1. 高速增长的平台型半导体设备公司 - 公司为北京国资委下的半导体设备公司,历史可追溯至七OO厂,是第一批负责半导体设备的企业 [1][10] - 公司管理团队背景来自北京建中机器厂,有着数十年的从业经验,技术及产品背景分布均衡 [15] - 公司主要产品为刻蚀、薄膜沉积设备,在半导体设备(WFE)总资本开支的比例分别为22%和21%,是半导体设备中最大的两个市场 [18] - 受益国产替代,公司订单和收入增长迅速,3年复合增速超过50% [21][22] 2. 晶圆制造国产化推动下,设备将持续受益于半导体资本开支攀升 - 2026年,中国大陆12寸晶圆产能将占全球25%,跃升至全球第一 [28][31] - 中国大陆持续成为全球半导体设备最大市场,占比超过三分之一 [32][33] - 大基金三期将进一步聚焦于关键设备和先进制程攻关 [36] 3. 国产替代逐步深入,平台型公司优势明显 - 公司保持高研发投入,与海外龙头处于同一水平,近年来不断取得产品突破 [39][41] - 先进制程工艺之间协同性更高,平台化公司优势明显 [43] - 公司正不断扩展在各下游市场的核心环节布局 [44][45]

证券代码：002371 证券简称：北方华创 公告编号：2024-063 北方华创科技集团股份有限公司 关于控股股东拟发生变更暨国有股权无偿划转的 2024 年 1 月 11 日，信息披露义务人北京电控、七星集团按照《上市公司收 购管理办法》的有关规定披露了《收购报告书摘要》《简式权益变动报告书》；2024 年 1 月 12 日，北京电控披露了《收购报告书》等文件，具体内容详见巨潮资讯 网（www.cninfo.com.cn）。 2024 年 2 月 6 日，公司收到北京电控出具的《关于无偿划转北方华创科技 集团股份有限公司股权事项进展说明的通知》，无偿划转事宜尚在推进过程中。 具体详见公司于 2024 年 2 月 8 日披露的《北方华创科技集团股份有限公司关于 控股股东拟发生变更暨国有股权无偿划转的后续进展公告》（2024-004）。 2024 年 3 月 6 日，公司收到北京电控出具的《关于无偿划转北方华创科技 集团股份有限公司股权事项进展说明的通知》，无偿划转事宜尚在推进过程中。 具体详见公司于 2024 年 3 月 8 日披露的《北方华创科技集团股份有限公司关于 控股股东拟发生变更暨国有股权无偿划转的后 ...

法律意见书 北京金诚同达律师事务所 关于 北方华创科技集团股份有限公司 二〇二四年第一次临时股东大会 之 中国北京市建国门外大街1号国贸大厦A座十层 100004 电话：010—57068585 传真：010—85150267 金证法意[2024]字 0914 第 0528 号 二〇二四年第一次临时股东大会之 法律意见书 金证法意[2024]字 0914 第 0528 号 致：北方华创科技集团股份有限公司 金诚同达律师事务所 法律意见书 北京金诚同达律师事务所 关于 北方华创科技集团股份有限公司 受北方华创科技集团股份有限公司（以下简称"北方华创"或"公司"）聘 请和北京金诚同达律师事务所（以下简称"本所"）委派，本所律师出席北方华 创二〇二四年第一次临时股东大会并对会议的相关事项出具法律意见书。 根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）《中华人民共 和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《上市公司股东大会规则》（以下简 称"《股东大会规则》"）《律师事务所从事证券法律业务管理办法》《律师事 务所证券法律业务执业规则》等法律、法规和规范性文件的要求以及《北方华创 科技集团股份有限公司章程》（以下 ...

证券代码：002371 证券简称：北方华创 公告编号：2024-061 北方华创科技集团股份有限公司 2024 年度第一次临时股东大会决议公告 出席本次会议的股东及股东代理人共781人，代表股份341,410,307股，占公 司有表决权股份总数532,896,583股的64.0669%，其中，参加表决的中小股东共777 人，代表股份79,609,908股，占公司有表决权股份总数532,896,583股的14.9391%, 具体如下： 1．现场出席会议情况 出席本次现场会议的股东及股东代理人11人，代表股份178,447,058股，占公 司有表决权股份总数532,896,583股的33.4862%。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1.本次股东大会以现场投票与网络投票相结合的方式召开。 2.本次股东大会无变更或否决议案的情况。 一、会议召开情况 北方华创科技集团股份有限公司（简称"公司"）于 2024 年 9 月 19 日 15:30 在公司会议室召开 2024 年度第一次临时股东大会，会议采取现场投票与网络投 票相结合的方式召开。 ...

证券代码：002371 证券简称：北方华创 公告编号：2024-062 北方华创科技集团股份有限公司 关于 2024 年股票期权激励计划内幕信息知情人 及激励对象买卖公司股票情况的报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 北方华创科技集团股份有限公司（简称"公司"）于 2024 年 8 月 30 日召开 了第八届董事会第十五次会议和第八届监事会第十次会议，审议通过了《关于< 北方华创科技集团股份有限公司 2024 年股票期权激励计划（草案）>及其摘要的 议案》等议案，具体内容详见公司 2024 年 8 月 31 日刊登于信息披露媒体《中国 证券报》《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上的相 关公告。 根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《深圳证券 交易所上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》等相关规定，公司针对 2024 年股票期权激励计划（以下简称"本次激励计划"）采取了充分必要的保密措施， 对本次激励计划的内幕信息知情人做了必要登记,并对内幕信息知情人及激励对 象在本次激 ...

一、公示情况说明及核查方式 证券代码：002371 证券简称：北方华创 公告编号：2024-060 北方华创科技集团股份有限公司 监事会关于2024年股票期权激励计划激励对象名单的审核 意见及公示情况说明 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 北方华创科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 30 日 召开第八届董事会第十五次会议、第八届监事会第十次会议，审议通过了《关于 <北方华创科技集团股份有限公司 2024 年股票期权激励计划（草案）>及其摘要 的议案》等与公司拟实施股权激励计划相关的议案。 根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）的相关 规定，公司将《2024 年股票期权激励计划激励对象名单》（以下简称"《激励对 象名单》"）在公司内部进行了公示。公司监事会在充分听取公示意见后，结合 公示情况对拟激励对象名单进行了核查，相关公示情况及核查情况如下： 会结合公司对拟激励对象的公示情况，对拟激励对象名单进行了核查，发表核 查意见如下： 1．公示情况说明 公司于 2024 年 9 月 2 日至 2024 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,维持此前评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩表现亮眼 - 2024年上半年公司营收和净利润创历史同期新高,业绩表现亮眼 [5] - 2024年第二季度公司营收和净利润创历史单季度新高 [5] - 公司合同负债维持在较高水平,为后续业绩释放提供保障 [5] 半导体设备业务驱动整体业绩 - 公司半导体设备业务营收高增,毛利率改善,带动整体公司业绩表现亮眼 [6] - 半导体装备子公司业绩高增,真空装备和元器件子公司业务承压 [6] 公司盈利能力持续提升 - 营收体量增加带来规模效应,期间费用率下降,公司盈利能力持续提升 [7] - 2024年第二季度净利率为25.54%,环比提升 [7] 公司产品线不断丰富 - 公司持续深耕客户需求,不断拓展创新边界,丰富产品矩阵,进一步拓宽工艺覆盖范围 [8] - 公司在刻蚀、薄膜沉积等多个核心工艺装备持续突破并实现产业化应用 [6] 公司长期发展前景良好 - 大陆设备Capex规模大,刻蚀、薄膜工艺中长期需求有望提升,公司成长空间足 [9] - 公司发布2024年股权激励草案,彰显对长期发展的信心 [10] 投资建议 - 维持公司"买入"评级,调整2024-2026年归母净利润预测 [11] - 考虑公司在半导体设备领域的平台化优势,以及大陆晶圆制造升级的确定性 [11] 风险提示 - 下游大型晶圆厂扩产不及预期 [12] - 行业竞争加剧 [12] - 行业规模测算偏差 [12] - 研报使用信息更新不及时 [12]

报告公司投资评级 - 报告维持对北方华创的"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 盈利能力持续高增长 - 2024H1公司实现收入123.35亿元,同比增46.38%;归母净利润27.81亿元,同比增54.54%;扣非后归母净利润26.40亿元,同比增64.06% [3][4] - 2024Q2收入64.76亿元,同比增42.15%,环比增10.52%;扣非后归母净利润15.67亿元,同比增45.77%,环比增46.15%;销售毛利率47.40%,环比增4pct [4] - 公司将持续聚焦主营业务,深化技术研发,优化产业结构,不断提升核心竞争力 [4] 电子工艺装备业务毛利率持续提升 - 2024H1公司电子工艺装备业务实现收入113.96亿元,同比增55.07%,毛利率44.63%,同比增6.26pct [4] - 电子元器件收入9.23亿元,同比降12.88%,毛利率55.90% [4] 新产品不断推出 - 公司成功研发出HDPCVD、双大马士革CCP刻蚀机、立式炉ALD、高介电常数ALD等多款高端设备,并在多家客户端实现稳定量产 [4] 自动化提升生产效率 - 公司持续优化生产模式,运用自动化、物联网、人工智能等先进技术,实现工厂端的实时交互和数据共享,大幅提高生产效率和产品品质 [4] 推出股票期权激励计划 - 公司推出2024年股票期权激励计划,拟向2015人授予9190450份股票期权,约占公司股本总额的1.73% [4] 财务预测及估值建议 - 预计公司2024E-2026E营收分别为305.36亿元、403.89亿元、489.36亿元,同比增38.30%、32.27%、21.16% [5][6] - 预计2024E-2026E归母净利润分别为59.62亿元、81.93亿元、102.69亿元,同比增52.90%、37.42%、25.34% [5][6] - 采用PE估值法,给予公司PE(2024E)30x~35x,合理市值区间为1789.49亿元-2087.74亿元,每股合理价值区间为335.91元/股-391.89元/股 [8] 风险提示 - 下游建厂进度不及预期、成熟制程客户扩产放缓、先进制程产品研发进度慢于预期、市场竞争加剧导致价格下滑压力加大、中美贸易摩擦加剧等 [5]

证券代码：002371 证券简称：北方华创 公告编号：2024-059 北方华创科技集团股份有限公司 关于控股股东拟发生变更暨国有股权无偿划转的 后续进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、 本次无偿划转基本情况 北方华创科技集团股份有限公司（以下简称"公司"或"北方华创"）于 2023 年 11 月 16 日收到公司实际控制人北京电子控股有限责任公司（以下简称"北京 电控"）出具的《关于无偿划转北方华创科技集团股份有限公司股权事项的通知》， 拟将北京七星华电科技集团有限责任公司（以下简称"七星集团"）持有的北方 华创 33.61%的股权（对应 178,175,721 股）无偿划转至北京电控。本次无偿划转 完成后，北京电控将成为公司的控股股东，七星集团不再持有公司股份，公司的 实际控制人仍为北京电控。具体详见公司于 2023 年 11 月 17 日披露的《关于控 股股东拟发生变更暨国有股权无偿划转的提示性公告》（2023-057）。 2024 年 1 月 10 日，公司收到北京电控出具的《关于无偿划转北方华创科技 集团股份有限公司股权事 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 半导体业务带动盈利能力高增 - 2024H1 北京北方华创微电子装备有限公司实现营收109.36亿元，同比+57.28%；实现净利润27.03亿元，同比+77.47%；实现净利率24.72%，同比+2.81pct [5] - 北京北方华创真空技术有限公司实现营收4.60亿元，同比+16.17%；实现净利润-0.02亿元，同比-129.62%；实现净利率-0.43%，同比-2.12pct [5] - 北京七星华创精密电子科技有限责任公司实现营收9.23亿元，同比-12.88%；实现净利润1.05亿元，同比-72.99%；实现净利率11.36%，同比-25.28pct [5] - 公司半导体设备业务受益于产品矩阵的丰富和营收规模的扩大，盈利能力不断增强，是公司业绩增长最核心的驱动力 [5] 平台化布局加速发展 - 2024H1公司整体研发投入达到22.42亿元，同比增长47.97%，占营收比重达到18.18% [6] - 公司成功研发出高密度等离子体化学气相沉积（HDPCVD）、双大马士革CCP刻蚀机、立式炉原子层沉积（ALD）、高介电常数原子层沉积（ALD）等多款具有自主知识产权的高端设备 [6] - 公司在先进封装领域进行了全面布局，可提供TSV（硅通孔）制造、正面制程-大马士革工艺、背面制程-露铜刻蚀和RDL（再布线层）工艺的全面解决方案 [6] - 公司产品线不断创新和完善，平台化布局加速发展 [6] 半导体业务国产替代空间广阔，公司行稳致远 - 北方华创作为国内半导体设备国资龙头公司，无论是技术层面还是产品层面都具备显著的领先优势 [6] - 在半导体设备国产替代趋势确立的大背景下，公司营收规模和盈利能力有望长期向好发展 [6] - 我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为56.6亿元、75.6亿元、101.2亿元 [6]