会计政策变更 - 2025年4月23日会议审议通过会计政策变更议案[2] - 因财政部发布准则解释第17、18号而变更[2] - 变更后执行两解释相关规定[5] 影响与决策 - 变更对财务状况等无重大影响[8] - 审计、董事会、监事会同意变更[9][10][11]

业绩总结 - 2024年度公司计提资产减值准备98,279.75万元[1] - 2024年信用减值损失4,410.97万元[1] - 2024年资产减值损失93,868.79万元[1] 数据详情 - 2024年应收账款减值4,123.30万元[1] - 2024年存货减值45,465.98万元[1] - 2024年固定资产减值39,444.08万元[1] - 2024年商誉减值8,958.73万元[1] 影响与决策 - 计提减值减少2024年利润总额约98,279.75万元[9] - 计提资产减值无需提交股东会审议[9]

股东会时间 - 2025年5月16日召开2024年度股东会，现场14:00开始[2] - 股权登记日为2025年5月12日[3] - 现场会议登记时间为2025年5月13日9:00 - 11:30、13:00 - 17:00[9] 投票时间 - 网络投票时间为2025年5月16日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00（交易系统）和9:15 - 15:00（互联网系统）[2][17][18] 议案情况 - 审议10项提案，含2024年度董事会工作报告等[5] - 议案7、8涉及关联股东回避表决[8] - 议案1 - 10对中小投资者表决单独计票并披露[8] 投票信息 - 网络投票代码为“362384”，投票简称为“东山投票”[16] 委托事项 - 委托代表出席时间为2025年5月16日[20] - 授权委托书剪报等均有效，法人股东加盖印章[22] - 委托有效期限自签署日至本次股东会结束[21]

会议审议 - 审议通过《2024年度监事会工作报告》[1] - 审议通过《关于2024年度计提资产减值准备的议案》[1] - 审议通过《2024年度报告及摘要》[2] - 审议通过《2024年度财务报告》[3] - 审议通过《2024年度利润分配预案》[4] - 审议通过《关于续聘2025年度审计机构的议案》[5] - 审议《关于监事2025年度薪酬的议案》，提交股东会[5] - 审议通过《2024年度内部控制自我评价报告》[6] - 审议通过《关于会计政策变更的议案》[8]

会议情况 - 2025年4月23日召开第六届董事会第十九次会议，9位董事全到[1] - 多项议案表决9票同意、0票反对、0票弃权，薪酬议案董事回避表决[1][2][4][5][6][7][9][10][11][12][14][15][16][17][18][19] 授信额度 - 2025年度公司拟申请不超280亿人民币集团综合授信，有效期不超18个月[12][13]

业绩总结 - 2024年度归属上市公司股东净利润1,085,641,847.89元，母公司净利润474,043,034.73元[3] 利润分配 - 母公司提取10%法定盈余公积金47,404,303.47元，2024年末可供股东分配利润134,173,916.58元[3] - 以1,697,077,809股为基数，每10股派现0.70元，派发现金股利118,795,446.63元[4] 分红回购 - 2024年累计回购股份金额24,997,049.00元，现金分红和回购总额约1.44亿元，占2024年净利润13.24%[4] - 2022 - 2024年累计现金分红及回购注销总额806,106,015.07元，占最近三年平均净利润44.63%[5] 流程安排 - 2025年4月23日董事会和监事会审议通过《2024年度利润分配预案》[2][13] - 2024年度利润分配预案需提交2024年度股东会审议，股东会采用现场与网络投票结合方式召开[2][10]

公司基本信息 - 公司股票简称东山精密，代码002384，上市于深圳证券交易所[15] - 公司法定代表人是袁永刚，注册地址为苏州吴中经济开发区善丰路288号，邮编215124 [15] - 2007年公司注册地址为江苏省苏州市吴中区东山上湾村，2019年12月27日变更为苏州吴中经济开发区塘东路88号，2024年7月19日变更为苏州吴中经济开发区善丰路288号[15] - 公司办公地址为苏州市吴中区太湖东路99号运河小镇总部产业园12号楼，邮编215128 [15] - 董事会秘书为冒小燕，证券事务代表为周浩，联系电话均为0512 - 80190019，传真均为0512 - 80190029 [16] - 公司披露年度报告的证券交易所网站为深圳证券交易所（www.szse.cn），媒体有《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》以及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）[17] - 公司主要从事电子电路等产品的研发、生产和销售，所属行业为电子电路制造[31] - 公司主要从事电子电路产品、精密组件、触控显示模组、LED显示器件等研发、生产和销售，产品应用于多行业[53] 公司发展与战略 - 公司上市后对产业结构进行战略性拓展，新增以电子电路、光电显示为代表的电子业务[19] - 公司发展战略围绕高质量发展，聚焦消费电子和新能源两大核心赛道，加大研发投入，实施“两化融合”驱动转型[111] 报告期相关信息 - 报告期为2024年1月1日至2024年12月31日[13] 财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入367.70亿元，较2023年增长9.27%[20] - 2024年归属于上市公司股东的净利润10.86亿元，较2023年下降44.74%[20] - 2024年经营活动产生的现金流量净额49.86亿元，较2023年下降3.60%[20] - 2024年末总资产460.14亿元，较2023年末增长3.70%[20] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产188.26亿元，较2023年末增长3.77%[20] - 2024年第一至四季度营业收入分别为77.45亿元、88.84亿元、98.38亿元、103.04亿元[25] - 2024年非流动性资产处置损益为 -2.69亿元[27] - 2024年计入当期损益的政府补助为4.83亿元[27] - 2024年公司实现营业收入367.70亿元，同比增长9.27%[67] - 2024年公司实现净利润10.86亿元，同比下降44.74%[67] - 剔除相关因素影响，2024年度净利润同比下降约5%[67] - 2024年公司营业收入367.70亿元，同比增长9.27%[73] - 2024年销售费用454,017,787.21元，较2023年的362,094,101.76元同比增长25.39%[82] - 2024年管理费用1,112,402,085.44元，较2023年的957,323,918.86元同比增长16.20%[82] - 2024年财务费用 - 58,736,447.60元，较2023年的189,131,736.69元同比减少131.06%[82] - 2024年研发费用1,266,812,544.23元，较2023年的1,161,190,274.48元同比增长9.10%[82] - 筹资活动产生的现金流量净额同比下降443.96%，主要因归还短期债务、优化债务结构、减少融资及加大现金分红[87] - 现金及现金等价物净增加额同比下降260.51%，因去年同期收购项目增加融资及本期经营现金净流量略低[87] - 2024年末货币资金71.72亿元，占总资产15.59%，较年初比重降0.61%[88] - 2024年经营活动现金流入小计390.79亿元，同比增11.84%；流出小计340.93亿元，同比增14.53%[89] - 2024年投资活动现金流入小计14.65亿元，同比增37.62%；流出小计55.59亿元，同比降5.84%[89] - 2024年末固定资产135.95亿元，占总资产29.55%，较年初比重升1.57%[90] - 2024年末在建工程25.75亿元，占总资产5.60%，较年初比重升1.45%，因海外生产基地在建[90] - 报告期投资额5.69亿元，上年同期20.16亿元，变动幅度-71.78%[93] - 期末受限资产账面余额42.39亿元，账面价值34.16亿元，包括货币资金、应收账款等质押抵押[92] - 交易性金融资产期初4744.20万元，本期公允价值变动1324.39万元，出售3419.81万元，期末为0[91] - 商品期货初始投资金额为16,561.58万元，期初金额9,940.16万元，本期公允价值变动3,106.79万元，期末金额14,342.2万元，占公司报告期末净资产比例0.76%[96] - 报告期内商品期货购入金额63,559.13万元，售出金额62,263.88万元，计入当期损益金额为3,106.79万元[96] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年新能源业务收入86.5亿元，同比增长36.98%，占营收比重23.52%[69][76] - 计算机、通信和其他电子行业2024年营收364.79亿元，同比增长8.97%，毛利率13.97%，同比降1.12%[73][75] - 电子电路产品2024年营收248.01亿元，同比增长6.62%，毛利率18.34%，同比降2.45%[73][75] - LED显示器件2024年营收7.68亿元，同比降35.48%，毛利率 - 40.94%，同比降14.27%[73][75] - 触控面板及液晶显示模组2024年营收63.70亿元，同比增长31.02%，毛利率3.32%，同比升1.55%[73][75] - 精密组件产品2024年营收45.40亿元，同比增长9.08%，毛利率14.30%，同比升3.59%[73][75] - 2024年内销营收61.87亿元，同比增长9.52%，毛利率4.06%，同比降0.43%[74][75] - 2024年外销营收305.83亿元，同比增长9.22%，毛利率16.04%，同比降1.30%[74][75] - 电子电路产品2024年销售量554.43万平方米，同比增长39.34%[76] 行业市场趋势 - 2024年全球PCB产业总产值达735.65亿美元，同比增长5.82%，预计2025年和2029年分别为785.62亿美元和946.61亿美元，年复合增长率为4.8%[33] - 预计2027年AI手机有望增长至8.27亿台，2023 - 2027年复合增长率将达到100.7%[36] - 预计2025年中国AR/VR出货量同比2024年将增长114.7%[39] - 2024年度全球及中国汽车销量分别为9531万辆和3144万辆，同比分别增长2.6%、4.5%[40] - 2024年度全球及中国新能源汽车产销分别为1824万辆、1287万辆，同比分别增长24.5%、35.5%，新能源汽车销量占汽车总销量的比例分别达到19.1%、40.9%[40] - 汽车电子占整车成本的比重预计2030年将达到50%[43] - 预计新能源车单车FPC用量将超过100片以上，其中电池电压监测FPC用量可高达70片[43] - 2025年全球动力电池CCS市场空间将达281.2亿元，2021 - 2025年复合增长率62.33%；2021年储能电池CCS市场空间1.8亿元，2025年将达44.3亿元，2021 - 2025年复合增长率122.73%[44] - 2022 - 2024年全球笔记本电脑出货量分别为1.86亿台、1.66亿台、2.02亿台，全球平板电脑出货量分别为1.50亿台、1.35亿台、1.44亿台，市场需求呈回升趋势[49] - 2023年全球车载显示屏市场空间约95亿美元，2025年将达138.40亿美元，2023 - 2025年复合增长率约20.7%[50] 公司业务特点与优势 - 公司利用完整业务链体系为客户提供综合服务，与优质客户长期稳定合作[54] - 公司主要产品生产以市场需求为导向，实行“以销定产”模式[54] - 公司精密组件业务布局新能源汽车产业，产品包括散热件、电池包壳体等[46] - 触控显示模组应用于多领域，其发展随下游行业发展[48] - 公司LED显示器件产品为小间距LED、MiniLED等封装颗粒产品，应用于显示屏领域[51] - Mini/Micro LED是未来显示技术重要方向，有望成为行业爆发点[52] - 公司柔性线路板（FPC）收入规模连续多年排名全球第二，PCB排名全球第三[58] - 公司新能源业务在产品策略、技术积累、客户拓展等方面取得较好经营成效[59] - 公司拥有国内外优质客户群，涉及消费电子、新能源汽车、通信设备等多个行业[60] - 公司产品线横向涵盖电子电路、光电显示、精密制造三大板块[63] - 公司建立了全球化研发团队，形成完备研发体系和高效研发机制[64] - 公司产能规模较大，能满足下游大客户规模化采购需求[65] - 公司在北美、欧洲、东南亚等多地设有运营机构，海外人才力量持续加强[66] 公司客户与供应商情况 - 公司前五名客户合计销售金额26,122,314,433.03元，占年度销售总额比例71.04%[81] - 公司第一名客户销售额18,857,615,031.18元，占年度销售总额比例51.28%[81] - 公司前五名供应商合计采购金额6,214,361,954.86元，占年度采购总额比例26.08%[81] - 公司第一名供应商采购额1,674,439,965.00元，占年度采购总额比例7.03%[81] 研发情况 - 2024年研发人员数量为4619人，较2023年的4148人增长11.35%[85] - 2024年研发人员数量占比为19.64%，较2023年的18.39%增长1.25%[85] - 2024年本科研发人员为1908人，较2023年的1639人增长16.41%[85] - 2024年硕士研发人员为120人，较2023年的84人增长42.86%[85] - 2024年30岁以下研发人员为1375人，较2023年的1085人增长26.73%[85] - 2024年30 - 40岁研发人员为2074人，较2023年的1996人增长3.91%[85] - 2024年研发投入金额为1266812544.23元，较2023年的1161190274.48元增长9.10%[85] - 2024年研发投入占营业收入比例为3.45%，与2023年持平[85] - 2024年研发投入资本化的金额为0元，与2023年持平[85] - 2024年资本化研发投入占研发投入的比例为0.00%，与2023年持平[85] 募集资金情况 - 2020年向特定对象发行股票募集资金总额289,225.58万元，募集资金净额286,395.39万元[100] - 累计已使用募集资金287,200万元，尚未使用募集资金26,110万元，累计变更用途的募集资金22,440万元[100] - 年产40万平方米精细线路柔性线路板及配套装配扩产项目承诺投资总额80,338.48万元，截至期末累计投入金额99.33%，报告期实现效益24,318.49万元，累计实现效益81,709.45万元[101] - 盐城维信项目承诺投资总额22,449.78万元，调整后投资总额22,491.54万元，截至期末累计投入金额100.19%[101] - 超精细线路板项目2020年生产65,95，2023年生产43,50，完成率99.55%[102] - Mult ek 5G高速高频高密印刷电路板技术改造项目2020年生产72,80，2023年生产71,85，完成率98.70%[102] - 盐城维信电子新能源柔性线路板及其装配项目2020年生产61,56，2023年生产61,36，完成率99.68%[102] - 东山通信技术无线模块生产建设项目2020年生产70,12，完成率98.40%[102] - 承诺投资项目小计金额为289,2，占比25.58%[102] - 超募资金投向不适用于生产建设，金额为0[102] - 超精细线路板项目建设进度为8.46%[102] - Mult ek印刷电路板技术改造项目建设进度为5.89%[102] - 盐城维信电子新能源柔性线路板项目建设进度为5.47%[102] - 东山通信技术无线模块生产建设项目建设进度为2.75%[102] -

东山精密（002384）公告，2024年营业收入367.7亿元，同比增长9.27%。归属于上市公司股东的净利润 10.86亿元，同比下降44.74%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.7元(含税)，送红股0股(含税)， 不以公积金转增股本。 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：PCB行业、机器人零部件行业、AI服务器行业 [2][3][13] - **公司**：未明确提及公司名称，但涉及与特斯拉、福特、苹果、Cisco等客户的业务往来 [11][12][17] 纪要提到的核心观点和论据 关税对公司业务的影响 - **核心观点**：关税对公司PCB和相关业务无实质影响 [2][3] - **论据**： - 公司产品在手机中价值量低，无原产地问题，且在东南亚生产 [1] - 泰国工厂因关税问题加速客户认证和启用，可能减亏或盈利 [2] - AI相关PCB产品技术难度高，客户建议在中国生产 [3] - 公司产品为原始件非终端模组，对客户关税原产地价值链影响小，无客户因关税交涉产能转移 [11][13] - 美国市场占客户份额仅20%，客户调节余地大 [9] 海外产能规划 - **核心观点**：PCB产能规划主要集中在东南亚和中国，墨西哥承接能力有限 [5] - **论据**： - 除东南亚和中国外，其他地区不具备承接PCB制造的能力 [5] - 墨西哥不具备生产PCB的能力，公司产能规划与富士康不同 [5] 各地区工厂财务状况 - **核心观点**：墨西哥工厂已盈利，美国工厂预计减亏并有望扭亏为盈 [15] - **论据**： - 墨西哥工厂已开始盈利，未来大量士林部件将往墨西哥转移 [6] - 美国工厂目前亏损，但特斯拉承诺新车定点可抗击成本，预计今年亏损5000 - 7000万，明年有望追平亏损 [15] 机器人业务布局 - **核心观点**：机器人业务早期在中国迭代，后期可能在墨西哥或美国本地化生产 [14][19] - **论据**：早期客户注重产品迭代速度，不关心关税；后期产品成熟，为规避成本和法律影响，可能要求本地化生产 [19] AI业务发展 - **核心观点**：公司在AI业务上稳步布局，有望提升利润 [20][23] - **论据**： - AI服务器对PCB要求高，公司在技术上有基础，但设备和产能落后，已订购专用设备，希望年底量产 [20][23] - AI业务毛利率高，但开发投资大，公司希望明后年Motech利润上台阶 [21][23] 美国制造业回流可能性 - **核心观点**：美国制造业回流难度大 [27] - **论据**： - 美国基建成本高，如做光伏组件结构件，地基成本高昂 [27] - 美国人工成本比中国高10倍以上，且效率低30%左右，综合成本估计要涨150%左右 [28][29] - 美国难以找到大规模生产制造的人员，超过一千人的工厂运营困难 [30] - 美国签证政策限制工程师输送，难以满足制造业对工程师的需求 [32][33] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司PTP在泰国主要服务通讯客户和新客户，如Cisco等，特斯拉要求部分产品在泰国生产，今年有望量产 [12] - 公司供美国的PCB业务量较小，主要大订单如福特HDI中控PCB交墨西哥，中国主要为上海特斯拉供货，不存在关税和转移问题 [11][12] - 公司在泰国工厂的生产为保税生产，零部件到工厂无税，与客户交易不存在关税问题 [36]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6][8] 报告的核心观点 - 2024年公司实现营业收入367.91亿元，同比增长9.33%；归母净利润10.89亿元，同比减少44.55%；2025年一季度预计归母净利润4.34 - 4.63亿元，同比增长50% - 60%，扣非归母净利润3.92 - 4.19亿元，同比增长50% - 60% [2][4] - LED业务优化运营管理，资产减值致2024年利润下滑；端侧AI带动需求提升，一季度业绩稳步高增；坚持双轮驱动战略，集中优势资源投入；维持“买入”评级，预计2024 - 2026年归母净利润分别为10.89亿元、35.31亿元和46.05亿元，对应PE分别为38.95倍、12.01倍和9.21倍 [8] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 东山精密发布2024年业绩快报和2025年一季度业绩预告，2024年营收和归母净利润情况及2025年一季度预计归母净利润和扣非归母净利润情况 [2][4] 事件评论 - LED业务优化运营管理，产生1.64亿资产处置损失，计提5.95亿资产减值损失，致2024年归母净利润下降44.55% [8] - 受益于AI对ICT基建和消费产品需求扩大，公司电子电路等产品销量提升，带动业绩增长，且LED业务优化后利润率有望改善 [8] - 公司聚焦消费电子和新能源行业，双轮驱动，优化产业和产品结构，调整非核心业务，力争LED业务扭亏为盈 [8] - 公司PCB业务稳中有升，新兴业务开启第二增长极，新能源业务与特斯拉合作加强，光电显示业务预计2025年大幅修复，2025年苹果AI手机创新大年产业链有机会，维持“买入”评级 [8] 财务报表及预测指标 - 给出2023A - 2026E利润表、资产负债表、现金流量表数据及基本指标，如营收、成本、利润、现金流、每股收益、市盈率等情况 [14]