A股市场两融余额创历史新高 - 截至1月9日，A股两融余额报26276.01亿元，融资余额报26099.35亿元，均创历史新高 [1] - 上周（统计周期内）A股市场融资余额增加857.79亿元 [1] 融资余额每日变动情况 - 1月5日融资余额增加192.66亿元 [1] - 1月6日融资余额增加188.87亿元 [1] - 1月7日融资余额增加249.02亿元 [1] - 1月8日融资余额增加159.44亿元 [1] - 1月9日融资余额增加67.81亿元 [1] 行业融资净买入情况 - 上周申万一级31个行业中有29个行业融资余额增加 [1] - 电子行业融资净买入金额居首，为158.12亿元 [1] - 有色金属行业融资净买入金额为95.62亿元 [1] - 国防军工行业融资净买入金额为91.73亿元 [1] - 食品饮料行业出现融资净卖出，金额为6.49亿元 [1] - 公用事业行业出现融资净卖出，金额为0.14亿元 [1] 个股融资净买入情况 - 上周融资客对285只股票加仓金额超1亿元 [2] - 融资净买入金额前十的股票分别为：信维通信(18.76亿元)、中国平安(18.67亿元)、金风科技(16.24亿元)、中信证券(14.53亿元)、蓝色光标(12.87亿元)、招商银行(12.44亿元)、香农芯创(10.10亿元)、航天动力(8.76亿元)、澜起科技(8.51亿元)、烽火通信(7.61亿元) [2][3] 融资净买入前十个股市场表现 - 上周融资客加仓居前十的股票涨多跌少 [2] - 金风科技期间涨幅最大，为56.57% [2][3] - 蓝色光标期间涨幅为49.13% [3] - 信维通信期间涨幅为21.21% [3] - 烽火通信期间涨幅为21.35% [3] - 香农芯创期间涨幅为14.31% [3] - 澜起科技期间涨幅为12.38% [3] - 招商银行期间涨幅为1.90% [3] - 中国平安期间涨幅为0.88% [3] - 中信证券期间跌幅为0.49% [3] - 航天动力期间跌幅为5.25% [3]

市场表现 - 商业航天概念在资本市场反复活跃 [1][2] - 通宇通讯股价在4个交易日内实现3次涨停 [1][2] - 巨力索具与杭萧钢构股价均实现连续3个交易日涨停 [1][2] - 中国卫星、金风科技、泰胜风能、中天火箭等多只股票跟随上涨 [1][2]

A股两融市场概况 - 截至1月9日，A股两融余额为26276.01亿元，较上一交易日增加69.91亿元，占A股流通市值比例为2.55% [1] - 当日两融交易额为3455.71亿元，较上一交易日增加329.67亿元，占A股成交额的10.95% [1] 行业融资净买入情况 - 申万31个一级行业中有18个行业获融资净买入 [1] - 国防军工行业获融资净买入额居首，当日净买入20.07亿元 [1] - 获融资净买入居前的行业还有计算机、电力设备、传媒、银行、非银金融等 [1] 个股融资净买入情况 - 68只个股获融资净买入额超1亿元 [1] - 中国平安获融资净买入额居首，净买入11.37亿元 [1] - 融资净买入额居前的个股还包括金风科技、中际旭创、昆仑万维、中信证券、信维通信、先导智能、创新医疗、新泉股份、宁德时代等 [1] - 融资净买入额居前的具体个股证券代码及简称列表 [2] 商业航天行业展望 - 中国商业航天正从“探索验证”阶段向“成长爆发”期过渡，行业迎来关键发展拐点 [2] - 预计在“十五五”期间，随着政策体系持续完善、产业生态日益成熟、资本市场精准赋能，我国商业航天将实现火箭高频发射能力与卫星规模化批量生产能力的双重突破 [2] - 供给能力的提升将与市场需求形成共振，推动行业进入快速扩张期，板块中长期投资价值有望进一步显现 [2]

A股两融市场概况 - 截至1月9日，A股两融余额为26276.01亿元，较上一交易日增加69.91亿元，占A股流通市值比例为2.55% [1] - 当日两融交易额为3455.71亿元，较上一交易日增加329.67亿元，占A股成交额的10.95% [1] 行业融资净买入情况 - 申万31个一级行业中有18个行业获融资净买入 [1] - 国防军工行业获融资净买入额居首，当日净买入20.07亿元 [1] - 获融资净买入居前的行业还有计算机、电力设备、传媒、银行、非银金融等 [1] 个股融资净买入情况 - 68只个股获融资净买入额超1亿元 [1] - 中国平安获融资净买入额居首，净买入11.37亿元 [1] - 融资净买入额居前的还有金风科技、中际旭创、昆仑万维、中信证券、信维通信、先导智能、创新医疗、新泉股份、宁德时代等 [1] - 融资净买入额居前的个股证券代码及简称包括：601318.SH中国平安、002202.SZ金风科技、300308.SZ中际旭创、300418.SZ昆仑万维、600030.SH中信证券、300136.SZ信维通信、300450.SZ先导智能、002173.SZ创新医疗、603179.SH新泉股份、300750.SZ宁德时代 [2] 商业航天行业展望 - 中国商业航天正从“探索验证”阶段向“成长爆发”期过渡，行业迎来关键发展拐点 [2] - 预计在“十五五”期间，随着政策体系持续完善、产业生态日益成熟、资本市场精准赋能，我国商业航天将实现火箭高频发射能力与卫星规模化批量生产能力的双重突破 [2] - 供给能力的提升将与市场需求形成共振，推动行业进入快速扩张期，板块中长期投资价值有望进一步显现 [2]

市场整体表现 - A股三大指数集体收涨，上证指数涨0.92%报4120.43点，深证成指涨1.15%报14120.15点，创业板指涨0.77%，科创50指数以1.43%涨幅居前 [1] - 沪深两市合计成交额3.12万亿元，较前一交易日放量约3223.81亿元，市场呈现普涨格局，3718只个股上涨，1272只个股下跌 [1] - 资金流向方面，文化传媒、互联网服务等板块主力净流入居首，而通信设备、光伏设备等板块净流出最多，市场热点集中在题材概念 [1] 热门题材与板块 - 题材上，GEO概念、AI营销等板块涨幅领先且出现多股涨停，而晶硅、保险等板块则领跌 [1] - AI应用题材成为近期市场爆发热点，多家公司因布局人工智能相关领域而受到市场高度关注 [2] - 商业航天领域受到政策利好密集释放的支撑，国家航天局设立商业航天司等举措为行业发展提供助力 [3] 重点公司关注度分析 - **利欧股份**：公司全面布局人工智能相关领域，涉及ChatGPT、多模态AI、AI智能体、液冷服务器等技术方向，并将AI能力应用于实际业务，其子公司利欧数字在营销领域深化AI智能体布局 [2] - **金风科技**：公司通过全资子公司持有蓝箭航天股份，其商业航天概念属性因蓝箭航天科创板IPO获受理而得到强化 [2] - **美年健康**：作为民营体检龙头，公司受益于前期因疫情积压的体检订单集中释放推动业绩超预期，同时持续推动AI技术在体检场景的应用，涉及AIGC与家庭医生概念，并受OpenAI推出ChatGPT Health模式带动AI医疗健康板块关注的影响 [2] - **航天电子**：公司在商业航天板块有相关业务布局，包括低轨卫星核心配套、可回收火箭技术支撑及无人系统装备研发等领域 [3] - **蓝色光标**：公司押注生成式引擎优化赛道，新增AI营销概念并获得多项年度最佳AI营销机构奖项，作为火山引擎的深度商业合作伙伴参与AI应用落地，同时布局小红书、快手概念及元宇宙相关业务 [3] - **岩山科技**：公司在AI PC领域自研Yan架构大模型适配鸿蒙PC设备，并与AMD合作拓展终端场景，在脑机接口赛道卡位非侵入式技术，其子公司岩思类脑的LumiMind助眠头环亮相CES，并与华山医院有相关技术合作 [3] - **引力传媒**：公司积极布局AI多模态大模型及应用，自研“九合创意”AIGC创作平台以提升营销内容效率，并与澜舟科技共建行业AIGC大模型联合实验室，同时叠加小红书、快手等平台概念 [4] - **中国卫通**：作为国资委控股的卫星通信运营龙头，公司拥有稀缺的高轨卫星资源及自主运营的卫星互联网，在航天产业链中占据下游服务环节的独特优势，受益于商业航天与6G概念受到市场关注 [4]

市场焦点股表现 - 锋龙股份竞价涨停，录得11连板 [2] - 复牌的嘉美包装竞价涨停，录得16天12板 [2] - 天普股份竞价跌停，录得4天3板 [2] - 国晟科技高开7.98%，录得5天3板 [2] 商业航天概念股表现 - 鲁信创投竞价涨停，录得11天9板 [2] - 金风科技高开6.42%，录得10天6板 [2] - 中国卫通高开4.10%，录得9天5板 [2] AI应用概念股表现 - 志特新材竞价涨停，录得创业板5连板 [2] - 快意电梯竞价涨停，录得5连板 [2] 核电板块表现 - 中国一重高开5.36%，录得3连板 [2] - 弘讯科技平开，录得3连板 [2]

市场融资买入概况 - 2024年1月9日，A股市场共有3760只个股获得融资资金买入 [1] - 当日有777只个股的融资买入金额超过1亿元 [1] 融资买入金额排名前列个股 - 中际旭创获融资买入35.17亿元，位列第一 [1] - 金风科技获融资买入26.54亿元，位列第二 [1] - 信维通信获融资买入25.16亿元，位列第三 [1] 融资买入额占成交额比重较高个股 - 当日有6只个股的融资买入额占其总成交金额比重超过30% [1] - 汉邦科技融资买入额占比为42.51%，排名第一 [1] - 技源集团融资买入额占比为33.43%，排名第二 [1] - 现代投资融资买入额占比为32.75%，排名第三 [1] 融资净买入金额排名前列个股 - 当日有68只个股获得融资净买入超过1亿元 [1] - 中国平安获融资净买入11.37亿元，位列第一 [1] - 金风科技获融资净买入9.48亿元，位列第二 [1] - 中际旭创获融资净买入5.41亿元，位列第三 [1]

风电巨头 金风科技 （002202.SZ，02208.HK）因为"中国版SpaceX"火了。 1月9日，金风科技股票再度涨停。1月6日至9日，公司上演四连板，目前市值达1349亿元。 金风科技股价强势连收涨停，与蓝箭航天IPO有望成为"中国商业航天第一股"相关。 截至目前，金风科技通过投资平台持有蓝箭航天4.14%股权。作为早期投资者，市场预期金风科技将获 利丰厚。 在投资方面，金风科技成绩斐然。公司曾相继投资 金力永磁 、 上纬新材 等多家知名公司。 在风电核心业务方面，金风科技丝毫未曾落下。公司业务已遍布全球六大洲、47个国家。 风电投资双轮驱动，金风科技盈利能力较强。2025年前三季度，公司实现归母净利润25.84亿元，同比 增长约44%。 Wind数据显示，2007年上市，金风科技累计盈利约375亿元。其中，2014年以来，公司年度盈利均超过 10亿元。 投资发力股价创新高 2026年的第一个交易日，即1月5日，金风科技股价也一度涨停，但在尾盘被砸开，收盘时虽然没有涨 停，但仍然大涨6.96%。 金风科技的股价为何如此强势？ 1月7日晚，金风科技在披露的股票交易异常波动中称，公司前期披露的信息不存在需 ...

股价表现与市场关注 - 金风科技股价在2026年1月6日至9日连续四个交易日涨停，1月9日收盘价创历史新高，达31.94元/股 [2][3] - 近六个月以来，公司股价累计上涨逾2倍，当前市值达1349亿元 [2][13] - 股价强势表现与市场对蓝箭航天有望成为“中国商业航天第一股”的预期相关，公司通过投资平台持有蓝箭航天4.14%股权 [2][4] 对蓝箭航天的股权投资 - 金风科技通过全资子公司持有蓝箭航天1490.84万股，对应4.1412%股份 [4] - 根据蓝箭航天约750亿元的估值计算，公司所持股权估值约31.06亿元 [5] - 公司于2018年投资蓝箭航天，总投资额为5亿元，按当前估值计算回报率超过5倍 [5][6] 其他成功投资案例 - 投资金力永磁：2009年以4000万元入股，累计减持套现超12亿元，目前仍持有2515.08万股（占股本1.83%），市值9.52亿元，总回报率超过50倍 [6] - 投资策略转变：自2018年起，公司投资转向中后期项目，并采取联合投资模式 [7] - 联合投资案例：与中信银行子公司成立总规模22.5亿元的产业基金，公司出资7.5亿元；与高瓴、红杉等投资牧镭激光；与农银国际、国家集成电路产业投资基金等投资海辰储能、中车时代半导体等项目 [7] 投资收益与财务表现 - 2025年前三季度，公司实现归母净利润25.84亿元，同比增长约44% [2][9] - 2025年前三季度，公司投资净收益为6.41亿元，公允价值变动净收益为7.87亿元 [8] - 2022年至2024年，公司投资净收益分别为23.68亿元、22.46亿元、19.62亿元，均维持在约20亿元水平 [8] - 自2007年上市以来，公司累计盈利约375亿元，2014年以来年度盈利均超过10亿元 [2][10] - 上市以来累计派发现金红利116.83亿元，平均分红率超过30% [11] 风电核心业务与全球布局 - 公司是国内领军和全球领先的风电整体解决方案提供商，国内新增风电装机连续14年排名第一，全球新增风电装机连续三年排名第一 [12] - 业务已遍及全球6大洲、47个国家 [2][12] - 截至2025年9月末，国际业务累计装机11214.62MW，海外在手外部订单共计7161.72MW [12][13] - 公司在全球建立了“1+1+6”研发布局，7大区域中心，5个全球解决方案工厂和3个国际生产基地 [12]

核心观点 报告认为，商业航天产业正处商业化关键拐点，太空光伏（太阳光伏）作为核心能源供给方式，市场空间有望从当前预计的千亿级向万亿级扩展，并推动HJT技术路线成为主流[7][8][9] 同时，北交所市场进入优质企业集聚的黄金发展阶段，建议关注业绩预增、稀缺性标的及商业航天等主题机会[11][12][13] 新消费领域，政策刺激职工文体消费有望提振文旅产业链，而国货品牌毛戈平凭借与LVMH旗下基金的战略合作，成长潜力获看好[16][17] 此外，中集安瑞科在手订单创新高，其清洁能源、绿色甲醇及商业航天装备业务有望构建新的增长极[20][21][24] 电力设备及新能源（太空光伏/商业航天） - 商业航天受政策驱动蓬勃发展，行业周期或正处于商业化关键拐点，卫星频率和轨道资源是全球稀缺的战略资源[7] - 光伏是太空唯一高效、长期的能源供给方式，当前核心应用在通信卫星，未来太空算力或打开更大市场空间[8] - 假设砷化镓电池价格约20万元/平方米，每年发射4000-6000颗卫星，每颗太阳翼100平方米，全球太阳光伏市场规模预计为800-1200亿元[8] - 马斯克提出到2030年前每年计划100GW算力部署，可能推动太空光伏从“卫星辅助供电”转向“大规模能源基础设施”，市场有可能从千亿级向潜在万亿级扩展[8] - 技术路线正由多结砷化镓向“P型HJT→钙钛矿/晶硅叠层”迭代，P型HJT电池具备抗辐射、轻薄柔性、高效率、低成本等优势，适配太空环境[8] - 太空算力场景的市场空间和增长需求有望改变HJT在地面光伏市场的“内卷”局面，推动HJT发展为行业主流平台级技术[9] - 重点推荐迈为股份、金风科技（H）、中集安瑞科，并建议关注设备、电池片组件及商业航天产业链相关公司[9] 北交所市场 - 2025年北交所受理176家公司IPO，2024-2025年北交所IPO受理数量在A股IPO受理总量中占比超64%[11][12] - 2025年新受理的176家IPO企业中，2024年归母净利润均值/中值分别达到9523/7564万元，47%的公司（82家）归母净利润在8000万元以上，55家超过1亿元，北交所已迈入优质企业集聚的黄金发展阶段[12] - 本周（报告发布当周）北证50指数大涨5.82%，市场强势反弹[13] - 下周（报告发布后一周）北交所预计将迎来2025年业绩预告披露期，市场走势有望延续稳中有升[13] - 建议聚焦三大主线布局：强势主题赛道（如商业航天）的持续交易机会；低空经济、可控核聚变等领域的事件性催化机会（相关重要会议将召开）；2025年业绩预增/改善、行业壁垒高、基本面稳健且估值具备性价比的优质标的[13] - 北交所A股PE由45.85X回升到48.40X，日均成交额回升到264亿元[14] 新消费行业 - 全国总工会等四部门联合印发意见，鼓励每年最多开展4次春秋游，支持发放文旅消费券、电影券，旨在释放职工文体消费潜力[16] - 该政策有望提高职工集体活动数量，提升周边游、景区游、电影院线等客流量，带动文旅景区产业链、酒店业态发展[16] - 毛戈平与LVMH旗下基金L Catterton Asia Advisors签订战略合作框架协议，双方将在全球市场扩张、收购投资、资本结构优化、人才引进等方面合作[17] - L Catterton管理约390亿美元股权资本，具备全球消费行业洞察与资源网络，将协助毛戈平拓展海外高端零售渠道，并拟共同组建专注于全球高端美妆领域的股权投资基金[17] - 毛戈平作为国内高端彩妆品牌，创始人IP深度赋能，护肤彩妆品类稳步增长，线上线下优势显著，品牌势能向上，大单品矩阵高速增长[17] - 报告继续重点推荐毛戈平，并建议关注基于专业性与创新性的优质国货品牌，以及黄金珠宝、潮玩、现制茶饮等细分领域的头部公司[18] 公司研究：中集安瑞科 - 公司主营业务包括清洁能源、化工环境、液态食品三大板块，2024年分别实现营收171.8亿元、31.2亿元、44.5亿元，经营溢利分别为9.6亿元、3.5亿元、3.5亿元[20] - 2024年及2025年前三季度，公司分别实现归母净利润10.95亿元、7.67亿元，同比分别-1.71%、+12.9%[21] - 截至2025年9月底，公司在手订单约307.6亿元，同比增长10.9%，创历史新高[21] - 清洁能源板块新签订单亮眼，2025年前三季度新签169.9亿元，同比增长5.14%，占公司新签总额约86.5%，其中水上清洁能源装备新签86.5亿元，同比增长16.2%[21] - 水上清洁能源装备在手订单约200亿元，已排产至2028年，占公司在手订单总额约2/3[21] - 清洁能源综合服务项目陆续投产：焦炉气制氢联产LNG项目（如鞍集项目、凌钢中集项目）已投产；广东湛江一期5万吨生物质制绿色甲醇项目于2025年12月投产，二期20万吨产能预计2027年投产[23] - 装备制造覆盖商业航天领域，2025年相关营收和在手订单近亿元，产品包括高压气体存储设备、液氢储罐等，已供应国内外主要商业航天公司[24] - 化工环境业务核心子公司中集环科是全球罐式集装箱领先制造商，2024年境外收入占比约79%，全球市场份额约50%；液态食品业务核心子公司中集醇科2024年境外收入占比约89%，为国家级专精特新“小巨人”企业[24] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为12.2亿元、14.6亿元、17.4亿元，同比增速分别为+11.5%、+19.6%、+19.2%[25]