业绩总结 - 公司23年海外市场业绩超预期，海外收入同比大增84%，达到29亿元，海外业务收入、毛利占比分别为34%、44%[1] - 公司多点布局中高端产品，海外孙公司获得46亿元管线钢管订单，助力24-25年业绩稳步增长[1] - 预计公司2024-2026年EPS为1.80/2.08/2.26元/股，对应2024-2026年PE为13/12/11倍，维持公司“买入”评级[1] - 公司2022-2026年营业收入、EBITDA、归母净利润、EPS等指标呈现稳步增长趋势，市盈率逐年下降[2] - 2026年预计久立特材的经营活动现金流将达到2,701百万元，较2022年增长171.7%[3] - 2026年预计久立特材的ROE将保持在20.7%左右，ROIC将保持在18.3%左右[3] 评级展望 - 广发证券对久立特材的评级为"买入"，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上[5] - 广发证券认为久立特材具备增持价值，预期未来12个月内股价表现强于大盘5%-15%[6] 免责声明 - 广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，负责本报告在中国（港澳台地区除外）的分销[8] - 广发证券及其关联机构可能存在潜在利益冲突，投资者应独立作出投资决策[10] - 研究人员的报酬标准取决于研究质量、客户评价等多种因素，与投资银行类业务收入有关[13] - 本报告仅面向授权客户发送，不对外公开发布，投资涉及风险，过去业绩不保证未来表现[14][15] - 广发证券不对报告内容的准确性和完整性做出保证，不承担因使用报告内容而引起的损失责任[16] - 广发证券可能发布与本报告不一致的报告，报告内容仅代表研究人员观点，不代表广发证券立场[17]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入85.68亿元，同比增长31.07%[1] - 公司2023年归母净利润14.89亿元，同比增长15.58%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入23.89亿元，同比增长42.3%[1] - 公司2024年一季度归母净利润3.28亿元，同比增长40.95%[1] 高端产品 - 公司2023年高端产品收入约为19亿元，占公司营业收入的比重约为22%[2] 未来展望 - 公司2024年预计实现归母净利分别为17.0亿元、19.1亿元、21.7亿元[2] - 公司2024年预计PE分别为13.7、12.3、10.8倍[2] - 公司2023A至2026E的营业收入、归母净利润、EPS、净资产收益率、P/E、P/B等财务指标均有望持续增长[3] 风险提示 - 上游原料价格波动、需求不及预期、新业务发展不确定性等风险提示存在[3] 市场预测 - 公司2024年预计公司营业收入将在接下来几年稳步增长，2026年预计达到11319百万元[4] - 公司净利润预计在2024年至2026年间持续增长，2026年预计达到2174百万元[4] - 公司ROE在2022年至2026年间保持在较高水平，2022年为20.2%，2026年为18.3%[4] - 公司资产负债率在2022年至2026年间呈下降趋势，2022年为34.9%，2026年为33.8%[4] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[9] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[9] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[9] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[9] - 减持评级表示相对同期基准指数跌幅在5%以上[9] - 中性评级表示相对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间[9]

财务表现 - 公司2024年第一季度营业收入为238.87亿元，同比增长42.30%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为32.81亿元，同比增长40.95%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为4.45亿元，同比增长103.32%[3] - 公司总资产为129.52亿元，较上年末下降0.49%[3] - 应收账款增长31.71%，达到14.70亿元[6] - 长期股权投资增长3.06%，达到11.40亿元[7] - 财务费用同比下降496.49%[12] - 其他收益同比增长171.96%[13] - 公司完成对Jiuli Europe GmbH的股权收购，导致销售费用和管理费用同比增长38.84%和38.75%[18] - 公司2024年第一季度财务报表显示，货币资金为3,931,532,664.76元，应收账款为1,469,595,602.98元，存货为2,383,574,037.81元[23] - 公司2024年第一季度财务报表显示，非流动资产合计为4,452,290,198.08元，资产总计为12,952,384,243.54元[24] - 浙江久立特材科技股份有限公司2024年第一季度营业总收入为238.87亿元，同比增长42.2%[25] - 净利润为34.58亿元，同比增长47.6%[26] - 基本每股收益为0.34元，稀释每股收益为0.34元[27] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为19,071股，前10名股东持股情况中，久立集团股份有限公司持股数量最多，为347,637,923股[19] - 公司持有有限售条件股份最多的股东为久立集团股份有限公司，持股比例为35.58%[20] - 公司回购专用证券账户持有公司股份14,595,460股，持股比例为1.49%[21] 现金流量 - 现金流量表显示经营活动产生的现金流量净额同比增长103.32%[16] - 投资活动现金流出小计为152,567,970.63和123,832,434.79[28] - 筹资活动现金流入小计为552,861,305.00和498,660,909.04[28] - 筹资活动现金流出小计为770,918,763.84和474,913,162.75[28]

公司基本信息 - 公司股票代码为002318，股票简称为久立特材[8] - 公司注册地址位于浙江省湖州市双林镇镇西，办公地址在湖州市吴兴区中兴大道1899号[8] - 公司网址为www.jiuli.com，电子信箱为jlgf@jiuli.com[8] - 公司董事会秘书为寿昊添，联系电话为0572-2539125[8] - 公司披露年度报告的证券交易所网站为www.szse.cn[8] - 公司年度报告备置地点在公司董事会办公室[8] 公司财务数据（2023年） - 公司2023年营业收入达到856.84亿元，同比增长31.07%[9] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为148.85亿元，同比增长15.58%[9] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为175.92亿元，同比增长77.06%[9] - 公司2023年基本每股收益为1.53元，同比增长14.18%[9] - 公司2023年总资产达到1301.60亿元，同比增长31.87%[9] - 公司2023年归属于上市公司股东的净资产为724.44亿元，同比增长16.51%[9] 公司业务情况 - 公司报告期内不锈钢管行业整体发展稳中有进，行业加速向高端发展，企业需要提升产品质量和性能，加快数智化转型，注重环保、节能、低碳和绿色可持续发展[18] - 公司是国家高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业，专注于生产工业用不锈钢管产品[19] - 公司构建了集中采购、专业化生产、统一销售的经营模式，为能源装备行业提供高性能、耐蚀、耐压、耐温的材料[20] - 公司拥有完整的技术研发体系，聚集了高层次研发人员，持续加大科研经费投入，提高自主研发和创新能力[21] - 公司具备国内少数几家能采用国际先进挤压工艺生产的能力，拥有先进的生产和检测设备，生产控制系统采用世界先进的控制软件[22] - 公司产品涵盖多种工业用特种不锈钢管产品，部分产品打破国外垄断，填补国内空白，产品覆盖华夏大地，远销70余个国家和地区[22] 公司财务数据（2023年第四季度） - 公司2023年第四季度营业收入为24.14亿元，归属于上市公司股东的净利润为3.81亿元[14] 公司财务数据（2023年具体项目） - 公司2023年非流动性资产处置损益为2.99亿元，计入当期损益的政府补助为4.19亿元[15] - 公司2023年因子公司久立穿孔系享受的增值税返还被界定为经常性损益项目，涉及金额为389.99万元[16] 公司销售情况（2023年） - 公司全年营业收入达85.68亿元，同比增长31.07%，主要系公司抓住下游项目投资机会，开拓国内外中高端产品市场[24] - 石油、化工、天然气行业销售收入同比增长35.43%[33] - 无缝管产品销售收入同比增长24.69%[35] - 公司境外销售收入同比增长83.62%[37] - 公司2023年钢管制造业（无缝管）销售量同比增长14.82%[40] - 公司2023年钢管制造业（焊接管）库存量同比增长22.21%[40] - 公司2023年主营业务成本占营业成本比重为92.41%，同比增长30.78%[40] - 公司2023年无缝管原材料占营业成本比重为77.68%，同比增长39.95%[41] - 公司2023年焊接管原材料占营业成本比重为90.12%，同比增长7.93%[41] 公司投资及财务活动（2023年） - 公司2023年收购久立欧洲和久立材料的股权[43] - 公司2023年新设久立供应链，出资额为100,000元，出资比例为100.00%[44] - 公司2023年前五名客户合计销售金额为1,601,378,171.31元，占年度销售总额比例为18.69%[44] - 公司2023年前五名供应商合计采购金额为2,269,660,784.49元，占年度采购总额比例为46.55%[45] - 公司销售费用2023年同比增加27.32%，达到364,249,310.63元，主要系新增久立欧洲公司的管理费用所致[46] - 公司管理费用2023年同比增加66.14%，达到367,435,574.13元，主要系新增久立欧洲公司的管理费用所致[46] - 公司研发费用2023年同比增加11.54%，达到339,344,969.75元，主要系货币资金增加和存款利息收入上升所致[47] - 公司研发投入2023年研发投入金额为339,344,969.75元，占营业收入比例为3.96%，同比下降0.69个百分点[49] - 公司研发人员数量2023年达到504人，同比增加19.43%；本科学历人员数量为247人，同比增加39.55%[49] - 公司经营活动现金流入2023年同比增加25.29%，达到8,606,285,506.10元，主要系销售收入上升和在手订单增加所致[50] - 公司投资活动现金流入2023年同比增加726.52%，达到712,311,617.17元，主要系处置联营企业永兴材料部分股权所收回的投资成本及处置收益所致[50] - 公司筹资活动现金流出2023年同比增加65.74%，达到2,185,327,915.40元，主要系筹资性票据本期到期归还金额高于上年同期所致[50] 公司资产负债情况（2023年） - 公司资

证券代码：002318 证券简称：久立特材 浙江久立特材科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：101 ■特定对象调研 □分析师会议 投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □一对一沟通 □其他 中金公司、雪球资管、银叶投资、T.Rowe Price 参与单位名称及人 民生证券、南京证券、中银基金、国联基金、博时基金、工银安盛、 员姓名 太平养老、中信自营、正心谷、中金资管、长江资管、润晖投资、国 华兴益、磬行资本、远大物产、景元天成、博研资本、杉杉集团 时 间 2024-01-18 地 点 八里店久立特材3楼会议室 董事会秘书 寿昊添 上市公司接待人员 证券事务代表 姚慧莹 （1）参观公司展厅：主要包括公司的整体规模、厂区分布、创业背景、 行业地位、产品主要分布领域；生产装备、检测设备及部分研发成果； 管理体系、人文关爱以及各类具有代表性的产品展示、企业所获得的 ...

证券代码：002318 证券简称：久立特材 浙江久立特材科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：100 ■特定对象调研 □分析师会议 投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □一对一沟通 □其他 参与单位名称及人 广发证券、国君资管、中泰资管、西藏东财基金、上海信托 员姓名 时 间 2023-12-01 地 点 八里店久立特材3楼会议室 董事会秘书 寿昊添 上市公司接待人员 证券事务代表 姚慧莹 （1） 参观公司展厅：主要包括公司的整体规模、厂区分布、创业 背景、行业地位、产品主要分布领域；生产装备、检测设备及部 分研发成果；管理体系、人文关爱以及各类具有代表性的产品展 示、企业所获得的荣誉等。 （2） 了解公司油井管产品的开拓情况：目前高端油井管对应产线 ...

证券代码：002318 证券简称：久立特材 浙江久立特材科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：099 ■特定对象调研 □分析师会议 投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □一对一沟通 □其他 参与单位名称及人 东方证券、富国基金、中欧基金、摩根基金、申万菱信、圆信永丰、 员姓名 高毅资产、景顺长城 时 间 2023-11-03 地 点 八里店久立特材3楼会议室 董事长 李郑周 上市公司接待人员 董事会秘书 寿昊添 （1） 参观公司展厅：主要包括公司整体规模、厂区分布、创业背 景、行业地位、产品主要分布领域；生产装备、检测设备及部分 研发成果；管理体系、企业所获荣誉以及各类具有代表性的产品 展示等。 （2） 了解公司前三季度经营情况：前三季度，公司有序推进在建 ...

财务表现 - 2023年第三季度，浙江久立特材科技营业收入达到238.98亿元，同比增长34.77%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为39.57亿元，同比增长6.52%[3] - 营业收入达到615.41亿元，较去年同期增长29.33%[14] - 浙江久立特材科技2023年第三季度营业总收入为61.54亿，较上期增长了29.6%[25] - 浙江久立特材科技2023年第三季度净利润为11.08亿，较上期增长了25.8%[26] 资产情况 - 货币资金达到259.48亿元，较上期增长31.00%[5] - 应收账款为125.20亿元，较上期增长30.25%[7] - 存货达到246.45亿元，较上期增长23.27%[9] - 浙江久立特材科技股份有限公司2023年第三季度资产总计为114.58亿，较上期增长了18.8%[24] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为396.90亿元，较去年同期下降34.69%[3] - 公司在2023年第三季度报告中披露了财务报表，截至2023年9月30日，公司流动资产合计为7,055,104,769.01元，非流动资产合计为4,403,103,357.94元[23] - 2023年第三季度，浙江久立特材科技公司经营活动现金流入小计为65.45亿，较去年同期增长16.6%[27] - 同期经营活动现金流出小计为61.48亿，较去年同期增长22.2%[27] - 投资活动产生的现金流量净额为2.29亿，较去年同期改善[27] - 筹资活动现金流入小计为13.09亿，较去年同期略有增长[27] - 现金及现金等价物净增加额为6.23亿，较去年同期增长64.7%[28] - 期末现金及现金等价物余额为25.65亿，较期初有较大增长[28] 公司发展 - 公司完成了收购湖州久立不锈钢材料有限公司部分股权并增资的事项，将久立材料纳入公司控股子公司，以强化产业链和核心竞争力[21] - 公司签订了总长度约92公里的管线钢管供应合同，合同总价约为46亿元人民币，工期至2025年9月[21] - 公司为全资孙公司申请保函并提供担保，担保额度累计不超过合同总金额的35%，预计担保额度累计不超过180,000万元人民币[21] - 公司公布了第三期员工持股计划第一个锁定期届满的情况，可解锁分配的权益份额占员工持股计划持有权益总额的30%，对应的标的股票数量为504.00万股[21] - 公司在2023年第三季度报告中披露了前10名股东持股情况，其中久立集团股份有限公司持有342,412,323股人民币普通股，占比35.04%[19]

财务表现 - 公司2023年上半年营业收入为37.64亿，同比增长26.09%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为7.12亿，同比增长40.74%[11] - 公司基本每股收益为0.73元，同比增长37.74%[11] - 公司总资产为106.11亿，较上年末增长7.50%[11] - 公司2023年上半年利润总额比去年同期增长47.76%[16] - 公司用于高端装备制造及新材料领域的产品收入占营业收入的比重约为20%[16] - 公司2023年上半年研发投入约为1.55亿元，同比增长19.18%[16] - 公司2023年上半年新申请专利12项，专有技术13项，新立项各类标准11项[16] - 公司销售费用同比增长23.28%[21] - 公司研发费用同比增长19.18%[21] - 公司所得税费用同比增长121.79%[21] - 公司境外营业收入同比增长49.22%[26] - 本期其他类产品营业收入增长65.56%[28] - 公司经营活动产生的现金流量净额同比下降147.86%[22] - 公司投资活动产生的现金流量净额同比增长245.88%[24] 项目效益 - 年产5500KM核电、半导体、医药、仪器仪表等领域用精密管材项目实际效益低于承诺效益[54] - 工业自动化与智能制造项目实际效益低于承诺效益[54] - 年产1000吨航空航天材料及制品项目实际效益低于承诺效益[54] 资金运作 - 公司以套期保值为目的开展远期结汇业务和外汇期权业务[49] - 公司调减了年产1000吨航空航天材料及制品项目的募集资金投资金额及投资总额[65] - 公司将募集资金用于暂时补充流动资金[59] - 公司节余募集资金的去向包括永久补充流动资金[62] 环保责任 - 公司严格遵守国家环保标准，积极进行环保设施建设[85] - 公司建立了环境自行监测方案，委托第三方监测机构对排放污染物进行严格监控[88] - 公司在报告期内继续加大投入光伏、储能一体化框架搭建[90] 股东情况 - 公司前10名普通股股东中，久立集团为公司控股股东，持股35.04%[118] - 公司前10名普通股股东中，久立集团为公司控股股东，周志江为公司实际控制人[117] 公司治理 - 公司2023年第一次临时股东大会投资者参与比例为53.92%[78] - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[78] - 公司第三期员工持股计划中，董事、监事、高级管理人员及其他员工持股总数为16,800,065股[80]

证券代码：002318 证券简称：久立特材 浙江久立特材科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：098 ■特定对象调研 □分析师会议 投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □一对一沟通 □其他 参与单位名称及人 员姓名 民生证券、中庚基金、国华兴益、杉树资产 时 间 2023-06-19 地 点 八里店久立特材 3 楼会议室 上市公司接待人员 董事会秘书 寿昊添 证券事务代表 姚慧莹 （1）参观公司展厅：主要包括公司整体规模、厂区分布、创业背景、 行业地位、产品主要分布领域；生产装备、检测设备及部分研发成果； 管理体系、企业所获荣誉以及各类具有代表性的产品展示等。 （2）了解今年公司成品管销量展望及当前进展：公司现有不锈钢管产 能达15万吨，考虑部分不利因素影响的减弱以及下游领域需求的复苏， 投资者关系活动 今年公司所制定的管材销量目标约为 13.6 万吨，公司正为进一步释放 主要内容介绍 产能潜力而努力。 （3）了解公司油井管等油气领域管材的开拓情况：继公司募投项目产 线投产后，项目的产能利用率和销量处于逐步上升阶段，尚需一定时 间的消化。目前公司重点是 ...