至22.50万元/吨 [34] - 锡锭价格下降1.19%至25.92万元/吨 库存下降2.13%至8719吨 [35] - 钨精矿价格上涨2.63%至15.25万元/吨 仲钨酸铵上涨1.81%至22.31万元/吨 [35] 能源金属行情综述 - 钴金属景气度拐点向上 持续惜售挺价 价格盘整 库存向下 [71] - 锂金属景气度持续承压 需求受关税冲击 价格持续探底 [71] - 碳酸锂均价-3.35%至6.6万元/吨 氢氧化锂+0.31%至7.41万元/吨 [71] - 碳酸锂总库存13.15万吨 环比-0.04万吨 [71] - 长江金属钴价持平于24.20万元/吨 钴中间品CIF价持平于11.9美元/磅 [72] - LME镍价+2.7%至1.58万美元/吨 上期所镍价-0.4%至12.32万元/吨 [73] 图表数据摘要 - 铜TC&硫酸价格显示中国铜粗炼费为负值 [19] - 铝期限结构显示LME铝升贴水(0-3)为负值 [27] - 黄金ETF持仓SPDR减少1.45吨至937.94吨 [30] - 稀土月度出口量下降 稀土永磁月度出口上升 [42] - 钨精矿与仲钨酸铵库存保持高位 [44] - 碳酸锂各环节库存显示冶炼厂库存增加0.38万吨至5.48万吨 [77]

舆情管理职责 - 宣传部门负责媒体日常沟通、舆情监测等[3] - 证券部负责资本市场及证券类媒体沟通，跟踪股价变动[4] - 子公司和职能部门监控业务报道，报送舆情信息[4] 舆情处理原则与流程 - 舆情处理遵循快速反应、真诚沟通、主动承担原则[5] - 一般舆情由宣传部门协同相关职能部门处置[6] - 重大舆情需调查情况、与媒体沟通、加强与投资者沟通等[6] 制度相关 - 未按制度执行造成损失将给予处分[8] - 制度由董事会负责修订并解释，审议通过后生效[11]