股份质押情况 - 解除质押1300万股，占所持1.78%，总股本1.08%[2] - 再质押950万股，占所持1.30%，总股本0.79%[3] - 已质押42410万股，占所持58.21%，总股本35.30%[4] 未来到期质押 - 半年内到期24090万股，对应融资余额50880万元[5] - 一年内到期41460万股，对应融资余额97580万元[5]

矿山相关 - 公司矿权资源整合及矿山重点项目有序推进，包括淘锡坑钨矿与东峰探矿权矿区整合等[2] - 公司将持续加大所属矿权的资源勘探，加快矿山深部开拓建设等[2] - 公司矿山开采成本与钨的品位、开采深度、管理水平等因素相关且各矿山不同[4] 原料相关 - 公司主采矿山按开采配额生产，自产钨精矿全部自用，主要原料自给率约为20%，不足部分需采购[4] - 公司制定相关制度筛选和考核供应商，与优质供应商建立长期稳定合作关系[4] - 公司定期在微信公众号发布主要钨原料长单采购报价信息[4] 赣州澳克泰相关 - 赣州澳克泰为多行业客户提供整体加工解决方案，涂层刀片和棒材产品销量增长[4] - 赣州澳克泰未来将根据市场需求扩充有竞争力、高附加值产品的产能[4] 未来发展规划 - 公司以研发生产高性能等硬质合金为发展方向，构建ESG可持续发展体系[4] - 公司将围绕“安全、环保、提质、稳产、降本、开拓、创新”发展思路发展[4] - 在上游端，公司将加大资源勘探等夯实资源基础并加快智能化建设[6] - 在中游端，公司将利用自身优势打造自动化生产车间改进粉末产品工艺[6] - 在下游端，赣州澳克泰深耕高附加值产品推进高端品牌战略布局[7] - 公司将进一步增强资源保障，考虑符合战略发展的标的[8]

经营情况 - 2024年1 - 9月公司实现营业收入282,308.00万元同比增长12.10%[1] - 2024年1 - 9月营业利润总额17,112.61万元同比增长29.63%[1] - 2024年1 - 9月归属于上市公司股东的净利润14,658.04万元同比增长33.00%主要系产品销量增加产品售价上涨毛利率同比上升以及公司被认定为先进制造业企业享受进项税额加计5%抵减共同影响所致[1] 存货减值准备情况 - 2024年1 - 9月公司合并报表累计计提存货跌价准备725.90万元[1] - 2024年1 - 9月产品销售累计转销存货跌价准备2,336.88万元[1] 矿山情况 - 公司淘锡坑钨矿与东峰探矿权矿区整合（扩界）、新安子钨锡矿与龙潭面探矿权矿区整合（扩界）及大余石雷钨矿深部改扩建项目有序推进中[2] - 公司将持续加大所属矿权的资源勘探加快矿山深部开拓建设推动采矿权矿山及其周边探矿权矿区的资源整合进一步夯实资源基础加快矿山智能化建设推进井下采选一体智能化技术改造提高矿山开采效率为后续增储扩产打下扎实基础[2] - 公司主采矿山根据每年开采配额进行生产公司自产钨精矿全部自用主要原料自给率约为20%不足部分需对外采购[2] - 公司制定了《采购业务管理制度》《供应商管理规定》对供应商实行严格的筛选和考核与优质供应商建立长期稳定的合作关系确保公司主要原材料及辅料的稳定供应[2] - 公司定期在微信公众号发布主要钨原料长单采购报价信息[2] 赣州澳克泰情况 - 赣州澳克泰坚持行业聚焦产品聚焦加强为汽车工程机械航空航天轨道交通医疗及能源等重点行业客户提供整体加工解决方案进一步增强客户粘性加大市场开拓力度涂层刀片和棒材产品销量均实现增长[2] - 赣州澳克泰未来将根据市场需求不断扩充有竞争力高附加值产品的产能满足客户需求[2]

公司经营情况 - 2024年1-9月实现营业收入282,308.00万元，同比增长12.10% [1] - 2024年1-9月实现营业利润17,806.79万元，同比增长32.74% [1] - 2024年1-9月实现利润总额17,112.61万元，同比增长29.63% [1] - 2024年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润14,658.04万元，同比增长33.00% [1] - 主要系产品销量增加、产品售价上涨、毛利率同比上升以及公司被认定为先进制造业企业享受进项税额加计5%抵减共同影响所致 [1] 信用减值准备 - 2024年1-9月计提信用减值准备3,139.68万元，较上年同期增加1,253.32万元，变动幅度66.44% [2] - 系应收账款期末余额及单项计提应收账款信用减值损失同比增加所致 [2] - 应收账款期末数较年初数增加，系公司依据与客户的交易惯例，享有期间信用额度并须于年末清账的客户自年初至报告期末交易额累积增加所致 [2] 矿山情况 - 公司持续加大所属矿权的资源勘探，加快矿山深部开拓建设，推动采矿权矿山及其周边探矿权矿区的资源整合，进一步夯实资源基础 [3] - 加快矿山智能化建设，推进井下采选一体智能化技术改造，提高矿山开采效率 [3] - 公司矿山开采成本与钨的品位、开采深度、管理水平等因素相关，各个矿山开采成本也不同 [3] - 公司主采矿山根据每年开采配额进行生产，公司自产钨精矿全部自用，主要原料自给率约为20%，不足部分需对外采购 [3] 赣州澳克泰情况 - 赣州澳克泰加强为汽车、工程机械、航空航天、轨道交通、医疗及能源等重点行业客户提供整体加工解决方案，进一步增强客户粘性 [4] - 涂层刀片和棒材产品销量均实现增长 [4] - 未来将根据市场需求，不断扩充有竞争力、高附加值产品的产能，满足客户需求 [4] 公司战略及上游并购计划 - 公司致力于钨资源的利用和开发，以研发生产高性能、高精度、高附加值的硬质合金为发展方向 [4] - 依托矿山资源，延伸一体化的生产体系，持续推进生产车间数字化转型，打造智能、高效、优质、安全的智能制造工厂 [4] - 在中游端，充分利用钨资源自身生产优势，打造智能、高效、优质、安全的自动化生产车间 [4] - 在下游端，赣州澳克泰深耕硬质合金高附加值产品，推进高端品牌发展战略 [4] - 未来公司将进一步增强资源保障，若有符合公司战略发展的标的，公司会认真考虑 [4]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 下游需求疲软拖累Q3表现，期待刀具业务放量 [1] - 钨精矿、锡、铜价格环比下跌，矿山利润受损 [2] - 未来核心看点：矿山受益钨价上涨，期待刀具业务持续放量 [3] 盈利预测与财务指标 - 2024Q1-Q3，公司实现归母净利润1.47亿元，同比+33%；扣非归母净利1.49亿元，同比+83.29% [1] - 2024Q3，公司实现归母净利润0.34亿元，同比+44.42%、环比-59.64%；扣非归母净利0.37亿元，同比+135.62%、环比-57.79% [1] - 2024Q3毛利率14.42%，环比下滑3.87pct [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.91/2.65/3.26亿元，对应现价，2024-2026年PE依次为43/31/25倍 [3] 业绩拆分 - 主要减利项：毛利（-0.26亿元，矿端价格下跌以及下游需求承压导致产品销量下降），其他/投资收益（-0.16亿元，主要是增值税进项税加计扣除在Q2体现的较多），减值损失等（-0.08亿元），费用和税金（-0.06亿元） [2] - 主要增利项：所得税（+0.10亿元） [2] 未来核心看点 - 上游矿产资源丰富，受益钨价上涨。公司钨矿成本较低，充分受益钨价上涨 [3] - 抓住发展机遇，下游刀具板块持续好转。公司全资子公司赣州澳克泰拥有刀片产能2000万片，国产硬质合金刀片发展前景广阔，公司刀具板块有望成为重要的业绩增长点 [3]

证券代码：002378 证券简称：章源钨业 编号：2024-058 崇义章源钨业股份有限公司 第六届监事会第九次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 崇义章源钨业股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第九次会议（以 下简称"会议"）通知于 2024 年 10 月 15 日以专人送达、电话或电子邮件的方式 发出，于 2024 年 10 月 27 日在公司会议室以现场方式召开。会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名，本次会议由监事会主席刘军先生主持。本次监事会的召 开符合《中华人民共和国公司法》及公司《章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 本次会议经审议，通过如下议案： 1. 审议通过《关于 2024 年 1-9 月计提资产减值准备的议案》。 三、备查文件 1. 经与会监事签字并加盖监事会印章的《第六届监事会第九次会议决议》。 具体内容参见公司 2024 年 10 月 29 日披露于《证券时报》《中国证券报》 《上海证券报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于 202 ...

证券代码：002378 证券简称：章源钨业 公告编号：2024-059 崇义章源钨业股份有限公司 关于 2024 年 1-9 月计提资产减值准备的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为真实反映崇义章源钨业股份有限公司（以下简称"公司"）截至 2024 年 9 月 30 日的财务状况及经营成果，公司对公司及分子公司的各类资产进行全面清 查，并对各类资产进行了充分的分析和评估，确定 2024 年 1-9 月存在资产减值 情况。 （1）赣州澳克泰工具技术有限公司 2024 年 1-9 月，公司全资子公司赣州澳克泰工具技术有限公司（以下简称 "赣州澳克泰"）合金棒材类产品市场价格上涨，但部分产品成本较高导致毛利倒 挂，产生存货减值。2024 年 9 月 30 日，对存货成本与可变现净值的差额进行测 算后确认应计提存货跌价准备期末余额 4,111.13 万元，2024 年 1-9 月计提存货 跌价准备 1,811.86 万元，同时产品销售转销存货减值准备 2,602.49 万元。 公司于 2024 年 10 月 27 日召开第六届董事会第十二次会议、第 ...

营业收入与净利润 - 公司2024年第三季度营业收入为1,009,246,756.19元，同比增长26.99%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为34,323,057.03元，同比增长44.42%[2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为36,972,908.22元，同比增长135.62%[2] - 年初至报告期末营业收入为2,823,080,001.43元，同比增长12.10%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为146,580,374.36元，同比增长33.00%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为148,687,677.73元，同比增长83.29%[2] - 公司2024年第三季度营业总收入为28.23亿元，同比增长12.1%[25] - 公司2024年第三季度净利润为1.45亿元，同比增长32.1%[26] - 公司2024年第三季度归属于母公司股东的净利润为1.47亿元，同比增长33.0%[26] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.12元，同比增长33.3%[27] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为228,570,042.72元，同比增长256.12%[2] - 经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加37,497.90万元，变动幅度256.12%，主要系报告期收到货款增加，开具承兑汇票方式结算钨原料采购款同比增加影响所致[14] - 投资活动现金流出较上年同期增加12,444.21万元，增幅199.79%，投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少12,966.06万元，变动幅度317.93%，系报告期技改项目投入支付的现金同比增加所致[14] - 筹资活动现金流入小计较上年同期增加54,627.65万元，增幅61.10%，系报告期收到银行借款及收回借款保证金同比增加所致[14] - 经营活动现金流入小计为2,359,459,969.77元，相比上期的2,204,008,771.26元有所增加[29] - 购买商品、接受劳务支付的现金为1,570,444,123.23元，相比上期的1,888,576,001.34元有所减少[29] - 支付给职工及为职工支付的现金为356,717,405.51元，相比上期的322,411,065.16元有所增加[29] - 支付的各项税费为135,895,123.57元，相比上期的77,358,294.19元有所增加[29] - 经营活动产生的现金流量净额为228,570,042.72元，相比上期的-146,408,984.35元有显著改善[29] - 投资活动产生的现金流量净额为-170,443,320.45元，相比上期的-40,782,705.23元有所恶化[29] - 筹资活动产生的现金流量净额为-263,973,580.75元，相比上期的-7,022,509.43元有所恶化[30] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为750,981.80元，相比上期的-679,550.70元有所改善[30] - 现金及现金等价物净增加额为-205,095,876.68元，相比上期的-194,893,749.71元有所恶化[30] - 期末现金及现金等价物余额为308,885,643.53元，相比上期的121,039,131.57元有所增加[30] 资产负债情况 - 应收账款期末数为78,975.37万元，较年初增加43,062.64万元，增幅119.91%[7] - 预付款项期末数为1,323.89万元，较年初减少3,075.03万元，下降69.90%[8] - 在建工程期末数为11,280.11万元，较年初增加5,283.81万元，增幅88.12%[7] - 合同负债期末数较年初数减少2,173.84万元，下降74.35%，以及其他流动负债期末数较年初数减少284.50万元，下降76.93%，系预收货款减少所致[10] - 一年内到期的非流动负债期末数较年初数减少36,962.05万元，下降64.09%，系归还到期借款所致[10] - 长期借款期末数较年初数增加25,243.40万元，增幅48.60%，系根据需要调整融资结构，增加中长期流动资金借款所致[10] - 公司货币资金期末余额为516,286,276.69元，较期初减少21.84%[19] - 应收账款期末余额为789,753,742.13元，较期初增加119.91%[19] - 存货期末余额为1,315,441,229.26元，较期初减少11.54%[19] - 流动资产合计期末余额为2,829,095,314.19元，较期初增加2.27%[20] - 非流动资产合计期末余额为2,189,540,470.86元，较期初增加3.80%[20] - 资产总计期末余额为5,018,635,785.05元，较期初增加2.93%[20] - 短期借款期末余额为871,183,269.31元，较期初减少1.88%[21] - 应付票据期末余额为644,111,000.00元，较期初增加78.20%[21] - 流动负债合计期末余额为1,985,988,950.17元，较期初减少8.13%[21] - 长期借款期末余额为771,884,045.00元，较期初增加48.60%[21] 费用与损益 - 税金及附加本期较上年同期增加349.99万元，增幅31.30%，系缴纳增值税增加导致附加税同比增加所致[11] - 信用减值损失本期较上年同期计提增加1,253.32万元，变动幅度66.44%，系应收账款期末余额及单项计提应收账款信用减值损失同比增加所致[12] - 资产处置收益本期较上年同期减少74.54万元，下降215.25%，系对固定资产出售产生收益同比减少所致[12] - 营业外支出本期较上年同期增加450.90万元，增幅127.63%，系对外捐赠同比增加所致[12] - 公司2024年第三季度研发费用为5222.08万元，同比增长25.6%[25] - 公司2024年第三季度财务费用为5898.9万元，同比增长28.0%[25] - 公司2024年第三季度信用减值损失为-3139.68万元，同比减少66.5%[26] - 公司2024年第三季度资产处置收益为-39.91万元，同比减少111.5%[26] 其他财务指标 - 公司2024年第三季度营业成本为23.64亿元，同比增长10%[25] - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为23.33亿元，同比增长7.6%[28]

第六届董事会第十二次会议决议公告 崇义章源钨业股份有限公司 证券代码：002378 证券简称：章源钨业 公告编号：2024-057 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 崇义章源钨业股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十二次会议 （以下简称"会议"）通知于 2024 年 10 月 15 日以专人送达、电话或电子邮件的 形式发出，于 2024 年 10 月 27 日在公司会议室以现场结合视频方式召开。本次 会议应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名，其中董事长黄泽兰先生、董事黄世春 先生、董事潘峰先生、独立董事王京彬先生、独立董事王平先生、独立董事吴崎 右女士以视频方式出席。本次会议由董事长黄泽兰先生主持，公司监事及部分高 级管理人员列席了会议。本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》及公司 《章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 本次会议经审议，通过如下议案： 1. 审议通过《关于 2024 年 1-9 月计提资产减值准备的议案》。 表决结果：同意票 9 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。 公司第六届董事会审计委员会已事前审议通过本 ...

全球钨供需格局 - 全球钨供需或将长期维持紧缺，钨价中枢有望迎来系统性上行 [1] - 2023-2027年全球原钨供给预计从7.80万吨增至8.63万吨，CAGR +2.6% [2] - 2023-2027年全球原钨消费预计从9.08万吨增至10.45万吨，CAGR +3.6% [2] - 光伏钨丝消费量预计从794吨增至5025吨，CAGR高达+59% [2] 供给侧分析 - 2023年中国钨储量和产量全球占比分别为52%和81%，对全球供应具有较大影响力 [10] - 中国钨储采比从1995年46年降至2023年37年，显著低于全球平均水平56年 [9] - 中国钨精矿开采总量控制指标从2013年8.9万吨增至2023年11.1万吨，年均增速2.23% [16] - 2024年第一批钨精矿指标6.2万吨，同比-2%，为近年来首次收缩 [16] 需求侧分析 硬质合金需求 - 硬质合金占中国钨消费量56%，其中切削工具占比51% [30] - 新能源车"三电系统"加工对高端数控刀具需求较大 [33] - 2022-2025年国内数控刀片需求预计从5.7亿片增至8.1亿片，CAGR +12% [35] 光伏钨丝需求 - 2023年光伏钨丝已占中国钨消费1%，是增速最快的细分领域 [43] - 钨丝金刚线线径可达28-30微米，优于碳钢丝的33-34微米 [43] - 预计2022-2027年光伏钨丝渗透率从10%提升至70% [47] 其他新兴需求 - 六氟化钨在集成电路制造中应用广泛，预计2021-2025年中国需求从1100吨增至4500吨 [51] - 3D NAND层数增加有望使六氟化钨使用量提升 [51] 价格趋势 - 2024年9月中国钨精矿价格达13.60万元/吨，全年累计上涨12% [67] - 全球钨显性库存处于历史低位，中国APT生产商库存仅1200吨 [73] - 海外矿山开发需要更高激励价格，成本上行压力凸显 [75] 中国钨企发展 资源布局 - 中钨高新拟注入柿竹园钨矿，可增加年产7000吨钨精矿产能 [92] - 厦门钨业推进油麻坡钨矿项目，预计贡献3200吨/年产能 [95] - 章源钨业拥有10个探矿权矿区，保有钨资源储量9.46万吨 [95] 产能扩张 - 厦门钨业计划将钨粉产能扩产60%，硬质合金产能扩产63% [99] - 中钨高新建设微钻项目，远期形成年产2亿支微钻产能 [99] - 厦门钨业推进1000亿米光伏用钨丝项目，产能将翻倍 [99] 行业集中度 - 2023年中国前五大钨企合计钨精矿产量占比47% [81] - APT、钨粉、硬质合金环节CR5分别达56%、72%、46% [81]